地方国有资本投资运营公司探索实践(北京、上海、重庆、四川)

地方国有资本投资运营公司探索实践

2016年10月26日 11:59 来源于财新网

过去十多年间，北京、上海、重庆、四川等地，在通过国有资本投资运营公司调整国有资本布局、支持企业重组改制、培育发展新兴产业、落实政府重大决策等方面，做了很多有益的探索

特约作者袁东明

国务院发展研究中心企业研究所副所长、研究员

中共十八届三中全会以来，随着以管资本为主完善国有资产管理体制的推进，中央和地方都在积极开展国有资本投资运营公司的试点工作。过去十多年间，北京、上海、重庆、四川等地，在通过国有资本投资运营公司调整国有资本布局、支持企业重组改制、培育发展新兴产业、落实政府重大决策等方面，做了很多有益的探索，取得了一些经验，值得其他地方在试点工作中借鉴学习。

北京国有资本经营管理中心：以市场化方式落实市委市政府战略意图北京国有资本经营管理中心（以下简称国管中心）成立于2008年底，是北京市优化国有资本布局、提升国有资本效率、落实重大战略的一项重要举措。成立七年多以来，国管中心始终坚持贯彻落实北京市委市政府的战略意图，紧紧围绕首都城市战略定位和经济结构调整，以资本运营和股权管理为重点，通过市场化方式运营配置国有资本，积极推动京津冀协同发展和非首都功能疏解，积极投资国家战略项目和首都重点发展产业，积极支持城市基础设施和保障性住房等民生工程建设，使得国有资本更多布局在支撑首都特大型城市经济社会发展的关键领域。到2015年末，国管中心合并总资产达到1.8万亿元，受托管理资产超过3000亿元，已成为我国超大型的国有股权管理机构、国有资本运营公司和国有资产管理公司。

（一）国管中心是贯彻落实市委市政府战略意图的有力执行者

国管中心成立以来，以全面贯彻落实市委市政府的战略意图和部署为核心，大力发挥国有资本的战略引导作用，积极推动京津冀协同发展、疏解非首都功能、建设首都城市副中心和落实重大投资项目，成为北京市委市政府贯彻中央精神、执行国家战略、推动首都经济社会发展的有力执行者。

一是大力推进非首都功能疏解和城市副中心建设。以投资建设北京友谊医院顺义院区为基础，整合优化首都优质医疗资源均衡布局；以北京环球影城主题乐园等重大项目为抓手，直接参与城市副中心建设；受托管理总规模1000亿元的城市副中心建设发展基金，首期300亿元已到位。

二是按照市委市政府部署，积极投资国家重大战略项目。国管中心出资近120亿元投资京东方8代线项目，支持我国TFT液晶显示器产业发展；直接出资40亿元，并作为北京市出资代持机构，参与组建中国航空发动机集团。

三是贯彻落实北京市与一行三会、中央部委的联系和合作。国管中心出资参与设立人民银行领导下的中债信用增进投资公司，帮助中小企业拓宽直接融资渠道；作为北京农商银行第一大股东，积极争取银监会的支持与指导；出资成立北京股权交易中心，落实证监会建设多层次资本市场的要求。

四是增强国有资本抗风险能力，积极发挥金融稳定器的作用。国管中心出资70多亿元重组中信建投，成为第一大股东；出资60多亿元增资北京农商银行，成为第一大股东，督促其加强内部管理，完善内控体系，切实维护了首都金融安全稳定。

五是受托管理政府股权投资基金，参与重大项目投资和历史遗留问题处置。国管中心已受托管理北京市政府投资引导基金、京国瑞国企改革发展基金和城市副中心建设发展基金等重大基金，基金总规模达到2500亿元，相关项目梳理和投资正在积极推进。

（二）国管中心是市委市政府调结构、保民生、促发展的重要平台

国管中心按照市委市政府全面深化市属国资国企改革的战略部署，围绕首都产业结构调整和服务民生的大局，以“产融结合”和“产融与科技创新相结合”的方式，优化国有资本布局结构，提升国有资本配置效率，成为市委市政府调结构、保民生、促发展的重要平台。

一是优化国有资本增量投资，调整国有经济布局。国管中心先后投资京东方八代线、北京汽车、新能源等首都重点发展产业，总投资近200亿元，推动国有经济向“高精尖”产业布局。

二是推动国有企业战略重组，促进国有资产的资本化、证券化。国管中心先后支持了北京三元、北京京仪集团、京城机电控股、京粮集团等企业的改制重组，同时积极利用资本市场，大力协助推进具备条件的市属一级企业实现整体上市，已经完成一家并将持续推进直接持有上市公司的股份。

三是创新国有资本投资方式，引导和带动社会资本投向战略性领域。国管中心与中信集团、联想集团和IDG资本等国内知名投资机构合作，共同发起设立多只基金，基金规模超过200亿元，带动社会投资1000多亿元，重点投向科技创新、节能环保、医疗健康等战略新兴产业。

四是将更多国有资本投向城市基础设施、民生工程等公共服务领域。国管中心累计投资100多亿元支持高速公路、地铁等城市基础设施建设，并为北京市保障性安居工程建设提供了100多亿元资金支持。

（三）国管中心以市场化方式运营配置国有资本服务首都大局

国管中心成立以来，积极开展与国际顶尖金融机构进行战略合作，深入推进与央企的资源整合，不断提升市场化融资能力和风险控制能力，以市场化方式运营与配置国有资本，既实现了国有资本的保值增值，又服务了首都发展大局。

一是不断提升市场化融资能力。国管中心作为国有股权管理机构，共持有19家市属企业共6000多亿元净资产，多次在公开市场发行中期票据和企业债，配合私募债、并购贷款等市场化融资方式，累计融资超千亿元。

二是大力整合全球高端优质资源为首都服务。按照北京市委市政府对首都金融工作的要求，国管中心先后与凯雷、摩根大通、高盛等世界顶尖金融机构进行战略合作，共同发起设立了三只基金，其中，与凯雷共同设立了第一只人民币基金。

三是深入推进与央企及知名投资机构的合作。与联想集团、IDG资本、君联资本等投资机构合作设立多只基金，与中投公司、中信集团合作推动中信建投的发展和上市，与华润集团合作重组华润医药和北京医药，向中航集团投资吸引重大项目落户北京。

四是持续完善内部风险控制与管理体系。严格对外投资决策程序，规范内部管理体系。国管中心所有对外投资和重大事项都严格遵循办公会先审议，然后报市国资委审核，最后报市政府最终审批的程序。

五是实现了国有资本的保值增值。七年来，国管中心累计实现利润155亿元，对外投资的近千亿元资产已大幅升值，目前公允价值超过1500亿元，带动各类投资超千亿。