第二章 财务管理基础-证券资产组合的风险及其衡量——资产组合的风险

相关系数 ρ=1
ρ=-1
两项资产收益 率的相关程度
完全正相关 （即它们的收 益率变化方向 和变化幅度完 全相同）
完全负相关 （即它们的收 益率变化方向 和变化幅度完 全相反）
组合风险
风险分散的结 论
组合风险最大 组合不能降低
： σ组
任何风险。
=W1σ1+W2σ2
=加权平均标准
差
组合风险最小 两者之间的风
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理
第二章 财务管理基础 知识点：证券资产组合的风险及其衡量——资产组
合的风险
● 定义： ● 详细描述：
（1）组合风险的衡量指标 ①组合收益率的方差：
②组合收益率的标准差：
（2）结论 组合风险的影响因素： ①投资比重 ②个别资产标准差 ③相关系数 （3）相关系数与组合风险之间的关系
： σ组
险可以充分地
=W1σ1-W2σ2 相互抵消。
在实际中： 不完全的相关 σ组＜加权平 Байду номын сангаас产组合可以
－1＜ρ＜1 多 关系。
均标准差
分散风险,但不
数情况下
能完全分散风
0＜ρ＜1
险。
例题： 1.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是 （）。 A.单项资产在资产组合中所占比重 B.单项资产的β系数 C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差 正确答案：B 解析：两项资产组合收益率方差的计算公式中并未涉及单项资产的β系数。