《国际金融》模拟试题六答案
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《国际金融》模拟试题六答案
一、名词解释（3分×5=15分）
1.马歇尔—勒纳条件：如果一国处于贸易逆差中，即Vx
2.离岸金融市场:又称境外金融市场或新型国际金融市场，是指非居民与非居民之间在货币发行国之外，从事的该国货币（即境外货币）的借贷、存储活动的市场。
3.冲销式干预：指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。
4.资本外逃：由于恐慌、怀疑、或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。资本外逃不同于资本流出，它是一种出于安全或其他目的而发生的、非正常的资本流动。
5.丁伯根原则：荷兰经济学家丁伯根提出的关于政策目标和政策工具数量相互关系的原则，即要实现N个独立的政策目标，至少需要有相互独立的N个有效的政策工具。
二、判断题（1分×15=15分。判断对的打“√”，判断为错的打“×”）
1. √，
2. ×，
3. ×，
4. ×，
5. √，
6. √，
7. ×，
8. √，
9. ×，10. √，11. ×， 12. ×，13. √，14. √， 15. ×
三、选择题（2分×15=30分。每题只有一个答案正确。请将正确的答案选出）
1.D
2.A
3.A
4.A
5.A
6.B
7.A
8.D
9.C 10.B 11.B 12.A 13.B 14.C 15.B
四、简答题（5分×3=15分。按要点作答）
1.阐述一国货币实行自由兑换的条件。
答：（1）健康的宏观经济状况。
（2）健全的微观经济主体。
（3）合理的经济开放状态。
（4）恰当的汇率制度与汇率水平。
2.什么是最适货币区理论?
答：最适货币区理论认为，如果在要素流动、金融交易和商品贸易方面高度一体化，经济高度开放的国家之间组成货币联盟，将会有更有效地解决内部均衡和外部均衡的关系，从而降低经济成本，提高经济收益。
3.试述购买力评价的基本内容
答：购买力评价说历史非常悠久，其理论渊源可以追溯到16世纪，瑞典学者卡塞尔于1922年对其进行了系统的阐述。购买力平价的基本思想是：货币的价值在于其购买力，因此不同货币见的兑换率取决于其购买力之比，也就是说，汇率与各国的价格水平之间具有直接联系。购买力理论主要的表现形式是绝对购买力平价和相对购买力平价。
（1）绝对购买力平价的一般形式：e=P/P*,它意味着汇率取决于以不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即不同货币对可贸易商品的购买力之比。
（2）相对购买力平价。相对购买力平价认为各国间存在交易成本，同时各国的贸易商品和不可贸易商品的权重存在差异，因此各国的一般物价水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在一定的偏离，即e=θP/P*，θ为偏离系数，或⊿e=⊿P/⊿P*，这意味着汇率的升值与贬值是由两国通胀率决定的。
五、计算题（7分+8分=15分）
1.假定某时期，美国金融市场上六个月期存贷款利率分别为5%、5.5%，而英国同期存贷款利率分别为
2.5%、3%，外汇行市如下：即期汇率：￡1=＄1.4220—1.4260，六个月远期汇率为：￡1=＄1.4240—1.4300，若无自有资金，能否套利？用计算说明。
解：假设借入资金￡100,000换美元存满六个月：＄142,200×（1＋5%×6/12）=＄145,755
卖出美元期汇：＄145,755/1.4300 = ￡101,926.57
成本：￡100,000×（1＋3%×6/12）= ￡101,500
损益：￡101,926.57－￡101,500 = ￡426.57
结论：能套利
2.设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP 1 = USD 2.0125/35,3个月的掉期率为30—50点，求：
（1）3个月的远期汇率。
（2）若投资者拥有10万英镑，他应该投放在哪个市场上有利？说明投资过程及获利情况。
解：（1）3个月的远期汇率为：
GBP 1 = USD 2.0155/2.0185
(2)10万英镑投资伦敦，获得本利和为：
100000×（1+6%×3/12）=101500 英镑
将10万英镑兑换成美元，投资纽约，并签订远期合约，在到期后兑换成英镑，获得本利和为：
100000×2.0125×（1+8%×3/12）/2.0185=101697 英镑
所以将10万英镑投放在纽约市场上，比投资在伦敦市场上多获利197英镑
六、论述题（10分）
1.请利用蒙代尔—弗莱明模型分析：在固定汇率制且资本不完全流动的条件下，本国货币升值对内外均衡的影响。（必须作图说明）
答：假设原来本国内外均衡实现，IS、LM、BP交于A点。本国货币升值后，IS曲线左移，BP曲线左移。升值造成本国出口下降，产出下降，在国内货币市场出清的情况下，利率也有下降。由于出口下降和利率下降，本国国际收支出现逆差。如果本国采用的是浮动汇率制，那么，国际收支逆差会自动地促使本币贬值，恢复国际收支平衡。但在固定汇率制下，为维护固定汇率制，货币当局必须抛出外币，买入本币，进而货币供给减少，LM曲线也左移。