货币金融学货币政策及其调节
货币政策对经济的影响及其调节方法
货币政策对经济的影响及其调节方法货币政策是指在保持经济稳定的前提下，通过调整货币供应、利率以及信贷投放等手段，来影响经济活动的政策。
货币政策具有重要的调节经济的作用，对于经济的发展、就业、通胀等方面都有着不同的影响。
本文将从如下几个方面分析货币政策对经济的影响以及一些调节方法。
一、货币政策对经济的影响1.对就业的影响货币政策的调节对就业有着不可忽视的影响。
货币政策的松紧程度，特别是利率的变化，会直接影响企业的融资成本，从而对企业的投资和生产活动产生影响。
货币政策放松，利率下降，融资成本下降，企业投资增加，生产活动扩大，就业率随之提高。
相反，如果货币政策变得紧缩，企业融资成本上升，投资和生产活动减少，企业减少雇员，就业率下降。
因此，货币政策是调节就业的重要手段之一。
2.对通货膨胀的影响货币政策对通货膨胀的影响也是非常显著的。
货币政策经常涉及利率，以及货币投放的数量等方面。
当货币供应增加，企业能够获得更多的贷款，货币上的供应增多，价格随之上涨。
反之，如果货币供应减少，企业的融资成本上升，总需求下降，价格也会随之下降。
因此，货币政策可以通过调整货币增发的数量、利率的松紧来影响通货膨胀率，并实现稳定的价格和通货膨胀水平。
3.对经济增长的影响货币政策还对经济增长产生着影响。
货币政策的松紧程度，特别是信贷的发放，对投资、消费和国际贸易等一系列经济活动都有影响。
若货币政策放松，信贷投放增加，企业可以更轻松地获得资金，从而推动经济活动持续发展，经济增长也随之增加。
如果货币政策变得紧缩，信贷量受到限制，企业投资和消费减少，经济增长率也将下降。
二、调节货币政策的方法1.利率的调节货币政策的松紧主要清楚地体现在利率上。
利率的降低意味着货币政策松散，反之则意味着货币政策紧缩。
调整利率是为了应对宏观经济状况的变化，在经济繁荣时期要抑制物价上涨，调高利率保持金融市场的稳定，而在经济疲软的时期，要降低利率促进经济增长和就业。
货币政策对金融市场的影响与调控
货币政策对金融市场的影响与调控货币政策是指国家或地区中央银行通过调整货币供应量、利率水平、法定准备金率等手段来影响经济运行和金融市场的一种宏观经济调控方式。
货币政策的变化将直接影响金融市场的稳定性、经济增长以及通货膨胀率等因素。
本文旨在分析货币政策对金融市场的具体影响，并探讨相关调控策略。
1. 货币政策的影响1.1 利率水平影响货币政策通过调整利率水平对金融市场产生重要影响。
当央行通过上调利率，即提高借贷成本时，借贷需求减少，投资活动会受到抑制，股票市场可能出现下跌趋势。
相反，降低利率将刺激投资活动，促进股市上涨。
1.2 货币供应量影响货币政策调整货币供应量对金融市场也有较大影响。
当央行通过放宽货币政策，增加货币供应量时，市场上流动性增加，投资增加，股市活跃度会提高。
相反，如果央行收紧货币政策，限制货币供应量时，市场流动性减少，股市可能出现下跌势头。
1.3 通货膨胀率影响货币政策也会影响通货膨胀率，从而对金融市场带来影响。
当央行通过加大货币供应量，刺激经济快速增长时，可能会导致过度投资和通货膨胀，从而使股票市场的波动性增强。
央行应采取相应措施控制通货膨胀，以保持金融市场的稳定。
2. 调控策略2.1 调整政策利率央行可以通过调整政策利率来引导金融市场参与者的行为。
例如，当经济增长过快、通货膨胀压力增加时，央行可以提高利率以降低借贷需求，抑制投资热潮，并帮助控制通货膨胀。
相反，当经济增长疲软、通货膨胀率偏低时，央行可以降低利率以刺激投资和消费需求。
2.2 货币政策工具的灵活运用央行可以通过购买或出售国债、调整法定准备金率等手段来灵活运用货币政策工具。
购买国债有助于增加市场上的流动性，刺激信贷扩张与投资。
相反，出售国债可能减少市场上的流动性，从而抑制过度投资和通货膨胀。
调整法定准备金率可以直接影响银行的贷款能力和借贷成本，从而影响金融市场。
2.3 监测金融市场波动央行需要及时监测金融市场的波动情况，以便采取相应的调控措施。
货币政策对金融市场的影响与调节
货币政策对金融市场的影响与调节导言：在经济运行中，货币政策作为一项重要的宏观调控手段，对金融市场起着至关重要的作用。
本文将探讨货币政策对金融市场的影响和调节，并分析其中的机制与挑战。
一、货币政策的影响1.1 利率调节：货币政策通过调整利率水平，影响市场参与者的借贷成本，进而影响市场的资金供求状况和投资意愿。
例如，当央行降低利率时，会刺激借贷需求，推动经济发展，但同时也增加了金融风险。
1.2 货币供应调节：货币政策通过控制货币供应量，直接影响市场流动性，进而影响金融市场的波动与稳定性。
央行可通过增加或减少货币供应，以调节市场的融资环境和资金流向。
然而，货币供应的调节也面临着难以精确度量和控制的问题。
1.3 汇率调节：货币政策还可以通过汇率政策对金融市场产生影响。
一个国家的货币政策将会影响到其汇率水平，进而影响相关跨境流动和金融市场的国际竞争力。
二、货币政策的调节2.1 经济周期调节：货币政策可以通过决定货币供应量和利率水平，对经济周期进行调节。
在经济繁荣时期，央行可以采取紧缩政策以控制通胀；而当经济衰退时，央行则可以采取宽松政策以促进经济复苏。
2.2 金融风险调节：货币政策也可通过调整利率和货币供应量，以减轻金融风险和促进金融稳定。
例如，在金融危机时期，央行可以通过降低利率和提供流动性支持，以稳定市场情绪并防止系统性金融风险。
2.3 资本市场调节：货币政策对资本市场有直接而深远的影响。
经济的利率和货币政策紧缩会导致资本市场的调整，股票和债券价格可能下跌。
然而，过度宽松的货币政策也可能导致资产泡沫和金融市场风险。
三、货币政策的挑战与反思3.1 滞后效应：货币政策实施的效应通常存在一定的滞后性。
调控政策的时间和幅度都需要较为准确地把握，以避免出现过度宽松或过度紧缩的情况。
3.2 不对称信息与市场反应：市场参与者的行为往往受到信息的不对称性所影响，导致市场对货币政策的反应可能出现滞后、过度或不足。
3.3国际金融影响：一个国家的货币政策调节也容易受到国际金融市场的干扰和影响，尤其是全球化时代国际金融市场的紧密联系，需要国际合作与协调。
货币政策对金融经济的调控作用及影响——评《货币金融学》
广告M i s h k i , n Ifx tet/fnunuri tyfiwjrW Warirrft ifAwjwAtiANiw?货币金融学-K t -货币政策对金融经济的调控作用及影响——评《货币金融学》张支南(安庆师范大学经济与管理学院)现如今，货币成为人们执行交换贸易行为的重要媒介，且在人类文化传播方面起促进作用。
而货币流通与贸易过程中，金融体系顺势产 生，并随着货币贸易变化而发生变化，所以，货币与金融有十分密切的 联系。
新时代下，货币政策与金融经济稳健发展一直是金融领域深切研究的重点。
宏观调控作为我国经济调节的主要方式，其发展状况深受货币政策影响。
本文将结合《货币金融学》一书，分析货币政策作用于金融经济的形势，探索货币政策所存在的问题，并提出建议。
由弗雷德里克• S.米什金(Frederic S. Mishkin)著，郑艳文、荆国勇译，中国人民大学出版社2016年9月出版的《货币金融学》，是“十三五”国家重点出版物出版规划项目经济科学译丛系列丛书之一。
本书以研究金融经济与货币政策发展为基础，深入分析金融市场、机构，中央银行与货币政策的实施，国际金融与货币政策，货币理论等理论，可为人们进一步探索货币政策对金融经济的影响提供理论基础。
该 书虽有二十五个章节，但作者分别从不同角度将这些繁琐的章节合理划 分为六部分，便于读者进行模块阅读，既为读者节省阅读时间，也利于提高读者阅读效率。
根据此书所述内容，联合现代金融经济变化形势，国家货币政策对金融经济发展的宏观调控具有以下影响：首先，监测调控目标发生变化，货币政策有效性受限制。
伴随金融产品层出不穷，各融资、贷款业务逐渐取代传统金融项目，现有货币政策监测调控形式已无法满足多元金融业务发展需求，货币政策有效性大打折扣。
其次，货币政策对金融经济的调控作用存在较多不确定因素。
各国货币政 策的不同，决定了其货币政策的影响力与调控力，这使国际金融经济发展存在诸多不稳定因素，金融市场运行形势因此变 得复杂。
2024版金融学课件第九章货币政策
目录
货币政策概述 中央银行的货币政策操作 货币政策的效应分析 货币政策的国际协调与合作 我国货币政策的实践与挑战
01
CHAPTER
货币政策概述
货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标而采用的控制和调节货币供应量或信用量的方针、政策和措施的总称。
货币政策目标是一国中央银行或货币当局采取的货币政策希望达到的最终目的。包括稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
信用传导机制
货币政策的传导机制
02
CHAPTER
中央银行的货币政策操作
中央银行是货币政策的制定者和执行者。
货币政策是中央银行实现宏观经济调控的主要手段。
中央银行通过货币政策调控货币供应量和利率，进而影响宏观经济运行。
中央银行与货币政策的关系
通过调整存款准备金率，影响商业银行的信贷扩张能力，从而调控货币供应量。
在计划经济时期，我国货币政策主要表现为信贷计划管理，通过控制信贷规模来调节经济。
改革开放初期的货币政策
随着改革开放的推进，我国货币政策逐渐转向市场化，通过调整存款准备金率、利率等手段来调控经济。
社会主义市场经济时期的货币政策
在社会主义市场经济时期，我国货币政策更加注重宏观调控和微观调节相结合，采取多种货币政策工具来应对不同经济形势。
选择性货币政策工具
货币政策工具
利率传导机制理论是最早被提出的货币政策传导理论，从19世纪末到20世纪初，维克塞尔、费雪、马歇尔等经济学家就围绕利率展开对经济和货币均衡过程的研究，其中维克塞尔的累积过程理论最有影响。
利率传导机制
信用传导机制的基本观点认为，金融市场中的信息不对称问题可导致逆向选择和道德风险问题，这些问题又影响到金融市场，引起金融市场交易成本的增加，降低了金融市场在将储蓄转化为投资过程中的作用。
第十二章 货币政策与金融调控
第十二章货币政策与金融调控一、要点1、国家货币政策的最终目标有四个：即稳定物价、充分就业、经济增长与国际收支平衡。
但是，这四个目标之间却充满了矛盾，因而使中央银行无法通过实行同一货币政策以同时达到多个不同的目标。
2、中央银行货币政策的工具可分为一般性的货币政策工具、选择性的货币政策工具与其他货币政策工具。
其中，一般性的货币政策工具有三种；即存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
选择性的货币政策工具和其他货币政策工具则种类很多。
各国中央银行可根据本国实际和货币政策的目标加以选择和运用。
3、货币政策对实际经济活动的作用是间接的。
中央银行运用一定的货币政策工具，往往不能直接地达到其预期的最终目标，而只能通过控制某一中介目标，并通过这一中介目标的传导来间接地作用于实际经济活动，从而达到最终目标。
货币政策中介目标的选择必须满足可控性、可测性和相关性这三个基本特性的要求。
4、货币政策的传导机制是指从货币政策工具的运用到最终目标的达到所经过的各个环节和具体的过程。
在货币政策传导机制问题上，凯恩斯学派和货币学派有着重大的分歧。
这种分歧决定了他们在货币政策中介目标的选择上也有着重大的的分歧。
习题一、单项选择题１、愿意接受现行的的工资水平和工作条件，但仍然找不到工作的是B 。
A、充分就业B、非自愿失业C、自愿失业D、摩擦性失业２、下列不是货币政策的最终目标。
DA、充分就业B、经济增长C、物价稳定D、国际收支顺差３、货币政策四大目标之间存在矛盾，任何一个国家要想同时实现是很困难的，但其中 A 是一致的。
AA、充分就业与经济增长B、经济增长与国际收支平衡C、物价稳定与经济增长D、物价稳定与经济增长４、菲利普斯曲线反映A 之间此消彼涨的关系。
AA、通货膨胀率与失业率B、经济增长与失业率C、通货紧缩与经济增长D、通货膨胀与经济增长5、中央银行在经济衰退时，法定存款准备金率。
BA．调高B．降低C．不改变D．取消6、下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是。
金融市场的货币政策调整与趋势
金融市场的货币政策调整与趋势近年来，全球各国金融市场的货币政策一直备受关注。
货币政策的调整对经济发展有着重要影响，因此，了解和预测金融市场的货币政策调整与趋势具有重要的意义。
本文将就金融市场的货币政策调整与趋势展开论述。
一、金融市场的货币政策调整货币政策是各国央行制定的一系列措施和政策，用于调整货币供应量、利率水平和市场流动性等，以实现宏观经济平稳发展的目标。
在金融市场环境发生变化时，央行会对货币政策进行调整，以应对市场的变化。
1. 利率调整利率是影响金融市场的重要因素之一，央行通过调整利率来影响经济活动和市场流动性。
当经济增长过快，通胀压力增加时，央行可能会提高利率，以抑制消费和投资，降低市场流动性。
相反，当经济增长放缓，通胀压力减轻时，央行可能会降低利率，以刺激消费和投资，增加市场流动性。
2. 货币供应量调整货币供应量是指市场上可用供给的货币数量，央行通过调整货币供应量来影响市场的流动性和信贷条件。
当市场流动性过剩，通胀压力增加时，央行可能会收紧货币供应，限制信贷扩张。
相反，当市场流动性不足，经济增长放缓时，央行可能会放松货币供应，提供更多的信贷。
3. 外汇政策调整国际金融市场的变化也会对货币政策产生影响。
央行可能会通过调整外汇政策来应对国际金融市场的波动。
例如，当本国货币过强时，央行可能会采取干预措施，以降低本币汇率，提升出口竞争力；相反，当本国货币过弱时，央行可能会采取加强外汇储备的措施，以提升本币汇率。
二、金融市场的货币政策趋势在经济环境不断变化的背景下，金融市场的货币政策呈现出一些明显的趋势。
1. 宏观调控和稳定近年来，许多国家的货币政策更加注重宏观调控和经济的稳定。
央行会更加注重平衡经济增长和通胀压力，并保持市场的稳定。
因此，货币政策的调整更加注重灵活性和适应性，以应对经济环境的变化。
2. 区块链和数字货币的影响随着区块链技术和数字货币的发展，许多国家开始研究相关政策和监管框架。
央行在制定货币政策时需要考虑数字货币的影响，以确保金融市场的稳定和安全。
金融市场的货币政策与利率调控
金融市场的货币政策与利率调控在金融市场中，货币政策与利率调控是非常重要的因素，对经济发展和金融稳定有着直接的影响。
货币政策是指中央银行通过调控货币供给量和利率水平，以影响经济运行和金融市场的一系列政策措施。
利率调控则是指中央银行通过改变利率水平对市场利率进行调整的行为。
本文将就货币政策和利率调控的相关问题进行探讨。
一、货币政策的基本任务货币政策的基本任务是保持货币的价值稳定和促进经济的稳定增长。
为了实现这一目标，中央银行在制定货币政策时需要考虑多个因素，如通胀水平、经济增长前景、金融市场运行情况等。
具体来说，货币政策的主要任务包括：1. 控制通胀水平：通过调控货币供给量和利率水平，控制通货膨胀的速度，使通胀率保持在合理的范围内，防止通胀对经济运行造成不利影响。
2. 促进经济增长：适当的货币政策可以刺激经济活动，增加投资和消费需求，推动经济增长，实现就业增加和社会稳定。
3. 维护金融稳定：货币政策还需要维护金融市场的稳定，防止金融风险的发生，保护金融机构和投资者的利益。
二、货币政策的工具和操作为了实现货币政策目标，中央银行可以运用多种政策工具进行调控。
其中，主要的货币政策工具包括：1. 调整存款准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的存款准备金率，来改变银行系统中的货币供给量，从而对市场利率和信贷活动产生影响。
2. 开展公开市场操作：中央银行通过公开市场操作，买卖政府债券或其他金融资产，来改变市场上的流动性状况，从而影响市场利率。
3. 调整基准利率：中央银行可以通过改变基准利率（如存款利率、贷款利率等），来直接影响市场利率水平。
除了上述常规的货币政策工具，中央银行在必要时还可以采取非常规的货币政策措施，比如量化宽松政策和逆周期调节政策等。
三、利率调控的目标和手段利率是指借贷资金的价格，是金融市场的核心变量之一。
利率调控的目标是通过改变市场利率水平，影响借贷活动和金融市场的运行。
中央银行可以通过调整货币政策工具来实现利率调控的目标。
货币金融学货币政策及其调节
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相关性：
相关性是指，作为中介指标的变量与最终目标 之间要有密切联系，作为操作指标的变量与中 介目标之间也要联系紧密，它们的变动一定要 对最终目标或中介目标产生可预测的影响。
中央银行通过调整操作指标可以影响中介目标， 通过调节中介指标可以影响最终目标，从而达 到中央银行宏观调控的目的。
因此中央银行宏观调控的目的就是要调节总供 求的平衡，熨平经济的周期性波动，实现潜在 增长水平上的稳定增长。
中央银行可以运用货币政策来影响人们的投资 需求和消费需求，在经济过热时紧缩货币，抑 制过热的总需求；在经济衰退时，扩张货币以 降低利率，刺激总需求，以促进经济增长。
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国际收支平衡
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中介目标的选择:货币供给量与利率
从可测性方面看，利率似乎比货币供给量更便 于测量，但能够迅速准确的测得的利率是名义 利率，而非预期实际利率；
从可控性方面看，中央银行对货币供给总量确 实具有一定的控制能力，也可通过公开市场操 作、调整再贴现率，甚至直接规定利率等办法， 对市场利率产生影响；
从相关性来看，货币供给总量和利率对经济活
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公开市场操作有两种基本方式：
永久性储备调节（总量调节）指中央银行根据 经济长期发展的需要，在公开市场中单向性地 买进或卖出证券使商业银行的储备在一个较长 时期内增加或减少。
临时性储备调节（结构调节）指中央银行为了消
除一些偶然因素对银行储备造成的影响，通过回购性 的操作，使银行储备在短期内得到临时性调节，但不 会影响到银行储备的累计总量。
在国际收支不平衡、汇率波动剧烈的情况下，维 护汇率稳定、保持国际收支平衡就成为中央银行 货币政策的主要目标。
货币政策的作用和调控方式分析
货币政策的作用和调控方式分析货币政策是一项非常重要的宏观经济调控工具。
其作用是通过调节货币供应量和利率水平等手段来影响经济的发展和稳定。
在货币政策的调节方式中，宏观调节和微观调节是两个方面。
宏观调节通常是通过中央银行调节整个经济体系的货币政策，而微观调节是针对特定的经济体系调控的货币政策。
本文将对货币政策的作用和调控方式进行分析。
一、货币政策的作用货币政策是央行对经济活动的干预，通过调控货币供应量和制定利率政策，来达到保持通货膨胀水平、维护汇率稳定和促进经济增长等目的。
从宏观层面来看，货币政策能够直接影响整个经济系统的运行状态，具有以下四个方面的作用：1、经济增长的促进作用货币政策能够通过调节货币供应量和利率等手段，增加资金投入，刺激经济活动的增加。
当政府需要促进经济增长时，可以适当放宽货币政策，增加货币供应量，提高流动性，从而推动经济发展。
2、通货膨胀和通货紧缩的防范作用通过调节货币供应量和制定利率政策来控制通货膨胀水平，保持通货膨胀的低速增长，防止通货膨胀威胁到经济的稳定。
而在通货紧缩出现时，货币政策可以缓解经济萎缩，减轻经济体系的财务负担。
3、汇率维护的重要作用货币政策还能通过调节汇率来维护经济稳定。
在明确的汇率目标下，通过调节货币供应量，央行可以实现保持汇率稳定的目标，防止通货膨胀对外汇市场产生负面影响。
4、利率金融市场作用利率是商业银行和个人存款储蓄的利润。
货币政策通过调节短期和长期利率，推动商业银行实现流动性管理，同时调节借贷标准，以保持金融市场稳定。
综上所述，货币政策在宏观层面上具有促进经济增长、防范通货膨胀和通货紧缩、维护汇率稳定和保持金融市场稳定等四种功能。
因此，货币政策的调控方式也非常重要。
二、货币政策的调控方式货币政策的调控方式主要包括宏观调控和微观调控。
1、宏观调控央行实施货币政策主要是通过调控整个货币供给量来实现。
这种模式受到国际社会的普遍关注和重视。
货币供应量主要通过通货膨胀目标来约束，央行会根据经济形势对货币供给进行调节，引导利率水平。
货币金融学基础课件第十二章 货币政策及其调节
货币政策是一国宏观经济政策的重要组成部分，是 政府管理经济的重要政策。货币政策通过与其他经 济政策的配合协调，达到宏观经济调控的目标。
（二） 货币政策的特征
1. 货币政策属于宏观经济政策 2. 货币政策是调节社会总需求的政策 3. 货币政策主要是间接调节经济的政策 4. 货币政策是目标的长期性与措施的短期性的
第十二章 货币政策及其调节
第一节 货币政策的定义与目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策中介目标和传导机制 第四节 货币政策效应 第五节 财政政策与货币政策的配合
第一节 货币政策及其目标
思考以下问题 哪一项宏观调控方式属于货币政策的范畴
据2019年5月1日报道，近日，关于未来CPI可能继续走高的 预期日益强烈，这些因素导致加息预期进一步升温。
在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率水平上升。 因此，当通货膨胀严重时，采用这种政策较为合适。
当总需求过大，超过了经济本身供给能力时，经济中 的瓶颈出现，开始出现总量失衡、结构失调的问题， 中央银行通过实行紧缩型货币政策，减少货币投放， 抑制社会总需求，使经济总量和结构的需求与供给关 系趋于平衡，以解决通货膨胀问题。
粮食直补、良种补贴、农机补贴和减免农业税的“三补一减” 政策
为控制通货膨胀，政府要求2019年人民币新增贷款规模将控 制在3.63万亿元左右，这和2019年全年的人民币新增贷款规 模一致。
从2019年1月18日起，存款准备金率将提高0.5个百分点， 预计冻结银行体系资金2500亿-3000亿元。
一国所能承受的失业率是由一国经济、文化、 历史、就业方式等多种因素共同决定的，并有 一个统一的标准。 一般认为，只要失业率控制在 3％，或者长期 维持在3％—5％以下，就算达到了充分就业。
货币金融学货币政策及其调节ppt课件
调整经济结构
优化产业结构，提高生产 效率，降低成本。
加强市场监管
打击价格违法行为，维护 市场秩序。
通货紧缩现象及原因分析
物价持续下跌
消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）持续负增长。
经济增速放缓
GDP增速下滑，企业盈利下降。
通货紧缩现象及原因分析
总需求不足
消费需求、投资需求和净出口需求减少，导致物 价下跌。
金融机构是货币政策传导的主要渠道
中央银行通过调控金融机构的信贷规模和利率水平，进而影响实体经济的运行。
金融机构对货币政策的反应影响政策效果
金融机构对货币政策的反应速度和程度，以及其对信贷和利率的调控能力，都会影响货币 政策的实施效果。
金融机构的创新对货币政策提出挑战
随着金融创新的不断发展，新的金融产品和服务不断涌现，对传统的货币政策工具和传导 机制提出挑战。
生产过剩
产能过剩、库存积压，导致供过于求，物价下跌 。
货币政策紧缩
央行采取紧缩货币政策，减少货币供应量，导致 物价下跌。
不同类型通货膨胀下货币政策选择
01
需求拉上型通货膨胀
04
稳健货币政策：保持货币供应量稳定增长，避免过度紧缩 导致经济下滑。同时，通过财政政策等措施降低企业成本 。
02
紧缩货币政策：提高存款准备金率、提高利率、减少货币 供应量等，以抑制总需求。
采用通货膨胀目标制，通过调整官方银行利率等手段影响市场 利率和信贷条件。
国际金融危机后货币政策调整
01
非常规货币政策工具的运用
在金融危机期间，各国中央银行普遍采用了非常规货币政策工具，如量
化宽松、前瞻性指引等，以应对经济衰退和金融市场动荡。
9第九章-货币政策(货币金融学(蒋先玲编著)第3版ppt课件可编辑)精选全文
二、货币政策中介目标
（一）中介目标的含义及其选择标准
2、选择标准 可测性：便于观察、分析和监测；能够迅速获取 可控性：在足够短的时间内接受货币政策工具的影响 相关性：两者之间必须存在密切、稳定和统计数量上的相关性
体保持稳定，不发生明显的波动，也就是要求既要防止物价上涨，又要 防止物价下跌。
货币政策的首要目标就是将一般物价水平的上涨幅度控制在一定范 围内，以防止通货膨胀。从各国货币政策的实际操作来看，一般要求物 价上涨率应控制在5%以下，以2%～3%为宜。
一、货币政策最终目标
（一）货币政策最终目标的内容
2、充分就业 充分就业，是指有劳动能力并愿意参加工作者， 都能在较合理的条
（一）存款准备金制度
1.法定存款准备金制度的作用机理 中央银行变动法定存款准备金率的主要途径发挥作用： ①通过影响商业银行的超额准备金余额，从而调控其信用规模。 ②通过影响存款乘数，从而影响商业银行的信用创造能力。
一、一般性货币政策工具
（一）存款准备金制度
2.法定存款准备金制度的特点及发展趋势
法定存款准备金率是货币政策中最猛烈的工具之一，其政策效果表现在： ①通过货币乘数来影响货币供给量，即使调整幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波 动； ②即使法定准备金率不变，也会限制了存款机构创造派生存款的能力； ③即使商业银行等存款机构持有超额准备金，法定准备金率的调整也会产生效果，如提 高法定准备金率将冻结一部分超额准备金。
货币供应量代表了一定时期的有效需求总量和整个社会的购买力，对最 终目标有直接影响，由此其与最终目标直接相关。
二、货币政策中介目标
（三）远期中介目标
精品课程《金融学》ppt课件第十一章货币政策调控
在全球经济一体化的背景下，如何加强各国货币政策的国际协调，也是
未来的研究趋势。感谢观看 NhomakorabeaTHANKS
02
货币政策调控的理论基础
古典主义学派货币政策理论
总结词
古典主义学派强调市场机制的自发调节作用，认为货币政策 调控应该遵循货币数量论，通过控制货币供应量来调节经济 。
详细描述
古典主义学派认为，货币具有中性，即货币供应量的变化只 影响一般价格水平，而不影响实际产出和就业。因此，货币 政策调控应该以稳定物价为主要目标，通过控制货币供应量 来消除通货膨胀。
03
货币政策调控的实践与案例
分析
美联储的货币政策调控实践
联邦基金利率目标
美联储通过调整联邦基金利率目标，影响市场利率水平，进而影 响经济增长、通货膨胀和就业。
量化宽松政策
在金融危机期间，美联储实施了三轮量化宽松政策，购买国债和抵 押支持证券，以降低长期利率、刺激经济复苏。
货币政策透明度
美联储通过加强政策决策透明度，提高市场对未来政策的预期，增 强政策的有效性。
通过改革金融市场、加强金融监管等手段，提高货币政策传导效率。
货币政策调控的前沿研究与发展趋势
01
研究货币政策与金融稳定的关系
如何实现货币政策与金融稳定的双重目标，是当前研究的热点问题。
02
探索货币政策与数字货币的关系
随着数字货币的发展，如何将数字货币纳入货币政策框架，是未来的研
究重点。
03
货币政策国际协调的研究
凯恩斯主义学派货币政策理论
总结词
凯恩斯主义学派强调货币的非中性，认为货币政策可以通过利率的变动影响投资 和消费，进而影响总需求和经济增长。
详细描述
金融学之货币政策调控
金融学之货币政策调控引言货币政策调控是指国家央行通过调整货币供应量和利率水平等手段来影响经济运行和市场流动性的一种工具。
作为金融学的重要组成部分，货币政策调控对于促进经济发展、控制通货膨胀、维护金融稳定具有重要意义。
本文将介绍货币政策调控的基本概念、主要工具和影响因素等内容。
货币政策调控的基本概念货币政策调控是国家央行使用货币政策工具来调整经济运行状态的行为。
货币政策调控的目标主要包括：维持物价稳定、促进经济增长、维护金融稳定等。
货币政策调控常见的手段包括：调整存款准备金率、调整利率、公开市场操作等。
货币政策调控的主要工具存款准备金率调整存款准备金率是指商业银行必须按一定比例保留在央行的存款。
央行可以通过调整存款准备金率来影响银行体系的流动性和信贷创造能力。
当央行降低存款准备金率时，商业银行的存款量增加，流动性增加，银行可以放大贷款规模，从而刺激经济增长。
相反，当央行提高存款准备金率时，商业银行的流动性减少，银行的贷款规模和经济增长可能受到抑制。
利率调整利率是指借贷资金所需要支付的成本。
央行可以通过调整利率来影响市场的流动性和资金供应状况。
降低利率可以鼓励投资和消费，刺激经济增长。
而提高利率则可以抑制通货膨胀和促使资金流动性收紧。
央行可以通过调整存款利率和贷款利率来控制市场利率水平。
公开市场操作公开市场操作是指央行买卖政府债券等金融工具来调节市场上的流动性。
当央行购买政府债券时，市场上的流动性增加，银行的资金成本下降，从而促进经济增长。
相反，当央行出售政府债券时，市场上的流动性减少，银行的资金成本上升，从而抑制通胀风险。
货币政策调控的影响因素货币政策调控的影响因素主要包括：经济增长态势、通货膨胀水平、国际经济环境等。
经济增长态势央行会根据经济增长的态势来决定货币政策调控的方向和力度。
当经济增长较快时，央行可能采取紧缩的货币政策，以防止通货膨胀风险。
相反，当经济增长较慢时，央行可能采取宽松的货币政策，刺激经济增长。
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物价稳定与充分就业的矛盾:菲律普斯曲线
英国经济学家菲利普斯认为，在物价上 涨率和失业率之间存在着此消彼长的关 系，二者间的这种关系表现为一条向左 上方倾斜的曲线，被称为“菲利普斯曲 线”
经济增长与稳定物价之间的冲突
经济增长与充分就业之间存在着正相关关系，而 充分就业与稳定物价二者间是对立的，这一点决 定了经济增长与稳定物价二者间是矛盾与冲突的。
国内经济增长会导致对进口商品的需求增加，如 果本国出口的增长不足以抵消这部分增加的进口 需求，就会导致贸易收支逆差。
外资的流入可以弥补贸易收支造成的国际收支不 平衡，但是，从动态的角度来看，若本国不具备 有效利用外汇的能力，就会导致将来收支的不平 衡。
货币政策目标体系
中央银行制定和实施货币政策(monetary policy)，必须围绕着货币政策目标进行。
货币政策及其调节
货币政策定义
货币政策的定义 广义：是指政府、中央银行和其他有关 部门所有的关于货币方面的影响货币数 量的一切措施。 狭义：中央银行利用某些工具作用于某 个经济变量，从而实现既定的宏观经济 目标的制度和措施的总和。
理解： 实现特定的经济目标 中央银行制定执行 调节货币供给量与信用量 货币政策是通过经济手段来实现
最坏的情况是通货膨胀与经济停滞并存：“滞胀”
物价稳定与国际收支平衡的矛盾
为了平抑国内物价上涨，增加国内供给，就必 须增加进口，减少出口，这会导致外汇储备减 少，造成国际收支逆差。
为了消除国际收支逆差，需减少进口，扩大出 口，减少国内商品供给，这又可能给国内市场 造成压力，导致价格上涨。
经济增长与国际收支平衡的冲突
一种观点认为，物价稳定是货币政策的唯一目 标。
另一种观点认为稳定和持续的经济增长是一国 经济健康发展的标志，并且与充分就业的目标 是紧密联系的，所以经济增长应是中央银行货 币政策的唯一目标
双目标论
货币政策的最终目标不应该是单一的，而应该 兼顾稳定物价和经济增长两个目标。因为经济 增长在为社会创造工作机会的同时，也为物价 稳定提供了坚实的物质基础，而币值稳定有利 于增加企业和消费者对经济景气的信心，促进 市场价格机制充分发挥作用，是经济稳定增长 的必要条件。因此这两者应该并重。
一个国家国际收支的长期失衡，尤其是逆差， 会给该国经济带来严重的不利影响。
相比之下，逆差的危害比顺差更大，因此各国 调节国际收支失衡主要是为了减少甚至消除国 际收支逆差。
由于货币政策的最终目标之间既有统一性 又有矛盾性，因而无法同时实现
物价稳定与充分就业之间的矛盾
物价稳定与经济增长之间的矛盾
物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾
基础货币 准备金 其他
中介目标
货币供给量 利率 其他
最终目标
充分就业 稳定币值 经济增长 国际收支平衡
货币政策最终目标选择
单目标论 双目标论 多目标论。
单目标论
由于货币政策最终目标之间的矛盾性，货币政 策只能以单一目标为己任。在选择何种目标为 货币政策的唯一目标时，又存在着两种完全对 立的观点。
多目标论
货币政策作为宏观经济间接调控的主要 经济手段之一，对各个宏观经济目标都 有十分重要的影响，不能只以其中一个 或两个目标作为中央银行的货币政策目 标，应该在总体上兼顾各个目标，而在 不同时期以不同的目标作为相对重点。
货币政策目标的相对重点不是固定不变的
它是根据各国自身的经济特点和国际、国内经济 环境的变化而变化的。在不同的经济周期中，中 央银行货币政策取向的相对重点也有所不同。
在经济高涨时期，保持物价稳定是货币政策的首 要目标；
在经济紧缩时期，保持经济的稳定增长和充分就 业就是货币政策的相对重点。
此外，随着宏观经济环境的变化，货币政策的目 标取向也应有所变化。
在国际收支不平衡、汇率波动剧烈的情况下，维 护汇率稳定、保持国际收支平衡就成为中央银行 货币政策的主要目标。
货币政策的目标
稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡
物价稳定
抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持价格稳定 和币值稳定是货币政策的首要目标。
币值稳定目标的另一方面是避免通货紧缩。
通货紧缩将引起企业和公众对经济的不良预期，制 约其有效的投资需求和消费需求，造成企业销售下 降，利润减少，企业倒闭，失业增加，经济陷入衰 退之中。
因此中央银行宏观调控的目的就是要调节总供 求的平衡，熨平经济的周期性波动，实现潜在 增长水平上的稳定增长。
中央银行可以运用货币政策来影响人们的投资 需求和消费需求，在经济过热时紧缩货币，抑 制过热的总需求；在经济衰退时，扩张货币以 降低利率，刺激总需求，以促进经济增长。
国际收支平衡
保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增 长和经济安全甚至政治稳定的重要条件。
在经济衰退、失业严重时，中央银行可以通过 实行扩张性的货币政策，扩大货币供给以促进 社会总需求，从而拉动经济增长，以创造较多 的工作机会降低失业率。
经济增长
任何一国的政府和中央银行所追求的目标都是 在潜在增长水平上的稳定增长。总供求的失衡 是引起经济波动的主要原因，低于潜在水平的 增长造成资源的浪费，高于潜在水平的增长其 后果可能是严重的通货膨胀，
货币政策的中介目标和操作目标
选择中介指标和操作指标的主要标准和客观条件
货币政策的中介目标和操作目标是通过一定的金融指标来 观测和控制的。一般认为，中介指标和操作指标若要有效地 反映货币政策的效果应具备以下四个条件：
一般认为，货币政策目标由操作目标 (operating target)、中介目标 (intermediate target)和最终目标(ultimate goal)三个渐进式的层次组成。
货币政策目标体系
货币政策目标体系 职称
货币政策工具
操作目标
一般性货币政策工具 选择性货币政策工具 其他货币政策工具
充分就业
失业的存在表明一部分愿意工作并且有工作能 力的人没有工作，说明经济中有一部分资源、 特别是劳动力资源没有得到充分利用。
经济社会中总是存在着摩擦性失业、季节性失 业以及结构性失业等
中央银行所要解决的由总需求不足而引起的周 期性失业。这种周期性的失业率在经济增长速 度放慢时上升，在经济繁荣时下降。