《技术经济学》第六章 技术经济投资方案的评价方法 课后练习

《技术经济学》

第六章技术经济投资方案的评价方法课后练习

一、单项选择题共 4 题

1、在项目投资中，下列哪一个因素不应该考虑（）。

A . 现金流入

B . 机会成本

C . 沉没成本

D . 资金成本

参考答案：C

2、财务内部收益率是指项目在（）内各年净现金流量的现值累计之和等于零时的利率。

A . 施工期

B . 经济寿命期

C . 自然寿命期

D . 开发或经营期

参考答案：B

3、某项目第5年的累计净现金流量为零，即该项目包括建设期的投资回收期（）。

A . 大于5年

B . 小于5年

C . 等于5年

D . 等于4年

参考答案：C

4、净现值率的含义是单位投资现值所带来的（）。

A . 净年值

B . 净现值

C . 未来值

D . 现值成本

参考答案：B

二、名词解释题共 4 题

1、沉没成本

参考答案：指以往发生的与当前决策无关的费用。

2、净现值

参考答案：按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点（通常是期初）的现值累加值。

3、财务杠杆效应

参考答案：指自有资金收益率与全投资收益率的差别被资金构成比所放大，这种放大效应称为财务杠杆效应。

4、投资回收期

参考答案：就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资收回所需的期限。

三、简答题共 4 题

1、什么是增量内部收益率？在比选两个方案时准则是什么？

参考答案：（1）所谓增量内部收益率是指增量净现值等于零的折现值；（2）若⊿IRR≥i0,则增量投资部分达到了规定的要求，增加投资有利，投资（现值）大的方案为优；（3）若⊿IRRi0，则投资小的方案为优。

2、为什么说投资回收期指标只能判断方案的可行性，不能用它来进行方案选优？

参考答案：（1）不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多少收益，因此不能用作方案的选优。（2）只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益率时，必须再参考回收期来确定最优方案。

3、投资回收期指标的缺陷有哪些？

参考答案：(1)不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多少收益，因此不能用作方案的选优；(2)只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益率时，必须再参考回收期来确定最优方案。

4、内部收益率的经济含义是什么？

参考答案：（1）内部收益率的经济含义是表示项目的获利能力，代表的是项目的投资在项目的经营过程中获利的利率；（2）它显示了项目对贷款利率可以承担的最大能力，也就是说，内部收益率实际上代表的是偿还借款的能力。

四、计算题共 2 题

1、某工程最初投资为1550万元，预计使用15年，累计盈利为4500万元，求投资回收期是几年？其投资收益是多少？

参考答案：最初投资I=1550万元，使用年限n=15年，累计盈利CI=4500万元求得每年的年平均盈利R=CI/n=300万元投资回收期P=I/R=1550/300=5.2年投资收益B=R/I*100%=300/1550*100%=19.4%

2、某投资项目有关数据如下表所示。若项目基准折现率为8%。求其动态投资回收期。（1+8%）

3=1.2597，（1+8%）4=1.3605，（1+8%）5=1.4693，（单位：万元）

参考答案：根据表格数据，基准折现率为8%，根据折现公式，分别把各期净现金流折现至当前。

（单位：万元）当各年的现金流量不等时，其动态投资回收期计算公式为：从题可知：累计净现金流量出现年份是第4年，上年累计净现金流量绝对值是：285.54万元，当年的净现金流量是：808.53万元。代入公式计算可得：Td=4-1+285.54/808.53=3.35年。该项目的动态投资回收期为3.35年。