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Managerial Accounting--PPT 2015-7-22
投资决策分析
一、长期投资决策分析概述
2. 长期投资的特点与决策分析的内容 ★长期投资的特点（相对短期经营支出而言）：
A B C D 数额多——无论哪种类型，投入的资金都较多甚至数额巨大 周期长——经营与回收投资，短则几年长则数十年甚至更长 风险大——面临环境的、需求的、竞争的、技术的等不确定性 可逆低——资金投入后，抽回、改向、变现都不容易实现
Managerial Accounting--PPT 2015-7-22
投资决策分析
★ “现金”与"现金流量"的涵
义 ★金融投资（债券、理财）和参股投资的现金流量
A 现金流出量：投入资本、财务费用（筹资与利息）、管理支出等 B 现金流入量：投资收益（派息与分红）、股本回收、转让溢价等 □ 计算现金流量有税前与税后的区别，还应折合为等值货币再比较。
●
★不同投资方案的抉择：
●
●
●
通过不同方案的比较权衡，从中抉择最优方案
最优方案并不完全取决其经济性，而是出自综合的考虑。
Managerial Accounting--PPT 2015-7-22
投资决策分析
三、投资方案的经济性分析
2、投资方案经济性分析的主要内容 ★投资方案现金流量表的编制：
在综合各方可行性报告和财务资料的基础上进行—— ●非现值现金流出量（投资）规模、结构、分期预算详细表的编制 ●非现值现金流入量（回收）规模、结构、分期预算详细表的编制 ●非现值与净现值现金流量（流出、流入）综合对比简表的编制
★ 净现值现金流量评价指标
● 考虑时间价值，将所有现金流量都按预定贴现率折合为净现值 ● 获利净现值数额＝∑现金流入量净现值－∑现金流出量净现值 ● 获利净现值指数＝∑现金流入量净现值／∑现金流出量净现值 □ 案例分析----某企业投资项目现金流量表的两类指标计算比较
Managerial Accounting--PPT 2015-7-22
三、投资方案的经济性分析
3、不同投资方案评价的经济性分析 ★不同方案的一般比较：
● ●
投资规模、资金成本 、生命周期的比较 净现值、回收期、报酬率的比较
★不同方案的扩展比较：
● ●
通胀风险的计算（根据PPI、CPI判断，类同贴现）和比较 汇率风险德计算（根据币种间汇率变动趋势判断）和比较
★不同方案的系统比较：
★复利的时间价值
A 复利终值计算公式：S＝P（ 1＋i ）n S为本利和，P为本金，i 为利率，n 为计息期,（ 1＋i ）n 为终值系数 B 复利现值得计算公式：P＝S（ 1＋i ) －n 复利现值是复利终值的逆运算，（ 1＋i ) －n 为现值系数 C 实际工作计算时，可查复利终值、现值系数表（见教材后附表）
年
投资决策分析
二、投资决策分析常用指标
2.不同投资方式下的现金流量 ★ “现金”与"现金流量"的涵义
A 现金的涵义：大于财务会计的概念，包含货币资金和非货币资金 （如固定资产、流动资产、无形资产等)。 B 现金流出量：实施投资方案过程中投入的所有资本，包括投入到 固定资产上的、流动资产上的、其他相关的支出（如筹资的财务 费用）等。 C 现金流入量：实施投资方案过程中收回的所有收益，包括收回的 经营利润（红利）、固定资产折旧、其他资产（如固定资产残值 和其他可折现收入）等。 D 净现金流量：净现金流量＝现金流入量－现金流出量
★决策分析的内容：
A 市场性分析——包括市场前景、需求变化、竞争程度等的研判 B 经济性计算——包括对现金流量、资金成本、投资收益等的计
算
C 风险性评估——包括政策、环境、市场、技术等风险的评估 Managerial Accounting--PPT 2015-7-22 D 可行性权衡——综合各方面的分析，对比不同的方案作出抉择
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投资决策分析
二、投资决策分析常用指标
3、长期投资效果的分析评价指标 ★ 不贴现现金流量评价指标
● 按财务会计的方法计算项目各期现金流出量和现金流入量 ● 投资回收期(n时点)：∑第n现金流入量＝∑第n现金流出量 ● 年投资报酬率＝年均净现金流量／∑现金流出量（投资总额）
投资决策分析
三、投资方案的经济性分析
1、投资决策的可行性分析与方案抉择 ★投资决策的可行性分析
●
长期投资决策分析涉及环境、市场、技术、风险等多个方面。 ● 实践中往往成立相应的专业小组，分别提供不同方面的分析报告。 经济性分析是可行性研究的重要方面，一般有会计部门主持。 ● 企业综合各方面的分析，形成投资项目可行性研究报告进行评审。 实践中对投资方向和项目，要设计出几种不同的方案供选择
● ●
投资项目对产业价值链增值（产品升级）作用的计算与分析 投资项目对产业价值链成本分摊、价格转移作用的计算与分析
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投资决策分析
二、投资决策分析常用指标
1.按复利计算的投资的时间价值 ★货币的时间价值：
A 分析理念——今天的1元钱≠明天的1元钱；明天1元＜今天1元。
B 时间价值——货币投资一定时间后带来的大于本金的增加值。 C 计价标准——社会平均投资利润率；常用银行同期利率来计息。 D 计息方式——只算本金利息为单利；利息加入本金计息为复利。
★复利的时间价值：
A 复利缘由----类同长期银行存款；利息加入本金用于再投资。 B 复利终值——一段时间本生利、利转本即按复利计算的本利和。 C 复利现值——未来一定时点的资金按复利折算成的现时价值。
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★货币的时间价值
★复利时间价值的计算
★企业投资自主经营产业的现金流量
A 现金流出量：基本建设投资（含财务费用）、每期经营的流动资 金投入、每期固定资产的维护更改投入等。 B 现金流入量：每期税后净利润、每期固定资产折旧、项目终止收 回（如流动资产及固定资产残值）等 。 C 净现金流量：净现金流量＝∑现金流入量－∑现金流出量 □应分期列表计算，还应折合为等值货币（现值或终值）进行比较。
★年金时间价值的计算
。 Ａ 年金概念－－指一系列等额、定期的收支，如固定分红或固定投资 Ｂ 普通年金－－指在每期期末（如年终）收或付的年金。 Ｃ 预付年金－－指在每期期初（如年初）收或付的年金。 Ｄ 计算公式－－普通年金和预付年金在计算复利时涉及多一年与少一 的问题，因此各自终值和现值的计算公式不同，可查年金系数表。
★投资方案的经济性分析报告：
●方案投资筹措（渠道、方式等）与资金成本（费用、利息）的分析； ●方案非现值的经济效益（回收期、报酬率等）分析 ●方案净现值的经济效益（回收期、报酬率等）分析 ●方案经济性的综合（结论与建议等）评价
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投资决策分析
一、长期投资决策分析概述
1. 企业长期投资的方向与类型 ★定向式规模化投资：
□立足现有产业，扩大经营规模 □新建（或购并、租赁）新厂店 □更新改造升级原有产销能力
★延展式一体化投资：
□将原有产业向产业链延伸 □纵向（产业上下游）延展
□横向（配套的产业）延展
★开拓式多角化投资：
□超越原有产业投资新方向产业 □投资独有或主导的新产业 □参股、控股新的产业
会计（财管Fra Baidu bibliotek专业
管理会计
PPT--05
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2015-7-22
管理会计
第五讲:长期投资决策分析
1. 长期投资决策分析概述
2. 投资决策分析常用指标
3. 投资方案的经济性分析
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2015-7-22
投资决策分析
投资决策分析
一、长期投资决策分析概述
2. 长期投资的特点与决策分析的内容 ★长期投资的特点（相对短期经营支出而言）：
A B C D 数额多——无论哪种类型，投入的资金都较多甚至数额巨大 周期长——经营与回收投资，短则几年长则数十年甚至更长 风险大——面临环境的、需求的、竞争的、技术的等不确定性 可逆低——资金投入后，抽回、改向、变现都不容易实现
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投资决策分析
★ “现金”与"现金流量"的涵
义 ★金融投资（债券、理财）和参股投资的现金流量
A 现金流出量：投入资本、财务费用（筹资与利息）、管理支出等 B 现金流入量：投资收益（派息与分红）、股本回收、转让溢价等 □ 计算现金流量有税前与税后的区别，还应折合为等值货币再比较。
●
★不同投资方案的抉择：
●
●
●
通过不同方案的比较权衡，从中抉择最优方案
最优方案并不完全取决其经济性，而是出自综合的考虑。
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投资决策分析
三、投资方案的经济性分析
2、投资方案经济性分析的主要内容 ★投资方案现金流量表的编制：
在综合各方可行性报告和财务资料的基础上进行—— ●非现值现金流出量（投资）规模、结构、分期预算详细表的编制 ●非现值现金流入量（回收）规模、结构、分期预算详细表的编制 ●非现值与净现值现金流量（流出、流入）综合对比简表的编制
★ 净现值现金流量评价指标
● 考虑时间价值，将所有现金流量都按预定贴现率折合为净现值 ● 获利净现值数额＝∑现金流入量净现值－∑现金流出量净现值 ● 获利净现值指数＝∑现金流入量净现值／∑现金流出量净现值 □ 案例分析----某企业投资项目现金流量表的两类指标计算比较
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三、投资方案的经济性分析
3、不同投资方案评价的经济性分析 ★不同方案的一般比较：
● ●
投资规模、资金成本 、生命周期的比较 净现值、回收期、报酬率的比较
★不同方案的扩展比较：
● ●
通胀风险的计算（根据PPI、CPI判断，类同贴现）和比较 汇率风险德计算（根据币种间汇率变动趋势判断）和比较
★不同方案的系统比较：
★复利的时间价值
A 复利终值计算公式：S＝P（ 1＋i ）n S为本利和，P为本金，i 为利率，n 为计息期,（ 1＋i ）n 为终值系数 B 复利现值得计算公式：P＝S（ 1＋i ) －n 复利现值是复利终值的逆运算，（ 1＋i ) －n 为现值系数 C 实际工作计算时，可查复利终值、现值系数表（见教材后附表）
年
投资决策分析
二、投资决策分析常用指标
2.不同投资方式下的现金流量 ★ “现金”与"现金流量"的涵义
A 现金的涵义：大于财务会计的概念，包含货币资金和非货币资金 （如固定资产、流动资产、无形资产等)。 B 现金流出量：实施投资方案过程中投入的所有资本，包括投入到 固定资产上的、流动资产上的、其他相关的支出（如筹资的财务 费用）等。 C 现金流入量：实施投资方案过程中收回的所有收益，包括收回的 经营利润（红利）、固定资产折旧、其他资产（如固定资产残值 和其他可折现收入）等。 D 净现金流量：净现金流量＝现金流入量－现金流出量
★决策分析的内容：
A 市场性分析——包括市场前景、需求变化、竞争程度等的研判 B 经济性计算——包括对现金流量、资金成本、投资收益等的计
算
C 风险性评估——包括政策、环境、市场、技术等风险的评估 Managerial Accounting--PPT 2015-7-22 D 可行性权衡——综合各方面的分析，对比不同的方案作出抉择
Managerial Accounting--PPT 2015-7-22
投资决策分析
二、投资决策分析常用指标
3、长期投资效果的分析评价指标 ★ 不贴现现金流量评价指标
● 按财务会计的方法计算项目各期现金流出量和现金流入量 ● 投资回收期(n时点)：∑第n现金流入量＝∑第n现金流出量 ● 年投资报酬率＝年均净现金流量／∑现金流出量（投资总额）
投资决策分析
三、投资方案的经济性分析
1、投资决策的可行性分析与方案抉择 ★投资决策的可行性分析
●
长期投资决策分析涉及环境、市场、技术、风险等多个方面。 ● 实践中往往成立相应的专业小组，分别提供不同方面的分析报告。 经济性分析是可行性研究的重要方面，一般有会计部门主持。 ● 企业综合各方面的分析，形成投资项目可行性研究报告进行评审。 实践中对投资方向和项目，要设计出几种不同的方案供选择
● ●
投资项目对产业价值链增值（产品升级）作用的计算与分析 投资项目对产业价值链成本分摊、价格转移作用的计算与分析
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投资决策分析
二、投资决策分析常用指标
1.按复利计算的投资的时间价值 ★货币的时间价值：
A 分析理念——今天的1元钱≠明天的1元钱；明天1元＜今天1元。
B 时间价值——货币投资一定时间后带来的大于本金的增加值。 C 计价标准——社会平均投资利润率；常用银行同期利率来计息。 D 计息方式——只算本金利息为单利；利息加入本金计息为复利。
★复利的时间价值：
A 复利缘由----类同长期银行存款；利息加入本金用于再投资。 B 复利终值——一段时间本生利、利转本即按复利计算的本利和。 C 复利现值——未来一定时点的资金按复利折算成的现时价值。
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★货币的时间价值
★复利时间价值的计算
★企业投资自主经营产业的现金流量
A 现金流出量：基本建设投资（含财务费用）、每期经营的流动资 金投入、每期固定资产的维护更改投入等。 B 现金流入量：每期税后净利润、每期固定资产折旧、项目终止收 回（如流动资产及固定资产残值）等 。 C 净现金流量：净现金流量＝∑现金流入量－∑现金流出量 □应分期列表计算，还应折合为等值货币（现值或终值）进行比较。
★年金时间价值的计算
。 Ａ 年金概念－－指一系列等额、定期的收支，如固定分红或固定投资 Ｂ 普通年金－－指在每期期末（如年终）收或付的年金。 Ｃ 预付年金－－指在每期期初（如年初）收或付的年金。 Ｄ 计算公式－－普通年金和预付年金在计算复利时涉及多一年与少一 的问题，因此各自终值和现值的计算公式不同，可查年金系数表。
★投资方案的经济性分析报告：
●方案投资筹措（渠道、方式等）与资金成本（费用、利息）的分析； ●方案非现值的经济效益（回收期、报酬率等）分析 ●方案净现值的经济效益（回收期、报酬率等）分析 ●方案经济性的综合（结论与建议等）评价
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投资决策分析
一、长期投资决策分析概述
1. 企业长期投资的方向与类型 ★定向式规模化投资：
□立足现有产业，扩大经营规模 □新建（或购并、租赁）新厂店 □更新改造升级原有产销能力
★延展式一体化投资：
□将原有产业向产业链延伸 □纵向（产业上下游）延展
□横向（配套的产业）延展
★开拓式多角化投资：
□超越原有产业投资新方向产业 □投资独有或主导的新产业 □参股、控股新的产业
会计（财管Fra Baidu bibliotek专业
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Managerial Accounting--PPT
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管理会计
第五讲:长期投资决策分析
1. 长期投资决策分析概述
2. 投资决策分析常用指标
3. 投资方案的经济性分析
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投资决策分析