产业投资人和财务投资人的 区别
财务投资VS战略投资,谁更和你“气味相投”
财务投资VS战略投资，谁更和你“气味相投”对创业者来说，如何辨别和你“气味相投”的投资方成了融资阶段最大的难点。
简单来说，以投资目的划分，投资类型可以分为财务投资和战略投资两种。
第一种是财务投资。
财务投资的目的是谋求经济上的回报，因此财务投资人更青睐市场空间广阔、高成长性的项目。
一般来说，财务投资人比较注重短期利益，不会强调对公司的绝对控制权，未来主要的项目退出方式是并购或者上市。
选择财务投资的优势是：①专业性。
对专业的投资人来说，“融、投、管、退”是必修课，他们对于市场的分析判断和良好的管理能力往往能推动创业项目快速发展。
②大基金的品牌背书。
比如选择红杉资本、经纬中国、IDG等老牌基金作为投资方，对于初创公司来说，带来的品牌价值比获得更高一些的估值可能更为重要。
劣势在于：因为要求短期回报，财务投资者往往会给被投公司施加压力，希望可以尽快推动上市，完成退出，这对公司发展来说可能会“揠苗助长”。
第二种是战略投资。
战略投资的目的是和产业上下游建立联系，因此会更多考虑产业协同的因素。
一般来说，战略投资者会长期持有项目，甚至直接收购项目，同时要求对公司有很强的话语权，最终将通过业务协同在一级市场上获得更高的溢价来获得收益。
选择战略投资的优势在于：①资源支持。
战略投资方一般自身拥有强大的资金、技术、管理、市场、人才资源，能够帮助创业公司迅速打开局面。
②对有产业协同的公司更“宽容”。
有些项目的市场想象空间很有限，本身业务发展也很一般，但只要战略投资方能看到产业协同的可能性，他们还是愿意投资这一类公司的，但同等情况下，VC就不会给钱。
劣势在于：①站队风险。
认一家行业老大“做干爹”就必然会影响公司和其他行业领头者的合作。
②失去独立性。
战略投资方在确定标的之后，很大程度是希望把项目打包进上市公司里，给资本市场“讲故事”，因此会要求控制权，创业公司也就丧失了独立性和灵活性。
③缺乏投资管理经验。
对产业资本的战略投资来说，其管理成本高昂，极少能够搭建起一支高效优质的管理团队。
财务报告投资情况分析(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的快速发展，企业投资活动日益活跃，投资在企业发展中的地位越来越重要。
财务报告作为企业财务状况的重要反映，对于投资者、债权人、管理层等利益相关者来说，具有极高的参考价值。
本文将对财务报告中的投资情况进行分析，旨在揭示企业投资活动的特点、风险和效益，为投资者和企业管理层提供决策参考。
二、投资情况概述1. 投资规模根据财务报告，企业在报告期内投资规模较大，涵盖了固定资产、无形资产、长期投资等多个方面。
其中，固定资产投资占比最高，表明企业在生产规模扩张、技术升级等方面投入较大。
2. 投资结构从投资结构来看，企业投资主要集中在以下领域：（1）产业投资：企业加大对核心产业的投资力度，以提升市场竞争力。
（2）技术研发投资：企业加大研发投入，提高自主创新能力。
（3）产业并购投资：企业通过并购拓展产业链，实现资源整合。
（4）金融投资：企业将部分资金投资于金融产品，以获取稳定收益。
3. 投资效益通过对财务报告的分析，企业投资效益表现如下：（1）投资回报率：企业在报告期内投资回报率较高，表明投资效益较好。
（2）资产收益率：企业资产收益率稳步提升，说明投资活动对企业盈利能力有积极影响。
（3）现金流：企业投资活动产生的现金流较为稳定，为企业的可持续发展提供了保障。
三、投资情况分析1. 投资风险分析（1）市场风险：企业投资活动受到市场需求、竞争格局等因素的影响，存在一定的市场风险。
（2）政策风险：政策调整可能对企业投资活动产生不利影响，如税收政策、环保政策等。
（3）信用风险：企业在投资过程中可能面临合作方信用风险，导致投资损失。
（4）流动性风险：企业投资活动可能导致资金流动性不足，影响企业正常运营。
2. 投资效益分析（1）产业投资效益：企业加大对核心产业的投资，有助于提升市场竞争力，实现可持续发展。
（2）技术研发投资效益：企业加大研发投入，提高自主创新能力，有助于提升产品附加值，增强市场竞争力。
（3）产业并购投资效益：企业通过并购拓展产业链，实现资源整合，有助于提升企业整体实力。
投资学重点知识
一、名词解释或资产.投资定义要点：①投资是一定主体的经济行为；②投资的目的是为了获得收益；③投资的结果形成可获利的资本或资产.投资主体必须具备四个条件：①具有一定货币资金；②对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险.,以货币购买生产要素,从而将货币收入转化为产业资本,形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动.产业投资属于真实投资,从价值源泉来看,产业投资也是最具典型意义的真实投资.,以形成金融资产的经济活动.证券投资属于金融投资,是最具典型意义的金融投资.,或者投资购买企业相当数量的股份,从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式.参与生产经营活动的投资方式.直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权.,它是对投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬,它是单位时间的报酬量与投资的比率,即利息率....它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率.,风险溢价也不相同；风险收益与风险程度成正比,风险程度越高,风险报酬也越大 ...在解析几何上,效率边界为投资组合在各种既定风险水平下,各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹..,并假设证券的收益率与某一个指标间具有相关性.CML的实质就是在允许无风险借贷下的新的有效边界,它反映了当资本市场达到均衡时,投资者将资金在市场组合M和无风险资产之间进行分配,从而得到所有有效组合的预期收益和风险的关系. 位于CML上的组合提供了最高单位的风险回报率. CML指出了用标准差表示的有效投资组合的风险与回报率之间的关系是一种线性关系..目的在于分散风险.CAPM所遵从的关系式,如果以协方差（或β）为横轴、期望收益率为纵轴在平面坐标图中用图示法将各证券期望收益率与协方差（或β ）之间的关系表示出来,则所有证券将位于同一条直线上,这样一条描述证券期望收益率与风险之间均衡关系的直线常称为证券市场线（Security Market Line,SML）.代表投资个别证券（或组合）的必要报酬率,证券市场线是证券市场供求运作的结果.SML实际上揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的替代关系..,从中获取无风险利润的行为..,在这样的市场上,投资者无论选择何种证券,都不能获得超额收益..它指当前的证券价格可以充分反映价格历史序列中包含的信息,未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关,从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中导出可获得超额利润的投资策略..它指当前的证券价格不仅反映了价格历史序列中包含的信息,还能反映当前一切可以公开的信息.证券价格根据这些可以获得的公开信息及时做出调整.这时投资者不可能从公开信息的分析中导出可以获得超额利润的投资策略.：是证券市场效率的最高程度.它指当前的证券价格可以充分反映证券交易参与者所知道的全部信息,包括历史的、公开的和内部信息.任何投资者都有不可能获得超额利润...,收购另一家公司的策略. 交易过程中,收购方的现金开支降低到最小程度. 换句话说,杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法. 杠杆收购的突出特点是,收购方为了进行收购,大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用. 通常为总购价的70%或全部.同时,收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷. 借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付.,获取高额资本收益,而将资金投向高新技术企业的投资行为.,使企业产品或服务的成本低于竞争对手,从而为企业创造价值.,重复、习惯的向往一定的商店,或反复、习惯的购买同一商标或品牌的商品.,指某一产品价格变动时,该种产品需求量相应变动的灵敏度..形成的主要原因是政府的财政补贴、财政性贷款及法律上破产制度和信用制度不健全.,其基本依据是假设在项目寿命期间内客观因素不发生重大变化的情况下,过去的趋势会延续到未来.,按一定的标准,把整体市场划分为若干子市场.一个企业可以选择一个或几个子市场作为自己的投资目标.,是各年净现金流量现值累计等于零时的折现率.反映项目获利能力的常用的一个动态评价指标.,各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和.,指用项目投产后的净收益及折旧来收回原来的投资支出所需的时间,通常以年数表示.投资回收期的计算时间应从投资实际支出算起.,才能满足生产经营的要求,如建造桥梁,当河流的宽度、深度一定,就要求建造多宽和多高的桥梁.,互相联系,缺一不可,必须同时建成才能发挥作用.二、简答题1、投资总是一定主体的经济行为（1）投资主体必须具备四个条件①具有一定货币资金；②对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险（2）投资主体的类型①居民；②企业；③其他盈利性机构；④政府；⑤其他非盈利组织2、投资的目的(动机)是为了获取投资效益（1）投资目的的类别①投资的宏观效益与微观效益；②投资的直接效益与最终效益；③投资的财务效益和社会效益（2）投资目的具有复杂性和多样性①不同社会制度条件下的投资目的不同；②不同投资主体的投资目的可能不同（3）投资可能获取的效益具有不确定性投资风险使投资收益具有不确定性；投资风险是对投资的内在约束；只有在风险和效益相统一的条件下,投资行为才能得到有效调节（4）投资必须放弃或延迟一定量的消费要投资,就要放弃或者说要牺牲一定量的消费,对个人来说如此,对整个社会来说也是如此（5）投资所形成的资产有多种形态投资所形成资产可分为真实资产和金融资产真实资产：指能创造收入的资产.金融资产：金融资产是获取真实资产所创造的收入的权证.投资学研究的对象是投资决策（1）投资学着重研究投资规模与流向的决定①投资多少；②投资于哪些产业；③投资于哪些地区；④投资于哪些项目（2）投资学着重研究投资资源的优化配置在资源总量一定的条件下,要投资,就要推迟消费,或者说要牺牲现期消费.要尽可能增加投资者的收入和增加社会财富总额,就必须合理分配投资资源,最优配置资源,这就是一个抉择问题.投资学研究的范围主要是产业投资与证券投资.产业投资与证券投资有区别但也存在紧密联系,只研究其中一个方面利于系统、全面和深入地认识和研究投资问题（1）产业投资与证券投资有着共同的本质①都具有获取收益的目的；②都存在风险；③结果都形成资本或资产（2）产业投资和和证券投资是可供选择的两种基本投资方式（3）产业投资和和证券投资相互转化、相互依存①证券投资为产业投资提供资金；②证券投资只有通过转化为产业投资才能实现自己的回流；③证券投资是产业投资发展的必然产物,从社会的角度看,它不能脱离产业投资而存在（4）产业投资和证券投资相互影响、相互制约①产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低；②证券投资的数量直接影响产业投资的资金供给（5）证券投资和产业投资共同作用于货币市场与商品市场的均衡①证券投资和产业投资都需要有货币资本或资金的投入,必然影响货币的需求量和供给量,进而会影响货币市场与商品市场的均衡②居民用于购买证券的资金主要是手持现金和储蓄存款,用于证券投资的多了,用于产业投资和消费品购买的就少,反之亦然③在居民储蓄存款一定的条件下,居民用于证券投资的多了,银行可以支配的资金就少④要保持货币市场与商品市场的均衡,就必须对产业投资和证券投资加以综合调节①债券利率的期限结构取决于投资者对未来利率的市场预期.②长期债券的利率等于长期债券到期之前人们短期债券利率预期的平均值.③投资者并不偏好于某种期限的债券,当某种债券的收益率低于期限不同的另一债券时,投资者将不再持有这种债券,不同期限的债券具有完全的可替代性,因而这些债券的预期收益率相等.系统性风险：引起市场上所有证券的投资收益发生变动并带来损失可能性的风险.非系统性风险：仅引起单项证券投资的收益发生变动并带来损失可能性的风险.1、影响范围：系统风险：影响各种证券投资收益.非系统风险：只影响某种或某几种证券.2、能否分散：系统风险：是单个投资者所无法消除的.非系统风险：单个投资者通过持有证券的多元化加以消除.非系统风险等于总风险减系统风险.（1）①证券收益具有不确定性；②证券收益之间具有相关性③投资者都遵守主宰原则④投资者都是风险的厌恶者⑤证券组合降低风险的程度与组合证券数目相关论述了怎样使投资组合在一定风险水平下,取得最大可能的预期收益率,也用数量化的方法提出了确定最佳投资组合的基本模型.①这取决于他们的投资收益与风险的偏好.②投资者的收益与风险偏好可用无差异曲线来描述.③所谓无差异是指一个相对较高的收益必然伴随着较高的风险,而一个相对较低的收益却只承受较低的风险,这对投资者的效用是相等的.④将具有相同效用的投资收益与投资风险的组合集合在一起便可以画出一条无差异曲线.房地产又称不动产,包括地产和房产.地产是指对土地的所有权或使用权；房产包括住宅和非住宅两大类 .房地产投资是指以盈利为目的,用于形成不动产为目的的投资.它包括两种基本类型：一种是房地产开发投资,主要指房地产企业用于房地产开发的投资；另一种是房地产交易投资,指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资.机会可行性研究、初步可行性研究、详细可行性研究.详细可行性研究报告是投资者作出投资决策的主要依据.它必须全面研究并详细回答六个方面的问题,即说明六个“W”：Why、What、Where、When、Who、How.投资前期包括可行性研究和资金筹措.可行性研究包括机会可行性研究、初步可行性研究、详细可行性研究.企业的资金来源可分为内部资金和外部资金.投资期是投资的实施阶段,其主要任务是通过编制设计委托书、委托设计、委托施工和竣工验收等活动.投资回收期是投资回流的阶段,是同企业的生产过程紧密联系在一起的.投资的回收是通过企业的销售收入来实现的.投资是一项极其复杂的经济活动,需要依次经过投资前期、投资期和投资回收三个大的阶段.要想获得投资的成功,必须做好各阶段每个环节的工作.在这三个阶段中,投资前期工作尤为重要. 投资运动三个阶段各个环节的时序不能任意跳跃,更不能颠倒,但可适当交叉①消费偏好②收入水平③产品间的关联④产品生命周期⑤价格水平⑥消费者的预期心理状态⑦耐用消费品的更新需求⑧市场供求缺口⑨企业的市场竞争力1、非数量预测方法是在数据资料掌握不多的情况下,运用经验、知识和判断能力,将定性的资料尽可能转换成定量的估计值,从而预测未来市场情况的一种方法.（1）专家判断法：专家预测法指利用专家的专业知识和经验做预测,分为个别估计法、小组讨论法和德尔菲法三种.（2）调查预测法是利用邮寄问卷、直接访问或访问等形式收集顾客、经销商等与市场有关者对未来市场供求趋势的判断或其各自的购买或经销计划,然后根据调查的结果进行推测和判断2、数量预测法是指主要依靠数据资料,通用数学模型或数理统计方法,来预测市场发展趋势和数量关系的方法.（1）历史引伸法：简单移动平均法加权移动平均法指数平滑法平均增长量法平均增长率法（2）回归分析法：一元回归分析多元回归分析答：投资和储蓄有意愿量与实现量之分.依据定义,实现储蓄是一定时期国民收入用于消费后的剩余额,而投资实现量即包括固定资产形成额,又包括存货形成额.在统计上,有一定数额的储蓄就必然有一定数额的投资,而不论投资用于固定资产的形成,还是用于存货的形成,不论这种存货的增加是经济的,还是不经济的.因而一定年份的实现储蓄与该年的投资实现额始终是相等的.但是,意愿投资并不必然与意愿储蓄相等.当意愿投资小于意愿储蓄时,社会上投资不足,就会导致存货的非经济增加.相反,当意愿投资大于意愿储蓄时,或者投资意愿无法实现,或者挤占意愿消费进行强制储蓄.在现实生活中,投资和储蓄受不同因素影响和制约,因而也就产生了投资不足和投资过度的可能性.研究投资总量问题,需要分别研究投资与储蓄各自不同的制约因素.意愿投资和意愿储蓄亦即对投资的需求和投资供给.为了便于与宏观经济学对总需求及总供给的分析,以及货币需求与供给的分析统一起来,又可称为投资需求与投资供给.总投资等于重置投资加净投资.总投资增加时净投资不一定增加,只有当净投资增加的时候,资本存量才会增加.因此,如果在一个年度内投入的资本品的价值不足以弥补资本消耗时,净投资就为负数.投资需求与投资供给的关系是经济学说上唱起争执不休的问题.古典学派的大多数经济学家把储蓄的决定等与投资的决定.在他们看来,投资与利率逆相关,而储蓄与利率正相反,利率的变化可以自动的调节投资与储蓄达到平衡.凯恩斯认为,不是储蓄决定投资,而是投资决定储蓄,而且投资与储蓄之间的均衡力量不是利率,而是收入水平保证储蓄与投资相等.提高利率表面上看会增加储蓄,但它抑制投资,投资上不去,所得就会减少,导致消费和储蓄下降.因此,提高利率是储蓄和消费同时都下降.凯恩斯不仅没有明确区分意愿储蓄、投资和储蓄,相反认为投资与储蓄是恒等的.投资决定储蓄和储蓄决定投资这两种观点表面上看来是尖锐对立的,但我们却不能说那一种观点绝对正确错误.投资和储蓄的决定都离不开特定的经济条件,经济条件不同,投资与储蓄的关系也就不同.答：投资乘数效应,是在一系列假定条件下的理论值.在现实经济生活中,由于受多种因素的制约,投资乘数的实际作用比其理论值低得多.而且,投资乘数作为一种有用的分析工具,其本身也是有局限的.比如,它虽反映投资的变化如何引起国民收入的变化,却不反映国民收入的增减变化如何引起投资的变化.再如,投资增加使国民收入增加后,新增收入分解为消费和储蓄,其中储蓄用于何处,投资乘数理论是不予考虑的.还有,新增消费需求必定刺激消费品生产的扩大,而当消费品生产能力达到饱和点时,势必要有一部分新增储蓄转化为消费品生产部门的投资,可投资乘数理论也不反映这一过程.在运用投资乘数理论分析现实问题时,必须综合考虑这些因素.经济周期的上限决定于社会已达到的技术水平和一切生产资源可以被利用的限度,经济周期波动的下限由总投资的特点和加速数的局限性所决定.。
做好产业投资的经验之谈
做好产业投资的经验之谈在当今社会，产业投资成为了许多人选择的投资方式之一。
产业投资并非易事，需要投资者有一定的经验和能力来进行分析和决策。
不同的产业有着不同的风险和回报，因此需要有系统性的思考和规划。
在我多年的产业投资经验中，积累了一些经验和教训，今天我将和大家分享一些关于做好产业投资的经验之谈。
对产业进行充分的调研是非常重要的。
在决定投资某一产业之前，需要对该产业的市场环境、发展前景、竞争态势等方面进行深入分析。
只有了解清楚了这些因素，才能做出更准确的判断和决策。
如果正在考虑投资一个新兴产业，就需要了解市场的潜力和发展趋势，同时也需要分析竞争对手的实力和策略。
这些调研信息将成为我们投资决策的重要参考依据。
对潜在投资项目的财务状况进行全面的评估也是必不可少的。
这包括对企业的财务报表、成本结构、盈利能力等方面进行仔细分析，从而判断其盈利的潜力和风险情况。
还需要对企业的管理层、运营模式、产品或服务质量等方面进行评估，确保投资项目具备良好的经营基础和发展前景。
只有通过对这些方面的评估，才能选择出真正具有投资价值的项目，避免盲目跟风或因为信息不足而犯下错误的投资决策。
选择一个可靠的合作伙伴也是非常重要的。
在产业投资中，可能会遇到许多自己难以解决的问题，而这时候就需要有一个能够与自己共同承担风险、分享利益的合作伙伴。
这个合作伙伴可以是资金方面的支持，也可以是在行业内具有丰富经验和资源的人士。
与合作伙伴共同出资、共同决策，可以使得投资过程更加稳妥，共同承担风险。
及时调整投资策略也是非常重要的。
产业投资是一个动态的过程，市场环境和竞争态势都可能发生变化，因此需要不断地调整和优化自己的投资策略。
在市场环境变化较大的情况下，及时调整投资组合，加大或减少在某一产业的投资比重，以应对未来可能出现的风险和机遇。
只有及时调整投资策略，才能更好地把握市场的变化，获取更大的回报。
要注重风险管理。
无论投资多么有吸引力的产业，总会存在一定的风险。
投资公司的类别区分
投资公司的类别区分在发达国家各类投资公司业已成熟，在我国还与成熟相距甚远。
然而，毋须质疑，投资公司已经切实的走近了我们的身边，成为银行之外，融资企业打交道最多的机构。
在此阶段也不可否认，投资公司对于多数企业来说还是隔纱望影，揣测不定。
不知道投资公司怎么运作，不知道具体投资方向和盈利模式，也不知道是真是假。
于是，很多企业只是在概念上认定投资公司是给项目投资的专业机构，其他的了解却模糊不明了。
此刻，又接近半夜子时了，老赵我却了无睡意，于是，点燃一根香烟，沏上一杯碧螺春，静静的坐在电脑前整理思路，希望凭借这些年的工作经验把投资公司进行类别区分，以待与朋友们一同分享，不详尽之处，还望大家海涵。
◆按主营投资方向分类：◇担保投资公司类。
其业务方向既包括一般投资公司的业务，还包括担保公司的业务，是投资公司和担保公司的组合。
◇产业投资公司类。
该类投资公司一般有上市公司或企业集团的背景，以服务股东为主要目的，投资与股东相关的产业。
◇风险投资公司类。
是伴随着我国鼓励风险投资政策和国内资本市场的发展而设立的风险投资公司，其中有内资公司，也有外资公司和中外合资、中外合作公司。
该类投资公司以科技含量较高、成长性强的项目为主要投资对象，对从业人员和管理人员的要求较高，运作方式逐步向国际管理靠拢。
这类投资公司投资主体多种多样，有政府项目、上市公司、其他企业、高校、甚至于个人创业者，投资规模也从几百万至几亿元不等。
该类投资公司以科技风险性企业为标的，一般涉足网络、生物制药、环保、节能、高科技农业和新材料等行业。
◇证券投资公司类。
此类投资公司是伴随中国证监会允许三类企业(上市公司、国有独资企业、国有控股公司)入市而成立的，以在证券市场进行证券投资为主要目的的投资公司。
这类投资公司往往由企业集团和上市公司为主要发起人，通过各种方式和渠道管理相当规模的私募基金，风险较大。
这类投资公司数量较多，以在证券市场上投资股票、基金、可转换债券等证券品种为目的。
创业融资过程中的投资人类型有哪些
创业融资过程中的投资人类型有哪些在创业的道路上，融资是至关重要的一环。
而要成功获得融资，了解不同类型的投资人是必不可少的。
投资人不仅为创业项目提供资金支持，还可能带来丰富的行业经验、人脉资源和战略指导。
下面，我们就来详细探讨一下创业融资过程中常见的投资人类型。
一、天使投资人天使投资人通常是个人投资者，他们在创业公司的早期阶段就愿意投入资金。
这些人往往是成功的企业家、高管或富有个人，对创业充满热情，并愿意凭借自己的经验和直觉来支持有潜力的创业项目。
天使投资人的投资金额相对较小，但对于初创企业来说，这笔资金可能是启动项目的关键。
他们更看重创业者的激情、创意和团队的潜力，而对商业计划的细节和财务预测的要求相对较低。
天使投资人通常会在创业公司中占有较少的股权，并在公司发展的早期阶段提供宝贵的建议和支持。
二、风险投资家（VC）风险投资家是专业的投资机构，他们管理着大量的资金，专门投资于具有高增长潜力的创业公司。
VC 通常会在创业公司的成长期介入，此时公司已经有了一定的产品或服务，并且开始有了一定的市场份额。
风险投资机构在投资前会进行深入的尽职调查，包括对市场规模、竞争格局、商业模式、团队能力等方面的评估。
他们投资的目的是在未来通过公司的上市或被收购等方式实现高额的资本回报。
因此，VC对创业公司的业绩增长和发展速度有较高的要求，同时也会积极参与公司的战略规划和管理决策。
三、私募股权基金（PE）私募股权基金与风险投资基金有些相似，但投资阶段通常更晚，主要关注已经相对成熟、具有稳定盈利能力和一定市场地位的企业。
PE投资的目的是通过改善企业的运营管理、优化财务结构等方式，提升企业的价值，然后在合适的时机退出实现盈利。
与 VC 相比，PE 对投资回报率的要求更高，对风险的容忍度相对较低。
他们在投资后往往会对企业进行更深入的整合和重组，以实现企业的快速增长和价值提升。
四、战略投资人战略投资人通常是大型企业或行业巨头，他们投资创业公司的目的不是单纯追求财务回报，而是为了实现自身的战略布局。
投资(名词解释)
投资:指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。
投资主体：是指从事投资活动，具有一定资金来源，享有投资收益的权、责、利三权统一体。
产业投资：又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资：是狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。
直接投资：指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
间接投资：是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等，各种有价证券，以预期获取一定收益的投资。
货币的时间价值是：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值：货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。
即期利率：购买政府发行的无息债券，投资者可以低于票面价值的价格获得，债券到期后，债券持有人可按票面价值获得一次性的支付，这种购入价格的折扣额相对于票面价值的比率则是即期利率。
远期利率：是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
现值：指资金折算至基准年的数值，也称折现值、也称在用价值，是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值。
终值：又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
通常记作F。
名义利率：是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。
即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。
实际利率：是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
风险溢价：是一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，个人对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入，承受风险可能得到的较高报酬。
产业投资人和财务投资人的 区别
同业竞争
可能存在同业竞争，核心技术可能被投资人剽窃
同业竞争风险较小
优势
在引入资金的同时，被投资企业也可能从管理能力、技术、资源等多方面获益，产生协同效应；被投资企业不用投资者担心短期套现而造成的资金紧张
财务投资者的投资决策相对比较快速，程序相对简单；有助于提升资本市场对于被投资企业的认可程度，对被投资企业短期财务表现及未来上市起到积极作用
产业投资人和财务投资人的区别产业投资者财务投资者行业背景与被投资企业从事相同行业或者有合作关系或者二者从事的业务具有一定的互补性既可以与被投资企业有行业关联也可以与被投资企业没有行业关联投资者境内外的大型企业集团风险投资基金私募基金投资目标产业链上的横向纵向扩张高风险下的资本增值要求一定的投资收益率持股比例一般以控股为最终目的一般持有少数股份约1040投资时间长期稳定持有对公司的业绩压力较大以上市股份转让等方式择机退出35年内管理渗透参与日常的经营管理纳入其整体战略规划一般不参与企业日常管理经营在财务资本运作方面提供建议可能会委派财务管理人员完成时间内部考虑因素较多决策程序复杂格式化运作决策速度相对较快同业竞争可能存在同业竞争核心技术可能被投资人剽窃同业竞争风险较小优势在引入资金的同时被投资企业也可能从管理能力技术资源等多方面获益产生协同效应
劣势
被投资企业的大股东可能丧失控股地位，存在公司控制权利的争夺问题；可能出现同业竞争；可能导致被投资者专有经验及技术的泄露
对投资收益有硬性要求，可能会要求被投资企业对其收益进行一定保证；会按照其短期退出计划规划被投资企业的发展，对企业的长期发展及投资可能会有一定限制；一般会对投资企业的管理层稳定性提出要求，同时不允许现有股东100%退出
持股比例
一般以控股为最终目的
产业投资基金最全解析
产业投资基金最全解析！根据国家发改委曾起草的《产业投资基金管理暂行办法》来看，产业发展基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资等实业投资。
根据目标企业所处阶段不同，产业基金分种子期（早期产业基金）、成长期产业基金和重组产业基金等。
一、产业发展基金的特点与单纯的投资行为相比，产业发展基金主要有以下几个特点：1.产业发基金定位于实业投资,其投资对象是产业尤其是高成长性产业中的创业企业的股权。
即产业发展基金是通过直接投资企业来发展企业,通过发展企业来实现自身的增值。
2.产业发展基金是一种专家管理型资本。
它不仅为企业直接提供资本金支持,而且提供特有的资本经营、增值服务,与单纯的投资行为有着明显区别。
3.产业发展基金是一种专业化、机构化、组织化管理的创业资本。
它通过专业化的创业资本经营机构,实现了创业资本经营主体的专业化和机构化,因而是创业资本的最高状态。
4.产业发展基金的运作是融资与投资结合的过程,属于买方金融。
与一般的商业银行不同,产业发展基金的运作首先是要筹集一笔资金,而这笔资金是以权益资本形式存在的,然后以所筹集的资金购买刚刚经营或已经经营的企业的资产,并为企业提供资本经营服务,其利润主要来自资产买卖的差价,而不是股权的分红。
5.产业发展基金有确定的退出机制。
即在所投资的企业发育成长到相对成熟后即退出投资,以便于一方面实现自身的增值,一方面能够进行新一轮的产业投资,因而有别于长期持有所投资企业的股权,以获得股息为主要收益来源的普通资本形态。
6.产业基金是一种综合性管理行为。
它的整个管理活动涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、财务分析师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。
产业投资基金内部机构设置方案
产业投资基金内部机构设置方案—、投资决策委员会投资决策委员会是基金的核心决策机构，负责决定基金的投资策略、投资方向、投资项目等重大事项。
投资决策委员会由经验丰富的投资专家、行业专家和基金管理人组成，定期召开会议，对投资项目进行评估和决策。
二、风险控制委员会风险控制委员会是基金的风险管理机构，负责制定和执行风险管理制度，对投资项目进行风险评估、监控和管理。
风险控制委员会由风险管理专家、行业专家和基金管理人组成，定期召开会议，对基金的风险状况进行评估和监控。
三、投资团队投资团队是基金的投资执行机构，负责寻找、评估和投资目标企业或项目。
投资团队由行业专家、财务专家和基金管理人组成，具备丰富的行业经验和投资经验，能够根据市场需求和趋势进行投资策略的制定和调整。
四、风险控制团队风险控制团队是基金的风险管理执行机构，负责制定和执行风险管理制度，对投资项目进行风险评估、监控和管理。
风险控制团队由风险管理专家、行业专家和基金管理人组成，能够根据市场需求和趋势进行风险评估和管理。
五、运营管理团队运营管理团队是基金的日常运营机构，负责基金的财务管理、人力资源管理、项目管理等日常管理工作。
运营管理团队由财务管理专家、人力资源专家和项目管理专家组成，能够为基金的日常运营提供高效的管理和支持。
六、法律事务团队法律事务团队是基金的法律服务机构，负责为基金提供法律咨询、合同审查、法律诉讼等法律服务。
法律事务团队由资深律师和法务人员组成，能够为基金提供专业的法律支持和保障。
七、市场开发团队市场开发团队是基金的市场推广机构，负责推广基金的产品和服务，拓展市场份额和客户群体。
市场开发团队由市场营销专家和行业专家组成，具备丰富的市场推广经验和能力，能够为基金提供全面的市场推广支持。
八、行政支持团队行政支持团队是基金的后勤保障机构，负责为基金提供行政事务处理、会议组织、文件传递等支持工作。
行政支持团队由行政管理人员和秘书人员组成，能够为基金提供高效、专业的行政支持和服务。
战略投资者 财务投资者
战略投资者和财务投资者1. 战略投资者战略投资者是指在某个公司中以一定股权形式参与投资，旨在通过与公司合作或参与战略决策，为公司带来战略性的价值和竞争优势。
战略投资者通常是与公司在产业链中有关联的企业、机构或个人。
1.1 战略投资者的特点•长期性投资：战略投资者倾向于长期持有投资，在企业发展的不同阶段提供持续的支持和资金。
•产业相关性：战略投资者与被投资公司在产业链中存在关联，可以通过资源共享、合作优势等方式提供实质性的帮助。
•参与战略决策：战略投资者通常会派出代表或拥有决策权的高级管理人员进入被投资公司的董事会，参与公司的战略决策。
•资源整合和共享：战略投资者可以通过资源整合，为被投资公司提供更多的市场、技术、管理等方面的资源支持。
1.2 战略投资者的价值•资金支持：战略投资者不仅提供资金支持，而且能够为被投资公司带来更多的融资渠道和资金来源。
•行业经验：战略投资者通常在特定行业中有丰富的经验和资源，能够提供行业洞察和战略建议。
•市场拓展：战略投资者帮助被投资公司开拓市场，扩大销售网络，提高品牌知名度和市场份额。
•技术转移：战略投资者能够为被投资公司提供最新的技术、专利和研发能力，促进技术转移和创新。
•资源整合：战略投资者通过共享资源和优势互补，提高被投资公司的生产效率和竞争力。
2. 财务投资者财务投资者是以获取经济回报为目的，通过购买股票、债券等金融资产参与投资的个人、机构或基金。
财务投资者主要关注投资回报和风险控制，通常不参与被投资公司的经营和决策。
2.1 财务投资者的特点•短期性投资：财务投资者追求投资回报，通常以短期投资为主，根据市场变化频繁进行买卖交易。
•风险控制：财务投资者注重风险控制和资产配置，通过多样化投资组合来降低风险。
•信息分析：财务投资者研究和分析市场信息、企业财务状况等因素，决定投资策略和买卖时机。
•投资回报：财务投资者通过股息、利息、股价升值等方式获取投资回报。
2.2 财务投资者的价值•资金流动性：财务投资者提供了市场上的流动性，为企业和市场提供了更多的融资渠道。
战略投资者和财务投资者的经典案例
战略投资者和财务投资者的经典案例
“战略投资”和“财务一般投资”的区别在哪？这些问题不妨可以从既往案列中窥见一斑。
比如先导智能从事智能装备的研发设计、生产和销售，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备等领域，其战略投资者主要从事新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，是公司的重要客户。
德邦股份和其战略投资者韵达股份分别主攻大件快递和快递综合服务，业务具有相关性，在市场拓展、网络优化和集中采购等方面具备开展合作的可行性。
这说明了上市公司和战略投资者在产业链上均存在十分紧密的联系。
又比如在先导智能的方案中，其战略投资者将在新电池技术研发流程的DVT （DesignVerificationT est，设计验证测试）阶段，允许公司共同参与联合研发，支持公司自研设备有偿利用其产线进行产业化验证并提供验证报告，定期召开技术交流会、专题研讨会等。
这说明了战略投资者需要具有较强的重要战略性资源，能帮助上市公司成长。
再比如宁德时代将持有先导智能7.10%的股权，韵达股份持有德邦股份6.5%的股权，相关战略投资者持有上市公司股份的比例普遍超过5%，成为上市公司具有较强话语权的股东；同时，在规则规定的18个月股份锁定期的基础上，一些战略投资者主动延长锁定期至36个月，并表示暂未考虑未来的退出计划。
而投资机构和相关个人，其资金往往有使用期限，能否和上市公司长期同行，也存在不确定性。
我该选择哪个投资方？
我该选择哪个投资方？作者：暂无来源：《经理人》 2014年第6期两家投资公司，一家一次性投入现金较多，但要求获得公司60%的股份；另一家只要求获得35%的股份，可投资资金较少。
我希望能掌控企业的控制权，而企业当前又急迫地需要大量资金的注入，该如何选择？我是做生物工程的企业家，拥有自己的核心技术，这也是企业的核心竞争力所在。
现有两家投资公司一直在追着我投资，一家的条件是投入800万美金，其中80%现金可一次性投入，但要求获得公司60%的股份，从而成为大股东；另一家只要求获得35%的股份，不过投资资金只有500万美金，而且是分2期投入。
此外，这两家都承诺会提供市场和资源方面的相关支持。
作为自己一手打造的企业，就如同自己的孩子一般，我当然希望能牢牢掌控它的控制权，但是企业当前的发展面临许多阻碍，已经是急迫地需要大量资金的注入。
这种两难局面下，我该如何选择合适且安全的投资者？—吴天勇海豚会会员两难关头两手准备此案例中涉及的企业控制权与融资紧迫性间的矛盾，是企业在股权融资中经常出现的两难现象，关键是项目方要坚守的是哪一块？从案例情形来看，项目方优先争取的是控制权，但也存在因融资的迫切性而放弃控制权的可能。
根据项目方的意图，搏实资本提供以下两种解决问题的思路，具体的解决方案则需要在深入了解项目方实际情况的基础上来设计。
思路1：放弃大股东权益的解决方法假定目前资本市场和本项目所处行业的发展势头良好，该企业急需通过这笔800万美金的投入，迅速提升市场占有率和上市，那么，就不要计较一城一地之得失，建议可以割让“城池”，选择第一个投资者，以控制权换取更大的发展（牺牲割让大的股权给投资人），实现曲线救国之目的。
但是，为了保留和拥有独立的经营权，在此情形下，给投资人的进入设定前提条件就显得尤为重要了。
比如：投资人只享有优先股、业绩对赌、所有权和经营权分离等，具体前提条件则要根据实际情况来设计。
思路2：保留大股东权益的解决方法项目方可以选择第二个投资者，先牺牲小部分股权进行权益性融资，以解燃眉之急，同时启动财务性融资来解决后续发展资金问题，以保持企业控制权。
smqk
持续的管理承诺引导未来的企业发展方向 能就实施企业的关键政策和经营程序达成一致意见 指导和培养职业经理 其它
获得公司运营和财务方面的关键信息 保护企业的知识产权 用于监督和管理所投资的时间
案例数: 45
Other, 4, 8.9% Other Hi-tech, 1, 2.2% Service, 8, 17.8%
投资金额: US$2.4B
Other Hi-tech, 8.00 , 0.3% Other, 65.80 , Service, 223.12 , 2.7% 9.3%
3 1
3
22
并购基金（Buyout Fund）：该基金的投资意在获得企业的控制权。 并购基金包含多种形式，其中杠杆收购（Leveraged Buyout）频繁得 获得应用，MBO、MBI便是其下的收购形式。
夹层基金（Mezzanine Fund）：一种介于股权投资和债权投资之间， 可以非常灵活地组合二者各自优势的投资基金。此类基金投资者既受 益于公司财务增长所带来的股权收益，同时也兼顾了次级债权收益。 其投资工具通常为次级债、可转换债权和可转换优先股等金融工具的 组合。 基金的基金（Fund of Funds）：以其它基金作为投资对象的投资基金
Zero2IPO Financial Information Service
[ 21 ]
四、 PE退出情况（Q2’07）
行业分布
退出方式
Bio/healthcare, 1, 5.3% Broad IT, 3, 15.8%
3 1 2
企业并购贷款风险识别与控制研究
DOI:10.19995/10-1617/F7.2024.02.173企业并购贷款风险识别与控制研究傅蓓蕾(交通银行股份有限公司北京市分行 北京 100033)摘 要：并购是企业快速成长、提高竞争力的重要途径，同时对经济结构优化和高质量发展意义重大，商业银行可通过并购贷款发挥重要作用，但从现状来看，银行业在支持企业并购时仍存在掣肘，主要原因是缺乏体系化的并购贷款风险识别与控制措施。
本文结合理论与实践，提供了较为全面的分析框架，从交易风险和信贷风险两个层面入手，具体针对行业、交易类型、交易方案、主体资质、交易定价等九个方面展开分析、识别风险，并提出相应对策建议，对银行机构提升服务高质量发展质效和防范金融风险均有一定的实践意义。
关键词：并购贷款；风险识别；风险控制；交易风险；信贷风险本文索引：傅蓓蕾.企业并购贷款风险识别与控制研究[J].商展经济,2024(02):173-176.中图分类号：F830.5 文献标识码：A从宏观上来看，产业整合对我国经济结构调整和高质量发展意义重大；从微观上来看，并购重组是企业快速成长、提高竞争力的重要途径。
2020年，国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》提到，上市公司做优做强的要求之一就是“促进市场化并购重组”；“十四五”规划明确要求完善企业兼并重组法律法规和配套政策。
随着我国配套政策逐步完善和市场环境的优化，越来越多企业借助并购方式迅速做强做大。
根据普华永道发布的《2022年中国并购市场回顾与2023前瞻》，虽然受大环境影响2022年交易总额相较2021年下跌20%，但按交易量和交易额来计算，我国仍分别占到全球并购市场的22%和15%，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。
同时，商业银行并购贷款的余额呈现不断增长态势。
2020年末、2021年末、2022年末，我国42家上市银行的企业类贷款余额分别为64万亿元、71万亿元和80万亿元，其中境内并购贷款余额分别为1.0万亿元、1.2万亿元和1.6万亿元，占比分别为1.66%、1.81%和2.00%。
战略投资者
一、战略投资者的界定战略投资者，一般来讲是指在国内外具有相当知名度和雄厚的资本实力与产业背景、与对象企业产业关联紧密、持股量较大、以谋求长期战略利益为目的、积极参与公司治理的法人投资者。
总体上，战略投资者应当具有如下特征：1、与被投资企业从事相同的产业，或者有合作关系，或者二者所从事的业务具有一定的互补性。
2、能够长期稳定持股，不会因为暂时的获利或其它原因而变现；追求长期战略利益，而非短期市场行为。
3、拥有促进企业发展的实力，能够形成规模上的放大效应或互补效应，或能够通过业务组合规避不同时期的市场风险。
4、持股量较大。
一般而言，较多处于第二大股东或并列第一大股东，有些甚至可以处于控股或绝对控股、独资地位。
5、有愿望且有能力参与对象公司的经营管理。
也就是说战略投资者不仅仅是单纯的金融资本，更应具有强大的产业资本背景、精通产业发展，能够积极参与对象企业的生产经营和公司治理，并为对象企业带来先进的技术、管理和市场购销网络，从而提高对象企业的经营效率和盈利水平，战略投资者本身借此获得收益回报。
二、战备投资者与其它类型投资者的比较分析投资者可分为战略投资者、财务投资者和公司（机构）投资者（称为一般投资者）三种。
对六、引进战略投资者的重要意义一是有利于推进国有经济的战略布局和结构调整。
引进战略投资者，可以有效地推进国有资本从部分行业退出、向优势行业集聚，加快国有经济布局和结构的战略性调整。
二是有利于优化国有企业法人治理结构。
引进战略投资者，可以通过增量资本的进入或存量资本的调整，改善股权结构，解决国有股一股独大的弊端，促进现代产权制度和现代企业制度的建立和完善。
三是有利于提升技术水平和管理水平。
战略投资者，特别是境外战略投资者，所具有的先进技术、管理模式、市场运作经验和战略资源，可以帮助对象企业更快地成长和成熟起来。
同时优秀的战略投资者还能带来产业协同效应，在短时间内改善企业盈利状况。
国际战略投资者还可以帮助企业与国际市场实现对接，通过“引进来”真正实现“走出去”，更好地参与国际竞争。
国有企业投资初创科技型企业的问题和关注点研究
MODERN BUSINESS现代商业108国有企业投资初创科技型企业的问题和关注点研究袁 琳中国同辐股份有限公司 北京 100089科技是第一生产力，技术创新为社会、经济发展提供潜能与动力。
我国重视科技创新，自改革开放以来，科技体制改革走在各项改革前列，对创新链条各环节、各创新主体不断进行政策优化[1]，针对不同所有制、不同生命周期、不同类型企事业单位、科研机构出台相应政策和支持措施。
我国2014年首次提出“大众创新万众创新”概念，创业创新队伍持续壮大，在目前复杂多变的国内外形势下，“双创”有利于促进经济结构调整，激发市场主体活力和创造力，保持我国经济长期向好的基本面。
国有企业作为国民经济的中坚力量和重要支柱，既要做好经济社会的稳定器和调节器，又要发挥服务社会的担当精神。
创新是企业发展壮大、提升全球竞争力的决定力量。
目前世界各国对新一代的科技和产业革命基本处于探索阶段，机遇与风险并存，对国有企业加快创新和转型提出了更高要求。
除自主研发外，企业一般还通过资本运作等市场化手段，寻找并投资符合战略定位和产业发展的创新型公司，较快获取创新技术、提高企业综合竞争力的同时，创新型企业也获取了持续研发的动力和资金支持。
本文结合工作经验，主要对国有企业开展初创科技型企业投资行为的问题和关注点进行分析，并提出相关建议。
一、国有企业投资初创科技型企业的意义初创科技型企业涉及到两个关键词，一是初创，二是科技。
初创，通常指由创始人创立不久且没有足够的资金和资源，往往存在资金短缺、人员稀少、业务开拓吃力等问题。
科技，是指公司技术含量较高，具有核心竞争力，能不断推出适销对路的新产品且不断开拓市场的企业。
这一类企业一般分为二类：一是通常意义上的科技型企业，主要从事信息、电子、生物工程、新材料、新能源等技术产业领域的产品和新技术的开发、应用；二是以客户信息和偏好开发供应链管理或特许经营、知识密集为特征的公司。
对于此类企业的投资目的或意义，一般不会因为投资主体所有制形式不同而有所差异。
产业投资岗位职责
产业投资岗位职责
产业投资岗位职责是指在产业投资领域中，从事特定岗位职务的工作职责。
产业投资是指通过投资活动来发展和促进特定产业的发展，实现经济增长和利益回
报的过程。
作为产业投资岗位的从业者，职责涉及以下几个方面：
1. 项目筛选与评估：产业投资岗位的职责之一是进行项目筛选与评估，以确定投资机会的可行性和潜在风险。
这包括对潜在投资项目进行市场调研、竞争分析、财务评估和可行性研究，以便确定最具投资潜力的项目。
2. 投资决策与谈判：产业投资岗位的职责还包括进行投资决策与谈判。
这包括与相关利益方进行洽谈、协商投资条件和合作方案，以确保投资的最大利益和风险控制。
3. 资金管理与项目运营：作为产业投资岗位的从业者，需要负责资金管理和项目运营。
这包括对投资项目进行资金计划、预算管理和绩效评估，以确保投资项目的顺利运作和收益最大化。
4. 风险管理与监控：产业投资岗位的职责还包括风险管理与监控。
从业者需要进行风险分析与评估，制定相应的风险应对措施，并监控投资项目的运营情况，
及时发现和解决潜在风险。
5. 报告与沟通：产业投资岗位的从业者需要进行报告与沟通工作。
这包括向上级主管或管理层报告投资项目的进展情况、风险评估和绩效报告，同时与合作方、投资者和其他相关方进行有效沟通和协调。
总之，产业投资岗位的职责涵盖了项目筛选与评估、投资决策与谈判、资金管理与项目运营、风险管理与监控，以及报告与沟通等多个方面。
从事这一岗位工
作的人员需要具备市场分析、财务管理、谈判技巧和风险控制等专业知识与技能，以便实现产业投资的目标和利益最大化。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一般以控股为最终目的
一般持有少数股份（约10%~40%）
投资时间
长期稳定持有，对公司的业绩压力较大
以上市、股份转让等方式择机退出（3~5年内）
管理渗透
参与日常的经营管理，纳入其整体战略规划
一般不参与企业日常管理经营，在财务、资本运作方面提供建议，可能会委派财务管理人员
完成时间
内部考虑因素较多，决策程序复杂
格式化运作，决策速度相对较快
同业竞争
可能存在同业竞争，核心技可能被投资人剽窃
同业竞争风险较小
优势
在引入资金的同时，被投资企业也可能从管理能力、技术、资源等多方面获益，产生协同效应；被投资企业不用投资者担心短期套现而造成的资金紧张
财务投资者的投资决策相对比较快速，程序相对简单；有助于提升资本市场对于被投资企业的认可程度，对被投资企业短期财务表现及未来上市起到积极作用
产业投资人和财务投资人的区别
产业投资者
财务投资者
行业背景
与被投资企业从事相同行业，或者有合作关系，或者二者从事的业务具有一定的互补性
既可以与被投资企业有行业关联，也可以与被投资企业没有行业关联
投资者
境内外的大型企业、集团
风险投资基金、私募基金
投资目标
产业链上的横向、纵向扩张
高风险下的资本增值，要求一定的投资收益率
劣势
被投资企业的大股东可能丧失控股地位，存在公司控制权利的争夺问题；可能出现同业竞争；可能导致被投资者专有经验及技术的泄露
对投资收益有硬性要求，可能会要求被投资企业对其收益进行一定保证；会按照其短期退出计划规划被投资企业的发展，对企业的长期发展及投资可能会有一定限制；一般会对投资企业的管理层稳定性提出要求，同时不允许现有股东100%退出