最终版 投资银行学重点
投资银行学期末部分重点归纳
1、投资银行与商业银行的比较（ppt）共同点：资金供给者和资金需求者的中介。
不同点：（1）运作方式不同（2）本源业务不同（3）利润来源和构成不同（4）经营方针不同投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款融资功能直接融资、侧重长期融资间接融资，侧重短期融资活动领域主要是资本市场主要是货币市场利润来源佣金存贷利差经营方针在风险控制前提下稳健与开拓并举坚持稳健原则，追求安全性、盈利性与流动性的结合监管部门证监会银监会2、投行的各个业务一、证券承销证券承销是投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集所需资本的业务活动。
投资银行所做的工作主要有：1．就证券发行种类、发行条件和时间提出建议，帮助设计、策划，提供咨询服务2．与发行人签订承销协议并按协议条件从发行人处购买证券3．向公众分销（distribution）二、证券交易1．经纪人以委托代理人的身份为客户买卖证券2．交易商用自己的资金和账户从事证券买卖，为自营交易的每种证券确定买进和卖出的价格和数量3．做市商通过参与证券交易，为其所承销的证券或某些特定的证券建立一个流动性较强的二级市场，并维持其市场价格的平稳三、证券私募证券私募（private placement）是指证券私下发行，即发行人向少数特定的投资者发售证券募集资金的行为，这是与公募发行（即公开发行）相对应的一种证券发行方式。
投资银行为发行人和潜在的投资者设计能满足双方需要的证券，制作交易协议并为证券定价，执行财务顾问功能，根据证券的发行条件和资金供给者的投资需求及风险偏好，对潜在的投资者进行分类和排队，帮助发行人寻找和确定适合的机构投资者，参加私募证券的助销交易。
四、兼并与收购兼并与收购是企业产权变动、产权交易的基本形式。
兼并是指任何一项由两个或两个以上的企业实体形成一个新经济单位的交易。
收购是指一家公司与另一家公司进行产权交易，由一家公司获得另一家公司的大部分或全部股权或资产以达到控制该公司的行为。
投资银行学重点答案(2)(1)-1
投资银行学重点答案名词解释：1投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
2 公募与私募：公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。
私募是指向小规模数量投资大户（通常35个以下）出售股票3定向增发：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。
4注册制:是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查。
主管机构只负责审查证券发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种证券发行审核制度。
5核准制:是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。
6尽职调查:投资团队对企业的历史数据和文档、管理人员背景、企业市场、管理、技术、财务等以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审核。
是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。
7信用经纪业务:是指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为8 投资级债券: 是指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。
9 风险资本：是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。
10 敌意并购：亦称恶意并购，通常是指并购方不顾目标公司的意愿而采取非协商购买的手段，强行并购目标公司或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。
整理《投资银行学》复习总结
整理《投资银行学》复习总结在深入学习《投资银行学》的过程中，我逐渐理解了投资银行业的运作机制和核心理论。
这门学科不仅教授了我关于资本市场和金融工具的丰富知识，还培养了我对市场趋势和投资策略的敏锐洞察力。
以下是我对《投资银行学》这门课程的复习总结。
一、学科概览《投资银行学》是金融学的一门分支学科，主要研究投资银行的业务、策略和运营。
它涵盖了资本市场、并购、证券发行与承销、风险投资、证券分析等多个方面。
通过学习，我了解到投资银行的主要职责是为客户制定投资策略，为企业提供融资服务，并在交易中充当媒介。
二、核心概念1、资本市场：资本市场是长期金融市场，主要涉及股票、债券和其他证券的交易。
它为投资者提供了多样化的投资选择，为企业提供了融资渠道。
2、并购：并购是公司间合并和收购的过程，是实现公司扩张和资源整合的重要手段。
投资银行在这一过程中发挥了关键作用，提供了策略建议、交易结构设计等服务。
3、证券发行与承销：证券发行是指企业出售股票、债券等证券以筹集资金的过程，而承销是指投资银行作为中介，帮助发行者销售证券，并确保销售过程的顺利进行。
4、风险投资：风险投资是一种针对创新和高成长性企业的投资方式，它为企业提供了资金支持，并为企业家提供了资源和发展机会。
5、证券分析：证券分析是对股票、债券等证券进行深入研究的过程，目的是评估其内在价值，并为投资者提供投资建议。
三、重要观点1、金融市场的波动性：投资银行学强调金融市场的波动性和不确定性，这要求投资者具备敏锐的市场洞察力和灵活的投资策略。
2、投资银行的角色：投资银行作为资本市场的重要参与者，需要具备专业知识和信誉，以提供高质量的服务。
3、风险管理：有效的风险管理是投资银行的核心竞争力。
通过合理的风险评估和控制，投资银行能够降低业务风险并为客户提供更优质的服务。
4、创新与适应：随着市场环境的变化，投资银行需要不断创新和适应。
这包括业务模式的创新、技术的运用以及满足客户多样化的需求。
投资银行理论与实务重点 最终版 打印
第一章第二章投资银行：指主营业务为资本市场业务的金融机构。
主要业务包括证券发行，承销，交易，并购，基金与资产管理，研究与咨询顾问，风险投资管理以及金融衍生品开发与创新等业务。
投资银行机构类别：1）独立投资银行（美国高盛、摩根斯坦利）2）商业银行下的投资银行：瑞士信贷集团下的瑞士信贷第一波士顿银行。
3）全能银行下的投资银行业务。
4）大型跨国公司兴办的财务公司或金融公司。
投资银行的特点：正规的金融服务业；服务于资本市场；智力密集型资本密集型。
投资银行的功能：优化资源配置；融资和筹资；市场定价；完善资本市场投资银行和商业银行的比较:1)投资银行和商业银行都是资金者与资金短缺者之间的中介.2)投资银行是直接融资的中介.商业银行是间接融资的中介.3)投资银行的本源业务室证券承销,商业银行的是存贷款.4)投资银行的融资功能是直接融资,并侧重长期融资.而商业银行是间接融资,并侧重短期融资.5)投资银行的活动领域主要是资本市场;商业银行的活动领域主要是货币市场.6)投资银行的利润来源是佣金,商业银行的是存贷款利差.7)投资银行的经营方针是在风险控制前提下,稳健与开拓并重;商业银行的是追求安全性、盈利性和流动性的结合，坚持稳健原则8）投资银行的监管部门主要是证券监督当局。
商业银行主要中央银行。
投资银行的发展趋势：国际化、网络化、规模化。
投资银行的主要业务：1）筹资业务：证券发行；证券上市；证券交易2）资产管理业务：公募基金；对冲基金；创业投资基金；私募股权投资基金3）财务顾问业务：并购重组、项目融资。
4）金融衍生品：金融衍生工具的定价、交易和方案设计；资产证券化。
公司经营有三个层次：产业经营；资本运营；品牌经营。
产业经营：是指企业通过对自身的人力资源、自然资源和市场资源进行整合，优化产业结构，降低经营成本，逐步扩大市场占有率，实现规模经济和扩大利润。
以提供产品和服务为主要业务。
资本运营：就是指企业将自己所拥有的一切有形和无形的存量资本通过流动，优化配量等各种方式进行有效运行，变为可以增值的活化资本，以最大限度地实现资本增值的目标。
投资银行学重点总结—完整最终版1
投资银行学重点总结—完整最终版1第一章投资银行概论1.银行控股公司，又称为金融控股公司(简称金控)。
金融控股公司指\在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同\。
金融控股公司是金融业实现综合经营的一种组织形式，也是一种追求资本投资最优化、资本利润最大化的资本运作形式。
在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其它金融企业可视为成员企业。
集团公司与成员企业间通过产权关系或管理关系相互联系。
各成员企业虽受集团公司的控制和影响，但要承担独立的民事责任。
2.全能银行是一种银行类型，它不仅经营银行业务，而且还经营证券、保险、金融衍生业务以及其他新兴金融业务，有的还能持有非金融企业的股权。
广义的全能银行等于商业银行加投资银行加保险公司再加非金融企业股东。
全能银行首先是金融中介(相对于金融市场)，其次是集多种金融业务于一体的金融联合体或金融混业集团(Financial Conglomerates)，再次是意味着混业经营。
3.多层次资本市场：在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。
投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
此外，由于经济生活中存在强劲的内在投融资需求，这就极易产生非法的证券发行与交易活动。
这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理，以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求，并最大限度地提高市场效率与风险控制能力。
4.创业板：创业板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ 市场为代表，在中国特指深圳创业板。
在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
投资银行学重点
投资银行学重点投资银行学是金融学的一个重要分支，涵盖了金融市场、投资银行业务和金融工具等领域的知识。
本文将重点讨论投资银行学的关键概念和主题，希望能够为读者提供一些有价值的信息。
1. 金融市场金融市场是投资银行业务的核心，也是资本市场的重要组成部分。
金融市场分为股票市场、债券市场、货币市场和衍生品市场等。
股票市场是指股票的发行和交易市场，债券市场是指债券的发行和交易市场，货币市场是指短期债务证券（如国库券、央行票据）的发行和交易市场，衍生品市场是指金融衍生品（如期权、期货、掉期和远期合约）的交易市场。
2. 投资银行业务投资银行是金融机构中的一种，为企业和政府提供资本筹集、财务顾问、并购重组、资产管理等服务。
投资银行的核心业务包括证券承销、企业融资、股权投资和并购重组等。
证券承销是指投资银行帮助企业发行股票或债券，并协助企业在股票市场或债券市场上进行交易。
企业融资是指投资银行为企业提供并购融资、项目融资和信贷融资等服务。
股权投资是指投资银行通过购买股票来获取投资回报。
并购重组是指投资银行为企业提供并购咨询和交易支持。
3. 金融工具金融工具是投资银行业务中常用的金融产品，包括股票、债券、期权、期货、掉期和远期合约等。
股票是企业的所有权凭证，持有股票可以享受企业的盈利和收益。
债券是债务凭证，持有债券可以获得债务人支付的利息和本金。
期权是一种买卖合同，赋予持有人在未来某个时间以某个价格买入或卖出标的资产的权利。
期货是指在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约。
掉期是在未来某个时间交换一定数量标的资产现金流的合约。
远期合约是在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约。
4. 投资银行学的挑战和机遇投资银行学面临着许多挑战和机遇。
挑战包括金融市场的不确定性、金融风险的管理以及监管政策的变化等。
机遇包括科技的发展、国际化业务的拓展以及金融创新的推动等。
投资银行学的研究和实践旨在提供解决方案，帮助投资银行应对挑战，抓住机遇。
投资银行学重点知识梳理
2.3证券投资基金
基金当事人：基金持有人、基金管理人、基 金托管人。 基金的运作：基金的设立、基金的发行与交 易、基金投资管理、信息披露。
2.4产业投资基金
产业投资基金：以非上市股权为主要投资对 象的投资基金。 种类：风险投资基金、非风险投资基金（企 业重组基金、基础设施投资基金）。
2.4产业投资基金
2.5项目融资
项目融资：利用项目未来的现金流量作为担 保条件的无追索权或有限追索权的融资方式。
投资银行在项目融资中的作用：项目可行性 分析与风险评价、项目投资结构设计、项目 融资结构模式设计、项目的融资结构模式设 计、项目融资的资金选择、项目担保的安排。
2.5项目融资
基本特点：以项目为主体安排的融资、项目 贷款人对借款人的有限追索权、项目的哥哥 当事人共同分担项目风险、融资的成本较高、 所需时间较长。 项目融资程序：投资决策阶段、融资决策阶 段、融资结构分析阶段、融资谈判阶段、执 行阶段。
资金筹集者眼中的发行上市，投资银行 的本源业务。 股票上市（发行上市）：已经发行的股 票经证券交易所批准后，在交易所公开 挂牌交易的法律行为。 上市标准：业绩和业务、股本和股东、 治理结构、信息披露。
2.1证券承销
一般操作流程： 选择发行人 发行人选择主承销商 组 建IPO小组 尽职调查 制定与实施重组 方案 制定发行方案 编制募股文件与 申请股票发行（股票发行阶段的实质性 工作是准备招股说明书） 路演 确定 发行价格 组建承销团与确定承销报酬 啊稳定价格 墓碑广告
2.6企业重组
企业收缩：企业将其部分资产或股份进行分 离、转移或重新进行有效配置，实行企业内 部的资产重组和产权调整。包括分立、剥离。 分立：股权的转移或交换，产生新公司实体。 VS 剥离：资产的出卖，不产生新的公司实体。
投资银行学重点总结-是精华x
第1.如何理解投资银行定义：投资银行业务指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被成为投资银行。
2.投资银行和商业银行差别1993《格拉斯一斯蒂格尔法》投资银行商业银行投行与商行区别：1.本质来讲，它们都是资金余者和资金短缺者之间的中介：①使资金供给者能充分利用多余资金获取收益②帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
从这个意义上讲，二者功能相同。
2.不同：投行是直接融资的金融中介，商行是间接融资的金融中介。
投行作为直接投资的中介，仅充当中介人的角色，为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。
但一般情况下，投行不介入投资者、筹资者之间的权利义务中，而只是收取佣金，投资者、筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。
3.根据历史发展，投资银行有哪些组成形式？组成形式有什么特点？合伙制（合伙人共享企业经营所得，并对企业亏损共同承担无限责任）公众公司、银行控股公司主导的投资银行（起先是商业银行进入包括投资银行业及其他金融甚至非金融业务的替代方式原先的商行和投行最后殊途同归，都通过银行控股公司来经营投资银行业务。
①从经营业务范围看，多元化经营提高了银行控股公司的风险应对能力②从业务种类看，商行的信用卡业务和金融零售业务等都决定了银行控股公司的风险防范能力较强③救助渠道的保护作用④银行控股公司很容易引起内部风险在各部门机构间传递，易出现利益冲突，形成内幕交易、关联交易等⑤存在贪大求全的经营特点）4.投资银行对经济有哪些促进作用？媒介资金供求、推动着证券市场发展、提高资源配置效率（通过证券发行，实现资金有效配置；对投资基金的管理；通过并购业务促进资源优化配置）、推动产业结构升级（推动企业并购，实现产业结构调整和升级；投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展）5.20PP年开始的金融危机，对投行有什么影响？投行发生哪些主要变化？1）主动去杠杆化2）系统内重要投行混业经营3 ）建立更多均衡的多元化业务结构，寻找更加适合的经营模式4）融资渠道多元化5）初步形成了安全与效率并重的监管体系影响：1）投行进入“寒冬” 2）从根本上改变了投行的竞争格局第二章1.根据实际案例，分析公开上市利弊Eg :若华为上市好处有…但上市后可能引起控制权的失控，华为的股权比较分散，而且有大量的员工持股，如果这部分股权进入流通，一方面引起很多员工暴富，可能影响华为的战斗力；另一方面在资本市场中，股份分散的企业容易被恶意收购。
(完)投资银行学重点复习知识点1
（一）1.（证券承销）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。
2. 以下国家中，采用综合型投行运行模式的是（德国）。
3.目前我国《证券法》规定，如当发行的证券票面总值超过人民币（5000万）时，应当由承销团承销。
4. 我国证券交易中目前采取的合法委托式是（当日限价委托）。
5.考虑不同投资者的风险承受能力，基金投资者可分为以下几种：（风险规避型，爱好型，风险收益）。
6．下列属于创新型基金的是：（雨伞基金）。
7.现代意义上的投资银行起源于（欧洲）。
8.根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（超大型投资银行）。
9.以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（发行人所处的行业状况）10.客户理财报告制度的前提是（客户分析）。
11.投资银行的核心业务是（资产管理业务）。
12.上海证券交易所建立于（1990年12月19日）。
13.以20世纪50年代的现代资结构MM理论角度看，负债对企业价值和融资成本有影响，企业负债结构（越高）越好。
14.根据融资顺序偏好理论，公司为新项目进行融资一般会按照（内源融资，债务融资，股票融资）的顺序进行。
15.根据标准-普尔公司的信用评级标准，以下哪个信用级别开始是投机级及以下的债券信用评级（B级）。
16.已知中石油股票（代码：601857），2011年12月初价格9.0元，该股市盈率为13，该股预计2012年每股收益0.75，2011年每股收益0.57，该股价值为（）状态。
17.从企业的资本结构和财务结构上看，LBO杠杆收购的融资体系不包括（风险资本）。
18.风险投资VC的退出机制不包括以下方式（发行债券）19.资产证券化主要参与主体不包括一下哪一项内容（基金投资机构）20.住房抵押贷款资产证券化的通用缩写为（MBS）（二）1、投资银行业从业人员的能力要求包括以下那些方面（销售，分析，综合，社交）2、投资银行从业人员的职业道德包括（诚实，守信，遵纪守法，公平）。
投资银行学重点完整版
1、股票发行价格的影响因素：净资产、盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态。
股票的特征：稳定性、风险性、责权性、流通性2、股票的分类：根据股东权利的内容不同：普通股和优先股根据投资的主体不同：国有股、法人股和社会公众股根据股票的上市地点和所面对的投资者的不同：A股、B股、H股、N股和S 股根据股票的业绩不同：蓝筹股和非蓝筹股根据股票是否带有中国大陆概念：红筹股和非红筹股以股票有无记名为标准：记名股和无记名股3、市盈率：又称价格/收益比率，是股票每股市价与每股收益的比率，它代表的经济意义是：投资于某只股票收回初始投资所需的年限。
4、现代企业融资结构理论（1）MM理论：负债有利息节税利益，企业负债率达100%，企业价值最大，最佳资本结构是债务融资。
（2）权衡理论：企业最优资本结构就是在债务的纳税优势和破产成本现值之间的权衡。
（3）融资顺序偏好理论：内源融资 > 债务融资 > 股票融资5、余额包销的特点：余额包销，又称助销，是指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责，并按约定时间向发行人支付全部证券款项。
余额包销的承销商要承担部分发行风险。
（余额包销方式，反映了发行人与承销商之间既有委托代理又有买卖的关系，或者说，是先有委托代理发行，而后有对未售出证券买卖的关系。
这种承销方式可以保证发行人按发行计划如数筹措资金，但所筹资金须在承销期届满才能获得，而证券发行风险由发行人和承销商共同承担，相应地，承销商获得的承销费也比代销的佣金高。
）6、有限责任公司发行债券对净资产的要求：有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
股份有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元。
7、综合类券商的注册资本金的要求：综合类券商的注册资本金最低限额为人民币5亿元。
8、并购的类型：按并购行业相关性不同，分为：横向并购、纵向并购、混合并购按出资方式不同，分为：现金支付方式并购、股权支付方式并购，混合支付收购按交易协作态度不同，分为：善意合并、敌意合并按交易条件不同，分为：承担债务式并购、资产置换式并购、杠杆并购按并购的动因不同，分为：规模型并购、功能型并购、组合型并购、产业型并购按上市公司股权转让的方式，分为：协议收购和要约收购9、并购的动机（动因、原因）（1）效率理论（包括：效率差异理论、经营协同效应理论、经营多样化理论、财务协同效应理论）（2）价值低估理论（3）代理问题理论（4）市场力量理论（5）税收节约理论（6）战略性重组理论10、反收购措施：（1）股票交易策略：股份回购和死亡换股、寻找“白衣骑士”、帕克门策略、收购其他公司、杠杆资本调整（2）管理策略毒丸计划、焦土战士（通过出售“冠珠”和虚胖战术）、驱鲨剂、牛卡计划、交叉持股、管理层防御策略（金降落伞、灰降落伞、锡降落伞）、绿色勒索、聘用鲨鱼观察者、债务偿还时间（又称债务加速偿还）（3）诉诸法律的保护：反垄断、信息披露不充分、证券法或证券交易法——上市公司11、并购中目标公司的定价常用方法（使用方法）：贴现现金流量法、资产价值基础法、收益法12、并购遵循的原则：（1）合法性原则（2）可操作性原则（3）产业政策导向原则（4）自愿互利原则（5）有偿转让原则（6）市场竞争原则13、风险投资的高风险性体现在哪里？（1）技术风险：体现在技术上成功的不确定性，技术寿命的不确定性，配套技术的不确定性等因素所带来的风险。
投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）
投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）第一篇：投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）商业计划书的内容是什么？杠杆收购定义及其金融工具。
投资银行一、一、名词解释１、证券做市商（定义及其优缺点）: 证券做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，运用自己的账户从事证券买卖，通过不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易，借以维持着证券价格的稳定性和市场的流动性绿鞋期权２、路演:路演是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。
３、尽职调查：由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购中。
４、ＭＢＯ：即“管理者收购”的缩写。
经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。
５、ＬＢＯ：是企业兼并的一种特殊的形式，其实质在于举债收购，即以债务资本为主要融资工具，通过目标公司的大量举债来向股东买公司股权，而这些债务资本大多以被并购企业的资产为担保而获得的。
６、ＩＰＯ：首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
2012年7月17日，中国大陆千万股民在网上大签名，强烈要求大陆政府证监会停发新股、停止IPO。
７、买壳上市（借壳上市。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
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投资银行学重点题型：选择10分名词解释5个15分简答7个49分论述14分案例12分第一章（选择）1、投资银行：是指经营者所有资本市场业务的金融中介机构，主要业务包括证券发行、承销、交易、并购、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险投资管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。
2、投资银行与商业银行的区别1)从融资方式上看，投资银行进行的是直接融资，侧重长期融资；商业银行进行的是间接融资，侧重短期融资。
2）从基础业务上看，投资银行的基础业务是证券承销；商业银行的基础业务是存贷款。
3）从业务活动领域上看，投资银行的主要业务领域是资本市场；商业银行的主要业务领域是货币市场。
4）从利润来源上看，投资银行的利润主要是收取的客户佣金；商业银行的利润主要是存贷款的利差和中间业务的收入。
5）从经营理念上看，投资银行的经营理念是在控制风险的前提下，稳健与开拓并重；商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健的原则。
6)从经营风险上看，在佣金类业务中投资银行的风险相对较小，主要风险由投资者承担；商业银行的主要风险是信贷风险，风险相对较大。
7)从监管机构上看，投资银行和商业银行有不同的监管机构，我国投资银行的监管机构主要是证监会；商业银行的监管机构是银监会。
第二章1、投资银行的业务类型1）筹资业务：把资金需求者与资金供给者联系起来，并为筹资者和投资者设计、寻找合适的金融工具。
主要包括证券发行、上市和交易（包括结算）。
2）资产管理业务：投资银行提供基金管理服务；在金融市场上进行套利投资业务；作为创业投资人，创业投资；选择合适的企业进行并购重组。
主要包括对共同基金、对冲基金、创业投资基金和私募股权投资基金的投资管理。
3）财务顾问业务：投资银行依靠资本市场信息和专业技能提供顾问业务。
主要∑=+T t t r CFt1)1(包括企业并购和项目融资。
4）金融衍生产品业务：第一，远期交易、期货、期权的定价、交易和方案设计。
第二，结构性金融产品，主要是资产证券化。
第四章1、弱式有效市场：如果某一证券价格能够充分包含和反映其历史价格信息，那么该市场就被称为弱式有效市场。
第八章1、论述价值评估的方法（论述）1）现金流折现模型：现金流折现模型认为，任何一项资产的价值评估都是三个变量的函数：资产能够产生多少现金流（现金流的数量），现金流产生的时间（时间因素），以及与产生这些现金流相关的不确定性（风险因素）。
一项资产的价值评估公式为：2）基于股利的价值评估：股票的价值等于投资者预期获得的股息的现值。
股利折现模型的通用公式为∑∞=+=++++++=12211)1()1(...)1()1(t t t t t k D t D k D k D V存在几种不同的股票定价模型：股利零增长模型、股利不变增长模型、股利多元增长模型。
3）基于自由现金流的价值评估：自由现金流有两种表现形式：公司自由现金流（FCFF ）和所有者权益自由现金流（FCFE ）。
FCFF 是公司产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流，这部分现金流是在不影响公司持续发展的前提下可以“自由”分配给公司全部投资者的最大现金额。
FCFE 是公司自由现金流在扣除了债权人要求的现金流之后的剩余现金流，反映了公司可以“自由”分配给权益投资者的最大现金额。
4）经济增加值方法：经济增加值（EVA ）等于公司税后经营业利润（NOPAT ）∑=++-++=+=+-Tt T T t t T T k g k FCFF k FCFF V V FCFF V 11)1)(()1()(减去全部资本成本后的净值，计算公式为：EVA=NOPAT-资本成本=总资本×ROC-总资本×WACC=总资本×（ROC-WACC）5)相对价值评估方法：第一步是明确乘数的口径；第二步是明确乘数的横截面分布，包括整个市场的乘数横截面分布；第三步是分析乘数；第四步是杂厚道适当的公司，在控制公司间差异的情况下进行比较。
6）价值评估中的期权方法：期权定价方法将实物期权的概念运用于公司投资决策分析，反映了公司在其战略竞争能力基础上的潜在投资机会选择权的价值。
2、追踪市盈率：股票价格与当期每股盈余的比值（静态）。
预期市盈率：股票价格与下一期预期每股盈余的比值（动态）。
第十一章1、选择主承销商1）选择主承销商的经济理由：依赖主承销商的声誉和能力、承销经验、分销能力、造市能力、承销费用。
2）承销商资格：我国《证券法》规定，发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。
3）承销方式的选择：包销和代销，其中包销包括全额包销和余额报销，代销又称为尽力推销。
4）承销团的组建：证券承销商、公司管理人员、律师事务所、会计师事务所、资产评估事务所、财经公关顾问。
5）承销前的尽职调查：调查范围：发行人、市场、产业政策，调查层次：初步尽职调查、详尽尽职调查、核准性尽职调查。
2、IPO的发售方式和询价制度1）发售方式：①向询价对象配售股票的发行方式，发行人及其保荐人应向参与累计投标询价的询价对象配售股票。
②网上发行，累计投标询价完成后，发行人及其保荐人应将其余股票以相同价格按照发行公告规定的原则向社会公众投资者公开发行。
2）询价制度：a询价对象：初步询价对象包括符合证监会规定的简称QFII六类机构投资者。
b投资价值研究报告，应对影响发行价格的因素进行全面、客观的分析，报告中所引用的资料必须真实、准确并注明来源。
c初步询价，发行人及其保荐人应向不少于二十家询价对象进行初步询价，并根据询价对象的报价结果确定发行价格区间及相应的市盈率区间。
d 累计投标询价，发行价格区间确定后，发行人及其保荐人应在发行价格区间内向询价对象进行累计投标询价。
2、股票回拨机制：是指通过向机构投资者询价并确定价格，对一般投资者上网定价发行，然后根据一般投资者的申购情况，最终确定对机构投资者和对一般投资者的股票分配量。
第十二章1、定向增发与公开增发的区别2、影响可转换公司债券价值的因素1）票面利率。
票面利率越高，可转换公司债券的债权价值就越高；2）转股价格。
转股价格越高，期权价值就越低，可转换公司债券的价值就越低；3）股票波动率。
股票波动率越大，期权的价值就越高，可转换公司债券的价值就越高；4）转股期限。
转股期限越长，转股权价值就越大，可转换公司债券的价值就越高；5）回售条款。
通常情况下，回售期限越长，转换比率越高，回售价格越大，回售的期权价值就越大；6）赎回条款。
通常情况下，赎回期限越长、转换比率越低，赎回价格越小，赎回的期权价值就越大，越有利于发行人； 比较项目目的 定向增发 引入战略投资者、项目融资、收购资产、资产重组、调整股东持股比例、股权激励等公开增发 募集资金增发对象10个以内的特定投资者 社会公众 股份购买权原股东无优先购买权 原股东享有优先购买权 增发对价现金、股权、实物资产等 现金 发行价一般低于公开增发 根据市场询价定价 募集资金量较少 较多 中介机构可以不通过承销商 证券机构承销 程序简单 复杂 费用低 较高 二级市场表现 股价往往受利好刺激而上升 股价往往下跌第十三章1、企业债和短期融资券的区别1、定义短期融资券是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
企业债是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
2、发行管理部门：短期融资券是中国人民银行（交易商协会）；企业债是发改委3、发行管理方式：短期融资券是注册发行；企业债是直接核准发行4、发行期限：短期融资券一年以内期；企业债是一般3-20年，以10年为主。
5、发行利率：短期融资券是发行利率、发行价格和所涉费率以市场方式确定；企业债是按发行人信用、期限由市场情况确定，但不得超过国务院限定水平。
6、担保形式：短期融资券是无担保；企业债是无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。
7、发行市场：短期融资券是银行间债券市场；企业债是银行间债券市场和证券交易所第十五章1、上市标准1）业绩和业务业绩和业务是上市指标中最重要的指标之一。
确定申请上市的公司经营状况良好，经营稳定或具有发展潜力，确定申请公司具备一定信誉，能取信于投资者。
这方面的指标具体包括经营年限、盈利能力、发展潜力、特别产业要求。
2）股本和股东证券交易所有以下考虑：保证申请公司有足够的规模、申请上市后能够形成必要的流动性、防止上市公司完全为大股东或内部人所操纵。
这方面的指标具体包括流通股份、资产或资本规模。
3）公司治理结构公司治理结构不仅关乎公司上市后的管理能力，而且关乎广大投资者的利益保护。
为此，各个证劵市场对所申请上市的公司和已经上市的公司都提出了公司治理结构的要求，主要包括管理层的持续性、管理层的能力、独立董事制度和独立审计制度。
4）信息披露申请上市的公司和已经上市的公司进行信息披露时应该祖训三大原则：其一，完整准确，及时披露财务报表以及其他对投资者的决策具有重大意义的信息。
其二，所有股东都应受到公平和同等的待遇。
其三，会计和审计标准尽可能采用高标准的国际公认准则。
第十六章1、上市方式1）两地上市：是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。
2）第二上市：是指在两地都发行相同类型的股票，并通过国际托管银行和证券经纪商实现股份的跨市场流通。
3）分拆上市：是指已上市公司将其部分业务或某个子公司独立起来，另行公开发行股票上市。
4）整体上市：是已上市公司控股股东的其他资产上市的过程。
5）买壳上市：是指非上市公司通过收购上市公司股份获得上市公司的控制权，然后以反向收购方式注入自己的相关业务的资产。
买壳上市是间接上市的一种方式，是非上市公司低成本、高效率。
快捷上市的一种方式。
6）借壳上市：是指上市公司的控股公司通过将主要资产注入已经上市的子公司中，从而实现控股公司的上市。
第十七章1、做市商制度：做市商以其账户从事证券交易，为了维持证券价格的稳定性和市场的流通性，他们不断地报出买价和卖价，投资者可以按照做市商的报价与其从事买入与卖出交易，为了获得利润，同种证券的卖价高于买价，买卖价差是做市商的利润。
第十八章1、兼并：又称吸收合并，指一家企业吸收另一家或几家企业的行为，被吸收企业的法人地位消失（称为被兼并公司B），吸收的企业则存续（称为兼并公司A）。
2、间接收购：是指收购人虽不是上市公司的股东但通过投资关系、协议、其他安排导致其拥有上市公司权益股份的情形。
2、管理策略：1）毒丸计划：指公司章程规定的一定触发事件发生时，股东可以行使的特别权力。
2）焦土战术：采取各种方式有意恶化公司的资产和经营业绩、低价出售优质资、购买不良资产、增加负债、使公司丧失配股资格。