2020年中国农业发展和投资分析报告

２０２０年中国农业发展和投资分析报告目录序言1一、中国农业产业现状与挑战31.1 产量稳定增长，需求持续旺盛41.2 贸易逆差扩大，对外依赖度增强61.3 资源约束性大，规模化程度较低81.4 生产环境和食品安全引发广泛担忧91.5 中国农业政策持续支持行业发展101.6 主要子行业发展状况11二、中国农业发展趋势——如何应对挑战142.1 适度规模化经营142.2 产业链融合增强152.3 先进技术深入应用172.4 新型业态发展迅速202.5 海外投资速度加快22三、中国农业投资现状和趋势243.1 政策性投资机构 – 提升整体农业发展水平253.2 行业战略投资者 – 产业链全方位拓展和整合253.3 传统财务投资者 – 挖掘行业潜在价值30四、中国农业投资风险和机会374.1 产业成熟度构成投资主要风险374.2 产业升级转型孕育投资机会38五、结束语41中国农业领域在2010年前后一跃成为最热门的资本宠儿，实业巨头们更是频频利用大手笔投资实现境内外全产业链战略布局。

行业生态、市场需求、政策环境以及投资风向变局初现，本报告通过分析中国农业产业结构和发展趋势向读者介绍“现代农业”这一概念将如何对中国农业产生深远的影响，以及实业企业和投资机构如何在农业现代化进程中捕捉机会、实现价值增长。

•中国农业发展迅速，但资源约束性大，规模化程度和生产效率偏低，行业质量管控体系松散，造成食品安全隐忧。

中国农业在过去三十多年发展迅速，农业产值结构和消费结构也逐步发生着变化，加工食品、高营养和附加值产品、畜牧产业上游的饲料用粮和加工用粮，以及非中国传统食品的需求增长趋势明显。

而分散的农地结构、有限的水资源和生物资源，以及极端多变的天气情况和自然灾害长期导致中国农业规模化生产水平和劳动生产率普遍偏低。

包括松散的质量监控体系在内的种种先天缺陷也对国家的粮食安全和食品安全造成威胁，中国农业面临着来自消费市场和国际农贸体系双重的转型压力。

•中国现代农业发展模式趋向适度规模化和全产业链经营，横向和纵向产业并购和投资有望更加频繁。

全产业链经营已经成为中国农业现代化转型过程中最有竞争力的产业模式。

通过投资并购和行业板块的有机扩张，企业可以使上下游各个环节紧密对接，实现不同环节的优势互补，产生协同效应，并且实现覆盖全产业链的监督和管理，从而使食品安全和产品质量得以保证。

根据我们的观察，资金实力雄厚、抗风险能力强以及行业经验丰富的实业巨头之间的投资竞争将在全产业链的各个阶段展开；而中小型农业投资者则主要在产业链上的某一环节实现横向扩张。

•中国农业企业海外投资速度不断加快，技术、品牌和市场类投资集中在北美、欧洲和澳大拉西亚，而资源型投资则主要流向非洲、南美洲和澳大拉西亚。

近些年来，中国农业公司在海外市场频频进行直接投资和并购活动。

中国农业企业海外投资的动机更加多样化，投资领域也逐步发展到多个子行业和领域，包括种植、畜禽养殖、农产品加工、农业生产和研究技术的应用、商业化和市场化、品牌、渠道和市场等。

企业通过“公司＋农户”的模式，直接新建、收购或租用生产基地或加工厂，还有直接利用当地成熟的农业生产服务体系整合投资目的地的资源。

中国农业企业的海外投资已经遍布六大洲近百个国家和地区，参与境外农业投资与合作的企业合作层次逐步升级，由单纯的合作开发资源发展到资本联合经营，推动国际产业并购。

前言1•在以实业类投资者为主导的农业并购市场上，国内农业种植类和农牧业资产对境内外买家最具吸引力，在这一环节进行积极扩张已经成为多个农业二级行业经营者的广泛共识。

面向产业上下游的纵向产业链延伸扩张将以行业巨头为主要玩家，在目前阶段，全产业链策略主要对资金实力雄厚、抗风险能力强以及行业经验丰富的企业更具可操作性和现实吸引力。

相信经过一段时间的产业兼并整合，农业巨头之间的竞争将在产业链的各个阶段展开。

而在中小型农业并购层面，企业的战略布局则更多集中在子行业内部，投资者主要通过“小步快走”的灵活策略进行布局，以产业链上某一环节的横向扩张为主要特点。

近年的并购市场出现不少行业外企业通过并购进行“跨界”投资的案例。

除了与实业家个人的产业抱负有关之外，资本巨头的高调入局也和企业优化投资结构，分散资产风险以及储备长期的利润增长点有关。

•国内农产品价值与附加值的深度挖掘和产业价值链的延伸也为PE/VC提供了广阔的投资平台，特别是在诸如高端食品消费市场、农业电商、种业、冷链物流、物联网等领域。

目前资本在农业渐成聚集之势，有相当比例的涉农投资机构在该领域有较高的投资比重。

大多数涉农PE/VC的两次或多次投资分别流向了不同的二级行业，表明资本机构更倾向在不同的子行业/产业链环节配置资产，分散风险，以期在全行业范围内寻求最佳利润。

畜牧公司在资本市场的份额在过去几年维持稳定并逐渐增加，投资者选择帮助被投公司通过向上并购投资畜牧养殖项目、直接从产业上游获取优质资源、进行质量把控；PE/VC对于林业公司的兴趣逐渐减少，但也观察到零星大规模交易，或在一定程度上预示着林业领域正在进入产业整合阶段；渔业逐渐吸引资本的目光，成为新兴的投资类别；非生活必需品类投资比重上升；农业服务业正在成为资本新宠，其与信息技术、生物科技、旅游观光、现代企业管理、互联网等新兴且具有高附加值行业的结合将激发不可限量的商业创新能量。

•新型业态、技术和服务成为新兴的投资领域，或成为农业行业下一轮上市风潮的主要力量。

现代信息技术在农产品流通体系的应用、生物技术应用、农业机械设备的自动化和智能化升级、冷链物流体系的跨区域建设、绿色/有机农业和休闲创意农业等成为新的热点投资领域。

资本的加入为中国农业新商业模式的探索以及后续的企业管理和资源整合等方面提供了稳定的资金和技术支持，将有利于促进整个行业的产业升级和转型，并推动下一轮农业领域上市风潮。

中国占世界总人口的五分之一，在过去几十年经济和社会转型过程中，中国农业在提高农产品产量和满足人民多样化产品需求方面取得了显著成绩，对世界农产品市场的影响也逐步增强。

尽管中国对涉及粮食安全的重要农产品一直坚持自给自足的政策，但自2001年加入WTO 以来，油籽、奶制品、玉米、食糖、棉花等主要农产品的进口量大幅增加，食品零售价格自2000年以来明显上扬。

数据显示中国农产品需求将持续强劲增长，特别是人均热量和蛋白质的消费与高收入经济体的差距不断缩小。

但受土地、水资源以及农村劳动力水平等的制约，国内供给面临着很大的挑战。

“十二五”规划的农业发展目标以及政策都有意识地向农业部门倾斜，一定程度上为国家粮食安全与农产品的有效供给提供了重要保障。

数据来源：德勤分析一、中国农业产业现状与挑战图1：广义农业产业链示意图农业发展的成就体现在诸多方面，包括政策环境的变化、国家投资的增长以及要素生产率的提高。

整体而言，尽管农村、消费和经济格局快速变化，但农业土地和水资源也日趋匮乏。

中国的农业产业化经营还处在初级阶段，客观上仍然存在很多问题，如农业经营分散且规模较小、加工层次低、产品不达标、农业科技含量低、信息化水平低等。

同时，我们也观察到不同性质资本对农业领域的关注，虽然它们的关注点存在差异，但借助资本的力量完成整体行业的转型和升级是业界共同的期望。

如图1所示，广义农业产业链涵盖了农业生产资料供应、农产品的生产和加工、运输和储存以及销售。

冷链保险物流电子商务在本报告中，我们研究的基础农业包括种植业、林业、牧业以及渔业。

从图2可以看出，中国基础农业产值结构在过去三十多年发生了巨大的变化。

种植业产值的比例由1978年的80%下降到2012年的52.5%， 而牧业产值占比在同一期间则由15%上升到30.4%。

城乡居民人均肉、蛋、奶、水产品等快速增长，替代了部分传统粮食主食，这一定程度上反映了中国居民农产品消费逐渐向高层次转变，并呈现多样化的趋势。

1.1 产量稳定增长，需求持续旺盛自改革开放以来，中国农业产量普遍保持了高速增长。

1978至2012年间，中国的粮食产量从3.05亿吨增长到5.9亿吨，上升了93%；其他经济作物和农产品的产量也有了明显增长（见图3）。

面临人均农业资源相对有限、国际粮食和能源价格飞涨、气候变化环境污染问题加剧等困境，中国通过发展国民经济、加大政策支持力度、增加农业投资等方式保证了近几年粮食产量的稳步增长，基本上维持了粮食的自给自足。

主要粮食作物如小麦、水稻、粗粮等达到了很高的自给水平，大部分粮食产品的自给率保持在0.95和1.05之间（见图4），肉类产量能够保持自给，净出口量占国内消费量的1-3%。

目前，中国已经成为世界上最大的农产品生产国之一，主要农产品产量居于世界领先地位，谷物、棉花、油菜籽、水果产量均居世界首位。

但是近年来，随着经济和行业发展方式进入调整和转变的关键时期，不同产业的生产发展逐渐出现分化。

粮食、果蔬等基础农作物的产量增加，经济作物产量小幅增长，而畜产品和水产品持续快速发展。

在畜牧养殖领域，中国是世界上最大的猪肉生产国，在过去的10年中，中国的猪肉生产量占全球生产总量的50%，生产量年均增长率达到了4.1%。

在水产养殖领域，自1989年以来，中国的水产品产量已经连续20多年居世界首位。

预计到2022年，中国水产养殖产量将占到全球总产量的63%。

图2：基础农业各二级产业产值结构变化（1978-2012年）图3：中国主要农产品产量稳定快速增长（1978-2012年）数据来源：国家统计局，Wind 资讯，德勤分析0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1978199020002012种植业林业牧业渔业数据来源：国家统计局，Wind 资讯，德勤分析1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000单位：万吨197819801982198419861988199019921994199619982000200220042006200820102012粮食水果肉类油料（右轴）棉花（右轴）奶类（右轴）水产品（右轴）图4：中国主要农产品自给率（1990-2012年）数据来源：世界粮农组织统计数据库，德勤分析小麦粗粮大米植物油油籽糖料牛肉猪肉羊肉禽类奶制品中国农作物和农产品产量的高速增长得益于国家在农业领域持续大力的投资，在过去的几年中，中国农业资本的实际净投资以年均9%的速度增长。

在大量投资的支持下，现代农业生产体系得以逐步完善，中国的农业机械化程度提高了7倍多，灌溉与水利等基础设施有了显著的改善。

现代农业技术和一些高新技术的普遍应用，解决了生产难题，优化了生产流程，有效地提高了生产效率，促进了农业领域的可持续发展，提升了资源利用率。