医疗保健：关注十三五规划

2015年8月4日

医药行业2015年周报第二十九期

一、上周市场回顾：

上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为9.68%。所有板块都处于下跌状态。在跌幅榜上，食品饮料板块处于跌幅最小，跌幅5.82%。同时，休闲服务板块也是跌幅相对较小，跌5.83%。医药股表现也比较差，跌9.10%，处于跌幅榜中游。而跌幅最大的是计算机和采掘板块。

表1：2015年7月27日-2015年7月31日各板块涨跌幅：

资料来源：WIND资讯

医药生物板块上周整体跌幅9.10%，而同期沪深300指数的跌幅9.68%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于下跌状态中，而且跌幅都较大。其中，生物制品板块表现最好，跌幅相对最小。同时，医药商业和化学原料药板块表现也相对较好。而跌幅最大的是医疗服务和医药器械板块。

表2：2015

资料来源：WIND资讯

个股方面，四环生物复牌,股价大涨10%,处于涨幅榜第一位。同时，江中医药也有不错的表现,股价大涨8.48%,处于涨幅榜第二位。另外，和佳股份受到增发尘埃落定的利好影响,股价大涨7.80%,处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，戴维医疗、北陆药业、福瑞股份处于跌幅前列。

资料来源：WIND资讯

二、下周预判：

由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。

十月召开的十八届五中全会将研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。据悉，目前“十三五”规划的草案已经完成，将进入到征求地方、部委和专家等意见的阶段。生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下，我国医疗产业将迎来爆发式增长，目前正是逢低布局的好时机。投资者可以在大盘企稳后,关注这两个子行业的个股。

三、行业动态：

国家卫计委：冷冻卵子技术处于临床研究阶段。国家卫生计生委妇幼健康服务司负责人表示，冷冻卵子技术属于人类辅助生殖技术范畴，目前尚处于临床研究阶段。国家卫生计生委将会密切跟踪卵子冷冻技术进展，谨慎进行技术评估，以确保临床应用的安全性和有效性。

简评：冷冻卵子手术虽然技术已经比较成熟，但在国内真正发展的时间不到10年，也没有大规模推广。目前，北医三院生殖中心每年的冷冻卵子手术不超过100例。随着时间的变化，冷冻卵子技术会不断成熟，患者需求也将越来越大，经过十多年的发展，现在这项技术的管理方面也需要与时俱进。

京新药业拟近7亿元收购资产，拓展医疗器械行业。京新药业7月27日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买巨烽显示90%股权，作价6.93亿元。其中现金对价支付金额2.77亿元；股份支付对价4.16亿元，以21.31元/股发行股份1951万股。

简评：巨烽显示是国内一家主要从事医用显示器研发、生产与销售的高科技公司，核心业务包括为医疗器械设备制造商提供定制化医用显示器，以及为医院提供标准化医用显示器。此外，巨烽显示利用医用显示领域的技术优势，还生产并销售少量其他特种专用显示设备，如军用显示器、ATM机显示器等。

业内称OTC药退出医保目录会增加医院客流压力。近日，一条“OTC（非处方药）可能全部退出新医保目录”的新闻在业内引发震动。人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在新闻发布会上回应称，这一消息并不属实。然而，关于“OTC该不该退出医保目录”的讨论仍在发酵。

简评：在药店刷医保卡买药，通常用的是个人账户，去医院看病才用到统筹账户。老百姓最关心的是，无论是谁进入医保目录，能否把医疗费用降下来，能否少花冤枉钱，别把医保卡里的钱不当钱，这才是最关键的。

医药电商仍是“金矿”难开。7月24日，药企广州享康科技有限公司电商平台享康商城获得A轮5000万融资，而在14日，上市药企康恩贝也宣布，3.2亿元投资医药电商平台“可得网”。在传统药企眼中，互联网将成为药企新流通渠道及利润新增长点，提前跑马圈地已成行业现状，不过其实，医药电商这块“金矿”并没有想象中那么美。

简评：短期内烧钱“并不是问题”，但政策制约也是医药电商发展的瓶颈，其中医保报销接入也是目前制约医药电商的政策瓶颈。目前我国医保管理体制较为复杂，包括城镇居民、新农合、大病医保、公费医疗等多种形式，有省、市、县三级不同的管理权限，不同地区报销标准和管理流程也不尽相同，要在大范围的实现医保报销对接难度较大。

葛兰素史克成首个大幅降价的外资药企。7月24日，葛兰素史克高级副总裁洪志在“2015年中国病毒性肝炎防控研讨会”上宣布：公司将主动降低部分原研药的价格。降价药品中包括三种针对乙肝的抗病毒明星产品：贺普丁（拉米夫定）、贺维力（阿德福韦酯）和韦瑞德（富马酸替诺福韦二吡呋酯）。

简评：GSK需要拿出有诚意的态度，换取中国政府的支持，以及挽回中国市场流失的份额，降价是最直接有效的办法，也是中国药品定价制度的必然需求。GSK拿出拳头产品做降价，可以说是最有力的表态。

四、公司公告：

资料来源：WIND资讯五、行业动态：

资料来源：中国医药网

分析师承诺

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

投资评级

一、行业评级

推荐– Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数

中性– In-Line：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平

回避– Cautious：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数

二、股票评级

买入– Buy：预期未来6个月股价涨幅≥20%

增持– Outperform：预期未来6个月股价涨幅为10%-20%

中性– Neutral：预期未来6个月股价涨幅为-10% - +10%

减持– Sell：预期未来6个月股价跌幅>10%

特别声明

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