真实经济周期理论(高级宏观经济学)

对新古典模型所做的第二个修改是要考虑进就 业的变化。我们在新古典模型中所介绍的模型 中，劳动力供给是外生的，且劳动力供给是平 稳增长的（我们假设等于外生的人口增长率）。 真实经济周期理论考虑的是一个瓦尔拉斯模型 是否能较好地描述观察到的波动的主要特征。 通过使家庭的效用函数不仅取决于家庭的消费， 而且取决于家庭的工作量，这一类模型由此考 虑到了就业的变化。 毫无疑问，每一类理论都有其合理的一面。大 的经济灾难，像大萧条时代和亚洲金融危机时 期，更有可能和金融部门的不完善有关。在这 些案例中，显然，由银行破产而引致的金融不 稳定起着更主要的角色。 26
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货币冲击

货币供应量或者利率的随机变化，会对 实体经济产生影响，从而也可能成为经 济波动的潜在源泉。
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政治冲击

政府可以通过改变由其直接出任代理人 的厂商的行为（比如，国有厂商）而直 接影响经济，也可以通过各种管制行为 来间接地影响经济。税率、政府支出等 的变动都会成为经济波动的潜在源泉。

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4、 比例失调理论 以哈耶克为代表的奥地利学派认为，经济出 现周期性波动的根本原因在于货币当局人为 的信用扩张扭曲了资本品生产和消费品生产 之间的配合比例。 在充分就业情况下，信用的人为膨胀将导致 投资扩张和消费的非自愿减少。信用膨胀的 停止，以及消费的逐渐恢复将使货币资本的 供给小于资本需求，投资被迫中止，出现危 机。
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2、 马尔萨斯的储蓄过度论 萨伊定理预示了经济不可能出现生产过剩危机，因 为“供给可以创造自身的需求”，即生产带来的收 入不是用于消费就是用于投资。而马尔萨斯却认为， 即使储蓄全部转为投资，也可能出现生产过剩危机。 他推理如下：投资的最终结果仍将是生产出更多的 消费品，生产依然取决于消费。过度储蓄意味着过 度投资，这意味着生产将超过消费，出现过剩危机。

另一方面，在现实中，大量的经济周期并没有 像大萧条和亚洲金融危机这么严重。从美国和 欧洲二战以后的历史来看，并没有出现引起经 济发生像1929－1933年大萧条时代那样的产 出减少的衰退。因此，我们有理由要问，是否 普通的经济周期出现的原因与引发像1929－ 1933年经济大萧条的原因是一样的。凯恩斯主 义的回答是一样的。 而真实经济周期理论则认为像经济大萧条这样 的现象显然与普通的经济周期不是一回事，它 只是特殊现象，通常的经济周期应该是一个有 效市场经济体制对经济冲击作出的最优反应的 27 外在表现。
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6、乘数－加速数理论 以保罗.萨缪尔森为代表的一些经济学家提出了乘数 －加速数理论。该理论认为，产出的快速增长刺激了 投资，大规模的投资反过来刺激产出增长得更快。 这个过程一直持续下去，直至潜在经济能力完全被用 尽。在这饱和点上经济增长率开始放慢，放慢的增长 反过来又减少投资，这将使经济进入衰退，直至到达 谷底。然后经济过程又呈现相反的运行状态。 该理论属于内生理论。
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7、货币学派观点 以弗里德曼为代表的货币主义学派认为，经 济周期归因于货币和信贷的扩张和收缩。 该理论认为货币是影响总需求的最基本因素， 因此，货币供给量的变化将引起总需求的变 化从而导致短期经济运行出现波动。

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二\ 冲击和内在传导机制

尽管关于经济周期的理论有很多，但这些理论都有一 个共同的特征：都要探究引发经济波动背后的推动力。 总是因某种外生的或内生的冲击与扰动才导致宏观经 济出现非均衡状态，从而引发经济的波动。另外，大 多数理论都要建立一个能具有逻辑自恰性的放大初始 冲击的内在传导机制（internal propagation mechanism）。除非初始的冲击与扰动已经足够大了， 以至于通过它们自身就能解释经济的波动，否则，都 需要建构一个经济的内在传导机制，从而使我们能从 理论上阐释清楚经济是在如何受到一个初始的、短期 的、幅度小的冲击与扰动以后，经由这一内在传导机 制的放大而成为一个幅度大的、时间相对持久的经济12 波动。

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5、 熊彼特的创新周期理论 熊彼特认为，经济均衡被打破的原因在于富有创新 精神的企业家借助银行扩大信用的帮助进行的投资 和创新。 创新所带来的利润鼓励其他企业也开始扩大生产， 而国民收入的增加使消费者开始增加消费，甚至贷 款消费。消费的增加再次刺激了投资。 经历一段时间后，创新逐渐扩散到较多企业，由创 新带来的较高利润也逐渐消失，扩张结束。 与其他经济学家不同，熊彼特认为经济周期意味着 新产品新技术对落后部门的冲击，那些在经济高涨 期间过度扩大的投资在萧条阶段的毁灭是社会经济 从失衡走向新均衡的必然的有益的过程。

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二、经济波动理论概述



1、 西斯蒙第的消费不足论 19世纪初，法国经济学家西斯蒙第用劳动者贫困化 所引起的消费不足来揭示资本主义制度生产过剩危 机的必然性。 他认为，一个社会消耗劳动从事生产的惟一目的是 满足人们的需要。但在资本主义制度下，生产取决 于那些不劳动的人的需要，而非那些劳动者的需要。 这将导致生产的无限扩大，同时降低了劳动者的消 费能力。生产过剩危机不可避免。
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回想一下，我们在前面介绍的新古典增长模型就是一 个关于总量经济的自然的瓦尔拉斯基准模型：该模型 不仅排除了市场不完全性，而且排除了由家庭异质性 引发的所有问题。 当然，要想借助新古典增长模型来解释波动问题，我 们必须对该模型进行某些适当的改进。首先，必须在 该模型中引进一个扰动来源：如果没有外来冲击，则 新古典增长模型会收敛于一个平衡增长路径，之后经 济就实现平稳增长。为包括波动而对新古典增长模型 所做的最初扩展，强调的是经济中的技术冲击——即 生产函数随时间发生的变化。最近，这一领域的研究 也强调政府购买的变化。上 述两类外来冲击均为真实——与货币的或名义的相对 照——扰动：技术冲击使一定投入下的产量发生变化， 政府购买冲击则使一定产量下私人经济的可得商品量 发生变化。为此，这类模型通常被称为真实经济周期 25 模型（或RBC模型）。
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波动理论
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如果以理解总量波动时能否使用瓦尔拉斯模 型——即一个没有任何外部性、不对称信息、 市场失灵或其他不完全性的竞争模型——来 作为划分的依据，那么，研究经济周期的理 论，从某种意义上可以被划分为两类。一类 是把经济周期看作是经济体系内在缺陷的一 种外在表现。正是因为市场机制存在着种种 不完善和摩擦，从而导致现实经济不能实现 理想的就业和产出水平，出现衰退。这类模 型一般更强调金融体系不完善、粘性价格以 及其他的一些市场缺陷在放大初始冲击时所 起的作用。凯恩斯主义的波动理论显然就属 23 于这一类。
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偏好冲击


最后，行为人偏好的变化也会产生冲击。流行时尚 变化迅速，它们也许会导致诸如服装、音乐、电影 等行业出现波动。 尽管上述提到的这些冲击在每个经济体中都会或多 或少的存在，但非常清楚，在正常情况下，任何一 个初始的冲击都不可能大到足以用它自身的变化来 解释整个经济的波动。因此，可以想象，经济中一 定存在着某种机制，它能随着时间的推移而把初始 的冲击进行放大和传递，最终形成整个经济的波动。 这种传导，有可能是借助如下一些机制来实现的。

另一方面，另一类理论则认为对经济波 动的分析无须从根本上背离传统的微观 经济分析，仍旧可以使用瓦尔拉斯模型 来分析经济的波动。因为该类理论把经 济周期看作是经济对不可避免的冲击作 出的最优反应。初始冲击一般是在一个 有效的市场机制下借助跨期替代效应得 以放大的。真实经济周期理论就是这类 模型的代表。
价格粘性

市场经济会对价格的调整作出本能的反应。像 上面我们提到的，一个负向的生产冲击降低了 劳动的边际产出，实际工资就不得不下调来平 衡劳动的供给与需求。但如果出于某种原因， 价格并不具有灵活性，那么，这种调整就可能 不发生。其结果是出现一个比初始冲击幅度更 大的产出下降。同样的，如果商品市场也存在 价格粘性，也会产生相同的效果。
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金融部门风险

有时候，一个较小的冲击可能会导致某个厂商 的破产，而一旦这一厂商破产，就会对那些借 钱给这个厂商的其他厂商和银行产生影响，最 终会导致额外的一些厂商破产，甚至是某些银 行也受到牵连而破产。一旦银行破产，就会涉 及到大量的债权人和债务人的利益，从而产生 更大的经济影响。严重的经济衰退经常是由银 行的破产、以及在破产过程中产生的放大效应 而引发的。典型的像亚洲金融危机。
Man will sooner die than think. —— 罗素
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一、经济波动概论


经济在产出和失业率方面存在明显波动。 有关经济波动的一些事实： 1、没有表现出任何规律性或周期性的形式
由于产出变动不规则，因此现代宏观经济学一般都不试图将波 动解释为由不同时间长度组成的确定性周期： 基钦周期：英国统计学家基钦在1923年提出，平均长度为40个 月左右。 朱格拉周期：1862年，法国经济学家朱格拉提出，繁荣、危机、 清算三个阶段反复出现，周期的平均长度为9－10年。 库茨涅茨周期：美国经济学家库茨涅茨在1930年提出了存在着 平均长度为15－25年的周期，并认为与房屋建筑密切相关。 康德拉季耶夫周期：俄国经济学家康德拉季耶夫于1925年提出 了平均长度为50年的长周期理论。他指出，自18世纪末以来， 存在三个长周期：第一个周期从1789至1849年，上升25年，下 降35年，共60年；第二个周期从1849年至1896年，上升24年， 下降23年，共47年；第三个周期从1896年开始，上升24年， 2 1920年起趋于下降。

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气候冲击和自然灾害

在现实中，像农业或者旅游等许多行业都是高 度依赖于气候的。雨量和光照会影响这些部门 的产出，因此，气候被看成是一个引起经济波 动的潜在源泉。像地震等自然灾害的效果也是 如此。我们也可以把这些类型的冲击看成技术 冲击的一种。气候会改变水稻的生产函数，地 震也是如此，比方说它抹平了中关村，当然会 改变计算机及与之有关的软件业的生产函数。
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冲击的可能传导机制

跨期替代 假如经济受到一个对生产率有负影响的初始冲击或干 扰，那么，像劳动等这些生产要素的边际产出自然将 减少。劳动边际产出减少降低了消费者闲暇的机会成 本，因而会导致他（她）增加闲暇，从而将有可能减 少消费者劳动的供给，劳动投入的减少自然会放大初 始冲击对产出的负影响。同时，因为消费者偏好平滑 的消费路径，因此，当其受到一个冲击后，会在一段 时间里减少储蓄。这会导致未来投资和资本存量的减 19 少。因此，一个短期的冲击也许就会对未来产生影响。
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失业率 通货膨胀率
经济增长率 贸易余额/GDP
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％
0
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-10 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005
图1 1966～2005年美国宏观经济状况
资料来源：IMF。
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2、产出各个组成部分的波动程度不同 存货投资波动最大，其次是居民住宅投资和 耐用品消费。 3、产出变动的不对称性：产出在较长时间内 稍高于其通常路径，在较短时间内远低于其 通常路径。
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3、 霍布森的储蓄过度论 英国经济学家霍布森认为，国民收入中部分 被储蓄起来用于投资是生产发展所必需的， 但储蓄比例过大将会导致社会对消费品的需 求赶不上生产的扩张，从而引起生产过剩危 机。 霍布森将储蓄过度（消费不足）归咎于：一 是消费的保守主义；二是国民收入分配的不 当，即雇佣阶级和占有者过多的分配份额造 成了过度的储蓄。

在真实的世界里，实体经济当然每时每 刻都会受到大量的外生或内生的冲击与 扰动，但真正引起研究经济周期理论的 经济学家关注的波动却也不多，下面罗 列的是一些较受关注的冲击。
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各种冲击的具体类型
技术冲击 真实世界的生产函数会随时间的变化而变化。 像计算机、机器人等这些新技术会改变生产流 程，提高全要素生产率。而有时候，其他非技 术因素也会影响到技术变化的表现，例如：生 产设备损坏了，或者失业率提高了，这些当然 会降低生产率。一句话，技术变化并不是平稳 发生的，而是经常以波动的面貌出现!