长虹集团的财务报表分析

长虹集团财务报表分析

一、公司基本信息

长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。

经过近50年的持续稳定发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。如今的长虹，已经不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。

1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。2005年，长虹品牌价值达398.61亿元，成为中国最有价值的知名品牌。

截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。在进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。

数字长虹，创新未来。随着全球数字浪潮和信息家电技术的迅猛推进，长虹秉承“科技领先，速度取胜”的经营理念，利用以市场需求为特征的拉动力和技术进步为特征的推动力，优化资源配置，通过技术创新、系统整合数字技术、信息技术、网络技术和平板显示技术，改造和提升传统产业，最大限度地满足人们不断增长的物质和文化需要。

凭借持续的技术创新和国家级的企业技术中心，联合海外多家著名企业联合实验室，沿着庞大的数字产业链，长虹正横向向关键集成电路、重要器件、软件等领域拓展；纵向向系统设备、增值业务、网络服务、内容提供等业务延伸，快速把长虹打造成全球的信息家电提供商、关键部件供应商、系统软件开发商、广电网络服务商、商用信息系统集成商，为数字长虹再塑新辉煌奠定坚实基础。

公司重大事项：

公司与美国A PEX 公司贸易纠纷事项，报告期内无新进展。截止目前，公司一直努力继续通过多种方式向A pex 公司追讨欠款，因为各种影响因素较多，程序复杂，进展较缓，目前未取得实质性进展。

二、财务基本特点

1.从资产负债表看：公司内部留存的货币资金充足，足以偿还短期债务，且货币资金逐年递

增。存货相对较多，产品可能存在销售问题。资产中流动资产居多，长期资产主要是固定资产和无形资产。公司应收款与应付款基本上相等，这体现出公司在市场中可能处于中等地位。此外，公司负债远大于所有者权益，表明该公司主要是靠负债支撑的。且总资产逐年递增，但是所有者权益增长不多，主要是负债的增长。

2.从利润表看：该公司营业成本过高，导致利润率不高。两期比较后，虽然第二期产量有所

增加，但是其营业利润低于第一期的，销售费用增加。此外，第二期资产减值损失增加，产品可能存在积压问题。所以可以看出该公司经营情况处于衰退状态。

3.从现金流量边看：该公司经营活动现金流为负，而且逐年递增，体现出该公司经营情况存

在严重的问题，创造现金利润的能力缺乏。其投资活动流出也相对较大，主要用于购建固定资产。两期比较而言，现金流出量加大。筹资活动中，该公司主要以借款的形式进行融资，且融资额较前期有所减少。

初步总结：该公司经营下降，处于赔本阶段，经营性净现金流为负，体现出该公司经营能力很差。且公司资本结构有问题，负债过多。所以该公司是一个经营业绩不好的公司。

三、同行业比较分析（以下数据来源于2010年各公司报表）

1、总资产周转率的比较

长虹TCL康佳

公司名称

项目

总资产周转率0.7580.970 1.039

由表看出：长虹的周转率在行业中相对落后，三家企业的周转周期都不是很高。长虹的需要一年半才完成一个生产周期，而TCL和康佳需要一年左右。

2、存货周转率的比较

长虹TCL康佳

公司名称

项目

存货周转率 5.183 6.746 4.595

由表可得：长虹的存货周转率处于行业中间水平。

3、应收账款周转率的比较

长虹TCL康佳公司名称

项目

应收账款周转率 1.787 5.926 2.606

从表中看出：长虹的应收款效率最低，处于行业的底层，也可以得出长虹在行业中的地位并不高，也可以联想到，长虹的产品销售状况不是很好。

4、ROE的比较

长虹TCL康佳公司名称

项目

ROE0.0330.0260.024

长虹盈利能力在行业当中处于领先地位，但是相应的ROE并不高，公司是在做赔本的生意，公司盈利弥补不了资金的机会成本。

5、权益负债比的比较

长虹TCL康佳公司名称

项目

权益负债比 2.323 3.716 6.585

从表上可以看出，长虹的权益资本并不高，公司基本上是靠债务支撑起来的。

四、财务比例分析

1、盈利能力指标分析

销售利润率=净利润/销售收入营业利润率=EBIT / 销售收入

总资产利润率=净利润 / 总资产ROE=净利润 / 权益资本

ROIC=EBIT / 投入资本

项目2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31

销售净利润率0.0114 0.0171 0.0094

营业利润率0.0161 0.0219 0.0104

总资产利润率0.0107 0.0148 0.0091

ROE 0.0327 0.0401 0.0208

ROIC 0.0169 0.0209 0.0108

如下图所示，是从2008年到2010年得数据的走势，其中在2008年到2009年表中的ROE、ROIC、销售净利润率、营业利润率、总资产利润率都有所增加，这表明在2009年长虹的盈利能力增强；而在2010年盈利能力的各指标都下降，盈利能力下降。

ROE是公司权益资本的收益率，在3年中最高为4.01%， ROE=0.0401< 0.058(6个月贷款利息率)，且经营风险比银行高，盈利能力偏低而且在2008、2009年均小于银行0.033（09年3年期存款利息率），更反映了盈利能力很低。无论从会计利润还是经济利润来看，都属于损害了投资者的权益，盈利能力很低。

2、资产流动性指标分析

流动比率=流动资产/ 流动负债

速动比率=（流动资产—存货）/ 流动负债

营运资本需求量比率=（流动资产—流动负债）/ 总资产

运营资本比率=非收息流动资产 / 非付息流动负债

其中非收息流动资产包括各类应收款、存货和预付款，非付息流动负债包括各类应付款和预收款。

项目2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31 流动比率 1.322 1.350 1.147

速动比率0.948 0.889 0.744

营运资本需求量比率0.171 0.172 0.076 运营资本比率 1.485 1.480 1.709

从流动比率来看，3年的比值均大于1，说明流动资产大于流动负债，而且在2009年增加了20.3%个百分点，流动资产在不断地增大而且增大的幅度大于流动负债，流动资产偿还流动负债