投资银行学重点
投资银行学考试重点
投资银行学考试重点单选（15*2’）判断（10*1’）辨析（3*4’）简答题（4*8’）案例（16’*1）考点：第一章1、什么是投资银行？投资银行在不同国家的称谓？投资银行是指主营业务投资银行业务的金融机构。
投资银行主要有三种不同的称谓：一是美国和欧洲大陆的称谓——投资银行；二是英国的称谓——商人银行；三是中国和日本的称谓——证券公司。
2投资银行与商业银行的区别与联系？联系：从本质上来讲，投资银行与商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
区别：（1）投资银行与商业银行业务不同（2）投资银行与商业银行融资手段不同（3）投资银行与商业银行融资服务对象不同（4）投资银行与商业银行融资利润构成不同（5）投资银行与商业银行管理原则不同（6）投资银行与商业银行宏观管理和保险制度不同3投资银行的组织形式?合伙人制、混合公司制、现代公司制4投资银行的业务类型：a证券公开发行（承销）、b证券私募发行、c证券交易经纪、d兼并与收购、e基金管理、f风险投资、g资产证券化、h金融工程、i项目融资、j公司理财、财务顾问与投资咨询第二章1、企业首次公开发行股票的程序？（1）立项、聘请中介机构（2）企业改制、设立股份有限公司（3）进入辅导期（4）制作申报材料并内核（5）报送申请股票发行文件（6）证监会初审、审核、核准（7）询价、路演和上网发行（8）上市交易（9）持续督导期2、决定股票发行价格的因素？因素：净资产、盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态3、债券信用评级的原因？（信用评级的代表、各级的含义及分水岭）进行债券信用评级的最主要原因是方便投资者进行债券投资决策；另一个重要原因是减少信誉高的发行人的筹资成本。
最具权威性的信用评级机构主要有美国标准.普尔公司和穆迪投资服务公司。
4、承销的方式：包销和代销。
代销指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构代为向投资者销售证券。
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投资银行学重点 Revised by BETTY on December 25,2020投资银行学（马晓军着）重点第一章投资银行概述1.投资银行业务是指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购，以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则称为投资银行。
2.投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介，两者的经营模式、资产负债结构有较大的差别，但同时两者又处于相互融合的过程中。
3.投资银行的基本业务包括一级市场业务、二级市场业务、基金管理业务、企业并购业务、工程业务和投资咨询业务。
4.在美国，从事投资银行业务的机构称为投资银行，而欧洲则表现为全能银行，英国称之为商人银行，日本则表现为证券公司。
各国投资银行的历史发展轨迹是不同的，与各国经济发展背景和金融市场发展格局相适应。
5.投资银行的组织形式包括早期的合伙制、现代的公众公司以及目前转型中的银行控股公司主导的投资银行。
6.投资银行对经济的促进作用包括媒介资金供求、推动证券市场发展、提高资源配置效率和推动产业结构升级。
7.根据经济学的解释，投资银行的经济功能主要体现在三个方面：作为信息生产商而搜集、加工和销售信息并由此获利；在信息市场的生产者和使用者之间充当媒介；以其信誉降低市场中的信息不对称。
8.我国的投资银行的发展经历了1979-1991年的萌芽阶段、1992-1999年的早期发展阶段和1999年至今的规范发展阶段。
9.我国投资银行的发展特点是总体规模小，在分业经营、分业监管模式下，佣金收入还是其主要收入来源和利润来源，同时证券公司分为了不同等级，限定了不同的业务范围，在风险方面，虽然杠杆利率较低，但是盈利结构单一、随市场波动明显是最主要的风险特征。
第二章股份有限公司与首次公开发行1.公司是依法定条件和程序设立的以盈利为目的的社团法人，根据股东责任不同，可将公司分为无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司和两合公司。
投资银行学重点总结
第一章投资银行概论1.银行控股公司，又称为金融控股公司(简称金控)。
金融控股公司指"在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同"。
金融控股公司是金融业实现综合经营的一种组织形式，也是一种追求资本投资最优化、资本利润最大化的资本运作形式。
在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其它金融企业可视为成员企业。
集团公司与成员企业间通过产权关系或管理关系相互联系。
各成员企业虽受集团公司的控制和影响，但要承担独立的民事责任。
2.全能银行是一种银行类型，它不仅经营银行业务，而且还经营证券、保险、金融衍生业务以及其他新兴金融业务，有的还能持有非金融企业的股权。
广义的全能银行等于商业银行加投资银行加保险公司再加非金融企业股东。
全能银行首先是金融中介(相对于金融市场)，其次是集多种金融业务于一体的金融联合体或金融混业集团(Financial Conglomerates)，再次是意味着混业经营。
3.多层次资本市场：在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。
投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
此外，由于经济生活中存在强劲的内在投融资需求，这就极易产生非法的证券发行与交易活动。
这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理，以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求，并最大限度地提高市场效率与风险控制能力。
4.创业板：创业板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。
在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
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==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================投资银行学重点1.投资银行定义2.投资银行的发展趋势3.投资银行的各项业务、各项收入4.发行注册制与核准制5.承销业务或的报酬的方式6.承销定价的方式7.证券承销的中介人8.证券承销的方式9.经济业务的流程10.证券买卖委托指令11.自营业务的原则12.做市商的功能13.并购中对目标企业的价值评估方法14.杠杆收购的特点15.风险投资的特点16.资产证券化涉及到的外部环境==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================17.项目融资的适用范围18.证券投资基金的相关关系人19.私募股权基金的设立方式20.我国投资银行管理体制（说明为什么采用专业……方式而不是……）21.投行准入监管制度22.投行组织架构的模式名词解释：1美国是招标2荷兰式招标3融资交易4融券交易5.超额配售选择权6.竞争做市商7.垄断做市商8.新设合并9.对冲基金10.轻降落伞==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================11.项目融资名词解释美国式招标是指中标价格为投标方各自报出的价格。
投资银行学重点
投资银行学一、投资银行的发展趋势1、市场全球化：第一，分支机构遍布全球；第二，业务经营国际化。
2、业务多样化：第一，既有传统的业务，也有兼并与收购等新业务；第二，与商业银行业务交叉融合。
3、机构大型化（产业集中化）二、投资银行的功能1、金融中介。
充当金融中介是投资银行的实质特征，也是投资银行与生俱来的基本功能。
主要表现在投资银行帮助资本需求者完成筹资所需资本，帮助客户实现公司并购重组的活动。
2、构建市场。
投资银行既是资本市场的金融中介，又是市场构建人和重要参与者。
投资银行参与交易构建市场的功能，不仅表现在它作为做市商提供做市服务，以及作为经纪商和交易上参与二级市场交易活动，投资银行还通过设立附属机构，作为资产证券化的发行人，从银行、其他金融机构和公司购入适合于证券化的资产。
3、财务顾问。
投资银行作为资产市场的金融中介，它运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供内容广泛的财务顾问咨询服务，这是投资银行的重要功能，也是它向市场提供的以智力为支撑的主要产品之一。
4、信息供给。
在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。
5、风险管理。
提供风险管理是投资银行的重要功能之一。
投资银行从不同层面、运用多种工具和方法为市场参与者管理金融风险。
6、理财服务。
就产业定位而言，投资银行属于金融服务业，提供理财服务或受托理财是它一个重要功能。
资产管理是投资银行理财服务的集中反映。
三、投资银行与商业银行的区别P11两者的业务本源不同和业务范围各有侧重。
商业银的业务本源是接受公众存款，发放贷款，即存贷款业务，在此基础上发展了非存款负债业务和证券投资等其他资产业务，同时还经办种类繁多、范围广泛的表外业务。
同时商业银行业务领域一直侧重于短期货币融通。
而投资银行的本源业务是证券承销和证券交易。
其他业务则是随着资本市场的发展而发展起来的，是在本源业务的基础上派生和创新的产物。
投资银行学重点
投资银行学重点投资银行学是金融学的一个重要分支，涵盖了金融市场、投资银行业务和金融工具等领域的知识。
本文将重点讨论投资银行学的关键概念和主题，希望能够为读者提供一些有价值的信息。
1. 金融市场金融市场是投资银行业务的核心，也是资本市场的重要组成部分。
金融市场分为股票市场、债券市场、货币市场和衍生品市场等。
股票市场是指股票的发行和交易市场，债券市场是指债券的发行和交易市场，货币市场是指短期债务证券（如国库券、央行票据）的发行和交易市场，衍生品市场是指金融衍生品（如期权、期货、掉期和远期合约）的交易市场。
2. 投资银行业务投资银行是金融机构中的一种，为企业和政府提供资本筹集、财务顾问、并购重组、资产管理等服务。
投资银行的核心业务包括证券承销、企业融资、股权投资和并购重组等。
证券承销是指投资银行帮助企业发行股票或债券，并协助企业在股票市场或债券市场上进行交易。
企业融资是指投资银行为企业提供并购融资、项目融资和信贷融资等服务。
股权投资是指投资银行通过购买股票来获取投资回报。
并购重组是指投资银行为企业提供并购咨询和交易支持。
3. 金融工具金融工具是投资银行业务中常用的金融产品，包括股票、债券、期权、期货、掉期和远期合约等。
股票是企业的所有权凭证，持有股票可以享受企业的盈利和收益。
债券是债务凭证，持有债券可以获得债务人支付的利息和本金。
期权是一种买卖合同，赋予持有人在未来某个时间以某个价格买入或卖出标的资产的权利。
期货是指在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约。
掉期是在未来某个时间交换一定数量标的资产现金流的合约。
远期合约是在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约。
4. 投资银行学的挑战和机遇投资银行学面临着许多挑战和机遇。
挑战包括金融市场的不确定性、金融风险的管理以及监管政策的变化等。
机遇包括科技的发展、国际化业务的拓展以及金融创新的推动等。
投资银行学的研究和实践旨在提供解决方案，帮助投资银行应对挑战，抓住机遇。
投资银行学重点知识梳理
2.3证券投资基金
基金当事人：基金持有人、基金管理人、基 金托管人。 基金的运作：基金的设立、基金的发行与交 易、基金投资管理、信息披露。
2.4产业投资基金
产业投资基金：以非上市股权为主要投资对 象的投资基金。 种类：风险投资基金、非风险投资基金（企 业重组基金、基础设施投资基金）。
2.4产业投资基金
2.5项目融资
项目融资：利用项目未来的现金流量作为担 保条件的无追索权或有限追索权的融资方式。
投资银行在项目融资中的作用：项目可行性 分析与风险评价、项目投资结构设计、项目 融资结构模式设计、项目的融资结构模式设 计、项目融资的资金选择、项目担保的安排。
2.5项目融资
基本特点：以项目为主体安排的融资、项目 贷款人对借款人的有限追索权、项目的哥哥 当事人共同分担项目风险、融资的成本较高、 所需时间较长。 项目融资程序：投资决策阶段、融资决策阶 段、融资结构分析阶段、融资谈判阶段、执 行阶段。
资金筹集者眼中的发行上市，投资银行 的本源业务。 股票上市（发行上市）：已经发行的股 票经证券交易所批准后，在交易所公开 挂牌交易的法律行为。 上市标准：业绩和业务、股本和股东、 治理结构、信息披露。
2.1证券承销
一般操作流程： 选择发行人 发行人选择主承销商 组 建IPO小组 尽职调查 制定与实施重组 方案 制定发行方案 编制募股文件与 申请股票发行（股票发行阶段的实质性 工作是准备招股说明书） 路演 确定 发行价格 组建承销团与确定承销报酬 啊稳定价格 墓碑广告
2.6企业重组
企业收缩：企业将其部分资产或股份进行分 离、转移或重新进行有效配置，实行企业内 部的资产重组和产权调整。包括分立、剥离。 分立：股权的转移或交换，产生新公司实体。 VS 剥离：资产的出卖，不产生新的公司实体。
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投资银行学重点《投资银行学重点》名词解释1.荷兰式招标：即以募满发行额为止的所有投标商的最低中标价格作为最后中标价格，全体投标商的中标价格是单一的。
2.美国式招标：即以募满发行额为止的中标商各自价格上的中标价作为各中标商的最终中标价，各中标商的认购价格是不同的。
3.超额配售选择权：指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
4.融资交易：是指客户以部分自有资金作为保证金，向证券经纪商融资，利用杠杆力量购买超过本身资金量的证券数量，期望证券价格上升后抛出证券，返还所借款项并从中获利。
融资交易又称为买空交易或者保证金购买。
5.融券交易：是指投资者以部分自有资金为保证金，向投资银行借取证券抛空，期望价格下跌后买回证券，返还所借证券并从中获利。
融券交易也称为卖空交易。
6.竞争做市商：一个证券有多名做市商，竞争做市商必须直接为客户委托份额而竞争，以扩大市场份额，增加做市利润。
7.垄断做市商：做市商为某个券种单独做市，该券种所有交易都通过做市商来完成，做市商不会为了客户委托份额而竞争。
该制度一般都融入竞价交易成分，以增强其竞争性。
8.新设合并：两个或两个以上的企业合并成为一个新公司，可表示为A+B→C。
9.吸收合并：合并企业通过现金、有价证券或其他对价方式（如承担债务等）取得目标企业即被合并方的产权，使其丧失法人资格而解散，而合并企业存续并取得对目标企业决策控制权的投资行为，可表示为A+B→A。
10.对冲基金：对冲基金是一种私募投资基金，以各种公开交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象，其投资策略包括一般投资基金所不具备的对冲套利操作，即具备多空双向运作机制，可灵活运用各种金融衍生产品、杠杆工具避险或套利。
11.金降落伞协议：是指目标公司与其核心高层管理人员签订的协议，协议规定当目标公司被并购接管、其董事及高层管理人员被解职时，可以一次性获得巨额补偿金、股票期权收入或额外津贴。
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投资银行的特点：属于金融服务业，主要服务于资本市场，是智力密集型行业，投资银行的基本功能：沟通资金供求，构建证券市场，提高资源配置效率，推动产业集中投资银行的行业特征创新性融资形式不断创新并购产品创新层出不穷金融衍生产品频繁出现基金新产品种类进一步丰富专业性：金融学和金融理论，金融实践经验，经营才能和行业专长，人际关系技巧，市场悟性和远见道德性：泄漏机密信息披露内幕交易利益冲突其他股票特征：不可偿还型，参与性，收益性，价格波动性，风险性公募Vs.私募成本：公开募集的成本远比私募的成本高。
法律要求：公开募集对信息披露的法律要求比私募高。
控制权的考量：公开募集和私募都会降低原始股东的控制权，但是私募可以选择分享控制权的投资者，公募不能。
公司未来发展：公募对一个成长型的公司来说意义非常重大。
IPO发行上市条件主体资格独立性：发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
发行人的资产完整；发行人的财务独立；发行人的人员独立；发行人的机构独立；发行人的业务独立。
规范运行财务会计募集资金运用企业上市操作技巧直接上市：企业IPO后，在证券交易所挂牌交易买壳上市：非上市公司获取上市资格的快速通道分拆上市：已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行招股上市的行为分拆上市对母公司的影响：对母公司业绩带来积极的推动作用，有助于母公司的业务转型，利于母公司海外业务拓展，分拆上市对子公司的影响，股本结构改变，业绩体现于股票价格，开辟新的融资渠道整体上市质押式回购：质押式回购交易是指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。
在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方；融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。
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投资银行：证券发行、承销、交易、企业并购、重组、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险投资管理、金融衍生品（全部资本市场业务）资产证券化是以资产所产生的现金流为支持，在资本市场上发行证券进行融资，对资产的收益和风险进行分离与重组的过程或技术。
最佳资本结构：在负债比率很低的情况下，风险成本可以忽略不计，此时税盾效应占据主要地位，随着负债比率的增加，风险成本快速上升。
总体上，公司的价值随着负债比率的增加的曲线先升后降，当公司价值达到最高点时的负债比率就是最佳资本结构尽职调查：指中介机构以本行业的业务标准和道德规范，对公司及市场的情况及相关文件的真实性准确性完整性进行专业调查的工作。
绿鞋期权：指发行人授予主承销商的一项选择权，被授权的主承销商按同一发行价格销售不超过包销数额的15%的股份。
互换：指两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。
过桥贷款：收购公司未完全筹集到资金时。
先由投资银行为其提供过渡性贷款，以使收购活动顺利进行。
项目融资：为项目公司融资，一种利用项目未来的现金流作为担保条件的无追索权或有限追索的融资方式过手证券：证券化资产的所有权随证券的出售而被转移给证券投资者，被从而使证券化资产从发行人的资产负债表中剔除。
来自资产的现金流收入简单地“过手”给投资者以偿付证券的本息，投资者自行承担基础资产的偿付风险信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为信托财产敌意收购：只没有经过目标公司同意的收购1）熊氏拥抱：收购方在发动收购前与目标公司董事会接触，表达收购的意思，如遭拒绝，就在市场上发动邀约收购2）标购：收购公司绕过目标公司董事会，以高于市场的报价直接向目标公司股权进行招标收购的方式3）代理权之争：指一个或一群股东通过公司投票权的委托代理机制获得公司控制权的安排。
投资银行学考试重点内容
投资银行学重点内容
第一章
投资银行的定义，在各国的名称
投资银行的主要功能
投资银行的发展趋势
第二章
美国投资银行的发展
金融控股公司
第四章
证券发行的基本类型
证券发行管理体制
新股发行定价原则（投资价值原则、市场化原则、保护投资者利益原则、风险收益对称原则）
影响股票发行价格的主要因素
计算新股发行价
股票承销方式
证券发行的其他参与机构（会计师事务所、律师事务所、资产评估公司、评级机构）
第五章
信用交易的概念（为客户代垫交易所需资金或有价证券的差额）
融资融券
经纪业务风险控制系统
第六章
自营业务监管要求（不得与经济业务混合操作，业务人员必须分开，不得使用客户交易结算资金，必须以自己名义进行）
第七章
兼并的类型
并购的分类
并购的动因（企业外部发展优势论）、效果、风险防范
计算两公司合并的协同效应、并购方的兼并收益、被并购方的溢价
反收购策略
第八章
封闭式基金和开放式基金各自的特点
证券投资基金的分类
第九章
PE、VC各自的定义和相互间的区别
私募股权投资的特点
第十章
证券自营业务的主要风险（系统性风险、个别风险）
风险管理的过程（风险识别，风险分析与评估，风险控制，风险决策） 经纪业务风险控制系统
风险管理策略
第十二章
证券公司开展各类业务对注册资本、净资本的要求
投资银行业的监管内容。
投资银行学重点总结-是精华x
第1.如何理解投资银行定义：投资银行业务指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被成为投资银行。
2.投资银行和商业银行差别1993《格拉斯一斯蒂格尔法》投资银行商业银行投行与商行区别：1.本质来讲，它们都是资金余者和资金短缺者之间的中介：①使资金供给者能充分利用多余资金获取收益②帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
从这个意义上讲，二者功能相同。
2.不同：投行是直接融资的金融中介，商行是间接融资的金融中介。
投行作为直接投资的中介，仅充当中介人的角色，为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。
但一般情况下，投行不介入投资者、筹资者之间的权利义务中，而只是收取佣金，投资者、筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。
3.根据历史发展，投资银行有哪些组成形式？组成形式有什么特点？合伙制（合伙人共享企业经营所得，并对企业亏损共同承担无限责任）公众公司、银行控股公司主导的投资银行（起先是商业银行进入包括投资银行业及其他金融甚至非金融业务的替代方式原先的商行和投行最后殊途同归，都通过银行控股公司来经营投资银行业务。
①从经营业务范围看，多元化经营提高了银行控股公司的风险应对能力②从业务种类看，商行的信用卡业务和金融零售业务等都决定了银行控股公司的风险防范能力较强③救助渠道的保护作用④银行控股公司很容易引起内部风险在各部门机构间传递，易出现利益冲突，形成内幕交易、关联交易等⑤存在贪大求全的经营特点）4.投资银行对经济有哪些促进作用？媒介资金供求、推动着证券市场发展、提高资源配置效率（通过证券发行，实现资金有效配置；对投资基金的管理；通过并购业务促进资源优化配置）、推动产业结构升级（推动企业并购，实现产业结构调整和升级；投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展）5.20PP年开始的金融危机，对投行有什么影响？投行发生哪些主要变化？1）主动去杠杆化2）系统内重要投行混业经营3 ）建立更多均衡的多元化业务结构，寻找更加适合的经营模式4）融资渠道多元化5）初步形成了安全与效率并重的监管体系影响：1）投行进入“寒冬” 2）从根本上改变了投行的竞争格局第二章1.根据实际案例，分析公开上市利弊Eg :若华为上市好处有…但上市后可能引起控制权的失控，华为的股权比较分散，而且有大量的员工持股，如果这部分股权进入流通，一方面引起很多员工暴富，可能影响华为的战斗力；另一方面在资本市场中，股份分散的企业容易被恶意收购。
投资银行学重点完整版
1、股票发行价格的影响因素：净资产、盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态。
股票的特征：稳定性、风险性、责权性、流通性2、股票的分类：根据股东权利的内容不同：普通股和优先股根据投资的主体不同：国有股、法人股和社会公众股根据股票的上市地点和所面对的投资者的不同：A股、B股、H股、N股和S 股根据股票的业绩不同：蓝筹股和非蓝筹股根据股票是否带有中国大陆概念：红筹股和非红筹股以股票有无记名为标准：记名股和无记名股3、市盈率：又称价格/收益比率，是股票每股市价与每股收益的比率，它代表的经济意义是：投资于某只股票收回初始投资所需的年限。
4、现代企业融资结构理论（1）MM理论：负债有利息节税利益，企业负债率达100%，企业价值最大，最佳资本结构是债务融资。
（2）权衡理论：企业最优资本结构就是在债务的纳税优势和破产成本现值之间的权衡。
（3）融资顺序偏好理论：内源融资 > 债务融资 > 股票融资5、余额包销的特点：余额包销，又称助销，是指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责，并按约定时间向发行人支付全部证券款项。
余额包销的承销商要承担部分发行风险。
（余额包销方式，反映了发行人与承销商之间既有委托代理又有买卖的关系，或者说，是先有委托代理发行，而后有对未售出证券买卖的关系。
这种承销方式可以保证发行人按发行计划如数筹措资金，但所筹资金须在承销期届满才能获得，而证券发行风险由发行人和承销商共同承担，相应地，承销商获得的承销费也比代销的佣金高。
）6、有限责任公司发行债券对净资产的要求：有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
股份有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元。
7、综合类券商的注册资本金的要求：综合类券商的注册资本金最低限额为人民币5亿元。
8、并购的类型：按并购行业相关性不同，分为：横向并购、纵向并购、混合并购按出资方式不同，分为：现金支付方式并购、股权支付方式并购，混合支付收购按交易协作态度不同，分为：善意合并、敌意合并按交易条件不同，分为：承担债务式并购、资产置换式并购、杠杆并购按并购的动因不同，分为：规模型并购、功能型并购、组合型并购、产业型并购按上市公司股权转让的方式，分为：协议收购和要约收购9、并购的动机（动因、原因）（1）效率理论（包括：效率差异理论、经营协同效应理论、经营多样化理论、财务协同效应理论）（2）价值低估理论（3）代理问题理论（4）市场力量理论（5）税收节约理论（6）战略性重组理论10、反收购措施：（1）股票交易策略：股份回购和死亡换股、寻找“白衣骑士”、帕克门策略、收购其他公司、杠杆资本调整（2）管理策略毒丸计划、焦土战士（通过出售“冠珠”和虚胖战术）、驱鲨剂、牛卡计划、交叉持股、管理层防御策略（金降落伞、灰降落伞、锡降落伞）、绿色勒索、聘用鲨鱼观察者、债务偿还时间（又称债务加速偿还）（3）诉诸法律的保护：反垄断、信息披露不充分、证券法或证券交易法——上市公司11、并购中目标公司的定价常用方法（使用方法）：贴现现金流量法、资产价值基础法、收益法12、并购遵循的原则：（1）合法性原则（2）可操作性原则（3）产业政策导向原则（4）自愿互利原则（5）有偿转让原则（6）市场竞争原则13、风险投资的高风险性体现在哪里？（1）技术风险：体现在技术上成功的不确定性，技术寿命的不确定性，配套技术的不确定性等因素所带来的风险。
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第一章1，投资银行的含义（名词解释）：在资本市场上从事证券发行承销、交易及相关的金融创新和开发等活动（企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资及项目融资等业务），为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构。
2，投资银行的业务（简答或单选）：传统业务：证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行核心业务：企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等。
第二章1，分离型模式与混合型发展模式的利弊分析：（简答）分离型模式有利：1.降低整个金融体制运行中的风险2.有益于保障证券市场的公平与合理。
3.促成金融行业的专业化分工有弊：限制了银行的业务活动，制约了创新能力，削弱了本国金融机构的国际竞争力。
混合型模式有利：（1）实现金融业的规模效益。
（2）多元化经营保障利润的稳定性。
（3）实现客户信息高度共享，降低贷款呆帐率，减少承销业务的风险。
（4）促进竞争有弊：风险较大2从世界投资银行模式演变中得到启示（论述）：1. 投资银行与商业银行“分业”和“混业”的更替，从表面上看，各有其特定的历史背景，从本质上看，金融“形式”满足不了金融“内容”的发展需求，才是“分业”、“混业”演变的内在根源。
2. 不能简单地把“分”与“混”的变化取舍直接与“风险”的高低挂勾。
实行何种金融经营体制，必须以金融安全为出发点，必须与该国在不同时期的经济发展水平、资本市场发育程度、信用体制、对外开放程度等国情相适应。
简单地把“分”与“混”的变化取舍直接与“风险”的高低挂勾，似乎“混”就是风险的，“分”就是安全的，在理论上是不全面的。
3.全球“两业”混业经营趋势不可逆转（1）金融业的激烈竞争促进了混业经营投资银行和商业银行之间，资本市场与货币市场之间相互沟通的内在需求，是混业的根本动力。
（2）信息技术的快速发展，使资本市场与货币市场的沟通更便捷，利于投资银行与商业银行之间业务渗透。
（3）金融自由化、国际化是推动“两业”混业的重要条件（4）金融监管制度、监管技术日趋科学和完善，是“现代混业”的重要保障。
投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）
投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）第一篇：投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）商业计划书的内容是什么？杠杆收购定义及其金融工具。
投资银行一、一、名词解释１、证券做市商（定义及其优缺点）: 证券做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，运用自己的账户从事证券买卖，通过不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易，借以维持着证券价格的稳定性和市场的流动性绿鞋期权２、路演:路演是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。
３、尽职调查：由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购中。
４、ＭＢＯ：即“管理者收购”的缩写。
经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。
５、ＬＢＯ：是企业兼并的一种特殊的形式，其实质在于举债收购，即以债务资本为主要融资工具，通过目标公司的大量举债来向股东买公司股权，而这些债务资本大多以被并购企业的资产为担保而获得的。
６、ＩＰＯ：首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
2012年7月17日，中国大陆千万股民在网上大签名，强烈要求大陆政府证监会停发新股、停止IPO。
７、买壳上市（借壳上市。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
投资银行学重点归纳
1投资银行：指专门从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、公司理财、基金管理、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
2投资银行和商业银行的区别：①融资方式：投资银行是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行是间接融资，并侧重短期融资；②基础业务：投资银行是证券承销，而商业银行是存贷款；③业务活动领域：投资银行主要是在资本市场开展义务，而商业银行主要是货币市场开展业务；④利润来源：投资银行收客户支付的佣金；而商业银行是存贷款的利率差；⑤经营理念：投资银行是控制风险的前提下，文件与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则；⑥监管机构，投资银行的监管机构后市证券监督委员会的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理；⑦风险特征：对于投资银行，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，存款人面临的风险较小，而商业银行风险较大。
3投资银行的发展历史：美国投资银行发展的几个阶段及标志：①20世纪20年代的繁荣:在第一次世界大战之后，美国经济迅速发展，投资银行也得到了快速的发展，进入了20年代的繁荣时期；②“大萧条”中的投资银行(1929-1933年)：美国政府认为：银行信用扩张和商业银行进入风险极大的股票市场是崩溃的根源。
美国国会通过《1933年银行法》，实行分业经营；③“大危机”之后的投资银行（1934-1980年）：分业经营下平稳运行:从1934年开始，美国投资银行也开始走向活跃，出台《投资银行保险制度》; ④20世纪80年代以来的投资银行，管制放松。
美国颁布了许多重要的金融方面的法律和政策，放松了对金融业的管制，投资银行进入了快速发展的新阶段。
4投资银行的业务种类及各自的费用形式：①一级市场证券承销:收取承销费；②二级市场经纪商业务：收取交易佣金；③二级市场自营商业务：投机获利；④并购顾问业务：收取顾问费和承销费；⑤资金管理业务：收取服务费。
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第一章1,投资银行得含义(名词解释):在资本市场上从事证券发行承销、交易及相关得金融创新与开发等活动(企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资及项目融资等业务),为长期资金盈余者与短缺者双方提供资金融通服务得中介性金融机构。
2,投资银行得业务(简答或单选):传统业务:证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行核心业务:企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等。
第二章1,分离型模式与混合型发展模式得利弊分析:(简答)分离型模式有利:1、降低整个金融体制运行中得风险2、有益于保障证券市场得公平与合理。
3、促成金融行业得专业化分工有弊:限制了银行得业务活动,制约了创新能力,削弱了本国金融机构得国际竞争力。
混合型模式有利:(1)实现金融业得规模效益。
(2)多元化经营保障利润得稳定性。
(3)实现客户信息高度共享,降低贷款呆帐率,减少承销业务得风险。
(4)促进竞争有弊:风险较大2从世界投资银行模式演变中得到启示(论述):1、投资银行与商业银行“分业”与“混业”得更替,从表面上瞧,各有其特定得历史背景,从本质上瞧,金融“形式”满足不了金融“内容”得发展需求,才就是“分业”、“混业”演变得内在根源。
2、不能简单地把“分”与“混”得变化取舍直接与“风险”得高低挂勾。
实行何种金融经营体制,必须以金融安全为出发点,必须与该国在不同时期得经济发展水平、资本市场发育程度、信用体制、对外开放程度等国情相适应。
简单地把“分”与“混”得变化取舍直接与“风险”得高低挂勾,似乎“混”就就是风险得,“分”就就是安全得,在理论上就是不全面得。
3、全球“两业”混业经营趋势不可逆转(1)金融业得激烈竞争促进了混业经营投资银行与商业银行之间,资本市场与货币市场之间相互沟通得内在需求,就是混业得根本动力。
(2)信息技术得快速发展,使资本市场与货币市场得沟通更便捷,利于投资银行与商业银行之间业务渗透。
(3)金融自由化、国际化就是推动“两业”混业得重要条件(4)金融监管制度、监管技术日趋科学与完善,就是“现代混业”得重要保障。
3我国实行分离型模式得依据:1、商业银行风险控制机制薄弱2、证券市场尚处幼稚阶段3、金融监管体系不完善4、投行得发展趋势():1、投资银行得创新步伐加快2、投资银行得混业发展倾向3、投资银行业出现并购浪潮。
4、投资银行网络化5、投资银行得国际化6、投资银行业务得多样化与专业化趋势第三章1、产业生命周期(名词解释):每个产业都要经历一个由成长到衰退得发展演变过程,这个过程称为产业得生命周期,分为开发期、成长期、成熟期与衰退期。
2、市盈率定价法(步骤):定价依据:市盈率＝股票市价/每股收益发行价＝每股收益X发行市盈率每股收益＝税后利润/总股本数发行市盈率综合参考行业平均市盈率及发行人在行业中得地位而定。
第四章1、证券发行市场:就是证券从发行人手中转移到认购人手中得场所,又称为初级市场或一级市场。
2证券流通市场:就是指买卖已发行证券得市场,又称二级市场、次级市场。
由证券交易所与场外交易市场组成。
就是已发行得证券通过买卖交易实现流通转让得场所。
3、公募发行:指发行主体不通过公开市场,而就是私下将证券出售给少数特定得机构投资者。
4、私募发行:在证券市场上向非指定得广大投资者公开销售证券。
5、注册制与审批制适应环境比较:适合土壤比较:注册制靠健全得法律法规对发行人得发行行为进行约束,适合证券市场发展历史长、法律法规健全、行业自律性好、投资者素质较高得地区。
审批制下,证券主管机关有否决权,导致投资者对政府得过度依赖,也为证券发行添加了人为因素。
比较适合证券市场发展初期、法律法规不够健全、投资者结构不合理得地区。
6.询价发行流程:1、询价确定发行价格区间。
2、累计投标询价确定发行价格3、发行人与承销商向参与累计投标询价得询价对象配售不超过发行总量得20%(如发行达到或超过4亿股,配售比例上限为50%)得股票4、其余股票以相同价格向社会公众投资者公开发行7、证券承销:指在证券发行过程中,投资银行按照协议帮助发行人推销其发行得有价证券得活动。
具体来讲,承销就就是指承销人帮助发行公司设计证券,并承诺将这些证券销售给投资者以获取利益得行为。
证券承销步骤1、调查与分析2、承销与定价3、分销与服务8、路演:发行前在主要路演地对潜在投资者进行巡回推介活动。
网上路演,将互联网技术运用到传统得宣传推介活动中,就是一种网上互动交流、新闻发布与介绍推广模式。
9.绿鞋期权(稳定价格作用):指发行人授予承销商一项选择权,承销商可按发行价超额发售不超过发行数额15% 得股份,在股票上市之日起30 日内,承销商根据市场情况选择从二级市场购买发行人股票,或要求发行人增发股票,分配给对超额发售部分提出认购申请得投资者。
(了解:绿鞋期权通过调节供求稳定股价得作用机制:在股票发行前,发行人与承销商在承销协议中约定允许超额发售不超过发行数额15%股份;在股票发行时,承销商向投资者发行不超过本次发行数量115%得股份,其中常规发行部分直接面向投资者实际发行;超额配售得15%部分则就是名义配售,该部分得最终配售结果要视市场情况最终确定:在增发股票上市后得30天内,如果股票二级市场价格跌破发行价,承销商将动用投资者认购增发得资金从二级市场购买15%得股票以支撑价格,并在超额配售期满之后将该股份以发行价分配给对此超额发售部分提出认购申请得投资者;如果二级市场价格高于发行价,主承销商则可以行使超额配售权,要求发行人增发15%得股票,过户给获得超额配售权得投资者。
)第五章1、保证金交易:2、做市商制度:一种市场交易制度,由具备一定实力与信誉得券商充当做市商,不断地向投资者提供买卖价格,并按其提供得价格接受投资者得买卖要求,以其自有资金与证券与投资者进行交易,并通过买卖价差实现一定利润3、做市商制度作用机制:提高了市场得流动性,有利于证券市场得稳定,提高市场得透明度,发现价格。
第六章1、吸收合并:吸收合并指一个企业吸收了其她企业,被吸收企业申请解散,存续企业申请变更登记,保留了原来得名称,承接了被吸收企业得债权债务。
A＋B＝A2、新设合并:新设合并又称创立合并或设立合并,指两个或两个以上得企业通过合并同时消亡,在新得基础上形成一个新设企业,原来企业得债权债务被新设企业承接。
A＋B＝C3、协同效应:企业获得各种资源,实行一体化经营,实现规模经济,使并购后得企业价值大于并购前单个企业价值之与。
4、杠杆收购:主要就是指运用财务杠杆,通过借款筹集资金,以小博大,控制目标企业。
5、并购支付工具比较:(1)现金优点:支付速度快,使目标企业得敌意情绪控制在较短得时间内;目标企业管理层无法获取充分得时间进行反收购;潜在对手也可能因无法筹措大量得现金而难以与收购方抗衡。
缺点:要求收购方资金实力雄厚、(2)普通股收购公司通过增发普通股来替换目标公司得股票。
优点:不占用收购公司得营运资金,目标公司得股东可分享并购后新公司得增值。
缺点:对敌意收购得目标公司股东难以产生吸引力;导致收购公司股权分散、(3)优先股不占用收购公司得营运资金,具有普通股票与固定收益债券得优点与劣势,很少使用。
(4)可转换债券优点:目标公司股东能获得稳定得收益,又可分享公司股价升值得好处。
收购公司可降低收购成本(可转债利率低于普通债券得利率);推迟新股东得加入,保持原股东得收益不被稀释;在税前支付利息,减少所得税。
缺点:牛市时受欢迎,熊市时受冷遇;不被恶意收购得目标公司所接受、6、恶意收购:善意收购与恶意收购就是依据与被收购公司得合作态度来区分得。
也就就是说,管理层态度就是判断就是否"恶意收购"得关键。
(1)狗熊式拥抱:指投书给目标公司得董事会,允诺高价收购该公司股票,要求董事会以股东利益为重接受报价,董事会出于责任要把信件公布于全体股东,而分散得股东往往受优惠价格得诱惑迫使董事会接受报价。
(2)狙击式公开购买:先在市场上购买目标公司得股票,通常为5%,然后再视目标公司反应进行下一步行动,比如增持股份;若收购不成,还可以高价售出股票获利。
7、反收购措施:(1)董事轮换制:在章程中规定每年只能更换一部分董事(三分之一),这样即使收购者取得公司绝对多数得股权,也难以获得目标公司董事会得控制权。
(2)多数股东条款:在章程中规定公司合并要获得绝对多数(四分之三)得股东投赞成票,增加收购得成本与收购得难度。
(3)投票权条款:给企业创办人或继承人相当多投票权以保障其对公司得控制。
(4)双重资本重组:高级股票投票权高、股息低、流动性差。
低级股票投票权低、股息高、流动性高。
阻止敌意收购者通过收购发行在外得股票而控制公司(5)毒丸计划:就是一种负向重组方式。
通常情况下表现为目标公司面临收购威胁时,其董事会启动“股东权利计划”,通过股本结构重组,降低收购方得持股比例或表决权比例,或增加收购成本以减低公司对收购人得吸引力,达到反收购得效果。
8、毒丸计划:就是一种负向重组方式。
通常情况下表现为目标公司面临收购威胁时,其董事会启动“股东权利计划”,通过股本结构重组,降低收购方得持股比例或表决权比例,或增加收购成本以减低公司对收购人得吸引力,达到反收购得效果。
9、白衣骑士:在敌意并购发生时,目标公司得友好人士或公司作为第三方出面来解救目标公司、驱逐敌意收购者第七章1、风险投资:指投资者将风险资本投资于新兴得、具有高速成长潜力得高科技高风险得企业,并通过退出获得收益得一种投资行为。
2、风险投资得特征:1、高风险高收益性2、长期性3、权益性4、管理性3、二板市场:指在主板市场之外设立得专为高成长性新兴企业提供融资渠道得证券交易市场4、二板市场对风险投资得作用:1、为风险投资提供了退出渠道。
2、增强风险投资市场得主体素质,为风险投资发展提供良好环境。
3、催生更多投资对象,带动风险企业与风险投资行业得共同发展。
5、风险投资对二板市场得作用:1、利于风险企业上市。
风险投资公司得资金注入与管理引入,使风险企业得以扩大生产与改制,达到二板上市要求。
2、风险投资可帮助监管部门监管上市公司。
第八章1、股指期货:就是指以股价指数为标得物得标准化期货合约,双方约定在未来得某个特定日期,可以按照事先确定得股价指数得大小,进行标得指数得买卖。
2、股指期货得特征:合约标准化。
交易集中化对冲机制。
每日无负债结算制度杠杆效应。
股指期货得标得物为特定得股票指数,报价单位以指数点计。