山东大学2016财务管理学1试卷及答案

 －  学年上学期期末考试
一、单项选择题
．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（  ）
✌预付货款 赊销商品
赊购商品 融资租赁
．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ ）
✌利息率 额外收益
社会平均资金利润率 利润
．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（  ）
✌违约风险 购买力风险
利息率风险 流动性风险
．股票投资的主要缺点是（  ）
✌投资收益小 市场流动性差
购买力风险高 投资风险大
．下列各项目中，不属于❽自然性筹资❾的是（ ）
✌应付工资 应付帐款
短期借款 应交税金
．某公司负债和权益筹资额的比例为 ： ，综合资金成本率为 ，若资金成本和资金结构不变，则当发行 万元长期债券时，筹资总额分界点为（ ）
✌万元 万元 万元 万元
．某企业需借入资金 万元，由于银行要求保持 的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（  ）。

✌万元 万元
万元 万元
．某公司 年息税前利润为 万元，实际利息费用为 万元，则该公司 年的财务杠杆系数为（ ）
✌    
．融资租赁最大的优点是（✌ ）
✌成本低 风险小
能最快形成生产能力 不需支付利息
．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（  ）
✌成本总额 筹资总额
资金结构 息税前利润或收入
二、多项选择题
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

 下列属于长期资金主要筹集方式的是（  ）
✌ 预收账款  融资租赁
 发行股票  发行长期债券
☜ 应付票据
 下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ ✌ ）
✌ 丧失很多销售机会  降低违约风险
 扩大市场占有率  减少坏账费用
☜ 增大坏账损失
 －  学年上学期期末考试
下列项目中属于与收益无关的项目有（ ✌☜ ）
✌出售有价证券收回的本金 出售有价证券获得的投资收益
折旧额 购货退出
☜偿还债务本金
 下列能够计算营业现金流量的公式有（✌☜ ）
✌ 税后收入－税后付现成本＋税负减少
 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税
 收入×（ －税率）－付现成本×（ －税率）＋折旧×税率
 税后利润＋折旧
☜ 营业收入－付现成本－所得税
所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（✌ ）。

✌ 未经债权人同意发行新债券
 未经债权人同意向银行借款
 投资于比债权人预计风险要高的新项目
 不尽力增加企业价值
☜ 改变经营战略
三、判断题
判断下列各题正误，正确的打“ ”，错误的打“×”
 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。

（ ☞ ）
 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。

（ ☞ ）
 在利率相同的情况下，第 年末 元的复利现值系数大于第 年末 元的复利现值系数。

（ ☞ ）
不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。

（ ❆ ）
已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润 万元，年折旧额为 万元，项目期满有残值 万元。

据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为 万元。

（❆ ）
资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。

（ ❆ ）
经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到 以上的企业才存在。

（ ☞ ）
企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。

（ ☞ ）
股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。

（ ❆ ）
企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。

（❆ ）
四、简答题
 简述资金成本的概念和作用。

 为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？
五、计算题
 企业有一笔 年后到期的长期借款 万元，年复利利率为 。

试问
☎✆每年年末偿还，应偿还多少✍
☎✆每年年初偿还，应偿还多少✍
已知：（ ✌） ， ☎☞✆， （☞✌）  ，（☞）  。

．某企业发行在外的股份总额为 万股，今年净利润为 万元。

企业的经营杠杆系数为 ，财务杠杆系数为 ，假设明年的销售量增加 。

要求计算：
（ ）企业的复合杠杆系数；
（ ）每股收益的变动率；
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（ ）今年的每股收益。

．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：
要求计算：
（ ）各种资本的比重；
（ ）加权平均资本成本。

某项目的经济寿命期为 年，每年现金流量数据分别为：☠☞ 元 ☠☞ 元 ☠☞ 元，☠☞ 元，☠☞ 元，☠☞ 元。

假设项目的必要报酬率为 。

已知：（ ☞， ， ） ，（ ☞， ， ） ，（ ☞， ， ） ，（ ☞， ， ） ，（ ☞， ， ） 。

要求： （ ）计算该项目的投资回收期；
（ ）计算该项目的净现值。

参考答案：
四、简答题参考答案

资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。

☎分✆
资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。

☎分✆

（ ）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；☎分✆
（ ）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；☎分✆
（ ）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。

☎分✆
五、计算题
参考答案
．（ ）✌（☞✌， ， ） 
✌   
✌  ☎万元✆ ☎分✆
☎✆✌（☞✌， ， ）☎ ✆ 
✌  ☎ ✆ 
✌  ☎万元✆ ☎分✆
．
（ ） ☹☹☞☹  ☎分✆（ ） ☹每股收益的变动率 
 －  学年上学期期末考试
每股收益的变动率  ☎分✆（ ）去年每股收益 万元 股 
今年每股收益  ☎ ✆  ☎万元 股✆ ☎分✆
．
（ ） （ 分）
（ ）
（ ） ☯ （ ） （ ） ☯  （ ） ❝ （ ） 
      
  ☎分✆
．
（ ）
☠☞ ☠☞ ☠☞  
（   ） ☠☞  ☎分✆
  ☎年✆ ☎分✆ （ ）净现值
       
（元） ☎分✆。