2017年钢铁行业需求深度分析报告

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2017年4月

正文目录

1 钢材消费概述—建筑产业链占比过半 (4)

2 房屋建筑用钢需求测算 (7)

3 基础设施用钢需求测算 (10)

4 汽车行业用钢需求测算 (16)

5 机械行业用钢需求测算 (20)

6 钢铁消费动能的探讨 (22)

图表目录

图表1：粗钢表观消费比较稳定 (4)

图表2：钢材净出口量波动较大 (4)

图表3：各行业用钢需求测算（亿吨） (5)

图表4：2015年各细分行业用钢需求占比 (6)

图表5：终端需求会带动中游机械的消费 (6)

图表6：各类房屋的竣工面积占比 (7)

图表7：房地产投资各组成部分构成占比 (8)

图表8：国内房屋建筑用钢占比稳定 (9)

图表9：粗钢消费/房地产投资趋势性明显 (10)

图表10：粗钢消费/建筑竣工面积较为稳定 (10)

图表11：基建类固定资产投资规模和占比（亿元） (11)

图表12：基建钢材消费量（万吨） (11)

图表13：铁路固定资产投资完成额（亿元） (12)

图表14：铁路建设用钢量（万吨） (12)

图表15：铁路运输业固定资产投资结构 (13)

图表16：铁路固定资产投资占比 (13)

图表17：公路建设固定资产投资（亿元） (14)

图表18：公路建设用钢量（万吨） (14)

图表19：基建钢材消费量（万吨） (15)

图表20：能源建设固定资产投资 (15)

图表21：能源建设用钢量（万吨） (16)

图表22：能源类固定资产投资规模（亿元） (16)

图表23：汽车行业用钢需求 (17)

图表24：汽车产量数据 (17)

图表25：汽车产销比接近于1 (18)

图表26：汽车销量构成 (18)

图表27：乘用车销量构成 (19)

图表28：商用车销量构成 (19)

图表29：分车型钢材使用量 (20)

图表30：2016年各车型耗钢量测算（万吨） (20)

图表31：机械行业钢材消费量（亿吨） (21)

图表32：各类工程机械销量（万台） (21)

图表33：主流工程机械钢材耗用量 (22)

图表34：5类工程机械用钢量合计（万吨） (22)

图表35：建筑行业的竣工面积增量呈现断崖式下跌 (23)

图表36：钢结构建筑用钢量测算（万吨） (24)

图表37：主要钢材品种产量 (24)

1 钢材消费概述—建筑产业链占比过半

我国的钢材产量统计存在比较严重的重复材问题，因此通常以粗钢口径观测我国钢铁的总产量。近年来我国粗钢的国内需求趋于稳定，保持在7亿吨左右。国外需求则波动较大，出口的峰值出现在2015年，当时国内的钢材价格处于历史最低谷。后续随着钢材价格的上涨，出口不断出现下滑。截止2017年2月钢材出口量同比下滑26.2%，净出口量同比下滑31.3%。

图表1：粗钢表观消费比较稳定

图表2：钢材净出口量波动较大

钢铁的下游主要是建筑和工业。结合冶金规划院的测算和海关总署的相关数

据，2015年我国的钢材需求总量达到7.8亿吨，其中出口1.1亿吨，国内消费6.7亿吨。建筑行业用钢约3.7亿吨，占国内钢材消费比例的55.4%、工业用钢约 2.5 亿吨，占国内钢材消费比例的37.6%、其他行业用钢约0.5亿吨，占国内钢材消费比例的7.0%。

图表3：各行业用钢需求测算（亿吨）

细分来看，建筑行业用钢主要包括房屋工程和基建工程，房屋工程建筑又可分为住宅房屋、商业及服务用房屋和办公用房屋三大类。其中，住宅房屋占比最大，超过65%。基建工程主要包括铁路建设、交通建设（公路、城市轨道、机场港口等）和能源建设（石油石化、电力等）等。工业行业用钢主要集中在机械、汽车、船舶和轻工家电四大行业。

图表4：2015年各细分行业用钢需求占比

建筑行业对应的是固定资产投资需求，乘用车、家电对应的是居民消费需求，二者均可认为是终端需求，影响因素存在于主要用钢行业之外。机械行业则比较特殊，属于支持性行业，其需求要大量依赖于其他主要用钢行业。比如重卡、挖掘机等机械的需求要大量依赖于建筑的新开工面积，机床、发动机等机械的需求则大量依赖于下游汽车、轮船和家电产品的消费增长。因此，终端需求的增长除了其直接用钢需求的增长以外，还会在产业链上产生大量的连带用钢需求。

图表5：终端需求会带动中游机械的消费

2 房屋建筑用钢需求测算

房屋建筑是钢铁行业最重要的下游，2015年的钢材耗用量为2.5亿吨，占比达33%。在进一步分析之前，我们需要讨论一下数据口径。钢铁存在库存因素，会造成采购和消费的不同步。一般的建筑工程都在开工时采购，因此建筑新开工面积对于钢铁的短期供需影响较大。但从需求分析的角度，竣工面积更能够反映出建筑行业对于钢材的实际需求情况。我们按照竣工面积口径，将房屋建筑进一步细分为6大类，即住宅、厂房、办公用房、教育用房、商业及服务用房以及其他类房屋建筑。

图表6：各类房屋的竣工面积占比

对于钢铁行业的需求预判，使用的比较多的是房地产投资完成额。但我们认为，该指标对于分析年度钢材需求量的变动偏差较大。从统计范围来讲，房地产开发投资完成额的统计主体为房地产企业进行的各类型二级开发所进行的投资，不包括一级土地开发投资，也不包括非房企进行的开发投资；从统计的内容来讲，房地产投资完成额=建筑工程+安装工程+设备工具购置+土地购置费，而钢材的消费仅仅是建筑工程和安装工程当中的一个组成部分，且还包含了价格变动因素。因此，房地产投资与钢材需求量之间的相关性容易受到扰动。