企业价值评估市场法与收益法比较分析
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企业价值评估市场法与收益法比较分析
摘要： 企业价值评估中比较重要的方法是市场法和收益法，本文先从原因入手，分析了为什么主要分析这 两种方法，并对这两种方法进行了详细的叙述和分析，说明了两种方法的应用前提，主要原理公式和优缺 点。在后面部分详细的对两种方法进行了分析，说明市场法应用起来比较直接快捷，收益法从本质中反映 企业价值。经过分析我们可以发现，不同的方法适用于不同的企业，没有一个方法可以适用于全部情况。 要得到全方位的企业价值评估结果，可以对同一个企业应用不同的分析方法，最终得到一个比较综合的结 果。 关键词： 企业价值；评估方法；市场法；收益法
Market approach and income approach compared about business valuation
Abstract: Business valuation method is the more important market approach and income approach, the reasons for this start, analyzes why the primary analysis of these two methods, and the two methods described and analyzed in detail to illustrate the two methods The application of the premise, the main principle of the formula and the advantages and disadvantages. In the later part of the detailed analysis of the two methods shows that the market is relatively straightforward and efficient method to apply it, the income approach is essentially reflected in enterprise value. Through analysis we can find different ways for different companies, there is no way to apply to all situations. To get the results of a full range of business valuation, business applications can be different for the same analytical methods, and ultimately get a more comprehensive results. Key words: Enterprise Value; Assessment methods; Market approach; Income Approach
我国现行的评估方法主要有成本法、市场法和收益法。成本法是指构成企业的各种要素 资产按重置成本法计算的评估价值加总求得企业整体价值的方法。主要按账面价值计算，比 较受账面价值的影响，又重视历史投入，没有从资本的失效率和企业的运行效率角度考虑， 所以比较不适合这种方法来进行现代的企业价值评估，市场法和收益法则有很大不同，市场 法通过类比相似企业，就能比较真实的反映企业在现行市场上的价值，而收益法运用估算被 评估资产的未来预期收益并折算成现值来确定资产价值的一种资产评估方法。都比较注重企 业的整体价值和未来收益性，对企业的投资和内部管理起到一定作用，本文通过对后两种方 法的比较分析，找出两种方法的使用环境，为企业价值评估提供一些帮助。
1
目录
1 企业价值评估含义及意义 ............................................................................................................3... 2 市场法评估企业价值的基本要点 .................................................................................................3..
2.2.1 市盈率估计法 ............................................................................................................4... 2.2.2 市净率估计法 ............................................................................................................4... 2.2.3 收入乘数法 ................................................................................................................5... 2.2.4 彼得 .林奇增长率法 ....................................................................................................5.. 2.3 用市场法评估企业价值的优缺点分析 ...............................................................................5.. 2.3.1 市场法优点 ................................................................................................................5... 2.3.2 市场法缺点 .......................................................................................................................5... 3 收益法评估企业价值的基本要点 .................................................................................................6.. 3.1 收益法的基本原理 ..............................................................................................................6... 3.2 收益法中的具体方法简介 ...................................................................................................6.. 3.2.1 现金流量贴现法 ........................................................................................................6... 3.2.2 经济利润模型法 ........................................................................................................7... 3.3 收益法评估企业价值的优缺点分析 ...................................................................................7.. 3.3.1 收益法优点 ................................................................................................................7... 3.3.2 收益法局限性 ............................................................................................................8... 4 市场法与收益法比较分析 ............................................................................................................8... 4.1 前提条件的比较 ..................................................................................................................8... 4.2 评估思路的比较 ..................................................................................................................8... 4.3 评估结果的比较 ..................................................................................................................9... 结束语 ..............................................................................................................................................9.... 参考文献： ....................................................................................................................................1..0..
2
1 企业价值评估含义及意义
随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善，市场体系日趋健全，各种公司企业的逐 渐增多，投资风险也日益增大，企业价值评估也越来越重要。而企业价值评估就是将一个企 业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资源状况和整体获利能力，充分考虑影响企 业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价 值的综合性评估。而当企业的兼并、重组、出售等经济行为活动发生时就需要采用适当的方 法对企业价值进行客观地评价，特别是购买的目的只是为了重组后再出售，只有通过对公司 价值的计算，寻找被市场低估的目标公司，再通过金融市场筹资或运用财务杠杆进行收购、 重组或整体出售，或进行分拆出售获利，在这种情况下，就需要对目标公司进行精确估价以 确保获利。 另外， 投资者在决定买入或是卖出证券的时候， 也需要对该公司进行科学地估价， 然后将所得到的内在价值与证券市场价格进行比较，只有这样才能够坚持价值投资的正确取 向，最大限度地降低风险，最终分ห้องสมุดไป่ตู้企业稳定发展所带来的利益。所以企业价值评估的地位 日趋重要。
2.1 市场法的基本原理 ..............................................................................................................3... 2.2 市场法分析中的具体方法简介 ...........................................................................................4..
摘要： 企业价值评估中比较重要的方法是市场法和收益法，本文先从原因入手，分析了为什么主要分析这 两种方法，并对这两种方法进行了详细的叙述和分析，说明了两种方法的应用前提，主要原理公式和优缺 点。在后面部分详细的对两种方法进行了分析，说明市场法应用起来比较直接快捷，收益法从本质中反映 企业价值。经过分析我们可以发现，不同的方法适用于不同的企业，没有一个方法可以适用于全部情况。 要得到全方位的企业价值评估结果，可以对同一个企业应用不同的分析方法，最终得到一个比较综合的结 果。 关键词： 企业价值；评估方法；市场法；收益法
Market approach and income approach compared about business valuation
Abstract: Business valuation method is the more important market approach and income approach, the reasons for this start, analyzes why the primary analysis of these two methods, and the two methods described and analyzed in detail to illustrate the two methods The application of the premise, the main principle of the formula and the advantages and disadvantages. In the later part of the detailed analysis of the two methods shows that the market is relatively straightforward and efficient method to apply it, the income approach is essentially reflected in enterprise value. Through analysis we can find different ways for different companies, there is no way to apply to all situations. To get the results of a full range of business valuation, business applications can be different for the same analytical methods, and ultimately get a more comprehensive results. Key words: Enterprise Value; Assessment methods; Market approach; Income Approach
我国现行的评估方法主要有成本法、市场法和收益法。成本法是指构成企业的各种要素 资产按重置成本法计算的评估价值加总求得企业整体价值的方法。主要按账面价值计算，比 较受账面价值的影响，又重视历史投入，没有从资本的失效率和企业的运行效率角度考虑， 所以比较不适合这种方法来进行现代的企业价值评估，市场法和收益法则有很大不同，市场 法通过类比相似企业，就能比较真实的反映企业在现行市场上的价值，而收益法运用估算被 评估资产的未来预期收益并折算成现值来确定资产价值的一种资产评估方法。都比较注重企 业的整体价值和未来收益性，对企业的投资和内部管理起到一定作用，本文通过对后两种方 法的比较分析，找出两种方法的使用环境，为企业价值评估提供一些帮助。
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目录
1 企业价值评估含义及意义 ............................................................................................................3... 2 市场法评估企业价值的基本要点 .................................................................................................3..
2.2.1 市盈率估计法 ............................................................................................................4... 2.2.2 市净率估计法 ............................................................................................................4... 2.2.3 收入乘数法 ................................................................................................................5... 2.2.4 彼得 .林奇增长率法 ....................................................................................................5.. 2.3 用市场法评估企业价值的优缺点分析 ...............................................................................5.. 2.3.1 市场法优点 ................................................................................................................5... 2.3.2 市场法缺点 .......................................................................................................................5... 3 收益法评估企业价值的基本要点 .................................................................................................6.. 3.1 收益法的基本原理 ..............................................................................................................6... 3.2 收益法中的具体方法简介 ...................................................................................................6.. 3.2.1 现金流量贴现法 ........................................................................................................6... 3.2.2 经济利润模型法 ........................................................................................................7... 3.3 收益法评估企业价值的优缺点分析 ...................................................................................7.. 3.3.1 收益法优点 ................................................................................................................7... 3.3.2 收益法局限性 ............................................................................................................8... 4 市场法与收益法比较分析 ............................................................................................................8... 4.1 前提条件的比较 ..................................................................................................................8... 4.2 评估思路的比较 ..................................................................................................................8... 4.3 评估结果的比较 ..................................................................................................................9... 结束语 ..............................................................................................................................................9.... 参考文献： ....................................................................................................................................1..0..
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1 企业价值评估含义及意义
随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善，市场体系日趋健全，各种公司企业的逐 渐增多，投资风险也日益增大，企业价值评估也越来越重要。而企业价值评估就是将一个企 业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资源状况和整体获利能力，充分考虑影响企 业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价 值的综合性评估。而当企业的兼并、重组、出售等经济行为活动发生时就需要采用适当的方 法对企业价值进行客观地评价，特别是购买的目的只是为了重组后再出售，只有通过对公司 价值的计算，寻找被市场低估的目标公司，再通过金融市场筹资或运用财务杠杆进行收购、 重组或整体出售，或进行分拆出售获利，在这种情况下，就需要对目标公司进行精确估价以 确保获利。 另外， 投资者在决定买入或是卖出证券的时候， 也需要对该公司进行科学地估价， 然后将所得到的内在价值与证券市场价格进行比较，只有这样才能够坚持价值投资的正确取 向，最大限度地降低风险，最终分ห้องสมุดไป่ตู้企业稳定发展所带来的利益。所以企业价值评估的地位 日趋重要。
2.1 市场法的基本原理 ..............................................................................................................3... 2.2 市场法分析中的具体方法简介 ...........................................................................................4..