委托代理理论述评1
委托代理理论概述
委托代理理论概述委托代理理论的基本观点是，当一个个体（委托人）将权力授权给另一个个体（代理人），后者必须履行一定的职责，以达到委托人的期望。
委托人一方面希望代理人能够有效地处理事务，另一方面又需要保护自己的利益。
因此，如何在委托和授权中保持委托人和代理人的利益一致性成为委托代理理论研究的核心问题。
1.信息不完全性：委托人和代理人之间的信息不对称是委托代理问题的核心。
委托人通常无法完全了解代理人的行动和决策过程，代理人也潜在地可能隐瞒一些对委托人有利的信息。
这种信息不对称导致了一系列的代理成本和监管成本。
2.代理成本：由于委托人无法完全掌握代理人的行为，代理人可能会利用自己的职权或权力谋取私利，从而导致委托人的利益受损。
同时，委托人还需要消耗一定的成本来监管和控制代理人的行为，以确保代理人按照其期望履行职责。
3.激励机制设计：委托代理问题中的核心是设计适当的激励机制来激励代理人履行其职责。
常见的激励机制包括奖励制度、评价制度、规则制度等。
这些机制旨在通过激励代理人的成绩和表现，提高其职业道德水平和专业能力，从而保护委托人的利益。
4.合同设计：委托代理问题中的合同设计是非常重要的。
合同可以确保代理人有明确的职责和权力，并且规定了委托人和代理人之间的权责关系。
一个好的合同可以降低代理成本和监管成本，提高委托和授权的效率。
委托代理理论的应用范围非常广泛，几乎包括了所有的组织和机构。
例如，在企业中，委托代理理论可以用来解决管理层和股东之间的利益冲突问题。
在政府机构中，可以用来解决政府官员和公众之间的利益冲突问题。
在科研机构中，可以用来解决研究人员和资助机构之间的利益冲突问题。
总之，委托代理理论在组织管理中具有重要的理论和实践意义。
综上所述，委托代理理论是管理学中的重要理论之一，主要解决了在现代企业中权力授权和任务委托的问题。
它通过研究信息不完全性、代理成本、激励机制设计和合同设计等问题，为组织管理提供了理论支持和指导。
委托代理理论及其在行政管理中的应用研究述评
委托代理理论及其在行政管理中的应用研究述评一、本文概述随着公共管理领域的不断发展和进步，委托代理理论在行政管理中的应用日益受到重视。
本文旨在全面评述委托代理理论的基本概念、核心要素及其在行政管理实践中的应用，以期为提升行政效率、优化公共资源配置、增强政府治理能力等提供理论支撑和实践指导。
本文首先回顾了委托代理理论的发展历程，阐述了其基本内涵和主要特征。
接着，文章分析了委托代理理论在行政管理领域中的适用性，探讨了政府作为委托人与代理人之间的关系及其运行机制。
在此基础上，文章重点梳理了委托代理理论在行政管理实践中的应用案例，包括政府采购、公共项目管理、政策执行等方面，分析了这些应用中存在的问题和挑战。
通过本文的评述，我们期望能够为行政管理领域的学者和实践者提供一个关于委托代理理论的全面视角，促进该理论在行政管理实践中的深入应用和发展。
我们也希望通过分析委托代理理论在行政管理中的应用案例，为政府改进治理方式、提升行政效率提供有益参考。
二、委托代理理论的核心内容委托代理理论是现代经济学中的一个重要理论，它主要研究在信息不对称和利益冲突的环境下，委托人如何通过设计最优的契约来激励代理人，使其行为符合委托人的利益。
这一理论的核心内容主要包括以下几个方面。
委托代理理论强调了信息不对称的问题。
在委托代理关系中，委托人通常无法完全掌握代理人的所有信息，而代理人则可能拥有更多的私人信息。
这种信息不对称可能导致代理人利用自己的信息优势来追求自身利益，从而损害委托人的利益。
委托代理理论分析了利益冲突的问题。
委托人和代理人的利益往往不一致，委托人追求的是整体利益或长远利益，而代理人则可能更关注短期利益或个人利益。
这种利益冲突可能导致代理人采取与委托人利益相悖的行为。
为了解决信息不对称和利益冲突问题，委托代理理论提出了一系列激励机制设计的方法。
其中，最核心的是通过契约设计来激励代理人。
这些契约通常包括报酬结构、监督机制、惩罚措施等，旨在使代理人的行为与委托人的利益相一致。
委托代理理论综述
李华:委托代理理论综述类别：发表 | 浏览(1544) | 评论(0) 2006-10-31 22:14委托代理关系起源于“专业化”（specialization）的存在。
当存在“专业化”时，就可能出现一种关系，在这种关系中，代理人由于相对优势而代表委托人行动（Hart and Holmstrom,1987)。
现代意义的委托代理的概念最早是由罗斯（Ross.S, 1973）提出的：“如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生了。
”委托代理理论从不同于传统微观经济学的角度来分析企业内部、企业之间的委托代理关系，它在解释一些组织现象时，优于一般的微观经济学。
一、委托代理理论基本模型近20多年来，委托代理理论的模型方法发展迅速。
主要有三种：一种是由威尔逊（Wilson,1969）,斯宾塞，泽克豪森（Spence and Zeckhauser,1971）和罗斯（Ross,1973）最初使用的“状态空间模型化方法”（Statespace formulation）。
其主要的优点是每种技术关系都很自然地表现出来。
但是，此方法让我们无法得到经济上有信息的解（informative solution）。
一种是由莫里斯（Mirrlees,1974,1976）最初使用，霍姆斯特姆(Holmstrom,1979)进一步发展的“分布函数的参数化方法”（Parameterized distribution formulation），这种方法可以说已成为标准化方法。
另一种模型化方法是“一般分布方法”（general distribution formulation）,这种方法最抽象，它虽然对代理人的行动及发生的成本没有很清晰的解释，但是，它让我们得到非常简练的一般化模型。
在对称信息情况下，代理人的行为是可以被观察到的。
委托人可以根据观测到的代理人行为对其实行奖惩。
此时，帕累托最优风险分担和帕累托最优努力水平都可以达到。
委托代理理论综述2019
委托代理理论综述2019委托代理理论是财务治理理论，也是公司治理的基础理论，是研究存在于各种层次的管理活动中的委托代理关系的理论，其主要是解释现代企业所有权与经营权分离而产生的委托代理关系。
该理论最初由伯利和米恩斯于年提出，之后由詹森和麦克林以及其它学者加以发展。
这一理论针对委托者与代理者之间的信息不对称特征，提出了一套科学合理的理论体系，其目的是指导委托者设计一种最优机制，激励代理人按有利于委托人目标努力工作，即以契约表现的最优规则谋求期望效用的最大化（吴小节等，2017）。
委托代理理论有两个主要假定：其一，所有人均利己的，因此在委托人与代理人出现利害冲突时，代理人会做出自身利益最大化选择；其二，信息不对称，代理人利用自身信息优势，会牺牲委托人利益而扩大自身利益，而委托人对代理人的行为不易直接观察。
受上述条件约束，代理人成为剩余索取者，应受到产权的严格约束和充分激励。
现代企业委托代理关系，股东是委托人，而董事会作为代理人运营企业。
这需要股东给予董事会很大授权，而股东了解评价董事会业绩信息确是有限的。
由于股东和董事会两者利益冲突，在没有有效的制度安排下董事会的行为很可能最终损害股东的利益。
故由两权分离带来的委托代理问题，成为所有委托代理理论共同研究的中心问题。
代理成本是委托代理理论研究的核心问题。
代理成本是指委托人为防止代理人损害自己的利益，需要通过严密的契约关系和对代理人的严格监督来限制代人的行为而付出代价。
代理成本的产生就是所有权和经营权分离之后，由于经营者本身不是股东，或持有股份比例较小，由于信息不对称，往往发生自身受益而股东受损的行为。
代理成本可划分为三部分：一是绑定成本，理性委托人必然会根据代理人行为是否有自利倾向决定对其奖惩，因此代理人必然会发生一定成本以使委托人相信代理人按照委托人自身利益最大化原则做事。
即代理人用以保证不发生损害委托人行为的成本，以及如果釆用了那种行为，将给予赔偿的成本，诸如自愿内部财务报告披露成本、内部审计成本；二是监督成本，即委托人激励和制约代理人，约束代理人为委托人利益尽力的成本，诸如外部审计成本、建立管理补偿计划成本；三是剩余损失，是委托人因为代理人代行决策与行为而产生的一种价值损失，即在假定与代理人具有相同信息和才能情况下，委托人自行效用最大化决策与代理人决策之间的差异。
委托代理理论概述
委托代理理论概述
委托代理关系是指一个人（委托人）委托另一个人（代理人）代表其
完成项任务或代表其做决策。
在这种关系中，委托人将一部分权力和决策
权交给了代理人，但同时也带来了一些风险和不确定性。
因为代理人可能
追求自己的利益而不是委托人的利益，从而导致代理问题的出现。
1.代理的行为：委托代理理论研究了代理人的行为，尤其是代理人如
何决策和行动。
代理人可能会因为信息不对称、不完全契约、个人动机等
因素而不按照委托人的意愿行事。
该理论尝试解释和预测代理人的行为，
并提出一些策略和机制以规范代理人的行为。
2.委托的契约：委托代理理论研究了委托人和代理人之间的契约和协议。
契约可以是明确的书面协议，也可以是隐性的口头约定。
该理论关注
契约的内容、约束力和交易成本等因素，以及契约如何平衡委托人和代理
人的利益。
3.委托人的监督：委托代理理论研究了委托人对代理人的监督和控制。
委托人可能通过监督和评估代理人的绩效来保证代理人按照预期行动。
该
理论关注监督的方法、成本和效果，以及委托人如何权衡监督和控制的程度。
4.激励与奖励：委托代理理论研究了如何激励和奖励代理人。
激励和
奖励可以是经济性的报酬，也可以是非经济性的赞扬和承认。
该理论关注
奖励的形式、方式和效果，以及如何根据代理人的行为和绩效进行合理的
奖励和激励。
总的来说，委托代理理论提供了一种理解和解决代理问题的框架和方法。
通过研究代理的行为、委托的契约、委托人的监督和激励方案，该理论可以帮助组织机构更好地管理和控制代理关系，提高效率和绩效。
委托代理理论述评
On Principal - agent Theory
作者： 戴中亮[1]
作者机构： [1]四川大学经济学院，四川成都610064
出版物刊名： 商业研究
页码： 98-100页
主题词： 委托代理关系;实证代理理论;委托人-代理人理论
摘要：委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分,委托代理问题也是国有企业改革的热点问题.信息不对称和利益不一致将导致代理成本的产生,实证代理理论和委托人-代理人理论正是为研究如何减少代理成本而形成的两个不同的研究方向,有其各自的特点和方法.当然该理论也存在缺陷.。
委托代理视角下公司投资理论与实证述评
一
择 权假设 可 以解释 投资 非效 率
（ ） 誉 与 职 业 关 注 理 论 。 股 东 与 经 理 的 另 一 种 代 理 ２声 冲突是 经理 关注 公 司投 资行 为会 影 响其 声誉 ． 而影响其 进
新 古 典 框 架 下 公 司 投 资 理 论 的 局 限 性
在新古 典经 济学 范式 下 ． 在公 司投 资 研究 取得 了一些
出于非货 币 性利 益 或 寻租 动 机 ． 有 帝 国建 造 偏好 ． 可 能忽 视 能增 加 股东 价 值 但危 及 自 己职业 安 全 与声誉 的投 具 将
守成 策略 的经 理 ， 可能 倾 向于选择保 守 而安全 得到 的资 金用 于项 目中 。一 方 面 。 当企 业有 较 多 的现金 流 资。一方 面 ， 时 。 理 的帝 国 建 造更 可 能发 生 。如 Ｄ ｎ ｌｓｎ １８ ） 经 ｏ ａｄ０ （９ ４ 与 时． 经理 将其投 资 于为其 带来 非货 币 收益 的扩 大规 模项 目 上， 导致过 度 投 资行 为 ； 一 方 面 ， 另 出于 寻 租动 机 ， 即使 公 司现金 流 存在 约 束 ．由 于剩 余索 取 权 与 控制 权 的 不对 称 性， 通过 投资 ， 理拥 有更 多可 以控 制 的资 源 ， 此经理 存 经 因 在 使 公 司 的发 展 超 出 理 想 规 模 的 内 在 激 励 。 Ｌｍｏ ｔ ａ ｎ 等
注会对 公 司 的投 资 决策 产生 影 响 。就投 资而 言 ， 誉 与职 声
Ｑ投资理论 等 。 新古 典投 资理论 及 其模 型建 立 于新 古 典 经济 学 的一
业 关 心又 以短期机 会 主 义与守成 策略 最为 典型 短期 机 会主 义 。 由于关 心在 人力 资 本市 场的 声誉 。 经
委托代理理论述评
委托代理理论述评一、概述委托代理理论（Principalagent Theory）是制度经济学契约理论的主要内容之一，起源于20世纪30年代，由美国经济学家伯利和米恩斯提出。
该理论主要研究的委托代理关系是指一个或多个行为主体（委托人）根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体（代理人）为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
委托代理理论的核心思想是倡导所有权和经营权的分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡给代理人。
这一理论的提出，为现代公司治理提供了逻辑起点，对于解决由于所有权和控制权分离所产生的代理问题具有重要意义。
委托代理理论的发展主要源于对企业内部信息不对称和激励问题的深入研究。
在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人需要设计最优的契约来激励代理人，以减少代理成本。
这一理论不仅在公司治理中得到广泛应用，而且在其他领域，如公共管理、劳动经济学等，也有着重要的应用价值。
1. 委托代理理论的起源与发展委托代理理论起源于经济学领域，尤其是企业理论和契约理论。
其核心理念可以追溯至20世纪30年代，美国经济学家伯利和米恩斯在其著作《现代公司与私有财产》中首次提出了“委托代理关系”的概念。
他们认为，由于公司所有者和经营者合二为一的传统模式存在诸多弊端，如所有者可能缺乏足够的管理能力，而经营者则可能因缺乏足够的所有权而缺乏足够的激励，因此提出了将公司的所有权和经营权分离的建议。
这种分离导致了所有者（委托人）和经营者（代理人）之间的委托代理关系。
随着研究的深入，委托代理理论在20世纪60年代末和70年代初得到了进一步的发展。
经济学家们开始关注代理人的激励问题，以及如何设计最优的契约来激励代理人更好地为委托人的利益服务。
最具代表性的是罗斯（Ross, 1973）提出的委托代理模型，以及威尔逊（Wilson, 1969）、斯宾塞和泽克豪森（Spence and Zeckhauser, 1971）、米尔利斯（Mirrlees, 1974）和霍姆斯特姆（Holmstrom, 1979）等人对代理人激励问题的深入研究。
(完整版)委托代理理论综述.
一、委托代理理论概述(一委托代理关系的产生1933年,美国学者伯利(Berle和米恩斯（Means在《现代公司与私有财产》一书中,对美国200家大公司进行了分析,发现其中占公司总数量44％、财产的58％的企业是由并未握有公司股权的经理人员控制的，由此他们得出，现代公司的发展，已经发生了“所有与控制”的分离，公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制.后来人们把这种现象称为“经理革命”。
委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权的逐步分离而产生的。
所谓委托代理关系，就是指委托人把自己的事务交给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。
(二委托代理理论产生的历史背景关于资本所有者与企业经营者之间的代理关系,亚当斯密早就有对这一问题的论述,他说：“在钱财的处理上，股份公司的董事为他人尽力，而私人合伙公司的伙员,则纯为自己打算。
所以,要想股份公司的董事们监视钱财用途，像私人合伙公司伙员那样用意周到,那是很难做到的。
疏忽和浪费，常为股份公司业务经营上多少难免的弊窦.”委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。
19世纪60年代末70年代初一些经济学家不满阿罗-德布鲁体系中的企业“黑箱理论”而深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。
目前,被大家所公认的委托代理理论的主要创始人包括：1996年的诺贝尔经济学奖得主英国经济学家莫里斯（Mirrless和2001年的诺贝尔经济学奖三个得主美国经济学家阿克尔洛夫（Akerlof、史宾斯(Spence、斯蒂格利茨(Stiglitz。
他们的研究使经济学家们对实际市场经济运行机制的理解有了根本的改进。
委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人。
（三委托代理理论的假设前提委托代理理论遵循的是以“经济人"假设为核心的新古典经济学研究范式，并以下面两个基本假设为前提。
1、委托人和代理人之间利益相互冲突。
(完整版)委托代理理论综述.
一、委托代理理论概述(一委托代理关系的产生1933年,美国学者伯利(Berle和米恩斯(Means在《现代公司与私有财产》一书中,对美国200家大公司进行了分析,发现其中占公司总数量44%、财产的58%的企业是由并未握有公司股权的经理人员控制的,由此他们得出,现代公司的发展,已经发生了“所有与控制”的分离,公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制。
后来人们把这种现象称为“经理革命”。
委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权的逐步分离而产生的。
所谓委托代理关系,就是指委托人把自己的事务交给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。
(二委托代理理论产生的历史背景关于资本所有者与企业经营者之间的代理关系,亚当斯密早就有对这一问题的论述,他说:“在钱财的处理上,股份公司的董事为他人尽力,而私人合伙公司的伙员,则纯为自己打算。
所以,要想股份公司的董事们监视钱财用途,像私人合伙公司伙员那样用意周到,那是很难做到的。
疏忽和浪费,常为股份公司业务经营上多少难免的弊窦。
”委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。
19世纪60年代末70年代初一些经济学家不满阿罗—德布鲁体系中的企业“黑箱理论”而深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。
目前,被大家所公认的委托代理理论的主要创始人包括:1996年的诺贝尔经济学奖得主英国经济学家莫里斯(Mirrless和2001年的诺贝尔经济学奖三个得主美国经济学家阿克尔洛夫(Akerlof、史宾斯(Spence、斯蒂格利茨(Stiglitz。
他们的研究使经济学家们对实际市场经济运行机制的理解有了根本的改进。
委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人。
(三委托代理理论的假设前提委托代理理论遵循的是以“经济人”假设为核心的新古典经济学研究范式,并以下面两个基本假设为前提。
1、委托人和代理人之间利益相互冲突。
答委托代理理论简述
答：(1)“委托代理理论”简述委托代理关系是指委托人授权代理人在一定范围内以自己的名义从事相应活动、处理有关事物而形成的委托人和代理人之间的权能与收益分享关系。
由于信息的不完全性，委托人往往不知道代理人要采取什么行动或者即使知道代理人采取某种行动，也不能观察和测度代理人从事这一行动时的努力程度，同时两者之间存在的利益分割关系，通常会使得代理人不完全按照委托人的意图行事，这在经济学上被称为委托—代理问题。
一旦企业出现委托人—代理人问题，其后果不仅是企业所有者的利润受损，也使社会资源配置的效率受损。
由委托人—代理人问题而导致的效率损失不可能通过政府的干预解决，而需要通过设计有效的激励措施加以解决。
解决委托人—代理人问题最有效的办法是实施一种最优合约。
最优合约是委托人花费最低限度的成本而使得代理人采取有效率的行动实现委托人目标的合约。
(2)国有企业的委托代理问题①信息不对称是产生委托—代理关系问题的根本原因。
一般来说，代理人掌握的信息比委托人更多一些，代理人比委托人更了解自己的能力，偏好，努力程度，更了解有关企业内部情况，市场环境变化和企业外部环境，以及决策的风险和收益等信息。
这些信息特别是一些专业信息、关于努力程度和决策的风险等信息，委托人是很难掌握的，或者即使能够取得也因成本太高而不得不放弃。
这就使代理人利用自己掌握的信息进行欺骗成为可能，委托人被迫承担因此而产生的道德风险。
对国有企业来说，这种情况更为严重，因为在国有企业中存在着多层委托—代理关系，作为所有者的全国人民虽然是国有企业的所有者，但因为国有企业的数量众多，要掌握关于某一个国有企业的信息是不可能的。
即使是作为所有者代表的政府，也管辖着许多的企业，也很难获得关于某个企业的详细信息。
再加上其官员本身既是委托人也是代理人，与企业没有直接的所有关系，不会像非国有企业的委托人那样，有足够的动力去努力获取各种关于企业的信息，所以其掌握的信息也是不够的。
委托-代理激励理论实证研究综述
委托-代理激励理论实证研究综述委托-代理激励理论实证研究综述引言委托代理问题是经济学中一个重要的研究领域，也是实践中普遍存在的一种现象。
委托-代理理论旨在解决委托人与代理人之间的利益冲突问题，提出了激励机制的设计与合理利益分配的方法。
本文旨在对委托-代理激励理论的实证研究进行全面综述，总结现有的研究成果和实证证据，为实践中的委托-代理问题提供参考。
一、委托-代理激励理论的基本原理和框架在委托-代理激励理论中，委托人与代理人之间存在信息不对称的情况。
委托人无法完全观察代理人的行为，而代理人则可能追求自身利益而不是委托人的利益。
因此，委托-代理理论提出了激励机制的设计来解决这种利益冲突问题。
委托-代理激励理论的基本原理是通过设计适当的激励机制来引导代理人的行为，使代理人的行为与委托人的期望相一致。
其中的核心要素包括代理人的报酬机制、监督机制以及约束机制。
通过对这些机制进行合理设计，可以激励代理人以符合委托人利益的方式行动。
二、委托-代理激励理论的实证研究1. 委托-代理激励理论在经济组织中的应用委托-代理激励理论在实践中得到了广泛的应用。
例如，在公司治理中，股东作为委托人，委托经理人作为代理人，通过制定合理的薪酬奖励机制和监督机制来激励经理人以公司的利益为导向。
此外，在职业经理人市场中，通过设计聘用合同和奖励机制来解决委托-代理问题，以确保经理人的行为符合委托人的期望。
2. 委托-代理激励理论的实证验证多项实证研究验证了委托-代理激励理论的有效性。
研究表明，适当的激励机制可以显著影响代理人的行为。
例如，薪酬奖励机制对于激励经理人积极工作和创新具有积极效果。
此外，研究还发现，监督机制可以有效约束代理人的行为，减少代理人的道德风险。
3. 委托-代理激励理论的局限性尽管委托-代理激励理论在实践中取得了显著成效，但仍存在一些局限性。
首先，现有的理论研究主要集中在机构经济学领域，对不同行业、国家和文化环境下的委托-代理问题的分析相对较少。
委托代理理论综述
委托代理理论文献综述摘要：本文从委托代理理论的起源、委托代理关系和委托代理问题以及委托代理理论的贡献与局限四个方面，结合国内外学者的研究，对委托代理理论的研究作了系统的梳理。
关键词：委托代理理论内涵贡献缺陷委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，该理论是建立在企业所有权与经营权相分离的基础上，它强调委托人和代理人之间利益不一致并且存在信息不对称性。
因此，委托代理理论研究的核心是由于委托人和代理人的目标函数不一致、信息不对称而产生所谓的“委托代理问题” 。
近四十年来中外众多学者对委托代理理论进行了深入的探讨和研究，已经使其发展成了一个较成熟的公司治理问题的分析框架。
一、委托代理理论的起源委托代理理论的研究最早可追溯到亚当•斯密（1979），他是最早发现股份制公司中存在着委托代理的关系。
他在《国富论》中指出：“股份公司中的经理人员使用别人而不是自己的钱财，不可能期望他们会有像私人公司合伙人那样的觉悟性去管理企业??因此，在这些企业的经营管理中，或多或少地疏忽大意和奢侈浪费的事总是会流行”。
现代经典的委托代理理论起源于伯利和米恩斯（1932），他们指出企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。
但是，此时的委托代理理论框架并没有真正建立起来，他们的理论还仅限于“两权分离”的问题。
到了19 世纪60 年代末70 年代初，一些经济学家开始深入“黑箱”内部，研究企业的信息不对称和激励的问题，委托代理理论才真正发展起来。
二、委托代理理论的内涵委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一，主要研究的委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
授权者就是委托人，被授权者就是代理人。
委托代理理论的主要观点认为：委托代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。
委托代理理论
委托代理理论第一篇：委托代理理论委托代理理论科斯的契约理论之后，契约理论有两条发展的主线：1.委托代理理论，其核心是设计一套有效的机制来激励代理人“说真话”和“不偷懒”。
由于这个机制将所有可预见到的或然事件都涵盖在其中，是一个不需要再谈判的完全合同，因此这些理论也被称为完全契约理论。
2，不完全契约理论。
第二章代理理论现代企业的一个最重要的特征就是所有权与经营权的分离，由此产生了委托代理关系，所有者将其在企业产权中的经营权委托给经营者代理行使。
由于所有者与经营者之间的信息不对称及利益差异，使得经营者的行为有可能偏离所有者的要求。
代理理论的目的就是要设计出一系列契约，给代理人以激励和约束，使其行为与委托人的期望相一致，从而降低代理成本。
第一节委托代理理论一、委托代理理论观点最早讨论两权分离的理论（委托代理理论的前身）是从贝利和米恩斯（Herle＆Mean。
，1933）开始进行的实证研究中发展起来的，后继者鲍莫尔（Baumol, 1959）、马里斯（Marrris，1964）等人在此基础上又进行了发展。
这个理论将企业所有者与经营者的关系描述成无私的信托交换忠诚关系：一方面，作为所有者的风险投资人将企业的资产委托给他们信得过又具备经营能力的代理人管理．不要抵押．不要担保．完全承担授权不当的全部损失和授权得当的全部收益；另一方面，经营者顺从、忠诚地履行他们的信托责任，在竞争性的即期和远期市场上，买人当前和未来的投人，卖出当前和未来的产出，按照使企业利润或价值实现最大化的要求组织生产经营，以此来为所有者谋利。
如果他们做得不好，那么，他们就会被解除信托责任，甚至被追究法律责任。
这种理论建立在无外部性、无个人利益冲突、无信息不对称、无交易成本的假定之上，是一种理想状态。
委托代理理论是在过去 20年中发展起来的，对此做出开拓性贡献的人有威尔森（Wilson）、威廉姆森、罗斯、马里斯、霍姆斯特姆、格罗斯曼和哈特等人。
委托代理理论研究综述
委托代理理论研究综述委托代理理论是现代经济学中的一个重要分支，它探讨的是如何在利益相互冲突和信息不对称的情况下，设计出有效的契约或机制来协调委托人和代理人的行为。
这种理论在实际应用中非常广泛，如公司治理、公共部门、非营利组织等领域都可以看到它的身影。
本文将对委托代理理论的研究现状、争议点以及未来发展方向进行综述。
一、委托代理理论研究现状委托代理理论的研究主要集中在以下几个方面：1、委托代理模型的构建：这一领域的研究主要于如何建立一个有效的委托代理模型，以便对委托人和代理人的行为进行全面的分析。
2、激励机制设计：激励机制设计是委托代理理论的核心内容之一，它主要研究如何通过设计激励机制来促使代理人更好地为委托人的利益服务。
3、信息不对称和道德风险：委托代理理论中的信息不对称和道德风险问题也是研究的重要方向，它们是导致委托代理问题出现的重要原因。
4、公司治理结构：公司治理结构是委托代理理论在实践中的一个重要应用领域，它主要研究如何通过公司治理结构的设计来协调股东、管理层和董事会之间的关系。
在以上四个方面，研究者们提出了各种不同的观点和见解。
例如，在激励机制设计方面，有的研究者主张采用基于业绩的激励机制，而另一些人则认为应该更加注重基于权利的激励机制。
在信息不对称和道德风险方面，一些研究者提出了通过信号传递和筛选来减轻信息不对称的问题，而另一些人则主张通过建立有效的监督机制来降低道德风险。
二、委托代理理论研究成果委托代理理论的研究成果主要包括以下几个方面：1、委托代理理论的优点：研究者们普遍认为，委托代理理论为各种复杂的委托代理关系提供了一种有效的分析框架，可以帮助人们更好地理解这些关系中的利益冲突和行为动机。
此外，委托代理理论也为各种治理机制的设计提供了理论基础。
2、委托代理理论的缺点：虽然委托代理理论具有很多优点，但是它也存在一些缺点。
例如，委托代理理论通常假设代理人是风险中性的，这一假设在实际中可能并不成立。
委托-代理激励理论实证研究综述
委托-代理激励理论实证研究综述概述委托-代理激励理论是博弈论领域中的重要理论之一，它研究了代理人如何在委托人的监管下实现最优激励的问题。
通过梳理相关研究文献，本文旨在综述委托-代理激励理论的实证研究，并探讨其在经济管理领域的应用。
一、委托-代理关系的本质委托-代理关系是现代经济体系中普遍存在的一种组织形式。
委托人（principal）与代理人（agent）之间的关系是一种特殊的委托关系，委托人将一部分权力和职责交给代理人行使。
然而，由于信息不对称和利益冲突等原因，委托人与代理人之间存在着道德风险和激励问题。
委托-代理激励理论着眼于解决这些问题，以实现最优的激励与监管。
二、委托-代理激励理论的基本模型1.经典的委托-代理激励模型委托-代理激励模型的基本假设是代理人的行为受到不完全信息和利益冲突的影响。
该模型旨在研究委托人如何设计合理的契约来激励代理人的行为。
根据模型的具体设定，研究者针对不同的行为特征和风险偏好，提出了一系列的激励机制，如固定工资、奖励制度、股权激励等。
2.委托-代理激励模型的扩展为了更好地解决实际问题，研究者对委托-代理激励模型进行了不断的拓展和修正。
一方面，考虑到信息的不对称性和不完全性，研究者提出了逆向选择模型和道德风险模型，以更好地描述委托-代理关系中的问题。
另一方面，通过引入多阶段模型和不完全契约理论，研究者研究了在动态环境下的激励机制和监管策略。
三、委托-代理激励理论的实证研究1.激励机制与经营绩效关系的实证研究研究者通过对不同行业和企业的实证研究，发现不同激励机制与经营绩效之间存在着显著的相关性。
例如，股权激励政策可以有效地激励高管团队创造价值，从而提高企业绩效。
同时，研究者还发现了不同激励机制之间的互补效应，如薪酬激励与内部治理机制的结合，可以提高激励效果。
2.委托-代理关系中信息不对称问题的实证研究信息不对称是委托-代理关系中常见的问题，影响着激励机制的设计和效果。
委托代理理论
委托代理理论简介委托代理理论是指一种委托方将一项任务或责任委托给另一方（代理方）进行执行的一种管理理论。
在委托代理关系中，委托方与代理方之间建立起一种特殊的合作关系，委托方将一定的权力和责任授权给代理方，代理方则负责为委托方执行特定的任务或工作。
委托代理关系的特点委托代理关系具有以下几个特点：1.授权许可：委托方通过授权许可将一部分权力和责任委托给代理方，代理方成为执行特定任务的合法代表。
2.相互依赖关系：委托方和代理方在委托代理关系中互相依赖，委托方需要依靠代理方来完成任务，而代理方则需要依赖委托方的指示和支持来有效地执行任务。
3.委托和控制：委托方在委托代理关系中委托一部分权力和责任给代理方，但同时也会对代理方的行为进行一定程度的控制和监督，以确保任务的完成质量和时效性。
4.利益一致性：委托方和代理方在委托代理关系中通常有共同的目标和利益，双方都希望通过合作实现自身利益的最大化。
委托代理理论的应用领域委托代理理论在各个领域都有广泛的应用，下面分别介绍几个常见的应用领域。
经济领域在经济领域中，委托代理理论被广泛应用于公司治理、股东与董事的关系、经济代理人的行为等方面。
公司治理中的董事会通常被视为代理方，股东作为委托方将公司的管理权委托给董事会。
委托代理理论可以帮助理解代理方与委托方之间的利益冲突，并提出相应的解决办法。
政治领域在政治领域中，委托代理理论可以帮助理解选民与政治代表之间的关系。
选民作为委托方通过选举将一部分权力和责任委托给政治代表，政治代表则负责代表选民的利益进行政策制定和决策。
委托代理理论可以对政治代表的行为进行解析和评价，以确保选民的权益得到充分保障。
管理领域在管理领域中，委托代理理论用于研究组织中的委托关系和权力分配。
管理者作为委托方将一部分权力和责任委托给员工，员工则负责根据委托方的要求完成特定的工作。
委托代理理论可以帮助管理者理解员工行为背后的动机和目标，并设计相应的激励机制和控制措施，以提高员工的绩效和组织的效益。
委托代理理论述评_刘有贵
5学术界6(双月刊)总第116期,2006.1ACADEM I C S I N CH I NAN o .1Jan .2006作者简介:刘有贵,中山大学管理学院博士生,广州市社会科学院副研究员;蒋年云,广州市社会科学院副院长、研究员。
委托代理理论述评o 刘有贵1,蒋年云2(1.中山大学 管理学院,广东广州 510410;2.广州市社会科学院,广东广州 510410)1摘 要2委托代理理论的核心是解决在利益相冲突和信息不对称情况下,委托人对代理人的激励问题,即代理问题。
经过30余年的发展,委托代理理论已由传统的双边委托代理理论发展出多代理人理论、共同代理理论和多任务代理理论。
这些代理理论都遵循着同一的研究范式、假说前提和基本分析框架。
1关键词2委托代理理论;假设前提;分析逻辑;基本结论委托代理理论112是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。
它是20世纪60年代末70年代初,一些经济学家不满A roow -Debreu 体系中的企业/黑箱0理论,而深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的,创始人包括W ilson (1969)、Spence 和Zeckhauser (1971)、Ross (1973)、M irrless (1974、1976)、H o l m stro m (1979、1982)、G r oss m an 和H art(1983)等。
委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人(Sapping ton ,1991)。
经过30余年的发展,委托代理理论由传统的双边委托代理理论(单一委托人、单一代理人、单一事务的委托代理),发展出多代理人理论(单一委托人、多个代理人、单一事务)、共同代理理论(多委托人、单一代理人、单一事务的委托代理)和多任务代理理论(单一委托人、单一代理人、多项事务的委托代理)。
下面从假设前提、分析逻辑、基本结论等方面对委托代理理论进行简略述评。
委托代理理论(1)
分析:
现在假定产出是代理人努力的一个函数,则两者的函数关系可以用公式表示如下:
π=π(a) (1)
式(1)中π是产出或利润,a是代理人的工作努力程度或行动,π(a)是以代理人工作努力表示的生产函数.
该公式表明,不管代理人的目标函数如何,他的工作努力是可以观察到的.这样代理人就不至于损害委托人的利益.退一步,即使工作努力程度是不可观察的,但是如果产出是能够观察到的,而且产出与努力是对应关系,那么代理人的行为(工作努力程度)也可以从产出中准确地推断出来,在此情况下,委托代理问题是不容易出现的.
委托代理关系并不必然会导致委托代理问题:
●如果委托人有完全的理性,那么在签订委托代理契约时,可以把代理人可能的机会主义行为全部想到并写进契约,此时,委托代理问题不会产生.
●如果委托人与代理人不存在着信息不对称,或者说,委托人可以不费成本地监督代理人,此时,委托代理问题不会产生.
●如果代理人没有机会主义动机,完全忠诚,也不会产生委托代理问题.
2,资本市场.其对经理的约束表现为两个方面.
●当企业经营不善时,资本所有者则用脚投票,债权人也可能向公司提出清偿的要求,从而使企业缺乏必要的资本,日子不好过;
●如果是上市公司,一旦企业经营不善,股东将实行"两票制":一方面股东"用脚投票",致使股价陡落;另一方面,股东通过股东大会"用手投票"改造董事会,并通过董事会罢免总经理.
(5)信息甄别模型:
自然选择代理人类型;代理人知道自己的类型;委托人不知道;委托人会提供多个合同供代理人选择,代理人根据自己的类型选择一个合同,并根据合同规定选择相应的行动.
保险公司和保险人的关系
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中国农业银行武汉培训学院学报 Journal of ABC W uhan Training College
No. 6 Nov. 2006 Serial No. 120
委托代理理论述评
陈 敏 杜才明
(华中科技大学管理学院会计系 , 湖北 武汉 430074)
[摘 要 ] 委托代理理论的核心是解决在利益相冲突和信息不对称情况下 , 委托人应该采取什么样的方式在 代理人实现自己的效用最大化的同时也能实现委托人的效用最大化 , 即所谓激励相容的问题 。本文对委托代理理 论的假设前提 、委托代理关系 、代理问题 、代理成本 、激励约束机制等方面的研究进行了综述 , 发现采用实证研究 方法来构建激励约束模型已成为当今委托代理理论的主流 。
四 、降低代理成本的途径 代理成本由委托人的激励监督成本 、代理人的担 保成本 、剩余损失三项组成 。剩余损失是指委托人委 托代理人执行契约时成本超过收益的剩余损失 , 等于 代理人决策和委托人在假定具有代理人相同地位和能 力情况下自行效用最大化决策之间的差异 。 降低代理成本的途径 , 西方经济学界大体有三条 思路 : 一是从筹资角度来降低代理成本 ; 二是从经理 报酬结构入手来降低代理成本 ; 三是改进企业治理结 构来降低代理成本 。 1、从筹资角度来降低代理成本 : 詹森 (M. Jens2 en) 和麦克林 (W. M ecking) 认为 , 代理成本与筹资 方式有关 , 不同的筹资方式 , 其代理成本也不同 。例 如 , 如果 企 业 的 经 理 持 有 本 企 业 50%的 股 票 , 另 外 50%的股票由不参与管理的人分散拥有 , 很显然 , 经 理不会像他持有企业 100%股票那样卖力 。 2、从经理报酬结构入手来降低代理成本 : 经理报 酬有货币收入和非货币收入 。货币收入由工资 、奖金 、 股票期权等构成 , 这几项收入各有不同的特征 , 工资 是固定的 , 它稳定可靠 , 但缺乏激励作用 ; 奖金一般 基于企业短期经营情况 , 它虽有较强的激励 , 但助长 经理行为短期化 , 不利于经理在企业未来方面下功夫 ; 股票期权是一种风险收入 , 它们能将经理的行为和决 策对企业发展的预期影响资本化 , 企业经营得越好 , 经理的报酬就越高 , 经理们因而有动力使企业的市场 价值达到最大 , 所以 , 股票期权对于企业长远发展而 言比较理想 。 3、改进企业治理结构来降低代理成本 : 企业治理 实质上要解决的是因所有权和控制权相分离而产生的 代理问题 。如何配置和行使控制权 ; 如何监督和评价 董事会 、经理人员 ; 如何激励经营者 。良好的企业治 理结构能够利用这些制度安排的互补性质 , 选择一种 结构来降低代理成本 ⑦。
委托代理理论主要侧重于解决两权分离后企业内 部机制的设计问题 , 即委托人应该采取什么样的方式 在代理人实现自己的效用最大化的同时也能实现委托 人的效用最大化 , 即所谓激励相容的问题 。以激励相 容问题为核心 , 委托代理理论研究的主要问题包括 :
1、委托代理理论的假设前提 ; 2、对委托代理关系的解析 ; 3、代理问题及产生原因 ; 4、降低代理成本的途径 ; 5、对代理人激励约束机制的设计 。 一 、委托代理理论的假设前提 代理理论的研究视角是经济学和金融学 , 它从经
在公司治理实践中 , 所有者有两种选择 , 要么建 立代理关系 , 要么建立管家关系 。
二 、对委托代理关系的解析 委托代理关系是委托人授权代理人在一定范围内 以自己的名义从事相应活动 、处理有关事物而形成的 委托人和代理人之间的权能与收益分享关系 。体现在 企业中 , 就是企业所有者作为委托人选择有经营才能 的经理人员来代理他们管理企业 , 以实现资本收益最 大化 , 进而形成二者之间的委托代理关系 。 (一 ) 关于委托人 。 首先 , 若委托主体不明确 , 作为委托人的职责界 限不清 , 必然会硬性选择代理人 , 会出现对代理人的 监督不力的问题 , 进而影响法人治理结构的运作和效
与代理理论不同 , 管家理论的研究视角是社会学 和心理学 , 它从社会人假设出发 , 认为人类行为倾向 于集体主义和合作 , 管理者的目标和所有者的目标是 一致的 , 管理者会象管家一样管理好所有者的财产 , 并使之实现增值 。所有者对管理者充分信任 , 并与之 进行合作 , 而不是对管理者进行控制 ③。
(二 ) 关于代理人 。 代理人的基本素质 , 如 , 道德品质 , 组织管理能 力和经营管理经验 ; 对代理人勤勉尽责的度量方法 ; 代理人的行为动机 , 如 , 更高的货币收益 (工资 , 奖 金 、股票收入 ) 、舒适的办公条件 , 听话的雇员和晋升 等 ; 代理人的层次与结构 , 在监督不力的情况下 , 层 次与结构越简单越好 。这些都会影响委托代理关系及 公司的运作和效率 。 (三 ) 委托代理关系模型 。 股东通过股东大会与董事会之间形成 “信任托管 ” 关系 , 构成了出资者对公司的一级控制权的支配和行 使 ; 董事会和经理人之间形成 “委托代理 ”关系 。形 成了对公司的生产经营活动的二级控制权的支配和行 使 。这种 “嵌套式的委托代理关系的形成充分体现了 股东大会 、董事会 、经理人三者之间的制衡关系 ④。” (四 ) 委托代理关系中的博弈模型分析 。 模型一 : 委托人与代理人之间的博弈
[收稿日期 ] 2006—10—20
济人假设出发 , 认为人是以自我利益为中心的 , 且易 于倾向机会主义 ( Eisenhardt, 1989 ) , 管理者 (代理 人 ) 会牺牲所有者 (委托人 ) 利益为自己谋求私利 。 在所有者看来 , 管理者和他们之间存在利益冲突 。为 了控制代理人的机会主义 , 使这种利益损失降到最低 , 所有者采取激励与约束的措施 , 促使在职管理者更好 地为所有者财富最大化服务 , 这些解决办法是由于缺 乏信任而形成的 , 同时也提高了交易成本 ②。
委 托 人
代 理 守信 人
失信
相信
不相信
(8, 8)
( - 5, 10)
(10, - 5)
(0, 0)
委托人与代理人的纳什均衡是 (失信 , 不相信 ) , 即 (0, 0)。
模型二 : 代理人与监督者之间的博弈 C代表监督成本 , I代表代理人守信时的正常收 益 , I代’ 表失信带来的收益 。
[关键词 ] 委托代理理论 ; 假设前提 ; 委托代理关系 ; 代理问题 ; 代理成本 ; 激励约束机制 [中图分类号 ] F01906 - 0076 - 03
所谓委托代理理论 , 指直接从信息不对称条件下 契约的形成过程出发 , 探讨委托人如何以最小的成本 去设计一种契约或机制 , 促使代理人努力工作 , 以最 大限度增加委托人的效用的理论 。由于委托代理关系 中存在三个不可克服的自然性缺陷 : 委托人和代理人 的效用函数不一致 、委托人和代理人的责任不对等以 及委托人和代理人之间严重的信息不对称 , 使代理人 产生偷懒 、机会主义行为等委托代理问题 , 从而导致 非效率损失 (表现为道德风险和逆向选择 ) 和代理成 本 。为了控制代理人的偷懒和机会主义 , 委托人通过 激励和约束代理人的行为来减少非效率损失 , 从而实 现自身效用的最大化 。只有当代理成本低于非效率损 失时 , 委托代理契约才是有效的 ①。
三 、代理问题及产生的原因 委托代 理 问 题 是 指 所 有 者 (委 托 人 ) 与 经 营 者 (代理人 ) 的预期目标不一致 , 从而导致两者的行为准 则 、价值取向不和谐甚至相互冲突 。产生这种现象的 根源是委托人与代理人之间的信息分布失衡 , 而且经 济活动的不确定性也加剧了两者的信息不对称 。A rrow (1985) 指出了代理问题的两类来源 : “逆向选择 ”和 “道德风险 ”。 委托代理关系下可能产生的代理问题如下 : (一 ) 委托人与代理人的目标不同 。 企业所有者的目的是实现企业财富最大化 , 千方 百计要求管理者以最大努力去实现这个目标 , 但管理 者并不自觉的这样想 , 他们通常的目标是 : 物质报酬 、 荣誉和社会地位 、增加闲暇时间 、避免风险等 。代理 人只在有利于自己的时候才顾及委托人的利益 , 这就 产生了所有者和经营者激励不相容的问题 。 (二 ) 委托人与代理人信息不对称 。 经营者拥有关于企业经营过程中各种收入 、费用 及其他方面的真实信息 , 而作为委托人的所有者 (股 东 ) , 由于不参与实际经营 , 除非付出很高的成本 , 否 则无法获得相应信息 。所有者与管理者信息不对称最 容易产生两类问题 : 管理者偷懒行为与短期行为 。 (三 ) 委托人与代理人风险偏好不同 。 管理者努力工作可能得不到与之相应的回报 , 他 们没有必要为实现企业价值最大化去冒险 , 因此常常 放弃获利机会好但风险高的项目 。所有者则不同 , 他 们更偏好风险高但获利机会好的项目 。这是因为所有 者的人力资本可能与公司的经营状况无关 , 且所有者 可以通过持有多个公司的股份分散自己的财富 。 (四 ) 责任不对等 。 对于现代企业来说 , 代理人最多不过是个人信誉 、 财产或自由的丧失 , 这与所有者的资产相比是十分不 对称的 , 这使得经营者有可能为了个人的利益而采取 风险过度的行为或掠夺性资产转移行为 , 使所有者的 利益受到损害 。 (五 ) 契约不完备 。 所有者与经营者在签订的契约中不可能预料到未 来所有的情况 , 也不可能规定各种情况下各方的责任 ,
代 理 人
监 督 强监督 者
弱监督
守信
失信
( - C, I) ( I’- C, - I)
(0, 0)
( - C, I’)
结论一 , 在一定的制度环境下 , 交易次数 、交易 时间 、监督力度与信用选择成正比 ;
结论二 , 有效的信息传播机制能够减少欺诈行为 的发生 ;
结论三 , 重视非正式约束的力量 , 当人们行为违 反社会正式约束的收益大于成本时 , 社会就需要依靠 伦理和道德的软约束力量 , 使之与环境相协调 ⑤。
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