四川长虹财务分析报表

四川长虹财务报表分析

摘要：财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。

关键字：四川长虹；财务分析；建议

一、长虹集团简介

本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。2005年，长虹跨入世界品牌500强。目前，长虹品牌价值705.69亿元。长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。

二、财务指标“四维分析”

（一）偿债能力分析

1.流动比例分析

图1 流动比例分析

由图1可知，四川长虹的流动比例都在处在0.85，而合理值应当为2左右，所以我们可以看出公司在流动资产和流动负债这两方面的处理并不合理，使得公司的短期变现能力变弱，对债务的偿还能力也相对的较弱，债权人对公司的经营2.速动比例分析

图2 速动比例分析

因为在财务分析中，往往以1作为速动比率的比较标准，认为企业的速动比率在1.23比较正常，偏离1.23比例太多则存在一定的问题。由于在实际中，预付账款和待摊费用的数额往往比较小，在流动资产中的比重往往较低，而存货的数额通常相对比较大，所以影响速动比率的因素中存货是非常重要的。由图3-2可知，四川长虹的速动比率均接近1的数值，说明企业流动资产中可用于偿付流动负债的能力较强。通过图1和图2的分析看出，公司的偿债能力还有待提高。分析四川长虹速动比率偏离1.23比例太多原因可能是该公司的具备了良好的偿债能力声誉，它的应收账款和应付账款金额均减小，因而，用流动资产来偿还流动负债更有保证，短期偿债能力增强。

3.资产负债分析

表1 四川长虹电器股份有限公司资产负债率

2009 2010 2011 2012

总负债321242.0 523508.0 1281635.0 821972.0

总资产 1.0073205E7 9376657.0 9697379.0 1.1994225E7

资产负债率24.4% 33.9% 77.8% 49.7%

产权比率106.5% 116.1% 263.4% 160.1%

数据来源：新浪财经股票专版搜集整理

表1是四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的资产负债率的走势图。由于资产负债率反映了在企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的，一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。产权比率一般为1:1比较好，如果认为资产负债率在20%-70%之间，则意味着产权比率应当维持在50%-180%之间。各项指标值越大（负数不计入），说明公司的长期负债能力越差，公司的经营风险越高。表格中数据反映出较2009年该公司2011年度经营下滑，长期负债增多，而2012年公司经营情况好转，公司财务管理能力提升，偿债能力得到回升。

由表1可知，四川长虹电器股份有限公司的资产负债率保持在30%上一些，这不偶然的，而是公司有计划的成长要远远强过盲目膨胀，稳中求发展。虽然资

产负债率低说明了企业没有合理的运用财务杠杆，但盲目的举债也会增加企业的财务风险，一旦出现问题，企业将有可能面临破产的困境，所以应该合理的控制企业的资产负债率，而且是计划性的、长期的控制该指标在合理的范围。（二）资产营运能力分析

图3 存货周转率趋势

如图3，在能获去相关数据的情况下，得出了四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的存货周转率。上述存货周转率的分析主要是针对企业所有存货进行的。存货周转率高，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。由于四川长虹电器股份有限公司是属于汽车行业，如果存货周转率高，可以看出该公司的营销策略、销售策略、产品自量等方面都得到了市场的认可。不过，如果其存货周转率低，也不能说该其企业的经营策略出现了问题，也有可能是该企业的发展过快，其存货周转率的低只是短期的。比如公司2010的存货周转率较低，可能是当年的经济不景气，等到了2011年，由于经济的回暖，相应的其存货周转率也跟着提高。所以当分析企业的存货周转率的时候应该结合当时的市场情况，国家政策，乃至全球的经济的环境等。

（三）盈利能力分析

首先，进行收入利润率分析，如表2所示。

表2 2012四川长虹收入利润率分析表

项目2012年2011年差异

营业收入166684768.92 266352461.71 -99667693 营业成本151089040.72 218565032.85 -67475992 营业利润-53471438.17 10311167.60 -63782606 利润总额-52241715.19 10853535.07 -63095250 净利润-64904788.13 9088930.14 -73993718 利息支出0 0 0 总收入168085642.40 267125330.14 -99039688 营业收入利润率(%) -32.08 3.87 -35.95 营业收入毛利润(%) 9.36 17.94 -8.58 总收入利润率(%) -31.08 4.06 -35.14 销售净利润率(%) -38.94 3.41 -42.35

-31.34 4.07 -35.41 销售息税前利润率

(%)

数据来源：新浪财经股票专版搜集整理

从表中可以看出，四川长虹2012年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有较大幅度的下降，这些表明企业的盈利能力出现了较大的问题。

其次，进行成本利润率分析，如表3所示。

表3 四川长虹成本利润分析表

项目2012 2011 差异

营业成本利润率(%) -35.39 4.72 -40.11

营业费用利润率(%) -24.29 4.03 -28.32

-23.71 4.24 -27.95

全部成本费用利润率

(%)

全部成本费用净利润-29.46 3.55 -33.01