XXXX年上半年生猪价格行情预测及分析报告

XXXX年上半年生猪价格行情预测及分析报告

第一部分2009年前三季度国内生猪市场分析回忆

一、盈亏周期：猪病等突发事件改变周期变化趋势

1、活猪价格：短暂亏损

2、仔猪价格：补栏主动成活率低

3、猪肉价格：短暂低位

4、母猪价格：补栏始终主动

二、生猪存栏结构

1、生猪总存栏：并非严峻过剩

2、母猪存栏：略高于均衡水平

三、补栏主动性

1、生猪补栏指数：短暂低迷

2、母猪补栏指数：罕见主动

四、生猪市场供需情形

1、生猪需求指数：替代品托底

2、生猪供应指数：区域性差不较大

第二部分2009年生猪市场热点咨询题剖析

1、一切乱象、迷局的根源：猪病改变猪市

2、如何判定猪病等突发事件对生猪市场的阻碍?

3、猪价与CPI、通胀通缩的关系?

第三部分2009年四季度及2010年猪市走势分析推测

1、如果疫病阻碍为“2级-轻”后市将在正常盈利区间震荡

2、如果疫病阻碍为“3级-严峻”后市将在较高、高盈利区间震荡

3、如果疫病阻碍为“4级-专门严峻”后市将再次迎来“金猪”年

应对预案2009年的国内生猪市场走势被业内人士称为“鬼市”，专门是三季度的行情变化飘忽不定，波动规律被颠覆。我们在2008年底以及2009年一季度公布的生猪市场预警报告中曾分析推测“2009年的生猪市场并可不能连续2008年年底的反弹势头，将可能是一个“寒冬”，估量二季度立即进入亏损，新一轮的周期也立即开始。”今年一二季度生猪市场实际走势也确实在二季度进入亏损，但仅仅亏了4、5、6三个月。2009年6月中旬的政府收储成为了整个生猪市场的转折点，猪市随之连续反弹，并于7月分走出亏损，进入盈利。

期间生猪市场显现了猪价“南北倒挂”、亏损期短暂的“暖冬”、部分人仅依据价格下跌而误判抄底，但短暂的“暖冬”并未导致大量剔除母猪等现象。其要紧缘故是年初华北地区的旱灾引发猪病、政府收储、长江中下游地区发生疫病等突发事件在不同时期改变了供求格局。

但自五六月份长江中下游部分地区发生猪病后，随着猪病的扩散，生猪供求形势也随着变化，后市是涨、是跌依旧长期中高位震荡，我们将对生猪市场供求关系的变化进行深入分析、评估，同时对以后猪病进展形势对猪市的阻碍进行假设性分析推测，供宽敞读者参考。第一部分20 09年前三季度国内生猪市场分析回忆

一、盈亏周期：猪病等突发事件改变周期变化趋势

参考图1、图2，我们提早一年公布的对后市的分析推测走势，20 08年至今的实际走势80%以上与我们的推测走势差不多吻合，但其中显现过3次稍大的偏差，参考下图可知，分不是2008年四五月份、2009年二三月份、2009年七八月份，而且均是导致供应下降，供求缺口增大，导致价格走势以及涨幅超出预期。要紧缘故均是之前发生突发事件导致存栏下降，如2008年春节前后的南方雪灾直截了当导致2008年上半年生猪供应减少、2009年春节前后华北的旱情引发猪病大大缓解2009年夏天供大于求的压力、2009年6月份开始的长江中下游地区发生猪病正在蔓延之中，但差不多导致三季度生猪供应低于预期。

参考下图，2009年1-9月份全国猪料比价走势可知，仅有5、6月份处于负红色预警区，深度亏损，而上一轮亏损期2006年3-6月份，总共

深度亏损了4个月，加上负黄色预警区，亏损期6个月。但此次仅4、5、6三个月亏损，7月份便复原性反弹进入正常盈利区，8月份进入较高盈利区，8月最后两周自繁自养头均盈利水平突破200元，已复原至半年前水平。但9月份再次小幅回落。9月底10月初的国庆前后差不多下降到130元左右。

图1 2006年1月-2009年9月全国平均猪料比价变化走势与推测走势

图2 2008年6月-2009年9月全国平均自繁自养每头猪盈利水平

1、活猪价格：短暂亏损

图3 2006年1月-2009年9月全国活猪平均价格走势

参考图3，2009年1-9月份全国活猪平均价格从高位连续下滑，在4月份跌至成本线左右在4.6-5.2元/斤，负蓝色预警。5、6月份低于成本线，被命名为猪流感前后几周，部分地区猪价最低跌至3.5元/斤左右，进入负黄色预警。随着6月中旬政府的收储，猪价开始迅速反弹，7月份至成本线左右，8月份进入5.5-6.2元/斤的正常价位，9月份略微回落。2、仔猪价格：补栏主动成活率低

图4 2006年1月-2009年9月全国平均仔猪价格走势

参考图4，有关于活猪价格走势以及养猪盈利变化趋势，2009年1 -9月份的全国仔猪价格并未显现长期低于成本线，仅在5月份显现过短期的低价16元/公斤左右，其他大部分时刻都在20元/公斤以上，这充分反映出仔猪的补栏较为主动，同时也反映出今年母猪的产子率、仔猪的成活率并不高。

3、猪肉价格：短暂低位

图5 2006年1月-2009年9月全国猪肉平均价格走势

参考图5，全国猪肉平均价格走势差不多与活猪价格一致，均在5、6月份进入相对底部位置。但15元/公斤左右的价格只保持了一个月，之后便反弹进入正常价位，8月份进入正蓝色预警区较高价位，部分地点猪肉价格重返20元/公斤以上。政府在6月中旬公布的收储信息极大地刺激了市场各方，猪肉价格反弹带动活猪、盈利、仔猪价格的反弹。

4、母猪价格：补栏始终主动

二元母猪价格走势与活猪、仔猪价格走势明显不同，在2009年5、6月份并未显现临时性的相对低谷。仅在2008年10-12月份间显现过1300元/头左右的价格，之后反弹。2009年1-9月份，全国二元母猪平均价格差不多保持在1350元/头以上，部分地区甚至在1600元/头左右，母猪补栏主动性较高。据种猪场反映，今年二元母猪价格保持坚挺的要紧缘故是新建规模猪场数量较多，同时部分养猪场户仅依据猪价高低判定底部进行抄底，后备母猪补栏量大。

图6 2006年1月-2009年9月全国二元商品母猪价格走势二、生猪存栏结构

1、生猪总存栏：并非严峻过剩

图7 2006年1月-2009年9月全国生猪存栏指数变化趋势图

如图7，自2009年1-9月份生猪存栏总量变化趋势反映出，尽管今年3、4月份前后总存栏量差不多达到均衡水平，但由于猪病频发，母猪产子率、仔猪成活率较往年下降，总存栏量并未在高出均衡水平后大幅连续增加。