企业社会责任与企业绩效关系探究
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Байду номын сангаас
一尧相关文献综述 从现有研究文献看，实证检验企业社会责任与企业绩效之 间关系的研究始于 20 世纪 70 年代。李丰团（2012）研究表明企 业社会责任对企业财务绩效具有正向影响，企业社会资本在两 者之间起中介作用。温素彬等（2008）的研究证实了企业社会责 任对财务绩效的影响要分为长期和短期，短期看两者负相关，长 期看两者反而正相关。王葳葳（2010）采用了统计分析方法对股 利与公司价值之间的关系进行了分析，重点选取了在 2006— 2009 年，3 年内上市公司作为研究样本，使用软件进行描述性统 计、相关性分析和多元线性回归等进行统计学分析。 二尧数据来源与变量选取 渊一冤数据来源 本文选取 2013—2018 年江苏省 189 家上市公司数据，企业
用要 要要基于 FAVAR 模型[J].金融论坛袁2018渊11冤. [5]刘秋英.调控背景下银行房地产开发贷款风险与防范要 要要基 于商业银行压力测试方法实证研究分析[J].经济师袁2014渊07冤. [6]张明袁陈玉玲等.房价下行是否会引爆银行业危机要 要要涉房贷 款估算与银行压力测试[J].武汉金融袁2017渊12冤. [7]邓坤.楼市博弈迷局中商业银行住房抵押贷款信用风险要 要 要 基于 VAR 和 t要Copula 方法[J].财经科学袁2014渊11冤. [8]Louzis袁D.P.袁Vouldis袁A.T.袁and Metaxas袁V.L.袁2012. Macroeco鄄 nomic and Bank-specific Determinants of Non-performing Loans in Greece院A Comparative Study of Mortgage袁Business and Con鄄 sumer Loan Portfolios[J]. Journal of Banking & Finance袁36渊4冤. [9]Wilson T C. Portfolio credit risk[J]. 1997渊10冤. [10]Berkowitz J. A coherent framework for stress-testing [J]. Social Science Electronic Publishing袁1999渊02冤.
参考文献院 [1]汪寿阳袁张静袁王振全.日元贬值对中国出口的影响:压力测试 分析[J].管理评论袁2002渊07冤. [2]徐明东袁刘晓星.金融系统稳定性评估:基于宏观压力测试方 法的国际比较[J].国际金融研究袁2008渊02冤. [3]宇文境泽袁李诚.基于压力测试的我国商业银行个人房贷违 约风险评估[J].经营管理者袁2010渊05冤. [4] 潘岳汉袁 易晓溦. 商业银行压力测试宏观情景构建及应
渊二冤变量的选取 1. 被解释变量的选取。本文选取企业绩效作为本文的被解 释变量。被解释变量的衡量指标选取了企业的托宾值（用 tp 表 示）来衡量企业绩效状况。该指标的计算方法是用上市公司的 市场价值除以上市公司的账面价值。同时还采用了企业的净资 产收益率（用 roe 表示）来衡量企业绩效状况，验证模型结果的 稳健性。 2. 解释变量的选取。本文采用上市公司的每股收益进行衡 量（用 eps 表示）。客户责任方面用上市公司主营业务成本与正 营业务收入的比值（用 khzr 表示）来衡量。对于债权人责任的履 行状况采用上市公司现金净流量与负债的比值 （用 zqrzr 表 示）。对于政府的责任方面用企业各项税费支出的现金与企业 营业收入的比值（用 zfzr 表示）来衡量企业对于政府责任的履 行状况。对于员工责任用企业支付员工各项工资支出的现金与 企业营业收入的比值（用 ygzr 表示）来衡量。对于供应商责任用 上市公司应收账款周转率（用 gyszr 表示）。 3. 控制变量和中介变量的选取。在参考有关文献的基础
渊作者单位院南京审计大学金融学院冤
69
产业研究
社会责任与企业绩效进行了实证分析。实际上，江苏省目前有 400 多家上市公司，但是由于停牌、ST，以及数据样本的不可得 性，能够实际有效利用数据的上市公司为 189 家。部分指标存 在一定的数据缺失问题，但是总体而言缺失数据较少，对于实 证分析没有明显影响，进而本文对此未做处理。考虑到样本为 短面板数据本文采用了固定效应模型进行实证分析，同时考虑 到不同年份之间的差异性，将各年份作为虚拟变量加入模型 中。
经济形势做出审慎评估，依照根据信贷投放区域的房地产经营 环境建立起有针对性的风险评估小组。通过灵活的区域性小组 形式，更加及时准确地捕捉本区域内的房地产行业风向，如土 地供应情况、项目开发进度以及房地产价格区间等信息动态。 结合区域专家研讨等多种补充手段，在深刻分析国家房地产行 业政策的基础上结合本地区域特质进一步完善风险识别机制， 确保房地产信贷风险管理的精准性。
10.13999/j.cnki.scyj.2019.09.023
产业研究
企业社会责任与企业绩效关系探究
李松琦 / 文
摘
本文基于江苏省上市公司的实证分析袁研究了企业社会责任履行状况与企业绩效之间的关系问题袁股利政
要 策在企业社会责任与企业绩效之间的中介效应作用袁检验得出袁这种中介作用和传导机制作用确实存在遥
关键词：企业社会责任；企业绩效；股利政策
“企业承担社会责任是否具有实际意义”在企业社会责任 这个概念刚被提出时引起过激烈讨论，我国在 2006 年执行的 新《公司法》明确提出企业在进行自身发展的同时应当承担相 应的社会责任，自此对于该问题的讨论在实践领域和学术领域 逐渐达成了共识。但是尽管如此，新闻媒体中有关于企业不履 行社会责任的报道依旧屡见不鲜。从 2018 年企业社会责任履 行 的 总 体 情 况 来 看 ，虽 然 最 近 几 年 整 体 评 分 一 直 处 于 一 个 上 升的态势，但 2018 年整体评分下降，五星级企业与 2017 年相 比 数 量 下 降 严 重 ，处 于“ 旁 观 者 ”阶 段 、达 到 一 星 级 水 平 的 企 业数量占比仍高达 42%。虽然我国企业在履行社会责任上呈 现 出 优 秀企 业 不 断 增 多 的 态 势 ，但 是 可 以 看 出 目 前 已 经 进 入 一 个 瓶 颈 状 态 ，继 续 加 强 企 业 履 行 社 会 责 任 意 识 的 任 务 依 旧 艰巨。
一尧相关文献综述 从现有研究文献看，实证检验企业社会责任与企业绩效之 间关系的研究始于 20 世纪 70 年代。李丰团（2012）研究表明企 业社会责任对企业财务绩效具有正向影响，企业社会资本在两 者之间起中介作用。温素彬等（2008）的研究证实了企业社会责 任对财务绩效的影响要分为长期和短期，短期看两者负相关，长 期看两者反而正相关。王葳葳（2010）采用了统计分析方法对股 利与公司价值之间的关系进行了分析，重点选取了在 2006— 2009 年，3 年内上市公司作为研究样本，使用软件进行描述性统 计、相关性分析和多元线性回归等进行统计学分析。 二尧数据来源与变量选取 渊一冤数据来源 本文选取 2013—2018 年江苏省 189 家上市公司数据，企业
用要 要要基于 FAVAR 模型[J].金融论坛袁2018渊11冤. [5]刘秋英.调控背景下银行房地产开发贷款风险与防范要 要要基 于商业银行压力测试方法实证研究分析[J].经济师袁2014渊07冤. [6]张明袁陈玉玲等.房价下行是否会引爆银行业危机要 要要涉房贷 款估算与银行压力测试[J].武汉金融袁2017渊12冤. [7]邓坤.楼市博弈迷局中商业银行住房抵押贷款信用风险要 要 要 基于 VAR 和 t要Copula 方法[J].财经科学袁2014渊11冤. [8]Louzis袁D.P.袁Vouldis袁A.T.袁and Metaxas袁V.L.袁2012. Macroeco鄄 nomic and Bank-specific Determinants of Non-performing Loans in Greece院A Comparative Study of Mortgage袁Business and Con鄄 sumer Loan Portfolios[J]. Journal of Banking & Finance袁36渊4冤. [9]Wilson T C. Portfolio credit risk[J]. 1997渊10冤. [10]Berkowitz J. A coherent framework for stress-testing [J]. Social Science Electronic Publishing袁1999渊02冤.
参考文献院 [1]汪寿阳袁张静袁王振全.日元贬值对中国出口的影响:压力测试 分析[J].管理评论袁2002渊07冤. [2]徐明东袁刘晓星.金融系统稳定性评估:基于宏观压力测试方 法的国际比较[J].国际金融研究袁2008渊02冤. [3]宇文境泽袁李诚.基于压力测试的我国商业银行个人房贷违 约风险评估[J].经营管理者袁2010渊05冤. [4] 潘岳汉袁 易晓溦. 商业银行压力测试宏观情景构建及应
渊二冤变量的选取 1. 被解释变量的选取。本文选取企业绩效作为本文的被解 释变量。被解释变量的衡量指标选取了企业的托宾值（用 tp 表 示）来衡量企业绩效状况。该指标的计算方法是用上市公司的 市场价值除以上市公司的账面价值。同时还采用了企业的净资 产收益率（用 roe 表示）来衡量企业绩效状况，验证模型结果的 稳健性。 2. 解释变量的选取。本文采用上市公司的每股收益进行衡 量（用 eps 表示）。客户责任方面用上市公司主营业务成本与正 营业务收入的比值（用 khzr 表示）来衡量。对于债权人责任的履 行状况采用上市公司现金净流量与负债的比值 （用 zqrzr 表 示）。对于政府的责任方面用企业各项税费支出的现金与企业 营业收入的比值（用 zfzr 表示）来衡量企业对于政府责任的履 行状况。对于员工责任用企业支付员工各项工资支出的现金与 企业营业收入的比值（用 ygzr 表示）来衡量。对于供应商责任用 上市公司应收账款周转率（用 gyszr 表示）。 3. 控制变量和中介变量的选取。在参考有关文献的基础
渊作者单位院南京审计大学金融学院冤
69
产业研究
社会责任与企业绩效进行了实证分析。实际上，江苏省目前有 400 多家上市公司，但是由于停牌、ST，以及数据样本的不可得 性，能够实际有效利用数据的上市公司为 189 家。部分指标存 在一定的数据缺失问题，但是总体而言缺失数据较少，对于实 证分析没有明显影响，进而本文对此未做处理。考虑到样本为 短面板数据本文采用了固定效应模型进行实证分析，同时考虑 到不同年份之间的差异性，将各年份作为虚拟变量加入模型 中。
经济形势做出审慎评估，依照根据信贷投放区域的房地产经营 环境建立起有针对性的风险评估小组。通过灵活的区域性小组 形式，更加及时准确地捕捉本区域内的房地产行业风向，如土 地供应情况、项目开发进度以及房地产价格区间等信息动态。 结合区域专家研讨等多种补充手段，在深刻分析国家房地产行 业政策的基础上结合本地区域特质进一步完善风险识别机制， 确保房地产信贷风险管理的精准性。
10.13999/j.cnki.scyj.2019.09.023
产业研究
企业社会责任与企业绩效关系探究
李松琦 / 文
摘
本文基于江苏省上市公司的实证分析袁研究了企业社会责任履行状况与企业绩效之间的关系问题袁股利政
要 策在企业社会责任与企业绩效之间的中介效应作用袁检验得出袁这种中介作用和传导机制作用确实存在遥
关键词：企业社会责任；企业绩效；股利政策
“企业承担社会责任是否具有实际意义”在企业社会责任 这个概念刚被提出时引起过激烈讨论，我国在 2006 年执行的 新《公司法》明确提出企业在进行自身发展的同时应当承担相 应的社会责任，自此对于该问题的讨论在实践领域和学术领域 逐渐达成了共识。但是尽管如此，新闻媒体中有关于企业不履 行社会责任的报道依旧屡见不鲜。从 2018 年企业社会责任履 行 的 总 体 情 况 来 看 ，虽 然 最 近 几 年 整 体 评 分 一 直 处 于 一 个 上 升的态势，但 2018 年整体评分下降，五星级企业与 2017 年相 比 数 量 下 降 严 重 ，处 于“ 旁 观 者 ”阶 段 、达 到 一 星 级 水 平 的 企 业数量占比仍高达 42%。虽然我国企业在履行社会责任上呈 现 出 优 秀企 业 不 断 增 多 的 态 势 ，但 是 可 以 看 出 目 前 已 经 进 入 一 个 瓶 颈 状 态 ，继 续 加 强 企 业 履 行 社 会 责 任 意 识 的 任 务 依 旧 艰巨。