股票分析-理论分析-炒股入门

70.人气意愿指标(BRAR)、CR指标
人气意愿指标(BRAR)
一、AR原理及计算
通常，投资者多以收盘价为核心数据来研判市势，但AR(AirRatio)指标是以开盘价为核心数据来研判市势。

其计算式为：
N日内(H-O)之和
N日AR＝─────────×100
N日内(O-L)之和
式中：H──最高价；L──最低价；O──开盘价。

这个指标的N通常选取２６日。

这个算式的含义是(H-O)代表看多者追高之气势，(O-L)代表看空者杀低之气势，两相比较反映了市场买卖的人气和强弱。

所以，AR也称为"买卖气势指标"或"人气指标"。

无疑，AR是认定了集合竞价开盘这口"气"的作用。

二、AR的应用
１、如果(H-O)＝(O-L)，则买卖气的强弱相等，这时AR＝100。

以AR＝100为中心划出一个±20的
中心地带,即AR=80～120,AR在这个地带波动，表示多空双方均较为声息气敛，属调整行情，投资者持货持币均可相机行事。

２、在AR=100中心线上的买卖信号,视为稳健的买卖信号。

３、一般而言，AR〉150以上时,视AR的回落为卖出信号,而回落向下突破120为稳健的卖出信号。

４、AR〈70以下,有可能反弹。

若AR〈50以下,显示严重超卖,中级反弹行情可能发生,向上突破80为稳健
的买入信号。

５、单就AR指标的运用而言，主要的还在凭借经验观图行事。

三、BR原理及计算
BR与AR都是人气和买卖气势的强弱指标。

其计算式为：
N日内高于最近收盘价的次数
BR=──────────────×100
N日内低于最近收盘价的次数
式中N通常取26日。

四、BR的应用
BR通常与AR一起配合使用，作为AR的辅助指标。

BR=100是多空强弱的平衡线。

CR指标
CR与BR、AR最大的不同在于采用中间价为计算的基准，由于价格虽然收高，但其一天中的能量中心却较前一天为低，这是一个不可忽略的重点。

CR可和以BR、AR完全分开独立使用，对于股价"何时上涨？""何时下跌？"的"何时"问题，提供一个难得的参考。

CR 本身配置4条平均线，平均线又分别较CR先行若干天，另一方面，平均线之间相互构成一个强弱带，被应用来对股价进行预测。

公式：
Hi+Lo
MID=------HI为最高价LO为最低价
2
⑴上升值=今天Hi-前天MID
⑵下跌值=前一天MID-今天Lo
⑶UPN=累计N天的上升值和
⑷DWN=累计N天的下跌值和
⑸CR=(UPN÷DWN)×100
⑹CR配置4条平均线，并且使第一条(2A+1)日的平均线先行A天。

☆上升与下跌值若为负值或0，则记成0。

买卖原则
⑴CR平均线周期由短至长分成a、b、c、d4条。

⑵由c、d构成的带状称为主带a、b构成的带状称为副带。

⑶CR跌至带状以下两日时，买进。

71.相对强弱指标RSI
一、RSI原理及计算
相对强弱指标RSI是用以计测市场供需关系和买卖力道的方法及指标。

计算公式：
N日内收盘涨幅的平均值
N日RSI＝──────────────────×100％
N日内收盘涨幅均值＋N日内收盘跌幅均值
由上面算式可知RSI指标的技术含义，即以向上的力量与向下的力量进行比较，若上的力量较大，则计算出来的指标上升；若下的力量较大，则指标下降，由此测算出市场走势的强弱。

二、RSI的应用
１、由算式可知,0≤RSI≤100。

RSI＝50为强势市场与弱势市场分界点。

通常设RSI>80为超买区，市势回挡的机会增加；RSI<20为超卖区，市势反弹的机会增加。

２、一般而言，RSI掉头向下为卖出讯号，RSI掉头向上为买入信号。

但应用时宜从整体
态势的判断出发。

３、RSI的Ｍ形走向是超买区常见的见顶形态；Ｗ形走向是超卖区常见的见底形态。

这时，往往可见RSI走向与价格走向发生背离。

所以，背离现象也是一种买卖讯号。

４、RSI由下往上走，一个波谷比一个波谷高构成上升线；RSI由上往下走，一个波顶比
一个波顶低构成下降压力线。

跌破线为卖出信号，升穿压力线为买入信号。

５、RSI上穿50分界线为买入信号，下破50分界线为卖出信号。

６、N日RSI的N值常见取５～１４日。

Ｎ值愈大趋势感愈强，但有反应滞后倾向，称为慢速线；Ｎ值愈小对变化愈敏感，但易产生飘忽不定的感觉，称为快速线。

因此，可将慢
速线与快速线比较观察，若两线同向上，升势较强；若两线同向下，跌势较强；若快速线
上穿慢速线为买入信号；若快速线下穿慢速线为卖出信号。

７、由于RSI设计上的原因，RSI在进入超买区或超卖区以后，即使市势有较大的波动，
而RSI变动速率渐趋缓慢，波幅愈来愈微，即出现所谓钝化问题。

尤其是在持续大涨或大
跌时，容易发生买卖"操之过急"的遗憾。

解决这个问题的办法，仅就RSI指标本身而言是
调整超买区或超卖区的界定指标，如90以上、10以下；二是加大Ｎ的取值。

72.重量指数MASS
在市场循环的分析之中，市场高低波幅的扩阔和收窄，一直被视为有反映市势循环的意义。

若高低波幅比其平均为高，表示市场有进入上升或下跌循环的趋势；相反，若高低波幅比
其平均为低，则表示市场可能已到达循环低位或高位，临近转势的时间。

著名分析家DonaldDorsey便根据上述的原理创制其循环指标，称为"重量指数"。

该指数的公式是计算市场每天高低波幅(H-L)的九天指数移动平均线,与其九天指数移动平
均数的比例，并计算某时间橱窗(n天)内的总数.
在理解方面，该指数是以捕捉转势为主，当25天MI在27水平回落，即表示市势将出现
升势。

73.神机妙算的缺口理论（上）
缺口又称窗口或裂口，是指在K线图上没有发生交易的区域。

在上升趋势中，某天（或周、月）最低价高于前一日（或周、月）的最高价，从而K线图上留下一段当时价格不能覆盖的缺口，称之为向上跳空缺口，表明市场坚挺；在下降趋势中，某天（或周、月）的最高
价格低于前一日（或周、月）的最低价，称之为向下跳空缺口，通常是市场疲软的标志。

周K线或月K线图上出现缺口，其实战意义非同小可，将预示着多空双方已发生了绝对性变化。

经数天或较长时间的变动，又回到原来缺口的价位时称为缺口的封闭，即补空。

“任
何缺口都会被回补的”，这是缺口理论运用中的一句老话，但并不完全正确，有些突破缺口并不会被封闭，如1994年8月1日338—377缺口就至今完好无缺。

缺口一般分为五种类型：即普通缺口、除权缺口、突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。

除权
缺口是由股票除权除息所造成，没有实战指导意义，因此另四种缺口是研判的重点。

1、普通缺口：一般出现在交易量极小、波动范围不大的整理形态中，出现缺口后，也未导致股价突破形态而上升或下降，短期内走势仍是盘局，3天内缺口很快被回补。

普通缺口
由于可预测性低，可把其忽略不计。

2、突破缺口：突破缺口通常发生在重要的价格运动完成之后，或者新的重要运动发生之初，股价脱离整理或成交密集区，至少不在3天内甚至一个时期不被封闭。

在市场完成了主要
的底部反转形态，比如头肩底构筑时，对颈线的突破经常就是以突破缺口的形式进行的。

重要趋势线被突破时意味着趋势反转，也可能引发突破缺口。

突破缺口往往在较长时间内
不会回补，价格或许回到缺口的上边缘（在向上突破的情况下），或者甚至部分地填回到缺
口中，但通常其中总有一部分保留如初，不能被填满。

如1994年8月1日沪综指受三大利好刺激，从前一日收盘333点跳空61点于394点开盘，日K线上留下338—377突破缺口，至今未被回补（图1）。

一般来说，在突破缺口出现后，交易量越大，那么它被填回的可能
性就越小。

如果该缺口被完全填回，价格重新回到了缺口的下方的话，那么说明原先的突
破并不成立。

如2002年6月24日受停止国有股减持消息刺激而形成的1564—1647缺口在当时被认为是突破缺口，但事后证明只不过是个超级多头陷阱。

向上缺口在市场调整中通
常起着支撑作用；向下缺口在市场反弹中将成为阻力区域。

3、持继缺口：当突破缺口产生后，价格发展过一段之后，大约在整个运动的中间阶段，价格将再度跳跃前进，形成一个缺口或一系列缺口，称为持继缺口。

持继缺口为中途跳空缺口，重要特征是没有密集成交形态的伴随，出现在行情急速运动中，一般也在一段时期内
不被回补，有助涨助跌的作用，特殊的情况会产生2—3个。

在上升趋势中，持继缺口的出现表明市场坚挺，在此后的市场调整中将构成支撑区，它们通常不会被填回，而一旦价格
重新回到持继缺口之下，那就是对上升趋势的不利信号；而在下降趋势中，则显示市场疲软，在市场反弹中将成为阻力区域。

如沪综指在1994年8月10日留下了592—597的持续缺口，并构成大盘高位调整时强有力的支撑（图1）。

持续缺口又称量度缺口，因为它通常
出现在整个趋势中点，所以从持继缺口突破处，顺着趋势方向翻一番，从而估计出该趋势
今后的发展余地。

因此根据1994年8月1日338—377突破缺口和1994年8月10日592—597持续缺口，可初步研判得出597+（597-338）=856点为多头攻击的目标位，事实
上沪综指当时最高摸至1052点，而1994年9月5日的830—868竭尽缺口正好在856点附近，显示出在完成量度升幅之后再往上攻往往都是多头陷阱。

4、竭尽缺口：出现在一个运行趋势的末端，股价做最后的冲刺，与此同时往往有恐慌性抛售或消耗性的上升，缺口一般很快被回补，市场原有的趋势发生逆转。

在突破缺口和持继
缺口均已清晰可辩之后，便可预期衰竭缺口的降临。

在上升趋势的最后阶段，价格回光返
照继续跳上一截，然而最后的挣扎好景不长，在随后的几天内价格马上开始下滑。

当收盘
价格低于这种最后的缺口后，表明衰竭缺口已经形成。

在上升趋势中，如果竭尽缺口被回补，则通常具有疲弱的意味，预示着股价已正式转势了。

1994年9月5日830—868竭尽
缺口（图1）的诞生前后走势正好与之相符合，因此当大盘以黄昏之星见顶1052高点时，
为出货的最佳时机。