曼昆 宏观经济学 第26章 储蓄、投资与金融体系

本讲主要内容

第25章生产与经济增长

第26章储蓄、投资和金融体系

第27章基本金融工具

第28章失业与自然失业率

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Saving, Investment, and

the Financial System

储蓄、投资与金融体系

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金融体系

•金融体系由经济中把一个人的储蓄与

另一个人的投资相匹配的机构组成。•它把经济的稀缺资源从储蓄者手中转

移到借贷者手中。

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美国经济中的金融机构

•金融体系由帮助协调储蓄者与借贷者的各种金融机构所组成。

•金融机构可以分为两种类型：金融市场和金融中介机构。

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美国经济中的金融机构

•Financial Markets 金融市场 Stock Market 股票市场

Bond Market 债券市场

•Financial Intermediaries

金融中介机构

Banks 银行

Mutual Funds 共同基金

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美国经济中的金融机构

•金融市场——想储蓄的人直接向想借款的人提供资金的机构。

•金融中介机构——储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构。

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金融市场

•债券市场

–债券——一种债务证明书，规定了借款

人向债券持有人的负债责任。

–债券特点

•期限:债券到期之前的时间长度。

•信用风险:借款者不能支付某些利息或本金的可

能性。

•税收待遇:税法对待债券所赚到的利息的方式。

–市政债券利息免征联邦所得税。

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金融市场

•股票市场

–股票代表企业的所有权，所以也代表对所获

得利润的索取权。

–出售股票来筹资称为股本筹资。

•与债券相比，股票的风险高，潜在收益也高。

–美国经济中最重要的股票交易所是纽约股

票交易所、美国股票交易所和纳斯达克

（NASDAQ）。

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股票市场

大多数报纸的股票栏目提供以下信息：

•价格(每股)

•交易量(股票销售的量)

•股利(付给股票持有人的利润)

•价格－每股赢利率（P/E）

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金融中介机构

•金融中介机构——储蓄者可以通过它间

接地向借款者提供资金的金融机构。

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金融中介机构

•银行

–从想储蓄的人那里得到存款，并用这些存

款向想借款的人进行贷款。

–向存款人的存款支付利息，并向借款人的

贷款收取略高一点的利息。

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金融中介机构

•银行

–银行通过允许人们根据自己的存款签发支

票，帮助创造出一种交换媒介。

•交换媒介是人们能容易地用来进行交易的东西。

–这方便了物品与劳务的购买。

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金融中介机构: 共同基金

•共同基金是一个向公众出售股份，并用

收入购买各种股票、债券，或股票与债券都有的选择，或资产组合的机构。

它们可以使钱并不多的人进行多元化投资。15:1914

金融中介机构：其他金融机构

•Credit unions 信用社•Pension funds 养老基金•Insurance companies 保险公司•Loan sharks 地方高利贷者

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国民收入帐户中的储蓄与投资

回顾，GDP既是一个经济的总收入，又是用于

经济的物品与劳务产量的总支出。

Y = C + I + G + NX

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一些重要的恒等式

假设一个封闭经济——不与其他经济交易的经济。

Y = C + I + G

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一些重要恒等式

•现在，从上面等式两边减去C 和G ，

得出:

Y–C–G=I

•这个等式的左边是在用于消费和政府购

买之后留下的总收入，这个量被称为国

民储蓄，或简称储蓄(S)。

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一些重要的恒等式

•用S代替Y-C-G ，上式可以写为：

S = I

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一些重要的恒等式

•国民储蓄或储蓄等于：

S = I

S = Y –C –G

S = (Y –T –C) + (T –G)

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储蓄与投资的含义

•国民储蓄

–国民储蓄——一个经济在用于消费和政府购买后剩下的总收入。

•私人储蓄

–私人储蓄——家庭在支付了税收和消费之后剩余的收入量

私人储蓄=(Y–T–C)

•公共储蓄

–公共储蓄——政府在支付其支出后剩余的税收收入量。

公共储蓄= (T –G)

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储蓄与投资的含义

•预算盈余与预算赤字

–如果T>G，政府由于得到的资金大于支

出，政府有预算盈余。

–这种T-G的盈余代表公共储蓄。

–如果G>T，政府支出大于其税收收入，政

府有预算赤字。

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