证券投资技术分析----技术指标分析
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6.3 摆动类指标
摆动类指标主要包括： 威廉指标WR； 随机指标KDJ； 相对强弱指数RSI； 变动率指标ROC； „„
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一、概述
1.含义 当市场进入无趋势阶段时，价格通常会 在一个横向区间内上下波动，此时绝大多数 趋势类指标不能发挥作用，而摆动类指标通 过一定的计算方法，将价格波动转换成围绕 一个水平轴做上下摆动的运动，然后从极值、 背离、交叉等方面进行分析进而提供买卖信 号。
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2.应用 (1)取值范围 以0为中轴，没有极限值，但有一个正常 取值范围。 (2)交叉 ①DIF线(或DEA线)与中轴线的交叉； ②DIF线与DEA线(又称MACD线)的交叉。 (3)背离
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四种卖出信号： ⑤平均线由上升开始走平，股价向下跌 破平均线时； ⑥平均线向下，股价在平均线下方向上 到达平均线附近，然后向下回落时； ⑦平均线下降，股价向上突破平均线， 但不久就掉头向下跌破平均线时； ⑧平均线向上，股价在平均线之上暴涨 并远离移动平均线时。
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价 格
⑧ ⑤ ⑥ ⑦
③ ②
④
时间
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①
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(2)两条移动平均线 ①两线交叉法 黄金交叉：短期的MA由下往上穿越了较 长期的MA，为买入信号； 死亡交叉：短期的MA由上往下穿越了较 长期的MA，为卖出信号。
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2.原理 消除偶然因素的影响，坚定地追踪价格 运动的趋势。 （注意：移动平均线不能领先于市场， 它是滞后于市场变化的）
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3.计算 (1)简单移动平均(MA)； (2)加权移动平均(WMA)； (3)指数平滑移动平均(EXPMA)。
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6.2 趋势类指标
趋势类指标主要包括： 移动平均线MA； 指数平滑移动平均线EXPMA； 乖离率BIAS； 指数平滑异同移动平均线MACD； 三重指数平滑移动平均线TRIX； 止损点转向指标SAR； „„
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一、移动平均线MA 1.概念 逐日计算最近N天的收盘价的平均值而连 接成的一条线。
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4.指标的交叉 即技术指标图形中的两条曲线发生交叉。 具体有两种情况： 一种是同一指标不同参数的曲线之间的 交叉； 另一种是指标曲线与固定的水平直线(如 中轴线)之间的交叉。
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5.指标的形态分析 分析技术指标曲线在波动过程中产生的 各种形态，如头肩形、双(三)重形等。
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5.应用 (1)单条移动平均线 一般采用葛兰维尔(Gravile)八大法则： 四种买入信号；四种卖出信号。
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四种买入信号： ①平均线从下降开始走平，且有向上拐 头迹象，股价从平均线下方向上穿越平均线 时； ②股价在平均线之上，且向下跌至平均 线而没跌破，又再度上扬时； ③平均线处于上升状态，股价急速下跌 至平均线下方后又快速回升到平均线之上 时； ④平均线下降，股价向下大幅下跌，远 离平均线时。
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100 上限
超买区 80 卖出线
强势区 弱势区
50 中轴线
超卖区
20 买入线
0 下限
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三、威廉指标WR
1.原理 利用摆动点(当日收盘价在过去一定时期 内的全部价格范围中的相对位置)来衡量市场 的超买超卖现象，从而预测价格周期变化的 高点与低点，并提供买卖的信号。 计算公式是： WR＝100－(C－Ln)/(Hn－Ln)*100 ＝(Hn－C)/(Hn－Ln)*100 (一般选择循环周期的一半作为参数)
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2.理论基础—相反意见理论
相反意见理论认为，当绝大多数人看法 一致时，他们一般是错误的一方，因而正确 的选择就是确定大多数人的行为(通常把咨询 机构的观点当作“市场风向标”)，然后反其 道而行之。
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二、随机指标KDJ
1.原理 一般地，在上升(下降)行情中，每日的 收盘价倾向于接近当日价格区间的上端(下 端) 。 随机指标就是通过研究高低价与收盘价 的关系来反映价格走势的强弱和超买超卖现 象。
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④三重交叉法： 连续出现三次金叉或死叉，发出的买卖 信号更为可靠。
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6.移动平均法的补充--乖Leabharlann Baidu率BIAS 葛兰维尔(Gravile)八大法则中的第4和 第8条指出价格远离移动平均线时是买入或卖 出时机，但没有说明偏离多远，乖离率指标 就是用来描述这种偏离程度的。 (1)计算 BIAS(n)＝[C－MA(n)]/ MA(n)*100
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2.应用
(1)极值 以50为中轴，在0-100之间波动，有超买 超卖区。 (2)形态 可能发生连续多次撞顶或撞底而形成双 重形等形态。
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0 上限
超买区 20 卖出线
强势区 弱势区
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2.指标的中轴 大多数指标都有一个中间值，一般为0或 50。 以这个中间值为界将市场分为强势和弱 势两部分。
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3.价格趋势与指标的背离 技术指标曲线的波动方向与价格曲线的 波动方向不一致即称为背离，具体分为两种： 顶背离：价格走势一波高于一波，指标 曲线却一波低于一波； 底背离：价格走势一波低于一波，指标 曲线却一波高于一波。
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(2)应用 ①取值范围:以0为中轴，没有极限值， 但有一个正常取值范围(因股、因时、因市、 因人而异)。 ②形态 ③背离 ④交叉:两条不同参数的BIAS曲线交叉； BIAS曲线与BIASMA曲线的交叉。
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3.三重指数平滑移动平均线TRIX 对价格进行三重指数平滑处理，有效地 过滤掉了一些短期波动，发出的金叉或死叉 信号较为可靠，是一种长期指标。
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三、止损点转向指标SAR 1.原理 止损点转向指标(Stop and Reverse)也 称抛物线转向指标，它利用抛物线的方式随 时调整止损点位置，并根据行情变化自动给 出买卖信号。 2.应用 价格向下突破SAR时卖出； 价格向上突破SAR时买入。
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(1)简单移动平均(MA) 简单移动平均(Moving Average)即算术 平均，是最简单也是最常用的一种平均方法。 计算公式是： MA(n)＝(C1＋C2＋„＋Cn)/n
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(2)加权移动平均(WMA) 加权移动平均(Weighted Moving Average)认为每个价格的作用是不一样的， 计算公式中用不同的权重来表示每个价格的 作用。 计算公式是： MA(n)＝W1C1＋W2C2＋„＋WnCn
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一般来说，有两种基本的处理原始数据 的方法： 数学模型法和文字叙述法。文字叙述法 产生的技术指标较少，且未被广泛承认和应 用，本章主要介绍通过数学模型法产生的技 术指标。
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二、技术指标的分类 趋势类指标：如MA、MACD、SAR； 摆动类指标：如WR、KDJ、RSI、ROC； 成交量类指标：如OBV、WVAD、PSY、 BRAR； 路径类指标：如BOLL、MIKE； 大盘类指标：如ADL、ADR、OBOS。
第6章 技术指标分析
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本章内容
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6.1 技术指标概述
一、技术指标的产生 1.技术指标的含义 通过一定的数学、统计或其他方法对金 融市场的原始数据进行处理，得到的具体数 值，将这些数值制成图表，就是技术指标。 根据技术指标对当前市场的行情进行判 断并进而预测未来价格趋势的方法就是技术 指标分析。
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2.产生技术指标的方法 证券市场的原始数据主要有：开盘价、 最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金 额、成交笔数、涨跌家数等；有的还包括股 本结构、财务指标等。 对原始数据可以采取多种处理方法，不 同的处理方法会产生不同的技术指标，因而 技术指标的种类繁多。
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三、技术指标的应用 尽管技术指标的种类繁多，但在应用中 有许多相通的地方。
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1.指标的取值范围 以百分比取值的指标一般都有一个极限 值，如KDJ、RSI，取值在0-100之间。 当指标值靠近极限值时，提醒投资者进 行反向操作。 其他许多指标虽然没有极限值，但在实 际中也往往有一个正常取值范围。这个正常 范围因股、因时、因市、因人而异。
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(3)指数平滑移动平均(EXPMA) 指数平滑移动平均(Exponential Moving Average) 认为当日指数平滑值反映了价格 变动的平均趋势，它受当日收盘价和价格过 去的变动趋势这两个因素共同影响。 计算公式略。
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4.作用和特点 追踪趋势； 助涨助跌性（支撑压力性)； 对价格具有吸引作用； 滞后性。
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二、指数平滑异同移动平均线MACD 1.原理 指数平滑异同移动平均线(Moving Average Convergence and Divergence)由快 速移动平均线与慢速移动平均线之间的离差 (DIF)、离差的平均值(DEA)和两线的垂直距 离(BAR)三部分组成，利用快速线与慢速线之 间聚合与分离的征兆，来判断买进与卖出的 时机。
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随机指标主要有两条曲线：K线和D线， 有的还包括J线。 K值的计算公式是： (C－Ln)/(Hn－Ln)*100； D值是K值的移动平均数； J值＝3D－2K或3K－2D。
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2.应用
(1)极值 K线和D线以50为中轴，在0-100之间波 动，有超买超卖区。 (2)交叉 附加以下三个条件的交叉更为可靠： ①在超买超卖区内； ②右侧相交原则； ③交叉次数越多越好。 (3)背离
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②中性区法： 夹在两条移动平均线之间的中间区域称 为中性区。该方法认为：收盘价同时穿越了 两条移动平均线之后，才构成买入或卖出信 号；价格停留在中性区时保持观望，不操作。
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(3)三条及多条移动平均线 ①参数选择： 三条及多条移动平均线的参数一般是选 择短期、中期、长期相搭配。 ②多头排列：在上升趋势中，多条移动 平均线从上到下按照短、中、长期的次序排 列。 ③空头排列：在下降趋势中，多条移动 平均线从上到下按照长、中、短期的次序排 列。
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6.指标的转折 技术指标曲线在高位或低位的调头。
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7.指标的失效 每一种技术指标都是从某个特定的方面 对市场进行观察，都有一定的适用条件和范 围，不能期待同样的技术指标每天都为我们 提供有效的买卖信号。
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8.指标之间的配合 每一种技术指标的特性和构造原理是不 一样的，通常我们会选择若干个不同类的指 标构成一个技术指标体系，并根据实际效果 不断地进行调整。
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6.3 摆动类指标
摆动类指标主要包括： 威廉指标WR； 随机指标KDJ； 相对强弱指数RSI； 变动率指标ROC； „„
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一、概述
1.含义 当市场进入无趋势阶段时，价格通常会 在一个横向区间内上下波动，此时绝大多数 趋势类指标不能发挥作用，而摆动类指标通 过一定的计算方法，将价格波动转换成围绕 一个水平轴做上下摆动的运动，然后从极值、 背离、交叉等方面进行分析进而提供买卖信 号。
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2.应用 (1)取值范围 以0为中轴，没有极限值，但有一个正常 取值范围。 (2)交叉 ①DIF线(或DEA线)与中轴线的交叉； ②DIF线与DEA线(又称MACD线)的交叉。 (3)背离
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四种卖出信号： ⑤平均线由上升开始走平，股价向下跌 破平均线时； ⑥平均线向下，股价在平均线下方向上 到达平均线附近，然后向下回落时； ⑦平均线下降，股价向上突破平均线， 但不久就掉头向下跌破平均线时； ⑧平均线向上，股价在平均线之上暴涨 并远离移动平均线时。
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价 格
⑧ ⑤ ⑥ ⑦
③ ②
④
时间
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①
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(2)两条移动平均线 ①两线交叉法 黄金交叉：短期的MA由下往上穿越了较 长期的MA，为买入信号； 死亡交叉：短期的MA由上往下穿越了较 长期的MA，为卖出信号。
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2.原理 消除偶然因素的影响，坚定地追踪价格 运动的趋势。 （注意：移动平均线不能领先于市场， 它是滞后于市场变化的）
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3.计算 (1)简单移动平均(MA)； (2)加权移动平均(WMA)； (3)指数平滑移动平均(EXPMA)。
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6.2 趋势类指标
趋势类指标主要包括： 移动平均线MA； 指数平滑移动平均线EXPMA； 乖离率BIAS； 指数平滑异同移动平均线MACD； 三重指数平滑移动平均线TRIX； 止损点转向指标SAR； „„
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一、移动平均线MA 1.概念 逐日计算最近N天的收盘价的平均值而连 接成的一条线。
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4.指标的交叉 即技术指标图形中的两条曲线发生交叉。 具体有两种情况： 一种是同一指标不同参数的曲线之间的 交叉； 另一种是指标曲线与固定的水平直线(如 中轴线)之间的交叉。
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5.指标的形态分析 分析技术指标曲线在波动过程中产生的 各种形态，如头肩形、双(三)重形等。
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5.应用 (1)单条移动平均线 一般采用葛兰维尔(Gravile)八大法则： 四种买入信号；四种卖出信号。
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四种买入信号： ①平均线从下降开始走平，且有向上拐 头迹象，股价从平均线下方向上穿越平均线 时； ②股价在平均线之上，且向下跌至平均 线而没跌破，又再度上扬时； ③平均线处于上升状态，股价急速下跌 至平均线下方后又快速回升到平均线之上 时； ④平均线下降，股价向下大幅下跌，远 离平均线时。
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100 上限
超买区 80 卖出线
强势区 弱势区
50 中轴线
超卖区
20 买入线
0 下限
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三、威廉指标WR
1.原理 利用摆动点(当日收盘价在过去一定时期 内的全部价格范围中的相对位置)来衡量市场 的超买超卖现象，从而预测价格周期变化的 高点与低点，并提供买卖的信号。 计算公式是： WR＝100－(C－Ln)/(Hn－Ln)*100 ＝(Hn－C)/(Hn－Ln)*100 (一般选择循环周期的一半作为参数)
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2.理论基础—相反意见理论
相反意见理论认为，当绝大多数人看法 一致时，他们一般是错误的一方，因而正确 的选择就是确定大多数人的行为(通常把咨询 机构的观点当作“市场风向标”)，然后反其 道而行之。
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二、随机指标KDJ
1.原理 一般地，在上升(下降)行情中，每日的 收盘价倾向于接近当日价格区间的上端(下 端) 。 随机指标就是通过研究高低价与收盘价 的关系来反映价格走势的强弱和超买超卖现 象。
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④三重交叉法： 连续出现三次金叉或死叉，发出的买卖 信号更为可靠。
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6.移动平均法的补充--乖Leabharlann Baidu率BIAS 葛兰维尔(Gravile)八大法则中的第4和 第8条指出价格远离移动平均线时是买入或卖 出时机，但没有说明偏离多远，乖离率指标 就是用来描述这种偏离程度的。 (1)计算 BIAS(n)＝[C－MA(n)]/ MA(n)*100
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(1)极值 以50为中轴，在0-100之间波动，有超买 超卖区。 (2)形态 可能发生连续多次撞顶或撞底而形成双 重形等形态。
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超买区 20 卖出线
强势区 弱势区
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2.指标的中轴 大多数指标都有一个中间值，一般为0或 50。 以这个中间值为界将市场分为强势和弱 势两部分。
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3.价格趋势与指标的背离 技术指标曲线的波动方向与价格曲线的 波动方向不一致即称为背离，具体分为两种： 顶背离：价格走势一波高于一波，指标 曲线却一波低于一波； 底背离：价格走势一波低于一波，指标 曲线却一波高于一波。
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(2)应用 ①取值范围:以0为中轴，没有极限值， 但有一个正常取值范围(因股、因时、因市、 因人而异)。 ②形态 ③背离 ④交叉:两条不同参数的BIAS曲线交叉； BIAS曲线与BIASMA曲线的交叉。
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3.三重指数平滑移动平均线TRIX 对价格进行三重指数平滑处理，有效地 过滤掉了一些短期波动，发出的金叉或死叉 信号较为可靠，是一种长期指标。
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三、止损点转向指标SAR 1.原理 止损点转向指标(Stop and Reverse)也 称抛物线转向指标，它利用抛物线的方式随 时调整止损点位置，并根据行情变化自动给 出买卖信号。 2.应用 价格向下突破SAR时卖出； 价格向上突破SAR时买入。
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(1)简单移动平均(MA) 简单移动平均(Moving Average)即算术 平均，是最简单也是最常用的一种平均方法。 计算公式是： MA(n)＝(C1＋C2＋„＋Cn)/n
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(2)加权移动平均(WMA) 加权移动平均(Weighted Moving Average)认为每个价格的作用是不一样的， 计算公式中用不同的权重来表示每个价格的 作用。 计算公式是： MA(n)＝W1C1＋W2C2＋„＋WnCn
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一般来说，有两种基本的处理原始数据 的方法： 数学模型法和文字叙述法。文字叙述法 产生的技术指标较少，且未被广泛承认和应 用，本章主要介绍通过数学模型法产生的技 术指标。
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二、技术指标的分类 趋势类指标：如MA、MACD、SAR； 摆动类指标：如WR、KDJ、RSI、ROC； 成交量类指标：如OBV、WVAD、PSY、 BRAR； 路径类指标：如BOLL、MIKE； 大盘类指标：如ADL、ADR、OBOS。
第6章 技术指标分析
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6.1 技术指标概述
一、技术指标的产生 1.技术指标的含义 通过一定的数学、统计或其他方法对金 融市场的原始数据进行处理，得到的具体数 值，将这些数值制成图表，就是技术指标。 根据技术指标对当前市场的行情进行判 断并进而预测未来价格趋势的方法就是技术 指标分析。
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2.产生技术指标的方法 证券市场的原始数据主要有：开盘价、 最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金 额、成交笔数、涨跌家数等；有的还包括股 本结构、财务指标等。 对原始数据可以采取多种处理方法，不 同的处理方法会产生不同的技术指标，因而 技术指标的种类繁多。
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三、技术指标的应用 尽管技术指标的种类繁多，但在应用中 有许多相通的地方。
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1.指标的取值范围 以百分比取值的指标一般都有一个极限 值，如KDJ、RSI，取值在0-100之间。 当指标值靠近极限值时，提醒投资者进 行反向操作。 其他许多指标虽然没有极限值，但在实 际中也往往有一个正常取值范围。这个正常 范围因股、因时、因市、因人而异。
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(3)指数平滑移动平均(EXPMA) 指数平滑移动平均(Exponential Moving Average) 认为当日指数平滑值反映了价格 变动的平均趋势，它受当日收盘价和价格过 去的变动趋势这两个因素共同影响。 计算公式略。
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4.作用和特点 追踪趋势； 助涨助跌性（支撑压力性)； 对价格具有吸引作用； 滞后性。
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二、指数平滑异同移动平均线MACD 1.原理 指数平滑异同移动平均线(Moving Average Convergence and Divergence)由快 速移动平均线与慢速移动平均线之间的离差 (DIF)、离差的平均值(DEA)和两线的垂直距 离(BAR)三部分组成，利用快速线与慢速线之 间聚合与分离的征兆，来判断买进与卖出的 时机。
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随机指标主要有两条曲线：K线和D线， 有的还包括J线。 K值的计算公式是： (C－Ln)/(Hn－Ln)*100； D值是K值的移动平均数； J值＝3D－2K或3K－2D。
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(1)极值 K线和D线以50为中轴，在0-100之间波 动，有超买超卖区。 (2)交叉 附加以下三个条件的交叉更为可靠： ①在超买超卖区内； ②右侧相交原则； ③交叉次数越多越好。 (3)背离
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②中性区法： 夹在两条移动平均线之间的中间区域称 为中性区。该方法认为：收盘价同时穿越了 两条移动平均线之后，才构成买入或卖出信 号；价格停留在中性区时保持观望，不操作。
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(3)三条及多条移动平均线 ①参数选择： 三条及多条移动平均线的参数一般是选 择短期、中期、长期相搭配。 ②多头排列：在上升趋势中，多条移动 平均线从上到下按照短、中、长期的次序排 列。 ③空头排列：在下降趋势中，多条移动 平均线从上到下按照长、中、短期的次序排 列。
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6.指标的转折 技术指标曲线在高位或低位的调头。
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8.指标之间的配合 每一种技术指标的特性和构造原理是不 一样的，通常我们会选择若干个不同类的指 标构成一个技术指标体系，并根据实际效果 不断地进行调整。