第三章财务分析概要
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财务管理学第三章财务分析
资产负债率比较
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
长虹
0.2
康佳
0.1
0 1994 1995 1996 1997 1998
长虹 0.53 0.52 0.61 0.47 0.42 康佳 0.61 0.68 0.64 0.69 0.68
平均权益乘数比较
3.5
3
2.5
2
1.5
长虹
1
康佳
0.5
0 1994 1995 1996 1997 1998
财务分析案例（一）—郑百文杜邦分析
郑百文股份有限公司是以批发业务为主营业务的商业类上市公司。 1987年6月，由郑州市百货公司与郑州市钟表文化用品公司合并 成立了郑州市百货文化用品公司。1992年7月，公司更名为郑州 百文股份有限公司(集团) 。1996年4月，公司经中国证监会批准 在上海证券交易所公开上市。
净利润 主营业务收入
100％
* 成本费用净利率＝
净利润 成本费用总额
100％
获利能力分析（二）
四、发展能力的分析
第三节 财务趋势分析
比较财务报表： 比较百分比财务报表：
➢ 资产负债表中，以资产总额、负债及所有者权益总额为 100%，其他资产项目均反映为占资产总额的百分比，其 他负债和所有者权益项目均反映为占负债及所有者权益 总额的百分比。
生扭曲．
二、财务分析的目的
债权人财务分析的目的 股权投资者财务分析的目的 管理层财务分析的目的 审计师财务分析的目的 政府部门财务分析的目的
三、财务分析的内容
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 财务趋势分析 财务综合分析
四、财务分析的方法
《财务分析》第三章
财务综合分析与评价
财务分析综合评价阶段
财务预测与价值评估
财务分析报告
2
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
企业战略分析：通过对企业所在行业或企 业拟进入行业的分析，明确企业自身地位 及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险， 了解企业发展潜力，特别是价值创造或盈 利方面的潜力。包括：行业分析和企业竞 争策略分析。它是会计分析和财务分析的 基础和导向。
7
二、会计分析技术
会计分析的目的在于评价企业会计所
反映的财务状况和经营成果的真实程度。 作用：1.通过对会计政策、会计方法、会 计披露的评价，揭示会计信息质量； 2.通过对会计灵活性、会计估计的 调整，修正会计数据，为财务分析奠定 基础，并保证财务分析结论的可靠性。
8
会计分析是财务分析的基础，通过会计 分析，对发现的由于会计原则、会计政 策等原因引起的会计信息差异，应通过 一定的方式加以说明和调整，消除会计 信息的失真问题。
9
会计分析步骤
阅读会计报告
比较会计报表 解释会计报表
修正会计报表信息
10
会计分析方法
1.水平分析法：比较财务报表分析 2.垂直分析法：共同规模报表分析 3.趋势分析法：时间序列分析
11
水平分析法
水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息(特 别指会计报表信息资料)与反映企业前期或历史某一时 期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩 或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。 水平分析法所进行的对比，一般而言，不是指单指标 对比，而是对反映某方面情况的报表的全面、综合对 比分析，尤其在对会计报表分析中应用较多。因此， 通常也将水平分析法称为会计报表分析方法。 水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的 同项数据进行对比，
财务分析综合评价阶段
财务预测与价值评估
财务分析报告
2
第二节 战略分析与会计分析
一、企业战略分析
企业战略分析：通过对企业所在行业或企 业拟进入行业的分析，明确企业自身地位 及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险， 了解企业发展潜力，特别是价值创造或盈 利方面的潜力。包括：行业分析和企业竞 争策略分析。它是会计分析和财务分析的 基础和导向。
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二、会计分析技术
会计分析的目的在于评价企业会计所
反映的财务状况和经营成果的真实程度。 作用：1.通过对会计政策、会计方法、会 计披露的评价，揭示会计信息质量； 2.通过对会计灵活性、会计估计的 调整，修正会计数据，为财务分析奠定 基础，并保证财务分析结论的可靠性。
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会计分析是财务分析的基础，通过会计 分析，对发现的由于会计原则、会计政 策等原因引起的会计信息差异，应通过 一定的方式加以说明和调整，消除会计 信息的失真问题。
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会计分析步骤
阅读会计报告
比较会计报表 解释会计报表
修正会计报表信息
10
会计分析方法
1.水平分析法：比较财务报表分析 2.垂直分析法：共同规模报表分析 3.趋势分析法：时间序列分析
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水平分析法
水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息(特 别指会计报表信息资料)与反映企业前期或历史某一时 期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩 或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。 水平分析法所进行的对比，一般而言，不是指单指标 对比，而是对反映某方面情况的报表的全面、综合对 比分析，尤其在对会计报表分析中应用较多。因此， 通常也将水平分析法称为会计报表分析方法。 水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的 同项数据进行对比，
第三章财务分析
在经济活动中，企业可能会发生以本企业的资产 为其他企业提供法律担保。 ➢ 3、租赁活动 主要是会计账中未体现的经营租赁的资产。 ➢ 4、可动用的银行贷款指标
14
➢ 二、营运能力分析
指企业控制的各种资产的管理效率。包括应收账款周 转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周 转率、总资产周转率
1、应收账款周转率
3、流动资产周转率
流动资产周转次数
销售收入净额 流动资产平均占用额
流动资产周转天数
流动资产平均占用额 计算期天数 销售收入净额
18
➢ 流动资产平均占用额=（期初余额+期末余额）/2
在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资 产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。
4、固定资产周转率
应收账款周转率
赊销收入净额 应收账款平均余额
应收账款平均收账期
应收账款平均余额 计算期天数 赊销收入净额
15
➢ 应收账款平均余额按照期初余额加期末余额除2求得。 计算期天数每年按360天计算。
在一定时期内应收账款周转次数越多，周转一次所用 的天数就越少，说明应收账款收回的速度越快，资 产运营的效率越高。
8
➢ 2、速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产－存货 该指标的比值认为1.0以上为好。 因为它扣除了变现能力较差的存货，因此认为它比流
动比率更能准确地反映企业短期偿债能力。 3、现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 该指标过高，意味着企业流动资产未能得到合理的运
用，而是经常以获利能力低的现金类资产保持着， 这会导致企业机会成本增加。 （二）长期偿债能力分析 指企业偿还长期负债的能力。 主要从以下五个指标进行分析：
度比较或同行业平均水平或先进水平比较，如果偏低，说明 企业利用全部资产进行经营的效率较低，最终会影响企业的 赢利能力。 各项资产的周转指标经常和反映盈利能力的指标结合在一起使 用，可全面评价企业的盈利能力。 三、盈利能力分析 （一）资产报酬率（又称资产净利率） 1、公式：资产报酬率=（净利润÷资产平均总额）×100% 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2 2、分析： （1）该指标值高，说明企业的资产收益效率高，注重了增加 收入和节约资金两个方面。
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➢ 二、营运能力分析
指企业控制的各种资产的管理效率。包括应收账款周 转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周 转率、总资产周转率
1、应收账款周转率
3、流动资产周转率
流动资产周转次数
销售收入净额 流动资产平均占用额
流动资产周转天数
流动资产平均占用额 计算期天数 销售收入净额
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➢ 流动资产平均占用额=（期初余额+期末余额）/2
在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资 产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。
4、固定资产周转率
应收账款周转率
赊销收入净额 应收账款平均余额
应收账款平均收账期
应收账款平均余额 计算期天数 赊销收入净额
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➢ 应收账款平均余额按照期初余额加期末余额除2求得。 计算期天数每年按360天计算。
在一定时期内应收账款周转次数越多，周转一次所用 的天数就越少，说明应收账款收回的速度越快，资 产运营的效率越高。
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➢ 2、速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产－存货 该指标的比值认为1.0以上为好。 因为它扣除了变现能力较差的存货，因此认为它比流
动比率更能准确地反映企业短期偿债能力。 3、现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 该指标过高，意味着企业流动资产未能得到合理的运
用，而是经常以获利能力低的现金类资产保持着， 这会导致企业机会成本增加。 （二）长期偿债能力分析 指企业偿还长期负债的能力。 主要从以下五个指标进行分析：
度比较或同行业平均水平或先进水平比较，如果偏低，说明 企业利用全部资产进行经营的效率较低，最终会影响企业的 赢利能力。 各项资产的周转指标经常和反映盈利能力的指标结合在一起使 用，可全面评价企业的盈利能力。 三、盈利能力分析 （一）资产报酬率（又称资产净利率） 1、公式：资产报酬率=（净利润÷资产平均总额）×100% 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2 2、分析： （1）该指标值高，说明企业的资产收益效率高，注重了增加 收入和节约资金两个方面。
第三章财务分析(1)
20
第四节 企业获利能力分析
1、总资产报酬率
息税前利润 总资产平均总额
100%
➢该指标越高，表明企业的资产利用效益越好， 整个企业获利能力越强 (企业)
21
2、净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的 能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债 权人的权益保证程度越高 （股东）
第三章 财务分析
1
《财务管理学》课程结构
2
第三章 财务分析
教学要点
教学内容
思考题
自测题
自测题答案
习题
案例分析
参考文献
3
教学要点
4
返回
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析
5
返回
第一节 财务分析概述
平均存货 期初存货余额 期末存货余额 2
一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周 转额较大，资金占用水平较低
19
2.应收账款周转率
赊销收入净额 应收账款平均余额(扣除坏账准备前)
应收账款平均收账期
360 应收账款周转率
➢一般情况下，应收账款周转率越高越好。
➢应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资 产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用 和坏账损失。
➢一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强； ➢流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的 使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力 ； ➢说服力大小主要取决于存货和应收账款的变现能力
10
2.速动比率
速动资产 流动负债 *100%
第四节 企业获利能力分析
1、总资产报酬率
息税前利润 总资产平均总额
100%
➢该指标越高，表明企业的资产利用效益越好， 整个企业获利能力越强 (企业)
21
2、净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的 能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债 权人的权益保证程度越高 （股东）
第三章 财务分析
1
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第三章 财务分析
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案例分析
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第一节 财务分析概述
平均存货 期初存货余额 期末存货余额 2
一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周 转额较大，资金占用水平较低
19
2.应收账款周转率
赊销收入净额 应收账款平均余额(扣除坏账准备前)
应收账款平均收账期
360 应收账款周转率
➢一般情况下，应收账款周转率越高越好。
➢应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资 产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用 和坏账损失。
➢一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强； ➢流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的 使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力 ； ➢说服力大小主要取决于存货和应收账款的变现能力
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2.速动比率
速动资产 流动负债 *100%
财务管理学,第03章 财务分析
在财务分析中必须注意的关键点
必须熟悉财务报告的结构 明确比率分析是基本方法 在比率计算中注意区分时点数与时期数的区别 注意细节
五、财务报告结构——财务分析的基础
财务报告的内容 基本财务报表： 资产负债表/ 利润表 / 现金流量表 / 股东权益变动表 财务报表附注：报表有关项目的说明
1、资产负债表
（二）长期偿债能力
1、 资 产 负 负 资 债债 产 率 总 总 10% 额 额 0
衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。债权人：越低，债 务负担越小，偿债能力越强。投资人：资产收益率＞负债利息率， 则可发挥积极作用。 保守比率≤50%，国际(60%),我国(80%）。实务中，结合行业及企 业生命周期来分析优劣。
影响偿债能力的其他因素
1、可动用的银行贷款指标(报表不显示，附注中) 2、准备很快变现的长期资产 3、长期租赁 4、担保责任 5、或有项目 6、偿债能力的声誉(若好，可发行债券或股票筹资偿债)
二、营运能力分析——揭示企业资金周转状况
1.存货周转率(次)
第三章 财务分析
主要内容： 财务分析概述 财务报表及其结构 财务比率分析 财务状况的趋势分析 财务状况的综合分析
第一节 财务分析概述
一、财务分析的涵义 1、狭义：会计报表分析。 2、广义：以财务报表(主要)和统计资料、业务核算资料、 经济调查资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价企 业的过去和现在的经营成果、财务状况，为改进企业的财 务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
第二节 财务比率分析
一、偿债能力分析——揭示企业财务风险
（一）短期偿债能力——变现能力
1.流动比率：
流
动比率 流 流动 动
资产 负债
财务管理第三章财务分析(参考Word)
第三章财务分析内容提要：本章首先介绍公司财务分析的目的、内容、程序、方法等基本内容，并回顾公司的基本财务报表体系；然后介绍财务分析中使用的审计报告类型分析和会计报表附注分析方法；接着介绍分析财务报表通常采用的财务比率和几种财务综合评价方法；最后介绍财务分析报告的撰写。
本章学习目标：通过本章的学习，应了解财务分析的基本目的和程序，掌握财务报表分析中的常用比率和典型的财务综合分析方法。
第一节财务分析概述一、财务分析的意义财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动。
财务分析的意义：1、财务分析是评价企业财务状况、衡量经营业绩的重要依据；2、财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段；3、财务分析是合理实施筹资、投资等决策的重要步骤。
财务管理工作中的财务分析是财务管理的现实基础，其主要目的和宗旨是找到和发现企业理财现状中的问题，为企业的财务决策打好基础。
财务分析可以提供企业财务实力和风险程度的线索。
二、财务分析的目的和作用1、财务分析的一般目的：（1）评价过去的经营业绩；（2）衡量现在的财务状况；（3）预测未来的发展趋势。
2、财务分析的特定目的：（1）为投资决策进行财务分析（2）为筹资决策进行财务分析（3）为赊销决策进行财务分析（4）为采购和消费决策进行财务分析（5）为管理评价进行财务分析（6）为监督评价进行财务分析3、财务分析的内容尽管不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点，但就企业总体来看，财务分析的内容一般包括单项财务指标分析和综合财务分析。
其中，单项财务指标的分析内容包括以下几项：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。
其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。
四者相辅相成，共同构成企业财务分析的基本内容。
财务管理课件PPT-第三章-财务分析.pptx
分析：通常最低为2；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。影响的因素：营业周期，应收账款，存货周转速度。
分析：通常合适值为1；同行比较；影响的因素：应收账款的变现能力。
反映企业直接支付能力
分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。
二、长期偿债能力
分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。
重要财务比率
分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。
×
资产报酬率×平均权益乘数
股东权益报酬率=
×
总资产周转率×销售净利率
资产报酬率=
第五节 企业财务状况的趋势分析
比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势
反映应收账款的变现速度和管理效率
赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额
分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。 影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算， 销售不稳。
反映企业资产的使用效率
第四节 企业获利能力分析
《财务管理学》课程结构
企业财务目标第一章
财务管理的基础观念第二章
财务（报表）分析工具第三章
财务管理基本内容
筹资4、5、6章
投资7、8、9章
营运资金管理10、11、12章
利润及其分配13、14章
其他15章
第三章 财务分析
教学要点教学内容思考题习题案例分析
财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用
利息保障倍数至少要大于1
分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。
分析：通常合适值为1；同行比较；影响的因素：应收账款的变现能力。
反映企业直接支付能力
分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。
二、长期偿债能力
分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。
重要财务比率
分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。
×
资产报酬率×平均权益乘数
股东权益报酬率=
×
总资产周转率×销售净利率
资产报酬率=
第五节 企业财务状况的趋势分析
比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势
反映应收账款的变现速度和管理效率
赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额
分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。 影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算， 销售不稳。
反映企业资产的使用效率
第四节 企业获利能力分析
《财务管理学》课程结构
企业财务目标第一章
财务管理的基础观念第二章
财务（报表）分析工具第三章
财务管理基本内容
筹资4、5、6章
投资7、8、9章
营运资金管理10、11、12章
利润及其分配13、14章
其他15章
第三章 财务分析
教学要点教学内容思考题习题案例分析
财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用
利息保障倍数至少要大于1
分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。
财务报告分析第三章(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业财务状况和经营成果的重要体现，通过对财务报告的分析，可以了解企业的经营状况、财务风险和盈利能力。
本章将从以下几个方面对财务报告进行分析：财务报表分析、现金流量分析、财务比率分析和综合分析。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析资产负债表反映了企业在某一特定时点的财务状况，包括企业的资产、负债和所有者权益。
以下是对资产负债表的分析：（1）资产分析资产是企业拥有或控制的资源，分为流动资产和非流动资产。
以下是对资产的分析：- 流动资产：主要包括现金、应收账款、存货等。
通过对流动资产的分析，可以了解企业的短期偿债能力。
例如，流动比率（流动资产/流动负债）反映了企业短期偿债能力，一般而言，流动比率大于2表示企业的短期偿债能力较好。
- 非流动资产：主要包括固定资产、无形资产等。
通过对非流动资产的分析，可以了解企业的长期投资能力。
例如，固定资产周转率（营业收入/固定资产净值）反映了企业的资产运营效率。
（2）负债分析负债是企业承担的债务，分为流动负债和非流动负债。
以下是对负债的分析：- 流动负债：主要包括应付账款、短期借款等。
通过对流动负债的分析，可以了解企业的短期偿债压力。
例如，速动比率（速动资产/流动负债）反映了企业短期偿债能力，一般而言，速动比率大于1表示企业的短期偿债能力较好。
- 非流动负债：主要包括长期借款、应付债券等。
通过对非流动负债的分析，可以了解企业的长期偿债能力。
（3）所有者权益分析所有者权益是企业资产扣除负债后的余额，包括实收资本、资本公积、盈余公积等。
以下是对所有者权益的分析：- 实收资本：反映了企业的注册资本，是企业的基本权益。
- 资本公积：反映了企业通过资本溢价、股本溢价等方式增加的资本。
- 盈余公积：反映了企业按照规定提取的盈余公积金。
2. 利润表分析利润表反映了企业在一定会计期间的经营成果，包括营业收入、营业成本、期间费用、利润总额和净利润等。
以下是对利润表的分析：（1）营业收入分析营业收入是企业销售商品、提供劳务等所取得的收入。
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起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期 间各项目对基期同一项目的百分比或指数。
某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额） ×100%
◆ 揭示各期间财务状况的发展趋势。
趋势百分比分析
各会计期间
假定A会计期 间为基期
A
B
C
D
财务报表 财务报表 财务报表 财务报表 财务报表
（资产负债（表资产负债（表资产负债（表资产负债（表资产负债表 利润表 利润表 利润表 利润表 利润表
但是随着银广夏神话的破灭，当人们开始反思的时 候，却发现其实一些财务指标已经较早地反映出银 广夏隐藏的问题。现金流量比率（经营现金流量/流 动负债）：1998年为-2.8%，1999年为-0.7%，2000年 为8.5%，很明显，其经营活动现金流量无法对流动 负债起到应有的保障作用。银广夏选择的筹资方式 是借款和发行债券，这样势必又带来新的利息等费 用支出，进一步增加企业的财务负担。
◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝 对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
绝对金额增减 百分率增减
B 会计期间
财务报表
（资产负债表 产负债表 利润表
现金流量表等）
3.结构百分比分析 ◆是指同一期间财务报表中不同项目间的比
较与分析，主要是通过编制百分比报表进行 分析。
材料节约的影响 （4）-（3）：4620-3850=770（元）
价格提高的影响
400-550+770=620（元） 全部因素的影响 差额分析法：是连环替代法的一种简化形式， 它是利用各个因素的比较值与基准值之间的 差额，来计算各因素对分析指标的影响。 仍以上表为例：
（1）由于产量增加对材料费用的影响： （110-100）*8*5=400（元） （2）由于材料消耗节约对材料费用的影响： 110*（7-8）*5=-550（元） （3）由于价格提高对材料费用的影响： 110*7*（6-5）=770（元）
※财务分析的方法（P74） ※财务分析的程序（P75） ※财务分析的基础（P75-79）
银广夏的“神话”。
巅峰时期,银广夏的净资产收益率连年快速增长,从 1998年公司净资产收益率为15.35%，一路攀升到 2000年的34.56%，主营业务收入也表现出色,2000年 的增长率达到72.8%。此时银广夏有一系列光环：中 证亚商依据1999年度报告将该公司遴选为“第二届 中国最具发展潜力上市公司50强”第38位，香港 《亚洲周刊》也将其评为“2000年中国大陆一百大 上市企业排行榜”第8名。在2001年创刊的《新财富》 7月号推出的“100最有成长性上市公司”银广夏位 居第二等。
（2）效率比率。某项财务活动中所费与所得 的比例，反映投入与产出的关系。
如：成本利润率、销售利润率等
（3）相关比率。 以某个项目和其有关但又不同的项目加以对 比所得的比率，反映有关活动的相互关系。 如：流动比率、速动比率等。
2.比较分析法.将同一企业不同时期的财务状 况或不同企业之间的财务状况进行比较，从 而揭示企业财务状况存在差异的分析方法。 （1）纵向比较分析法 （2）横向比较分析法
连环替代法：将分析指标分解为各个可以计 量的因素，并根据各个因素之间的依存关系， 依次用各因素的比较值（通常是实际值）替 代基准值（通常是标准值或计划值），据以 测定各因素对分析指标的影响。
项目
单位 计划数 实际数
产品产量
件 100 110
单位产品材料耗用量 千克 8
7
材料单价
元5
6
材料费用总额
元 4000 4620
分析对象：620元 计划指标：100*8*5=4000（元） （1） 第一次替代：110*8*5=4400（元） （2） 第二次替代：110*7*5=3850（元） （3） 第三次替代：110*7*6=4620（元） （4） （2）-（1）：4400-4000=400（元）
产量增加的影响 （3）-（2）：3850-4400=-550（元）
◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的 相对意义。
◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
结构百分比分析
财务报表 （资产负债 表、利润表、 现金流量表 等）
百分比报表
流动 资产
固定 资产
长期 投资
其他 长期 资产
无形 资产
资产总额
货币资金 短期投资 应收账款
存货
……
4.趋势百分比分析 ◆将连续多年的财务报表的数据，集中在一
※财务分析的内容（P73-74）
※财务分析的方法（P74）
1.比率分析法:是将企业同一时期的财务报表 中的相关项目进行对比，得出一系列财务比 率，以此来揭示企业财务状况的分析法。包 括三大类： （1）构成比率，又称结构比率。 （2）效率比率。（3）相关比率。
（1）构成比率，又称结构比率。它是某项财 务指标的各组成部分数值占总体数值的百分 比,反映部分与总体的关系. 构成比率=某个组成部分数值/总体数值 如:流动资产、固定资产和无形资产占总资产 的百分比（资产构成比率）。
现金流量表现等金）流量表现等金）流量表现等金）流量表现等金）流量表等）
……
各会计期间的同一项目之间的比较分析
5. 因素分析法 ◆因素分析法(factors analysis)是利用各种因
素之间的数量依存关系 ，通过因素替代，从 数额上测定各因素变动对某项综合性经济指 标的影响程度。
◆ 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法
财务分析
3.1财务分析基础 3.2财务能力分析 3.3财务趋势分析 3.4财务综合分析
第一节 财务分析基础
一 财务分析的作用、目的、内容 二 财务分析的方法、程序、基础
3.1财务分析基础
※财务分析的概念 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为 基础，对企业的财务状况和经营成果进行分 析和评价的一种方法。 ※财务分析的作用（P71） ※财务分析的目的（P71-73）
积重难返之下，即便是善于美化自己的银广夏也只 能是光环散尽，被打回原形。财务分析这个工具并 没有对错之分，它的作用发挥更重要的是依靠使用 的主体和使用的方法。
财务分析是显微镜，从细微处反映 企业的财务状况和经营成果；财务 分析是透视镜，窥视企业深层次的 问题；财务分析是望远镜，展望企 业扑朔迷离的前景。
某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额） ×100%
◆ 揭示各期间财务状况的发展趋势。
趋势百分比分析
各会计期间
假定A会计期 间为基期
A
B
C
D
财务报表 财务报表 财务报表 财务报表 财务报表
（资产负债（表资产负债（表资产负债（表资产负债（表资产负债表 利润表 利润表 利润表 利润表 利润表
但是随着银广夏神话的破灭，当人们开始反思的时 候，却发现其实一些财务指标已经较早地反映出银 广夏隐藏的问题。现金流量比率（经营现金流量/流 动负债）：1998年为-2.8%，1999年为-0.7%，2000年 为8.5%，很明显，其经营活动现金流量无法对流动 负债起到应有的保障作用。银广夏选择的筹资方式 是借款和发行债券，这样势必又带来新的利息等费 用支出，进一步增加企业的财务负担。
◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝 对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
绝对金额增减 百分率增减
B 会计期间
财务报表
（资产负债表 产负债表 利润表
现金流量表等）
3.结构百分比分析 ◆是指同一期间财务报表中不同项目间的比
较与分析，主要是通过编制百分比报表进行 分析。
材料节约的影响 （4）-（3）：4620-3850=770（元）
价格提高的影响
400-550+770=620（元） 全部因素的影响 差额分析法：是连环替代法的一种简化形式， 它是利用各个因素的比较值与基准值之间的 差额，来计算各因素对分析指标的影响。 仍以上表为例：
（1）由于产量增加对材料费用的影响： （110-100）*8*5=400（元） （2）由于材料消耗节约对材料费用的影响： 110*（7-8）*5=-550（元） （3）由于价格提高对材料费用的影响： 110*7*（6-5）=770（元）
※财务分析的方法（P74） ※财务分析的程序（P75） ※财务分析的基础（P75-79）
银广夏的“神话”。
巅峰时期,银广夏的净资产收益率连年快速增长,从 1998年公司净资产收益率为15.35%，一路攀升到 2000年的34.56%，主营业务收入也表现出色,2000年 的增长率达到72.8%。此时银广夏有一系列光环：中 证亚商依据1999年度报告将该公司遴选为“第二届 中国最具发展潜力上市公司50强”第38位，香港 《亚洲周刊》也将其评为“2000年中国大陆一百大 上市企业排行榜”第8名。在2001年创刊的《新财富》 7月号推出的“100最有成长性上市公司”银广夏位 居第二等。
（2）效率比率。某项财务活动中所费与所得 的比例，反映投入与产出的关系。
如：成本利润率、销售利润率等
（3）相关比率。 以某个项目和其有关但又不同的项目加以对 比所得的比率，反映有关活动的相互关系。 如：流动比率、速动比率等。
2.比较分析法.将同一企业不同时期的财务状 况或不同企业之间的财务状况进行比较，从 而揭示企业财务状况存在差异的分析方法。 （1）纵向比较分析法 （2）横向比较分析法
连环替代法：将分析指标分解为各个可以计 量的因素，并根据各个因素之间的依存关系， 依次用各因素的比较值（通常是实际值）替 代基准值（通常是标准值或计划值），据以 测定各因素对分析指标的影响。
项目
单位 计划数 实际数
产品产量
件 100 110
单位产品材料耗用量 千克 8
7
材料单价
元5
6
材料费用总额
元 4000 4620
分析对象：620元 计划指标：100*8*5=4000（元） （1） 第一次替代：110*8*5=4400（元） （2） 第二次替代：110*7*5=3850（元） （3） 第三次替代：110*7*6=4620（元） （4） （2）-（1）：4400-4000=400（元）
产量增加的影响 （3）-（2）：3850-4400=-550（元）
◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的 相对意义。
◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
结构百分比分析
财务报表 （资产负债 表、利润表、 现金流量表 等）
百分比报表
流动 资产
固定 资产
长期 投资
其他 长期 资产
无形 资产
资产总额
货币资金 短期投资 应收账款
存货
……
4.趋势百分比分析 ◆将连续多年的财务报表的数据，集中在一
※财务分析的内容（P73-74）
※财务分析的方法（P74）
1.比率分析法:是将企业同一时期的财务报表 中的相关项目进行对比，得出一系列财务比 率，以此来揭示企业财务状况的分析法。包 括三大类： （1）构成比率，又称结构比率。 （2）效率比率。（3）相关比率。
（1）构成比率，又称结构比率。它是某项财 务指标的各组成部分数值占总体数值的百分 比,反映部分与总体的关系. 构成比率=某个组成部分数值/总体数值 如:流动资产、固定资产和无形资产占总资产 的百分比（资产构成比率）。
现金流量表现等金）流量表现等金）流量表现等金）流量表现等金）流量表等）
……
各会计期间的同一项目之间的比较分析
5. 因素分析法 ◆因素分析法(factors analysis)是利用各种因
素之间的数量依存关系 ，通过因素替代，从 数额上测定各因素变动对某项综合性经济指 标的影响程度。
◆ 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法
财务分析
3.1财务分析基础 3.2财务能力分析 3.3财务趋势分析 3.4财务综合分析
第一节 财务分析基础
一 财务分析的作用、目的、内容 二 财务分析的方法、程序、基础
3.1财务分析基础
※财务分析的概念 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为 基础，对企业的财务状况和经营成果进行分 析和评价的一种方法。 ※财务分析的作用（P71） ※财务分析的目的（P71-73）
积重难返之下，即便是善于美化自己的银广夏也只 能是光环散尽，被打回原形。财务分析这个工具并 没有对错之分，它的作用发挥更重要的是依靠使用 的主体和使用的方法。
财务分析是显微镜，从细微处反映 企业的财务状况和经营成果；财务 分析是透视镜，窥视企业深层次的 问题；财务分析是望远镜，展望企 业扑朔迷离的前景。