电商代运营行业深度报告
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
关键假设点
1、宏观经济发展平稳,消费服务行业占 GDP 比重持续提升,服务升级换代加速
2、电商代运营企业可以陆续与更多品牌方开展合作
有别于大众的认识
市场可能担忧,电商代运营企业没有对品牌的掌控力,随着被服务品牌的逐步发展 与壮大,品牌商可能会加大自身对线上运营的投入力度,因此可能会导致代运营商被逐 步取代,所以是缺乏核心竞争力的。但是我们认为,电商代运营企业切入市场时间早, 运转模式成熟,注重增加客户的消费黏性,在线上运营上具有规模优势,这是被服务品 牌难以取代的。另外,电商代运营企业对线上生态了若指掌,对大多数品牌尤其是对国 外品牌而言,电商代运营企业熟知客户需求和市场格局,对线上业务动态具备先天敏感 性,因此从转移成本的角度讲,被服务品牌也不可能随意更改线上策略,继续将线上业 务“外包”给电商代运营企业是十分划算的。
2.1 行业增速高,店铺整体托管与店铺代运营为主流业态..........................9 2.2 目前行业呈现“小而散”状态,未来集中度有望提升.............................11 2.3 电商代运营企业发展核心在于“品牌+流量+数据+工具”..................13
股价表现的催化剂
宏观经济复苏,消费逐渐好转 电商代运营企业持续增加合作的品牌客户
核心假设风险
宏观经济复苏不及预期,消费整体持续低迷 电商代运营企业不能持续增加合作的品牌,已合作的品牌客户流失
第 2 页 共 35 页
目录
行业深度
1 破解品牌线上痛点,电商代运营迅速兴起.......................... 7
4 推荐标的 .........................................................................16
4.1 跨境通——拟收购优壹电商 100%股权....................................................17 4.2 歌力思——收购百秋电商 75%股权..........................................................20 4.3 青岛金王——收购杭州悠可 100%股权....................................................21 4.4 新华都——收购久爱致和、久爱天津、泸州致和 100%股权..............25 4.5 朗姿股份——战略投资若羽臣(新三板挂牌,拟转板上市)............28 4.6 宝尊电商(美国纳斯达克上市) .............................................................31
3 未来发展两大趋势:深度绑定品牌与开发自有品牌 .........14
3.1 深耕代运营领域,深度绑定品牌 .............................................................14 3.2 开发自有品牌,向卖家转型......................................................................15
行业深度
投资案件
投资评级与估值
传统品牌商与国外品牌商开始发力中国电商渠道,但线上渠道在供应端与营销 端都与传统线下渠道完全不同,且随着流量成本逐步上升,电商行业逐步进入精细 化运营阶段,品牌线上发展需要专业代运营的帮助。电商代运营企业可以破解品牌 商线上扩张痛点,因此在需求端的驱动下,电商代运营企业迎来发展风口。电商代 运营行业发展迅速,总体格局较为分散,各行业均有领军企业,未来集中度有望提 升。电商代运营企业发展的核心在于“品牌+流量+数据+工具”,行业资本化正在加 速,优秀企业陆续以海外上市、挂牌新三板、接受上市公司投资等多种方式对接资 本。看好电商代运营行业,建议关注跨境通、歌力思、青岛金王、新华都、朗姿股 份和宝尊电商。
1.1 切中品牌线上扩张痛点,电商代运营孕育而生 ......................................7 1.2 电商从粗放发展转向精耕细作,线上代运营是大势所趋......................8
2 行业高速增长,核心在于“品牌+流量+数据+工具”.......... 9
第 3 页 共 35 页
行业深度
图表目录
图 1:电商代运营五大服务对接品牌和四大渠道引流客户.....................Βιβλιοθήκη Baidu............... 7 图 2:天猫代运营商服务能力对比图 .................................................................... 8 图 3:线上 B2C 与 C2C 规模占比情况................................................................. 8 图 4:我国网民人数增长情况............................................................................... 9 图 5:我国网民进行电子商务活动情况................................................................. 9 图 6:我国电商代运营市场规模高速增长 ............................................................. 9 图 7:申请电商代运营企业资格流程 ..................................................................12 图 8:天猫组织对服务商进行评级......................................................................12 图 9:电商代运营企业发展逻辑 .........................................................................13 图 10:移动互联网媒体投放平台营销服务流程图...............................................14 图 11:移动互联网流量整合营销服务流程图......................................................14 图 12:GSI 发展历程.........................................................................................15 图 13:MOMOUP 的干发手套 .........................................................................15 图 14:MOMOUP 的指甲油.............................................................................15 图 15:MOMOUP 在国内的宣传......................................................................16 图 16:MOMOUP 在美国亚马逊的销售情况 ....................................................16 图 17:优壹电商全渠道业务概览.......................................................................17 图 18:优壹电商主营产品品牌...........................................................................18 图 19:优壹电商盈利模式..................................................................................19 图 20:优壹电商营收及净利润...........................................................................19 图 21:优壹电商毛利率及净利率.......................................................................19 图 22:公司发展迅速,与多品牌建立合作关系..................................................20 图 23:公司运营品牌 ........................................................................................20 图 24:公司的发展历程.....................................................................................22 图 25:杭州悠可提供的一站式服务....................................................................22 图 26:公司盈利模式 ........................................................................................22 图 27:公司服务品牌情况..................................................................................23 图 28:杭州悠可的营业收入及毛利率................................................................24
1、宏观经济发展平稳,消费服务行业占 GDP 比重持续提升,服务升级换代加速
2、电商代运营企业可以陆续与更多品牌方开展合作
有别于大众的认识
市场可能担忧,电商代运营企业没有对品牌的掌控力,随着被服务品牌的逐步发展 与壮大,品牌商可能会加大自身对线上运营的投入力度,因此可能会导致代运营商被逐 步取代,所以是缺乏核心竞争力的。但是我们认为,电商代运营企业切入市场时间早, 运转模式成熟,注重增加客户的消费黏性,在线上运营上具有规模优势,这是被服务品 牌难以取代的。另外,电商代运营企业对线上生态了若指掌,对大多数品牌尤其是对国 外品牌而言,电商代运营企业熟知客户需求和市场格局,对线上业务动态具备先天敏感 性,因此从转移成本的角度讲,被服务品牌也不可能随意更改线上策略,继续将线上业 务“外包”给电商代运营企业是十分划算的。
2.1 行业增速高,店铺整体托管与店铺代运营为主流业态..........................9 2.2 目前行业呈现“小而散”状态,未来集中度有望提升.............................11 2.3 电商代运营企业发展核心在于“品牌+流量+数据+工具”..................13
股价表现的催化剂
宏观经济复苏,消费逐渐好转 电商代运营企业持续增加合作的品牌客户
核心假设风险
宏观经济复苏不及预期,消费整体持续低迷 电商代运营企业不能持续增加合作的品牌,已合作的品牌客户流失
第 2 页 共 35 页
目录
行业深度
1 破解品牌线上痛点,电商代运营迅速兴起.......................... 7
4 推荐标的 .........................................................................16
4.1 跨境通——拟收购优壹电商 100%股权....................................................17 4.2 歌力思——收购百秋电商 75%股权..........................................................20 4.3 青岛金王——收购杭州悠可 100%股权....................................................21 4.4 新华都——收购久爱致和、久爱天津、泸州致和 100%股权..............25 4.5 朗姿股份——战略投资若羽臣(新三板挂牌,拟转板上市)............28 4.6 宝尊电商(美国纳斯达克上市) .............................................................31
3 未来发展两大趋势:深度绑定品牌与开发自有品牌 .........14
3.1 深耕代运营领域,深度绑定品牌 .............................................................14 3.2 开发自有品牌,向卖家转型......................................................................15
行业深度
投资案件
投资评级与估值
传统品牌商与国外品牌商开始发力中国电商渠道,但线上渠道在供应端与营销 端都与传统线下渠道完全不同,且随着流量成本逐步上升,电商行业逐步进入精细 化运营阶段,品牌线上发展需要专业代运营的帮助。电商代运营企业可以破解品牌 商线上扩张痛点,因此在需求端的驱动下,电商代运营企业迎来发展风口。电商代 运营行业发展迅速,总体格局较为分散,各行业均有领军企业,未来集中度有望提 升。电商代运营企业发展的核心在于“品牌+流量+数据+工具”,行业资本化正在加 速,优秀企业陆续以海外上市、挂牌新三板、接受上市公司投资等多种方式对接资 本。看好电商代运营行业,建议关注跨境通、歌力思、青岛金王、新华都、朗姿股 份和宝尊电商。
1.1 切中品牌线上扩张痛点,电商代运营孕育而生 ......................................7 1.2 电商从粗放发展转向精耕细作,线上代运营是大势所趋......................8
2 行业高速增长,核心在于“品牌+流量+数据+工具”.......... 9
第 3 页 共 35 页
行业深度
图表目录
图 1:电商代运营五大服务对接品牌和四大渠道引流客户.....................Βιβλιοθήκη Baidu............... 7 图 2:天猫代运营商服务能力对比图 .................................................................... 8 图 3:线上 B2C 与 C2C 规模占比情况................................................................. 8 图 4:我国网民人数增长情况............................................................................... 9 图 5:我国网民进行电子商务活动情况................................................................. 9 图 6:我国电商代运营市场规模高速增长 ............................................................. 9 图 7:申请电商代运营企业资格流程 ..................................................................12 图 8:天猫组织对服务商进行评级......................................................................12 图 9:电商代运营企业发展逻辑 .........................................................................13 图 10:移动互联网媒体投放平台营销服务流程图...............................................14 图 11:移动互联网流量整合营销服务流程图......................................................14 图 12:GSI 发展历程.........................................................................................15 图 13:MOMOUP 的干发手套 .........................................................................15 图 14:MOMOUP 的指甲油.............................................................................15 图 15:MOMOUP 在国内的宣传......................................................................16 图 16:MOMOUP 在美国亚马逊的销售情况 ....................................................16 图 17:优壹电商全渠道业务概览.......................................................................17 图 18:优壹电商主营产品品牌...........................................................................18 图 19:优壹电商盈利模式..................................................................................19 图 20:优壹电商营收及净利润...........................................................................19 图 21:优壹电商毛利率及净利率.......................................................................19 图 22:公司发展迅速,与多品牌建立合作关系..................................................20 图 23:公司运营品牌 ........................................................................................20 图 24:公司的发展历程.....................................................................................22 图 25:杭州悠可提供的一站式服务....................................................................22 图 26:公司盈利模式 ........................................................................................22 图 27:公司服务品牌情况..................................................................................23 图 28:杭州悠可的营业收入及毛利率................................................................24