三、宏观经济学——消费投资理论与财政政策

消费理论:生命周期假说
美国经济学家F莫迪利安尼(Franco Modigliani)提出的 理论,这一理论的重点在人们的长期收入上. 人的一生分为少年时期,壮年时期和老年时期.在少 年和老年时期,消费大于收入,因此必须在壮年时期 进行储蓄. 从短期看,消费在收入中的比例与收入的增减呈反方 向变化;从长期看,这一比例保持不变. 财产对消费的影响:在一定财产条件下,收入变动的 边际消费倾向接近1;在一定收入水平条件下,财产变 动的消费倾向接近于市场利率.
资本边际效率
Marginal Efficiency of Capital
MEC是一种贴现率,用这一贴现率将资产 的未来收益折为现值,正好等于该资产的供 给价格.这一价格是能满足厂商增加该资产 的边际价格,因此也称为重置成本.
R3 Rn R1 R2 S V= + + ++ + 2 3 n 1 + i (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) n Ra S =∑ + a (1 + i ) (1 + i ) n a =1
n
投资动机与储蓄动机
在现实经济中,投资和储蓄往往是不等的.这是 因为储蓄与投资的动机是不一样的. 企业储蓄的直接动机是为投资.当投资大于储蓄 时,必须从外部筹集资金. 家庭的储蓄动机各不相同,如为购置住宅;度假; 留给下一代;为高利率吸引;或有节俭习惯等, 都与企业投资无关. 市场机制一般不能迅速而有效地在储蓄与投资之 间进行沟通.这是造成经济周期性波动的基本原 因.
r2 r1
2. …the increase in spending increases money demand…
$20 billion AD2
1. An increase in government purchases of $20 billion initially increases aggregate demand by $20 billion… 0
AD2 Aggregate demand, AD1 Quantity of Output
Price Level
The Multiplier Effect of Government Purchases
1. An increase in government purchases of $20 billion initially increases aggregate demand by $20 billion… 0
简单的需求均衡模型
AD Y=AD
C+I E a+I b
45 0
0 Y* Y
乘数原理(1)
Multiplier Theorem
乘数原理是指:每增加一笔需求支出(如增加投 资),由此而引起的国民产出的增加量并不仅限于这 笔支出,而是原来支出的若干倍.
1 Y = I 投资乘数: 1 b 1 G 政府支出乘数: Y = 1 b
转移支付乘数:
b Y = R 1 b
乘数原理(2)
Multiplier Theorem
税收乘数:
b Y = T 1 b
b 累进税收乘数: Y = T 1 b (1 t )
进口乘数:
1 Y = X 1 b + m
预算平衡乘数
1 b YG + YT = G T 1 b 1 b b 1 = G (当T = G时) 1 b 1 b 1 b = G 1 b = G
Price Level
The Multiplier Effect of Government Purchases
2. …but the multiplier effect can amplify the shift in aggregate demand.
1. An increase in government purchases of $20 billion initially increases aggregate demand by $20 billion… 0
An increase in government purchases causes the interest rate to rise.政府购买增 加导致利率上升. A higher interest rate reduces investment spending.高利率会降低投资支出.
The Crowding-Out Effect
In the short run, fiscal policy primarily affects the aggregate demand. 从短期看,财政政策主要影响总需求.
Changes in Government Purchases 政府购买变化的影响
The federal government's control of the economy is both direct and indirect.
The Crowding-Out Effect
(a) The Money Market Interest Rate (b) The Shift in Aggregate Demand Price Level 4. …which in turn partly offsets the initial increase in aggregate demand. Money supply
Aggregate demand, AD1 Quantity of Output
Price Level
The Multiplier Effect of Government Purchases
1. An increase in government purchases of $20 billion initially increases aggregate demand by $20 billion… 0
Price Level
The Multiplier Effect of Government Purchases 政府购买的乘数效应
0
Quantity of Output
Price Level
The Multiplier Effect of Government Purchases
Aggregate demand, AD1 0 Quantity of Output
三,消费投资理论与 财政政策
THE THOERY OF CONSUMPTION AND INVESTMENT,AS WELL AS FISCAL POLICY ,
萨伊定律与古典经济理论
萨伊定律:Supply can create its own demand. 这一定律有三个重要假设条件: 投资恒等于储蓄. 劳动力市场的均衡可以由工资率来调节. 货币呈"中性"状态.从投资恒等于储蓄定律 出发,货币只有价值尺度和交换媒介两种职能, 没有贮藏职能.即货币供应量的多少及其增减 变化,不影响商品供需量和供需结构,也不影 响商品的交换比率.
The Effects of Changes in Government Purchases
There are two macroeconomic effects from government purchases.
The multiplier effect 乘数效应 The crowding-out effect 挤出效应
How Fiscal Policy Influences Aggregate Demand
Fiscal policy influences saving, investment, and growth in the long run. 财政政策影响储蓄,投资和长期经济增 长.
How Fiscal Policy Influences Aggregate Demand
AD2 Aggregate demand, AD1 Quantity of Output
Price Level
The Multiplier Effect of Government Purchases
2. …but the multiplier effect can amplify the shift in aggregate demand.
This reduction in demand that results when a fiscal expansion raises the interest rate is called the crowding-out effect.
The Crowding-Out Effect
The crowding-out effect tends to dampen the effects of fiscal policy on aggregate demand.挤出效应会减弱财 政政策对总需求的影响力.
Its expenditures have a direct effect on aggregate demand.财政支出对总需求形成 直接影响. Taxes and tax policy have an indirect effect on consumer spending.税收和税收政 策通过消费者支出形成间接影响.
AD3 AD2 Aggregate demand, AD1ຫໍສະໝຸດ BaiduQuantity of Output
The Crowding-Out Effect 挤出效应
Fiscal policy may not affect the economy as strongly as predicted by the multiplier.财政政策对经济的影响并 不象乘数所显示得那么强烈.
消费理论:相对收入假说
美国经济学家詹姆斯杜森贝里(James S.Duesenberry)有两个假设: 家庭消费决策主要参考其他同等收水平家庭的 消费,即消费有模仿和攀比的习性. 家庭消费即受本期收入绝对水平的影响,更受 以前消费水平的影响.当收入水平变化时,家 庭宁愿改变储蓄以维持消费的稳定. 由此可见,经济中消费的变动要比收入变动稳 定得多.
消费函数与储蓄函数
消费函数: C = a + bY
C 边际消费倾向: b = Y
储蓄函数:S = -a + (1-b)Y
消费理论:绝对收入假说
消费者的消费支出取决于其收入的绝对水平. 凯恩斯(Johm Maynard Keynes)提出的社会消费 的基本心理法则:当人们的收入增加时,其消费 不会以同一绝对量增加,即随着家庭收入水平的 提高,家庭平均消费倾向趋于下降. 但美国的经验数据并不支持凯恩斯的这一结论. 阿瑟斯密塞斯(A.Smithies)认为,有些因素影响 平均消费倾向下降趋势:1,农村人口大量向城 市转移;2,人口出现老龄化趋势;3,技术进 步使过去的奢侈品变化现在的生活必需品.
凯恩斯理论与古典理论的差异
古典理论认为,工资是弹性的,弹性工资会导 致充分就业.凯恩斯认为,工资是刚性的. 古典理论认为,消费是利率的函数.凯恩斯认 为,消费是收入的函数. 古典理论认为,利率由资本供求决定.凯恩斯 认为,利率由货币供求决定. 古典理论认为,货币呈中性状.凯恩斯认为, 货币供应量变化会影响价格水平和收入数量和 结构变化,因此不呈中性状.
消费理论:持久收入假说
货币主义创始人米尔顿弗里德曼(milton Frideman)的理论. 将家庭收入分为持久收入和暂时收入,将消费 也分为持久消费和暂时消费.持久收入包含着 家庭对未来收入的预期. 持久消费占持久收入的比例基本不变.这一命 题所含的思想是:家庭之间消费倾向的差异, 实际上是由暂时收入决定的. 暂时消费和暂时收入之间不存在固定关系,即 家庭暂时收入的边际消费倾向基本为零.
How Fiscal Policy Influences Aggregate Demand 财政政策如何影响总需求
Fiscal policy refers to the government's choices regarding the overall level of government purchases政府购买 or taxes税收.