2017年飞利浦小家电分析报告
飞利浦的调研报告
飞利浦的调研报告
根据我们对飞利浦进行的调研报告，以下是我们对该公司的研究结果：
报告内容概述
飞利浦公司是一家全球领先的健康科技公司，专注于为人们提供高质量的医疗设备、家电产品和照明解决方案。
通过创新的技术和设计，飞利浦不断推动健康领域的发展，并致力于改善人们的生活质量。
市场定位及竞争分析
飞利浦公司在全球市场上处于领先地位，凭借其高品质产品和创新技术，成功吸引了众多消费者和专业医疗机构的关注。
其主要竞争对手包括西门子、GE等知名公司。
产品及服务介绍
飞利浦公司提供多种产品和服务，包括医疗设备、家电产品和照明解决方案。
其医疗设备产品涵盖影像诊断系统、监护设备、手术设备等多个领域，为医疗机构提供全面的解决方案。
家电产品主要包括厨房电器、个人护理电器等，为人们的日常生活带来便利和舒适。
此外，飞利浦还致力于提供高效节能的照明解决方案，为人们打造舒适而环保的照明环境。
市场前景和发展趋势
随着人们对健康和生活质量的关注程度不断提高，健康科技行业将迎来更广阔的市场机遇。
同时，技术的不断创新和市场需求的变化也将对行业发展带来新的挑战和机遇。
飞利浦公司具备丰富的技术实力和市场经验，有望在未来继续保持领先地位，并进一步扩大市场份额。
总结
飞利浦公司以其卓越的产品和服务质量，成功在全球健康科技市场上树立了良好的品牌形象。
通过持续投资创新和技术研发，飞利浦为人们提供了更好的医疗、家居和照明体验，为全球健康科技行业的发展做出了重要贡献。
2017年家电行业市场调研分析报告
2017年家电行业市场调研分析报告目录第一节家电业总体仍处增长趋势，中期业绩预计超预期增长 (5)一、空调销售高增长能否延续？ (9)二、彩电业短期难以走出困境 (9)三、冰箱出口大增、内销下滑 (11)四、洗衣机凭借产品升级稳健增长 (14)五、厨卫电器及小家电保持增长 (15)第二节以产品创新及智能化为方向的高端化竞争战略初获成功 (20)第三节形成双寡头竞争格局的行业更有投资价值 (22)第四节电商及出口是主要渠道增量 (29)第五节家电业积极并购谋求新发展 (32)第六节白电与小家电盈利能力出色 (34)一、家电板块总收入与利润大幅回升 (34)二、整体毛利率以涨价度过原材料涨价冲击 (36)三、费用率总体保持稳定 (38)四、白电与小家电兼具成长性及高价值 (40)第七节未来机会在哪里？ (43)一、投资机会介入点 (43)二、重点企业点评 (43)1、小天鹅 (44)2、老板电器 (44)3、格力电器 (45)4、青岛海尔 (45)5、浙江美大 (46)6、美的集团 (46)图表1：国内家电市场销售规模过去1 年变化图 (5)图表2：国内家电市场过去1 年月度销售额同比变化率 (6)图表3：空调销售大增（经销商端） (6)图表4：空调零售电商端销售高增长 (7)图表5：2017 年4 月主要家电产品价格上涨 (8)图表6：冷轧钢板价格已经下跌 (8)图表7：彩电价格连年下跌导致行业盈利能力差 (10)图表8：2016 年冰洗销量月度变化图 (12)图表9：2017 年白电品牌电商份额 (12)图表10：2017 年5 月白电线下份额 (13)图表11：2017 年厨卫市场规模变化 (16)图表12：2017 年厨卫品牌线下份额 (17)图表13：2017 年环电市场规模变化 (18)图表14：2017 年环电品牌线下份额 (18)图表15：白电品类今年1 季度收入异常增长（%） (22)图表16：白电收入占大头 (22)图表17：空调双寡头竞争格局 (23)图表18：洗衣机双寡头格局 (23)图表19：黑电增幅显著低于整体行业（%） (25)图表20：各子行业净利润增幅对比（%） (25)图表21：各子行业盈利能力比较 (26)图表22：2016 年收入排行榜 (27)图表23：2016 年净利润排名 (27)图表24：家电业线上交易规模 (29)图表25：各主要家电出口占总销售的比重 (31)图表26：最近3 年收入变化（单位10 亿元） (34)图表27：最近3 年净利润变化（单位10 亿元） (34)图表28：2016 年底行业存货增幅较大是未来隐忧（单位10 亿元） (35)图表29：收入增幅对比（%） (35)图表30：行业毛利率稳定（%） (37)图表31：行业净利率变化（%） (37)图表32：行业净资产收益率变化图 (37)图表33：销售费用率最近3 年比较 (38)图表34：管理费用率缓慢上升 (39)图表35：家电板块财务费用率为负 (39)图表36：各板块销售费用率比较% (39)图表37：2017 年1 季度白电小家电收入增幅大% (40)图表38：2017 年1 季度小家电白电利润增幅大% (41)图表39：2017 年1 季度小家电毛利率最高 (41)图表40：2017 年1 季度黑电净利率过低 (42)表格1：厨电双寡头格局 (24)第一节家电业总体仍处增长趋势，中期业绩预计超预期增长今年以来国民经济延续了去年下半年以来稳中有进、稳中向好的发展态势，主要指标好于预期，为家电业增长提供良好基础。
2017年小家电行业分析报告
2017年小家电行业分
析报告
2017年1月
目录
一、小家电：消费升级趋势下的行业转变 (3)
1、聚焦功能性与品牌力 (3)
2、以苏泊尔、九阳为代表的典型小家电制造企业发展路径 (3)
（1）产品力初步形成 (3)
（2）渠道力优势领先 (4)
（3）品牌力再塑造 (4)
二、专业新品与细分龙头的突围 (4)
三、稳健成长的综合型企业 (8)
四、苏泊尔：低壁垒行业中的高定位品牌 (9)
1、专注经营发展，优势地位稳固 (9)
2、独特优势：低壁垒行业中的高定位品牌 (11)
3、多元业务步入成长轨道 (12)
4、战略配置选择：综合型小家电企业 (14)
（1）空间广、周期长、动力足 (14)
（2）消费升级与通胀预期时的选择 (16)
一、小家电：消费升级趋势下的行业转变
1、聚焦功能性与品牌力
小家电品类众多，并且具备较强的消费品特性，2015 年国内市场规模约1000 亿（Euromonitor 统计规模1230 亿，中怡康统计零售规模950 亿），小家电产品拓展及更新迅速，基本不存在行业天花板；尽管单品货值相对较低，但利润率具备优势；行业在技术及初期投入方面壁垒较低，因此提升产品，打造品牌必将是未来企业扩大规模持续成长的重要关注点。
2、以苏泊尔、九阳为代表的典型小家电制造企业发展路径（1）产品力初步形成
优势品类实现规模制造（苏泊尔炊具、九阳豆浆机）生产效率提升，品类逐步扩展，在繁多制造商中形成供应链优势，借助渗透率提升，规模与盈利同步高速增长。
2006-2008 阶段，苏泊尔收入CAGR。
2017年我国家电行业综合发展态势图文分析报告
2017年我国家电行业综合发展态势
图文分析报告
（2017.09.06）
一、上半年行业经营状况优秀，业绩超市场预期：
2017 年上半年家电行业整体经营状况优秀，继续实现稳定增长。
以 2017 年一季度表现来看，行业整体实现营收 2357 亿元，同比增加 31.1%，单季营收增速重回 30%以上，归母净利润 142 亿元，同比增长15%，在成本冲击下仍实现两位数增长。
其中备受关注的家电行业受益于空调补库存，在前期低基数的情况下，提升最明显，一季度实现营收 1492 亿，同比上升 45.5%，收入增速分别上升 50.3 个百分点；厨电行业在地产后周期的拉动与消费升级大周期的提振下，一季度实现营收 41 亿元，同比上升 25.3%，维持高速 20%以上的高速增长。
行业经营表现亮眼
二、空调、厨电维持高景气，高端产品占比提升趋势明显：
2017 年上半年，空调子行业在补库存与前期低基数效应下录得快速增长；洗衣机子行业销量稳健增长；冰箱子行业表现相对平淡，总体销量与去年同期持平。
根据产业在线 1-5 月数据显示，空调累计销量达 6378 万台，同比+33%，进入 2017 年后单月销量连创新高；洗衣机累计销量达 2556 万台，同比+8.3%，1-5 月均录得增长；冰箱表现相对平淡，累计销量达 3182 万台，与去年同期 3168 万台相比持平。
销量增长的同时，空冰洗产品高端化趋势越来与明显。
家电。
2017年中国家电行业分析报告
2017年9月出版1 2017Q2 业绩表现整体良好，白电环比加速 (9)1.1 Q2 白电增速同比、环比均提升明显 (9)1.2 良好的行业格局下，消化大部分原材料涨价带来的成本压力 (11)1.3 人民币升值带来汇兑损失较多，影响出口企业业绩 (15)1.4 房地产销售增速逐渐放缓 (16)2 白电：空调景气度高，带动 Q2 业绩加速增长 (17)3 黑电：面板价格稳中有降，盈利能力略有改善 (22)4 厨电：龙头保持快速增长 (25)5 小家电：消费升级空间大，增长可持续性强 (28)6 上游配件：受益白电和出口复苏，维持良好增长 (31)7 风险提示 (33)图1：2017Q2家电行业收入增速38%（亿元，%） (10)图2：2017Q2家电行业利润增速29%（亿元，%） (10)图3：2017Q2白电收入增速环比加快 (11)图4：2017Q2白电利润增速最快，环比大幅提升 (11)图5：2016H2、2017Q2主要大宗材料价格大幅上涨 (12)图6：终端零售均价：2016Q4开始白电提价幅度加大，尤其冰箱 (13)图7：终端零售均价：小家电维持较快的提价幅度 (13)图8：成本压力下，家电行业连续四个季度毛利率下降 (13)图9： 2017Q2家电行业净利率同比降0.5pct，环比升1.2pct (14)图10：2017Q2白电、厨电毛利率同比下降3.5pct (14)图11：2017Q2白电、厨电净利率同比下降1-2pct (14)图12：2017年5月以来，人民币兑美元明显升值 (15)图13：30大中城市商品房成交面积环比增速转负：一二线房地产销售趋弱 (17)图14：30大中城市商品房成交面积同比增速下滑：一二线房地产销售持续下降17图15：商品房销售面积（住宅）累计同比情况：今年以来三四线房地产销售情况良好 (17)图16：白电行业分季度的收入及增速（亿元，%） (18)图17：白电行业分季度的利润及增速（亿元，%） (18)图18：2017Q1&Q2白电企业收入同比增速 (19)图19：2017Q1&Q2白电企业净利润同比增速 (19)图20：2017Q1&Q2白电企业毛利率 (19)图21：2017Q1&Q2白电企业净利率 (20)图22：空调内销大幅增长（单位：万台） (20)图23：空调外销增长良好（单位：万台） (20)图24：冰箱内销有所下滑（单位：万台） (21)图25：冰箱外销保持较高增长（单位：万台） (21)图26：洗衣机内销稳定增长（单位：万台） (21)图27：洗衣机外销稳定增长（单位：万台） (22)图28：黑电行业分季度的收入及增速（亿元，%） (22)图29：黑电行业分季度的利润及增速（亿元，%） (23)图30：2017Q1&Q2黑电企业收入同比增速 (23)图31：2017Q1&Q2黑电企业净利润同比增速 (23)图32：2017Q1&Q2黑电企业毛利率 (24)图33：2017Q1&Q2黑电企业净利率同比增速 (24)图34：面板价格（美元/片） (24)图35：厨电行业分季度的收入及增速（亿元，%） (25)图36：厨电行业分季度的利润及增速（亿元，%） (25)图37：2017Q1&Q2厨电企业收入同比增速 (26)图38：2017Q1&Q2厨电企业净利润同比增速 (26)图39：2017Q1&Q2厨电企业毛利率 (26)图40：2017Q1&Q2厨电企业净利率同比增速 (27)图41：厨电龙头的油烟机销量份额持续提升（%） (27)图42：油烟机均价持续上升（元） (27)图43：小家电行业分季度的收入及增速（亿元，%） (28)图44：小家电行业分季度的利润及增速（亿元，%） (29)图45：2017Q1&Q2小家电企业收入同比增速 (29)图46：2017Q1&Q2小家电企业净利润同比增速 (29)图47：2017Q1&Q2小家电企业毛利率 (30)图48：2017Q1&Q2小家电企业净利率 (30)图49：豆浆机、电饭煲、电压力锅均价提升明显（元） (30)图50：上游配件分季度的收入及增速（亿元，%） (31)图51：上游配件分季度的利润及增速（亿元，%） (31)图52：2017Q1&Q2上游配件企业收入同比增速 (32)图53：2017Q1&Q2上游配件企业净利润同比增速 (32)图54：2017Q1&Q2上游配件企业毛利率 (32)图55：2017Q1&Q2上游配件企业净利率同比增速 (33)表 1：家电公司 2017 年中报情况汇总（单位：亿元，%） (7)表 2：重点公司盈利预测及估值（单位：元） (9)表 3：2016 年家电公司的成本构成，原材料占 70%以上 (12)表 4：2017Q2 各子行业的毛利率、净利率情况 (12)表5：出口企业汇兑情况汇总（收益为正数） (16)报告正文投资建议2017Q2家电行业收入2678亿元，同比增长38%，增速较Q1提升8pct；净利润192亿元，同比增长29%，增速较Q1环比加快16pct。
2017年家电行业飞利浦分析报告
2017年家电行业飞利浦分析报告2017年7月目录一、飞利浦：领衔照明与健康科技两大领域 (4)1、照明业务：行业传统龙头 (5)2、健康科技业务：世界领先的健康科技公司 (7)（1）健康科技业务全球领先 (7)（2）家电领域专注小家电 (8)二、飞利浦的百年成长之路 (9)1、起步期：1891-1918年夹缝求生，欧洲最大照明公司初长成 (9)2、扩张期：1919—2000年拓展业务，照明公司变身电子巨头 (10)（1）进军家电：黑电小家电全面布局 (10)（2）消费电子、半导体业务发展迅速，飞利浦到达顶峰 (12)（3）盈利提升带动股价大幅上涨 (13)3、收缩期：2001—2016 年精简业务，专注高额回报领域 (14)（1）三大原因促使飞利浦收缩业务 (14)（2）业务剥离，飞利浦告别黑电 (15)（3）股价与公司业绩高度正相关 (16)三、飞利浦成长经验总结 (17)1、注重研发：品牌长盛不衰的基础 (18)（1）成立之初研发乏力，公司发展受制于人 (18)（2）20 世纪注重研发，黑电领域产品频出 (18)（3）21 世纪持续投入，为公司发展保驾护航 (19)2、兼并收购：快速进军新领域 (20)（1）收购助公司转型健康科技领域 (20)（2）健康科技营收占比快速提升，成为最主要的部门 (20)3、调整战略：适应时代变更 (21)（1）20世纪，从单一到多元：积极拓宽产品线 (21)（2）21世纪，从繁杂到专注：缩减业务专注高回报领域 (22)飞利浦：引领照明与健康科技两大领域。
飞利浦全名荷兰皇家飞利浦公司，1891 年于荷兰经营照明业务起家。
公司主营照明及健康科技两大业务，2016年营收占比分别为29%和71%。
照明业务方面，飞利浦与通用电气、欧司朗是当今世界三大龙头，2009-2014 年公司照明业务连续6 年排名全球第一；健康科技业务方面飞利浦同样全球领先，2016 年公司医疗业务营收排名全球第六位。
飞利浦小家电开题报告
飞利浦小家电开题报告飞利浦是一家享誉全球的电器制造商，其产品涵盖了从大型家电到小家电的各个领域。
本文将围绕飞利浦小家电展开讨论，探究其市场地位、产品特点以及未来发展趋势。
一、飞利浦小家电的市场地位飞利浦作为一家历史悠久的品牌，一直以来都在电器市场占据着重要的地位。
在小家电领域，飞利浦凭借其良好的品质和创新的设计，赢得了众多消费者的青睐。
无论是电动牙刷、电吹风、咖啡机还是电热水壶，飞利浦都以其出色的性能和可靠的品质脱颖而出。
二、飞利浦小家电的产品特点1. 创新科技：飞利浦一直致力于科技创新，在小家电领域也不例外。
比如，飞利浦的电动牙刷采用了声波技术，能够有效清洁牙齿，并且具有智能感应功能，可以根据使用者的刷牙习惯进行个性化调整。
此外，飞利浦的电吹风也采用了负离子技术，可以减少静电和头发的损伤。
2. 健康关怀：飞利浦小家电注重用户的健康关怀。
例如，飞利浦的咖啡机采用了先进的水质过滤技术，可以去除水中的有害物质，保证咖啡的口感和品质。
此外，飞利浦的电热水壶也具有温度控制功能，可以根据不同的饮品需求选择合适的温度，保证用户的饮品口感和健康。
3. 环保节能：飞利浦小家电在设计和制造过程中注重环保和节能。
例如，飞利浦的电动牙刷采用可充电电池，可以减少一次性电池的使用，降低对环境的影响。
此外，飞利浦的电热水壶也采用了智能节能模式，可以根据使用情况自动调整加热功率，减少能源的浪费。
三、飞利浦小家电的未来发展趋势1. 智能化：随着智能科技的不断发展，智能家居已经成为了一个热门的话题。
飞利浦小家电也将积极跟进这一趋势，推出更多智能化的产品。
例如，飞利浦的电动牙刷可以与手机APP连接，记录用户的刷牙习惯并提供个性化建议。
未来，飞利浦可能还会推出更多能够与智能家居系统兼容的产品，为用户提供更便捷的生活体验。
2. 健康管理：随着人们对健康的关注度不断提高，飞利浦小家电也将加大对健康管理领域的投入。
例如，飞利浦可能会推出更多与健康管理相关的产品，如智能体重秤、血压计等，帮助用户更好地管理自己的健康状况。
2017年小家电行业分析报告
2017年小家电行业分析报告2017年6月目录一、小家电消费升级超级周期已经到来 (5)1、日本：家电大国的家电消费变迁 (6)（1）功能消费阶段：高刚需的功能家电迅速普及 (6)（2）品质消费阶段：非必需的小家电开始受到消费者关注 (7)2、韩国、台湾地区：同样经历功能消费和品质消费阶段 (8)3、小家电消费升级超级周期已经到来 (9)二、小家电消费升级路径：新品普及、老品升级 (11)1、新品普及：小家电创新快，品类多 (11)2、老品升级：品质生活，精益求精 (12)（1）老品升级案例一：电饭煲的IH 技术升级 (12)（2）老品升级案例二：电吹风的负离子技术升级 (14)三、产品：多个品类存翻倍空间，总规模数千亿 (15)1、厨房：传统品类升级主导，西式电器三品类有潜力 (17)（1）传统品类升级是最大机遇 (17)（2）西式电器虽小众，亦有一定市场 (22)2、家居：多个品类具备成为大品类的潜质 (23)（1）清洁类电器大概率会出现四个数百亿规模大品类 (23)①吸尘器：我国还处在起步阶段，未来规模200 亿以上 (24)②智能马桶：大概率会逐渐在中国普及，3 倍以上空间 (25)③净水器：未来耗材年销售规模有望达500 亿以上 (27)④空气净化器：波动较大，尚有成长空间 (29)（2）温度/湿度调节电器将在部分地区普及 (30)3、个护：对健康和形象的投入将持续增加 (32)（1）功能性的毛发清理电器和美发电器市场较为成熟 (34)（2）电动牙刷和洁面仪为个护新品领头羊 (35)（3）美容电器：单价高、空间大，下一个金矿 (38)4、小家电的大机遇：多个品类有翻倍空间，总规模数千亿 (41)四、渠道：线上渠道成为小家电重要战场 (42)五、品牌：竞争格局尚未固化，突围靠创新 (43)1、品牌格局未固化，未来集中度将大幅提高 (43)2、强者恒强的规律不会轻易改变 (45)（1）中式厨房小家电：三巨头已奠定霸主地位 (45)（2）个护电器：飞科电器在中端个护电器市场有绝对优势 (46)3、创新带来突围机会，专业品牌存机遇 (47)（1）创新准则：从小处突破，形成明显差异化 (47)①福库：从压力入手，占领韩国电饭煲市场 (48)②Coway：首创租赁模式，坐稳两净头把交椅 (50)（2）成功路径：始于代工，成于创新，忠于专业 (52)（3）中国案例：莱克品牌在国内的成功 (53)六、主要风险 (54)1、缺乏有效的消费者教育 (54)2、国内公司新品筹备太慢 (54)3、鱼龙混杂影响产品认知 (54)小家电消费升级超级周期已经到来。
2017年厨房小家电行业分析报告
2017年厨房小家电行业分析报告2017年12月目录一、行业监管体制及相关规定 (5)1、行业主管部门 (5)2、行业自律组织 (5)3、行业法律法规及产业政策 (5)二、行业基本情况 (6)1、行业概况 (6)2、行业发展前景 (8)3、厨房小家电行业现状及发展趋势 (9)（1）全球小型家用电器市场平稳增长，新兴市场逐渐崛起 (9)（2）我国家电市场整体成熟，小型厨电产品出现快速增长态势 (9)（3）健康、养生理念逐步普及，养生厨房小家电备受青睐 (10)（4）线上消费渠道异军突起，成为新的消费增长点 (11)（5）智能家居成为发展主流，小家电智能化是大势所趋 (12)（6）行业自动化、智能化生产水平将不断提升 (13)三、市场供求状况及变动原因 (13)1、市场供给状况及变动原因 (13)2、市场需求状况及变动原因 (14)（1）随着城镇化的发展，居民生活水平的提高，消费潜力得到释放 (14)（2）消费升级和健康养生的趋势下，小家电呈现高端化发展态势 (16)四、行业竞争格局、市场化程度及主要壁垒 (17)1、市场化程度及竞争格局 (17)2、行业主要壁垒 (18)（1）品牌壁垒 (18)（2）技术研发壁垒 (18)（3）产品质量壁垒 (19)（4）营销渠道壁垒 (19)（5）规模和成本控制壁垒 (20)五、影响行业发展的因素 (20)1、有利因素 (20)（1）国家政策的大力支持，提供了良好的政策环境 (20)（2）城镇化推进，居民消费水平和消费升级，行业发展前景广阔 (21)（3）健康养生意识逐渐增强，促进养生小家电市场繁荣发展 (21)（4）技术创新驱动小家电产品迭代升级 (22)（5）互联网的普及，线下体验店的兴起，推动行业发展 (22)2、不利因素 (23)（1）产品质量安全事故影响行业健康发展 (23)（2）国内基础配套能力不足，关键基础材料和零部件产业发展滞后 (24)六、行业经营模式 (24)1、全球家电产业垂直分工 (24)2、体验店的兴起，促进线上线下渠道的融合 (26)七、行业利润水平及变动趋势 (27)八、行业技术水平及发展趋势 (28)1、行业技术特点 (28)2、技术发展水平 (29)九、行业周期性、区域性和季节性特征 (29)1、周期性特征 (29)2、区域性特征 (30)3、季节性特征 (30)十、上下游行业的关联及影响 (31)1、上游行业发展状况及对本行业的影响 (31)2、下游行业发展状况及对本行业的影响 (32)十一、行业主要企业简况 (33)1、养生壶领域 (33)（1）合肥荣事达小家电有限公司 (33)（2）广东小熊电器股份有限公司 (33)（3）成都每时乐电器有限责任公司 (33)2、其他领域 (33)（1）广东新宝电器股份有限公司 (33)（2）广东德豪润达电气股份有限公司 (33)（3）美的集团股份有限公司 (34)（4）浙江苏泊尔股份有限公司 (34)（5）厦门灿坤实业股份有限公司 (34)（6）广东天际电器股份有限公司 (34)一、行业监管体制及相关规定1、行业主管部门家电行业的主管部门为工信部消费品工业司，消费品工业司的职责为承担轻工、纺织、食品、医药、家电等的行业管理工作。
2017年家电行业市场调研分析报告
2017年家电行业市场调研分析报告目录第一节整体营收增速加快，白电、厨电表现突出 (6)一、营收增速加快，财务费用率有所上升，毛利率略有下降 (6)二、细分行业走势分化，白电和厨电涨幅明显 (13)第二节细分行业分析：白电及小家电增速较快，黑电持续低迷 (18)一、白电：营收，净利润增速加快，财务费用上涨较为明显 (18)二、黑电：行业表现持续低迷，净利润下滑 (22)三、小家电：营收及净利润增速均明显加快，现金流情况改善 (26)四、厨电：营收及净利润增速加快，地产后周期效应凸显 (30)五、照明设备：营收增速放缓，净利润增速加快 (34)六、零部件：净利润增速明显放缓，原材料成本压力较大 (38)第三节上半年空调销量超预期，黑电行业销售低迷 (43)一、白电：空调销量大幅增长，洗衣机强于冰箱空调 (43)1、空调 (43)2、洗衣机 (45)3、冰箱 (47)二、黑电：行业表现低迷，面板价格下降或将减缓成本压力 (50)三、厨电：龙头议价能力极强，地产后周期凸显 (52)第四节总结 (55)图表目录图表1：家电行业营收及利润增速（整体法） (7)图表2：家电行业营收及利润增速（中位数法） (8)图表3：家电行业营业收入增速分布结构图 (9)图表4：家电行业归母净利润增速分布结构图 (9)图表5：家电行业扣非净利润增速分布结构图 (10)图表6：家电行业盈利能力变化 (11)图表7：家电行业三费用率变化 (12)图表8：家电行业运营效率分析 (13)图表9：家电行业至今涨幅为23.98% (13)图表10：家电行业至今涨幅位于28 个细分行业第3 名 (14)图表11：家电行业年初至今PE(TTM)与PB(LF)变化图 (15)图表12：家电行业年初至今PE(TTM)与PB(LF)变化图 (15)图表13：家电各细分行业PE(TTM)变化图 (16)图表14：家电各细分行业PB(整体法)变化图 (17)图表15：白色家电营业收入(亿元)及同比增速 (18)图表16：白色家电归母净利润（亿元）及同比增速 (18)图表17：白色家电销售、管理、财务费用率 (19)图表18：白色家电毛利润率与净利润率 (20)图表19：白色家电盈利质量分析 (21)图表20：白色家电经营活动现金流量 (21)图表21：黑色家电营业收入及同比增长率 (22)图表22：黑色家电归母净利润及同比增长率 (23)图表23：黑色家电销售、管理、财务费用率对比 (24)图表24：黑色家电毛利润率与净利润率 (24)图表25：黑电行业盈利质量分析 (25)图表26：黑色家电经营现金流量净额 (25)图表27：小家电营业收入及同比增长率 (26)图表28：小家电归母净利润及同比增长率 (27)图表29：小家电销售、管理、财务费用率对比 (27)图表30：小家电毛利润率与净利润率 (28)图表31：小家电行业盈利质量 (29)图表32：小家电行业经营活动现金流量净额 (29)图表33：厨电营业收入及同比增长率 (30)图表34：厨电归母净利润及同比增长率 (31)图表35：厨电销售、管理、财务费用率对比 (32)图表36：厨电毛利率、净利率对比 (32)图表37：厨电销售、管理、财务费用率对比 (33)图表38：厨电经营活动现金流量 (33)图表39：照明设备营业收入及同比增长率 (34)图表40：照明设备归母净利润及同比增长率 (34)图表41：照明设备销售、管理、财务费用率对比 (35)图表42：照明设备经营活动现金流量 (36)图表43：照明设备盈利质量分析 (37)图表44：照明设备毛利率、净利率 (37)图表45：零部件营业收入及同比增长率 (38)图表46：零部件归母净利润及同比增长率 (39)图表47：零部件销售、管理、财务费用率对比 (40)图表48：零部件毛利率净利率 (40)图表49：零部件行业盈利质量 (41)图表50：零部件经营活动现金流量 (41)图表51：空调行业整体数据（万台） (43)图表52：空调企业产销量数据（万台） (44)图表53：空调企业内销、出口数据（万台） (44)图表54：洗衣机行业整体数据（万台） (45)图表55：洗衣机企业产销量数据（万台） (46)图表56：洗衣机企业内销、出口数据（万台） (47)图表57：冰箱行业整体数据（万台） (48)图表58：冰箱企业产销量数据（万台） (49)图表59：冰箱企业内销、出口数据（万台） (49)图表60：电视行业整体数据（万台） (50)图表61：电视行业销售额及线上销量（亿元/万台） (50)图表62：电视面板价格数据（美元） (51)图表63：中国房地产精装修市场百城总规模变化（万套） (52)图表64：油烟机行业销售量及销售额数据（万台/亿元） (52)图表65：燃气灶行业销售量及销售额数据（万台/亿元） (53)表格目录表格1：家电板块细分子行业 (6)表格2：家电板块细分子行业 (7)表格3：原材料价格上涨推高家电产品成本 (11)表格4：白色家电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润 (21)表格5：黑色家电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (26)表格6：小家电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (29)表格7：厨电行公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (34)表格8：照明设备公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (37)表格9：零部件公司2015H1-2017H1 营收及净利润情况 (42)表格10：家电行业上半年表现主要财务数据 (55)第一节整体营收增速加快，白电、厨电表现突出本文对整体家电行业及 6 个细分子行业共 63 只个股今年上半年的业绩和市场表现进行了分析梳理。
2017年小家电行业分析报告
2017年小家电行业分析报告2017年4月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规 (4)1、行业主管部门及监管体制 (4)2、行业主要法律法规及产业政策 (5)二、行业发展现状及发展趋势 (6)1、行业介绍 (6)2、行业发展概况 (7)（1）全球小家电市场竞争激烈，但仍保持稳定增长 (7)（2）国内小家电行业实现较快发展，生产能力不断增强 (7)（3）国内小家电行业存在较大的市场容量 (8)（4）国内小家电出口占主导，内销迅速增长的态势 (9)（5）国内行业内资源不断整合 (9)3、行业未来发展趋势 (10)（1）产品智能化、高端化和个性化发展 (10)（2）产品更新换代频率加快 (11)（3）市场将进一步下沉 (11)（4）行业集中度将进一步提高 (12)（5）网络销售规模扩大 (12)三、行业竞争情况 (13)四、行业壁垒 (13)1、认证壁垒 (13)2、现有企业的技术和成本优势 (14)3、市场壁垒 (14)4、渠道壁垒 (15)五、影响行业发展的因素 (15)1、有利因素 (15)（1）产业成熟，市场需求旺盛 (15)（2）充分的市场竞争 (15)（3）国家产业政策的大力支持 (16)（4）国民经济持续快速增长和居民收入水平不断提高 (16)（5）电商渠道的蓬勃发展 (16)（6）我国维护知识产权力度空前加大，有利于行业内领先企业的发展壮大 (17)（7）下游零售行业的迅速发展为小家电行业的发展提供了渠道支撑 (17)2、不利因素 (18)（1）行业整体发展水平较低 (18)（2）劳动力成本不断上涨 (18)（3）相关制度不完善，阻碍行业良性发展 (19)六、行业市场规模 (19)七、行业风险特征 (20)1、行业竞争风险 (20)2、人力成本上升 (20)3、宏观经济风险 (21)4、政策风险 (21)5、技术风险 (21)一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规1、行业主管部门及监管体制行业主要监管部门是国家发展和改革委员会、商务部、工业和信息化部。
2017年小家电行业分析报告
2017年小家电行业分析报告2017年1月目录一、行业主管部门、监管政策 (4)1、行业监管体系和主管部门 (4)2、行业法律法规政策 (5)二、行业发展概况 (7)1、发展现状 (7)2、发展趋势 (9)三、行业上下游的关系 (12)四、行业市场规模 (14)五、影响行业发展的因素 (16)1、有利因素 (16)（1）国家政策的大力支持 (16)（2）全球产业转移 (17)（3）内需的持续扩张为行业发展提供广阔的市场空间 (17)（4）网络销售成为行业发展新渠道 (18)2、不利因素 (19)（1）成本上涨 (19)（2）绿色壁垒 (19)（3）资金实力较弱 (20)六、行业风险 (20)1、人口红利逐渐消失的风险 (20)2、市场竞争风险 (21)3、技术研发风险 (21)七、行业竞争情况 (22)1、竞争格局 (22)2、相关企业 (23)（1）北京永捷发科技股份有限公司 (23)（2）广东龙的电器股份有限公司 (23)（3）宁波祈喜智能科技股份有限公司 (24)一、行业主管部门、监管政策1、行业监管体系和主管部门国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、中国国家认证认可监督委员会和国家质量监督检验检疫总局是小家电行业的产业主管部门，行业的监管体制为国家行业主管部门宏观调控、行业协会自律管理以及工商、质监、商务部、认证单位审批与监管相结合。
国家发展和改革委员会负责行业规划的拟定、产业政策的研究制定、产品开发推广的政府指导及行业发展方向的政策性引导等宏观职能调控。
工业和信息化部负责实施产业政策和标准，推动行业体制改革、技术升级和改造工作。
商务部及其下属各级机构主管小家电进出口业务和特许经营业务，负责国内外贸易、国际经济合作以及特许经营的监督管理。
中国国家认证认可监督委员会会统一负责国家强制性产品认证制度的管理和组织实施工作，制定并组织实施国家认证认可、安全质量许可、卫生注册和合格评定等方面的法律、法规和规章制度。
2017年家电行业市场分析报告
2017年家电行业市场分析报告目录第一节消费升级：家电行业的成长逻辑 (7)一、消费升级的本质：消费习惯的低阶向高阶模仿 (7)1、消费习惯是消费需求的常态化体现 (7)2、家电的消费升级：中国经济的二元结构 (8)3、家电的消费升级：参考智能手机的二次消费高潮 (9)4、家电消费品的二次高潮：农村接力城市 (10)二、小家电：消费升级大势所趋，对标欧美成长空间广阔 (13)1、消费习惯模仿仍在进行，我国小家电消费升级空间广阔 (13)2、农村小家电市场规模远远落后于城市 (15)3、小家电的周期性：行业增速2012年开始触底反弹 (15)4、小家电：渠道向三四线加速下沉，电商渠道提升空间巨大 (19)（1）厂商积极渠道下沉，15年进入收获期 (21)5、美国小家电消费升级之路 (22)（1）美国1960s：女性就业比例上升带来的功能型需求爆发 (22)（2）70年代中期-80年代初期：高通胀+高利率抑制小家电消费需求. 24（3）1985年-1995年：美国小家电市场饱和率快速提升 (25)（4）1995年后：从功能型需求开始向体验型需求升级 (27)（5）颠覆性产品的创造加快了美国小家电行业的消费升级 (27)6、小家电消费升级需求端：中产崛起以及人口红利 (31)（1）中产阶级的快速崛起将加速消费需求升级步伐 (33)第二节渠道变革：家电行业面临的新挑战 (35)一、白电——渠道扁平化变革下的消费升级 (35)二、黑电行业双重挑战：“消费升级+渠道变革” (39)1、智能电视商业模式的变革本质之一：消费升级 (39)2、用户数是核心，ARPU值挖掘大势所趋 (40)第三节基本面综述：最差的时点或已过去 (43)一、空调去库存正在快速进行 (43)二、冰箱销量有所下降，个别品类表现优异 (49)三、洗衣机市场相对平稳，惠而浦重出江湖 (51)四、厨电：地产回暖提升行业景气度，下半年继续看好 (56)五、终端价格：2016年上半年空冰洗均价表现分化 (56)六、成本端：原材料价格有所反弹，毛利率面临挑战 (58)第四节投资分析 (61)一、2016年下半年投资建议 (61)第二节部分相关企业分析 (61)图表目录图表1：消费品的普及过程（发达国家=>发展中国家；城镇=>农村） (7)图表2：家电消费品马斯洛需求分层 (7)图表3：城镇居民与农村居民消费水平——2011年后增速开始分化 (8)图表4：一线城市、四线城市及城镇农村消费者信心指数 (9)图表5：传统“功能手机”向新一代“智能手机”消费升级 (9)图表6：智能手机的第二次消费升级高潮 (10)图表7：农村家庭和城镇家庭可支配收入增速分化——农村增长高于城市 (10)图表8：城镇和农村家庭家电消费支出占比分化 (11)图表9：城镇及农村消费支出增速分化 (11)图表10：城镇及农村洗衣机保有量变化趋势 (12)图表11：城镇及农村空调保有量变化趋势 (12)图表12：城镇及农村冰箱保有量变化趋势 (13)图表13：城镇及农村彩电保有量变化趋势 (13)图表14：不同需求属性小家电普及率呈现金字塔形 (14)图表15：美国小家电消费占比——中国仍有翻倍成长空间 (14)图表16：农村小家电市场规模仅为城市小家电市场规模的1/5 (15)图表17：苏泊尔2005-2015年收入及净利润情况 (16)图表18：小家电板块2005-2015年收入及净利润情况（平均） (16)图表19：苏泊尔2004-2015年收入内外销拆分 (17)图表20：爱仕达2010-2015年收入内外销拆分 (17)图表21：2010-2015年A股小家电上市公司外销收入平均占比——大约40% (18)图表22：2012年GDP及人均可支配收入增速下降 (19)图表23：小家电板块2005-2015年收入及净利润情况（平均） (19)图表24：小家电市场线下渠道结构——三四线城市挖掘潜力大 (20)图表25：小家电2015年线上渠道增速达50% (20)图表26：苏泊尔生活馆 (21)图表27：九阳生活馆 (21)图表28：美国小家电市场发展阶段 (22)图表29：1960年后美国14岁以上女性劳动力比例快速上升 (23)图表30：1960年-1980年美国女性就业率快速上升 (23)图表31：70年代中期至80年代初期，高通胀及高利率压制小家电消费需求 (24)图表32：70年代中期至80年代初期，美国人均可支配收入波动较为剧烈 (24)图表33：美国家电个人消费需求在经历压抑期后释放 (25)图表34：美国小家电个人消费需求在经历压抑期后释放 (25)图表35：2001年美国市场主要家电制造商销量份额 (28)图表36：2001年北美市场主要家电制造商销售额份额 (29)图表37：2001年美国市场洗碗机销量份额 (29)图表38：2001年美国市场微波炉销量份额 (29)图表39：2001年美国市场吸尘器销量份额 (30)图表40：2001年美国市场除湿器销量份额 (30)图表41：美国消费人口与房地产相关性 (32)图表42：日本消费人口与房地产相关性 (32)图表43：中国城市中产阶级及以上家庭户数占比 (33)图表44：中国城市家庭消费中产阶级及以上占比 (34)图表45：传统压货模式 (35)图表46：渠道扁平化 (35)图表47：小天鹅T+3模式 (36)图表48：小天鹅2013-2015年收入增速及存货周转情况 (36)图表49：小天鹅领跑白电及其他热门板块 (37)图表50：家电板块净利润率趋势 (38)图表51：家电板块杠杆倍数趋势 (38)图表52：中国液晶电视品牌销售量市场份额——龙头并未形成绝对优势 (39)图表53：海信“聚好学”教育平台 (40)图表54：优朋普乐联合5大智能电视厂商开机广告联机播出 (40)图表55：客厅经济商业模式闭环实现 (41)图表56：企业价值的重新定义：用户数×单个用户价值 (42)图表57：2016年1~5月，空调内销-36%，出口+8% (43)图表58：2016年1~5月，空调总销量同比-16% (43)图表59：2016年1-5月，中怡康销量-13%，销售额-12% (44)图表60：零售量增速小于内销增速，去库存快速进行 (44)图表61：商品房成交套数增长趋势 (46)图表62：商品房成交面积增长趋势 (47)图表63：房地产销售与空调零售增速比较 (47)图表64：空调终端零售销量增长趋势 (48)图表65：空调终端零售销售额增长趋势 (48)图表66：冰消内销出口表现有所分化 (49)图表67：冰消总销量略有下滑 (49)图表68：冰箱零售端表现疲软，销量、销售额齐下滑 (50)图表69：冰箱零售端表现不及内销 (50)图表70：冰箱终端零售增速趋势 (51)图表71：洗衣机内销继续增长，出口增速略微下滑 (51)图表72：洗衣机总销量仍在稳步增长 (52)图表73：洗衣机零售端销售量、销售额齐增长 (52)图表74：洗衣机内销及零售端表现对比 (53)图表75：洗衣机终端零售增速趋势 (54)图表76：惠而浦出口收入增长趋势 (54)图表77：小天鹅2013-2015年收入增速及存货周转情况 (55)图表78：小天鹅领跑白电及其他热门板块 (55)图表79：2016年空调市场均价表现 (56)图表80：2016年冰箱市场均价表现（海信数据异常） (57)图表81：2016年洗衣机市场均价表现 (57)图表82：2016年铜价上涨1.7%、铝价上涨5.8% (58)图表83：2016年钢价上涨20.4% (59)图表84：2016年原油价格上涨13.3% (59)图表85：2016年塑料价格上涨6.2% (59)表格目录表格1：中国小家电市场距离欧美市场仍有较大差距 (15)表格2：家电消费品销售的价格弹性与收入弹性 (18)表格3：主要家电产品使用及替换寿命 (26)表格4：1978-1994年美国家电及小家电产品市场饱和率情况 (27)表格5：1980年-2002年美国家电产品替代需求成为主要增长因素 (27)表格6：19世纪~20世纪主要小家电产品发明时间轴 (27)表格7：GE推出创新型小家电产品一览 (31)表格8：空调渠道消化走势预测表 (45)表格9：2015年初至今房地产宽松政策 (45)表格10：地产销售及油烟机销售情况对比 (56)第一节消费升级：家电行业的成长逻辑一、消费升级的本质：消费习惯的低阶向高阶模仿1、消费习惯是消费需求的常态化体现消费习惯是消费需求的常态化体现，消费升级的实质基础是经济推动之下，低阶城市人群的消费习惯对于高阶城市人群消费习惯的模仿。
2017年小家电行业市场分析报告
2017年小家电行业市场分析报告目录第一节我国小家电行业步入消费升级新阶段 (6)一、经济水平提升促使消费升级启动 (6)二、新型消费人群发展壮大成为消费升级助推力 (10)三、大家电升级进入后期，小家电消费升级启动 (15)第二节小家电消费升级，行业空间广阔 (19)一、保有量有望提升——国内小家电渗透率相对较低 (19)二、保有量有望提升——国内三四线市场潜力大 (20)三、产品均价有望持续提升 (21)四、新品类层出不穷，带动行业持续增长 (24)第三节投资建议 (26)一、传统品类消费升级——强者恒强 (26)1、传统中式厨房小家电——美的集团、苏泊尔、九阳 (27)2、个人护理小家电——飞科电器 (31)二、新品类开拓——与老品类相关度高：强者恒强 (32)三、新品类开拓——与老品类相关度低 (34)1、家居清洁小家电龙头，莱克电气 (35)2、西式厨房小家电龙头，新宝股份 (38)四、三四线市场消费升级——美的集团、苏泊尔、九阳 (39)图表目录图表1：日本人均GDP于1973年超过3000美元 (7)图表2：20世纪70年代日本私人消费支出高速增长 (7)图表3：我国人均GDP于2008年超过3000美元，居民收入也在其前后出现激增 (8)图表4：我国居民家庭设备及用品支出持续增长 (9)图表5：2012、2013 年左右我国消费支出占比以及农村家用设备支出占比均有显著提升 (9)图表6：我国不同人口数家庭占比 (10)图表7：我国人均住房面积不断上升（平方米） (11)图表8：我国家庭住房类型向多房间型发展 (11)图表9：各大电商购物App消费人群年龄结构：80、90后为主 (12)图表10：15-65岁人群比例扩大 (13)图表11：近两年我国“智能家电”概念频掀热浪 (14)图表12：“香薰机”热度不减 (14)图表13：香薰机外观多变，符合消费者个性化需求 (15)图表14：我国白电销量趋于稳定（万台） (15)图表15：我国城镇家用电器保有量（台/百户） (16)图表16：我国电饭煲均价持续上升 (17)图表17：我国IH电饭煲销售量占比逐步提升 (18)图表18：我国小家电普及率远远落后于海外国家（2016年） (19)图表19：日本主要家电品类百户保有量 (20)图表20：三四线市场厨房小家电占总销量比例提升（2016 年与2012 年对比） (21)图表21：豆浆机国际品牌均价超过国内品牌 (21)图表22：电磁炉国际品牌均价领先国内品牌 (22)图表23：电饭煲国际品牌均价远超国内品牌 (22)图表24：电水壶国际品牌均价远超国内品牌 (23)图表25：电压力锅国际品牌均价领先国内品牌 (23)图表26：豆浆机、电饭煲、电压力锅均价提升明显 (24)图表27：我国小家电品类层出不穷 (25)图表28：：豆浆机销售量份额（内环到外环：2011年/2016年） (28)图表29：电磁炉销售量份额（内环到外环：：2011年/2016年） (28)图表30：电饭煲销售量份额（内环到外环：：2011年/2016年） (29)图表31：电压力锅销售量份额（内环到外环：：2011年/2016年） (30)图表32：电热水壶销售量份额（内环到外环：：2011年/2016年） (30)图表33：飞科剃须刀零售量那个市场份额提升很快 (31)图表34：飞科电吹风零售量市场份额提升很快 (31)图表35：榨汁机销售量份额（内环到外环：2015年/2016年） (33)图表36：搅拌机销售量份额（内环到外环：2015年/2016年） (33)图表37：电炖锅销售量份额（内环到外环：2015年/2016年） (34)图表38：莱克电气吸尘器销售额份额（内环到外环：2015年/2016年） (35)图表39：吸尘器市场销售量份额（内环到外环：2014.02/2017.02） (36)图表40：吸尘器市场销售额份额（内环到外环：2014.02/2017.02） (36)图表41：空气净化器市场销量份额（内环到外环：2014.02/2017.02） (37)图表42：空气净化器市场销售额份额（内环到外环：2014.02/2017.02） (38)图表43：摩飞销售收入大幅提升 (38)表格目录表格1：小家电行业分类 (6)表格2：2016 年主要需求改善型小家电 (18)表格3：国内主要个人护理小家电品牌介绍 (32)第一节我国小家电行业步入消费升级新阶段我们认为，家电消费升级是一个从“必须”向“非必须”蔓延的过程，因此随着白电消费升级接近尾声，厨电消费升级步入中期，小家电逐渐进入我们的视线，成为我们重点关注的未来之星。
飞利浦调研报告
飞利浦调研报告飞利浦调研报告1. 背景介绍飞利浦是一家全球知名的科技公司，专注于医疗健康、照明解决方案和消费者生活技术。
为了不断了解市场需求和消费者需求，飞利浦经常进行各种调研活动。
本次调研报告旨在总结飞利浦最近一次关于消费者生活技术领域的调研结果。
2. 调研目的本次调研主要目的是了解消费者对于数字健康产品和智能家居技术的态度和需求，以及他们对于未来科技发展的期待。
3. 调研方法调研采用了定性和定量的方法。
首先，通过面对面访谈的形式，对一部分消费者进行深入访谈，以了解他们对于数字健康产品和智能家居技术的看法和体验。
其次，通过问卷调查的方式，对大量消费者进行调查，以获取更广泛的意见和需求。
4. 调研结果根据调研结果，以下是一些主要发现：4.1 数字健康产品消费者对数字健康产品的认可度较高。
更多的人开始关注自己的健康状况，并希望通过技术手段来监测和改善自己的健康。
同时，他们也对数字健康产品的可靠性和数据隐私保护有较高的要求。
他们希望产品能够准确地收集和分析数据，并提供具体的健康建议和指导。
4.2 智能家居技术消费者对智能家居技术的兴趣日益增长。
他们希望通过智能家居技术来提高家庭的舒适度、安全性和节能效果。
智能家居产品的易用性和互联互通性也是消费者关注的重点。
他们希望产品能够简单易用，并能够与其他智能设备和系统进行无缝对接。
4.3 未来科技发展消费者对未来科技发展持有积极的态度。
他们期待新技术能够更好地服务于人们的生活，提供更多的便利和创新。
同时，他们也关注科技发展对社会和环境的影响。
他们希望科技公司能够更加重视可持续发展和环保问题，并为社会做出更多的贡献。
5. 结论和建议根据以上调研结果，飞利浦可以得出以下结论和建议：5.1 数字健康产品可以继续投入更多的研发和推广。
消费者对于数字健康产品的需求持续增长，飞利浦可以进一步加强产品的研发，提高产品的质量和功能，以满足消费者的需求。
5.2 在智能家居技术领域，飞利浦可以加强产品的易用性和互联互通性。
2017年小家电行业现状发展及趋势分析报告
2017年小家电行业分析报告2017年9月出版文本目录一、未来小家电价格有望不断提升 (6)1.1小家电价格提升具备宏观基础 (6)1.1.1城乡居民收入水平、消费水平和家电支出不断提高 (6)1.1.2城镇支出主导家电消费，城镇化水平不断提升 (9)1.2历史均价不断提升，价格战可能性低 (10)1.2.1小家电产品均价不断上涨 (10)1.2.2小家电行业发生恶性价格战可能性低 (12)1.3消费观念转变，消费者价格承受能力增强 (13)1.3.1消费观念转变：价格成为家电消费次要关注因素 (13)1.3.2房价上涨提升消费者小家电心理承受能力 (14)1.4产品升级是价格提升的重要途径 (15)二、销量增长是小家电行业的概然趋势 (17)2.1消费群体结构和消费理念改变为销量增长提供动力 (17)2.1.1消费群体结构变化提供潜在销量增量 (17)2.1.2消费理念变化提供销量增长动力 (17)2.2历史销量保持稳定，渗透率有广阔上升空间 (20)2.2.1小家电历史销量保持稳定 (20)2.2.2小家电渗透率有充足提升空间 (20)2.3品类创新是销量重要保证 (21)2.3.1小家电新品类层出不穷 (21)2.3.2热点事件驱动新品类爆发 (22)2.4出口引擎有望重新启动 (24)2.4.1国际经济环境向好，消费环境改善 (25)2.4.2国际并购效益将会逐渐显现 (26)2.5三四级市场或将成为新增长点 (27)2.5.1三四级市场销量占比不断提升 (27)2.5.2电商发展打通小家电三四级市场通路 (28)三、热门新兴子品类值得重点关注 (28)3.1吸尘器：明星品牌带动行业爆发 (29)3.2电饭煲：IH技术唤醒行业第二春 (31)3.3西式小家电：消费升级下的增量市场 (33)四、投资建议 (35)4.1莱克电气：新兴品类吸尘器和空气净化器的出口内销龙头 (36)4.2苏泊尔：立足国内市场，手握国际订单 (39)4.3新宝股份：小家电出口龙头，西式小家电领跑者 (42)图表目录图1：我国城乡居民收入水平不断提高 (7)图2：我国城乡居民消费水平不断提高 (7)图3：以家电为代表的家庭设备及服务支出不断增长 (8)图4：城乡居民家庭设备及服务占比走势 (8)图5：城乡户均家庭设备用品及服务支出逐年攀升 (9)图6：城乡家电消费不断上升，城乡比稳定 (9)图7：我国城镇化率逐年攀升 (10)图8：豆浆机国内外品牌价格走势 (10)图9：电饭煲国内外品牌价格走势 (11)图10：电压力锅国内外品牌价格走势 (11)图11：五类小家电均价走势 (11)图12：豆浆机竞争格局 (12)图13：电磁炉竞争格局 (12)图14：电饭煲竞争格局 (13)图15：电压力锅竞争格局 (13)图16：价格成为农村消费者对家电产品关注的次要因素 (14)图17：上海商品住宅成交均价疯狂上涨（元/平方米） (15)图18：房价与小家电价格比较 (15)图19：家电参考使用寿命 (16)图20：城乡户均人口逐年下降，全国总户数逐年攀升 (17)图21：各类小家电深受80后90后追捧 (18)图22：80后90后消费群体不断壮大 (18)图23：2017年京东618购物节用户年龄分布 (19)图24：高端2017年京东618购物节高端家电高速增长 (19)图25：部分小家电品类历史销量（万台）及增速 (20)图26：部分小家电城镇每百户拥有量 (21)图27：小家电品类国际渗透率对比 (21)图28：空气净化器每年冬季搜索量陡然上升 (23)图29：空气净化器受关注度影响每年冬季销量大涨 (23)图30：IH电饭煲在2015年初关注度骤然提升 (23)图31：各厂商布局IH电饭煲 (24)图32：2016年微波炉（内圈）和空气净化器（外圈）内销出口比 (24)图33：新宝股份销售额出口占比 (25)图34：美欧日经济复苏（不变价季调环比折年率%） (25)图35：美欧日消费（耐用品）保持增长（%） (26)图36：2016年美的海尔收购东芝家电GEA对营收影响 (27)图37：2016年美的海尔收购东芝家电GEA对净利润影响 (27)图38：三四级市场小家电销售占比显著增长 (28)图39：我国吸尘器市场规模迅猛增长 (29)图40：我国吸尘器市场全球占比不断提高 (29)图41：吸尘器行业明星品牌 (30)图42：国际比较我国吸尘器渗透率很低（台/百户） (30)图43：我国户年均吸尘器销量较低（台/年/千户） (31)图44：我国未来吸尘器销量预测（万台） (31)图45：2015年IH电饭煲迎来爆发 (32)图46：IH电饭煲增速远高于电饭煲整体增速 (32)图47：我国IH电饭煲销量占比和领国日本仍有巨大差距 (33)图48：我国IH电饭煲销量仍有巨大市场空间（万台） (33)图49：我国西式小家电渗透率低于发达国家（台/百户） (34)图50：西式小家电受关注度快速提升 (34)图51：烤箱受关注度增速高于电饭煲 (35)图52：我国西式小家电增速高 (35)图53：小家电市场规模增长逻辑 (36)图54：莱克电气主营业务 (37)图55：公司出口业务仍然占比很高 (38)图56：莱克电气国内业务收入保持快速增长 (38)图57：2017Q1吸尘器市场格局 (39)图58：2017Q2空气净化器市场格局 (39)图59：公司营收稳定增长 (40)图60：公司主营多元化 (40)图61：公司多品类产品市占率前三 (40)图62：公司作为行业领导者推出多种高科技爆款产品 (41)图63：公司出口业务占7成 (41)图64：SEB为公司带来稳定海外订单 (42)图65：新宝股份主营收入和国外收入始终保持增长 (42)图66：公司主营多种品类西式小家电 (43)图67：公司经营小家电品类众多，各类销量保持增长 (43)表1：电饭煲功能产品升级伴随着价格大幅提升 (16)表2：新品类小家电如原汁机、破壁机、扫地机器人等 (22)表3：小家电品牌电商全覆盖 (28)报告正文一、未来小家电价格有望不断提升未来小家电价格将会保持攀升，这主要是因为：1）居民收入和消费水平不断提高，消费群体结构和消费观念改变，城镇化率不断提升，这些宏观因素是小家电价格上涨的基础保证；2）历史上小家电价格基本保持上涨，且未来发生价格战导致价格暴跌的可能性很低；3）小家电产品升级换代频繁和寿命短的特点为价格提升提供丰富窗口。
2017年小家电行业市场分析报告
2017年小家电行业市场分析报告目录1. 前言 (7)2. 小家电消费升级超级周期已经到来 (7)2.1. 日本：家电大国的家电消费变迁 (7)2.2. 韩国、台湾地区：同样经历功能消费和品质消费阶段 (10)2.3. 小家电消费升级超级周期已经到来 (12)3. 小家电消费升级路径：新品普及、老品升级 (13)3.1. 新品普及：小家电创新快，品类多 (13)3.2. 老品升级：品质生活，精益求精 (14)4. 产品：多个品类存翻倍空间，总规模数千亿 (20)4.1. 厨房：传统品类升级主导，西式电器三品类有潜力 (22)4.2. 家居：多个品类具备成为大品类的潜质 (34)4.3. 个护：对健康和形象的投入将持续增加 (50)4.4. 小家电的大机遇：多个品类有翻倍空间，总规模数千亿 (63)5. 渠道：线上渠道成为小家电重要战场 (64)6. 品牌：竞争格局尚未固化，突围靠创新 (66)6.1. 品牌格局未固化，未来集中度将大幅提高 (66)6.2. 强者恒强的规律不会轻易改变 (68)6.3. 创新带来突围机会，专业品牌存机遇 (71)7. 投资建议 (81)8. 核心风险 (83)8.1. 缺乏有效的消费者教育 (83)8.2. 国内公司新品筹备太慢 (83)8.3. 鱼龙混杂影响产品认知 (83)图目录图 1：日本刚需家电品类渗透率高（%） (8)图 2：日本刚需家电品类每千户保有量高 (8)图 3：日本家电产品的消费具有明显的阶段性（渗透率，%） (9)图 4：台湾家电消费明显经历两个阶段 (10)图 5：韩国家电公司发展印证家电消费阶段变迁 (11)图 6：小家电将在品质消费阶段接棒增长 (12)图 7：日本和韩国人均GNI达到8000元左右时进入品质消费阶段 (13)图 8：通过微创新产生的小家电新品类层出不穷（日本部分家电品类的渗透率变化） (13)图 9：全自动洗衣机渗透率不断提高 (14)图 10：兼具制冷&制热功能的空调渗透率上升 (15)图 11：日本电饭煲总销量平稳，但产品升级明显 (16)图 12：IH电饭煲占电饭煲总销量比例持续提升 (17)图 13：日本电饭煲销量平稳 (18)图 14：日本电饭煲销售金额稳中有升 (18)图 15：Kakaku网站人气前三的电吹风价格 (19)图 16：日本电吹风价格分布：两极化 (19)图 17：各国/地区小家电/大家电销售额：我国小家电消费额低 (20)图 18：小家电/大家电消费额和人均GDP有明显正相关关系 (21)图 19：中国电饭煲销量稳定 (22)图 20：微波炉销量依然稳定在1000万台以上 (23)图 21：传统品类升级将是厨房小家电领域最大的机遇（品类后数字分别为零售额、增速、零售量） (24)图 22：日本IH电饭煲销量稳步替代非IH产品 (25)图 23：日本IH电饭煲百户保有量稳步上升 (26)图 24：日本电饭煲销量稳定 (27)图 25：日本电饭煲销售额稳中有升 (28)图 26：IH电饭煲均价是传统产品的3倍 (29)图 27：IH电饭煲线上线下零售额份额明显上升 (29)图 28：破壁机带动搅拌机市场高增长 (31)图 29：线下破壁机占搅拌机零售额比重大幅上升 (31)图 30：2016年搅拌机类合计销售额148亿元 (32)图 31：破壁机涵盖各类搅拌机的功能 (32)图 32：我国部分西式电器消费量跟日韩还有差距 (33)图 33：日本清洁电器渗透率较高（%） (34)图 34：台湾地区清洁电器渗透率较高（%） (35)图 35：清洁类电器大概率会出现四个大品类 (36)图 36：中国吸尘器渗透率仅为11% (37)图 37：我国家庭吸尘器消费还处在起步阶段 (37)图 38：日本智能马桶渗透率持续上升到80%以上 (39)图 39：日本智能马桶销量稳定，韩国仍在不断上升 (39)图 40：淘宝消费偏好显示目前智能马桶以高端需求为主 (40)图 41：中国消费者对智能马桶的兴趣越来越高 (41)图 42：台湾地区家庭净水器超过30% (42)图 43：韩国净水器内销量 (42)图 44：我国净水器内销量增长迅速 (43)图 45：我国净水器零售额增长迅速 (44)图 46：空净市场波动较大，但趋势性向上 (46)图 47：日本取暖/烘干类小家电较普遍（渗透率，%） (47)图 48：日本常用的取暖电器——暖桌 (47)图 49：日本常用的取暖设备——取暖器 (48)图 50：除湿机正在取代烘干机成为台湾家庭的选择（渗透率%） (49)图 51：我国个人护理产品消费额快速上升（亿元） (50)图 52：个人护理电器品类正在迅速扩容 (51)图 53：毛发清理电器和美发电器销量平稳增长 (52)图 54：毛发清理电器和美发电器销售额平稳增长 (53)图 55：毛发清理电器和美发电器销量预计稳步增长 (54)图 56：毛发清理电器和美发电器销售额预计稳步增长 (55)图 57：2015年全球电动牙刷出货量超过2500万个 (57)图 58：我国电动牙刷销量稳步上升 (57)图 59：我国电动牙刷销售额稳步上升 (58)图 60：美国洁面仪销售始终保持较快增长 (59)图 61：我国洁面仪销售额上升很快 (60)图 62：美容小家电技术和对应产品越来越多元 (61)图 63：美容小家电产品功能升级路线图 (62)图 64：美容小家电在护肤品消费中的比重会逐渐提高 (62)图 65：中国人均个护电器人均消费额上升空间很大 (63)图 66：小家电公司线上收入占比较高 (64)图 67：小家电较高的电商占比有三方面原因 (65)图 68：日本小家电行业CR3情况（2011年） (67)图 69：日本小家电行业第一的市占率（2011年） (68)图 70：传统厨房小家电品类CR3稳步提升 (69)图 71：新的厨房小家电品类的CR3依然很高 (70)图 72：飞科在中端个护电器市场有绝对优势 (71)图 73：心智的显著性成为品牌增长决定性因素 (72)图 74：受韩国民众喜爱的IH压力电饭煲 (73)图 75：韩国电饭煲市场被本土品牌占领 (73)图 76：福库中高端产品提价明显（单位：万韩元） (74)图 77：福库收入中主打压力产品占比超9成 (75)图 78：Coway会员数上升势头良好 (76)图 79：Coway收入中大部分来自租赁服务 (76)图 80：Coway清洁电器在韩国市占率很高 (77)图 81：Coway盈利能力持续提升 (78)图 82：成功路径：始于代工，成于创新，忠于专业 (80)图 83：莱克从1994年开始代工业务 (80)图 84：莱克产品主打差异化创新 (80)图 85：莱克围绕数码电机在健康电器领域进行品类延伸 (81)表目录表 1：小家电功能细分，品种繁多 (7)表 2：日本引领电饭煲技术升级历程 (16)表 3：未来不同均价情形下我国电饭煲市场规模 (30)表 4：西式厨房小家电亦有不小的市场规模 (34)表 5：家居生活电器分为清洁类和温度/湿度调节类 (34)表 6：我国吸尘器市场未来规模在200亿以上 (38)表 7：中国城镇智能马桶市场有望达250亿以上 (42)表 8：净水器消费中耗材费用占比高 (45)表 9：我国城镇净水器耗材市场有望达500亿以上 (46)表 10：我国除湿机可能在我国南方受欢迎 (50)表 11：个人护理小家电产品分类 (51)表 12：电动牙刷/洁面仪能提供可感知的功能升级 (56)表 13：美容小家电潜力评分 (61)表 14：个护电器长期空间非常大 (63)表 15：多个小家电细分品类有翻倍以上空间 (64)表 16：线下渠道满足服务和体验需要 (66)表 17：小家电行业竞争格局尚未固化 (67)表 18：韩国小家电公司通过创新实现品牌突围 (79)表 19：不少成功突围的小家电公司表现出非常相似的成功路径 (79)表 20：多个小家电细分品类有翻倍以上空间 (82)1. 前言市场已逐步接受小家电消费正在兴起的事实，但对小家电市场规模和增长的持续性并没有清晰的认知。
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2017年飞利浦小家电
分析报告
2017年8月
目录
一、飞利浦小家电成长之路 (4)
1、1891-1938年：专注照明，前38年未涉足小家电 (4)
2、1939-1999年：全面布局，飞利浦变身小家电龙头 (5)
3、2000-2016年：业务调整，小家电成公司发展重心 (7)
二、飞利浦小家电现状：全球最大的小家电公司 (8)
1、小家电是飞利浦重要业务 (8)
2、全球最大的小家电企业 (9)
三、飞利浦小家电成长经验：研发创新+外延并购 (10)
1、电动剃须刀：自主研发造就行业龙头 (10)
（1）电动剃须刀成功关键：自主研发 (10)
（2）全球经营，领跑全球主要市场 (12)
2、电动牙刷：外延并购奠定市场地位 (13)
（1）电动牙刷成功关键：外延并购 (13)
（2）现为电动牙刷全球领导者之一 (15)
3、咖啡机：外延并购应对市场变化 (16)
（1）应对浓缩咖啡趋势，收购欧洲最大的浓缩咖啡机公司Saeco (16)
（2）全球前三的咖啡机龙头 (17)
四、主要风险 (18)
1、原材料价格上涨 (18)
2、全球经济低迷，需求不旺 (18)
飞利浦小家电成长之路。
飞利浦成立于1891 年，成立最初近40 年业务以照明为主。
1939 年，飞利浦发明电动旋转剃须刀，由此进入小家电领域。
此后几十年间，飞利浦小家电产品线不断扩大，逐渐成长为全球小家电龙头。
根据小家电业务不同阶段的特点，我们将飞利浦的发展历程分为三个部分：
1891-1938 年，专注照明，前38 年未涉足小家电。
1939-1999 年，全面布局，飞利浦变身小家电龙头。
2000-2016 年，业务调整，小家电成公司发展重心。
飞利浦小家电现状：全球最大的小家电公司。
飞利浦是全球最大的小家电公司，在个护、家居及厨房小家电的多个品类都处于全球领先位置，2015 年小家电业务收入58 亿美元。
飞利浦小家电成长经验：研发创新+外延并购。
飞利浦是全球最大的小家电企业，多个小家电品类在全球范围内具有明显领先优势，我们选择了飞利浦的电动剃须刀、电动牙刷以及咖啡机，总结了飞利浦个护小家电的成长经验：
电动剃须刀：自主研发造就行业龙头。
1939 年——在电动剃须刀诞生仅9 年后，飞利浦发明了电动旋转剃须刀，1966 年飞利浦再度将电动剃须刀改良为三个剃头，这些创造性的改良一直沿用至今。
据Statista 统计显示，2016 年飞利浦电动剃须刀在美国、英国、法国的市占率分别为31%、44%、54%。
电动牙刷：外延并购奠定市场地位。
电动牙刷诞生于1954 年，在其发展的早期，飞利浦并没有进入这一领域。