第二章 经济评价基本要素

6、现金流量：对于一个系统而言，一定周期内的现金收入
（或收益），现金支出（或费用）。
7、净现金流量：现金流入与现金流出的代数和称为净现金流 量。根据经济活动的不同，可以是正值，也可以是负值 (二) 现金流量图
(三) 资金等值计算公式
1、一次支付终值公式
F P(1 i) n
式中：F--终值； P--现值 ；i--利率； n--计息期数 其中， 复利表取得 。 称为一次支付终值系数记为（F/P，i，n）,可查
征收范围：交通运输、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文 化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产或销售不动产等业务。 娱乐业适用5%—20%；金融保险业服务业、转让无形资产或销 售不动产为5%；其余为3%。 应纳营业税税额＝营业额×适用税率。
三 资源税
资源税是对我国境内从事开采应税矿产品和生产盐的单位和 个人，就其因资源条件差异而形成的级差收入征收的一种税。 应纳资源税税额=课税数量×适用单位税额
第二章
一 概念
经济性评价基本要素
第一节 经济效果
“成果与消耗之比”、“产出与投入之比”称为经济效果。经
济活动中所取得的有效劳动成果与劳动耗费的比较称为经济效益。 二 表达方法 1 差额表示法 经济效果＝有效劳动成果－劳动耗费 。 2 比值表示法
有效劳动成果 经济 效果 劳动耗费
3 差额－比值表示法
在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务 而实际发生的现金支出。
六 固定成本和变动成本 固定成本指一定产量范围内不随产量变动而变动的费用。
变动成本指总成本中随产量变动而变动的费用。
七 边际成本 企业多生产一单位产量所产生的总成本增加。
第四节
税收与税金
国家凭借政治权利参与国民收入分配和再分配的一种形式。
特点：强制性、无偿性和固定性。 一 增值税 对商品生产、流通和加工、修理、修配等各种环节的 增值额征收一种流转税。纳税人为在中国境内从事上述活 动的单位和个人。
税率分为0%，13%，17%三档。小规模纳税人为6%。
应纳税额＝当期销项税额－当期进项税额
销项税额＝销售额×适用的增值税率。
二 营业税
对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产 的单位和个人，就其营业额征收的一种税。
推销过程中发生的原料、动力、工资、租金、广告、利息等支出。
二
机会成本
指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种
用途中的最高收益。 三 经济成本 指显性成本与隐性成本之和。显性成本是看得见的实际成本。 隐性成本利用自有资源，实际已经投入，但在形式上没有支付报
酬的那部分成本。
四 沉没成本 指过去已经支出而现在已无法得到补偿的成本。 五 经营成本
有效劳动成果－劳动耗费 经济效果 劳动耗费
三 分类
1 国民经济效果和企业经济效果 2 直接经济效果和间接经济效果 3 有形经济效果和无形经济效果 第二节 一 基本概念 1 投资：(1)是指特定的经济活动，为了获得收益或规避风险 而进行的资金投放活动。可分为产业投资和证券投资。 投 资
(2)是指 投放的资金，为了保证项目投产和生产活动的正常进 行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和。主要由固定资产投资 和流动资产投资构成。 2 固定资产投资：用于建设或购置固定资产所投入的资金。 由工程费用、其他费用、预备费用等构成 。 3 流动资产投资：指项目在投产前预先垫付、投产后生产经 营过程中周转使用的资金。由现金、应收和应付款、存货等组成。 4 项目总投资：固定资产投资与流动资产投资之和。
②当问题包括F，A时，F和A同时在最后一年年末发生。
四
应用举例
例1 某大型企业拟购买大型设备，价值为500万元，有二种支付
方式可供选择（1）一次性支付，优惠12%；（2）分期付款，则不 享受优惠，首次支付必须达到40%，第一末付30%，第二年末付 20%，第三年末会10%。假若企业购买设备所用资金是自有资金， 自有资金的机会成本是10%，问应选择哪种付款方式？又假若企业
①将资金用于某一项投资，由资金运动可得到一定的收益或
利润，即资金增了值。这个增值就是资金的时间价值 ②如果放弃了资金的使用权，相当于失去收益的机会，也就 相当于付出了一定的代价。这种代价，也是资金的时间价值，就 是所谓的利息。
二、利息和利率
（一）利息和利率的概念 1、 利息：指通过银行借贷资金，所付或得到的比本 金多的那部分增值额； 2、 利率：在一定的时间内，所获得的利息与所借贷
X2 n Y2 Y1 ( ) .Pf X1
式中：n－生产规模指数（0<n≤1）；其他指标含义同上。
统计资料表明，n的平均值在0.6左右，故又称“0.6系数法”。
③系数估算法：以某个装置或某项费用为基础，乘以一定比例
系数，得出其他各项费用和总投资 。
（2）概算指标估算法：把整个建设项目分解为单项工程、单 位工程、分部工程和分项工程，分别套用有关概算指标和定额 编制投资概算，然后考虑物价上涨、汇率变动等动态投资。 ①建筑工程费用；②设备及工具购置费用；③安装工程费用； ④其它费用；⑤基本预备费。
的资金（本金）的比值
（二）单利和复利 利息的计算有两种单利和复利 计息期：可以根据有关规定或事先的合同约定来确定
1、单利法 ：仅以本金为基数计算利息，已取得的利息不再计 息。
F＝P（ ＋in） 1
F—本金与利息和
P—本金
i—年利率 n—年限 2、复利法：以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利 滚利”。计算公式为：
及附加—销售费用—管理费用—财务费用 2 利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收入—营业外
支出 3 税后利润=利润总额—应交所得税
第六节
一 资金时间价值
1、概念
资金时间价值及其等值计算
指资金投入经济活动后随时间的推移所产生的增值或利润。 2、研究目的 ①解决不同时间资金的可比性问题 ②正确评价由于时间因素产生的经济效果 3、如何理解资金的时间价值
二
固定资产投资和流动资产投资的关系
1 投资后的结果不同
2 固定资产投资必须有流动资产投资的配合。 3 投资时间长短不同 固定资产投资要经历较长的时间，流动资产投资时间较短。 4 固定资产投资的回收有赖于流动资产的顺利周转
三 投资估算
1 固定资产投资估算 (1）类比估算法。根据已建成的与拟建项目工艺技术路线相同 的同类产品项目的投资，来估算拟建项目投资的方法。 ①单位生产能力法：根据同类项目单位生产能力所消耗的固定
方法一：按20%的年收益率，投资200万元应该获得 F1＝200（F/P，20%，5）＝498（万元） 实际收益： F2＝25（F/A，20%，5）＋250＝436（万元） F2 ＜F1，此项投资没有达到20%的收益率，故不合算。 方法二：将收益折算成现值
P＝25（P/A，20%，5）＋250（P /F，20%，5）＝175.25（万元）
（2）采用借贷资金时，资金成本为16%
A.
B.
一次性付款，实际支出500×（1－12%）＝440（万元）
分期付款，考虑资金的时间价值，相当于一次性付款
500 30% 500 20% 500 10% p 500 40% 2 1 16% (1 16%) (1 16%)3 435 .66 源自文库万元）
结论：对该企业来说，若资金利率为10%，则应选择一次性 付款；若资金利率为16%，则应选择分期付款。
例2
某投资者5年前以20万元价格买入一房产，在过去的5年内
每年获得年净现金收益25万元，现在该房产能以250万元出售若投
资者的年收益为20%，问此项投资是否合算？
解：判断该项投资是否合算的标准是有没有达到20%的年收益 率。
4、等额分付偿债基金公式
i AF (1 i ) n 1
i 式中： 称为偿债基金系数，用（A/F,i,n）表示，可查复 (1 i ) n 1 利表取得。
5、等额分付现值公式
(1 i ) n 1 PA i (1 i ) n
(1 i ) n 1 式中： 称为年金现值系数，用（P/A,i,n）表示，可查 n i (1 i )
三
现金流量图和资金等值计算
（一）几个基本概念
1、资金的等值：指不同时间的不同金额可以具有相等的价
值。 2、贴现和贴现率：把将来某一时点的资金金额换算成现在 时点的等值金额称为贴现。贴现时所用的利率称贴现率。 3、现值：指资金“现在”的瞬时价值。是一个相对的概念。
用符号“P”表示。
4、终值：是现值在未来时点上的等值资金。用符号“F”表 示。 5、等年值：指分期等额收支的资金值。用符号“A”表示。
2、一次支付现值公式
1 PF (1 i ) n
1 式中： (1 i) n 称为一次支付现值系数记为（P/F，i，n）,可查
复利表取得 。
3、等额分付年金终值公式
(1 i)n 1 FA i
(1 i) n 1 是年金终值系数，用（F/A,i,n）表示，可查复 式中： i 利表取得。
资产投资额来估算拟建项目的固定资产投资额的一种估算方法。
Y1 Y2 X 2 ( ).Pf X1
式中： X1 —类似项目的生产能力； X2 —拟建项目的生产能力； Y1 —类似项目的投资额； Y2 —拟建项目的投资额；
Pf —物价修正系数；
②规模指数法：根据同类项目实际固定资产投资额来估算拟建 项目固定资产投资额的一种方法。 该方法仅适应于同类型项目，且规模扩大幅度不宜大于50倍。
用借款资金购买设备，借款利率为16%，则应选择哪种付款方式？
解：（1）采用自有资金时，资金成本为10% A. B. 一次性付款，实际支出500×（1－12%）＝440（万元） 分期付款，考虑资金的时间价值，相当于一次性付款
500 30% 500 20% 500 10% 2 1 10% (1 10%) (1 10%)3 456 .57 （万元） p 500 40%
应交所得税＝应纳税所得额×所得税税率。
第五节
利
润
利润＝总经营收益－总成本。 一 正常利润
指隐性成本的报酬。 二 经济利润（超额利润）
总收益减去显性成本和隐性成本后的利润。
三
边际利润
增加单位产量所增加的利润。
边际利润＝销售单价－边际成本
四
会计利润
边会计利润＝经营收益－会计成本 五 会计利润
会计利润＝经营收益－会计成本 1 销售利润=产品销售净额—产品销售成本—产品销售税金
四 城乡维护建设税
对一切有经营收入的单位和个人，就其经营收入而征收的一种 税。其收入专用于城乡公用事业和公共设施的维护建设。 应纳税额＝生产经营收入额×经核定的适用税率 （3%~6%) 五 教育费附加
是向缴纳增值税、营业税、消费税的单位和个人征收的一种
费用。税率为3%。
六 企业所得税
对我国境内企业（不包括外资企业）的生产、经营所得和其 它所得征收的一种税 。
结果表明：若按20%的收益率，获得这样收益的投资额只需投
F＝P（ ＋i） 1
n
（三）名义利率与实际利率 名义利率：指年利率，不考虑计息期的大小 实际利率：指规定计息期计算的利率 两者之间的关系：
r m F P(1 ) m
式中，r/m--实际利率 ；r--名义利率； m--每年包含的计息期数 按单息计算时，名义利率＝实际利率 按复利计算时，名义利率≠实际利率
复利表取得。
6、资金回收公式
i (1 i ) A P n (1 i ) 1
n
i(1 i) n 式中： 称为资金回收系数，用（A/P,i,n）表示，可查复利 n (1 i) 1
表取得。
在运用几个基本公式要注意的几个问题：
1、 方案的初始投资，假设发生在寿命的起初；
2、 寿命期内各项收入或支出，均假设发生在各期的期末； 3、 寿命期末发生的本利和，记在第n期期末； 4、 等额系列基金A，发生在每一期的期末。 ①当问题包括P，A时，P 在第一年年初，A在第一年年末
2、流动资产投资估算 （1）类比估算法：根据已投产类似项目的统计数据总结得出 的流动资产投资与其他费用之间的比例系数，来估算拟建项目所
需流动资产投资的方法。
（2）分项估算：按流动资产的构成分项估算。
第三节 成 本 成本：为获得商品和服务所需支付的费用 一 会计成本 是会计记录在公司帐本上的客观的和有形的支出。包括生产、