基础 第二章 股票

第二章股票大纲要求掌握股票的定义、性质、特征和分类方法；熟悉普通股票与优先股票、记名股票与无记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征；掌握与股票相关的部分资本管理概念。

熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系；掌握股票的理论价格与市场价格的联系与区别；掌握影响股票价格变动的基本因素和其他因素。

掌握普通股票股东的权利和义务；掌握公司利润分配顺序、股利分配原则和剩余资产分配顺序；熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。

熟悉优先股定义、特征；了解发行或投资优先股的意义；了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。

掌握我国按投资主体性质分类的各种股份的概念；掌握国家股、法人股、社会公众股、外资股的含义；掌握我国股票按流通受限与否的分类及含义；熟悉A 股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。

熟悉我国股权分置改革的情况。

第一节股票的特征与类型考点一：股票的定义考点解析：股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。

公司的股份采取股票的形式。

股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。

股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时承担相应的责任与风险。

考点二：股票的性质考点解析：股票是有价证券、要式证券、证权证券、资本证券和综合权利证券。

证券可分为设权证券和证权证券。

设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。

如各类票据。

证权证券是指证券是权力的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。

股票只是吧已存在的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。

所以说，股票是证权证券。

考点三：股票的特征考点解析：股票具有以下五个方面的特征：收益性，风险性，流动性，永久性和参与性。

收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性。

风险性是指持有股票可能产生经济利益损失的特性，股票是一种高风险收益的投资品种。

流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性，不同证券的流动性是不和股票股利。

（二）股票分割与合并。

股票分割又称为拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。

股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。

（三）增发、配股、转增股本与股份回购。

增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。

配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股。

转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本。

股份回购时上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。

第二节股票的价值与价格考点六：股票的价值考点分析：（一）股票的票面价值。

股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。

如果以面值作为发行价，称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。

发行价格高于面值称为溢价发行。

募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。

（二）股票的账面价值。

股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。

在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。

因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标。

（三）股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。

实际上大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

（四）股票的内在价值。

股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。

股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

考点七：股票的价格考点解析：（一）股票的理论价格。

股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。

股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。

股票价格=预期股息/必要收益率（二）股票的市场价格。

股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。

股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。

其中，供求关系式最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

考点八：影响股价变动的因素考点解析：引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化。

在供求关系的背后还有一系列更深层次的原因，包括公司经营状况、行业与部门因素、宏观经济与政策因素、政治及其他不可抗力的影响、心理因素、稳定市场的政策与制度安排和认为操纵的因素。

宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因，在证券分析中，我们通常把着3类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面分析。

在投资实践中，投资者既可以遵循公司、行业、市场的先后顺序逐一分析，也可将这个顺序颠倒过来，前者称为自下而上的分析，后者成为自上而下的分析。

第三节普通股票与优先股票考点九：普通股票的权利和义务考点解析：一、普通股票股东的权利：1．公司重大决策参与权。

股东出席股东大会，所持每一股份有一表决权。

股东大会作出决议必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过，但公司持有的本公司的股份没有表决权。

股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。

2．公司资产收益权和剩余资产分配权普通股股东行使资产收益权的原则是：只能用留存收益支付：股利的支付不能减少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红利。

我国有关法律规定，公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票的红利之前，应该如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取法定公益金，提取任意公积金。

按我国《公司法》规定，公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分配。

公司财产在未按照规定清偿前，不得分配给股东。

3．其他权利。

第一，股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告，对公司的经营提出建议或者质询。

第二，股东持有的股份可依法转让。

第三，优先认股权。

享有优先认股权的股东可以有三种选择：一是行使此权利来认购新发行的普通股票；二是如果法律允许，可以将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬；三是不行使此权利而听任其过期失效。

二、普通股票股东的义务：不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。

公司股东滥用公司法人独立地位和股东优先责任逃避责任，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。

公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。

考点十：优先股票的定义和特征考点解析：优先股票的定义。

优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。

优先股票的存在对股份公司和投资者来说仍有一定的意义。

对股份公司而言，发行优先股票的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减轻股息的分派负担。

另外，优证券市场基础知识先股票股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变和分散。

对投资者而言，由于优先股票的股息收益稳定可靠，而且在财产清偿时也先于普通股票股东，因而风险相对较小，不失为一种较安全的投资对象。

优先股票因收入稳定，二级市场价格波动小，风险较低，适宜中场线投资，在国外，大部分优先股票为保险公司、养老基金等稳健型机构投资者所持有。

优先股票的特征包括：股息率固定，股息分派优先，剩余资产分配优先，一般无表决权。

考点十一：优先股票的种类考点解析：优先股票根据不同的附加条件，大致可以分成以下几类：累积优先股票和非累积优先股票、参与优先股票和非参与优先股票、可转换优先股票和不可转换优先股票、可赎回优先股票和不可赎回优先股票、股票率可调整优先股票和股息率固定优先股票。

1．累积优先股票和非累积优先股票。

这种分类的依据是优先股票股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发。

非累积优先股票的特点是股息分派以每个营业年度为界，当年结清。

2．参与优先股票和非参与优先股票。

这种分类的依据是优先股票在公司盈利较多的年份中，除了获得固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余余盈利的分配。

第四节我国的股票类型考点十二：我国的股票类型考点解析：按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。

（一）国家股。

国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。

国家股的三类来源：全民所有制企业改组为股份公司；国家对新组建的股份公司进行投资；经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。

国家股是国有股权的一个组成部分（国有股权的另一组成部分是国有法人股）。

法人股市指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。

法人股股票以法人记名。

在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。

（二）社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。

社会募集公司申请股票上市的条件之一是，向社会公众公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上。

公司股本总额超过人民币四亿远的，向社会公开发行股份比例为百分之十以上。

（三）外资股。

外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。

外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。

外资股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖。

Br okerage Business Head-office Training Department5经纪业务总部培训部境内上市外资股，即B股。

B股在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易。

境内居民个人可以用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，但不允许使用外币现钞。

境外上市外资股。

境外上市外资股是指境内成立的股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。

在境外上市时，可以采取境外存股凭证形式或者股票的其他派生形式。

境外上市外资股主要由H股、N股、S股等构成。

H股是指注册地在我国内地、上市地在香港的外资股。

香港的英文是HONGKONG，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。

在纽约、新加坡、伦敦上市的外资股就分别称为N股、S股、L股。

红筹股是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票。