期货后期培训：金融期权在风险管理中的应用(90分)
2019期货后续培训部分参考答案
期权基本知识介绍BABB F期货经营机构的大市场营销B A A B ABC ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD“保险+期货”-农产品价格风险管理的创新模式A B A A原油期货系列合同指引介绍（80分）ABC ABCDE B ABC AABCDE A A A B资产配置与税务（中文版）C B AD A A B B C CA DB B A波动率指数的衍生品交易实务A B B C ABCD D B B波动率交易策略A C B A C C A AC （87分）铝期货的具体应用课程测试题目及答案（成绩：86分）A A ABCD AB ABCD B A ABCD ABC AB A BCD C AB ABCD白糖期权合约及规则解读ACD AD ABC BC ABCD 80 分豆粕期权业务规则介绍测验答案D C A C B期货市场与现货企业的风险管理ABCD AB A B A A A BAA点价在企业经营中的运用C BD B A A ABD ABCD AD BC《证券期货投资者适当性管理办法》解读及总体考虑80分1B 2A 3A 4A 5ABCD 6AC7ABCD 8AD 9AC 10ABCD证券期货投资者适当性管理办法》解读及总体考虑（课后测验100分A B DACB ABCD BC 正确正确错误正确9 （塞选题）经营构适当性内控WB&4舌BI些方面（）.A 适当性制度规走、备痕规圭B 隔离规定，回访规定C 适当性培训规定监管问寿瘫1规圭D 资料保荐规走一保密雄E 纠纷处理规定当前第10题（共10题）本题用时10（单选题）投资看适当性测试结果抚期有效。
禹ZE确农产品1.豆癸企业如何运用市场曲亍风险管理1B2A3A4A5B6D7A8D9ABD10AC11BC12ABCD13ABCD14ABCD15ABC 2.豆类市场行情分析对对ABC 错ABC , B,D,对，A , ABCDE , AB CD ,对对对，ABCD 豆类磊种交易珮B,A,B,BA D#CCABC,ABCD, ABCD Z ABD Z ABCD Z AB（；ACD棕IS油期货的交易策略1B2B3A4B5B6B7A8D9ABCD10ABCD11D12A13AB14C15A棕涸油期货价格的影响因m1A2B3 D4A5 AB6ABC7CD89 BCD10A11A12C13A14A15ABCD棕禍油基础知识1AD2A3 AB4B5A6A7A8B9A10ABCD11B12ABC13A14ABCD15A棕櫚油期货的应用1A2B3D4A5AB6ABC7CD8C 9BCD10AUA12C13A14A15ABCD珈产业链厭兄1A2A3B4B5A6D7D8C9C10ABCD11AB12ACD13BCD14ABCD化工品甲醇产业框架分析对,ABCDA错，对，ABC甲醇期货价格彩响因妻ABCD,B,BA A, ABCD,ABCD#ABCDAB, ABCD,A,DAA甲醇期货的应用A, D, C, A, AB, AB CD, ABCD, A_, AC』ABC, A, A, ABCD： B巒斗相关市场及产业链介绍B’BAB J B, A,A,A r B,A, AQB塑料期货的应用1C2B3A4B5D6ABCD劉斗交易策ffig1A2B3ABCDEF4A5A6D7B8A9BL0A望料影响因素分析1B2A3D4B5A6A7A8ABCD9A10B11A12A13A14B15ABCDPTA期货的操作策略1B2B3ACD4ABC5ACD6B7BD8A9ABCD10C11BC12D13ACD14C15ABCD 产业链企业利用PTA期货市场1D2BD3 BC4A5ABC6B 7ABCD8 D9A10ABCDPTA产业链及影响因素分析B, B ,B,CD, ABC, AB 月BCD,AB CD从产业周期的角匱看PTA彳才青的趋势1B2A3ABC4CD5A6ABCD7A8A9ABCD10A11A12ABCD13A14A15A原油和撚油期货交易模式和策睫ABCAA’BCDA QBCD^CAABCD, D,ABC f ABCD,B r A 石油定价和燃料油价格彩响因素DAABCDXA ABC z ABCD r C z BCD z A ABC D,B,A,ABCD产业1A2AD3B4ABC5B6ABC7B8A9ABD10B11ABCD12B13ABD14A核橡胶行1A2ACD3ABD4A5ABCD6ABCD7A8ACD9A10ABCD11A12ABCD13ABCD14ABD15A黑色板块搀纹钢期货交易策更A. ACDABCDAC, BAABCDDB, ACAADRQ，D r AB r A z D, A fi ABC, AD r A r C ,B f 11 A f/®CD r ABA彙文冈期货战应用IB 2ABCD 3A 4ABC 5AC 6B 7B 8A 9AB 10ABCD 11ABCD 12ACD 13A 14AD 15CD谢价液动逻曲分祈框奉B, AACA AeAABzC A,B/ABCD/CD/A焦氏焦煤基础分忻AA,CB.A, ABC. ABC,AC Z AB r B B r B,B# A r B斛A业运企峥闻跃蒼期货方法分析1ARCJA3A4D5ABCD6ABCD7A8BQ ABC1OB11A1 ?ARC13B14B15ACACb A ABCD,ABCD, AB,ABCD ABC B. BAA,A阳CD.ABC&AABC AQQ^CD人BCD .BAABCB川BCD贵金属掘金工具1B2A3B4B5B6A7B8B9A10B11AD12C13C14A15A贵金属基础1B2A3A4A5A6B7A8B9C10A11A12C13ABCDE14A15C牺治一1B2B3B4AB5BC6B7B8D9B10A11A12B13B14A软商品白糖现货企业对期货的应用1A2A3D4A5D6ABCD7ABD8CD9ABCD10ABCD11AECD12A13C14CD15B白糖基础知识1・ b2a3. a4.已5・ a£・ b7・&9・ alO・ ell. abcl2. acdl3・ abcdl4・ abcde 白糖品种的主要影响因ABCD, C, CD, Aj B, C, D, AB, CD, BCD, A, C, D, A s /.CD白糖期货交易策略D C B C A A D D D C BC ABC CD BC BCD昵期细易蝕1B2B3D4ABCD5BD6B7C8C9ABCD10BC11B12A13D14ABC15B中国棉花产业市场经营链1A2AB3C4D5ABCD6B7ACD8A9AD10B11B12A影响棉花价喑因素l.A2J\C3.CD4J\5.CD6.D7.D8.B9.AB10.All.ABCD12.C13.A14.D15.C基础金属铜价的影响因素1C2C3B4D5C 6AC 7ABC 8ABC 9ABC 10BCD 11A 12A 13B 14B 15A铜的品种基础：Ia2c3d4a5c6命4沧比趣3旳出<:1.|)1>1小12813泌妬151> 这个80分铜期货品种的交易特点与相关策略1. abed 2abc 3abed 4bd 5d 6bc 7ad 8abcd 9d 10b lib 12al 3bl4bl 5a铅锌市场的影响因素分析：1A2ABCD3ABCD4A5B6A7B 8A8A9AL0A11B12A13B14A15A铅锌企业如何做好保值及套利:1ABC 2BCD 3ADD 4BD 5D 6ABCD 7ABD 8A 9A 103 11B 12A 13BC L4B 15C沿住市场賞基本介绍1A2ABCD 3C4C5AD6A7A8C 9ABC10A11A12AB13A14A15B其他期货在实休中的应用1B2AC3ABC4ABCD5ABCD 6B7A8B9A10A 11A12B13ABC14ABC15BC点价随堂练习一：随堂练习二： 1. ABD课程测试：1. C2. B3. D4. B5. A6. A 7 ABD 8. ABCD9. AD 10. BC如何运用期货市场进行原材料采购随堂练习一：2。
贵金属期权基础100分-期货后续培训
贵金属期权基础100分-期货后续培训
1. 简介
贵金属期权是一种金融工具，用于在未来某个时间点以事先约定的价格买入或卖出贵金属。
该期权的交易在期货市场上进行，提供了投资者在贵金属领域进行风险管理和投机的机会。
2. 期货后续培训
2.1 培训目标
本期后续培训旨在进一步提升参与者的贵金属期货交易技能，帮助他们更好地理解和应用贵金属期权。
2.2 培训内容
(1) 贵金属期权的基本概念和特点
- 了解贵金属期权的定义和基本特性
- 理解期权的买入和卖出类型
- 掌握期权的行权价格和到期日的重要性
(2) 贵金属期权的交易策略
- 研究基本的期权交易策略，例如看涨和看跌期权
- 理解期权的交易风险和收益特征
- 掌握期权合约的选择和组合方法
(3) 实践案例分析
- 分析实际市场情况下的期权交易案例
- 研究如何根据市场预期制定相应的交易策略
- 探讨不同市场状况下期权交易的应对方法
(4) 风险管理和资金管理
- 研究如何有效地管理期权交易风险
- 探讨资金管理的原则和方法
3. 培训效果评估
本期后续培训结束后，将对参与者进行培训效果评估，以确保他们对贵金属期权的理解和应用能力得到有效提升。
请注意，本文档仅为参考，具体的培训内容和安排可能会根据实际情况进行调整和补充。
感谢您参与本期贵金属期权基础100分-期货后续培训！。
金融期权在风险管理中的应用答案期货从业后续培训2016最新
金融期权在风险管理中的应用第一题A、第二题C
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期货市场的风险管理工具期权与期货的对冲策略
期货市场的风险管理工具期权与期货的对冲策略期货市场是金融市场中的一种特殊形式，它提供了投资者进行商品、股票、货币等资产的交易和投机的机会。
然而，由于市场波动的不确定性，投资者往往面临着潜在的风险。
为了降低风险，期货市场发展出了多种风险管理工具，其中包括期权以及期货的对冲策略。
一、期权作为风险管理工具的角色期权是一种金融衍生工具，它赋予持有者在未来某个时间内以约定价格买入或卖出某种资产的权利。
期权可以被用作风险管理工具，通过购买期权，投资者可以在市场波动中降低损失并保护利润。
期权作为一种非常灵活的工具，能够帮助投资者在不同的市场条件下进行风险管理。
期权的风险管理作用表现在以下几个方面：1. 风险对冲：期权能够提供对冲风险的机会。
通过买入或卖出期权，投资者可以在市场上对冲已持有的头寸的风险，减少潜在的损失。
例如，如果投资者持有某种期货合约，担心市场波动会导致损失，可以购买相应的期权来对冲风险。
2. 保护利润：期权还可以帮助投资者保护已获得的利润。
当投资者持有具有较高收益的头寸时，他们可能会担心市场波动会削弱利润。
此时，购买适当的期权来保护已实现的利润将是一个明智的选择。
3. 提供灵活性：期权是一种非常灵活的金融工具，可以根据投资者的需求进行定制。
投资者可以根据市场预期和风险承受能力来选择购买或出售期权，以满足其个人投资策略的需求。
二、期货的对冲策略与期权相比，期货作为一种标准化合约，提供了更为直接的对冲策略。
1. 多头对冲：多头对冲是指投资者在持有多头头寸的同时，开设相应的空头期货合约来对冲风险。
通过这种对冲策略，投资者可以在价格下跌时保持利润或减少损失。
2. 空头对冲：与多头对冲相反，空头对冲是指投资者在持有空头头寸的同时开设相应的多头期货合约来对冲风险。
这种对冲策略可以在价格上涨时保持利润或减少损失。
3. 交叉对冲：交叉对冲是指投资者持有不同但相关的期货合约，通过对冲相关性，降低投资组合的整体风险。
期权在企业风险管理中的应用(下)(1)
期权在企业风险管理中的应用(下)(1)2．金融期权随着业务发展，Ｋ公司决定进行扩大经营规模。
可转换债券。
Ｋ公司需要筹集一笔资金，为了减轻财务压力，决定发行可转股债券５０万张，面值１００元，共计５０００万元。
由于包含了在一定期限内可以选择是否转换为公司股票的权利，相当于附带出售了看涨期权，发行价格略高。
当公司股票价格上升时，债券的持有者可履行转换权利而获得更大利益，公司也可以减少债券利息的财务费用，转换并不是一种义务，因此可以看作有价值的单向期权权利。
股票期权。
又经营了一段时间，Ｋ公司决定在某些其它的企业参股，以增强资本的多元化与稳定性。
在计划选购股票的期间，花费一定的期权费购买了某公司的股票期权，可以在３个月后用销售收入以执行价格购买股票，若是销售没有预算得这么顺利，也可以转卖这份期权。
汇率期权。
Ｋ还公司打算将部分生产的产成品销售到国外，在国际贸易中，为了方便购货商，以争取市场份额，决定用外国货币对产品进行标价，计划１年可以得到销售收入１２００万外币，但都是通过应收账款，基本要到年底，银行账户才能收到货币。
近期外国货币和本国货币的汇率在８．００上下浮动，Ｋ公司认为，汇率虽然变动幅度不如股票这样大，但是频率很高，而且货币数量多，如果收回资金的时候，本国货币升值，则会使预计的营业收入下降，将影响公司年度利润，但是如果用远期套期保值，在本国货币贬值的时候将无法得到好处，用货币市场进行套期保值也不一定能实现目标。
货币期权一般费用较低，公司考虑了对成本―效益的评估之后，买入货币卖出期权，该期权可以对未来的货币收入套期保值。
卖出期权的执行价格为８．００，每单位期权费为０．０５本国货币。
到期日汇率为７．８０，可以履行期权合约，核算已付期权费后，获得９５４０万元本国货币，到期日汇率为８．２０，可以直接进行市价兑换，核算已付期权费后，获得９７８０万元本国货币。
期权套期保值使企业避免了汇率波动的不利风险，又保留了有利的收益机会。
期货市场的风险管理工具期权与期货的套利对冲策略
期货市场的风险管理工具期权与期货的套利对冲策略期货市场的风险管理工具——期权与期货的套利对冲策略在金融市场中，期货市场是一个重要的交易市场，为投资者提供了丰富的交易机会。
然而，由于市场的不确定性和风险，投资者需要采取相应的风险管理手段来保护他们的投资。
期权和期货是两种常见的风险管理工具，在期货市场中可以被用于套利和对冲策略。
本文将介绍期权和期货这两种风险管理工具以及它们在套利和对冲方面的应用。
一、期权的风险管理功能期权是一种具有特定交易标的的衍生品合约，它赋予持有者在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
期权的买卖方分别被称为期权买方和期权卖方。
期权交易中，期权买方向期权卖方支付一定的权利金，以获得特定时间内对标的资产的买入或卖出权利。
期权的风险管理功能主要体现在期权买方的角色上。
期权买方在购买期权合约时支付的权利金即为其所能承受的最大亏损，相当于为其投资进行了最大限度的保护。
通过购买认购期权，期权买方可以在标的资产价格上涨时获利。
而购买认沽期权则可以在标的资产价格下跌时获利。
期权的风险有限，作为一个投资者，可以通过购买期权来有效管理自己的风险。
二、期货的套利策略套利是指在不同市场或相同市场的不同合约之间利用价格差异进行的交易活动。
期货市场中常用的套利策略包括跨期套利、跨品种套利和跨市场套利等。
1. 跨期套利跨期套利是指通过同一标的资产不同交割月份的期货合约之间的交易获利。
这种套利利用了期货市场上不同交割月份之间价格的差异。
例如，投资者可以通过买入近月合约同时卖出远月合约来进行跨期套利。
当期货市场上存在高价的合约时，投资者可以卖空高价合约同时买入低价合约，从而利用价格差异获利。
2. 跨品种套利跨品种套利是指通过不同品种的期货合约之间的交易获利。
这种套利利用了不同品种之间价格的差异以及相关性。
例如，在农产品市场上，投资者可以通过买入豆粕合约同时卖出豆油合约来进行跨品种套利。
投资者可以通过观察不同品种之间的价格走势和相关性来确定套利的机会。
期货期权在期货风险管理中的作用
期货期权在期货风险管理中的作用上海期货交易所博士后科研工作站奚炜北京大学金融数学系周臻关键词：期货期权期货风险管理隐含波动率 VAR风险管理体系摘要：期货期权作为以期货合约为标的物的期权，不仅仅可以满足市场投资者对风险收益的个性化需求，更重要的是提高了市场投资者对资产组合的风险管理能力；同时，期货期权的推出也为市场监管者提供了一种管理期货市场风险的新工具。
一、引言国内期货市场近期受到政府宏观调控政策与美联储加息等因素的影响，期货价格频频呈现剧烈波动态势，使得交易所的风险管理体系再次面临严峻考验，如何提升交易所对期货市场的风险管理能力被迅速提上日程。
借鉴国外经验可知，引入期货期权交易可在一定程度上多方面地提升对期货市场的风险管理能力。
期货期权，作为以期货合约为标的物的期权，通过满足市场投资者对风险收益的个性化需求，开拓了市场的深度与广度，并且为市场投资者提供了一种管理资产组合的工具，从而在一定程度上减小了非理性投机对市场的扰动，并提高了操纵市场的难度。
因此全世界具有期货交易的交易所中，大多数交易所都具有对应的期货期权交易。
但更为重要的是，期货期权可以在交易所风险管理体系中发挥积极而重要的作用，主要体现在拆分与对冲期货风险、期货风险预警、期货风险衡量等三个方面。
二、期货期权在期货风险的拆分与对冲中的作用因为期货的实际价格变化是几乎不受任何限制的（涨跌停板制度只能延缓价格变化，但不能限制价格变化），因此期货交易中的交易双方所承担的市场风险几乎是无限的。
对于市场投资者而言，绝大多数的投机者都不愿意在几乎无限的价格变化中冒险，而绝大多数的套保者也不愿意当市场价格非常有利于自己时仍然与盈利无缘，但是期货品种本身的局限性令投机者与套保者无法选择更为灵活的风险收益方案。
而期货期权则通过本身合约交易或者与期货合约的组合策略交易，为市场投资者提供了多种风险收益方案。
以纽约商品交易所基于2002年7月到期铜期货的看涨期货期权与看跌期货期权交易为例（参见表1），仅2002年6月4日这一天的28个不同执行价格的看涨期权合约与看跌期权合约就将期货风险拆分为58段风险区域，每一段风险区域的风险特性差异由虚实度(Delta)来体现，其中2002年7月到期的基础期货合约价格为78.6美元/磅。
后期培训--期货在实体经济中的应用答案
最后一页有测验答案80分过~~~~题目:1. 铜内外价格的联动主要是进出口贸易导致的结果。
解释：进出口量可以调整国内市场的供需状况，这会导致国内外价格保持在一定区间，所以正是由于进出口贸易的存在才是国内外价格保持联动的原因。
您的答案是:•A正确•B错误•正确答案是：A题目:2. 国内企业进口铜的定价基准是什么？解释：国际基本金属市场贸易的基准是LME。
您的答案是:•A上海期交所铜报价•B LME铜报价•C国际贸易商的每日报价•D长江有色铜报价•正确答案是：B题目:3. 国际铜市场基差来源可以分成哪几块？解释：国际铜市场基差包含LME现货与3月合约的价差和地区升水，所以选AC。
您的答案是:•A LME现货与三月合约价差•B上期所与LME价差•C地区升水•D海运费•正确答案是：A C题目:1. 风险管理包括以下哪些流程？解释：风险管理流程包括风险识别，风险度量，风险评估和管理风险四个流程，所以选ABCD。
您的答案是:•A风险识别•B风险度量•C风险评估•D管理风险•正确答案是：A B C D题目:2. 可以用于管理风险的衍生品工具有哪些？解释：管理风险的衍生品工具主要是远期，期货，期权和互换，所以选ABCD。
您的答案是:•A期货•B远期•C期权•D互换题目:3. 管理风险的唯一方法就是转移风险。
解释：管理风险可以采取保留，规避和转移等方式。
转移是管理风险的方法，但不是唯一的。
您的答案是:•A正确•B错误•正确答案是：B课后测试：1 国内企业进口铜的定价基准是什么？•A上海期交所铜报价•B LME铜报价•C国际贸易商的每日报价•D长江有色铜报价•正确答案是：B2、国际铜市场基差来源可以分成哪几块？解释：国际铜市场基差包含LME现货与3月合约的价差和地区升水，所以选AC。
您的答案是:•A LME现货与三月合约价差•B上期所与LME价差•C地区升水•D海运费•正确答案是：A C题目:3. 中国市场影响铜进口的因素是哪些？选项:•A国内供需缺口•B贸易套利•C融资需求•D产量题目:4. 风险管理包括以下哪些流程？选项:•A风险识别•B风险度量•C风险评估•D管理风险题目:5. 可以用于管理风险的衍生品工具有哪些？选项:•A期货•B远期•C期权•D互换6. 国内外铜市场的现货升贴水一般情况呈现同步关系。
论期货期权工具在企业价格风险管理中的应用
在研 究 国内原油现 货 价格 变 化 时 ， 以 用非 标 柴油 价格 予 可
又 实 践 中 ， 青 企 业 为 了 降 低 风 险 、 高 利 润 ， 常 采 取 以替代 。这样 做 既简 化 了现 货 价格 的估 算过 程 ， 对 国 沥 提 通 现 货 价 格 变 化 趋 势 的影 响 不 大 。 了 如 下 做 法 ， 在 采 购 环 节 ， 原 油 市 场 价 格 低 时 ， 量 采 即 当 大
２１ ０ １年 第 ｌ ４期
△ Ｆ之 间 的 相 关 系 数 ） 以△ Ｓ的 标 准 差 与 △ Ｆ的 标 准 差 之 反 应的是其 内在 价值 ， 们 把这 种 期 权 的 内在价 值 为正 的 乘 我 间 的 比率 。最 佳 套 期 保 值 率 ｈ是 现 货 价 格 变 动 量 Ａ Ｓ对 期 期 权 ， 称为实值期 权 ； 当期权执行 价 格接 近期 货合 约 的价格 货 价 格 变 动量 △ Ｆ进 行 回 归 得 到 的 最 优 拟 合 直 线 的 斜 率 计算结果 为 ： 时 ， 权 的 时 间价 值 很 大 ， 执 行 价 格 １ ５美 金 的 ６月 看 涨 期 以 ０ 期 权 为 例 ， 时 间 价 值 为 ４ ６ 美 元 ／ （２月 看 涨 期 权 为 ９ 其 ．１ 桶 １ ． ６ ３美 元 ／ ） 我 们 把 这 种 执 行 价 格 与 期 货 当 前 价 格 相 接 近 桶 ， 的 期 权 称 为 平 值 期 权 ； 看 涨 期 权 的 执 行 价 格 高 于 当 前 的 当
购 ； 仓 储 环 节 ， 大 原 油 和 成 品 沥 青 存 储 能 力 ； 销 售 环 在 增 在 相关性 分 析 结 果 表 明 ， 内原 油 现 货 价 格 （ 算 ） 国 估 与 Ｉ 首 和 ＲＥ Ｔ 首 的 节 ， 订 短 期 销 售 合 同 或 者 长 期 浮 动 价 格 供 应 协 议 。 这 些 ｗ Ｔ 期 货 （ 行 ） Ｂ Ｎ 期 货 （ 行 ） 月 平 均 价 格 显 著 签 相 关 ， 别 为 ７ ． ７４ 和 ８ ． ０ ８ 。相 关 系 数 计 算 结 果 ： 分 ９ ３ ４ ０ ５ ８ 在长期 的生产 、 售实 践 中摸 索 出来 的实 践 经验 在 一 定 程 销 度 上有 效缓解 了市场压力 ， 助企 业规 避 了不 少价 格风 险 。 帮 但是 ， 金 融危机 以来 ， 于 国 际经 济形 势 的不 断 恶化 ， 从 由 再 加 上 地 缘 政 治 因 素 ， 油 价 格 的 呈 现 出 变 化 速 度 快 ， 化 幅 原 变
期货后期培训：金融期权在风险管理中的应用（90分）
期货后期培训：金融期权在风险管理中的应用（90分）第一篇：期货后期培训：金融期权在风险管理中的应用(90分) 金融期权在风险管理中的应用(90分）练习一：1、A2、B3、A练习二：1、A2、C3、D练习三：1、D2、D3、A练习四：1、D2、C3、C综合练习：1、A2、C3、D4、C5、A6、D7、C8、BC9、AB10、ACD第二篇：风险管理presentation：如何应用期货期权对冲策略提高公司价值到目前为止，我们仅仅运用远期和期货合约来进行对冲。
通过运用这些金融工具，公司内部财富的变化与可对冲风险之间的相关性被限制成了一个常数。
大家看这个式子（PPT），它和ε的获得是独立的、无关的。
尽管这些线性的对冲策略能够增加公司的价值，但是，当我们可以利用非线性的对冲策略时，比如当我们可以利用期权的时候，线性对冲策略在相比之下将显得不那么具有吸引力。
在很多情况下，为了使公司在未来能够获得一个稳定的现金流来满足投资的需求，我们需要定制一种对冲比例，而这个时候，运用期权将是一个不错的选择，它为我们所要达到的目标提供了较大的可能性。
为了搞明白为什么一个公司希望它的对冲比例与ε的获得具有相关性，让我们回到前面所讲的石油公司的例子。
当石油价格下降的时候，石油公司的投资将变得不再乐观，同时，这些不稳定的因素会使公司的现金流受到影响。
在这种情况下，我们设想可以运用期货合约去挑选单一的对冲比例，那么结果是，为了对冲油价1%的下跌幅度，石油公司需要削减2%的投资资金。
这种线性对冲策略在油价小幅度变化的情况下显得十分具有现实意义，根据线性的逻辑，油价下降1%，需要削减2%的投资资金，那么当油价下降10%时，公司则需要削减20%的投资资金。
但是，当油价大幅下跌50%时，按比例，公司需要削减100%的投资资金，很显然，这是不具有现实操作性的。
在这个时候，公司就必须寄希望于期权这种金融工具来对冲风险。
比如说，在油价大幅度下跌的情况下，公司可以在它的期货对冲策略中加入一定量的看跌期权合约，这将能够提高公司抵御价格大幅下降的风险。
数字货币期权基础100分-期货后续培训
数字货币期权基础100分-期货后续培训数字货币期权是一种金融工具，旨在让投资者参与数字货币市场的价格波动。
本文档将介绍数字货币期权的基础知识和期货后续培训内容。
数字货币期权基础知识1. 什么是数字货币期权？数字货币期权是一种金融合约，赋予购买方在特定时间内以特定价格购买或卖出一定数量的数字货币的权利。
购买方支付一定金额的期权费用，获得了对数字货币的潜在利润。
2. 数字货币期权的特点- 限定风险：购买期权的风险仅限于支付的期权费用，不会因数字货币市场价格的大幅波动而产生无限亏损。
- 杠杆效应：由于期权费用较低，投资者可以用较少的资金参与数字货币市场，获得更大的投资回报。
- 灵活性：数字货币期权具有多样的合约类型和到期日选择，投资者可以根据自己的需求和市场预期来选择合适的期权合约。
期货后续培训内容1. 期货交易基础在进行数字货币期权交易之前，了解期货交易基础是必要的。
本课程将介绍期货交易的定义、市场结构、期货合约和交易所。
2. 数字货币市场分析数字货币市场的波动性较高，因此了解市场分析是成功交易的关键。
本课程将教授基本的技术分析和基本分析方法，以帮助投资者做出明智的交易决策。
3. 期权交易策略本课程将介绍一些常用的期权交易策略，如看涨期权和看跌期权的购买、期权组合策略等。
研究这些策略可以帮助投资者在不同市场情况下进行灵活的交易。
4. 风险管理和资金管理期货交易中的风险管理和资金管理是非常重要的。
本课程将教授风险管理原则、资产分配和头寸管理等内容，帮助投资者保护自己的投资并降低风险。
5. 交易心理学交易心理学是投资者成功的关键因素之一。
本课程将介绍关于情绪控制、决策制定和纪律性等方面的交易心理学知识，以帮助投资者处理交易中的心理压力。
通过研究本期货后续培训内容，投资者将能够更好地理解数字货币期权的基础知识并掌握相关的交易策略和风险管理技巧，提高自己在数字货币市场的交易能力和盈利潜力。
如需进一步了解数字货币期权和期货交易知识，请参考相关的培训资料和市场信息。
股指期货在风险管理中的应用(全文)
股指期货在风险治理中的应用摘要：股指期货属于金融期货的一种，是以股票市场的股票价格指数为标的物的期货合约。
在很多发达的股票市场乃至资本市场中，股指期货扮演着规避风险、套期保值的重要角色。
在利用股指期货对股票组合进行套期保值时，可能面临各种风险，其中，基差风险是套期保值者面临的最主要风险。
利用向量误差修正模型可以估量最小风险套期保值比，为投资者综合选择风险最小的套期保值策略提供了现实的、可操作的定量分析工具。
XX：1673―291X(20XX)02―0082―02我国证券市场近些年来已经取得了巨大的进展。
随着大型的投资机构出现以及投资者日益成熟的投资理念，我国股票市场正在走向理性投资。
在这种背景下，如何幸免和化解投资风险，如何有效地对投资组合进行风险治理已经成为股票市场的参与者们急需解决的问题。
股指期货这一风险规避工具的出现可以使得高效准确地进行风险规避成为可能。
但是，股指期货市场只是分散转移了股票市场的风险，并没有将风险消除。
而且股指期货市场还拥有自身的风险，由于其具有杠杆效应，可能使交易主风光临的风险被放大，因此，股指期货风险治理更显得重要。
股指期货风险治理首先是风险识别，作为市场宏观主体政府监管部门和交易所及微观主体的中介机构和投资者，应各自确认所面临的风险类别和风险来源，评估风险发生的可能性及可能影响，在风险识别后，再准确定量测度所面临的风险。
一、利用股指期货进行套期保值的理论模型假设某股票组合由n种股票组成，每种股票含有股(i=1，2，3，…，n)，其股票价格为Pi，该股票组合的市场价值为ipi，利用股指期货对该股票组合进行套期保值，则股票组合在套期保值期内的总收益为其中，ri根据资本资产定价模型表示为：E(ri)=(1-βi)rf+βiE(rm) (1)假设使用S&P500股指期货对股票组合进行套期保值，套期保值开始时S&P500股指现价为s0，S&P500股指期货合约价格为f0信，合约乘数为t，保值开始时基差为B0，保值结束时基差为B1，套期保值期内股票指数的收益率rs，需要卖空期货合约份数为N。
期货从业人员资格期权与期货期权的基本概念与应用
期货从业人员资格期权与期货期权的基本概念与应用期货市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了一种重要的风险管理工具。
在期货市场中，期货从业人员资格期权和期货期权是两个重要的概念，这两者在投资者的风险管理中发挥着不同的作用。
本文将分别介绍期货从业人员资格期权和期货期权的基本概念，并探讨它们在实际应用中的作用和意义。
一、期货从业人员资格期权的基本概念与应用1. 期货从业人员资格期权的基本概念期货从业人员资格期权是指期货公司为其员工提供的一种特殊的期权，享有在未来一定时间内以特定价格购买公司股票的权利。
这种期权通常与员工的工作表现和服务年限相关。
当员工满足特定条件时，即可行使该期权。
2. 期货从业人员资格期权的应用期货从业人员资格期权是一种激励机制，可用于吸引和鼓励期货公司的员工。
首先，该期权可以作为一种额外的福利，帮助员工增加收入。
其次，该期权还可以提高员工的工作积极性和忠诚度，因为员工可以通过积极工作来满足行使期权的条件。
此外，期货从业人员资格期权还可以帮助期货公司留住优秀的人才，提升整体竞争力。
二、期货期权的基本概念与应用1. 期货期权的基本概念期货期权是指投资者在期货市场上购买的一种衍生品合约，即购买或出售某一特定期货合约的权利，而非义务。
每一个期货期权合约都对应着一定数量的期货合约。
期货期权分为认购期权和认沽期权两种类型。
认购期权赋予持有者在未来以约定价格买入期货合约的权利，而认沽期权赋予持有者在未来以约定价格卖出期货合约的权利。
2. 期货期权的应用期货期权可用于对冲和套利的目的。
首先，投资者可以利用认购期权来对冲期货价格的上涨风险，即在价格上涨时，通过以约定价格购买期货合约来降低损失。
相反，投资者也可以利用认沽期权来对冲期货价格的下跌风险。
其次，期货期权还可以用于套利交易，即利用市场上的定价差异来获取利润。
另外，期货期权还可以用于投机目的。
投资者可以根据对期货价格的判断，购买不同类型的期货期权，以获取价差收益。
2018期货后续培训部分参考答案
期权基本知识介绍B A B B F期货经营机构的大市场营销B A A B ABC ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD“保险+期货”-农产品价格风险管理的创新模式A B A A原油期货系列合同指引介绍（80分）ABC ABCDE B ABC AABCDE A A A B资产配置与税务（中文版）C B AD A A B B C CA DB B A波动率指数的衍生品交易实务A B B C ABCD D B B波动率交易策略A C B A C C A AC （87分）铝期货的具体应用课程测试题目及答案（成绩：86分）A A ABCD AB ABCD B A ABCD ABC ABA BCD C AB ABCD白糖期权合约及规则解读ACD AD ABC BC ABCD 80 分豆粕期权业务规则介绍测验答案D C A C B期货市场与现货企业的风险管理ABCD AB A B A A A B A A点价在企业经营中的运用C BD B A A ABD ABCD AD BC《证券期货投资者适当性管理办法》解读及总体考虑80分1B 2A 3A 4A 5ABCD 6AC7ABCD 8AD 9AC 10ABCD证券期货投资者适当性管理办法》解读及总体考虑（课后测验100分）A B DACB ABCD BC 正确正确错误正确9 （拿选题）经营机构的适当性内控管理包扌舌哪些方面（几A 适当性制度规走、留痕规走B 隔离规定、回访规走C 适当性培训规走、监管问麦趣规走D 期保抒应、保翊走E纠纷处理规定当前第10题（共10题）本题用时10（单选题）投资者适当性测试结果长期有效。
A IE确B IBi*农产品1.豆癸企业如何运用市场曲亍风险管理1B2A3A4A5B6D7A8D9ABD10AC11BC12ABCD13ABCD14ABCD15ABC 2.豆类市场行情分析对对ABC 错ABC , B,D,对，A , ABCDE , AB CD ,对对对，ABCD 豆类磊种交易珮B,A,B,BA D#CCABC,ABCD, ABCD Z ABD Z ABCD Z AB（；ACD棕IS油期货的交易策略1B2B3A4B5B6B7A8D9ABCD10ABCD11D12A13AB14C15A棕涸油期货价格的影响因m1A2B3 D4A5 AB6ABC7CD89 BCD10A11A12C13A14A15ABCD棕禍油基础知识1AD2A3 AB4B5A6A7A8B9A10ABCD11B12ABC13A14ABCD15A棕櫚油期货的应用1A2B3D4A5AB6ABC7CD8C 9BCD10AUA12C13A14A15ABCD珈产业链厭兄1A2A3B4B5A6D7D8C9C10ABCD11AB12ACD13BCD14ABCD化工品甲醇产业框架分析对,ABCDA错，对，ABC甲醇期货价格彩响因妻ABCD,B,BA A, ABCD,ABCD#ABCDAB, ABCD,A,DAA甲醇期货的应用A, D, C, A, AB, AB CD, ABCD, A_, AC』ABC, A, A, ABCD： B巒斗相关市场及产业链介绍B’BAB J B, A,A,A r B,A, AQB塑料期货的应用1C2B3A4B5D6ABCD劉斗交易策ffig1A2B3ABCDEF4A5A6D7B8A9BL0A望料影响因素分析1B2A3D4B5A6A7A8ABCD9A10B11A12A13A14B15ABCDPTA期货的操作策略1B2B3ACD4ABC5ACD6B7BD8A9ABCD10C11BC12D13ACD14C15ABCD 产业链企业利用PTA期货市场1D2BD3 BC4A5ABC6B 7ABCD8 D9A10ABCDPTA产业链及影响因素分析B, B ,B,CD, ABC, AB 月BCD,AB CD从产业周期的角匱看PTA彳才青的趋势1B2A3ABC4CD5A6ABCD7A8A9ABCD10A11A12ABCD13A14A15A原油和撚油期货交易模式和策睫ABCAA’BCDA QBCD^CAABCD, D,ABC f ABCD,B r A 石油定价和燃料油价格彩响因素DAABCDXA ABC z ABCD r C z BCD z A ABC D,B,A,ABCD产业1A2AD3B4ABC5B6ABC7B8A9ABD10B11ABCD12B13ABD14A核橡胶行1A2ACD3ABD4A5ABCD6ABCD7A8ACD9A10ABCD11A12ABCD13ABCD14ABD15A黑色板块搀纹钢期货交易策更A. ACDABCDAC, BAABCDDB, ACAADRQ，D r AB r A z D, A fi ABC, AD r A r C ,B f 11 A f/®CD r ABA彙文冈期货战应用IB 2ABCD 3A 4ABC 5AC 6B 7B 8A 9AB 10ABCD 11ABCD 12ACD 13A 14AD 15CD谢价液动逻曲分祈框奉B, AACA AeAABzC A,B/ABCD/CD/A焦氏焦煤基础分忻AA,CB.A, ABC. ABC,AC Z AB r B B r B,B# A r B斛A业运企峥闻跃蒼期货方法分析1ARCJA3A4D5ABCD6ABCD7A8BQ ABC1OB11A1 ?ARC13B14B15ACACb A ABCD,ABCD, AB,ABCD ABC B. BAA,A阳CD.ABC&AABC AQQ^CD人BCD .BAABCB川BCD贵金属掘金工具1B2A3B4B5B6A7B8B9A10B11AD12C13C14A15A贵金属基础1B2A3A4A5A6B7A8B9C10A11A12C13ABCDE14A15C牺治一1B2B3B4AB5BC6B7B8D9B10A11A12B13B14A软商品白糖现货企业对期货的应用1A2A3D4A5D6ABCD7ABD8CD9ABCD10ABCD11AECD12A13C14CD15B白糖基础知识1・ b2a3. a4.已5・ a£・ b7・&9・ alO・ ell. abcl2. acdl3・ abcdl4・ abcde 白糖品种的主要影响因ABCD, C, CD, Aj B, C, D, AB, CD, BCD, A, C, D, A s /.CD白糖期货交易策略D C B C A A D D D C BC ABC CD BC BCD昵期细易蝕1B2B3D4ABCD5BD6B7C8C9ABCD10BC11B12A13D14ABC15B中国棉花产业市场经营链1A2AB3C4D5ABCD6B7ACD8A9AD10B11B12A影响棉花价喑因素l.A2J\C3.CD4J\5.CD6.D7.D8.B9.AB10.All.ABCD12.C13.A14.D15.C基础金属铜价的影响因素1C2C3B4D5C 6AC 7ABC 8ABC 9ABC 10BCD 11A 12A 13B 14B 15A铜的品种基础：Ia2c3d4a5c6命4沧比趣3旳出<:1.|)1>1小12813泌妬151> 这个80分铜期货品种的交易特点与相关策略1. abed 2abc 3abed 4bd 5d 6bc 7ad 8abcd 9d 10b lib 12al 3bl4bl 5a铅锌市场的影响因素分析：1A2ABCD3ABCD4A5B6A7B 8A8A9AL0A11B12A13B14A15A铅锌企业如何做好保值及套利:1ABC 2BCD 3ADD 4BD 5D 6ABCD 7ABD 8A 9A 103 11B 12A 13BC L4B 15C沿住市场賞基本介绍1A2ABCD 3C4C5AD6A7A8C 9ABC10A11A12AB13A14A15B其他期货在实休中的应用1B2AC3ABC4ABCD5ABCD 6B7A8B9A10A 11A12B13ABC14ABC15BC点价随堂练习一： 随堂练习二： 1. ABD 1. C 2. B3.D4.BABD8. ABCD课程测试： 9. AD 10.5. A6. A 7BC随堂练习一： 2。
期货交易期权风险管理与做市商监管专题培训教材.pptx
18
(实物交割商品)行权作业(上期所)
欧式(初期): 到期日方可行权
行权执 1. 行
深度实值
1.
到期日---客户要 主动申请;
行权作业
BC (实值) 分配买进期货
(CALL:标的期 货结算价>行 权价格)
(PUT:标的期 货结算价<行 权价格)
2. 到期日闭市后--交易所”主动” 执行行权;
行权 执行
1. 深度实值
1. 到期日---客户要主 动申请;
(CALL:标的期货 2. 到期日闭市后---交
结算价>行权价格)
易所主动执行行权;
行权作业
BC (实值)
分配买进期货
原则上赚钱
但要看与反向期货平 仓结果
SC (实值)
分配卖出期货
原则上赔钱
但要看与反向期货平 仓结果
(PUT:标的期货结 算价<行权价格)
12
Q. • 盘中风险度是如何计算的？ -CONTINUED
回复：
昨日: SELL1手au1506C230 #10收权利金10*1000=10000(收入),结算价、收盘价10 客户入金41000 ,权利金收取10000,手续费忽略不计 权益=41000+10000=51000,保证金:18050 昨日结算卖方风险=保证金/权益= 18050/51000=35.39%
2. 客户未放弃,被
执行
BC(实值)
分为买方
该笔不执 行
赔钱
(2100.1-2100)*10015=-5
3. 虚值
(CALL:标的 价格<行权 价格)
(PUT:标的价 格>行权价格
上财金融风险管理 第五章 金融风险管理的基本方法—金融衍生品的应用
其中，
④ ⑤
pe
pf
De
Df
－ － － －
现货价格 期货价格 现货久期 期货久期
将④、⑤代入①De PΒιβλιοθήκη r Df Pf r HR
De Pe HR= Df Pf
HR实质上为加权系数。
例：
投资者持有面值1000万美元，2016年到期，息票利率 为9.25%的美国长期债券，准备用美国长期国债期 货做套期保值。该现货债券价格为116美元，久期 为9.50年，期货价格为91－12，久期为10.45年。 则所需合约份数为：
（2）按交割日LIBOR8.5％取得3个月期美元贷款9975520.2美元 (即10000000－24479.8)。由于甲银行已从远期利率协议中取 得了24479.8美元的收益，因而，它只需取得9975520.2美元的 贷款，即可满足借款1000万美元的需要。由此可以计算出甲 银行此笔借款利息支出为： 借款利息支出＝(1000-2.44798)*8.5%*90/360=21.19798（万美元） 由于远期利率协议所得：24479.8美元 最终利息支出：187500（211979.8－24479.8）美元
第五章 金融风险管理的基本方法—金融衍
生品的应用
第一节、金融远期在金融风险管理中的应用 第二节、金融期货在金融风险管理中的应用 第三节 金融互换在金融风险管理中的应用
第四节 金融期权在金融风险管理中的应用
第一节 金融远期在金融风险管理中的应用
一、基本思想 金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的 价格买卖一定数量某种金融资产的合约。对于防范价格上升 的投资者,可以购买金融远期；对于防范价格下降的投资者, 可以出售金融远期。 由于远期合约流动性较差，而且多数要最终交割，因此，应用 金融远期合约防范价格风险，主要是锁定购买或出售商品的 未来价格，而不是进行投机。 二、金融远期的应用实例 例1。 一家铝加工企业，为了防范铝价格上升给企业带来的损 失，他进入一个远期合约，该合约允许他以￥2,400/ton，一年 购买20,000 tons铝，这样他的生产成本就得到稳定。 例2。 一个投资者在三个月后将收到1亿元人民币，他计划投资 美国股市6个月，为了防范人民币汇率变动给他带来的损失， 他进入两个远期合约，进行远期对远期的掉期交易以锁定成 本。第一个远期合约允许他以1$= ￥ 7.5320在3个月后买入 1400万美圆；第二个远期合约允许他以1$= ￥ 7.5110在9个月 后卖出1400万美圆。
期权培训课件
期权培训课件一、引言期权作为一种金融衍生品，其独特的交易特性和灵活的风险管理功能使其在全球金融市场中具有重要地位。
随着我国金融市场的不断发展，期权交易逐渐成为投资者关注的焦点。
为了帮助投资者更好地理解和掌握期权交易，我们特别推出本套期权培训课件，旨在通过系统的教学，使投资者对期权交易有一个全面、深入的了解。
二、期权基础知识1.期权定义及分类期权是一种金融合约，赋予期权买方在约定的时间、价格和数量内，选择是否购买或出售标的资产的权利。
根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指买方有权在约定时间以约定价格购买标的资产，看跌期权则是指买方有权在约定时间以约定价格出售标的资产。
2.期权合约要素3.期权交易机制期权交易机制主要包括场内交易和场外交易。
场内交易是指在交易所进行的标准化期权合约交易，具有流动性强、交易成本低等特点。
场外交易是指非标准化期权合约交易，交易双方可自行约定合约条款，具有较高的灵活性。
三、期权交易策略1.买入看涨期权买入看涨期权是指投资者预期标的资产价格上涨时，购买看涨期权以获取收益。
当标的资产价格高于行权价格时，投资者可执行期权，以低于市场价格购买标的资产，从而获利。
若标的资产价格低于行权价格，投资者可选择放弃执行期权，损失为期权费用。
2.卖出看涨期权卖出看涨期权是指投资者预期标的资产价格下跌或横盘时，出售看涨期权以获取收益。
当标的资产价格低于行权价格时，期权买方放弃执行期权，投资者获得期权费用作为收益。
若标的资产价格上涨，投资者需承担无限上涨的风险。
3.买入看跌期权买入看跌期权是指投资者预期标的资产价格下跌时，购买看跌期权以获取收益。
当标的资产价格低于行权价格时，投资者可执行期权，以高于市场价格出售标的资产，从而获利。
若标的资产价格上涨，投资者可选择放弃执行期权，损失为期权费用。
4.卖出看跌期权卖出看跌期权是指投资者预期标的资产价格上涨或横盘时，出售看跌期权以获取收益。