财务管理PPT课件_1

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（三） 公司价值最大化 1. 公司价值的确定
公司价值是指公司全部资产的市场价值， 即公司资产未来预期现金流量的现值。
价值 = 债券市场价值 + 股票市场价值公司
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（四） 相关者利益最大化
含义 即追求与企业利益相关的各方利益最大化。包括企业所有者、债权人、员工、企业经营者、客户、供应 商和政府等。 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；
其运动过程包括：资金筹集、资金投放、资 金耗费、资金收入和资金分配。
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第一节 企业财务管理的概念
• 三、企业资金运动形成的财务关系
1.企业与投资者之间的财务关系 2.企业与债权人之间的财务关系 3.企业与受资者之间的财务关系: 4.企业与债务人之间的财务关系: 5.企业与供货商、企业与客户之间的关系： 6.企业与政府之间的财务关系： 7.企业内部各单位之间的财务关系：
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第三节企业财务管理的原则
• 企业财务管理的原则有： （1）资金合理配置原则 （2）收积极平衡支原则 （3）成本效益原则 （4）收益风险均衡原则 （5）分级分口管理原则 （6）利益关系协调原则
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第四节 财务管理环节
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第四节 财务管理体制
财务管理体制：是明确企业各层级财务权限、 责任和利益的制度。其核心问题是如何配 置财务管理权限。
一、一般模式——有三种类型： 集权型、分权型、集权与分权相结合型
二、集权与分权的选择 三、企业财务管理体制的设计原则 四、集权与分权相结合型（一般内容）
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三种类型的比较
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集权与分权的选择
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企业财务管理体制的设计原则
与现代企业制度的要求相适应原则 明确企业对各所属单位管理中的决策权、 执行全与监督权三者分立原则 明确财务综合管理和分层管理思想的原则 与企业组织体制相对应的原则
利润最大化
财务
管理 目标
股东财富最大化
公企司业价价值值最最大大化化 相关者利益最大化
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（一） 利润最大化
1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度 地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
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集权与分权相结合的内容
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第二章资金时间价值 和投资风险价值
第一节 货币时间价值
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资金的时间价值
一、时间价值的含义 资金时间价值，是指一定量资金在不同时点
上的价值量的差额。相当于没有风险和没 有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价 值和通货膨胀的因素。 如果通货膨胀率很低，可以用政府债券利率 来表现时间价值。
第一章 财务管理总论
二
财务管理目标
三
财务管理原则
一 概念
五
财务管理体制
四
财务管理环节
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第一节 企业财务管理的概念
一、企业资金运动存在的客观必然性 在企业再生产过程中，客观地存在着资金的
运动，其存在客观基础是社会主义商品经济。 它是企业经济活动的一个独立方面，具有自己 的运动规律。 二、企业资金运动过程
从第一期起，一定时期每期期末等额的现金流量，又称后付年金。
A
A
A
A
0
1
2
3
4
A
A
n- 1 n
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2. 普通年金的终值 (已知年金A，求年金终值F)
8.企业与职工之间的财务关系。
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财务管理的内容
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第一节 企业财务管理的概念
• 四、企业财务管理的内容：组织财务活动、 处理财务关系
财务管理特点：它是一种价值管理 财务管理主要内容：投资管理、筹资管理、
资产管理、成本费用管理、收入与分配管。
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第二节财务管理目标
★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：
优点 （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； （4）体现了前瞻性和可操作性的统一。
（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内； （2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系； （3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施； （4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努 力地为企业工作； 具体 （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者； 内容 （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长； （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉； （8）保持与政府部门的良好关系。
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（二） 股东财富最大化 1. 股东财富的确定
股东财富=股票数量×股票价格
当股票数量一 定的前提下，股 票价格达到最高 时，股东财富达 到最大
2. 股东财富最大化作为财务管理目标的优点
◎ 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素
◎ 能够克服企业在追求利润上的短期行为
◎ 能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求
F= ?
n
♠ F、P 互为逆运算关系 （非倒数关系）
♠ 复利终值系数和复利 现值系数互为倒数关系
在其他条件一定的情况下，现金流量的终值与利率和时间呈同向
变动，现金流量时间间隔越长，利率越高，终值越大。
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二、现值和终值的计算
●2、 复利现值的计算
p=?
0
1
2
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n
CFn
在其他条件不变的情况下，现金流量的现值与折现率和时间呈 反向变动，现金流量所间隔的时间越长，折现率越高，现值越小。
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一次性收付款项的终值与现值
终值
现值
单利 复利Fra Baidu bibliotek
F=P*(1+i*n)
P=F/(1+i*n)
F=P*(1+i) n P=F/(1+i)n
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二、现值和终值的计算
1、复利终值的计算 F＝？
0
1
2
34
F P(1r) P(F /P,r,n) F P r PFPrn p
n ( 1 ) n F ( P( 1 r / ) n P, ( F/ , P, r, n ) )
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三、系列现金流量
▲ 在ｎ期内多次发生现金流入量或流出量。 ▲ 年金(A)
系列现金流量的特殊形式
在一定时期内每隔相同的时间（如一年）发生相同数额的现金流量。
A
A
0
1
2
▲ 年金的形式 ● 普通年金 ● 递延年金
A 3
● 即付年金 ● 永续年金
A
A
n- 1 n
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（一）普通年金
1. 普通年金的含义