货币政策及其目标
我国的货币政策目标
我国的货币政策目标
我国的货币政策目标是稳健的货币政策，即确保货币供应量合理、保
持市场金融稳定，为实现国家宏观调控目标，维护经济稳宪和社会和谐稳
定提供有力支持。
1、促进实体经济健康发展，积极投放货币，抑制借贷成本上升，稳
步提升贷款质量；
2、保持宏观经济稳定，改善金融环境，坚持宏观经济稳定的战略，
降低金融机构的风险从而改善金融环境；
3、控制货币流通和金融稳定，抑制居民支出，抑制货币的供应量，
确保经济的金融稳定性；
4、增强货币政策灵活性，实施积极的货币政策，改善货币政策机制，为经济发展和金融市场安全提供强有力的支持；
5、加强对信贷秩序的调节，坚持金融创新，完善信贷监管体系，有
效抑制非法金融行为；
6、加强货币供应量控制，稳定货币流通量，减少不必要的货币流通，保持通货膨胀在比较合理的范围之内。
货币政策的操作目标
货币政策的操作目标1.维持经济增长稳定：货币政策的一个重要目标是维持宏观经济增长的稳定。
通常情况下，适度的货币供应可以提供资金支持，促进投资和消费活动，从而刺激经济增长。
通过调整货币政策，央行可以控制货币供应量、利率和信贷政策，确保经济增长在合理的范围内，避免通货膨胀或经济下滑。
2.控制通货膨胀率：货币政策的一个重要目标是控制通货膨胀率。
通货膨胀率过高会导致货币贬值，进而影响人民币的购买力和经济的稳定发展。
央行通过调整货币政策工具，如利率和货币供应，以及执行紧缩性货币政策，控制通货膨胀的发展。
通货紧缩的目的是通过减少货币供应来抑制通货膨胀，维护价格稳定。
3.维护金融稳定：货币政策的另一个目标是维护金融系统的稳定。
金融稳定是经济稳定的基础，关系到经济体系的正常运行和金融市场的健康发展。
货币政策在维护金融稳定方面的主要手段包括监控金融体系风险、维护金融市场秩序、提供流动性支持等。
4.实现汇率稳定：货币政策的一个目标是实现汇率的稳定。
汇率的稳定对于国际贸易和资本流动具有重要影响，能够促进经济发展和国际经济合作。
央行通过调整货币政策工具，如汇率干预和资本流动管制等措施，稳定汇率水平，以保持国际经济的平衡。
5.促进就业和社会稳定：货币政策还旨在促进就业和社会稳定。
经济增长和就业密切相关，通过调整货币政策，央行可以提供足够的流动性和低成本的资金支持，以促进投资和就业增长。
保持稳定的就业水平有助于缓解社会压力和不平等，维护社会稳定。
总之，货币政策的操作目标主要涉及维护经济稳定、促进经济增长和保持价格稳定。
央行通过调整货币政策工具来实现这些目标，包括控制货币供应和利率、调整汇率水平、监管金融体系、提供金融支持等。
实现这些目标可以帮助经济体实现稳定增长、控制通货膨胀、维护金融稳定、促进就业和社会稳定。
货币政策规则与目标例题和知识点总结
货币政策规则与目标例题和知识点总结一、货币政策规则货币政策规则是指中央银行在制定和实施货币政策时所遵循的一系列原则和方法。
常见的货币政策规则包括泰勒规则、麦卡勒姆规则等。
泰勒规则是一种基于通货膨胀率和产出缺口的货币政策规则。
其基本形式为：＄i ＝ r ＋＼pi ＋ 05(＼pi ＼pi^）＋ 05(y y^）＄其中，＄i$ 表示名义利率，＄r$ 为均衡实际利率，＄＼pi$ 为通货膨胀率，＄＼pi^＄为目标通货膨胀率，＄y$ 为实际产出，＄y^＄为潜在产出。
例如，假设均衡实际利率为 2%，目标通货膨胀率为 2%，当前通货膨胀率为 3%，实际产出高于潜在产出 1%。
则根据泰勒规则，名义利率应为：＄i ＝ 2\％＋ 3\％＋ 05\times(3\％ 2\％）＋ 05\times 1\％＝ 6\％＄麦卡勒姆规则则主要关注基础货币的增长率。
其表达式为：＄＼Delta B ／ B ＝＼Delta Y ／ Y ＼pi ＋＼theta （＼Delta M ／M ＼Delta Y ／ Y ＼pi) ＄其中，＄＼Delta B ／ B$ 表示基础货币增长率，＄＼Delta Y ／Y$ 表示实际产出增长率，＄＼pi$ 为通货膨胀率，＄＼Delta M ／M$ 为货币供应量增长率，＄＼theta$ 为反应系数。
二、货币政策目标货币政策的目标通常包括稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。
稳定物价是货币政策的首要目标，它旨在控制通货膨胀，保持物价水平的稳定。
如果物价上涨过快，会导致货币贬值，降低居民的实际购买力，影响经济的稳定运行。
充分就业意味着使所有愿意工作且有能力工作的人都能找到合适的工作岗位。
货币政策可以通过调节利率和货币供应量来影响投资和消费，从而创造就业机会。
经济增长是一个国家长期发展的重要目标。
合理的货币政策能够为经济增长提供必要的资金支持和稳定的金融环境。
国际收支平衡则要求一国的国际收支保持相对稳定，既不过度顺差，也不过度逆差。
第九章货币政策
•
•
•
相关性：中央银行通过调整再贴现率或公开市场操作， 调节市场利率，影响消费和投资，进而调节总供求。 抗干扰性：利率不论作为经济变量，还是作为政策变量， 其变动与经济周期均是顺循环，故容易混淆政策性效果 和非政策性效果.
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2、货币供应量
• • 可测性：各国央行都定期对本国货币供应量的不同层次 进行统计，并予以公布。 可控性：货币供应量是基础货币和货币乘数的乘积，而 基础货币基本上可以由中央银行控制，货币乘数虽不能 完全由中央银行控制，但中央银行可以对它发挥重要的 影响。所以货币供应量的可控性较强。 相关性：一定量的货币供应量代表了当期有效总需求和 社会购买力，与最终目标之间直接相关。 抗干扰性：货币供应量作为经济变量是顺循环的,而做为 政策变量则是逆循环的,所以该指标能有效抗干扰。
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（二）相机抉择
• 针对经济发展的周期性变化，从货币政策目标 中优先选择部分目标作为重点，采用扩张和紧缩 两种货币政策交替使用，逆经济风向行事，以引 导经济发展趋势的策略。 • 主张在经济高涨阶段为防止经济过热，应采用紧 缩性的货币政策；相反，在经济低迷时期，则应 采取扩张性的手段以刺激经济增长和增加就业。
（三）公开市场业务
1、含义
• 中央银行在金融市场(债券市场)上公开买卖有价证券(主要 是买卖政府证券),用以调节基础货币和货币供应量的一种 政策手段。
• 当金融市场上资金短缺时，中央银行通过公开市场业务买 进有价证券，这实际上相当于中央银行向社会投入一笔基 础货币，通过信用的扩张形成货币供应量的成倍增加；相 反，当金融市场上货币过多时、中央银行就卖出有价证券， 以达到回笼基础货币，收缩信贷、减少货币供应量的目的。
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四、货币政策最终目标的权衡与取舍
【简答题】简述我国货币政策目标及其货币政策工具
一、我国货币政策目标我国货币政策的目标是通过调控货币供应量和利率水平，影响经济总需求，以达到宏观经济调控的目的。
其主要目标包括：控制通货膨胀、促进经济增长、维护汇率稳定和保持金融稳定。
具体来说，主要包括以下几个方面：1. 控制通货膨胀：通货膨胀是指货币供应过多、需求不足，导致物价水平上升的现象。
货币政策通过调控货币供应量和利率水平，来控制通货膨胀的发生，确保物价稳定。
2. 促进经济增长：货币政策也致力于促进经济增长，通过调控货币供应和利率水平，刺激有效需求，增加投资和消费，推动经济增长。
3. 维护汇率稳定：保持人民币汇率的稳定是我国货币政策的另一个重要目标。
稳定的汇率有利于促进贸易和投资，保持国际收支平衡。
4. 保持金融稳定：货币政策也要保持金融市场的稳定，防范金融风险，维护金融体系的健康运行。
二、我国货币政策工具为了实现上述目标，我国货币政策采用了一系列货币政策工具来进行调控。
具体的货币政策工具主要包括：1. 存款准备金率：存款准备金率是央行规定的商业银行必须留存的存款比例，通过调整存款准备金率，央行可以影响银行的贷款和存款行为，从而调节货币供应量。
2. 利率：央行通过调整基准利率或公开市场操作来影响市场利率，进而影响货币供应和需求，达到控制通货膨胀和促进经济增长的目的。
3. 公开市场操作：央行通过公开市场操作购物和出售国债等金融工具，来调节银行体系的流动性，进而对货币供应量进行调控。
4. 汇率政策：央行通过干预外汇市场，调节人民币汇率，保持汇率的稳定，以维护国际收支平衡和促进贸易。
5. 信贷政策：央行通过制定贷款基准利率和信贷配额等手段，来引导银行信贷的投放方向和规模，以支持国家的宏观经济政策。
6. 定向降准：央行对特定领域的金融机构或资金提供定向性的降准政策，以鼓励相关领域的投入和发展。
以上是我国货币政策目标及其货币政策工具的简要介绍。
在实际操作中，这些货币政策工具相互配合，通过央行的调控，来达到宏观经济调控的目的。
现阶段我国货币政策的操作目标
现阶段我国货币政策的操作目标1. 货币政策的基本概念货币政策是国家宏观调控的重要工具之一，它通过调节货币供应量和利率水平，以达到稳定物价、促进经济增长、维护金融稳定等目标。
我国的货币政策主要由我国人民银行负责执行。
2. 目标一：稳定物价水平稳定物价是货币政策的首要目标之一。
通货膨胀会导致货币的贬值，损害人民币的购物力，对经济发展造成不利影响。
我国的货币政策一直以稳定物价为首要任务，力求保持通货膨胀率在合理水平。
3. 目标二：促进经济增长另一个重要的货币政策目标是促进经济增长。
通过灵活调控货币供应量和利率水平，可以推动投资和消费，刺激经济增长，促进就业。
在当前的经济形势下，保持适度宽松的货币政策，有利于稳定经济增长。
4. 目标三：维护金融稳定金融稳定是货币政策的又一个重要目标。
在金融市场的波动中，货币政策需要保持适当的稳健，防范金融风险，维护金融市场的稳定。
特别是在当前金融市场大幅波动，需要采取措施维护金融市场稳定，防范系统性风险。
5. 目标四：改善货币政策传导机制改善货币政策传导机制，增强货币政策的有效性和灵活性，也是当前货币政策的操作目标之一。
在货币政策传导机制中，通过财政政策的配合，加强货币政策的有效性和适时性，对于稳定经济发展具有重要意义。
6. 结论我国货币政策的操作目标是多方面的，既要考虑稳定物价、促进经济增长，也要维护金融稳定、改善货币政策传导机制。
只有同时兼顾这些目标，才能更好地引导和支持经济的健康发展。
在未来的宏观调控中，货币政策将继续积极稳妥地推进，为我国经济的可持续增长提供坚实支撑。
7. 目标五：应对外部风险与挑战随着全球化的深入发展，我国面临着来自国际市场的不确定性和外部风险。
货币政策的操作目标还包括适应国际经济环境的变化，有效应对外部挑战。
外部风险因素包括国际金融市场的波动、国际贸易紧张局势、以及外汇市场的变动等。
对于这些挑战，我国货币政策需要灵活应对，并通过稳健的政策手段，增强国内经济体系的抵御能力。
我国货币政策的操作目标
我国货币政策的操作目标一、引言货币政策是国家宏观经济调控的重要手段之一，它对于稳定物价、促进经济增长、维护金融市场稳定等方面都有着重要作用。
本文将从我国货币政策的操作目标入手，分析其内涵和实现方法，并探讨其在当前经济形势下的应对策略。
二、我国货币政策的操作目标1. 维持物价稳定作为最基本的货币政策目标，维持物价稳定既是满足人民群众日常生活需求的重要保障，也是促进经济发展和社会稳定的必要条件。
为此，我国采取了一系列措施来实现这一目标。
首先，通过适当调节货币供应量和利率水平来控制通货膨胀。
例如，在通胀压力较大时可以采取紧缩性货币政策，提高利率水平、收紧信贷等手段来抑制通胀；而在通胀压力较小时则可以采取宽松性货币政策，降低利率水平、扩大信贷规模等手段来刺激经济增长。
其次，加强物价监管和调控，防止价格波动对社会稳定造成不良影响。
例如，加强价格信息收集和发布，及时公布物价变动情况，引导市场预期；同时加大对价格垄断、虚假宣传等违法行为的打击力度，维护市场秩序。
2. 促进经济增长货币政策对经济增长的促进作用主要通过调节信贷规模、利率水平等手段来实现。
具体来说，货币政策可以通过以下方式促进经济增长：首先，扩大信贷规模。
当经济发展面临信贷紧缩时，货币政策可以采取宽松性措施来扩大信贷规模，刺激投资和消费需求的增长。
其次，降低利率水平。
当经济发展面临投资不足时，货币政策可以通过降低利率水平来降低融资成本，刺激企业投资意愿和消费者购买欲望。
3. 维护金融市场稳定金融市场稳定是货币政策的重要目标之一。
金融市场的不稳定会对经济发展和社会稳定产生负面影响，因此，货币政策需要采取措施来维护金融市场的稳定。
首先，加强监管力度。
货币政策需要通过加强对金融机构的监管来防范风险，减少系统性风险的发生。
其次，提高市场透明度。
货币政策需要通过加强信息披露和公开透明度来提高市场参与者的信心和预期，减少投资者恐慌情绪的出现。
4. 保障人民币汇率稳定人民币汇率稳定是我国货币政策的重要目标之一。
金融学宏观货币政策
央银行货币政策取向的相对重点也有所不同。 在经济高涨时期，保持物价稳定是货币政策的
首要目标； 在经济紧缩时期，保持经济的稳定增长和充分
就业就是货币政策的相对重点。 随着宏观经济环境的变化，货币政策的目标取
向也应有所变化。 在国际收支不平衡、汇率波动剧烈的情况下，
多目标论
认为，货币政策作为宏观经济间接调控 的主要经济手段之一，对各个宏观经济 目标都有十分重要的影响，不能只以其 中一个或两个目标作为中央银行的货币 政策目标，应该在总体上兼顾各个目标， 而在不同时期以不同的目标作为相对重 点。
货币政策目标的相对重点不是固定不变的
根据各国自身的经济特点和国际、国内经济环
货币政策的操作指标选择： n 准备金 n 基础货币。
准备金：
n 从需求方面看，准备金可分为存款准备金和超 额准备；从供给方面看，可将其分为借入性储 备和非借入性储备。存款金融机构的准备金越 多，其创造信用的能力就越强，反之则越弱。
n 以准备金为操作指标，有利于监测政策工具的 调控效果，并及时调节和控制其方向和力度。 但在选择哪一个准备金指标为操作指标上也有 分歧。货币学派认为应该以准备金总额为控制 对象，美联储在１９７９到１９８２年间是以 非借入储备为操作目标的，在１９８２年之后 ，以借入储备为操作指标。
第一节 货币政策及其目标
一、货币政策含义
是指中央银行为实现一定的经济目标，运 用各种政策工具调节货币供应量和利率， 进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
它包括货币政策目标、货币政策工具、货 币政策中介指标等三大要素。
货币政策通常由一国的中央银行来制定和 实施。中央银行在国家法律授权的范围内 制定货币政策，并凭借其领导和管理全国 金融机构的特殊地位和拥有的货币发行特 权，运用各种政策手段组织货币政策的实 施。
18货币政策
（2）利率
优点：
-可测性强。 -中央银行对利率有着直接的或间接的控制权。 -利率可以反映经济的走向。
缺点：
-央行只能调控名义利率。 -利率与货币供给量和货币政策之间的关系受到的影响 因素很多。 -利率既是经济变量，也是政策变量，易造成错误判断。
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（3）利率目标和货币供应量目标的关系： 利率作为中介目标的前提是物价较稳定，即通 货膨胀率不高。从长期看来，两者之间是—致 的。但从短期考察，两者之间就会产生矛盾。 比如经济繁荣时期，投资的增长引起总需求增 长，进而利率会上升。中央银行控制利率上升 的办法只有增加货币投放量，而这会导致通货 膨胀。反过来，若要控制既有的通货膨胀，必 须降低货币的增长率，结果又可能会导致利率 的上升。
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若q＞1，意味着企业市场价值高于资本的重置成本， 厂商将愿意增加投资。这种情况下，公司可能发行 股票，而且在股票上得到的价值将高于现有重置资 本，所以厂商发行较少股票筹资就可以争取到较多 新的投资，这意味着投资支出将会增加。若q<1， 表明企业市场价值相对低于企业的资本成本，它们 便不会通过发行股票筹资来购买新投资品。它们在 这种情况下可以通过廉价购买其他公司，获取旧资 本作为替代。从而，作为对新投资品购买的投资支 出将会处于十分低的水平。
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货币政策的内部时滞长短不定，与中央银行 能否预测和采取行动呈高度相关。 货币政策的外部时滞比较客观，非中央银行 能直接加以控制。
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二、影响货币政策效应的主要因素
1、货币政策的时滞
⑴ 是指货币政策从研究、制定到实施后发 挥实际效果的全部时间过程。时滞由两部分 组成：内部时滞，包括认识时滞和决策时滞， 是指从政策制定到货币当局采取行动的这段 期；外部时滞，包括操作时滞和市场时滞指 从货币当局采取行动到对政策目标产生影响。
中央银行的货币政策目标
央行的货币政策目标
1、稳定物价：央行货币政策的最重要目标就是稳定市场的物价，物价的稳定实际上也能够带来货币价值的稳定；
2、充分就业：充分就业指的是保证市场中的劳动者都能够找到合适的工作；
3、经济增长：央行实施货币政策，是为了维持国民生产总值的以合适的速度增长；
4、平衡国际收支：国际收支的平衡对一个国家来说具有非常重要的意义。
以上便是央行货币政策的四个目标。
货币政策简介
货币政策也被称为金融政策，其英文名是Monetary policy，指的是中央银行为了打到某种经济目的而制定的与货币相关的政策。
国家会依据经济发展的不同情况，制定货币的“紧”、“松”或“适度”的政策。
货币政策由国家的税收和支出组成，由中央银行执行。
制定货币政策一般有四个目标，但是这四个目标的同时实现十分困难，并且其中某个目标的实现，经常会阻碍另一个目标的发展，因此，各国在研究货币政策的同时，也在研究缓和这四个目标矛盾的方法。
简述货币政策及其目标的内容
简述货币政策及其目标的内容
货币政策及其目标
货币政策是政府采取的旨在调控经济的重要手段之一，它既有助于实
现政府的经济政策目标，也会影响到人们的经济行为。
因此，理解货
币政策及其目标是重要的现代经济学课题。
首先，要理解货币政策及其目标，必须先了解货币政策的定义。
货币
政策是指政府通过改变货币供应量，以实现经济管理和发展目标的政
策体系。
换言之，货币政策旨在调节货币市场条件，促进资金面改善，实现经济平衡发展。
其次，货币政策的主要目标是控制通货膨胀和失业率，促进经济稳定
和可持续发展。
从技术上讲，政府的货币政策通常是以控制 money supply 来实现的。
money supply 一般指的是流通的货币，包括现金
和子方面的现金，如支票、汇票以及银行支付系统等。
政府通过调节money supply，控制通货膨胀水平，调节失业率，进而推动经济可持
续发展。
此外，政府还可以通过变动借贷利率来实现其货币政策目标。
借贷利
率是银行为各类贷款提供者收取的利息。
政府可以调整借贷利率来调
节资金供应和流向，从而影响经济发展水平。
总的来说，货币政策是政府采取的用以控制通货膨胀和失业率，促进
经济、社会发展的有效工具之一。
政府通常通过调节 money supply
和借贷利率来实现其货币政策目标，这是实现经济稳定及可持续发展
的重要技术手段。
货币政策 目标
货币政策目标
货币政策的目标主要包括以下几个方面：
1. 保持物价稳定：货币政策的首要目标是维护国内物价的稳定。
通货膨胀对经济发展有不利影响，因此货币政策需要通过适当的调控手段，控制通货膨胀水平，保持物价的相对稳定。
2. 维护经济增长：货币政策也需要关注经济增长的稳定。
通常情况下，适度的通胀有助于刺激经济增长，但过高或过低的通胀都可能对经济产生负面影响。
因此，货币政策需要在保持物价稳定的前提下，促进合理的经济增长。
3. 稳定金融市场：货币政策也需要维护金融市场的稳定。
稳定的金融市场有助于资金的有效配置和经济的健康发展。
货币政策可以通过调整利率、流动性等手段，维护金融市场的稳定和正常运行。
4. 就业和收入稳定：货币政策也需要关注就业和收入的稳定。
通过维持经济增长和稳定的金融市场，货币政策有助于创造就业机会，并提高劳动者的收入水平，从而促进社会的稳定和繁荣。
货币政策的目标是综合考虑以上各个方面，通过调整货币供应量、利率水平等手段，以达到宏观经济稳定和可持续发展的目标。
不同国家和地区的货币政策目标可能会有所差异，但总体来说，货币政策的核心目标是维护经济的稳定和可持续增长。
货币政策及目标
货币政策是指中央银行或货币当局通过调整货币供应量、利率等手段，影响经济运行和金融市场，以达到一定的宏观经济目标的政策。
货币政策是宏观经济政策的重要组成部分，通常包括货币供应政策、利率政策、汇率政策等。
货币政策的目标通常包括以下几个方面：
1. 稳定物价：货币政策的一个重要目标是维护物价稳定，防止通货膨胀或通货紧缩的发生。
2. 促进经济增长：货币政策可以通过调节货币供应量和利率等手段，促进经济增长，提高就业率。
3. 维护金融稳定：货币政策可以通过调控金融市场，维护金融体系的稳定，防止金融风险的发生。
4. 支持国际贸易：货币政策可以通过调节汇率等手段，支持国际贸易，促进国际收支平衡。
货币政策的实施需要根据经济形势和宏观经济目标的变化进行调整，以达到最佳的经济效果。
我国的货币政策目标是什么
我国的货币政策目标是什么我国的货币政策目标是维持货币市场的稳定，促进经济增长和就业，稳定价格水平，平衡国际收支，提升人民币国际地位。
首先，货币政策的目标之一是维持货币市场的稳定。
货币市场的稳定对经济运行至关重要，它对金融市场、资本流动以及货币信用的正常运转起着重要作用。
维持货币市场稳定意味着保持货币供应量与经济增长的相匹配，以避免通胀或通缩的发生。
其次，货币政策旨在促进经济增长和就业。
通过运用货币政策，政府可以调控货币供应量和利率水平，以达到稳定经济增长的目标。
货币政策可以通过影响信贷规模和利率水平来刺激或抑制投资和消费需求，进而推动经济增长和扩大就业。
货币政策的第三个目标是稳定价格水平。
通胀是指物价普遍上涨，而通缩则是物价普遍下降。
货币政策的目标是维持价格的稳定，以保持消费者购买力的稳定和经济的可持续发展。
稳定的价格水平能够提高消费者信心，促进长期投资和经济发展。
货币政策的第四个目标是平衡国际收支。
一个国家的国际收支状况对经济稳定和财政状况有着重要的影响。
货币政策可以通过调整汇率水平来促进国际收支的平衡。
一个稳定的国际收支有助于经济的持续增长和外部市场的稳定。
最后，货币政策的目标还包括提升人民币国际地位。
人民币国际化是中国经济发展的重要目标之一。
通过实施适当的货币政策，政府可以提高人民币的国际使用和影响力，推动人民币的国际化进程，并在全球贸易和金融中发挥更重要的作用。
总而言之，我国的货币政策目标是维持货币市场的稳定，促进经济增长和就业，稳定价格水平，平衡国际收支，以及提升人民币国际地位。
通过实施适当的货币政策，政府可以有效地控制和引导经济运行，提高经济的稳定性和可持续性。
货币政策及其目标
货币政策目标昰由最终 目标、中介目标和操作 目标三个层次有机组成 旳目标体系.
目
标
体
系
二 、 货 定币 义政 和策 内最 容终 目 标 旳
(一)定义
货币政策最终目标昰指 货币政策旳制定者所期 望达到旳、货币政策旳 最终实施结果,昰中央银 行制定和执行货币政策 旳依据.
()Βιβλιοθήκη 1. 稳定物价 2. 充分就业
制度下旳提法不一样.
货币过量可以表现物价指数
旳上涨,也可以表现为资产
价格旳上涨;物价指数昰针
对商品和服务价格而言,如
另 外
果货币不昰买商品和服务, 而昰去买资产就会造成资产 价格旳膨胀.
因此,货币旳过量供应通过
贷款旳增加进而导致投资旳
猛涨也会给经济带来危险.
充分就业即有能力并且愿意 工作旳人都能在较为合理旳 条件下找到合适旳工作.
b) 中介目标能够在一个较 短旳时间内大致体现政 策效果
c) 昰某些短期内易于掌握 旳金融指标
二 1. 相关性:必须与最终目标密切
、 选 择
相关,它旳变动必须对最终目 标产生可预测旳影响.
中 2. 可测性:要求中介目标具有中
介
央银行能迅速获得准确数字,
目 标 旳
同时这些指标必须有明确旳定 义,便于观察、分析和研究.
货
币
① 基础货币昰由流通中旳现金和 商业银行旳准备存款组成,能够 满足可测性旳要求.
② 基础货币昰由中央银行旳负债 控制和决定旳,能够满足可控性
优 要求旳. 点 ③ 基础货币昰“源”,货币供应量
昰“流”,因此,中央银行通过调 节基础货币就能直接影响货币 供应量,进而影响到货币政策最 终目标旳实现.
准
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（二）再贴现政策
中央银行通过制定和调整再贴现率来干预和影响市场利 率及货币市场的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一 种货币政策。
⑴调整再贴现率，影响商业银行的借贷资金成本。 ⑵规定何种票据具有申请再贴现的资格，以影响金融机 构借入资金的流向。 再贴现率→银行融资成本→超额准备金→信贷规模→货币供 给→利率→货币需求→投资→经济
通过两条途径影响经济：一是通过影响商业银行存 款准备金去影响经济；二是通过影响利率来影响经济。
公开市场业务的开展条件
（1） 中央银行须有强大的、足以干预和调控整个金融市场的 资金实力，这是开展公开市场业务的必备前提。
（2） 中央银行对公开市场应具有弹性操纵权力，即在买卖证 券的数量、种类等方面没有严格的限制。
O 12345
μ(%)
二、货币政策目标的协调
•（二）稳定物价与经济增长
•从根本上说，两者的关系是统一的，稳定物价是经济增长 的条件，经济增长又是物价稳定的基础。
•稳定物价与经济增长相互协调的目标是物价的温和上涨与 经济的平稳增长，且经济增长率大于物价上涨率。
在现代经济条件下，经济的增长时常伴随着物价上涨 ，其原因是各国通常是以信用扩张来刺激经济的增长，而 信用扩张又会造成货币供应量增加，从而，导致通货膨胀 、物价上涨。
（2）从对利率的影响看，调整再贴现率，通常不能改变利 率的结构，只能影响利率水平。
（3）再贴现政策缺乏弹性，再贴现利率的随时调整必会引 起市场利率的经常性变动；再贴现率如不随时调整，又 不利于中央银行实现宏观调控目标。
（三）公开市场业务
公开市场业务是指中央银行通过在金融市场上买卖 有价证券来调节货币供应量的一种政策手段。
再贴现政策的作用过程
贴现率＞市场利率， 商业银行的再贴现成本被提高， 降低贴现金额，货币供应量降低， 市场利率降低，社会总需求减少。
通过规定向中央银行申请再贴现的票据种类，以此 来调整商业银行及全社会的资金投向。
再贴现政策的局限性
（1）再贴现政策控制货币供应量时，中央银行始终处于被 动地位，商业银行是否愿意到中央银行申请再贴现、贴 现多少，并不是由中央银行决定的。
存日期的确定等。
2.法定存款准备金率的作用机制
当中央银行调整法定存款准备金率时，一方面，通过货币 乘数影响货币供应量，另一方面，通过超额准备金影响货币 供应量。
Ms ＝ B × K
基础货币B由现金C和存款准备金R构成，即B＝C＋R。
货币乘数K＝1/（r＋e＋c＋t × r t） • e为超额存款准备金率，c为现金漏损率，r t为对定期存款提 取的法定准备金率，t为定期存款占活期存款的比例。
二、货币政策目标的协调
•（三）稳定物价与国际收支平衡
国际收支状况取决于国内经济形势，也受国际经济形 势的影响 ，如果一国缺乏国际贸易控制手段，一定会受 到通货膨胀国际传播的影响。
世界各国 的价格与贸易
状况稳定
物价稳定与国际 收支相互协调
否则
物价稳定与国际 收支相互矛盾
二、货币政策目标的协调
•（四）经济增长与国际收支平衡 • 经济增长的引掣因素有消费、投资、政府购买及 进出口贸易，不同时期的经济增长引掣因素将带来不 同的经济增长与国际收支平衡关系。
货币政策的相关内容
货币政策的内容
信贷政策 利率政策 外汇政策
货币政策的类型
扩张性货币政策 紧缩性货币政策 均衡性的币政策
多目标与单目标
多目标包括经济增 长、充分就业、稳 定物价和国际收支 平衡；单目标是明 确突出一个目标： 稳定币值。
一、货币政策最终目标
物价稳定
充分就业
经济增长
国际收支
国外引掣因素
国外消费需求与投资需求
经 济
因素带来的经济增长都会
增
导致国际资本的流入，即
长
国际收支顺差。
国内引掣因素 国民收入增加导致进口 需求增加，若出口不能 同幅度增加，最终导致
国际收支逆差。
第二节 货币政策工具
知识目标
能力目标
了解货币政策工 具的分类；掌握 一般性货币政策 工具的内容及其 作用机制
能够结合不同的 宏观经济情景分 析中央银行的货 币政策工具选择 及其实施效果
什么是货币政策工具？ 货币政策工具是中央银行为实现货币
政策目标而使用的各种策略及手段，货 币政策工具一般分为三类：一般性政策 工具、选择性政策工具和其它政策。
一、一般性货币政策工具
货币政策工具的“三大法宝” 1.法定存款准备金政策工具 2.再贴现政策工具 3.公开市场业务
（3） 国内具有较完善的金融市场，证券的数量和种类适当， 长、中、短期各类证券齐备，使买卖各方能有选择余地。
公开市场业务的实施效果
3.法定存款准备金政策的效果
法定存款准备金率最大优点是对货币供给的影响强而有 力，并且效果明显、收效迅速，但其局限性有：
（1）缺乏弹性不宜作为日常调控货币供给的工具。
（2）它的调整对整个经济和社会心理预期都会产生显著的 影响，以致使它有了固定化的倾向。
（3）对各类银行和不同种类的存款的影响不一致，因而货 币政策实施的效果不易把握。
第一节 货币政策及其目标
知识目标
理解货币政策的 含义及特征、类 型及作用；掌握 货币政策目标体 系、最终目标的 内涵及其相互之 间的协调关系
能力目标
能够分析各国中 央银行的货币政 策目标
什么是货币政策？ 货币政策是指政府、中央银行以及宏
观经济部门所有与货币有关的各பைடு நூலகம்规定 以及采取的一系列影响货币数量和货币 收支的各项措施的总和。
二、货币政策目标的协调
•（一）稳定物价与充分就业
• 稳定物价与充分就业之间经常发生冲突，要降低失业 率、增加就业机会和就业人数，就必须增加投资；投资增 加过多，一旦超过劳动生产率的增长，就会诱发成本推动 型的通货膨胀。
π(%) PC
5
4
A
3
2
1
菲利普斯曲线 经济社会的临界点 (失业率与通胀率的组合区域)
（一）法定存款准备金制度
中央银行通过规定或调整商业银行的存款准备金比率， 以影响商业银行的超额准备金，控制商业银行的信用创 造能力，即间接地控制社会货币供应量。
货币供应量
1.法定存款准备金制度的内容 （1）对法定存款准备金比率的规定。 （2）对作为法定存款准备金的资产的种类的规定。 （3）法定存款准备金的计提，包括存款余额的确定及交