第一章-金融体系概述精品PPT课件
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第一篇 导 论
▪ 金融体系是金融运行的基础，完善的金融体系是其 功能有效发挥的前提。因此，我们在学习金融课程 之初，分析金融运行之前，首先应该讨论金融体系。
▪ 了解金融体系的涵义，功能，分析金融体系的构成 要素：金融资产、金融机构、金融市场和金融制度 对于金融体系的正常运行，金融体系功能的有效发 挥的制约和影响，从而为第二、三篇分析金融运行 奠定必要的金融体系理论基础。
金融体系或金融系统(financial system)：
各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金 融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融 通功能而组成的有机系统。
• 它通过吸收存款、发放贷款、发行证券、交易证券、 决定利率、创造金融产品并在市场流通等金融行为， 把短缺的可贷资金从储蓄者转移到借款者手中，以 购买商品、服务和投资，从而促进经济增长、满足 人民生活需要。
▪ 因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济 支付的需要，而且是为了满足资金需求者融入资金、 资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代 金融体系最基本的功能。
金融体系中的资金流动
直接融资过程
初级证券
源自文库
金融市场
初级证券
最终 贷款人
资金流
资金盈余部门
初 级 证 券
资 金 流
资金流
最终 借款人
资金短缺部门
金融体系在国民经济中的地位
▪ 经济体系中的流量： 一个经济社会面临的3大基本问题 是：生产什么商品和生产多少？如何生产？为谁生产？ 这就是如何进行资源配置的问题。这种分配并不是无偿 的，而是有偿的。也就是说，获得资源者必须为其获得 的资源支付相应的报酬。
▪ 一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分配 给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资源的生 产者和消费者为其获得的资源支付相应的报酬。因此， 一个经济体系必然形成物流和资金流。
▪ 金融中介机构通过发行次级证券筹集大量资金， 再通过购买初级证券的方式将资金提供给最终 需求者。
间接融资的优点与局限
①降低信息、合约成 本
事前的搜寻和鉴定成本；事后的监督和实施 强制执行的成本
②降低金融风险
金融中介的资产与负债多样化，可分散风险
③流动性强
金融机构的间接证券，大都具有“准货币” 的性质，易被人们接受，容易变现或转让
④期限与数量匹配
“续短为常”、“积零为整”有利于不同资 金供求的匹配
▪ 金融体系及其要素组合不是固定不变的，而是 不断发展变化创新的，一些构成要素的率先变 化（创新）将推动其它要素的创新，并最终推 动整个金融体系的创新；
▪ 金融体系的创新为适应经济发展的需要而产生， 它的产生又推动经济的进一步发展，二者相互 依赖、相互促进。
§1-1 金融体系及其功能
金融体系的涵义
▪ 金融中介机构发行的次级证券种类很多，以适应不同 的投资者的需要。
▪ 次级证券(Secondary Securities)由金融中介机 构发行的索取权凭证，主要包括次级债券、存 款、保险单据等。它是指在分红和公司破产清 算时的剩余资产求偿方面的权利次于其他证券 的证券。
▪ 特点是具有较小的违约风险，因而得到广大的 中小投资者，特别是个人投资者的欢迎。
间接融资
▪ 资金短缺单位与盈余单位并不发生直接的融资关系， 而是通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系。
• 金融中介机构通过发行自己的次级证券（包括存单、支票、 储蓄帐户、保险单等）从资金盈余者那里获得资金，再通过 购买资金短缺者的初级证券（贷款合同、债券、股票等）向 其提供资金。
▪ 金融中介机构在此不是作为代理人而是作为独立的交 易主体，必须自己承担发行次级证券和购买初级证券 的赢利和亏损，即自己承担其相应的风险，获得相应 的利差收益。
▪ 货币是金融体系运行的核心，货币制度是货币流通， 特别是纸币流通的制度基础。
▪ 作为导论，本篇包括金融体系概述和货币与货币制 度两章。
第一章 金融体系概述
本章的核心
▪ 在于理解金融体系是由各构成要素组成的有机 整体，不同的要素组合构成不同的金融体系， 各构成要素相互依赖、相互制约和相互影响， 每一要素功能的有效发挥都以相关要素的协调 一致为前提；
▪ 物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在经济 运行中，这两大基本流量互相依赖，互相补充，缺一不 可。在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体 系来实现的。
经济体系中的流量
消费和税收支出流
生产单位
商品和服务流
外循环
内循环
生产性服务流
消费单位
收入流
金融体系的资金流动
▪ 资金富裕者进行储蓄；资金短缺者需要融资。金融 体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提 供了有用的渠道。
改革以来最早发行的股票
直接融资
▪ 优点：
• 由于避开了金融中介，双方直接交易，因而可以节约交 易成本；同时一般还可以提高资金的使用效率。
▪ 缺点：
• 要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能 • 投资者要承担较大的投资风险。 • 投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成
本。 • 数量、期限难以匹配。 • 融资的门槛比较高。
直接金融优点与局限性
▪ 优点： （1）它是金融交易中最简单的模式 （2）节约交易成本 （3）所筹资金规模大、期限长、稳定性高
▪ 缺陷： （1）投资者方面：
需要专业知识和技能；承担较大风险；信息成本较高
（2）融资者方面：
融资门槛较高，中小企业和个体企业难以进入
（3）资金流动方面：
对于不通过金融市场的直接融资来说，发生较困难
主要原因有： 为规避利率和汇率风险而诞生了金融衍生交易
金融自由化浪潮下的银行发展仍然相对缓慢
直接融资 direct financing
资金
资金短缺单位
资金盈余单位
初级证券 Primary security
产生于直接融资
过程的索取权凭 证
流动性 较强
资金融入者的负 债
资金融出者的资 产
清朝发行的银行股票
资金流 次级证券
金融中介机构 间接融资过程
资金流 初级证券
直接金融与间接金融
▪ 直接金融与间接金融的问题也就是金融市场与金融中介两 种金融体系格局的对比问题
能创造出对自身 的要求权
▪ 两种金融体系格局的形成 ▪ 20世纪70年代以来直接金融为主的格局代表了金融体系
演进的趋势
信息技术革命带来了金融效率的极大提高
▪ 金融体系是金融运行的基础，完善的金融体系是其 功能有效发挥的前提。因此，我们在学习金融课程 之初，分析金融运行之前，首先应该讨论金融体系。
▪ 了解金融体系的涵义，功能，分析金融体系的构成 要素：金融资产、金融机构、金融市场和金融制度 对于金融体系的正常运行，金融体系功能的有效发 挥的制约和影响，从而为第二、三篇分析金融运行 奠定必要的金融体系理论基础。
金融体系或金融系统(financial system)：
各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金 融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融 通功能而组成的有机系统。
• 它通过吸收存款、发放贷款、发行证券、交易证券、 决定利率、创造金融产品并在市场流通等金融行为， 把短缺的可贷资金从储蓄者转移到借款者手中，以 购买商品、服务和投资，从而促进经济增长、满足 人民生活需要。
▪ 因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济 支付的需要，而且是为了满足资金需求者融入资金、 资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代 金融体系最基本的功能。
金融体系中的资金流动
直接融资过程
初级证券
源自文库
金融市场
初级证券
最终 贷款人
资金流
资金盈余部门
初 级 证 券
资 金 流
资金流
最终 借款人
资金短缺部门
金融体系在国民经济中的地位
▪ 经济体系中的流量： 一个经济社会面临的3大基本问题 是：生产什么商品和生产多少？如何生产？为谁生产？ 这就是如何进行资源配置的问题。这种分配并不是无偿 的，而是有偿的。也就是说，获得资源者必须为其获得 的资源支付相应的报酬。
▪ 一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分配 给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资源的生 产者和消费者为其获得的资源支付相应的报酬。因此， 一个经济体系必然形成物流和资金流。
▪ 金融中介机构通过发行次级证券筹集大量资金， 再通过购买初级证券的方式将资金提供给最终 需求者。
间接融资的优点与局限
①降低信息、合约成 本
事前的搜寻和鉴定成本；事后的监督和实施 强制执行的成本
②降低金融风险
金融中介的资产与负债多样化，可分散风险
③流动性强
金融机构的间接证券，大都具有“准货币” 的性质，易被人们接受，容易变现或转让
④期限与数量匹配
“续短为常”、“积零为整”有利于不同资 金供求的匹配
▪ 金融体系及其要素组合不是固定不变的，而是 不断发展变化创新的，一些构成要素的率先变 化（创新）将推动其它要素的创新，并最终推 动整个金融体系的创新；
▪ 金融体系的创新为适应经济发展的需要而产生， 它的产生又推动经济的进一步发展，二者相互 依赖、相互促进。
§1-1 金融体系及其功能
金融体系的涵义
▪ 金融中介机构发行的次级证券种类很多，以适应不同 的投资者的需要。
▪ 次级证券(Secondary Securities)由金融中介机 构发行的索取权凭证，主要包括次级债券、存 款、保险单据等。它是指在分红和公司破产清 算时的剩余资产求偿方面的权利次于其他证券 的证券。
▪ 特点是具有较小的违约风险，因而得到广大的 中小投资者，特别是个人投资者的欢迎。
间接融资
▪ 资金短缺单位与盈余单位并不发生直接的融资关系， 而是通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系。
• 金融中介机构通过发行自己的次级证券（包括存单、支票、 储蓄帐户、保险单等）从资金盈余者那里获得资金，再通过 购买资金短缺者的初级证券（贷款合同、债券、股票等）向 其提供资金。
▪ 金融中介机构在此不是作为代理人而是作为独立的交 易主体，必须自己承担发行次级证券和购买初级证券 的赢利和亏损，即自己承担其相应的风险，获得相应 的利差收益。
▪ 货币是金融体系运行的核心，货币制度是货币流通， 特别是纸币流通的制度基础。
▪ 作为导论，本篇包括金融体系概述和货币与货币制 度两章。
第一章 金融体系概述
本章的核心
▪ 在于理解金融体系是由各构成要素组成的有机 整体，不同的要素组合构成不同的金融体系， 各构成要素相互依赖、相互制约和相互影响， 每一要素功能的有效发挥都以相关要素的协调 一致为前提；
▪ 物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在经济 运行中，这两大基本流量互相依赖，互相补充，缺一不 可。在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体 系来实现的。
经济体系中的流量
消费和税收支出流
生产单位
商品和服务流
外循环
内循环
生产性服务流
消费单位
收入流
金融体系的资金流动
▪ 资金富裕者进行储蓄；资金短缺者需要融资。金融 体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提 供了有用的渠道。
改革以来最早发行的股票
直接融资
▪ 优点：
• 由于避开了金融中介，双方直接交易，因而可以节约交 易成本；同时一般还可以提高资金的使用效率。
▪ 缺点：
• 要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能 • 投资者要承担较大的投资风险。 • 投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成
本。 • 数量、期限难以匹配。 • 融资的门槛比较高。
直接金融优点与局限性
▪ 优点： （1）它是金融交易中最简单的模式 （2）节约交易成本 （3）所筹资金规模大、期限长、稳定性高
▪ 缺陷： （1）投资者方面：
需要专业知识和技能；承担较大风险；信息成本较高
（2）融资者方面：
融资门槛较高，中小企业和个体企业难以进入
（3）资金流动方面：
对于不通过金融市场的直接融资来说，发生较困难
主要原因有： 为规避利率和汇率风险而诞生了金融衍生交易
金融自由化浪潮下的银行发展仍然相对缓慢
直接融资 direct financing
资金
资金短缺单位
资金盈余单位
初级证券 Primary security
产生于直接融资
过程的索取权凭 证
流动性 较强
资金融入者的负 债
资金融出者的资 产
清朝发行的银行股票
资金流 次级证券
金融中介机构 间接融资过程
资金流 初级证券
直接金融与间接金融
▪ 直接金融与间接金融的问题也就是金融市场与金融中介两 种金融体系格局的对比问题
能创造出对自身 的要求权
▪ 两种金融体系格局的形成 ▪ 20世纪70年代以来直接金融为主的格局代表了金融体系
演进的趋势
信息技术革命带来了金融效率的极大提高