第二章财务管理基础知识

第二章财务管理基础知识

第一节资金时间价值

一、资金时间价值的概述

(一)资金时间价值的含义

资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。资金在周转中随着时间推移

而增值，最能说明问题的就是现在的１元钱与将来１元钱不相等。

(二)资金时间价值的产生条件

(1)资金时间价值产生的前提条件—商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。

(2)资金时间价值的根本源泉—资金在周转过程中的价值增值。

(三)资金时间价值的表示方法

●资金时间价值可用相对数和绝对数两种形式表示。

●绝对数——利息。相对数——利率。它反映了社会平均资金利润率,是资金的机会成本，也是使用资

金的最低成本。

二、资金时间价值的计算

(一)一次性收付款项的现值与终值

● 1.现值、终值的含义

●现值：未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值。

●终值：现在一定量的资金在未来某一时点上的价值

● 2.单利、复利的含义

●单利：只对本金计息，而对每一期的应计利息部分不计息。

●复利：本金利息均计息。

3.名义利率与实际利率

若不是一年计一次息，一年内多次计息的，给出的年利率称名义利率，每年只复利一次的年利率称实际利率。

式中: r ——名义利率；

i ——实际利率；

m ——每年复利的次数。

(二)年金的终值和现值

年金：指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支付相同金额的系列款项，用A表示。

年金的特点：连续性和等额性。与一次性收付款比较，年金不是一次性收付，而是多次收付，每次收付金额相等，而且在一定时期内是连续不断的,支付的时间间隔相等。

年金按收付的时间不同分为普通年金预付年金递延年金永续年金

● 1.普通年金的计算

●(1)普通年金的含义：凡收入和支出相等金额的款项，发生在每期期末的年金，也称后付年金。

●(2)普通年金的终值：

●(3)普通年金的现值：

●式中：FA表示年金终值,是各年年金的终值之和，(F/A,i,n,)表示年

●金终值系数。PA表示年金现值,是各年年金的现值之和，(P/A,i,n,)

●表示年金现值系数。

2.预付年金的计算

预付年金：收入和支出相等金额的款项不在每期期末而是在每期期初。

预付年金的终值计算公式:

预付年金的现值计算公式:

二、资金时间价值的计算

三、(二)年金的终值和现值

3.递延年金的计算

递延年金：第一次收付款不是发生在第

一期期末,而是发生在第二期或第二期以后某

期末的年金。

FA=A(F/A,i,n)

PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)

PA=A×[(P/A,i,m+n) －(P/A,i,m)]

m

m+n

递延期

实际收付期n

4.永续年金

永续年金：凡无限期地连续

收入或支出相等金额的年金(它

的期限n→∞ )。

PA =A/i

第二节风险与报酬

一、风险的含义

●风险是指在一定条件下或一定时期内，某一项行动具有多种可能而不确定的结果。

●它的特点是不确定性。

二、风险的类型

风险可分为：企业外部因素引起,可影响所有企业的风险市场风险

企业特有风险，个别企业特有事件造成的风险,又称非系统风险,包括经营风险和财务风险。

三、风险和报酬

●风险报酬是投资报酬的重要组成部分。

●风险和报酬的关系：风险越大，要求报酬就越高。

●投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

●例见P25 ：例2-16

四、风险衡量

(一)概率

1.含义:概率是用来反映随机事件发生的可能性大小的数值。用Pi表示。

2.特点：0≤Pi≤1 ∑Pi=1

例见26页：例2-17

(二)期望值

期望值是各种可能发生的结果以概率为权数的加权平均值，它反映投资者的合理预期，用E表示(三)标准差

●标准差是用来衡量概率分布中各种可能值对期望值的偏离程度，它反映风险的大小

●注意在E相同时，标准差越大，风险越大

(四)标准差系数

●标准差系数是标准差与期望值的比值

●说明：在E不同时，q越大，风险越大

第三节成本性态分析及本量利关系

一、成本性态分类

成本性态是指成本总额与特定的业务量之间在数量方面的依存关系。注意业务量和成本总额的特点含义。

成本按性态划分可分为变动成本固定成本混合成本

1.变动成本

(1)含义：在一定时期和一定业务量范围内总额随着业务量的变动而发生正比例变动的成本。

(2)特点：单位变动成本的不变性和总额的正比例变动性

(3)变动成本一般包括企业生产过程中发生的直接材料﹑直接人工；制造费用中的产品包装费﹑燃料费﹑动力费等；按销售量多少支付的推销佣金﹑装运费等。

2.固定成本

(1)含义：在一定时期和一定业务量范围内总额不受业务量的影响而保持不变的成本。

(2)特点：单位固定成本的反比例变动性和固定成本总额的不变性。

(3) 固定成本一般包括固定性制造费用、固定性销售费用、固定性管理费用。

3.混合成本

(1)含义：成本总额随着业务量的变动而变动，但不与其成正比例变动。

(2) 按其变动趋势，可分为半变动成本，延期变动成本，半固定成本，曲线式混合成本。可通过了解其成本曲线来了解各自的特点。

(3)相关范围—固定成本和变动成本都以一定时期和一定业务量范围为前提条件，这个前提条件就是相关范围。

掌握它的三个特点。

二、成本性态分析

(1)含义：在成本性态分类的基础上，按一定程序和方法，将全部成本最终区分为固定成本和变动成本两大类，并建立相应的成本函数模型。

(2)成本性态分析和成本性态分类既有联系又有区别。

(3)成本性态分析的方法有历史资料分析法，技术测定法，直接分析法。主要掌握历史资料分析法。

(一)成本性态分析和成本性态分类的区别和联系

(二)成本性态分析的方法

1.历史资料分析法

(1)有高低点法﹑散布图法﹑一元直线回

归法三种形式。

(2)都是通过确定ａ﹑ｂ值，建立函数方

程ｙ＝ａ＋ｂｘ

式中:a —成本中的固定成本部分；

b —成本中的单位变动成本；

x —业务量；

y —成本总额。

(二)成本性态分析的方法

●(1)高低点法

●含义：根据过去一定时期内的最高点和最低点业务量的相应成本关系，推算固定成本总额a和

单位变动成本b的一种性态分析方法。

●方法：业务量的高低为依据，确定高低点坐标：