2018年微球制剂行业市场调研分析报告

2018年微球制剂行业市场调研分析报告

内容目录

1. 为什么单独选择微球制剂作为研究对象？ (5)

1.1. 剂型是值得投资者关注的领域，目前市场已有成功案例 (5)

1.2. 注射用微球作为注射液的新剂型有许多优点 (6)

1.3. 微球制剂符合国家医药政策 (6)

1.4. 微球制剂壁垒高，竞争格局良好，部分产品收益可媲美创新药 (6)

1.5. 微球制剂风险低于创新药 (7)

1.6. 国内有相关投资标的值得关注，其中三板企业为圣兆药物（832586.OC） (8)

1.6.1. 丽珠集团（000513.SZ）亮丙瑞林微球产品估值可达11亿元 (8)

1.6.2. 绿叶制药（02186.HK）的微球制剂正试图向美国市场推进 (10)

1.6.3. 圣兆药物（832586.OC）是国内微球制剂方面的创新企业 (12)

1.6.3.1. 圣兆药物简介 (12)

1.6.3.2. 圣兆药物（832586.OC）微球产品的研发在持续推进 (13)

1.6.3.3. 圣兆药物研发主管经验丰富，预计所选产品竞争格局良好 (14)

2. 成功的微球产品能创造百亿市值 (15)

2.1. 亮丙瑞林微球销售额超120亿元 (16)

2.1.1. 艾伯维公司亮丙瑞林微球产品估值达211亿元人民币 (17)

2.1.2. 武田制药亮丙瑞林微球产品保守估值在233亿元人民币 (18)

2.2. 易普森公司曲普瑞林微球产品估值达80亿元人民币 (19)

2.3. 诺华公司奥曲肽微球产品估值达387亿元人民币 (20)

2.4. 强生公司利培酮微球产品对应估值达256亿元人民币 (22)

2.5. 阿斯利康公司艾塞那肽微球产品对应估值达115亿元人民币 (23)

2.6. Alkermes公司因为技术合作优势拥有较高估值溢价 (24)

3. 微球制剂的风险提示 (27)

3.1. 微球产品也有缺点 (27)

3.2. 微球制剂并不适用于所有药物 (27)

3.3. 产品若不能成功对公司估值影响极大 (27)

3.4. 微球并非长效缓释制剂的单一解决方案 (28)

4. 总结及展望 (29)

图表目录

图1：蒲地蓝各剂型产品生产厂家 (5)

图2：蒲地蓝口服液销售额 (5)

图3：40-µm PLGA形态示例 (6)

图4：微球示例 (6)

图5：几大代表型企业的重要微球产品销售额比较 (7)

图6：以FDA数据为例，创新药从临床I期到最终获批的概率仅约9.6% (8)

图7：丽珠集团贝依的收入及增速 (8)

图8：丽珠集团主营业务及构成（2016A） (9)

图9：丽珠集团历年收入及增速 (9)

图10：丽珠集团历年净利及增速 (9)

图11：丽珠集团净利率与毛利率 (9)

图12：绿叶制药主营业务及构成（2016A） (10)

图14：绿叶制药历年净利及增速 (11)

图15：绿叶制药净利率与毛利率 (11)

图16：圣兆药物主营业务及构成（2016A） (13)

图17：圣兆药物历年收入及增速 (13)

图18：圣兆药物历年净利波动较大 (13)

图19：圣兆药物净利率与毛利率 (13)

图20：亮丙瑞林产品结构式 (17)

图21：武田制药LEUPLIN产品展示 (17)

图22：雅培公司的Lupron销售额及增速 (18)

图23：艾伯维公司的Lupron销售额及增速 (18)

图24：武田制药Leuplin等产品的销售额及增速（2016A） (19)

图25：武田制药14年产品结构估算 (19)

图26：曲普瑞林结构式 (20)

图27：Decapeptyl产品展示 (20)

图28：易普森公司Decapeptyl的销售额（百万美元） (20)

图29：奥曲肽结构式 (21)

图30：Sandostatin产品展示 (21)

图31：诺华公司Sandostatin销售额及增速 (21)

图32：利培酮结构式 (22)

图33：Risperdal Consta产品展示 (22)

图34：强生公司的Risperdal Consta销售额及增速 (23)

图35：艾塞那肽结构模型 (23)

图36：Bydureon产品展示 (23)

图37：阿斯利康公司Bydureon销售额及增速 (24)

图38：纳曲酮结构模型 (24)

图39：Vivitrol产品展示 (24)

图40：Alkermes公司Vivitrol的销售额及增速 (25)

图41：Alkermes公司Risperdal Consta使用权收入及增速 (26)

图42：Alkermes公司Bydureon使用权收入及增速 (26)

图43：罗氏公司的Nutropin销售额（百万美元） (27)

图44：Praecis公司的市值及EBITDA (28)

图45：长效注射剂释药机制分类 (29)

表1：丽珠集团贝依估值可达11亿元 (9)

表2：丽珠集团财务及估值一览 (10)

表3：绿叶制药财务及估值一览 (11)

表4：目前圣兆药物前十大股东情况 (12)

表5：圣兆药物财务及估值一览 (13)

表6：公司S1项目进展 (14)

表7：公司S3项目进展 (14)

表8：公司B01A项目进展 (14)

表9：长效缓释制剂上市和在研厂家格局（2015年） (15)

表10：全球主要微球制剂一览 (15)

表11：其他重要微球制剂概览 (16)