企业绩效评价的理论综述及存在的问题分析_孙永风
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(2)将企业的竞争能力 , 与顾客的关系等非财 务评价纳入企业绩效的评价内容 。美国的学者经
过一项对欧洲和北美 3000 多家公司的实证研究表 明 , 无形因素特别是知识资产 、创新和质量等是竞 争成就 获得的 驱动力[ 2] 。 2000 年 的一项 研究 表 明 , 雇员的满意度与增长的公司利润之间有强烈的 统计关系 。根据对企业非财务评价的拓展 , 一种新 的绩效测评方法 —平衡记分卡被提出并广泛应用 。 该方法分别从财务 、顾客 、内部业务流程 、学习和发 展四个方面对公司的业绩进行评价 。Fi tzgerald 将 企业绩效的评价内容确定为财务 , 竞争 , 服务质量 , 革新 , 灵活性 , 资源利用等 6 个方面[ 3] 。 瑞士洛桑 国际管理发展学院和世界经济论坛每年发表的《国 际竞争力报告》关于国际竞争力的评价指标体系共 分为四个项目即劳动生产率 、劳动力成本 、公司绩 效和管理效率 , 在此基础上还 可以进一步细 分为 27 个指标 。
在 20 世纪 80 年代前 , 基于投资者和债权人的 利益 , 财务评价几乎是企业绩效评价的全部内容 。 绩效评价的具体内容基本上包括了企业偿债能力 , 营运能力和盈利能力 , 并以此评价结果与经理人或 雇员的报酬相挂钩 。 20 世纪 80 年代企业绩效评 价所用的方法主要有 Brow n 创立的杜邦财务分析 法和萨泰(Sat ty)教授提出的层次分析法(AH P)。
孙永风 , 等 :企业绩效评价的理论综述及存在的问题分析
营业现金流量三个指标更具有价值相关性[ 2] 。一
些国际会计组织也开始探索传统的财务业绩报告
方式 。 1999 年 10 月 , 由 加拿大 、新 西兰 、澳大利
亚 、英国 、美国组成的 G4 +1 提出了一项报告 , 推
荐使用“财务业绩表” 。 该表将财务业绩分为三部
预 测 Vol .23 , No .2 FORECAS T ING 2004 年第 2 期
企业绩效评价的理论综述及存在的问题分析
孙永风 , 李 垣
(西安交通大学 管理学院 , 陕西 西安 710049)
摘 要 :本文对国内外企业绩效评价的理论进行了综 述 , 并 对其进行了 分类 。 指出 以往的 理论主 要从绩 效评价 的状态出发研究了企业绩效评价的评价指标和评价方法 , 而对评价结果 、绩效评价的过程 、动态评价和 从整体上 研究企业绩效评价机制关注较少 , 提出了未来的 研究方向 。 关键词 :评价内容 ;评价方法 ;评价机制 中图分类号 :F830 .91 文献标识码 :A 文章编号 :1003-5192(2004)02-0041-07
20 世纪 80 年代后半期开始 , 随着国际经济一 体化进程的加快和竞争剧烈程度的加深 , 对企业的
· 42 ·
评价不仅投资者和债权人关注 , 企业内部管理者 , 政府 , 社会公众 , 雇员等都关心企业绩效 。 理论界
和实务界愈来愈认识到以企业会计信息为基础的 财务评价的局限性 , 主要的研究有 :
A Summary of the Theories about Corporate Performance Evaluation
and Analysis of Problems in These Theories
SUN Yong-feng , LI Yuan
(School of Management , Xi' an Jiaotong University , X i' an 710049 , China) Abstract:T his paper review ed and classified the theories about corpo rate performance evaluation .It is believed that most of these theo ries had studied contents and means of corpo rate performance evaluation , but only a few of these theories had make studies o f output of ev aluation , process of evaluation, dynamic evaluation.And ev en few studies had paid attentio n to T he mechanism of ev aluation fo r corporate perfo rmance .T hen , research future was given . Key words:contents of ev aluation ;means of evaluation ;mechanism of evaluation
分(经营收益 、理财收益 、其他得和损失)。 (4)将战略评价列为评价的内容 。 西蒙教授认
为 , 财务评价忽视了战略制定过程的关键问题 。他
提出了战略评价模型 。按照数量 、质量和无形资产
指标与企业使命的优先关系排列战略 , 评价战略 。
M arkides 和 Williamson 对战略资产 、核心能力与企
Ghalayini 等指出了传统的 、基于会计系统的企 业绩效评价在当前环境中所存在的八项局限[ 5] , 同
时将传统的绩效评价体系与当前所要求的评价体系
百度文库
进行了比较 ,两者的差异在表 1 中示出 。
表 1 绩 效评价体系差异
传统的绩效 评价体系
未来的绩效 评价体系
绩效评价的基础
基于传统的会计 系统
基于公司战略
企业绩效评价的内容与企业组织形式的变化 有密切关系 。在个人业主制和合伙经营的组织形 式中 , 所有权和经营权统一 , 所有者或管理者以利 润作为衡量企业的最主要指标 , 外部对企业的评价 主要来自于债权人对企业偿债能力的评价 。 古典 经济学家就是以利润为核心研究企业的 。在 19 世 纪 40 年代股份公司产生以后 , 由于所有权和经营 权发生了部分的分离 , 部分投资者不参与企业的生 产经营活动 , 但又有了解企业经营状况的需要 , 对 企业业绩评价的动力来自于外部的债权人和不参 与企业管理的投资者 , 评价的内容基本上限于资产 负债表中所提供资产 、负债 、权益等项目和利润报 表中所提供的利润 。 进入 20 世纪后 , 随着资本市 场的发展和所有权与经营权的进一步分离 , 企业的 经营状况和财务状况进一步被投资人和债权人所 关注 , 对企业评价的内容进一步深化 。 20 世纪初 美国学者亚历山大·沃尔提出了信用能力指数的概 念 , 通过 7 个指标评价企业的信用水平 。严格意义 上的企业绩效评价产生于 20 世纪 30 年代以后 。 1939 年 , 美国的 Kesner 首先研究了美国经理人的 报酬和绩效评价的关系 。 20 世纪 50 年代 , 莫迪里 亚尼(Modigliani)和米勒(M iller)提出了 MM 资本 结构理论 , 首次以严格 、科学的方法研究资本结构 与企业价值的关系 。 1971 年 Melnnes 分析了美国 30 家跨国公司 , 发现最常用的业绩评价指标是投 资报酬率 。 这一指标反映了投资者对投资回报的 高度关注 。
(1)企业会计信息是结果指标 , 反映的是企业 的历史数据 。 而基于财务数据的利润评价的是企 业过去决策的结果 , 并不代表企业未来的业绩 。 因 此 , 企业应改变以财务数据作为绩效评价的基础的 方法 , 而应将其作为业绩评价的广泛基础之一 。 一 些专家甚至提出 :“忘记财务测评 , 改善经营业绩测 评” , 因为传统的财务会计测评在工业时代运行的 很好 , 但在持续改善和创新的竞争环境中却可能产 生误导[ 1] 。
收稿日期 :2002-12-20 基金项目 :教育部人文社会科学研究“ 十五”规划资 助项目(01JA630003);国家杰出青年基金资 助项目(79925004)
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Vol .23 , No .2 预 测 2004 年第 2 期
业绩效的关系进行了研究 , 提出了企业绩效评价时
应该注重对战略资产的评价 , 并设计了战略指数来 具体进行评价[ 4] 。 在这方面 , Barney 、T eece 等都进
行了比较深入的研究 。
(5)不仅注重结果评价 , 而且开始注意到过程
评价 。例如 ABC 法用于评价和分析作业成本及其
对利润的影响 。
主要内容 主要是财务评价 主要是非财务评价 主要评价尺度 主要是财务度量 主要是非财务度量
(3)在企业的财务绩效评价方面 , 除采用传统 的剩 余利润(RI)、盈余(Earnigs)、营业现 金流 量 (OCF)、投资 报酬 率(ROI)等指 标外 , Stew art 于 1991 年提出了经济增加值(EVA)指标 。 该指标考 虑了投资者投入资本的成本因素 。 EVA 是公司经 过调 整后 的营 业净 利润(NO PA T)减 去该 公司 现 有 资产的经济价值的机会成本后的余额 。 Jef frey 于 1997 年 又 提 出 了 修 正 的 经济 增 加 值 (EVA)指 标[ 1] , 该指标将 所有决策用一 个财务指标联 系起 来 , 结束了多种目标的混乱状态 。尽管 EVA 指标 受到许多 专家的重视 , 但 Biddle 等人经过对 美国 1000 多家上市公司在 1983 ～ 1994 年的数据分析 , 实证表明 , EVA 并没有显示出比剩余收益 、盈余和
1 引言
就我国企业绩效评价工作的情况而言 , 由于目 前的经济正处于转型时期 , 如何针对我国经济 、社 会环境的特点和国际发展的趋势 , 加强企业绩效评 价领域的研究对于我国各类企业的健康发展具有 特别重要的现实意义 。首先 , 企业改革的不断深入 需要有先进合理的评价体系来有效地反映企业的 经营状况及发展趋势 , 以帮助企业科学的决策 , 改 变目前许多企业盲目决策的现象 ;其次 , 客观地评 价企业绩效有利于企业建立合理的治理结构 , 降低 信息不对称程度并保证其治理结构的有效运行 ;第 三 , 企业绩效评价体系的建立 , 可以帮助我国企业 与国际规则接轨 , 使它们积极投身于国际竞争与合 作的大潮并在竞争中发展壮大 ;最后 , 突破传统企 业绩效评价的理论和方法 , 从评价内容 、评价机制 以及评价方法等方面入手 , 提出新的 、科学的企业 绩效评价理论与方法 , 有利于改善企业经营管理水 平。
综上所述 , 系统深入的对企业绩效评价与方法 进行研究 , 并使这些研究尽快地应用于指导企业实 践无论在理论上还是在实践中都具有十分重要的 意义 。
2 国内外研究现状
通过对国内外企业绩效评价方面的文献进行 研究 , 我们发现 , 关于企业绩效评价方面的研究可 以分为两个阶段 , 第一个阶段开始于 19 世纪 80 年 代后期 , 结束于 20 世纪 80 年代 。在这一阶段中 , 绩效评价研究的重点在于财务评价 , 着重于考虑利 润 、投资回报率和生产率等财务指标以及基于财务 指标的评价方法开发等 ;第二个阶段开始于 20 世 纪 80 年代的中后期 , 在这个阶段内人们开始系统 的将诸如顾客满意度 、战略以及学习与创新能力等 非财务指标引入企业绩效评价体系中去 , 不仅要求 绩效评价体系能系统的反映企业前一阶段经营活 动的效果 , 同时还要求绩效评价能更全面的反映企 业综合状况以及未来发展趋势 。 当前 , 已有国外学
者开发了一些不仅包含传统的财务指标 , 还包括其 他方 面评价 指标和 内容的 整合评 价体系 , 如 SMART 系统 , 平衡计分卡以及 PM Q , 这种现象反 映了在企业绩效评价方面的研究正发生着重要的 变化 。下面将对评价内容 、评价机制以及评价方法 论等方面国内外的研究状况进行一个简单的回顾 。 2.1 企业绩效评价范围的研究
过一项对欧洲和北美 3000 多家公司的实证研究表 明 , 无形因素特别是知识资产 、创新和质量等是竞 争成就 获得的 驱动力[ 2] 。 2000 年 的一项 研究 表 明 , 雇员的满意度与增长的公司利润之间有强烈的 统计关系 。根据对企业非财务评价的拓展 , 一种新 的绩效测评方法 —平衡记分卡被提出并广泛应用 。 该方法分别从财务 、顾客 、内部业务流程 、学习和发 展四个方面对公司的业绩进行评价 。Fi tzgerald 将 企业绩效的评价内容确定为财务 , 竞争 , 服务质量 , 革新 , 灵活性 , 资源利用等 6 个方面[ 3] 。 瑞士洛桑 国际管理发展学院和世界经济论坛每年发表的《国 际竞争力报告》关于国际竞争力的评价指标体系共 分为四个项目即劳动生产率 、劳动力成本 、公司绩 效和管理效率 , 在此基础上还 可以进一步细 分为 27 个指标 。
在 20 世纪 80 年代前 , 基于投资者和债权人的 利益 , 财务评价几乎是企业绩效评价的全部内容 。 绩效评价的具体内容基本上包括了企业偿债能力 , 营运能力和盈利能力 , 并以此评价结果与经理人或 雇员的报酬相挂钩 。 20 世纪 80 年代企业绩效评 价所用的方法主要有 Brow n 创立的杜邦财务分析 法和萨泰(Sat ty)教授提出的层次分析法(AH P)。
孙永风 , 等 :企业绩效评价的理论综述及存在的问题分析
营业现金流量三个指标更具有价值相关性[ 2] 。一
些国际会计组织也开始探索传统的财务业绩报告
方式 。 1999 年 10 月 , 由 加拿大 、新 西兰 、澳大利
亚 、英国 、美国组成的 G4 +1 提出了一项报告 , 推
荐使用“财务业绩表” 。 该表将财务业绩分为三部
预 测 Vol .23 , No .2 FORECAS T ING 2004 年第 2 期
企业绩效评价的理论综述及存在的问题分析
孙永风 , 李 垣
(西安交通大学 管理学院 , 陕西 西安 710049)
摘 要 :本文对国内外企业绩效评价的理论进行了综 述 , 并 对其进行了 分类 。 指出 以往的 理论主 要从绩 效评价 的状态出发研究了企业绩效评价的评价指标和评价方法 , 而对评价结果 、绩效评价的过程 、动态评价和 从整体上 研究企业绩效评价机制关注较少 , 提出了未来的 研究方向 。 关键词 :评价内容 ;评价方法 ;评价机制 中图分类号 :F830 .91 文献标识码 :A 文章编号 :1003-5192(2004)02-0041-07
20 世纪 80 年代后半期开始 , 随着国际经济一 体化进程的加快和竞争剧烈程度的加深 , 对企业的
· 42 ·
评价不仅投资者和债权人关注 , 企业内部管理者 , 政府 , 社会公众 , 雇员等都关心企业绩效 。 理论界
和实务界愈来愈认识到以企业会计信息为基础的 财务评价的局限性 , 主要的研究有 :
A Summary of the Theories about Corporate Performance Evaluation
and Analysis of Problems in These Theories
SUN Yong-feng , LI Yuan
(School of Management , Xi' an Jiaotong University , X i' an 710049 , China) Abstract:T his paper review ed and classified the theories about corpo rate performance evaluation .It is believed that most of these theo ries had studied contents and means of corpo rate performance evaluation , but only a few of these theories had make studies o f output of ev aluation , process of evaluation, dynamic evaluation.And ev en few studies had paid attentio n to T he mechanism of ev aluation fo r corporate perfo rmance .T hen , research future was given . Key words:contents of ev aluation ;means of evaluation ;mechanism of evaluation
分(经营收益 、理财收益 、其他得和损失)。 (4)将战略评价列为评价的内容 。 西蒙教授认
为 , 财务评价忽视了战略制定过程的关键问题 。他
提出了战略评价模型 。按照数量 、质量和无形资产
指标与企业使命的优先关系排列战略 , 评价战略 。
M arkides 和 Williamson 对战略资产 、核心能力与企
Ghalayini 等指出了传统的 、基于会计系统的企 业绩效评价在当前环境中所存在的八项局限[ 5] , 同
时将传统的绩效评价体系与当前所要求的评价体系
百度文库
进行了比较 ,两者的差异在表 1 中示出 。
表 1 绩 效评价体系差异
传统的绩效 评价体系
未来的绩效 评价体系
绩效评价的基础
基于传统的会计 系统
基于公司战略
企业绩效评价的内容与企业组织形式的变化 有密切关系 。在个人业主制和合伙经营的组织形 式中 , 所有权和经营权统一 , 所有者或管理者以利 润作为衡量企业的最主要指标 , 外部对企业的评价 主要来自于债权人对企业偿债能力的评价 。 古典 经济学家就是以利润为核心研究企业的 。在 19 世 纪 40 年代股份公司产生以后 , 由于所有权和经营 权发生了部分的分离 , 部分投资者不参与企业的生 产经营活动 , 但又有了解企业经营状况的需要 , 对 企业业绩评价的动力来自于外部的债权人和不参 与企业管理的投资者 , 评价的内容基本上限于资产 负债表中所提供资产 、负债 、权益等项目和利润报 表中所提供的利润 。 进入 20 世纪后 , 随着资本市 场的发展和所有权与经营权的进一步分离 , 企业的 经营状况和财务状况进一步被投资人和债权人所 关注 , 对企业评价的内容进一步深化 。 20 世纪初 美国学者亚历山大·沃尔提出了信用能力指数的概 念 , 通过 7 个指标评价企业的信用水平 。严格意义 上的企业绩效评价产生于 20 世纪 30 年代以后 。 1939 年 , 美国的 Kesner 首先研究了美国经理人的 报酬和绩效评价的关系 。 20 世纪 50 年代 , 莫迪里 亚尼(Modigliani)和米勒(M iller)提出了 MM 资本 结构理论 , 首次以严格 、科学的方法研究资本结构 与企业价值的关系 。 1971 年 Melnnes 分析了美国 30 家跨国公司 , 发现最常用的业绩评价指标是投 资报酬率 。 这一指标反映了投资者对投资回报的 高度关注 。
(1)企业会计信息是结果指标 , 反映的是企业 的历史数据 。 而基于财务数据的利润评价的是企 业过去决策的结果 , 并不代表企业未来的业绩 。 因 此 , 企业应改变以财务数据作为绩效评价的基础的 方法 , 而应将其作为业绩评价的广泛基础之一 。 一 些专家甚至提出 :“忘记财务测评 , 改善经营业绩测 评” , 因为传统的财务会计测评在工业时代运行的 很好 , 但在持续改善和创新的竞争环境中却可能产 生误导[ 1] 。
收稿日期 :2002-12-20 基金项目 :教育部人文社会科学研究“ 十五”规划资 助项目(01JA630003);国家杰出青年基金资 助项目(79925004)
· 41 ·
Vol .23 , No .2 预 测 2004 年第 2 期
业绩效的关系进行了研究 , 提出了企业绩效评价时
应该注重对战略资产的评价 , 并设计了战略指数来 具体进行评价[ 4] 。 在这方面 , Barney 、T eece 等都进
行了比较深入的研究 。
(5)不仅注重结果评价 , 而且开始注意到过程
评价 。例如 ABC 法用于评价和分析作业成本及其
对利润的影响 。
主要内容 主要是财务评价 主要是非财务评价 主要评价尺度 主要是财务度量 主要是非财务度量
(3)在企业的财务绩效评价方面 , 除采用传统 的剩 余利润(RI)、盈余(Earnigs)、营业现 金流 量 (OCF)、投资 报酬 率(ROI)等指 标外 , Stew art 于 1991 年提出了经济增加值(EVA)指标 。 该指标考 虑了投资者投入资本的成本因素 。 EVA 是公司经 过调 整后 的营 业净 利润(NO PA T)减 去该 公司 现 有 资产的经济价值的机会成本后的余额 。 Jef frey 于 1997 年 又 提 出 了 修 正 的 经济 增 加 值 (EVA)指 标[ 1] , 该指标将 所有决策用一 个财务指标联 系起 来 , 结束了多种目标的混乱状态 。尽管 EVA 指标 受到许多 专家的重视 , 但 Biddle 等人经过对 美国 1000 多家上市公司在 1983 ～ 1994 年的数据分析 , 实证表明 , EVA 并没有显示出比剩余收益 、盈余和
1 引言
就我国企业绩效评价工作的情况而言 , 由于目 前的经济正处于转型时期 , 如何针对我国经济 、社 会环境的特点和国际发展的趋势 , 加强企业绩效评 价领域的研究对于我国各类企业的健康发展具有 特别重要的现实意义 。首先 , 企业改革的不断深入 需要有先进合理的评价体系来有效地反映企业的 经营状况及发展趋势 , 以帮助企业科学的决策 , 改 变目前许多企业盲目决策的现象 ;其次 , 客观地评 价企业绩效有利于企业建立合理的治理结构 , 降低 信息不对称程度并保证其治理结构的有效运行 ;第 三 , 企业绩效评价体系的建立 , 可以帮助我国企业 与国际规则接轨 , 使它们积极投身于国际竞争与合 作的大潮并在竞争中发展壮大 ;最后 , 突破传统企 业绩效评价的理论和方法 , 从评价内容 、评价机制 以及评价方法等方面入手 , 提出新的 、科学的企业 绩效评价理论与方法 , 有利于改善企业经营管理水 平。
综上所述 , 系统深入的对企业绩效评价与方法 进行研究 , 并使这些研究尽快地应用于指导企业实 践无论在理论上还是在实践中都具有十分重要的 意义 。
2 国内外研究现状
通过对国内外企业绩效评价方面的文献进行 研究 , 我们发现 , 关于企业绩效评价方面的研究可 以分为两个阶段 , 第一个阶段开始于 19 世纪 80 年 代后期 , 结束于 20 世纪 80 年代 。在这一阶段中 , 绩效评价研究的重点在于财务评价 , 着重于考虑利 润 、投资回报率和生产率等财务指标以及基于财务 指标的评价方法开发等 ;第二个阶段开始于 20 世 纪 80 年代的中后期 , 在这个阶段内人们开始系统 的将诸如顾客满意度 、战略以及学习与创新能力等 非财务指标引入企业绩效评价体系中去 , 不仅要求 绩效评价体系能系统的反映企业前一阶段经营活 动的效果 , 同时还要求绩效评价能更全面的反映企 业综合状况以及未来发展趋势 。 当前 , 已有国外学
者开发了一些不仅包含传统的财务指标 , 还包括其 他方 面评价 指标和 内容的 整合评 价体系 , 如 SMART 系统 , 平衡计分卡以及 PM Q , 这种现象反 映了在企业绩效评价方面的研究正发生着重要的 变化 。下面将对评价内容 、评价机制以及评价方法 论等方面国内外的研究状况进行一个简单的回顾 。 2.1 企业绩效评价范围的研究