第七章 无形资产的评估
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
9
另外
• 5.成本节约法：作为收益法的一种变通
形式，虽然当期无形资产不产生收入，但 却可帮助所有者避免原本可能发生的成本 时候，可使用该法（如，银行收购中员工 队伍无形资产价值；国企改制中职工的专 门技术与回报）。
10
EP2 优惠租约
• 一家银行在一个写字楼中设有一个面积为 2500平方英尺的营业部，该写字楼每年的 租金为15美金/平方英尺，市场上租金为20， 同时假设该租约在银行必须启用新的市场 租金标准之前还能维持7年，由于该租约的 租金低于市场价，便形成了无形资产，请 评估该项租赁合同的无资价值 。
2
• 二、特征 • 1非实物性：非实物、但具有相对持久性。 • 2附着性：不可分离、不能单独出售，一般依附于 现存企业或其有形资产上，如土地使用权、商标 权、商誉、专利权、著作权etc。 • 3替代性：技术的更新性。 • 4成本、价值计量特征：前者（个别劳动时间所耗， 如，海岩的小说：玉观音、平淡生活、拿什么拯救你，我的爱人）， 后者（以效用而非生产成本为基础：市场获利能 力，或购买者的个人偏好）。
•
• • • •
15
二、非技术型资产
• 包括：商标、商誉、服务标记、著作权（版权）、 特许权、土地使用权etc. • EP.福娃、海宝、耐克、李宁——（健力宝——张海） • 1 商标权（景泰蓝的注册）转让或许可使用的评估： • EP7 P226——（改错） • 2 著作权：成本＋收益提成 • 3 特许权： EP8—— KFC中原欧尚店（100＋营 业额的20％/年，永续），资本化率为8% 。
16
• 4 租赁权与合同权益 • （1）单项设备租赁权评估：收益－租金＝ TEE EP9 P232 • （2）企业整体租赁权评估 • （3）合同权益：收入合同＋供给合同P234
17
现值
1.1025 0.9728 0.8663 0.7663 0.6788 0.6000 0.5313 12 5.534
超额收益法基本步骤
•
• • •
（1）评估有形净资产价值（企业有形资 产市场价值—企业负债的市场价值） （2）确定一个稳定的总收入水平 （3）选择有形净资产收益率，并计算有 形资产所创造的收入 （4）从稳定的总收入中扣除由有形净资 产带来的收入，并将相当于超额收益的差 额进行资本化
扣除所承担的负债、扣除有形资产和可确指的无形资产 （能单独评估的）之后的剩余部分（组合类）。
7
Part2 无形资产的评估方法（5种）
•
•
1重置成本法
必须合理估计购买、开发或创造类似资产的确切成本，这种要求使 得其很难用于许多无形资产的评估。
•
•
2市场比较法
该法需要可比较的交易数据。由于无形资产的性质，特别是对于整 个企业的不可分割性，它们很少被单独出售：因此，直接的市场参 照物事实上不存在，甚至间接的市场参照物通常也得不到。
第七章 无形资产的评估
Part1 无形资产的概念、特征与类型 一、概念 对企业经营成功起积极作用，但没有实物形态的资产， 包括客户名单、专利权、电脑软件所有权、员工队伍 整体素质、版权、商标（品牌比商标有更广内涵，品牌代表一定 文化，有一定个性，而商标则是一个标记；一经注册，品牌就成为商标）、 商誉等等，优势企业无形资产，通常占其总资产价值 较大比重，公式为： （1）无形资产价值=企业总价值－负债－有形资产价 值
1
• （2）无形资产价值=可确指可摊销无形资产价值 +可确指不可摊销无形资产价值+商誉 • 可确指无形资产：是能够单独评估的 • 可摊销：税法允许将无形资产象有形资产折 旧那样从应税所得中扣除 • ——可摊销和不可摊销无形资产划分的意义： 首先确定存在一项无形资产，然后证明它是可摊 销的——节约税负，增加现金流。
3
• 三、分类 • 1按无形资产本身性质可划分为：技术型和非技术 型。 前者如专利技术、专有技术、计算机软件、 集成电路布图设计；后者如商标、商誉、服务标 记、特许权、土地使用权等。 • 2按产生来源：权利类（据契约产生：特许权、对 物产权）、关系类（非契约关系资源）、组合类 （1＋1>2，商誉）、知识产权（工业产权和版权） ///专利、专技和商标权 • 3按作用领域：促销、制造和金融型
•
•
3收பைடு நூலகம்现值法
最常用：因为绝大多数无形资产源于所有者的经营净收益
•
4超额收益法
8
EP1 保管箱合同
• 假设一个保管箱合同的平均有效期为5年，银行每 年的保管箱收入总额为10万美金，与保管箱有关 的折旧、维修及职员的工资等共计6万美金，问保 管箱合同在购置日的合理价值？ • 年份 保管箱净收益 8.5%的贴现系数 现值 1 4 0.9217 3.68682 • 2 4 0.8495 3.39803 • 3 4 0.7829 3.33164 • 4 4 0.6650 2.66005 • 5 4 0.6129 2.4516 • 净收益（万美金） 15.528
• • • • 一、技术型资产 包括：专利技术、专有技术、计算机软件、集成电路 布图设计 1.专利：发明创造者对其技术发明成果享有的独占性 利益（15-20年）。包括：发明、适用新型和外观设计。 2.专有技术：未经公开的、未申请专利的有实用价值 的专门知识经验，和如可口可乐的配方，乔丹和姚明 的球技？（不能脱离其主体而存在） 评估方法：收益法（开发成本+收益现值提成）、重置 成本法 （1）EP4 P268 P=KC(B-A)/B ×生产辆数（217） *时间跨度较长，应当考虑时间价值。 （2） EP5 P219（成本、预期利润提成比例） （3） EP6 P220 （重置成本法）
• •
5信托账户：设有信托部的银行可以为客户管理财
产而收取费用，净收益部分就形成了无形资产（关系 类）。<信托产品开发：地源热泵>
6租赁权益：银行常常在一些租来的房屋内或地块
上开设经营网点。这些租约通常是长期的，有时其租金 水平低于市场同类不动产，在整个租赁期内，银行少支 付的租金现值和构成无形资产（组合类）。
11
年份
1 2 3 4 5 6 7 净收益
市场 租金
5 5 5 5 5 5 5
租约 租金
3.75 3.75 3.75 3.75 3.75 3.75 3.75
成本 节约
1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25
13%的贴现 系数
0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.480 0.425
4
◎EP.银行收购中常出现的无形资产
•
•
1基本核心存款：<core deposit base>,是与稳定的
顾客相联系的资金所构成，当银行拥有存款资金，其融资成本低于 公开市场利率时，无形资产便产生了（关系类）——储蓄送保险。
2贷款服务合同：银行常常会转让其某一笔贷款<如，次级贷
证券化>，但保留对这项贷款提供服务的权利，例如，收款，记录 等服务，目的是收取服务费（这笔贷款的收让人不用承担责任和经 营成本而能够收取本金和利息），当银行因提供服务所获收入超过 有关经营成本时，这部分超额收益就是一种无形资产（权利类）。
•
3保管箱合同<50年老房出租？；拆迁房出租<低补偿政策和 搭建对策>；已被征用土地上种菜>：当银行保管箱账面价值已经
很小或根本不存在时，仍然将其出租给客户使用，这种未来源源不 断的额外收入超过与保管箱有关的费用的部分也是一种无形资产 （组合类）。
5
•
4专用计算机软件程序：当一家银行开发了计算
机软件程序供本银行使用时，它为此支付了相当大的费 用，因此最终也创造了有价资产，其价值大小取决于其 重置成本（知识产权中的know-how）——黑客入侵？
13
EP3
• 有形资产净值 $100万 • 稳定的总收入 $20万 • 有形资产收益率 13% • 有形资产取得收益金额 $13万 • 超额收益 $7万 • 超额收益资本化率 20% • 超额收益价值 $35万 • （企业价值=$135万） • 注意：对有形资产一般不使用超额收益法。
14
Part3 常见无形资产的评估
6
•
7员工队伍：当一家银行被收购时，其在职员工就
是一笔无形资产，吸收和培训相同的员工所费就是他们 的替代成本，将是非常可观的一笔（关系类）——华尔 街中国金融机构招聘会，把握相对廉价的人才获取机会。 <如果所在单位可能倒闭，你还有很好的市场选择机会 么？>
•
8商誉：见上述公式：为收购一家银行而支付的价格
另外
• 5.成本节约法：作为收益法的一种变通
形式，虽然当期无形资产不产生收入，但 却可帮助所有者避免原本可能发生的成本 时候，可使用该法（如，银行收购中员工 队伍无形资产价值；国企改制中职工的专 门技术与回报）。
10
EP2 优惠租约
• 一家银行在一个写字楼中设有一个面积为 2500平方英尺的营业部，该写字楼每年的 租金为15美金/平方英尺，市场上租金为20， 同时假设该租约在银行必须启用新的市场 租金标准之前还能维持7年，由于该租约的 租金低于市场价，便形成了无形资产，请 评估该项租赁合同的无资价值 。
2
• 二、特征 • 1非实物性：非实物、但具有相对持久性。 • 2附着性：不可分离、不能单独出售，一般依附于 现存企业或其有形资产上，如土地使用权、商标 权、商誉、专利权、著作权etc。 • 3替代性：技术的更新性。 • 4成本、价值计量特征：前者（个别劳动时间所耗， 如，海岩的小说：玉观音、平淡生活、拿什么拯救你，我的爱人）， 后者（以效用而非生产成本为基础：市场获利能 力，或购买者的个人偏好）。
•
• • • •
15
二、非技术型资产
• 包括：商标、商誉、服务标记、著作权（版权）、 特许权、土地使用权etc. • EP.福娃、海宝、耐克、李宁——（健力宝——张海） • 1 商标权（景泰蓝的注册）转让或许可使用的评估： • EP7 P226——（改错） • 2 著作权：成本＋收益提成 • 3 特许权： EP8—— KFC中原欧尚店（100＋营 业额的20％/年，永续），资本化率为8% 。
16
• 4 租赁权与合同权益 • （1）单项设备租赁权评估：收益－租金＝ TEE EP9 P232 • （2）企业整体租赁权评估 • （3）合同权益：收入合同＋供给合同P234
17
现值
1.1025 0.9728 0.8663 0.7663 0.6788 0.6000 0.5313 12 5.534
超额收益法基本步骤
•
• • •
（1）评估有形净资产价值（企业有形资 产市场价值—企业负债的市场价值） （2）确定一个稳定的总收入水平 （3）选择有形净资产收益率，并计算有 形资产所创造的收入 （4）从稳定的总收入中扣除由有形净资 产带来的收入，并将相当于超额收益的差 额进行资本化
扣除所承担的负债、扣除有形资产和可确指的无形资产 （能单独评估的）之后的剩余部分（组合类）。
7
Part2 无形资产的评估方法（5种）
•
•
1重置成本法
必须合理估计购买、开发或创造类似资产的确切成本，这种要求使 得其很难用于许多无形资产的评估。
•
•
2市场比较法
该法需要可比较的交易数据。由于无形资产的性质，特别是对于整 个企业的不可分割性，它们很少被单独出售：因此，直接的市场参 照物事实上不存在，甚至间接的市场参照物通常也得不到。
第七章 无形资产的评估
Part1 无形资产的概念、特征与类型 一、概念 对企业经营成功起积极作用，但没有实物形态的资产， 包括客户名单、专利权、电脑软件所有权、员工队伍 整体素质、版权、商标（品牌比商标有更广内涵，品牌代表一定 文化，有一定个性，而商标则是一个标记；一经注册，品牌就成为商标）、 商誉等等，优势企业无形资产，通常占其总资产价值 较大比重，公式为： （1）无形资产价值=企业总价值－负债－有形资产价 值
1
• （2）无形资产价值=可确指可摊销无形资产价值 +可确指不可摊销无形资产价值+商誉 • 可确指无形资产：是能够单独评估的 • 可摊销：税法允许将无形资产象有形资产折 旧那样从应税所得中扣除 • ——可摊销和不可摊销无形资产划分的意义： 首先确定存在一项无形资产，然后证明它是可摊 销的——节约税负，增加现金流。
3
• 三、分类 • 1按无形资产本身性质可划分为：技术型和非技术 型。 前者如专利技术、专有技术、计算机软件、 集成电路布图设计；后者如商标、商誉、服务标 记、特许权、土地使用权等。 • 2按产生来源：权利类（据契约产生：特许权、对 物产权）、关系类（非契约关系资源）、组合类 （1＋1>2，商誉）、知识产权（工业产权和版权） ///专利、专技和商标权 • 3按作用领域：促销、制造和金融型
•
•
3收பைடு நூலகம்现值法
最常用：因为绝大多数无形资产源于所有者的经营净收益
•
4超额收益法
8
EP1 保管箱合同
• 假设一个保管箱合同的平均有效期为5年，银行每 年的保管箱收入总额为10万美金，与保管箱有关 的折旧、维修及职员的工资等共计6万美金，问保 管箱合同在购置日的合理价值？ • 年份 保管箱净收益 8.5%的贴现系数 现值 1 4 0.9217 3.68682 • 2 4 0.8495 3.39803 • 3 4 0.7829 3.33164 • 4 4 0.6650 2.66005 • 5 4 0.6129 2.4516 • 净收益（万美金） 15.528
• • • • 一、技术型资产 包括：专利技术、专有技术、计算机软件、集成电路 布图设计 1.专利：发明创造者对其技术发明成果享有的独占性 利益（15-20年）。包括：发明、适用新型和外观设计。 2.专有技术：未经公开的、未申请专利的有实用价值 的专门知识经验，和如可口可乐的配方，乔丹和姚明 的球技？（不能脱离其主体而存在） 评估方法：收益法（开发成本+收益现值提成）、重置 成本法 （1）EP4 P268 P=KC(B-A)/B ×生产辆数（217） *时间跨度较长，应当考虑时间价值。 （2） EP5 P219（成本、预期利润提成比例） （3） EP6 P220 （重置成本法）
• •
5信托账户：设有信托部的银行可以为客户管理财
产而收取费用，净收益部分就形成了无形资产（关系 类）。<信托产品开发：地源热泵>
6租赁权益：银行常常在一些租来的房屋内或地块
上开设经营网点。这些租约通常是长期的，有时其租金 水平低于市场同类不动产，在整个租赁期内，银行少支 付的租金现值和构成无形资产（组合类）。
11
年份
1 2 3 4 5 6 7 净收益
市场 租金
5 5 5 5 5 5 5
租约 租金
3.75 3.75 3.75 3.75 3.75 3.75 3.75
成本 节约
1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25
13%的贴现 系数
0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.480 0.425
4
◎EP.银行收购中常出现的无形资产
•
•
1基本核心存款：<core deposit base>,是与稳定的
顾客相联系的资金所构成，当银行拥有存款资金，其融资成本低于 公开市场利率时，无形资产便产生了（关系类）——储蓄送保险。
2贷款服务合同：银行常常会转让其某一笔贷款<如，次级贷
证券化>，但保留对这项贷款提供服务的权利，例如，收款，记录 等服务，目的是收取服务费（这笔贷款的收让人不用承担责任和经 营成本而能够收取本金和利息），当银行因提供服务所获收入超过 有关经营成本时，这部分超额收益就是一种无形资产（权利类）。
•
3保管箱合同<50年老房出租？；拆迁房出租<低补偿政策和 搭建对策>；已被征用土地上种菜>：当银行保管箱账面价值已经
很小或根本不存在时，仍然将其出租给客户使用，这种未来源源不 断的额外收入超过与保管箱有关的费用的部分也是一种无形资产 （组合类）。
5
•
4专用计算机软件程序：当一家银行开发了计算
机软件程序供本银行使用时，它为此支付了相当大的费 用，因此最终也创造了有价资产，其价值大小取决于其 重置成本（知识产权中的know-how）——黑客入侵？
13
EP3
• 有形资产净值 $100万 • 稳定的总收入 $20万 • 有形资产收益率 13% • 有形资产取得收益金额 $13万 • 超额收益 $7万 • 超额收益资本化率 20% • 超额收益价值 $35万 • （企业价值=$135万） • 注意：对有形资产一般不使用超额收益法。
14
Part3 常见无形资产的评估
6
•
7员工队伍：当一家银行被收购时，其在职员工就
是一笔无形资产，吸收和培训相同的员工所费就是他们 的替代成本，将是非常可观的一笔（关系类）——华尔 街中国金融机构招聘会，把握相对廉价的人才获取机会。 <如果所在单位可能倒闭，你还有很好的市场选择机会 么？>
•
8商誉：见上述公式：为收购一家银行而支付的价格