通货膨胀与经济增长关系的实证研究

通货膨胀与经济增长关系的实证研究摘要：通货膨胀率是衡量一个经济体系是否健康稳定运行的重要指标。一般认为，高速的经济增长会导致较高的通货膨胀。通货膨胀对经济增长的影响也是各有说法。本文根据1990—2010年的cpi，ppi，gdp，m2的年度数据，建立var模型，运用adf检验和格兰杰因果检验，并进行脉冲响应函数分析，得出一些结论，并根据此结论提出相关建议。

关键词：通货膨胀；经济增长；var模型

一、引言

通货膨胀与经济增长之间的关系一直都是各国经济学界讨论的热门话题，促退论的代表认为通货膨胀不仅不会促进经济的增长，反而还会降低消费者的储蓄欲望，从而降低投资，影响经济增长，特别是当出现超级通货膨胀时导致经济崩溃。也有人通过对各个国家的经济发展情况进行研究后认为通货膨胀与经济增长之间不存

在特定的关系，这个被称为中性论。

近年来，国内学者对我国的通货膨胀率与经济增长之间的关系进行了深入研究。有些认为通货膨胀对我国的经济增长起阻碍作用；还有些认为通货膨胀率的变化方向是可以由曲p增长率来预测的。认为较高的通货膨胀对经济增长不利，而在较温和的通货膨胀率范围内，长期的增长与通货膨胀的对应关系不是太明显。大家对通货膨胀对经济增长的影响都是各抒己见，意见不一，本文就选择了var模型为分析工具，对通货膨胀对经济增长的联系进行简单分

析，得出一些结论，并提出一些建设性建议。

二、var模型建立及数据选择

通货膨胀率指标：通常我们可以选取消费者价格指数cpi。我国统计数据中cpi的使用频率最高，宏观调控所依据的衡量指标也是cpi，因此我们使用本期的cpi增长率作为本期物价的通货膨胀率指标。

货币增长率指标：根据货币的流动性来划分。可以将货币划分成m0、m1、m2、m3等等层次。活期存款，在股市赚钱效应突出的今日，因为其可以便捷的转入股票账户，已经成为许多投资者的首选。考虑到经济意义和数据的可获得性，选用m2的增长率作为货币增长率指标。

基础价格指标：选取ppi增长率作为基础价格的指标。一般认为ppi是cpi的先行指标，认为ppi可以将反应价格从上游产业转移到下游产业最重影响cpi的过程。然而实践中发现ppi和cpi并不存在非常完美的对应关系，因此选用ppi增长率作为影响因素之一。

经济增长率指标：选用gdp增长率，即gdp同比增长率作为经济增长率指标。

var模型一般都是采用多个方程联立的形式，在模型的其中一个方程中，内生变量对模型的全部内生变量的滞后值进行回归，从而来估计各个变量之间的动态关系以及趋势。本文拟构造的非限制var（p）模型可以表示为yt=αi+■βiyt-i+εi，其中yt＝

[cpitgdpippiim2]-1是4阶时间序列的列向量，α是4阶常数列向量，βi是4x4阶参数矩阵，εi是4阶随机误差列向量。

cpi为通货膨胀率，cdp为经济增长率，ppi为基础价格增长率，m2为货币增长率。在国家统计局网站上选取1990-2010年我国gdp、gdp、ppi、m2数据整理后运用eviews6.0先任意建立一个var模型。对此var模型，需检验其模型平稳性，以便继续模型建立。进行unit root test中的ar根检验，结果所有根的倒数都落在了单位圆内，所以可以认为该模型是平稳的。

var模型结构的确定：在选择阶数以后，一方面要使滞后期数p 足够大，以消除误差项中存在的自相关，以便完整地反映所构造模型的动态特征。但是滞后期数如果过大则可能导致自由度大幅度减少，将会直接影响模型参数估计量的有效性。

我们先尝试建立一个var模型，用aic准则确定滞后期数p值，根据aic信息准则，选择p=1，即滞后一期。建立var（1）模型，对模型进行格兰杰因果检验，如表1。

由eviews6.0分析出来的回归结果，我们发现，在10%的置信水平下，gdp和cpi互为格兰杰因果，即可以互相解释，因此将gdp 和cpi作为内生变量，将m2和ppi作为外生变量。

有了以上的检验结果，重新建立一个滞后一期的var模型，将m2 和 ppi作为外生变量，gdp和cpi作为内生变量，并再次进行单位根检验和滞后阶数检验及格兰杰因果检验，均通过检验。

由此，可以得到模型建立如下：

cpi=0.211705902726×cpi(-1)-

0.387355168656×cpi(-2)0.896146243831×

gdp(-1)-0.00962327613507×gdp(-2)+0.200652304214×

ppi(-1)-0.126586799163

×ppi(-2) + 0.500009589386×m2(-1) + 0.17472794991×

m2(-2) - 18.0721364824

gdp=-0.227242913073×cpi(-1)+0.0217569502488×

cpi(-2)+0.807779636617

×gdp(-1)-0.503708700065×gdp(-2)+0.207273047076×

ppi(-1)+0.119250786236×

ppi(-2) + 0.0438386446868×m2(-1) - 0.0807218288596×m2(-2) + 7.23991243132

三、脉冲响应函数分析

（一） cpi对于来自gdp和自身的的响应分析

1.cpi对于来自gdp的冲击的响应分析

对于来自gdp的一个脉冲信息，cpi会持续上升，在第三期达到其响应的最大值，此后逐步回落，大约在第六期的时候，反应会趋近于0。说明gdp的前期增长可能带来后期的物价上涨，随着时间的推移这种影响会慢慢消失。

2.cpi对于来自自身冲击的响应分析

对于来自cpi本身的一个脉冲信息，cpi会在第一期达到其响应最大值，此后逐步回落并在第三期开始产生负回馈，在第四期开始