财政政策应该如何发挥积极作用

财政政策应该如何发挥积极作用

最近短期经济形势，尤其是1、2月份经济形势不是太好，这里

面有个问题需要解释，就是当前中国经济在“新常态”下，主要问

题到底是什么?

提到这个问题，很多人把中国目前存在的很多问题归结于世界经济不太好，特别是外需不足，导致中国经济目前很多困境。但是，

在我看来，从经济增长来讲，目前的世界经济也进入了低速增长的“新常态”，并且，伴随着这轮大宗商品价格的下跌，我认为是对

中国经济有好处的，例如改善了中国的贸易条件，降低了大量的企

业经营成本等。

据估算，原油、铁矿石等大宗商品的价格下跌，在2014年使得

我们的PPI下降了1.3个百分点，CPI下降了0.6个百分点，拉动

中国经济0.4个百分点，这就是贸易转移的效益。今年这个数字可

能还要高一点，据我们估算，PPI可能因此下降2个百分点，CPI下

降0.5个百分点，拉动中国经济0.5个百分点。

因此，在我看来，世界经济总体上讲对中国经济是有利的，不能说中国所有问题都是国际引起的，把矛盾往外推。

在这个大背景下，中国目前很多问题都是结构性问题，例如产能过剩问题、国企改革滞后问题、新兴产业发展问题等等。借鉴国外

发达国家经验，解决结构性问题，很重要的一个政策就是短期内发

挥财政积极作用，包括减税、扩大支出等。

我们一直主张要利用积极财政政策，但是积极政策到底在哪些方面发挥作用呢?我认为，短期看就是43号文件(即2014年10月2日

国务院出台的《关于加强地方政府性债务管理的意见》)。

43号文件，短期看，确实可能给中国经济带来非常大的压力，

目前地方政府很重要的一点是投什么?我们发现有几个方面可以投资：第一，基础设施建设可以投资，投进去既有利于短期经济增长，又

不会对长期发展带来后遗症;第二，有利于消费增长，特别是有利于生活性服务业增长的也可以投资，例如停车场建设;第三，养老产业可以投资，既有利于当代，也利于长远;第四，双创，即大众创新、万众创业也可以投资。

可以投资的领域其实还有很多，但关键在于这些地方的融资怎么解决?这和43号文件有很大关系。我们希望在进行制度性建设的同时，能够兼顾财政短期调整经济的作用。这就好比，我们在很大的房间开一个小窗户不行，很小的房间开大窗户也不行，过去各个地方都搞融资平台就是小房间开大窗户，现在都收回来了，一个大房间开个小窗户，这也是不行的。这里面就是制度建设与短期宏观调控的结合点。因此，这个时候，我们需要积极的财政政策，特别是中央政府发挥作用。

去年年底，我就一直在讲，短期经济增长，一季度不是低，是一定下来，二季度可能砸出个大洞出来，核心就是43号文件执行。原来银行拼命给融资平台贷款，1、2月份资金来源没有问题，但严格执行43号文件以后，资金来源就会出现问题，即使再次放开，允许地方政府发债，也只有几个试点的地方可以发债，很多没有发债权的地方怎么度过过渡期，这就需要发挥准财政的作用，也就是国家开发银行的作用。让它直接进行贷款，这是一种策略，现在看来，我认为是要做好这个准备了。

其一，积极的财政政策是就政策作用大小的比较意义而言的。改革开放以来，由于多种原因，我国财政收入占GDP的比重，以及中央财政收入占全部财政收入的比重不断下降，出现了国家财政的宏观调控能力趋于弱化，"吃饭财政"难以为继的窘境。面对中国经济成功实现"软着陆"之后出现的需求不足、投资和经济增长乏力的新形势及新问题，特别是面对亚洲金融危机的冲击和影响，必须使我国财政政策尽快从调控功能弱化的困境中走出来，对经济增长发挥更加直接、更为积极的促进和拉动作用。这就是"更加积极"或积极的财政政策的主要涵义。

其二，积极的财政政策是就我国结构调整和社会稳定的迫切需要而言的。随着改革开放的深入，市场化程度的不断提高，我国社会

经济生活中的结构性矛盾也日渐突出，成了新形势下扩大内需、开

拓市场、促进经济持续快速健康发展的严重障碍。而作为结构调整

最重要手段的财政政策，显然应在我国的结构优化和结构调整中，

发挥比以往更加积极的作用。此外，由于社会收入分配差距扩大，

国有企业改革中下岗、失业人数增加，城市贫困问题的日渐显现等

原因，作为社会再分配唯一手段的财政政策，也必须在促进社会公平、保证社会稳定方面发挥至为关键的调节功能。这是市场机制和

其它政策手段所无法替代的。形势的变化，紧迫的客观需要，使中

国的财政政策不能不走上前台，充分发挥其应有的积极作用。

其三，积极的财政政策不是一种政策类型，而是一种政策措施选择。中外的经济理论表明，现代市场经济条件下的财政政策，大体

可分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策三种类型。如本世纪30年代美国的"罗斯福新政"，及其与之配套、至少实行了10年之久的扩张性财政政策;日本自60年代以来所奉行的扩张性财

政政策等，都具有这种政策特征和政策取向。而我国当前实施的积

极的财政政策，只是在适度从紧财政政策大方向下，根据变化了的

新情况、新问题和始料不及的某些外部因素而采取的一种应对性财

政政策举措，并非是一种政策类型。

政策的阶段性

积极的财政政策，是在当前我国出现了需求不足，投资、出口和经济增长乏力，亚洲金融危机的影响加剧等特殊情况下，在政策环

境允许的限度内，所采取的一种阶段性或暂时性的适度扩张政策。

也可以说，这是在国内经济有紧迫需要，政策实施又有现实可能的

条件下，所作出的一种有条件的政策选择。这里所谓客观需要，就

是扩大内需以保持经济适度增长的需要，是在货币政策因实施、操

作通路局部受阻，其刺激需求的能力与效果受限的条件下，必须进

行的一种政策选择。而所谓政策环境允许，就是说，尽管国家财政

收支形势较为严峻，但在银行有较多"存差"，有富裕资金，企业因

约束机制强化等原因而贷款谨慎等情况下，财政可以通过实施以适

度扩张的国债政策为重点的积极财政政策，来达到扩展需求、刺激

经济的目的。一旦这种政策环境发生变化，财政政策选择就需另行

考虑。