国际资本流动的现状及发展趋势
近十年我国国际收支的基本状况及未来变化趋势
近十年我国国际收支的基本状况及未来变化趋势一、近年我国国际收支的基本状况1、近年来全球经济形势及我国经济形势2011年，国内外环境复杂多变。
国际上，欧美债务危机不断发酵，世界经济增长明显放缓，国际金融市场动荡加剧；放眼国内，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济增速温和回落，物价涨幅得到初步控制，经济增长的内生性进一步增强。
2011年，我国克服国内外不稳定、不确定因素的影响，涉外经济继续保持健康发展势头。
2、国际收支的含义国际收支是指一定时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间发生的各项经济活动的货币价值之和。
它有狭义与广义两个层面的含义。
狭义的国际收支是指一个国家或者地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外经济交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。
广义的国际收支是指一个国家或者地区内居民与非居民之间发生的所有经济活动的货币价值之和。
3、我国国际收支现状概述我国国际收支模式非常特殊，自20世纪90年代，除个别年份外，呈现出经常项目、资本和金融项目“双顺差”。
特别是21世纪以来，双顺差规模出现迅速扩大的趋势。
05年至11年，我国国际收支明显表现为双顺差，即经常项目账户、资本与金融项目账户的巨额顺差。
其中，经常项目账户的顺差主要来源于货物贸易的差额，即产品出口的大幅增长，资本与金融项目账户的顺差则得益于外国在华直接投资的增长。
虽然经常项目的差额在08年缩小，资本与金融账户的差额不断波动、回落，但总体仍保持明显的双顺差状态。
2003年经常项目实现顺差459亿美元，同比增长了30%；资本和金融项目顺差527亿美元，同比增长了63%；在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备大幅增长1168亿美元，外汇储备增幅为历史最高水平。
2004年与2003年相比国际收支平衡表发生了很大的变化，国家外汇管理局公布了2004年国际收支平衡表。
统计显示，去年中国国际收支经常项目、资本项目呈现“双顺差”，国际储备保持快速增长。
资本市场的发展现状与未来趋势
资本市场的发展现状与未来趋势资本市场是现代经济体系中至关重要的一部分，它对于国家经济的健康发展和企业的融资渠道起着至关重要的作用。
然而，在不同国家和地区的资本市场发展现状却存在着巨大差异。
本文将对全球资本市场的发展现状和未来趋势进行分析和探讨。
首先，我们来看看全球主要发达国家的资本市场发展现状。
美国作为全球最大的经济体之一，其资本市场规模庞大，并且经过长期发展已经形成了完善的法律法规体系和市场机制。
在美国，各种类型的证券交易所如纽约证券交易所和纳斯达克成为了企业融资的主要渠道，股票和债券市场发展迅速，投资者数量庞大。
不仅如此，美国还以创业板市场的发展为例，积极推动科技创新和初创公司的成长，这为资本市场的进一步发展提供了新的动力。
与之相比，欧洲的资本市场发展相对滞后。
欧洲各国资本市场存在边界障碍和法律法规不一致的问题，导致跨国投资和公司融资受到限制。
然而，欧盟近年来提出了资本市场联盟计划，旨在打破国界壁垒，促进欧洲资本市场的一体化发展。
随着英国脱欧的进行，欧洲资本市场的未来也充满了不确定性。
在新兴市场方面，中国是一个备受瞩目的例子。
中国资本市场的规模和重要性不断增长，已经成为全球最大的证券市场之一。
特别是近年来中国的股票市场和债券市场迅猛发展，吸引了大量国内外投资者的关注。
中国资本市场不断完善市场监管制度和信息披露制度，加强投资者保护，为资本市场的稳健发展提供了有力保障。
未来，资本市场的发展将面临许多挑战和机遇。
一方面，随着全球经济的不确定性增加，资本市场将面临更大的风险和波动性。
尤其是金融科技的快速发展，使得交易变得更加高效和便捷，但也带来了安全和监管隐患。
另一方面，资本市场的发展也将面临新的机遇。
例如，全球绿色金融的兴起，为低碳经济和可持续发展提供了新的融资渠道。
同时，资本市场的国际化趋势也愈发明显。
随着经济全球化的推进，资本市场的交流和合作变得更加紧密。
国际投资者通过跨境投资和资金流动推动了资本市场的国际化进程。
虱际资本流动的历史及发展趋势
（ ）伴随着发达 国家的产业结构进 六
步升 级 ，服 务 业在 发达 国家 的产 业 比重 持续增加 ，国际资本越来越多地流入这些 行业。而曾经令发达国家引以为傲 的制造 业优势已渐渐被发展 中国家取代。在发达 国家，２ ０ 年 一２ ０ 年 ，Ｆ Ｉ ０４ ０８ Ｄ 产业升级较 为明显 。制造业投资比重持续下降 ，已由 ２０ 年 ７０的 比重大 幅 下 滑 至 ２０ 年 ４０。 ０ ４ ００ ／ ０ ８ ６０ ／ 而服务业比重大幅上升。 此外 ， 全球经济复 苏对于初级原材料特别是能源和矿产资源 的需 求 猛 增 ，使 得 越来 越 多 的 国 家 意识 到 获得稳定的资源和能源是经济稳定 发展的 基础 ，使得 Ｆ Ｉ Ｄ 在初级产品的比重也有所 增加。
量ｉ ＿ ｉｎａ ｉ ！ ｌ ｔ Ｆａ ｉ ｅ ｉ ｔ ￣ ｎ ｃｌ ｗ ｌ Ｖ
国际资本 流 动 的 历 史及发 展趋 势
梁
【 文章摘要】 一 － － －一 本 文在 回顾 国际 － 本 流动 历 史 ｔ ｒ 发展
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霄
山东大学经济学 院
２ ０ ０ ５１ ０
（ ）国际问接投资增长迅速，甚至超 五 过 了 同时 期 国 际 直接 投 资 的增 速 。 在 国 际 间接 资本流动规模扩大的背后是机 构投资 者的发展壮大 ，机构投资者 已经成为国际 资本流动的主体。 相较之下， 国际商业贷款 地位 下降 。
一
一
二 、２ 世 纪 国际资本流 动的新趋势 １
（ ） 发 展 中 国 家和 经 济 转 型 国 家 在 一 当前直接投资 中占据越 来越重要的地位 。 ２ ０ 年 一２０ 年，流人发展中国家和转型 ０４ ０５ 经济国家的Ｆ １ Ｄ 分别达到 ３ ５ 亿元和 ３４ １６ ７０ 亿美元，占全球 Ｆ Ｉ Ｄ 流入量的４ ．％和 ４ ． ４４ １ ８ ％。 同期 从 这 些 国家 流 出 的 Ｆ 分 别 为 Ｄ１ １６ 亿 元 和 １ １ 亿 元 ，占当 年 全球 Ｆ Ｉ ２６ ３２ Ｄ 流 出额的 １ ．％和 １％。发展 中国家在国际 ５６ ７ 资本市场的影响力逐渐增强。 当然 ， 发达 国 家和 Ｏ Ｅ Ｐ Ｃ成员国依然主导着国际资本的 流动和国际资本市场的格局 。 （ ）南南投资 日趋频繁，Ｆ Ｉ 二 Ｄ 开始大 量 地 从 发展 中 国 家 流 向其 他 发展 中国 家 ， 成为发展中国家之间的相互投 资。仅在亚
从中美国际收支状况看资本流动
从中美国际收支状况看资本流动1. 引言1.1 背景介绍随着全球化进程的加速和经济全球化的深化，资本流动在中美两国之间扮演着至关重要的角色。
中美两国作为世界上最大的两个经济体之一，其国际收支状况和资本流动情况备受关注。
中美之间的资本流动不仅影响着两国经济发展的走势，也对全球经济格局产生着深远的影响。
本文将从中美两国国际收支状况的角度出发，详细分析中美资本流动的现状和发展趋势，探讨影响资本流动的各种因素，并就未来中美资本流动的发展方向提出展望。
中美两国之间的资本流动不仅仅是经济领域的交流，更是政治、社会等多方面的综合体现。
通过对中美国际收支状况的详细研究，可以更好地了解两国之间的经济联系，掌握投资方向，有效应对风险挑战，实现互利共赢。
本文旨在通过对中美资本流动的分析，探讨双方关系的深度和广度，挖掘其中蕴含的商机和合作机会，为中美经济合作注入新的活力。
1.2 研究目的本文旨在通过对中美国际收支状况及资本流动情况的深入分析，探讨资本在中美两国之间的流动特点、影响因素以及趋势展望，以期为中美经济发展和国际经济合作提供参考和建议。
我们将通过研究资本流动对中美国际收支状况的影响，揭示其中存在的关键问题，并分析资本流动所带来的挑战和机遇。
本文将探讨未来中美资本流动的发展方向，为中美两国在经济领域的合作与发展提供理论支持和政策建议。
通过深入分析中美资本流动的现状和发展趋势，我们希望能够发现其中的规律和特点，为促进中美两国经济的健康发展和合作提供有益参考，推动双边关系在经济领域取得更多共赢成果。
2. 正文2.1 中美国际收支状况概述中美国际收支状况是指中美两国在一定时期内的国际经济交易产生的收支情况。
中美两国之间的经济联系密切，双方在贸易、投资等方面有着广泛的合作和往来。
中国作为世界第二大经济体，美国作为世界第一大经济体，两国之间的经济关系对全球经济格局具有重要影响。
在中美国际收支中，贸易占据着重要地位。
中国是美国最大的贸易伙伴之一，双方在商品贸易方面交流频繁。
国际资本流动与经济形势分析
国际资本流动与经济形势分析近年来，随着经济全球化的加速推进和资本市场的不断膨胀，国际资本流动已经成为当今世界经济的一个重要现象。
国际资本流动作为一种由投资者向不同国家投资的现象，既有其积极的一面，也有其负面影响。
因此，我们有必要深入探讨这一现象，了解其影响和发展趋势，以及对当今全球经济形势的影响。
一、国际资本流动的形式和特点国际资本流动的形式有很多，包括外国直接投资、国际证券交易、跨境信贷、货币市场和外币储备等。
外国直接投资是指企业或个人在一个国家购买或兼并另一个国家的企业或进行新的投资，这是国际资本流动的最主要形式。
国际证券交易则是通过国际金融市场进行股票、债券和外汇的投资和交易。
跨境信贷是指银行向其他国家的借款人提供贷款。
货币市场指外国货币交易中心，是指国际金融市场上的短期借贷和投资。
外币储备是指中央银行和政府持有外国货币资产的总和。
国际资本流动的特点是快速、资金量大、规模广泛和依赖于金融市场的稳定性。
国际资本流动的快速性表现在交易的速度和资金的大规模调动，资金量大和规模广泛则表现在跨越国家、跨越货币和跨越不同产业领域投资，而流动的依赖性则体现在对金融市场的高度依赖，金融市场的动荡和调整会对国际资本流动产生巨大影响。
二、国际资本流动的影响国际资本流动对经济的影响是多方面的，包括贡献经济增长、扩大国际贸易、提高国际竞争力，但也会带来金融稳定性下降、本国产业和劳动力市场受到影响等问题。
国际资本流动可以促进经济增长，因为它可以使得那些缺乏投资的国家得到资金的流入来进行经济建设。
在全球化的环境下，越来越多的国家通过吸引外国资本来升级和扩大其产业。
同时，国际资本流动也可以促进国际贸易，因为它可以为贸易提供资金，促进贸易的繁荣。
国际资本流动也可以提高国际竞争力。
国际资本流动给企业提供了更多的机会来寻找其最适合的资源和市场，以及其最有利的投资环境。
由于资金流入可以提高技术水平和改善产品质量，因此企业可以更加有效地利用资源和劳动力，提高其产品的市场竞争力。
2024年全球资本市场的不确定性
大数据和人工智 能将帮助投资者 更好地分析和预 测市场趋势，提 高投资决策的准 确性。
金融科技将促进 资本市场的全球 化，加强跨境资 本流动和合作。
P应A对R全T球5资本市场不确定性的
策略
投资者如何应对市场不确定性
多元化投资：分散风险，降低资产波动 长期投资：关注长期趋势，避免短期波动干扰 风险管理：制定风险管理策略，控制风险敞口 积极应对：保持冷静，根据市场变化及时调整投资组合
地缘政治风险加大，影响全球资 本市场的稳定和预期
投资者情绪变化
担忧：对全球经济不确定性的担 忧，导致投资者情绪紧张
乐观：部分投资者对未来市场持 乐观态度，认为市场将逐步恢复 稳定
添加标题
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添加标题
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谨慎：在市场波动性增加的情况 下，投资者变得更加谨慎
恐慌：在突发事件的影响下，投 资者可能会出现恐慌情绪
影响范围：全球 资本市场，包括 股票、债券、外 汇等市场。
影响方式：通过 影响投资者情绪、 市场信心和预期， 导致资本流动和 资产价格的波动。
国际贸易关系和全球化进程
全球贸易保护主 义抬头，影响跨 国资本流动
全球供应链的不 稳定性增加，影 响企业融资和投 资
各国货币政策的 差异，影响国际 资本市场的稳定
全球化进程中的 不平衡发展，加 剧资本市场的波 动
PART 4
全球资本市场的未来趋势
经济增长和金融市场的相关性
经济增长对金融市场的影响：经济增长可以促进金融市场的繁荣，提高市 场信心和投资回报。
金融市场对经济增长的支撑作用：金融市场通过提供融资渠道、风险管理 等服务，对经济增长起到重要的支撑作用。
金融机构的风险管理和应对策略
金融机构需要建立健全的风险管理体系，提高风险识别、评估和监控 的能力。
国内外资金流动的形势与趋势研究
国内外资金流动的形势与趋势研究随着经济全球化和贸易自由化的不断推进，资金流动在国际上逐渐形成了一张网，国内外资金流动也日益频繁。
本文将就国内外资金流动的形势与趋势进行研究。
一、国内资金流动的形势随着国内经济的不断发展，国内资金流动的形势也在逐步变化。
据统计，中国国内私募股权投资市场的年均增长率已超过30%。
另外，随着互联网金融的兴起，许多民间资本纷纷涌入了互联网金融领域。
此外，国内外交易所互联互通机制的开放，对促进国内资金流动和资本市场的健康发展具有重要意义。
二、国内资金流动的趋势国内资金流动的趋势主要表现在以下几个方面：1、加强监管。
监管趋严、去杠杆化等政策的出台，将对资金流动产生一定影响。
在未来，监管将逐渐趋严，对不合规操作将进行打压。
2、新兴领域的崛起。
随着新兴行业的发展和创新，新的投资方向不断涌现，资金流向也相应地发生着变化，这对投资者的投资决策和布局产生了影响。
3、投资风险和回报率。
国内投资的风险与收益率不平衡是制约资金流动的重要因素之一。
投资者往往会根据风险与收益的平衡来选择投资，这也将对资金流动产生一定的影响。
三、国际资金流动的形势对于国际资金流动的形势，我们应该从全球化的角度去审视。
在全球化的进程中，国际资本在世界各地流动，其规模和力量已经超越了传统货物贸易所扮演的角色。
目前全球资本市场正面临多方面的挑战。
首先，全球经济增速放缓，投资回报率下降，标志着资本市场进入了一个调整期。
其次，贸易保护主义、金融市场波动等问题不断出现，这对全球资本流动带来了一定影响。
四、国际资金流动的趋势国际资本市场的未来趋势将会受多种因素的影响，其中最主要的原因是全球化进程的加速。
在未来的一段时间里，各国政府将更加积极地推进经济全球化，为资本流动创造更加开放的环境，同时还会深化金融市场对外开放。
此外，人民币国际化将持续推进，进一步扩大了人民币在国际上的使用范围，为国际资金流动提供了更加便利的环境。
总之，国际资金流动的形势和趋势是多方面因素共同作用的结果。
中国国际资本流动现状、特征及影响分析课件
措施
(三)健全和完善金融体系，强化金融 监管机制
• 改革我国的国有银行体系； • 加快我国金融市场体系的建设 ； • 逐步取消对国内金融市场准入
的各种不合理限制
措施
(四)有序放松资本账户管制
• 为了减轻国际资本流动对人民币汇率和货 币供给的压力，可以适度放松对资本流出 的管制和鼓励持有外汇政策
• 资本账户的开放应该是循序渐进、有的放 矢的进行
三.中国的证券资本流动
• 中国对外证券投资 • 外国在华证券投资
20 世界 90 年代至今，国际资本流动正处于历史上 的第四次高潮期。在这期间，我国的经济飞速发展， 虽然期间经历了亚洲金融危机和现在的世界金融危 机的影响，但总体上升的势头没有改变。随着与世 界其他国家和地区的经济联系日益紧密，中国逐步 融入国际证券市场，特别是近几年中国证券市场发 展很快，我国实行了 QDII（合格境内机构投资和） 和 QFII（合格境外机构投资者）的制度，极大的 促进了证券资本在中国的流动，尤其是外国证券资 本大规模流入中国证券市场，但是，由于中国证券 市场的不完善，使得中国的证券资本流动呈现明显 的波动性。
中国对外直接投资
• 中国资本流出的一部分
外国在华直接投资
• 中国资本流入的一部分
• 中国对外直接投资是中国资 本的主要流出方式，主要包
括金融类直接投资和非金融 类直接投资。
根据中国商务部的统计数据，2008 年中国的对外直接投资净额为 559.1 亿美 元， 比上年增长了 111%，其中新增股本投资 283.6 亿美元，占 50.7%；当期利 润再投资
•必须承担资本输出的经济和政 治风险 •会对输出国经济发展造成压力
对资本 输入国 的影响
我国资本流动影响
中国的短期国际资本流动：现状、流动途径和影响因素
中国的短期国际资本流动：现状、流动途径和影响因素王世华何帆1内容提要：东亚金融危机提醒了发展中国家关注短期资本流动逆转对一国宏观经济稳定的冲击。
尽管中国实行了较为严格的资本管制政策，但是很多迹象表明，资本仍然有可能绕开资本管制，大规模的流入和流出中国。
尤其是2003年之后，由于人民币升值预期和国内的房地产市场、股票市场价格高涨，大量热钱通过各种渠道进入中国，引起了政府和学术界的关注。
中国短期资本流动的规模究竟有多大，影响资本流入和流出中国的主要因素是什么？本文通过计量分析，认为在长期内利差和人民币预期升值率都是影响中国短期资本流动的主要因素，但是人民币升值预期的影响要更加重要。
中国需要进一步加快汇率改革，同时要在开放之中提高资本管制的有效性。
关键词：短期资本流动利差人民币升值预期一、问题的提出10年前爆发的东亚金融危机至今仍令人心存余悸。
这次危机也激发了经济学家们对金融危机的研究。
经济学家过去总是强调基本面因素是导致金融危机爆发的根源，比如以Krugman（1979）为代表的第一代货币危机理论强调政府的扩张性宏观经济政策和维持固定汇率之间存在着矛盾并导致了危机爆发。
但是，东亚金融危机的经验告诉我们，新兴市场所爆发的金融危机并不完全是由于宏观基本面出现了严重的失衡，而是短期之内国际资本流动的突然逆转导致的“资本账户危机”。
泰国和韩国之所以爆发金融危机，一个重要的原因在于其过早的开放国内的金融体系，导致国内经济部门盲目对外借债，信贷过分扩张而且潜在1王世华中国社会科学院研究生院世界经济与政治系博士生，电子邮箱：wsh1@；何帆中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员，电子邮箱：hefancass@。
作者感谢余永定、张宇燕、张平等同志提出的修改建议。
本课题受到中国银行和三星集团中国研究院的资助。
的风险提高。
当金融危机肆虐整个东亚地区的时候，中国可能是唯一一个没有受到严重冲击的东亚国家，中国和其他爆发危机的国家最大的不同是实行了较为严格的资本管制。
国际投资之全球资本流动的新趋势
国际投资之全球资本流动的新趋势全球资本流动的新趋势近年来，随着全球化的加速推进和信息技术的飞速发展，国际投资活动成为了各国经济发展的重要推动力。
全球资本流动的新趋势逐渐展现，各国纷纷调整政策，以吸引更多的资本流入，并加快自身的经济转型升级。
本文将通过讨论全球资本流动的新趋势，分析其带来的挑战和机遇。
1. 跨国投资的增长趋势近年来，跨国投资持续增长，并呈现出一些新的特点。
首先，发展中经济体的跨国投资呈现出高速增长的态势。
随着中国和印度等新兴市场经济体的快速崛起，这些国家的企业开始积极投资海外市场，推动全球资本流动的新趋势。
其次，科技创新和新兴产业的兴起，也成为吸引跨国投资的重要因素。
例如，人工智能、云计算和生物技术等领域的创新企业受到全球投资者的青睐。
最后，跨国并购活动也成为全球资本流动的重要驱动力。
大型企业通过收购海外企业，以扩大市场份额和获取核心技术，进一步推动了全球资本流动的新趋势。
2. 投资方向的新变化全球资本流动的新趋势中，投资方向也发生了一些变化。
过去，发达经济体是主要的投资目的地，但随着新兴市场经济体的崛起，资本流向也开始发生转移。
例如，中国、印度和巴西等国家成为了受欢迎的投资目的地，吸引了大量外国资本。
此外，投资者对非传统领域的兴趣也在增加，特别是可持续能源、环境保护和创新科技等领域。
这种变化不仅反映了全球经济结构的调整，也为各国提供了更多的投资机会。
3. 政策调整与挑战随着全球资本流动的变化，各国纷纷进行政策调整，以更好地适应新趋势。
首先，吸引外资的政策逐渐放宽。
许多国家对外资企业提供了更多的便利和优惠政策，以吸引资本流入并促进本国经济发展。
其次，加强投资保护，确保投资者利益得到有效保护，也成为各国政策的重要内容。
此外，加强投资合作和经济交流，促进国际投资的互惠共赢也是各国共同努力的目标。
然而，全球资本流动的新趋势也带来了一些挑战。
首先，金融风险的增加成为全球资本流动的重要制约因素。
国际资本流动与金融市场的稳定性
国际资本流动与金融市场的稳定性随着全球化的深入发展，国际资本流动的规模不断扩大，对于金融市场的稳定性也产生了越来越重要的影响。
资本流动的自由化和金融市场的稳定性之间存在着相互依存的关系，其中一个方面发生波动，另一个方面也会受到不同程度的影响。
因此，如何协调国际资本流动和金融市场的稳定性，成为了当前金融领域不容忽视的问题。
一、国际资本流动的现状国际资本流动指的是资本在不同国家之间的流动。
随着全球化的趋势加强，国际资本流动的规模也不断扩大。
日益增长的全球化程度和信息技术的快速发展使得资本流动变得十分便捷和迅速。
现代金融市场的特征是国际资本流动依存程度越来越高，各国市场的振荡也会相互影响。
国际资本流动的规模和形式多种多样，其中包括直接投资、证券投资和银行间贷款等。
然而，在这些资本流动形式中，短期流动资本占比日益增加，同时也是最容易引发金融市场波动的资本形式。
二、国际资本流动对金融市场稳定性的影响国际资本流动是引起金融市场波动的重要因素之一。
一方面，国际资本流动会通过跨境投资、汇率波动等方式，影响到本国金融市场的运行和稳定；另一方面，大量资本外流可能会导致本国资产价格下跌、经济萎缩等现象，间接增加本国金融市场波动的风险。
研究表明，短期的国际资本流动与金融市场稳定性负相关，即国际短期资本流入越多，市场的波动性越大，金融风险也越高。
例如，近年来泰国、马来西亚等发生的金融危机，都与短期资本外流有关。
因此，国际短期资本流动应该得到更加谨慎的管理和控制，以免对金融市场稳定性产生负面影响。
三、如何平衡国际资本流动和金融市场的稳定性为了保证国际资本流动与金融市场的安全和稳定，国际社会采取了一系列措施，例如建立合理的国际金融监管机制，控制金融风险，以及建立合理的经济政策和监管体系。
一方面，国家应该加强对短期国际资本流动的管理，采取措施限制市场的过度波动，比如通过规范金融机构的风险管理和监管，加强市场准入条件等；另一方面，应该加强国际合作，从全球视角考虑金融问题，建立合理的国际金融监管机制，制定金融市场准则、方法和规则等。
当前国际资本流动状况
姓名：张瑞芝学号：201322040141班级：13级人力资源管理1班当前的国际资本流动状况一、国际资本流动国际资本流动（international capital flows），是指资本在国际间的转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。
具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等。
二、国际资本流动的原因引起国际资本流动的原因很多，有根本性的、一般性的、政治的、经济的，归结起来主要有以下几个方面： 1.过剩资本的形成；2.策略的实施；3. 利润的驱动；4.汇率的变化；5.通货膨胀的发生；6.政治、经济及战争风险的存在；7.国际炒家的恶性炒作；8.其他因素如政治及新闻舆论、谣言、政府对资本市场和外汇市场的干预以及人们的心理预期等因素，都会对短期资本流动产生极大的影响。
三、国际资本流动的现状随着世界经济进入了经济全球化阶段，20世纪90年代的国际资本流动达到了空前的规模，而这种状况又与经济全球化交相辉映，彼此呼应。
总的来说，目前的国际资本流动具有如下一些特点：1、国际资金流量增长迅速，不依赖于实物经济而独立增长。
20世纪90年代以来，世界经济发展迅速，国际资本流动的增长速度远远快于世界贸易的增长，而且，国际资本流量的增长是持续性的，不受世界经济周期波动的影响。
另外，一大批在国际资本流动中居于突出地位的离岸金融中心都出现在经济和贸易不太发达的国家和地区。
国际资本流动的以上这些特征都说明它已经摆脱了对实物经济的依赖。
2、发达国家在国际资本中仍占主导地位，发展中国家比重逐步增加。
二战后发达国家不仅保持着资本输出主体国家的地位，而且成为最大的受资国，国际直接投资主要发生在发达国家之间。
在国际资本市场上，发达国家扮演着双重角色，既是最大资本输出国，又是最大资本输入国，对外大量投资与大规模吸收外资往往结合于一身。
而发达国家在国际直接投资中的支配地位，决定了其在国际直接投资法律规则的制定方面有着极大的影响力。
国际资本流动及其对我国经济的影响
浅析国际资本流动及其对我国经济的影响【摘要】本文通过对国际资本流动的现状、趋势及其对我国经济影响的分析，得出面对国际资本的大规模流入，我们应该进一步完善我国目前的汇率制度，转变政策导向，鼓励科技创新，实现经济发展战略转型。
【关键词】国际资本流动；经济；有效性金融危机后，随着新兴经济体的产生，国际资本流动在深度和广度上步步推进。
全球外国直接投资从2007年峰值时的1.979万亿美元跌至2011年的1.5万亿美元，跌幅高达24%。
国际资本流动在为我国提供资本这一生产要素的同时对我国经济影响程度也日益加深，如何采取措施积极应对国际资本流动，对我国经济的健康发展及金融市场的安全具有重要意义。
一、国际资本流动概念及分类国际资本流动是指资本在国际间转移，由于国际资本能以最快的速度对各国的经济形势做出反应，流向效率高的地方，因而成为经济全球化的载体。
从周期方面考察，国际资本流动可分为长期国际资本流动和短期国际资本流动。
其中，长期国际资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资以及国际贷款三种主要方式；短期国际资本流动是指期限是一年以内的资本流动，包括各种短期金融资产，如贸易资本流动、短期证券投资等。
按照资本跨国界流动的方向，国际资本流动可分为资本流入和资本流出。
其中，资本流入是指外国资本流入本国，主要表现为：本国在外国的负债增加、本国在外国的资产减少或外国在本国的负债减少、外国在本国资产增加。
反之，即为资本流出。
以流动主体划分，国际资本流动又可分为官方资本流动和私人资本流动。
国际上最常用的分类方法是将其分为长期国际资本流动和短期国际资本流动。
而长期国际资本流入，会给资本流入国长久的资金支持，一般不会受到限制，因此本文主要研究短期资本流入引发的问题并提出相应对策。
二、国际资本流动的现状和趋势（一）国际资本流动的现状首先，国际资本流动的规模在曲折中日益扩大。
直接投资（fdi）是国际资本流动的主要方式。
国际资本流动
近年来我国短期国际资本流动变化
•国际金融危机爆发以来，我国短期国际资本流动 较为平稳，总体呈现双向波动特征，波动程度并不 剧烈。由此看来，市场流传的所谓外资“抄底”或 “做空”中国的种种说法，确有夸大之嫌。
2007年以来我国短期国际资本流动可以分成四个阶段。
•第一阶段：2007年至2008年第三季度，短期国际资本呈现净流入 状态。该时间段正值美国次贷危机爆发之后和国际金融危机爆发前 夕，我国经济经历了多年快速增长，人民币长期升值预期形成，房 地产和股票市场等人民币资产价格持续上涨或居高不下。受此影响， 短期国际资本纷纷涌入，出现了一波较强的国际热钱流入潮。
国际资本市场迅速膨胀
国际资本市场的规模主要指国际借贷(中长期)和国际证券投资的数量。 至80年代末，该市场规模约5万亿美元，为1970年的34倍。整个80年代， 金融市场资本量每年递增16.5%，远超过世界商品贸易每年5%的增长，进 入90年代所，该市场进一步扩大。据资料显示，截至1997年7月底，国际 银行放款总额达99698亿美元，放款净额达52350亿美元。而至1997年12 月，国际证券发行总量高达35314亿美元。这里的证券发行包括国际债券、 货币市场工具、欧洲票据等。如果再计算股票市场，则国际资本市场的 规模将进-步膨胀。1997年多数发达国家股票市场达到了或接近创记录的 水平。美国道·琼斯指数在1992-1996年间翻了一番，1998年又突破9000 点大关。目前更高达11000点以上。债券、股市及银团放款市场的兴旺发 达是1997年以来国际资本市场发展的一个显著特点。
2007年以来我国短期国际资本流动可以分成四个阶 段。
•第三阶段：2011年第二季度至2012年底，由净流出转为净流入。 从2011年第二季度开始表现为净流出，且有逐渐扩大趋势。从 2012年初开始出现反转，净流出规模逐渐减小，2012年底出现 短暂平衡。2011年下半年以来，我国经济坚持“稳中求进”总 基调，宏观经济环境良好，加上汇率政策放开及市场条件变化， 吸引了短期国际资本流入。
跨国公司与国际资本流动
界的表现。
4．国际生产折中论
• 1）产生背景和提出：1976年由英国里丁大学的 邓宁教授提并系统的整理和阐述
• 2）主要观点： • ① 跨国公司的国际经营决策是由企业的所有权
优势、内部化优势和区位优势这三组变量决定 • ② 所有权优势、内部化优势和区位优势的不同
• （一） 中国企业对外直接投资现状特点
• 1． 发展迅速：据商务部、国家统计局的数 据显示：截至2005年底，中国累计对外直接 投资517亿美元，2006年底到906.1亿，1985 年仅1.31亿美元。
• 特别是近几年对外直接投资的步伐在不断加 快（如下图所示）。
• 中国企业的跨国并购
20000
• 3） 战略联盟存在的优势
• 优势：战略联盟的价值在于合作伙伴间平息组织 摩擦、长期高效的合作以及应对面临的变化。
• 4）战略联盟的实现及可能的问题 • （1） 许多战略联盟不稳定：许多的战略联盟都
与其期望值相去甚远。 • （2） 出现过于依赖联盟和合作伙伴的危险。
第三节 中国的资本国际流动
• 一 国际资本流动状况：
单位：百万美元
15000
10000
5000
01988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008年
• 2． 总体水平较低
• 发达国家平均水平： 1：1.2—1.4
• 发展中国家平均水平：1：0.19 • 而中国的水平却仅为：1：0.115 （2005年，引
相对成熟的制造业，且多处于价值链下游环节） 。
• 2．企业缺乏国际直接投资及经营管理经验。
• 3．体制障碍仍没有彻底消除（政策和体制方面） 。
全球资本流动形势分析
全球资本流动形势分析资本流动是指国家或地区之间货币、证券、债务和投资等资本短期和长期流动的现象。
自20世纪80年代以来，随着全球化进程的加速和国际金融市场的不断发展，全球资本流动呈现出前所未有的迅猛发展态势，成为国际经济发展的重要推动力量。
然而，全球资本流动也带来了许多负面影响，如资本市场波动、汇率风险以及金融危机等问题。
因此，对全球资本流动形势进行深入分析，有助于规避风险和稳定经济。
一、全球资本流动的趋势全球资本流动的趋势主要有以下几个方面：1. 资本市场的全球化程度不断加深随着全球化进程的加速，国际金融市场的发展和互联网技术的普及，不同国家和地区的金融机构、投资者、企业和个人之间的联系越来越紧密。
资本市场逐渐实现了全球化，形成了一个统一的金融市场。
2. 经济全球化带来了资本流动的自由化现代化的金融市场和贸易体系为全球资本流动打开了大门。
经济全球化的加速推动了国际货币体系的形成和发展，同时也使得各国之间的经济联系日益紧密，资本流动的自由化得到了极大的促进。
3. 发展中国家成为全球资本流动的新兴力量发展中国家作为全球经济的重要组成部分，其资本市场的开放程度和发展速度惊人。
尤其是金砖国家和新兴市场国家，各自拥有巨大的经济潜力和市场吸引力，吸引了大量的国际资本流入。
4. 投资方式和渠道逐渐多元化随着新一轮科技革命的到来，投资方式和渠道逐渐多元化。
除了传统的证券、债券、外汇、房地产等领域，新兴领域如科技创新、文化产业、新能源等也成为了国际资本流动的投资热点。
二、全球资本流动的挑战随着全球资本流动的不断加速，也带来了一系列的挑战，主要包括以下几个方面：1. 经济波动和金融危机的风险加大全球资本流动造成了国际金融市场的连锁反应，一旦出现了金融危机，将会波及全球，对全球经济造成很大的负面影响。
2. 货币政策和汇率风险的增加由于不同国家货币政策和宏观经济状况的不同，资本流动也会受到汇率的影响，汇率风险的增加也会影响投资者对于国际资本流动的判断和决策。
国际金融学资本流动知识点总结
国际金融学资本流动知识点总结一、资本流动的定义与分类资本流动，简单来说，就是资本在不同国家或地区之间的转移和配置。
它可以是长期的，也可以是短期的；可以是直接的，也可以是间接的。
长期资本流动通常包括国际直接投资、国际证券投资和国际中长期贷款等。
国际直接投资是指一个国家的企业或个人在另一个国家直接建立新企业、收购现有企业或与当地企业合作等形式的投资。
这种投资往往伴随着对企业的经营管理控制权。
国际证券投资则是指投资者在国际证券市场上购买外国政府或企业发行的债券、股票等有价证券，以获取利息、股息或资本增值。
国际中长期贷款主要是指期限在一年以上的政府贷款、国际金融机构贷款以及国际银行贷款等。
短期资本流动包括贸易资金融通、保值性资本流动、投机性资本流动等。
贸易资金融通是为了满足国际贸易中资金周转的需要。
保值性资本流动是出于保值目的，比如担心本国货币贬值而将资金转移到相对稳定的货币资产上。
投机性资本流动则是利用汇率、利率等市场波动谋取高额利润。
二、资本流动的原因（一）经济原因1、寻求更高的投资回报率不同国家和地区的经济发展水平、产业结构、市场环境等存在差异，导致投资回报率不同。
资本总是流向那些能够提供更高回报的地方。
2、分散风险通过在多个国家和地区进行投资，可以降低单一市场的风险，实现风险的分散化。
3、开拓市场企业为了扩大市场份额，会将资本投向具有潜力的新兴市场。
（二）金融原因1、汇率变动汇率的升值或贬值会影响资本的流动方向。
当一国货币升值时，外国资本流入增加；反之，货币贬值时，资本流出增加。
2、利率差异各国利率水平的不同会引导资本流向利率较高的国家，以获取更高的利息收入。
（三）政策原因1、财政政策政府的财政支出、税收政策等会影响经济的增长和投资环境，从而吸引或排斥资本的流入。
2、货币政策宽松的货币政策会增加货币供应量，降低利率，刺激资本流出；紧缩的货币政策则相反。
（四）其他原因1、政治稳定性政治稳定的国家更能吸引资本流入，而政治动荡的地区则可能导致资本外逃。
中国国际资本流动的原因及其影响
中国国际资本流动的原因及其影响中国国际资本流动的原因及其影响近年来，中国国际资本流动迅速增加，其原因可归结为国家经济发展、金融市场开放、改革措施推动以及全球化趋势等多个方面。
这一现象引发了广泛的关注，对中国经济和全球经济体系都产生了深远影响。
本文将从以上几个方面详细探讨中国国际资本流动的原因及其所带来的影响。
中国国际资本流动的首要原因之一是国家经济发展的需要。
近年来，中国经济快速增长，企业对融资需求的迫切性不断增强。
为了满足这一需求，中国的企业和金融机构积极寻求境外资本市场的支持。
此外，国家经济发展的战略需要也对国际资本流动起到了推动作用。
例如，中国提出的“一带一路”倡议为中国企业走出去提供了机遇，激发了国际资本流入中国的需求。
其次，金融市场开放是中国国际资本流动增加的重要原因之一。
作为世界第二大经济体，中国在金融领域取得了长足发展。
随着中国金融市场的逐步对外开放，外国投资者能够更容易地进入中国市场并投资于中国企业。
同时，中国企业也更有机会直接获得国际资本市场的融资支持。
这种金融市场开放的政策倾向促使了更多的资本流入和流出中国。
改革措施的推动也对中国国际资本流动产生了积极的影响。
中国自1978年开始实施改革开放政策以来，通过一系列改革措施逐步放开了对外投资的限制，吸引了大量外商直接投资。
同时，在汇率改革、利率市场化等方面的改革也增强了资本流动性。
这些改革措施的推动使得中国的资本市场更加国际化，吸引了更多的资本流入和流出。
与此同时，全球化趋势也推动了中国国际资本流动的增加。
全球范围内的经济一体化导致了国际资本流动的加速。
在全球化背景下，中国作为重要的经济体和投资目的地，受到了全球投资者的关注。
外国资本通过直接投资、股票市场、债券市场等途径涌入中国，而中国资本也积极投资于海外市场。
全球化趋势导致了国际资本流动的普遍增长。
中国国际资本流动带来了诸多影响，既有积极的一面，也存在一些挑战。
首先，国际资本流动提供了中国企业和金融机构融资的渠道，加快了企业发展和创新能力的提升。
资本市场的发展趋势
资本市场的发展趋势随着全球经济的发展和变化，资本市场的作用越来越重要。
作为促进资金流动和资源配置的重要渠道，资本市场对经济的发展起着至关重要的作用。
本文将探讨资本市场的发展趋势，并分析其对经济的影响。
一、资本市场的国际化趋势随着全球化的加速和市场的国际化程度的提高，资本市场的国际化趋势愈发明显。
不仅跨国公司越来越多地选择在海外上市，各国之间的资本流动也日益频繁。
这种国际化趋势使得资本市场的发展更加具有全球视野，资本市场之间的联系和互动也更加紧密。
二、科技创新对资本市场的影响科技创新对资本市场带来了翻天覆地的变化。
在加密货币领域，区块链技术的出现让资本市场的交易更加安全有效，并使得资本市场的边界得到了拓展。
同时，大数据、人工智能等技术的应用也使得投资者能够更加准确地进行风险评估和投资决策，进一步提高了资本市场的效率。
三、绿色金融和可持续投资的兴起随着全球气候变化和环境问题的日益严重，绿色金融和可持续投资成为了资本市场的重要发展方向。
越来越多的投资者开始关注企业的环境、社会和治理（ESG）表现，并将其纳入投资决策的考量因素之一。
这种趋势推动了低碳经济和可持续发展理念在资本市场中的普及和应用。
四、市场监管的加强随着资本市场的不断发展壮大，市场监管的重要性也日益凸显。
各国纷纷加强对资本市场的监管，加强行业准入门槛、完善信息披露制度、加强违规处罚力度等，目的是为了保护投资者的合法权益，维护市场的公平、公正和透明。
五、产业结构升级对资本市场的影响随着经济结构的升级和转型，资本市场的需求和格局也在发生变化。
新兴产业如新能源、生物科技等受到资本的追捧，而传统产业的发展则面临着挑战。
资本市场的发展趋势需要与产业结构的升级相适应，为新兴产业的发展提供支持和资金保障。
总结起来，资本市场的发展趋势包括国际化、科技创新、绿色金融、市场监管加强和产业结构升级等方面。
资本市场作为经济的重要组成部分，将继续在资源配置、风险管理和经济发展中发挥着重要作用。
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世界经济实物生产不论人均和地均计量，均比10 年前有缩减，而实物生产中又有相当大的一部分 服务于虚拟经济运作。虚拟经济的出现是与网络 经济的发展相伴而生的，并催生了一种新的投资 文化，美国风险酱近来年的急剧膨胀便充分说明 了这一点。1999年底美国公司收到那些为投资者 看好的科技股和网络股，而它们的股价和它们的 账面价值所留下的巨大虚拟空间仍是十分惊人的。 例如，只有3.1万人的微软公司市场总额高达 6000亿美元，而麦当劳公司的员工为微软公司的 10倍，但共市场总额仅为微软的1/10。作为一个 虚拟媒体的网络公司雅虎也是一个极好 的例证。 尽管目前雅虎公司的价格远远低于其以往最高价 格，但仍为其账面价值的40倍。
国际资本流动的现状
在利用外资方面，有相当多的发展中国家 对于间接投资的利用要高于直接投资，如 巴西、阿根廷、韩国、墨西哥、泰国等国 家，从1992年起，这些国家的外国证券投 资的流人速度远远快于直接投资的流人速 度，而且这些国家在过去的经济发展中对 外国证券投资要远远大于外国直接投资的 依赖性。但是，也正是由于这种间接资本 的特点及其过快流入，造成了这些国家金 融市场的不稳定，也就使得流入这些国家 的国际间接投资波动较大。
国际资本市场的发展趋势
这种风险性对从事金融交易的双方，无论对投资方还 是受资方都存在的。其结果是使至少一方受到损失。这 种风险对各国经济和世界经济的发展都产生巨大的威胁。 按照经济学原理，外资的流入，特别是流动性强、机动 灵活的短期资本，本可以恰当地弥补东道国的资金缺口， 迅速实现资金供需的平衡，推动要国经济的增长，达到 国民经济均衡发展的目的。 但是，在现实中，由于那结大量的欠稳定的投机性资 本推动了对褓经济的依托，为了在短期内追逐巨额利润， 往往是对投资热点蜂拥而来，一旦遇到风吹草动，便急 速而逃。这使资本流入国政府会由于金融市场的动荡难 于制定和执行长期稳定的经济和金融政策。而投资者由 于决策失误而致无利甚至蚀本的情况也难于避免。
国际资本流动的现状
一、国际资本流动规模巨大，虚拟经济 与实物经济严重脱节 二、国际间接投资对于发展中国家经济 发展的影响日益增强 三、国际直接投资获得了空前发展 四、跨国公司购并规模直线上升
国际资本流动的现状
以全球最大的资本市场美国为例，美银
行对金融和房地产投资的新信贷是制造 业的3倍，美国实物贸易额不足期货贸 易额的一半，跨国债券和与国内生产比 率在美国高达151.1%。与此同时，美国 的劳动生产率20年来仅在1%左右，即 使在经济强劲增长的20世纪90年代年均 增长率也仅在3%左右。
国际资本市场的发展趋势
一、国际市场证券化趋势
二、国际资本流动的调整化趋势 三、国际资本流动的风险扩大化趋势 四、跨国公司的资本集中化将达到更
高的程度
国际资本市场的发展趋势
国际市场的证券化是当前国际资
本流动的一个重要趋势。国际资 本市场的证券化是指银团贷款迅 速被各种债券所取代。国际市场 的证券化是20世纪80年代以后尤 其是近年来国际资本市场上融通 机制变化的一个新趋势。
国际资本市场的发展趋势
产生国际市场证券化主要有这样两个原因：一是 20世界80年代初期爆发的债务危机，使人们认识 到银团贷款存在着债务难以转让的缺点。一量债 务人出于债务清偿困难，债权人也容易陷入困境。 因为债务人与债权人风险共担，而债务一旦出现 问题或因债权入需要，可以随时转让，因而债务 与贷款相比有较大的灵活性和安全性。二是一些 西方国家金融制度的自由化助长了证券化的发展。 如美国政府在从80年代中期开始宣布对国外人购 买美国证券收取30%的利息预扣税。接着，日本 也宣布放开日本金融和资本市场，包括准许外国 人在日本发行债券和发行欧洲日元债券，增加了 日本日本储蓄资本进入 国际市场渠道。
国际资本流动的现状
由于外国证券投资（FPI）比外国直接投资（FDI） 显示出更大的不稳定性，有更多的发展中国家开 始对证券投资的流入转而加以控制。如1997年， 韩国通过了对股票市场的上市对公司外资股权实 行限制的政策，巴西则是通过对国有企业实行私 有化政策来增加外国直接投资的流入。实际上， 从1994年墨西哥金融危机以后，流入发展中国家 的证券投资已经明显地呈现逐年减少的趋势。仅 在1996—1998年10月间，在新兴市场上的投资基 金的数量及其净资产值分别从1521个和1390亿美 元减少到1453个和1220亿美元，反映了金融危机 对这些国家金融市场的影响。
国际资本市场的发展趋势
跨国公司购并浪潮在今后几年将会 继续发展下去，这是经济全球化和科 技进步不可遏止的时代趋势使跨国公 司不得不做出必然选择。至于购并规 模的大小，将不会比近两年有更大幅 度的增长。
国际资本市场的发展趋势
股市在科技股价值驾照的情况下，资金不足和 对网络等投资热情的下降也影响跨国公司购并 规模增加 发达国家可被兼并的中小企业的余地在缩小， 而“巨龙吞象、强强联合”大戏增多的可能性 加大 新兴经济国家和地区的购并活动将有所增加， 但规模难与西方国家相比 传统产业的购并活动将日益活跃，新旧经济的 结合为跨国公司购并活动注入新的活力。
以发达国家为主体的国际直接投资流动的急剧增 加， 是近年来国际市场形势的又一重要特点。据 统计，1999年流入发达国家的国际直接投资总额 超过6000亿美元。同时，尽管国际直接投资流支 仍旧以美国、日本和欧盟为主体，但近年来，流 入发展中国家的直接投资较之过去有了很大的改 观，特别是亚洲和拉美地区的经济增长和经济自 由化浪潮对国际资本市场产生 了极大的吸引力， 大量的国际资本源源流入，使国际资本流入发展 中国家的资金逐渐增多，逐步扭转了20世纪80年 代发展中国家资金倒流的现象。据统计，1987— 1989年间，发展中国家的净资本流入量每年纪为 500亿美元，90年代的前8年中，国际资本流入发 展中国家的年平均增长速度为10%以上，明显高 于世界经济和国际贸易的增长速度。
国际资本流动的现状
由于经济全球化和技术进步的迅速发
展，近年来的跨国公司购并浪潮一流 高过一浪。自20世纪90年代中期以来， 全球企业购并规模呈直线上升趋势。 从1996年的1.45万亿美迅速升到1999 年的3.4万亿美元。2000年上半年比 1999年同期继续增长，购并总额以 26%的增幅并创下在6个月中达到1.88 万亿美元的历史新高。
国际资本现状及发展趋势
国际资本流动的现状 国际资本市场的发展趋势
国际资本流动的现状
国际资本流动的经济全球化的集
中体现。随着世界经济进入了经 济全球化阶段，20世纪90年代的 国际资本流动达到了空前的规模， 而这种状况又与经济全球化交相 辉映，彼此呼应。总的来说，目 前的际资本流动具如下一些特点：
小组成员：
பைடு நூலகம்
国际资本流动的现状
全球购并的增加与大宗购并守身如玉的增 加有直接关系。过去，超过10亿美元的购 并案例便因其鲜见而引起轰动。如今，即 使交易额在百亿美元以上的购并消息也已 经屡见报端。2001年1—8月间正式的跨 国公司购并事件中，交易额在百亿美元以 上的购并案包括：美国在线与时代华纳 （300亿美元），以及生物制药领域葛兰 素与史克必成的合并等等。自1999年以 来，全球企业间的跨国购并活动呈加速度 发展之势。
国际资本市场的发展趋势
新兴市场经济国家既是国际资本流动的受益者，又是巨 大金融风险的最大承担者。从20世纪80年代开始到如 年代中期的10多年中，许多发展中国家经济迅速发展， 是国际资本市场急剧膨胀带来巨大益处的主要受益者。 这些家可以从国际资本市场上“吸血”，迅速雉资金绚 烂本国经济迅速发展造成的资金缺口。据统计，流入亚 太和拉美地区的私人资本年平均为152亿美元，官方酱 为239亿美元，而在1990—1996年间，私人资本平均为 1481亿美元，官方资本则为53亿美元。仅在1996年一 年，私人资本对新兴市场的净流入达到了2408亿美元， 创下了历史记录。可以想像，没有巨额外资的流入，就 很难有曾经为人啧啧称道的“东亚奇迹”和所夸张的 “亚太时代的”到来。但这当中也为后来因这一地区的 金融危机爆发引起大量外资撤离形成铺垫作用，而大量 “失血”使该地区经济发展更是雪上加霜。
国际资本市场的发展趋势
这种国际资本流动的加快也是国际资本结 构调整的结果。国际更多地采用各种科学 管理工具，进行套期保值和投机。其中， 以对冲基金为代表的种类机构投资者对国 际资本市场起着极大的作用，他们往往决 定着巨额国际资本流动的方向与时机。正 是由于这些国际投机者动辄以上千亿美元 的资金进行十分频繁的投机性活动，才对 国际金融市场和国际金融体系造成巨大的 冲击和压力。
国际资本市场的发展趋势
最典型的两例子，一是美国索罗斯的量子 基金在1997年10月的俄罗斯的金融烽作 所遭受的重大损失。另一个例子是1998 年美国著名的长期资本管理公司由于对金 融市场的预测失误，导致其投机活动损失 了40多亿美元，后经10多家银行的联手 挽救才避免破产。目前，全世界约有 6100个对冲基金，1998年管理的资产达 到4500亿美元，而其中之一的绝大部分 对冲基金都是来自美国。
国际资本市场的发展趋势
20世纪90年代国际资本流动的速度明显 加快。由于金融技术的飞快发展，金融创 新的大量使用和各种金融衍生工具的开发 和普及，在国际金融市场上，巨额的资金 可以迅速云集，也可以以闪电般的速度散 去和转移。目前全球金融市场的日均交易 量已经超过了1.5亿美元，规模的资金可 以通过一个电话、一张电传和一个E-mail， 便能在各个金融市场上不断地迅速流动。