_拍卖_范里安总结

为什么使用保守价格？
? 在没有保守价格的情况下，竞标获胜者 的价格可能为$20, $21, $21 和$50 ，每 种出现的概率为1/4。
? 在没有保守价格的情况下，卖者的预期 收益为： ($20 + $21 + $21 + $50)/4 = $28
为什么使用保守价格？
? 设定一个保守价格$50。
计误差。 ? 假如每个报价都是真实估价, 那么竞拍获
胜者将是估计误差 ?i最大的那个人。
– 因此真实报价竞拍获胜者平均来说支
付了竞拍品真实价值 v 更多的成本报价拍卖
? 竞价者1的预期收益为：
(v1 ? b2) Pr(b1 ? b2).
? 如何最大化上式？ – 假如v1 > b2, 那么最大化获胜概率。使得竞 价 b1 = v1。 – 假如v1 < b2, 那么最小化获胜概率 ; 使得竞 价 b1 = v1.
? 在两种情况下， 真实报估价 是最好的选择。
拍卖设计
? 帕累托效率: – 物品必须卖给对其估价最高的竞拍者。
? 什么样的拍卖是帕累托效率的？
拍卖与效率
? 没有保守价格的英式拍卖是有效率的， 因为假如一个对拍卖品有着低的估值的 竞拍者要买，对其有更高估值的竞拍者 会出更高的竞价。
拍卖与效率
? 有保守价格的英式拍卖不一定是有效率 的，因为假如保守价格设在最高估价之 上，那么不会成交，也不会有交易所得 效用。
第二价格密封报价拍卖
? 由于对每个竞拍者来说报出自己的估价 是最好的，因此竞拍者估价最高的获得 竞拍。
? 因此第二价格密封报价拍卖是帕累托有 效率的。
公开喊价拍卖
? 竞拍品对于每一个潜在的买者来说有相 同的价值。
? 每一个潜在的竞拍者对于竞拍品估计值vi 不同。
获胜者诅咒
公开喊价拍卖
? 竞拍者 i的估计值为 vi ? v ? ?i 其中 v 表示真实的共同价值 ，?i表示估
第十七章
拍卖
? 谁使用拍卖？ ? 拍卖的类型 ? 保守价格 ? 经济学家对于拍卖的分类 ? 拍卖设计 ? 拍卖与效率 ? 为什么使用保守价格？ ? 保守价格与效率 ? 第二价格密封报价拍卖 ? 公开喊价拍卖
谁使用拍卖？
? 艺术品、汽车、邮票、机器和矿产权等 的拥有者。
? Q: 为什么拍卖?
谁使用拍卖？
经济学家对于拍卖的分类
? 密封出价拍卖： – 每一个潜在的竞拍者都确切地知道他 对拍卖品的估价 – 这些估价都是相互独立的。
经济学家对于拍卖的分类
? 公开喊价拍卖： – 拍卖品对于每一个潜在的竞拍者都有 相同的价值 – 潜在竞拍者对于公开喊价估计值不同 。
拍卖设计
? 目标: – 帕累托效率 – 最大化卖者的利益。
拍卖的类型
? 第二价格密封报价拍卖： – 不公开竞价 – 同时竞价 – 竞价最高者获胜 – 获胜者支付第二高的竞价款项 – 也称为维克里拍卖。
拍卖的类型
? 荷兰式拍卖： – 拍卖者宣布一个最高竞价然后逐渐降 低竞价。 – 第一个接收报价的获胜并支付款项。
保守价格
? 卖者定的一个价格，低于这个价格不会 拍卖。
为什么使用保守价格？
? 假设有两个竞拍者。 ? 采用英式拍卖。竞价的最小单位为$1。 ? 卖者认为竞拍者对于拍卖品的价格为$20
的概率为1/2 ，为$50 的概率也为1/2。 ? 卖者认为会出现一下四种竞价情况：
($20,$20), ($20,$50), ($50,$20) ，($50,$50)， 且每种出现的概率为1/4。
拍卖与效率
? 荷兰式拍卖不一定是有效率的。没有竞 拍者知道其他人的估价，因此最高估价 者可能因为等待太久而使得拍卖品被其 他人拍得。
拍卖与效率
? 第一价格密封报价拍卖不一定是有效率 的。没有竞拍者知道其他竞拍者的估价 ，因此估价最高者可能因为报价太低而 使得拍卖品被其他人拍得。
拍卖与效率
? 第二价格密封报价拍卖是帕累托效率的 ，尽管没有竞拍者知道其他人的估价。
第二价格密封报价拍卖
? 没有竞拍者知道其他人对于竞拍品的估 价。然而，理性的个人还是会报出自身 的真实估价，为什么？
? 例如两个竞拍者对于竞拍品的估价分别 为v1 和v2。
第二价格密封报价拍卖
? 两个竞拍者的估价为 v1 和v2。 ? 竞价为b1 和 b2。 ? 竞价者1的预期收益为：
(v1 ? b2) Pr(win) ? 0 ? Pr(lose) ? (v1 ? b2) Pr(b1 ? b2).
? 有1/4的可能性不会成交。
? 有3/4的可能性，获胜竞标者的价格为 $50。
? 卖者的预期收益为：
3 ? $50 ? 1 ? $0 ? $37?50 ? $28.
4
4
保守价格与效率
? 保守价格产生了效率损失，因为有1/4的 概率不会有成交。
第二价格密封报价拍卖
– 不公开竞价 – 同时竞价 – 竞价最高者获胜 – 获胜者支付第二高的竞价款项 – 也称为维克里拍卖。
? 艺术品、汽车、邮票、机器和矿产权等 的拥有者。
? Q: 为什么拍卖? ? A: 因为很多市场都是不完美的，很难发
现潜在买者对于资产的真正估值。拍卖 能够帮助发现这些信息。
拍卖的类型
? 英式拍卖： – 公开竞价 – 竞价上升至没有竞价为止 – 最高竞价者得 – 竞价者支付款项
拍卖的类型
? 第一价格密封报价拍卖： – 不公开竞价 – 同时竞价 – 竞价最高者得 – 竞价者支付款项