第三章财务分析及其基本方法知识分享
(财务分析)财务分析的概念与基本方法
(财务分析)财务分析的概念与基本方法财务分析的概念与基本方法引言概述：财务分析是企业管理中非常重要的一项工作，通过对企业财务数据的收集、整理和分析，可以帮助企业管理者了解企业的经营状况，制定合理的经营决策。
本文将介绍财务分析的概念与基本方法。
一、财务分析的概念1.1 财务分析的定义财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理和分析，以便及时准确地了解企业的经营状况和财务状况，为企业的经营管理提供依据和参考。
1.2 财务分析的目的财务分析的主要目的是评价企业的经营绩效，分析企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为企业管理者提供决策依据，帮助企业实现长期稳定的发展。
1.3 财务分析的重要性财务分析可以帮助企业管理者及时了解企业的经营状况，发现问题并及时调整经营策略，提高企业的盈利能力和竞争力，确保企业的可持续发展。
二、财务分析的基本方法2.1 横向比较法横向比较法是通过比较同一企业不同期间的财务数据，分析企业在不同期间的经营状况和变化趋势，发现问题并及时调整经营策略。
2.2 纵向比较法纵向比较法是通过比较同一期间不同企业的财务数据，分析不同企业在同一期间的经营状况和财务状况，了解行业的平均水平和企业的相对位置。
2.3 比率分析法比率分析法是通过计算和分析各种财务比率，如盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率和成长能力比率，评价企业的经营绩效，发现问题并及时调整经营策略。
三、财务分析的应用3.1 辅助决策财务分析可以为企业管理者提供决策依据，帮助他们制定合理的经营策略，优化资源配置，提高企业的盈利能力和竞争力。
3.2 评估绩效财务分析可以帮助企业管理者评估企业的经营绩效，及时发现问题并采取措施加以改进，确保企业的长期稳定发展。
3.3 风险管理财务分析可以帮助企业管理者评估企业的偿债能力和风险承受能力，及时发现并规避风险，确保企业的经营安全。
四、财务分析的局限性4.1 依赖数据财务分析的结果取决于财务数据的准确性和完整性，如果财务数据存在错误或缺失，会影响财务分析的结果和决策的准确性。
财务分析的基本方法和技巧
财务分析的基本方法和技巧财务分析是指对企业的财务报表、财务数据等信息进行定量的分析、比较、评价和预测的过程。
对于企业的经营管理具有重要的意义。
下面将对财务分析的基本方法和技巧进行介绍。
一、财务分析的基本方法1. 横向比较法横向比较法是指对同一企业在两个或多个会计期间的财务数据进行比较分析。
通过横向比较法，可以分析企业的财务变化趋势，发现财务问题并及时解决。
2. 纵向比较法纵向比较法是指将同一期间不同企业的财务数据进行比较分析。
通过纵向比较法，可以了解企业在同一行业中的相对竞争力，为企业的发展提供指导。
3. 比率分析法比率分析法是指利用财务指标之间的相互关系，对企业的经营状况进行分析。
比率分析法具有直观、明了、准确的特点，因而被广泛应用于企业的财务分析和评价工作中。
二、财务分析的基本技巧1. 选择适当的财务指标财务指标的选择必须根据所要分析的问题而定，同时还应考虑财务指标的可比性和可靠性。
在选择财务指标时，应注意切忌随意性，不能只通过一个财务指标来判断一个企业的财务状况。
2. 科学运用财务分析方法财务分析方法应是科学、系统、有序的。
在运用财务分析方法时，不应主观臆断，应遵循正确的分析程序，严格尊重财务数据本身的意义。
3. 注重财务数据的内部结构财务数据的内部结构朝着效益、收益、成本及风险四个方面展开，分析时应当尽可能将财务分析对象的特点及时地体现出来，这种感性与理性的结合是进行财务分析的基础。
4. 完善比较分析在进行财务分析时，一定要注意比较分析的完整性，不要只是看单独的指标，而要综合考虑公司的整体情况。
此外，还应该将财务数据与经营环境和市场情况相结合，形成一个完整的财务分析框架。
三、财务分析的注意事项1. 财务分析应适度运用预测方法在进行财务分析时，可以适度运用某些预测方法来判断企业未来的发展趋势。
这样可以避免盲目乐观或悲观，为企业的未来发展提供科学的预测和决策。
2. 选择合适的财务分析时间在进行财务分析时，针对不同的问题以及不同的分析对象，需要选择不同的时间段进行分析。
财务分析基础知识
财务分析基础知识一、概述财务分析是指通过对财务数据的收集、整理和分析，以评估企业的财务状况和经营绩效，并为决策提供依据的一种方法。
财务分析可以帮助企业了解自身的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，从而为企业的战略规划和经营决策提供有力支持。
二、财务分析的基本方法1. 横向分析横向分析是通过对企业连续几个会计期间的财务数据进行比较，以了解企业在时间上的变化趋势。
常用的横向分析方法包括：绝对数分析和相对数分析。
绝对数分析是通过对比同一会计期间的财务数据，观察各项指标的绝对数值变化情况；相对数分析是将某一会计期间的财务数据作为基准，计算其他会计期间的财务数据相对于基准的比例关系。
2. 纵向分析纵向分析是通过对企业在同一会计期间不同科目的财务数据进行比较，以了解企业内部各项指标的结构和比例关系。
常用的纵向分析方法包括：比例分析和趋势分析。
比例分析是将某一科目的财务数据与另一科目的财务数据进行比较，计算两者之间的比例关系；趋势分析是通过对比不同会计期间同一科目的财务数据，观察其变化趋势。
三、财务分析的指标1. 盈利能力指标盈利能力指标用于衡量企业的盈利能力，常用的指标包括：销售毛利率、净利润率、净资产收益率等。
销售毛利率是指企业销售毛利与销售收入的比率，反映企业产品或服务的盈利能力；净利润率是指企业净利润与销售收入的比率，反映企业销售收入的盈利能力；净资产收益率是指企业净利润与净资产的比率，反映企业利用资产获得盈利的能力。
2. 偿债能力指标偿债能力指标用于评估企业的偿债能力，常用的指标包括：流动比率、速动比率、负债比率等。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，反映企业偿还短期债务的能力；速动比率是指企业流动资产中除去存货后的资产与流动负债的比率，反映企业在短期内偿还债务的能力；负债比率是指企业负债总额与净资产的比率，反映企业负债占净资产的比例。
3. 运营能力指标运营能力指标用于评估企业的运营效率，常用的指标包括：应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等。
财务分析的基本方法和技巧
财务分析的基本方法和技巧财务分析是对企业财务状况及经营活动进行评估和解读的一种技术活动。
它通过对企业的财务数据进行收集、整理和分析，以揭示企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和投资价值等方面的情况。
本文将介绍财务分析的基本方法和技巧，以帮助读者更好地理解和运用财务分析。
一、财务分析的基本方法1. 比率分析法比率分析法是财务分析中最常用的方法之一。
它通过计算和分析各种财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债比率、净利润率等，来评估企业的财务状况和经营绩效。
比率分析法可以帮助我们全面了解企业的偿债能力、盈利能力、经营效率等方面的情况，从而作出合理的决策。
2. 趋势分析法趋势分析法是通过比较同一指标在不同时期的变化情况，来评估企业的发展趋势和变化趋势。
它可以帮助我们判断企业的增长速度、发展趋势和发展潜力，从而判断企业的经营状况和发展前景。
3. 垂直分析法垂直分析法是一种以某一期财务数据为基准，对各项财务指标在该期数据的占比进行分析和比较的方法。
它可以帮助我们发现企业财务结构及比例的变化，从而了解企业经营策略的变化和效果，以及可能存在的问题和风险。
4. 横向比较法横向比较法是将同行业、同地区、同期的企业的财务数据进行比较和分析，以评估企业在同一时间点上的相对优势和竞争优势。
横向比较法可以帮助我们了解企业在同行业中的竞争力以及存在的差距，从而对企业的经营状况和发展前景进行评估。
二、财务分析的技巧1. 注意财务信息的准确性财务分析所基于的前提是财务信息的准确性和真实性。
在进行财务分析时，我们必须确保所使用的财务数据是真实、准确、完整的。
只有在数据的基础上进行分析才能得出准确的结论。
2. 细化指标解读在进行财务分析时，我们需要仔细解读各个财务指标的含义，了解其背后所反映的具体情况。
比如，流动比率低可能意味着企业面临偿债风险，需加强流动性管理；净利润率下降可能意味着企业盈利能力下降，需审视成本与效益的关系。
3. 综合运用多种方法财务分析并不只限于使用一种方法，不同的方法有助于从不同角度审视企业的财务状况和经营绩效。
第3章财务分析的程序与方法张先治 教授 主讲
东北财经大学会计学院
2015-1-11
1
第三章 财务分析的程序与方法
秦志敏 教授 主讲
qinzhimin@
2015-1-11
2
上次课内容回放
第一篇 财务分析概论 第二章 财务分析信息基础 第一节 财务分析信息的种类 第二节 年度报告的内涵与作用 第三节 会计报表 第四节 会计报表附注 第五节 审计报告 第六节 财务分析法规与政策依据
会计分析的作用：
之一：通过对会计政策、会计方法、会计 披露的评价，揭示会计信息的质量； 之二：通过对会计灵活性、会计估计的调 整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并 保证财务分析结论的可靠性。
2015-1-11 31
会计分析的步骤
阅读会计报告 比较会计报表 解释会计报表 修正会计报表信息
2015-1-11
2015-1-11
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根据指数计算结果，评价与判断企业各项指
标的变动趋势及其合理性。 预测未来的发展趋势。根据企业以前各期的 变动情况，研究其变动趋势或规律，从而可 预测出企业未来发展变动情况。
2015-1-11 44
［英］鲍勃· 沃斯 我们不可以单凭一年的数字评价公 司业绩。为了更清楚地了解公司业绩的 发展历程和趋势，以及发现我们认为需 要解释和调查的比率变动，应该分析公 司3年的数字。当然，5年的数字更好。
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第二、企业竞争策略分析
低成本竞争策略分析 产品差异策略分析
核心竞争力
思考：低成本竞争策略和产品差异策略 是互斥还是相容？
2015-1-11
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企业核心竞争力分析
从外部特征分析，企业的核心竞争力主要 表现在五个方面： （1）价值性 （2）差异性 （3）延展性 （4）不可交易性 （5）阶段性
财务管理PPT第3章财务分析
财务报表之间的连接
二、财务分析的基础
期初存量
期初资产负债表 现金 + 其它资产 总资产 - 负债 所有者权益
流量
经营活动现的金现流金量流表 投资活动的现金流 融资活动的现金流
现金的净变动
股东权益表 所有者的投资和撤资 净利润和其它盈余 所有者权益的净变动
损益表
收入 -支出
净利润
期末存量
期末资产负债表 现金 + 其它资产 总资产 - 负债
1.了解企业的资产状况 2.了解企业的偿债能力 3.了解资本保值增值的情况
2.利润表
作用
编制依据 （利润=收入一费用）
一定期间生产经营成果 •企业的收入来源和分配去向 •企业的经营成果和获利能力 •企业收益的稳定性
二、财务分析的基础
3.现金流量表 一定会计期间现金和现金等价物流入和流出
编制基础 （现金及现金等价物）
3.注册会计师的审计报告
三、财务分析的程序和方法
（一）财务分析的程序 分析目的
不必要 效益不好
必要
工作量较大
分析的内容和重点
制定分析工作
方案或计划
工作量不大
搜集、整理资料
选择适当的分析方法进 行对比，做出评价
进行因素分析
形成书面化的文字
•绝对标准
三、财务分析的程序和•方行法业标准
•历史标准
（二）财务分析的方法
销售净利率 净利润/销售额=5%
销售额 2000万元
产权比率 负债/股权资本=1
资产 1000万元
总资产周转率 销售额/总资产=2
反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据
投资者
•流动负债 •负债总额 •股东权益
财务分析的基本方法和技巧
财务分析的基本方法和技巧财务分析是指对企业财务状况和经营业绩进行系统的分析和评估，以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力。
通过财务分析，可以帮助投资者、管理层以及其他利益相关者做出明智的决策。
本文将介绍财务分析的基本方法和技巧，帮助读者更好地理解和运用财务分析。
一、横向比较分析法横向比较分析法是指通过对同一企业在不同会计期间的财务数据进行对比，以了解企业经营状况的变化。
常用的横向比较方法包括：绝对数比较法、相对数比较法和趋势比较法。
1. 绝对数比较法绝对数比较法是对企业的财务数据进行直接对比，例如将两个期间的销售额进行比较，以了解销售额的增长或减少情况。
这种方法能够直观地反映企业的经营情况，但只有单纯的数字，缺乏具体的比例和对比。
2. 相对数比较法相对数比较法是通过计算一些相对指标，比如比例和百分数，从而更好地衡量和对比财务数据。
常用的相对数比较方法有：资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较。
例如，计算资产负债表中各项资产占总资产的比例，可以了解企业各项资产的占比情况。
3. 趋势比较法趋势比较法是通过分析企业财务数据的变化趋势，预测企业的经营发展趋势。
常用的趋势比较方法有：水平分析法和增长率分析法。
水平分析法是对某一指标在不同会计期间的数值进行比较，以了解其增加或减少的幅度。
增长率分析法则是计算某一指标在不同会计期间的增长率，从而更加客观地衡量企业的发展速度。
二、纵向比较分析法纵向比较分析法是指通过对同一企业在同一会计期间的不同财务数据进行比较，以了解企业的经营状况和发展趋势。
常用的纵向比较分析方法有：利润表分析、资产负债表分析和现金流量表分析。
1. 利润表分析利润表分析主要关注企业的收入、成本和利润等方面的数据，以了解企业盈利能力的变化。
常用的利润表分析指标有：销售收入增长率、毛利率和净利润率等。
2. 资产负债表分析资产负债表分析主要关注企业的资产和负债等方面的数据，以了解企业的偿债能力和财务稳定性。
财务分析的概念与基本方法
财务分析的概念与基本方法一、财务分析的概念财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理和分析，以揭示企业财务状况、经营成果和发展趋势的一种方法。
它是对企业财务信息进行定量和定性分析的过程，旨在帮助决策者了解企业的财务状况，评估企业的经营绩效，为决策提供依据。
二、财务分析的基本方法1. 比率分析比率分析是财务分析中最常用的方法之一，它通过计算和分析不同财务指标之间的比率，来评估企业的财务状况和经营绩效。
常用的比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、毛利率、净利率等。
比率分析可以帮助我们了解企业的偿债能力、盈利能力、运营能力等方面的情况。
2. 趋势分析趋势分析是通过对企业财务数据在一段时间内的变化情况进行分析，来了解企业的发展趋势和变化趋势。
可以通过绘制财务指标的趋势图表，观察指标的变化趋势，从而判断企业的财务状况和经营绩效是否有改善或恶化的趋势。
3. 垂直分析垂直分析是将企业的财务数据按照不同项目进行比较，计算各项目在总财务数据中所占的比例，以揭示各项目在整体财务结构中的重要性。
通过垂直分析，可以了解企业各项财务指标的构成和分布情况，从而判断企业的财务结构是否合理。
4. 横向分析横向分析是将企业的财务数据按照不同时间点进行比较，计算各时间点之间的变化幅度，以评估企业的财务状况和经营绩效的变化情况。
通过横向分析，可以了解企业在不同时间点上的财务状况和经营绩效的差异，从而判断企业的发展是否稳定或出现问题。
5. 利润贡献分析利润贡献分析是将企业的利润按照不同产品、部门或业务进行分解和分析，以了解各项业务对企业利润的贡献程度。
通过利润贡献分析，可以帮助企业确定利润增长的主要来源，优化产品组合和业务结构，提高利润水平。
6. 现金流量分析现金流量分析是通过对企业现金流量表的分析，了解企业现金的流入和流出情况，以评估企业的现金状况和现金流动性。
现金流量分析可以帮助企业预测和管理现金流量，确保企业的资金充足，避免资金紧张的风险。
财务分析ppt文档
第一节 财务分析基础
二、财务分析的作用
1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在
的问题，为企业生产经营管理决策提供依据－－内部决策 。 2、可以为信息使用者提供企业财务信息－－外部决策。
3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩－－经营管理。
三、财务分析的目的
第一节 财务分析基础
评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势
保守速动比率= (现金+ 短期证券+ 应收账款净额) / 流动负债
部分行业的速动比率参考如下： 汽车0.85 房地产0.65 制药0.90 啤酒0.90 计算机1.25 电子0.95 玻璃0.45 餐饮>2
建材0.90 商业0.45
化工0.90 机械0.90
第二节 财务能力分析
一、企业偿债能力分析——短期偿债能力分析
引例3 假如你是一家股份公司的董事。 你的律师提醒你应当关注有关法律诉讼的风险， 并要持续监督公司财务安全。
你应当如何利用财务分析，帮助你行使董事的职责？
引例4 假如你是一个环保组织的成员。
第三章 财务分析
你应当如何利用财务分析，来了解某企业对环境保护所承 担的责任？(可持续发展)
第三章 财务分析
附：利润表
（简表）
五、财务分析的种类
财
按主体不同分类
务
分
按对象不同分类
析
的
按目的不同分类
种
类
按方法不同分类
第一节 财务分析基础
偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析 发展能力分析
六、财务分析的方法
1、趋势分析法 2、比率分析法 3、对比分析法 4、因素分析法
财务分析及其基本方法
每股收益
（十）市净率
每股市价 市净率= ——————
每股净资产
例1某公司本年利润分配以及年末股东权益的资料如下：
净利润
2100
股本
3000
加：年初未分配利润 400
(每股面值1元，每股市价10.5元)
可供分配利润
2500
资本公积
2200
减：法定盈余公积 500
盈余公积
1200
可供分配利润
2000
未分配利润 600
减：任意盈余公积 200
股东权益合计 7000
已分配的股利
1200
未分配利润
600
要求计算：
（1）普通股的每股收益
（2）计算市盈率、每股股利、股利支付率
（3）计算每股净资产。
例题2：某公司97年会计利润2300万元，所得税率33%，年初
发行在外的普通股2490万股（每股面值1元，市价8元）优先
（一）比较分析法 1、按比较对象（和谁比）分类 2、按比较内容（比什么）分类——直比、趋势 3、财务分析的核心问题——寻找原因、解释原因
（二）因素分析法——确定各影响因素的影响程度 具体方法又分为： 1、定基替代法 2、指标分解法 3、连环替代法 4、差额分析法
五、财务分析的局限性
1、财务报表本身的局限性 （1）历史成本 （2）假设币值不变 （3）稳健原则
2、共同的功能： （1） 反映企业的长期偿债能力 （2） 反映企业的资本结构
3、三者之间的关系
产权比率=负债/所有者权益 =负债/（资产—负债） =资产负债率/（1-资产负债率）
权益乘数=资产/所有者权益 =资产/（资产—负债） =1/（1—资产负债率）
第3章 财务分析程序与方法
2．会计分析的步骤
阅读会计报告 比较会计报表 解释会计报表 修正会计报表信息
（二）会计分析的方法
1．水平分析法 2．垂直分析法 3．趋势分析法
1．水平分析法
• 水平分析法，是将反映企业报告期财务状 况的信息与反映企业前期或历史某一时期 财务状况的信息进行对比，研究企业各项 经营业绩或财务状况的发展变动情况的一 种财务分析方法。水平分析法所进行的对 比，一般而言，不是指单指标对比，而是 对反映某方面情况的报表进行全面、综合 对比分析，尤其在对会计报表分析中应用 较多。因此，通常也将水平分析法称为会 计报表分析方法。
财务分析报告是财务分析的最后步骤。 它将财务分析的基本问题、财务分析结 论，以及针对问题提出的措施建议以书 面的形式表示出来，为财务分析主体及 财务分析报告的其他受益者提供决策依 据。财务分析报告作为对财务分析工作 的总结，还可作为历史信息，以供后来 的财务分析参考，保证财务分析的连续 性。
第二节 战略分析与会计分析
（四）比率分析法的局限性
比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之 间的变动
很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系 比率给人们不保险的最终印象 比率不能给人们会计报表关系的综合观点
二、因素分析法
（一）因素分析的含义
（二）连环替代法 （三）差额计算法
（一）因素分析的含义
企业的很多财务指标往往由多个相互联系的因 素共同决定。当这些因素发生不同方向、不同 程度的变动时，对相应的财务指标会产生不同 的影响。因此，对这些财务指标的差异分析， 可以不只局限在财务指标本身与比较标准的差 异上，还可以进一步从数量上测定每一个影响 它的因素对差异的影响方向和程度，从而便于 抓住主要矛盾，找到解决问题的线索。
财务分析三财务分析方法掌握
巴菲特认为--看财报首先看真假 ※“当经理们想向你解释清企业经营的实际情况时，可以在财务会计规则的规范下做到合规地实话实说。
※但当他们想要弄虚作假时，同样也可以在财务会计规则的规范下做到合规地谎话连篇。
※如果你不能看明白同样合规的报表究竟说的是真是假，你就不必从事投资选股这个公司了”。
一、财务报告的制度框架及其对会计信息质量的影响
市场总量 及
增长前景
ห้องสมุดไป่ตู้
行业所处 发展阶段
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
行业 市场边界
买方卖方 数量及 相对规模
行业技术 变革速度
产品差别 和一体化
程度
（二）行业竞争程度与行业盈利能力分析 竞争程度高的行业-----盈利能力较低； 竞争程度低的行业-----盈利能力较高； 二、企业竞争策略及竞争优势分析 世界上没有不赚钱的行业，只有不赚钱的企业。 ※企业竞争策略分析： 竞争策略有：成本领先竞争策略
预防制品 血液制品
62.33% 55.30%
上海莱士 白蛋白 静注丙球
55.25% 73.11%
华兰生物 毛利率 (002007) (2010年中期)
静注丙球
70.84%
流脑疫苗
90%
流感疫苗
88.82%
人血白蛋白 66.24%
Ø行业特征 Ø----垄断行业或竞争性行业； Ø----产品价格管制； Ø有些企业可能一半是经济，一半是政治；如我国石油及电力行业，具有垄断性和对国民经济及民众生活影
u竞争优势 u企业核心能力与实施战略的关键因素相匹配 u企业价值链与实施战略的作业活动相匹配 u企业可持续的竞争优势
第三节
会计分析
※目的：评价企业会计报告所反映的财务状况与经营成果的真实程度。
第3章财务分析
（二）利润表
反映企报表、期间报表 编制原则：权责发生制
利润表基本结构：
净利润
营业 利润
利润 总额
所得税 费用
营业外 收入
营业外 支出
营业 收入
营业 成本
营业税金 及附加
销售 费用
管理 费用
财务 费用
资产减 值损失
投资 收益
公允价值变 动损益
一、短期偿债能力
✓ 短期偿债能力是企业偿付短期债务的能力，也反映 了企业资产的流动性； ✓ 短期债权人通常只关心企业的资金状况和现金流状 况，而不关心企业的盈利能力。
（一）影响短期偿债能力的因素
1.短期债务的规模和构成项目 2.流动资产的规模和构成项目 3.企业经营活动的现金流量 4.企业短期资金筹集能力
投资活动现金流入：
收回投资 取得股利、利息或利润 出售长期资产
筹资活动现金流入：
吸收权益性投资 借款
期初 现金
增减额
期末 现金
经营活动现金流出：
购买商品、劳务 支付工资 税费
投资活动现金流出：
各种投资 购买长期资产
筹资活动现金流出：
偿债 支付股利、利息
项
目
一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出
比较标准： 绝对标准 历史标准 行业标准 计划标准
比较形式 总量和结构比 横向比和纵向比
比较中应注意的问题： 口径一致 时间一致 会计政策、估计一致 企业类型、规模一致
2、比率分析法
比率分析法是通过计算性质不同但又相关的指标 的比率，并同标准相比较，从而揭示企业财务状 况本质特征的一种方法。任何两个数据都可以计 算出两者的比率，但只有相关的两个数据的比率 才有意义利用两个性质不同但又相关的两个财务 数据计算的比率称为财务比率。
财务管理学第三章财务分析45页PPT.pptx
存货周转率比较
4
3
2
长虹
1
康佳
0
长虹 康佳
1994 3.24 2.58
1995 3.83 2.84
1996 3.68 2.99
1997 3.7 2.51
1998 1.5 2.35
股东权益报酬率比较
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
长虹 康佳
0.1
0
长虹 康佳
1994 0.52 0.34
1995 0.51 0.35
1997 1.85 1.32
1998 2.08 1.37
速动比率比较
1.4
1.2
1
0.8
0.6
长虹
0.4
康佳
0.2
0 1994 1995 1996 1997 1998
长虹 0.88 1.21 1.09 1.4 1.1 康佳 0.44 0.44 0.37 0.55 0.64
资产负债率比较
0.7
0.6
财务费用
14,254,508.64
131,675,564.69
净利润
81,278,609.87
-502,548,085.93
郑百文杜邦分析答案
股东权益报酬率 =（-502548085.93）/221912366.985
=-226.46%
资产报酬率
×
= （-502548085.93）/2752561748.05
净利润 平均股东权益总额
100％
*主营业务毛利率＝
主营业务收入－主营业务成本 主营业务收入
100％
*主营业务净利率＝
净利润 主营业务收入
100％
3第3章 财务分析方法
3.趋势分析法
第四节 比率分析与因素分析
• 一、比率分析法 • （一）比率分析法的定义 • （二）比率分析指标 • （三）标准比率 • （四）比率分析法的局限 • 二、因素分析法 • （一）连环替代法 • （二）差额计算法
3.趋势分析法
第四节 比率分析与因素分析
• 一、比率分析法 • （一）比率分析法的定义 • （二）比率分析指标 • （三）标准比率 • （四）比率分析法的局限 • 二、因素分析法 • （一）连环替代法 • （二）差额计算法
第一节 财务分析一般方法
• 二、财务分析步骤与程序 • （一）财务分析信息搜集整理阶段
– 1.明确分析目的 • 报表分析人必须事先明确分析目的。分析目的是因 人（企业家、银行家、投资者、经营者？）而异的。
– 2.确立分析范围 • 根据具体情况有选择地确立分析范围，按照成本效 益的原则，进行重点分析。
– （二）建立指标体系 • 根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关 系式 • 假设基期指标设定为：A1，B1，C1，报告期指标设 定为：A2，B2，C2，建立Y1和Y2两个指标体系，即： • Y1=A1*B1*C1=10*20*30=6000 （1） • Y2=A2*B2*C2=20*10*40=8000 （2） • （2）-（1）得：实际比计划多2000（8000-6000）
– 利润表与现金流量表结合比率——净利润与经营现金 净流量之比、经营现金流量与利息支出之比、经营现 金净流量与营业收入之比
三、标准比率
• 算术平均法 • 综合报表法 • 中位数法
四、比率分析法的局限性
• 比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间 的变动；
• 很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系； • 比率给人们不保险的最终印象； • 比率不能给人们会计报表关系的综合观点。
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二、长期偿债能力比率
（一）资产负债率、产权比率和权益乘数 1、公式： 资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益
2、共同的功能： （1） 反映企业的长期偿债能力 （2） 反映企业的资本结构
2020/7/29
3、三者之间的关系
产权比率=负债/所有者权益 =负债/（资产—负债） =资产负债率/（1-资产负债率）
20 000 000
负债与所有者权益总计
金额
800 000 13 000 000 1 100 000
0 10 000 20 000 14 930 000
0 0 0 5 000 000 0 50 000 20 000
20 000 000
第二节 财务比率分析方法
一、变现能力比率或称短期偿债能力比率 二、 长期偿债能力比率 三、 企业营运能力比率 四、 企业盈利能力比率
2000
未分配利润 600
减：任意盈余公积 200
股东权益合计 7000
已分配的股利
1200
未分配利润
600
要求计算：
（1）普通股的每股收益
（2）计算市盈率、每股股利、股利支付率
（3）计算每股净资产。 2020/7/29
例题2：某公司97年会计利润2300万元，所得税率33%，年初
发行在外的普通股2490万股（每股面值1元，市价8元）优先
权益乘数=资产/所有者权益 =资产/（资产—负债） =1/（1—资产负债率）
2020/7/29
（二）利息保障倍数
1、公式： 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 2、说明： （1）利息是要由利润偿还的，所以要用息税前利 润指标； （2）利息费用是指本期发生的全部应付利息，包 括财务费用中本期的利息和计入固定资产成本的资 本化利息，后者也是需要由利润偿还的。 （3）这是唯一一个既反映偿债能力由反映盈利能 力的指标。
净利润①×股东权益③×资产④×销售收入② = —————————————————————
股数③×股东权益④×资产②×销售收入①
= 销售净利率×资产周转率×每股净资产×权益乘数
2020/7/29
（七）每股股利与股利发放率、股利保障倍数、留存收益率 股利总额
每股股利= —————— 普通股股数 每股股利
2020/7/29
一、变现能力比率或称短期偿债能力比率
1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债=2/1
2、速动比率 速动比率=速动资产/流动负债
=(流动资产－存货－其他流动资产)/流动负债=1/1
3、现金比率 现金比率 =（现金＋现金等价物）/流动负债 =（现金＋短期投资）/流动负债
2020/7/29
净利润 = ———————×100%
股东权益
2020/7/29
杜邦分析模型
净利润 股东权益报酬率= ———————×100%（上下同乘资产）
股东权益
净利润×资产 = ——————— （重新组合）
股东权益×资产
= 资产净利率×权益乘数（如果上式再同乘销售收入）
净利润①×资产③×销售收入② = ——————————————— （重新组合）
（五）成本费用净利率
利润总额 成本费用利润率= ————————×100%
成本费用总额
2020/7/29
（六）每股收益
净利润—优先股股利 每股收益= ————————————
发行在外的普通股平均股数
2020/7/29
依据此法我们可以看每股收益与每股净资产的关系： 净利润
每股收益业营运能力比率
（一） 营运能力比率计算的基本原理
该种资产完成的周转额 某种资产的周转率= ——————————————
该种资产的平均占用额
反映企业营运能力的指标主要有周转率（周转次 数）、和周转天数。
2020/7/29
（二）反映营运能力的财务比率 1.存货周转率
存货完成的周转额 存货周转率= —————————
2020/7/29
四、财务分析的基本方法
（一）比较分析法 1、按比较对象（和谁比）分类 2、按比较内容（比什么）分类——直比、趋势 3、财务分析的核心问题——寻找原因、解释原因
（二）因素分析法——确定各影响因素的影响程度 具体方法又分为： 1、定基替代法 2、指标分解法 3、连环替代法 4、差额分析法
财务分析的最基本职能，是将大量的报表数 据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的 不确定性。
2020/7/29
（ 二）财务分析的作用
1、评价企业一定时期的财务状况 2、为报表使用者决策提供依据 3、检查、考核企业内部各职能部
门工作情况和业绩水平
2020/7/29
三、财务分析的基础
财务分析的起点是财务报表，分析使用的 大量数据大部分了来源于公开发布的财务报表 。财务分析的前提是正确理解财务报表。 （一）资产负债表 （二）利润表 （三）现金流量表 （四）税收
销售收入 应收账款 = ————————— 平均占用额 应收账款周转率
销售收入 = —————————×周转期
360
2020/7/29 = 日销售额×收现期
其他营运能力指标
3、 流动资产周转率
销售收入
= —————————— 平均流动资产
4、 固定资产周转率
销售收入
= —————————— 平均固定资产净值
销售收入 = ———————————
—（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2
应收账款周转天数
360 = —————————
应收账款周转率
360×应收账款平均占用额 = ————————————
— 销售收入
2020/7/29
从上面可推出： 360
应收账款周转率= ————————————— 周转天数（周转期、收现期）
2020/7/29
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产
资产总计
2020/7/29
金额
负债与所有者权益
12 000 000
0 6 000 000 2 000 000
短期借款 预收账款 应付账款 应付工资 应付福利费 应交税金 小计 长期借款 应付债券 长期应付款 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
股东权益③×资产②×销售收入①
2020/7/29
=销售净利率×资产周转率×权益乘数
杜邦分析图
股东权益报酬率
总资产报酬率
×
权益乘数
销售净利率
×
权益
总资产周转率
总资产 ÷股东
销售净利÷销售收入 销售收入÷总资产
股东权益 ＋负债
销售收入-成本费用 -所得税 流动资产＋非流动资产
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长期负债＋流
2020/7/29
五、财务分析的局限性
1、财务报表本身的局限性 （1）历史成本 （2）假设币值不变 （3）稳健原则
2020/7/29
2、报表的真实性问题 （1）技能原因 （2）道德原因 3、企业会计政策的不同选择影响可比性
——会计政策的变化给财务分析带来不可比性 4、比较基础问题 （1）横向比较——同业标准 （2）趋势分析——历史数据 （3）差异分析——计划预算
存货的平均占用额
销售成本
= ————————————— （期初存货＋期末存货）÷2
存货的周转天数=360天÷存货周转率
1.
360×存货平均占用额
2.
= ————————————
3.
2020/7/29
销售成本
2.应收账款周转率
应收账款周转率
应收账款完成的周转额 = ————————————
— 应收账款平均占用额
2020/7/29
（三）其它指标 1、有形净值债务率=负债总额/（所有者权 益—无形资产净值） 2、现金利息保障倍数=（经营活动现金净流 量＋现金利息支出＋付现所得税）/现金利息支出 3、偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量
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（四）影响长期偿债能力的因素 1、租赁活动 2、或有负债 3、担保责任
每股收益
（十）市净率
每股市价 市净率= ——————
每股净资产
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例1某公司本年利润分配以及年末股东权益的资料如下：
净利润
2100
股本
3000
加：年初未分配利润 400
(每股面值1元，每股市价10.5元)
可供分配利润
2500
资本公积
2200
减：法定盈余公积 500
盈余公积
1200
可供分配利润
股500万股（每股面值2元，按面额10%的比例支付股利）。
7月1日将优先股按1：2的比例全部转化为普通股，11月1
日购回股票48万股，本年宣告的普通股现金股利为860.5万元
，年末股东权益总额为8260.8万元。
要求计算：1、计算以下指标：
（1） 该公司97年的每股收益 （2）市盈率
（3）每股股利
（4）股利支付率
第三章 财务分析及其基本方法 第一节 财务分析概述 第二节 财务比率分析方法
2020/7/29
第一节 财务分析概述
一、财务分析的概念及作用 （一）财务分析的概念——是指以财务报表和其
他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分 析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务 状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、 预测未来，帮助利益关系集团改善决策。
5、 总资产周转率
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销售收入
= —————————— 平均总资产（固定资产为净值）
四、企业盈利能力比率
（一）销售净利率 净利润
销售净利率= ————————×100% 销售收入
2020/7/29