如何一年内调研300家公司----一个中国价值投资者的心路历程-PPT课件

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年度投资分析报告ppt通用模板

年度投资分析报告ppt通用模板
1、投资人不超过10名; 2、定向增发股票的价格相比二级市场价格一
般有6-8折的折让;
3、投资者通过定增持有的新股12个月内不得 转让,控股股东及其关联方认购的,36个月内 不得转让。
-12-
定向增发
某某投资
02
上市公司为什么要定向增发新股?
定增已成为上市公司再融资的主要 手段,经益财网投研中心的统计,其总
01
02
2017经济形势 投资环境
03
04
私募投资基金的合法性
定向增发
-6-
私募投资基金的合法性
01
各类私募基金管理人应当通过中国 证券投资基金业协会的私募基金登 记备案系统办理登记备案手续。
02
参与私募的必须是合格投资人。
03
私募绝对不可以公开宣传。
合法性
05
04
投资人与管理人之间必须定合同, 各方面的义务和责任必须规定清楚。
更为重要的是,定向增发的股权一般锁定期只
有一年,投资周期短且收益丰厚。目前投资人对公 司拟定向增发的股份的需求相当旺盛。
-17-
定向增发
05
哪些因素会影响定增产品的收益?
除了折价率,定向增发投资收益
率受大盘同期涨跌幅的影响更大,权
重达到70%。 如果要对某一具体的定增投资的 成败影响因素按重要性排序,股票市
具备长线投资特点。 上市公司定向增发,往往意味着优质资产的 注入、各方面资源的整合、强力的资金支持等长 期利好。通过引进战略投资者、实施并购或者整 体上市,定向增发极有可能给上市公司的业绩增 长带来立竿见影的效果。
-16-
定向增发
04
定向增发股票是利好还是利空,对股价的影响怎样?
比如鞍钢向鞍钢集团定向增发,然后再用募集 资金反向收购集团的优质钢铁资产,由此不仅解决 了长期存在的关联交易问题,而且还迅速提升了鞍 钢的经营业绩,增厚了每股收益,推动股价快速上 涨。

《投资人如何看企业》课件

《投资人如何看企业》课件

2 投资决策评估的3个
重要因素
风险评估、投资回报预测 和投资策略选择。
3 投资策略的选择要区
分不同的企业类型
根据企业的特点和行业特 点选择合适的投资策略。
《投资人如何看企业》 PPT课件
这是关于投资人如何看待企业的PPT课件。通过对企业背景、经营业绩、资本 结构、投资前景预测和投资决策评估等方面的分析,让你了解投资人关注的 重要因素。
企业背景分析
公司规模
了解企业的规模和发展情况,包括员工数量、分支机构等方面。
行业位置
分析企业在所处行业中的地位和竞争优势,以及市场发展前景。
市场份额
评估企业在市场上的份额和竞争对手之间的竞争关系。
经营业绩评估
营收情况
分析企业的年度营业额,了解企业的盈利能力 和收入来源。
市场增长率
了解所处行业的市场增长率,评估企业在市场 上的增长潜力。
利润率
评估企业的利润率,以确定企业的盈利能力和 运营效率。
竞争对手分析
分析竞争对手的优势和劣势,以及竞争对手对 企业的影响。
资本结构分析
股权结构
分析企业的股权结构,包括大股东、股权比例等。
财务状况
评估企业的财务状况,包括资产负债表、利润表等 财务数据。
投资前景预测
行业趋势分析
分析所处行业的趋势和发展前 景,以确定企业在该行业中的 发展潜力。
公司优劣势分析
评估企业的优势和劣势,确定 企业在市场中的竞争力。
Байду номын сангаас
投资回报率预测
预测投资在企业中的回报率, 以确定投资的可行性。
投资决策评估
风险评估
评估投资中的风险和不确定性, 以确定投资的风险承受能力。

最新如何进行企业调查PPT课件

最新如何进行企业调查PPT课件

➢ ⑤ 样本的抽取
➢ 调查样本要在调查对象中抽取,由于调查对象 分布范围较广,应制定一个抽样方案,以保证 抽取的样本能反映总体情况。样本的抽取数量 可根据市场调查的准确程度的要求确定,市场 调查结果准确度要求愈高,抽取样本数量应愈 多,一般可根据市场调查结果的用途情况确定 适宜的样本数量。样本的抽取可采用统计学中 的抽样方法,具体抽样时,要注意对抽取样本 的人口特征因素的控制,以保证抽取样本的人 口特征分布与调查对象总体的人口特征分布相 一致。
➢ (1)金融危机与外贸企业面临的困境与出路 ➢ (2)在国际产业转移背景下,我国相关产业、
企业的技术与产品升级战略与路径 ➢ (3)企业成功之道 ➢ (4)相关行业中的企业兼并重组状况调查 ➢ (5)相关行业或企业应对贸易壁垒的做法 ➢ ……
一、什么是企业调查
➢ 1. 走访具体的企业 ➢ 2. 市场调查 ➢ 3. 行业调查 ➢ 4. 其他
➢ ④ 调查地区范围
➢ 调查地区范围应与企业产品销售范围相一致, 当在某一城市做市场调查时,调查范围应为整 个城市;但由于调查样本数量有限,调查范围 不可能遍及城市的每一个地方,一般可根据城 市的人口分布情况,主要考虑人口特征中收入、 文化程度等因素,在城市中划定若干个小范围 调查区域,在各个区域内实施访问调查。这样 可相对缩小调查范围,减少实地访问工作量, 提高调查工作效率,减少费用。
➢ (内容,
市场调查工作的成果将体现在最后的调查报告 中。调查报告要按规范的格式撰写。
➢ 3. 行业调查 ➢ 如根据SCP分析框架,调查行业中的市场结
构、市场行为与市场绩效,应用SCP理论给 出分析,提出政策建议。
➢ 4. 其他:一定要联系具体的行业和企业,不能 泛泛而谈。
➢ ⑥ 资料的收集和整理方法

第1章 公司成长与企业价值PPT课件

第1章 公司成长与企业价值PPT课件
• 因此资产的增长率=收入的增长率 • 又由于杠杆固定,即(所有者权益/资产)为常数 • 因此资产的增长率=所有者权益的增长率
• 故可持续增长率可表达为:△所有者权益/基期所
有者权益
稳定净利率 稳定资产周转率
稳定资产利润率
利润与经营性资产、销售同比增长
经营性资产
金融负债 股东权益
当资本结构不变
股东权益与经营性资产、销售增长同比增长
• =利润率*资产周转率*资本结构 • 可知, g’由ROE和RR决定,而RR往往稳定(且比
例较小),因此,可知g’主要由ROE决定
• 补充: • 回顾g’另一推算方法: • 由于利润1=利润0+追加投资*资金报酬率 • 故:1+ g’ =1+(留存0+追加负债)/利润0 *资金报
酬率
• 公司保持稳定资本结构,设负债/股权=k • 则: g’ =权*资金报酬率
永续期之前的时期,预测期可以长至几十年或更长 (2)增长率分两种:预测期增长率g测、永续期增长率g永; EAT0为基期利润,假定股权自由现金流=净利润EAT (3)模型中的已知数: EAT0,股权资本成本r, g永 公司价值P与预测期n以及g测有关
P0
EAT(0 1+g测) EAT(0 1+g测)2
1r
(1 r)2
EAT(0 1+g测)n EAT(0 1+g测)(n 1+g永)
(1 r)n
r-g永
EAT(0 1+g测)(1-
1+g测 1r
)n
EAT(0 1+g测)(n 1+g永)
一、价值的r主-g要测 驱动因素
r-g永
1. 价值:DCF模型见上(EVA模型等其他模型本质上与此一致) (1)价值包括预测期和永续期价值两部分。永续期指未来增长 率保持稳定的时期,实践中一般为国民经济增长率;预测期为

中国大陆投资管理业的发展(ppt 45页)

中国大陆投资管理业的发展(ppt 45页)
資本市場尚不發達,缺乏有關對沖金融工具(如股指期貨,股票期權,認股權證 )
居民對基金、基金經理、基金管理公司的認知程度較低,很大部份投資者將基 金視作另一類有價證券,進行短期炒作
銷售渠道單一: – 封閉式基金:證券公司 – 開放式基金:商業銀行
機構業務
保險公司
大陸保險公司資產總額為人民幣4,000億元(2001年11月)
貫徹落實方面仍然面臨頗多問題與挑戰 大陸投資管理行業通過與國外同行進一步合作(如合資公司),引進及吸
收國際先進技術、經驗與做法,應會受益良多
WTO的影響
WTO對大陸投資管理業的影響
大陸於2001年12月在WTO框架下就開放國內投資管理業所作承諾:
– 允許成立中外合資基金管理公司 – 外方最初可持有33%的股權,並在三年後可增加至49%
企業年金
2000年國務院提出鼓勵建立企業年金(第三支柱)來補充基本養老保險
對於企業年金,在員工工資總額4%之內提供稅收優惠
估計三年內,企業年金規模將達1,000億元
目前,國內保險公司正積極開發壽險團體養老金產品,爭取企業年金 業務
養老金業務 - 最新發展
社保基金
2001年6月,決定成立全國社會保障基金(“社保基金”)及理事會
養老金業務
“三根支柱”
第一支柱
第二支柱
類型
強制性
既定福利
現收現付 (逐步過渡至預籌積累) 省級統籌
強制性 限定供款 預籌積累 個人帳戶
繳費
僱主繳納工資額的13% (最終增加至17%(2005年)) 上限:300% 下限:60% (上年省級平均工資)
僱主繳納7%(減少至3%) 僱員繳納4%(增加至8%) 總額為11%

投资年终工作总结PPT

投资年终工作总结PPT
投资策略与决策过程
REPORTING
投资策略制定
市场分析与预测
深入研究宏观经济、行业趋势和 市场动态,为投资策略提供决策
依据。
资产配置策略
根据风险承受能力和收益预期, 制定股票、债券、商品等资产的
配置比例。
个券选择策略
运用财务分析、估值模型等方法 ,挑选具有成长性和投资价值的
个券。
投资决策流程优化
投资决策委员会制度
建立投资决策委员会,负责审议投资策略、审批投资项目,提高 决策效率。
投资决策支持系统
引入量化分析、人工智能等技术手段,辅助投资决策,降低人为失 误风险。
信息披露与沟通机制
加强与投资团队、合作伙伴的信息披露与沟通,确保投资决策的及 时性和准确性。
风险控制与应对措施
风险识别与评估
定期对投资组合进行风险识别与评估,包括市场 风险、信用风险、流动性风险等。
2023
PART 06
未来展望与计划
REPORTING
市场趋势预测
宏观经济环境分析
深入研究国内外经济形势、政策导向及市场变化。
行业发展趋势预测
关注新兴产业、技术创新及产业链整合等方向。
资本市场动态监测
及时掌握股票、债券、期货等市场运行状况。
投资方向调整与优化
01
投资组合优化
根据市场趋势,调整股票、债券、现金等资产配比。
项目成本
项目成本控制在预算范围内,部分项目通过优化资源配置,实现 了成本节约。
收益率
投资项目的平均收益率为XX%,高于行业平均水平,显示出良 好的盈利能力。
问题与挑战总结
市场风险
部分项目受市场环境变化影响,收益波动较大,需要加强市场预测 和风险管理。

企业调研ppt报告

企业调研ppt报告

企业调研ppt报告
在撰写一个企业调研PPT报告时,关键是要清晰、简洁地表达调研结果和建议,以便向听众传达重要信息。

下面给出一个较为简要的PPT报告示例,您可以根据需要适当增减内容,以确保报告的全面性和准确性。

一、调研背景
1. 简要说明调研目的和范围
2. 引出本次调研的重要性和价值
二、调研方法
1. 描述调研方法和数据收集工具
2. 说明样本选择的原则和过程
三、调研结果
1. 陈述数据分析结果
a) 从整体情况出发,统计重要数据和指标
b) 绘制相关图表以直观地展示调研结果
2. 分析调研结果
a) 从定量和定性两个角度分析数据
b) 理解数据背后的趋势和原因
四、主要问题及建议
1. 根据调研结果得出主要问题
2. 提出解决问题的建议
a) 针对每个问题提出具体有效的建议和措施
b) 强调建议的针对性和可行性
五、总结与展望
1. 简要总结调研过程和结果
2. 展望未来的发展方向和可能的实施效果
六、致谢与参考资料
1. 对参与调研的人员致以谢意和肯定
2. 引用相关资料和数据源
在撰写PPT报告时,还需要注意以下几点:
- 简明扼要:语言要简洁明了,重点突出,使报告易于理解;- 结构清晰:保持逻辑性和条理性,通过标题和分段使内容有序且一目了然;
- 图文并茂:在报告中插入图表、图片等视觉元素,以增强信息呈现效果;
- 数据支撑:对于数据的解读和分析要有充足的支持,确保数据的准确性;
- 提出建议:在报告的最后部分,针对调研结果提出可操作性的建议。

以上是一份较为基本的PPT报告写作指南,具体内容以您的实际需要为准。

希望对您有所帮助!。

公司历史沿革调查与分析ppt

公司历史沿革调查与分析ppt
公司历史沿革调查与分析
目 录
• 引言 • 公司早期历史 • 公司成长与发展 • 公司成熟与变革 • 公司未来展望与挑战 • 结论与建议
01
引言
目的与意义
了解公司发展历程
通过调查和分析公司历史沿革,可以全面了解公司的创立背景、发展历程、业务范围、组 织结构等方面的信息,有助于深刻认识公司的现状和未来发展方向。
转型期
公司逐步剥离低效业务,聚焦核心业务,实现高质量发展。
组织结构与人员增长
01
初创期
公司组织结构简单,员工人数不足百人。
02
快速发展期
公司组织结构逐渐庞大,员工人数迅速增长,出现层级过多、管理混
乱等问题。
03
转型期
公司调整组织架构,简化管理流程,提高管理效率,员工人数控制在
合理范围内。
战略合作与投资
重要性。
05
公司未来展望与挑战
未来发展战略与目标
1 2
持续创新
公司将继续加大研发投入,开拓新的技术和产 品,以满足客户不断变化的需求。
拓展市场
公司计划扩大市场份额,进一步巩固和提升自 身品牌和行业地位。
3
人才培养
公司重视人才的培养和发展,将加强人才引进 和培训,提升员工的专业素养和服务能力。
潜在市场机会与挑战
额、竞争策略等。
市场地位
02
介绍公司在早期市场竞争中的地位,以及其竞争优势和劣势。
市场竞争策略
03
分析公司早期采取的竞争策略,如价格战、营销策略等,以及
其效果。
03
公司成长与发展
业务扩展与多元化
初创期
公司主营业务为电子商务,逐步拓展到物流、支付等领域。
快速发展期

企业研究报告PPT

企业研究报告PPT

企业研究报告PPT制作企业研究报告PPT时,以下是一些建议和步骤:1. 设计封面:选择一个简洁但引人注目的封面,包括报告标题、公司名称和日期。

2. 目录页:列出报告中各部分的标题和页码,以便读者可以快速找到感兴趣的内容。

3. 公司概况:介绍所研究的公司的背景和概况,包括公司的历史、使命、愿景和核心价值观,以及业务范围和地理分布。

4. 行业分析:进行深入的行业分析,包括市场规模、增长率、竞争态势、市场趋势和前景等。

可以使用图表、图像等可视化工具来呈现数据和统计信息。

5. 公司财务状况:总结公司的财务表现,包括收入、利润、资产负债表和现金流量表等。

可以使用图表来显示关键数据。

6. 业务策略和竞争优势:描述公司的业务策略和其在市场中的竞争优势。

强调公司核心能力、独特价值主张和创新能力。

7. SWOT分析:对公司进行SWOT分析,即分析其优势、劣势、机会和威胁。

这有助于评估公司在市场中的竞争地位和面临的挑战。

8. 未来展望:讨论公司的未来发展展望,包括战略重点、市场机会和风险。

可以讨论公司在适应新技术、扩大市场份额和开拓新市场方面的计划。

9. 结论和建议:总结报告的主要发现,并提出针对公司的建议。

这些建议应该基于报告中的分析和数据。

10. 参考文献:列出所有使用的参考文献和数据来源。

在制作PPT时,还需要注意以下几点:- 保持简洁:利用简洁的语言和图表来表达信息,避免文字过多和复杂的图表。

- 使用视觉效果:使用图标、图表、图片和色彩来增强可视化效果,提高吸引力和可读性。

- 注意排版和格式:确保文本和图像对齐,并使用一致的字体、字号和颜色。

- 注意版式:避免在一页上放置过多的信息,以免让观众感到不舒服。

如果需要,可以使用分页或动画效果来分隔内容。

- 演讲辅助:将PPT作为演讲的辅助工具,不要将所有信息都放在幻灯片上,而是用简短的文字和图像来突出重点,并在演讲过程中进行解释和阐述。

- 进行演示:在结束制作后,最好通过演示模式进行测试,确保幻灯片的流畅和逻辑性。

投资学:价值投资与公司分析 ppt

投资学:价值投资与公司分析 ppt


1、关于三大报表
资产负债表就象一家公司的信用报告 利润表告诉告诉我们这家公司在一定的时期内 赚了或损失了多少会计利润 现金流量表记录了流入和流出公司的全部现金 情况


(5)资本收益率或加权平均资本成本

二、资产负债表 资产-负债=所有者权益 资产负债表在任何时候都是平衡的,因此 它又叫平衡表。例如发行债券使负债增长, 而销售债券收到的现金也导致资产增长
4、销售和管理费用
9、股份数——要注意潜在的可以转化成股票的有价证券, 比如股票期权,当它变成股份时会稀释原股东的收益 10、每股盈利(可以将其与每股现金流相比较)


股份数可以由于存在潜在的股份(股票期权)而被稀释,每 股收益也会稀释。每股收益并不能代表什么。
四、现金流量表
现金流量表是企业创造价值的真正的试金石, 反映了一个企业在一个会计年度发生的现金 是多少,以及现金是由哪些部分构成的。 当你估计一个公司去掉伪装有多少现金时, 首先要看现金流量表,再看资产负债表,最 后看利润表中的毛利率

当考虑卖出时思考以下问题
(1)评估公司时是否犯了错误 (2)基本面恶化了吗? (3)股价已经高出内在价值太多了? (4)你的钱有更好的投向吗? (5)你在一只股票上有太多的投资吗?(10%15%)

在市场下跌时惊慌失措 试图选择市场时机

市场时机的选择是一个空前的投资神话,没有一种策 略能持续不断地告诉你时机
2015/12/30
价值分析思路 盈利模式与竞争优势 财务分析中的经验

《投资学》 2015年9月

巴菲特+晨星公司 彼得林奇
股票估值方法 若干行业特点分析

如何做企业调研资料PPT课件

如何做企业调研资料PPT课件
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作业
❖ 一、作业题目
确定一家无锡市内的“生产+销售”型的企业(可以是自己认识的,也可以是 从网上查到的,要有老板的电话),以这家公司为案例设计一个完整的调研 流程。
❖ 二、作业要求
1、流程要包括调研的客户的公司的基本资料、调研的前期准备、调研安排、 调研提纲等; 2、列出你所想到的调研过程中可能遇到的问题或障碍。
第1页/共18页
调研流程
确定调研 业务
调研前
与企业老板确认 调研事宜:确认 调研时间、对接 人、了解公司的 基本情况(方便 的话先拿到组织 架构图)、发送 调研计划表
搜集客户信息、 行业信息,汇总 调研思路及准备 相关资料,确认 好访谈提纲,做 好预调研
调研中
与对接人 见面
与老总见面 /TOC、巴玛
第16页/共18页
TOC之父高德拉特博士与巴玛顾问
第17页/共18页
感谢您的观看。
第18页/共18页
行业 背景
竞争对手 研究
系统 初判
瓶颈 初判
方向 初判
愿景
愿景:
根据其可能的瓶颈,猜想若是解决瓶颈能够实现多大的愿景,改 善空间有多大,可以达成多高的目标。
第10页/共18页
研究调研预案
调研预案撰写流程:
调研思路
访谈提纲
调研计划
访谈提纲:
1、可参考提供的访谈提纲;
2、根据已确定的调研思路推导出需要访谈的对象和访谈内容; 3、确定需要对方企业提供的数据和资料清单(提前收集好财务 数据,其他资料根据重点情况索取收集收据,要问清统计口径)
方向 初判
愿景
系统初判:
根据前面收集的信息判断该企业目前的商业模式,即其目前的系 统是如何运作,系统包括哪些环节,系统内各环节之间的关系是如何 实现的。

企业调研报告ppt

企业调研报告ppt

企业调研报告ppt企业调研报告PPT写500字报告目录:1. 研究背景和目的2. 研究方法和数据来源3. 市场概况和趋势4. 竞争分析和市场格局5. 消费者调研结果6. 建议和总结1. 研究背景和目的:我们调研的企业是一个在文化创意产业领域拥有竞争优势的公司。

本次调研的目的是了解该行业的市场概况和发展趋势,以及竞争对手的情况,帮助企业制定更科学合理的战略规划。

2. 研究方法和数据来源:我们采用了多种研究方法,包括文献资料调研、案例分析、市场调研和消费者调研。

数据来源主要包括行业报告、市场研究机构的数据、竞争对手的公开信息和消费者调研问卷。

3. 市场概况和趋势:根据我们的研究,文化创意产业市场规模不断扩大,其增长速度超过许多其他行业。

同时,科技的发展和信息化的普及也给文化创意产业带来了新的机遇和挑战。

4. 竞争分析和市场格局:我们对该行业的竞争对手进行了分析,发现该行业存在多个规模较大、实力较强的企业。

市场格局较为集中,竞争程度较高,同时也有不断有新的企业进入市场。

5. 消费者调研结果:我们对文化创意产品的消费者进行了调研,结果显示消费者对产品的质量和创意度有较高的要求,同时也对品牌信誉和服务体验有着较高的期望。

6. 建议和总结:基于我们的研究结果,我们向企业提出以下建议:1)进一步关注产品质量和创意度,不断提升产品的竞争力;2)加强品牌建设和营销活动,提升品牌知名度和吸引力;3)进一步优化服务体验,提高客户满意度。

总结:本次调研为企业提供了深入了解文化创意产业市场的机会,帮助企业制定了更科学合理的战略规划。

希望我们的研究结果对企业的发展有所帮助。

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做调研前如何联系?需要哪些手续?上市公司拒绝怎么办?

去年的调研主要通过参加年度股东会和临时股东会的 方式去上市公司。一般我会每一周通过巨潮网阅读上市公 司的公告,根据时间、地点排出日程表,专门用一个笔记 本进行记录,并按照上市公司公告的要求,在股权登记日 收市之前买入100股股票,在股东登记日之前发传真进行 股东登记,去上市公司参加股东会时要带上身份证和股东 账户卡原件及股东登记表。只要按照按照上市公司公告要 求做好各种手续,上市公司是不会拒绝个人股东参加股东 会的。
对部分市盈率,市净率偏高的公司可否暂时忽略?

我觉得上市公司少则几百人,多则上万, 每一家上市公司都是活生生的、有血有肉 的人的集体,没有哪一家值得我们忽略。 到现场去,到企业基层去,听听他们怎么 说,说不定高估值公司背后的原因恰恰是 我们需要吸收的养分呢?
02 •最近几年心与路的历程
2009年:理解国情与发展趋势
把调研重心放在行业前景比较有前途的企业身上?

到底哪些企业和行业有前途,恰恰通过走访 大量各行各业的上市公司是一个很好的方法。没 有调查就没有发言权,对于自己生死攸关的关键 投资结论,根据别人的二手资料远不如长期亲自 调查和积累来得可靠。 在对上市公司调研的过程中,先不问股价高 低,不以寻找标的为第一目的,更加注重长期学 习和积累,这可能是我和其它投资者调研的一个 大区别。可以这么说,我现在持有的股票都是几 年前学习调研的结果,同样,现在调研的公司在 实际投资中能用得上我估计是两三年以后的事了。
调研都有哪些方式?都考察哪几项指标? • 与上市公司高管进行交流、参观公司产品展厅、参观 公司生产车间、搜集公司内刊等文字资料都是去上市公司 实地调研主要方式。我一般会在去上市公司的前一天,对 所去的上市公司进行一些公开资料的预习,比如阅读公司 的财务报表、公司的新闻报导、研究报告、公司网站、全 景网的上市公司——投资者互动平台等,在充分预习之后, 我会记录一些第二天参会想要了解的问题。日常随身携带 的是两本纸质笔记本,一本密密麻麻抄录各家上市公司召 开股东会的时间、地点,另一本则是写着调研后的见闻、 点评和对上市公司的分析研究。每家上市公司调研结束后, 我都会写一个小结,在微博和雪球网上发布。小结一般不 超过140字,主要从上市公司的基本面去总结,与券商研 究员的研究报告不同,一是文风简朴、客观,二是不对股 票作出买入或增持的结论,只归纳观察上市公司发展的主 要矛盾,有利于以后的跟踪研究。
跑这么多上市公司到底有没有用?

当然有用,但这种好处并不能在你的投资股票账户上 出现立竿见影的效果。其实对于上市公司的研究过程是非 常复杂和艰难的,我的经验告诉我,那些认为去一次上市 公司就能对上市公司判断出个好坏、去一次就能发现出个 黑马股的想法过于粗浅了。每一次去上市公司实地调研的 行程,只能让我积累出0.01克的金子,就像一粒沙子那么 大,虽然渺小,但如果坚持日积月累,多年以后,一定会 有收获。同时,作为一个坚定的价值投资者,在基本学到 价值投资的理论框架后,长期以来,也一直在试图构建自 己的价值投资应用理论体系。自己跑上市公司的过程,既 是学习的过程,也是感悟投资、逐渐摸索价值投资规律的 过程。没有跑这么多上市公司,就不可能写出《价值投资 者思考过程中容易犯的错误》这篇文章,我之所以能够在 总结的28条错误,每一条错误都不是天上掉下来的,都是 在近20年的投资实践和研究实践中慢慢领悟出来的。
通过调研对投资产生了什么帮助?获得了哪些收益?看不 看券商的公司研究报告和F10吗?
• 不辞旅途劳苦,想要验证的就是“百闻不如一见”。 去之前跟去之后,对上市公司的感受确实不一样。坐在电 脑前看到的都是二手资料,很难了解到本质,到现场就有 超出公开资料的收获。与上市公司高管和员工面对面的交 流是最好的学习方式,更可以直观感受公司的精神面貌, 实地调研的收获比公开资料和证券研究报告更直接和真实, 调研前后看券商的公司研究研告,完全是两回事。看得多 和沟通交流多了,自然就摸索出共性来,对企业的定性、 定量分析水平就会提升。尤其是对竞争对手之间和上下游 上市公司的了解、比较,看问题就有立体展现。别人去调 研是为了挖金子,我主要是学习和积累。我的调研不分行 业,不论公司好坏,不以寻找投资目标为第一目的。
如何一年内调研300家公司
—— 一个中国价值投资者的心路历程
主讲人 陈凌 2019年10月31日
目 录
01 •我是如何跑上市公司的? 02 •最近几年心与路的历程
01 •我是如何跑上市公司的?
促使我两年走遍500家上市公司的动力是什么?
• 去年四月初,我带着刚满周岁的儿子从福州来到位于顺德 的父母家,发现顺德地处广东珠三角的中心地带,非常有利于 就近调研上市公司,因为这一地区聚集了约300家A、B股上市 公司。虽然自己证券从业经历十几年,个人投资经历近20年, 也调研过一些上市公司,但觉得通过公开信息研究上市公司, 总有点隔靴搔痒的感觉,大量地、如此频繁地调研上市公司, 几乎每个工作日去1—2家上市公司,这还是第一次。作为一个 崇尚价值投资的个人投资者,没有任何一次去上市公司的行程 结束后,自己觉得没必要;而且越去越想去,越去越觉得实地 调研有着无与伦比的价值。正如我在微博上所说:“感谢主, 感谢中国股市,感谢我去过的每家上市公司!虽然我只是一个 穷学生,但我去过的上市公司的每一位高管、董秘、证代都无 私、真诚地接待了我,他们都是我最好的老师,让我学到了无 比丰富、无限精彩的知识,教会我人生的道理。有的还送我小 礼品,有的还请我吃大餐,真幸福!”
中国社会经济发展的趋势: 1、经济增长模式,从数量型增长向质量型增长转变; 2、人民群众的需求,从简单物质占有需求向精神、文化、 教育、健康等软性和体验式需求转变。
调研都有哪些方式?都考察哪几项指标?

天天跑上市公司,上市公司的高管都是对我很 支持的,上市公司也很希望拥有能够面向上市公 司基本面、理解上市公司业务、愿意伴随企业发 展是否有一个固定的圈子?

调研基本上是一个人和行程。会和一些 志同道合的朋友进行投资方面的交流。
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