(财务知识)第三章筹资管理概述
第三章-筹资管理ppt课件(全)
2. 债券的付息
• 债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频 率和付息方式三个方面。
内容
说明
利息率
的确定
固定利率与浮动利率
付息的
频率
五种：按年、半年、季、月、一次性付息。
付息的 现金、支票与汇款；息票债券（指债券上附有息票，息票上标有利息额、支付利 方式 息的期限和债券号码等内容,投资者可从债券上剪下息票，并凭据息票领取利息。）
二、发行公司债券
• 债券是债务人为筹集资本而发行的 约定在一定期限内向债权人还本付 息的有价证券。
（一）发行债券的条件
（二）债券的种类
1.按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券； 2.按债券能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可 转换债券； 3.按有无特定的财产担保，分为信用债券和抵押债券； 4 .按利率是否变动分为固定利率债券和浮动利率债券； 5 .按债券是否上市分为上市债券和非上市债券。
• 间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通 资本的一种筹资活动。间接筹资的基本方式 是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
（三）按照资金的来源范围
• 可将企业筹资分为内部筹资与外部筹资两种 类型。
• 内部筹资，是指企业通过利润留成而形成的 筹资来源。
• 外部筹资，是指企业向外部筹措资金而形成 的筹资来源。如发行股票、发行债券、银行 借款、商业信用、融资租赁等方式。
第三章 筹资管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
企业筹资概述 权益性（股权）筹资 债务筹资 资金成本与杠杆原理 资本结构
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的含义与分类
• 企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资 以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采 取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
财务管理讲义第三章筹资管理上课件.ppt
第4页，共64页。
一、筹资概述
2、筹资目的
满足生产经营的需要
——简单再生产、扩大再生产
满足资本结构的调整需要
——股权资本与负债资本的组合
第5页，共64页。
一、筹资概述
3、筹资目标
以较低的筹资成本
和较小的筹资风险
获取较多的资金
第6页，共64页。
一、筹资概述
4、筹资种类
企业从不同的筹资渠道，采用不同的筹资方式， 形成不同的筹资类型
缺点 成本较高
使普通股股东的收益受到影响
第28页，共64页。
股票筹资
6）股票的发行
发 行
新股公开发行——包销、代销
配股发行——向现有股东出售新股 私募发行——适用于刚创立或财务
陷入困境的公司
第29页，共64页。
股票筹资
7）股票的定价
定价基础 ——股票内在投资价值
股票内在
投资价值
确定方法
未来收益现值法
租金及价格水平的影响
选择代价小的方式
第51页，共64页。
3）租金的构成
租赁设备的购置成本
预计设备的残值 利息
租赁手续费 利润
租金的确定方法：
平均分摊法
等额年金法
第52页，共64页。
4）融资租赁的优缺点
优点
节约资金，提高资金的使用效率
简化企业管理，降低管理成本
增加资金调度的灵活性
（1）成本大，租金高
= 999.9（元）≈ 1000 （元）
第45页，共64页。
结论：市场利率与债券发行价格的关系
当票面利率4%>市场利率3% ——溢价
当票面利率4%=市场利率4% ——等价 当票面利率4%<市场利率5% ——折价
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可能不相一致
可能不相一致
第三章 筹资管理
第二节 债务筹资 一、银行借款 1.种类
第三章 筹资管理
二、发行公司债券 三、融资租赁 1.融资租赁与经营租赁的比较
对比 项目 租赁 标的 融资租赁(Financial lease) 出租的设备由承租企业提出要求购买，或 者由企业直接从制造商或销售商那里选定 经营租赁(Operational lease) 出租的设备一般由租赁公司根据市场需 要选定，然后再寻找承租企业。
黄河水利职业技术学院
财务管理
黄河水利职业技术学院 财经系 李冠军
第三章 筹资管理
1.股权筹资、债务筹资筹资方式特点的比较；
2.企业资本金制度；
3.资金需要量的预测(销售百分比法、资金习性预测法)；
4.资本成本的计算（个别成本、加权成本、边际资本成本）
5.三个杠杆系数的计算公式、定义公式的运用及结论； 6.资本结构优化方法的运用。
含义
表现 形式
（二）资本金的筹集 1.资本金的出资方式 投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 【提示】全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
第三章 筹资管理 2.资本金缴纳的期限
方法 含义 企业成立时的实 收资本是否等于 注册资本 相等
实收资 在企业成立时一次筹足资本金总额 本制 。 在企业成立时不一定一次筹足资本 授权资 金总额，只要筹集了第一期资本， 本制 企业即可成立，其余部分由董事会 在企业成立后筹集（授权）。 类似于授权资本制，但要规定首期 折衷资 出资的数额或比例，以及最后一期 本制 缴清资本的期限。
年份 期初本金① 支付租金② 应计租费 ③=①×10% 本金额偿还 额④=②-③ 本金余额 ⑤= ① - ④
财务管理第三章 筹资管理
（二）分类
按股东权利 和义务分
Байду номын сангаас
普通股 优先股
是公司发行的代表 着股东享有平等的 权利、义务，不加 特别限制，股利不 固定的股票。
是公司发行的优先于 普通股股东分取股利 和公司剩余财产的股 票。
（二）分类
记名股票 按股票有无记名分
无记名股票
按股票票面 是否标明金额分
面值股票 无面值股票
按投资主体分
项目
金额
占销售收入比重 2001年预计数
销售收入 减：销售成本
销售费用 销售利润 减：管理费用
财务费用 税前利润 减：所得税 净利润
12500000 8500000 720000 3280000 1460000 180000 1640000 541200 1098800
100% 68%
5.76% 26.24% 11.68%
五、筹资的类型
（二）长期资本与短期资本
股权资本
长期资本
长期借款 应付债券 短期借款
短期资本
应付账款 应付票据
五、筹资的类型
（三）内部筹资与外部筹资
内部筹资 主要是通过企业内部留用利润而形成的资本。
外部筹资 主要是通过外部而形成的资本。 （发行股票、债券、贷款等）
五、筹资的类型
（四）直接筹资与间接筹资
吸收现金投资 实物投资
吸收非现金投资 无形资产投资
（四）优缺点
优点
有利于增强公司信誉 及时形成生产力 灵活，财务风险小 提高负债能力
缺点
成本高 易产生产权纠纷 交易能力差
三、普通股筹资
（一）股票的概念
股票指股份公司为筹集自有资本而发行的 有价证券，是股东用来证明其在公司中投 资股份的数额，并按相应比例来分享权利 和承担义务的书面凭证。
财务管理学课件-第三章-筹资管理
融资方式，以降低融资成本和提高融资效率。
06 案例分析
企业筹资案例一：某科技公司债务筹资决策
案例背景
某科技公司是一家专注于软件开发与技术服务的企业，近 年来随着业务规模的扩大，需要筹集资金用于研发、市场 营销和扩张。
债务筹资方式
该科技公司选择通过银行贷款和发行企业债券两种方式进 行筹资。
决策分析
租赁成本
包括租金、保证金等成本，需要考虑对筹资 成本的影响。
融资租赁
租赁期满后资产归承租人所有，通常用于购 买大型设备或固定资产。
租赁风险
需要考虑租赁期满后资产的处理、租赁合同 的履行等风险。
其他债务筹资方式
应收账款质押融资
将应收账款作为担保质押给银行等金融机构，获得短 期融资。
商业承兑汇票
由企业签发的延期付款票据，可以在票据到期前贴现 或背书转让。
筹资风险评估
1 2
经营风险
经营风险是指企业在经营活动中面临的不确定性。 企业应通过合理安排资金使用计划，降低经营风 险。
财务风险
财务风险是指企业因举债而面临的风险。企业应 通过合理确定债务融资比例，降低财务风险。
3
行业风险
行业风险是指企业所在行业的发展状况和前景。 企业应关注行业发展趋势，合理安排筹资计划， 降低行业风险。
资本成本析
债务资本成本
债务资本成本是指企业因借款而需要支付的利息率。企业 应综合考虑债务资本成本和财务风险，合理确定债务融资 比例。
权益资本成本
权益资本成本是指投资者对企业投资所要求的收益率。企 业应通过合理确定权益融资比例，降低权益资本成本，提 高企业价值。
加权平均资本成本
加权平均资本成本是企业综合资本成本，是企业筹资决策 的重要依据。企业应通过合理配置债务和权益资本，降低 加权平均资本成本。
筹资管理概述(PPT120页).pptx
2．基本步骤
（1）确定随销售额变动的资产和负债项目。 经营性资产与经营性负债的差额通常与销 售额保持稳定的比例关系。经营性资产项 目包括库存现金、应收账款、存货等项目； 经营性负债项目包括应付票据、应付账款 等项目，不包括短期借款、短期融资券、 长期负债等筹资性负债。 （2）确定经营性资产与经营性负债有关项 目与销售额的稳定比例关系。企业应根据 历史资料和同业情况，剔除不合理的资金 占用，寻找与销售额的稳定百分比关系。
2．优先股筹资的优点
（1）没有固定的到期日，不用偿还本 金。 （2）股利支付率虽然固定，但无约定 性。当公司财务状况不佳时，也可暂不 支付，不像债券到期无力偿还本息就有 破产风险。 （3）优先股属于自有资金，能增强公 司信誉及借款能力。
3．优先股筹资的缺点
（1）资金成本高。优先股股利要从税 后利润中支付，股利支付虽无约定性且 可以延时，但终究是一种较重的财务负 担。 （2）优先股较普通股限制条款多。
（一）按照资金的来源渠道不同，可将 企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资
权益性筹资或称为自有资金筹资，是 指企业通过发行股票、吸收直接投资、内 部积累等方式筹集的资金。
负债性筹资又称为借入资金筹资，是 指企业通过发行债券、向银行借款、融资 租赁等方式筹集的资金。
（二）按照所筹资金使用期限的长短， 可将企业筹资分为短期资金筹集与长期 资金筹集
A.75
B.72
C.60
D.50
参考答案：A
（三）借款利息的支付方式
1．贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先
从本金中扣除利息部分，而到期时借款企 业则只偿还贷款全部本金的一种计息方法 。采用这种方法，企业可利用的贷款额只 有本金减去利息部分后的差额，因此贷款 的实际利率高于名义利率。贴现贷款实际 利率公式为： 贴现贷款实际利率=[利息/(贷款金额-利 息)]×100%
筹资管理概述(ppt 98页)
（3）确定对外界资金需求的数量。 方法一：分析 上述11 200元资金需求可通过企业内部筹集和外部筹集两种方式 解决，2011年预计净利润为24 000元（240 000*10%），公司利 润分配给投资者的比率为70%，则有30%利润7 200元被留存，从 11 200元减去7 200元留存收益，还有4 000元资金需从外界融通。
（1）将资产负债表项目划分为敏感项目和非敏感项目
• 敏感项目是指随销售额的变动而同步变动的项目，主 要包括货币资金、应收账款、存货等流动资产项目和 应付账款、应交税费等流动负债项目，但短期借款一 般不作为敏感项目。
• 与变动项目相对应的是非敏感项目，如长期投资、短 期借款、长期负债和实收资本等，它们在短期内都不 会随销售规模的扩大而相应改变。
第三章 筹资管理
3.1 企业筹资概述 3.2 资金需要量预测 3.3 负债资金筹集 3.4 权益资金筹集
【导入案例】
•
汤姆•F• 赫林是全美旅馆协会的主席，是全美旅馆业，乃到旅游界的泰斗。
1954年，赫林被选为拉雷多市"猛狮俱乐部"主席。该俱乐部选派他和他的妻子去
纽约参加国际"猛狮俱乐部"会。夫妇俩到纽约赴会后，决定到纽约州的尼亚加拉
本节小结
1 企业筹资的含义及分类 2 筹资渠道与方式
3 筹资原则
3.2 资金需要量预测
思考： 企业如何确定该筹集多少资金？
3.2.1 定性分析法
•定性预测法是指利用直观的资料,依靠个 人的经验和主观分析、判断能力，预测 未来资金的需要量的方法。 •这种方法通常在企业缺乏完备、准确的 历史资料的情况下采用的。
权益资金 负债资金
3）筹资渠道与筹资方式关系
吸收直
财务管理课程PPT第三章筹资管理
（1）、股票的定义：股票是有价证券的一种 主要形式，是指股份有限公司签发的证明 股东所持股份的凭证。
（2）、股票三个基本要素：发行主体、股份、 持有人。
（3）、股票的性质： ① 股票是一种有价证券。 ② 股票是一种要式证券，股票应记载一定 的事项，其内容应全面真实，这些事项往 往通过法律形式加以规定。
• （2）缺点：①普通股的资金成本较高。首 先，从投资者的角度讲，投资于普通股风 险较高，相应地要求有较高的投资收益率。 其次，对筹资来讲，普通股股利从税后利 润中支付，不具有抵税作用。此外，普通 股的发行费用也较高。②以普通股筹资会 增加新股东，这可能分散公司的控制权。 ③新股东分享公司未发行新股前积累的盈 余，会降低普通股的每股净收益，从而可 能引发股价的下跌。④大量信息披露可能 泄露公司商业机密。
• 四、筹资渠道和方式 • （一）筹资渠道 • 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与途径，体
现着资金的源泉和流量。企业筹资渠道主要有： • （1）政府财政资金 • （2）银行信贷资金 • （3）非银行金融机构资金 • （4）其他法人单位资金 • （5）民间资金 • （6）企业内部资金 • （7）外商资金
3、股价指数
（1）股价指数的含义
股价指数是指金融机构通过对股票市场 上一些有代表性的公司发行的股票价格进 行平均计算和动态对比后得出的数值。股 价指数是用以表示多种股票平均价格水平 及其变动并衡量股市行情的指标。
（2）股价指数的分类
①根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范 围，可以将股价指数划分为：综合性指数 和分类指数。
（五）股票价值、股票价格与股价指数 1、股票价值 股票的价值有4种形式： （1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）市场价值
《筹资管理概述》课件
包括个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本等 。
风险评估与控制
风险定义
风险是指企业在筹资过程中面临的不确定性，包括市场风险、信 用风险和流动性风险等。
风险对企业的影响
风险可能会给企业带来财务损失，甚至导致企业破产，因此企业需 要进行风险评估和控制。
风险评估与控制的方法
包括风险识别、风险衡量、风险控制和风险管理等。
1 3
发行股票
通过发行普通股或优先股，筹集企业运营或扩张所需的资金 。
私募股权
2
非公开地向特定投资者出售公司股份，以筹集资金。
风险投资
从风险投资公司获得资金，用于支持创新和高风险项目。
债务筹资
银行贷款 发行债券 租赁融资
从商业银行或其他金融机构获得贷款。 通过发行公司债券、可转换债券等方式筹集资金。
《筹资管理概述》ppt课件
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目录
• 筹资管理简介 • 筹资方式 • 筹资决策 • 筹资风险管理 • 案例分析
01
筹资管理简介
定义与目的
定义
筹资管理是指企业通过各种方式 和渠道筹集资金，以满足其经营 、投资和融资需求的过程。
目的
确保企业有足够的资金支持其战 略发展，降低资金成本，优化资 本结构，并控制财务风险。
详细描述
企业应保持足够的现金储备和良好的资产变现能力，以确保在债务到期时能够按 时偿还。此外，企业还可以通过与其他企业合作、签订长期合同等方式来降低流 动性风险。
信用风险
总结词
信用风险是指借款方违约不履行还款 义务而给企业带来的财务损失风险。
详细描述
企业在筹资过程中应充分了解借款方 的信用状况和还款能力，并采取相应 的信用风险管理措施，如分散投资、 定期评估借款方信用状况等。
《筹资管理》PPT课件
第三章 筹资管理
17
附注：配合型流动资本筹资策略
第三章 筹资管理
18
激进型筹资、配合型筹资和稳健型筹资
1、激进型筹资组合策略：如果公司的流动资产利用 和周转水平都很好，流动资产的占用就相对较少，可 将一部分流动负债资金作为公司的稳定性资产占用的 资金来源，经过一段时期的应用，并无提高公司的风 险，而大大提高了公司的盈利能力，公司就会采用这 种激进型的资金配合策略。
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资
动机，可称为混合性筹资动机。
第三章 筹资管理
3
二、企业筹资的基本原则
（一）规模适当原则 不同时期企业的资金需求量并不是一个常数，企业财务
人员要认真分析科研，生产，经营状况，采用一定的方 法，预测资金的需要数量，合理确定筹资规模。
（二）筹措及时原则 企业财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原
第三章 筹资管理
第三章 筹资管理
1
第一节 筹资管理概述
企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需 要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活 动，筹资活动是企业的一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一项 主要内容。
第三章 筹资管理
3、稳健型战略在商业社会中很少看见被采用的，它的特点，同学们也可以很方便的自 己归纳出。为什么一般不会采用呢？
第三章 筹资管理
20
第二节 资金需求量预测
一．筹资数量预测的基本依据 （一）法律依据。主要是指注册资本限额的规定和企业负债限额的规定。 例如：公司法规定，有限责任公司的注册资本不得少于下列最低限额：以生产经营为主的公司人
2、短期资本
财务学第三章-筹资管理(1)
二、企业筹资的动机（目的） 扩张筹资动机：扩大经营、投资规模 调整筹资动机：调整现有资本结构 混合筹资动机：扩张筹资、调整筹资
三、筹资渠道——来源与通道
政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本（企业自留资金）
（国外和港台资本）
四、企业筹资类型与方式 （一）企业筹资类型 1、内部资本和外部资本——来源 2、权益资本（股权资本或自有资本）和债务
1．特尔菲法（德尔菲法、专家规定程序调查法）
如对销售预测时，主要是通过向财务管理专 家进行调查，利用专家的经验和知识，从财务方 面对未来销售发展作出判断。
该方法主要是由调查者拟定调查表，按照既 定程序，以函件的方式分别向专家组成员进行征 询；而专家组成员又以匿名的方式（函件）提交 意见。经过几次反复征询和反馈，专家组成员的 意见逐步趋于集中，最后获得具有很高准确率的 集体判断结果。
企业需向银行申请的贷款数额为60/（1-20%）=75（万元） 企业借款实际利率75*10%/60=12.5%[实际上10%/（1-20%）]
例：补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（ ）
A、减少了可用资金 B、提高了筹资成本 C、减少了应付利息 D、增加了应付利息
答案:AB
4、借款合同
（1）基本条款 （2）限制条款
二、 债务性筹资 （一）长期借款筹资 （二）发行债券筹资 （三）租赁筹资
（一）长期借款筹资
1、概念 企业向银行和其他单位借入、期限＞1年的各种借款。
1~5年：中期借款 大于5年——长期借款 /chinese/info/xglj/index_jrjg.jsp（中国银监会网址）
第三章 筹资管理
主要 第三节 资金需要量预测 第四节 资本成本预测 第五节 资本结构决策
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第三章筹资管理概述一、单项选择题1.债券筹资主要的缺点是（）。
A.增加财务风险B.限制企业资金调度C.发行费用高D.分散公司控制权2.股票的市场价值，就是通常说的（）。
A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.股票价格3.大多数国家规定，股票不得（）。
A.平价发行B.时价发行C.溢价发行D.折价发行4.一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（）。
A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股5.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高6.相对于股票而言，银行借款的缺点是（）。
A.筹款速度慢B.筹资成本高C.筹资限制少D.财务风险大7.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。
A.租赁设备的价款B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备维护费8.某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。
A.2%B.36.73%C.18%D.36%9.下列筹资方式中,常用来筹措短期资金的是( )。
A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.融资租赁10.相对于普通股而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。
A.优先表决权B.优先购买权C.优先分配权D.优先查账权11.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。
A.筹资速度较慢B.融资成本较高C.到期还本负担重D.设备淘汰风险大12.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金13.放弃现金折扣的成本大小与（）。
A.折扣百分比的大小呈反方向变化B.信用期的长短呈同方向变化C.折扣百分比的大小.信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化14.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。
A.现金B.应付账款C.存货D.公司债券15.某企业按年利率10%向银行借入一年期的短期借款，银行要求企业在银行中保留贷款额的20%作为补偿性余额，则企业该项借款的实际利率为（）。
A.10%B.12.5%C.15%D.20%16.下列不属于商业信用融资的是( )。
A．应付账款 B．预收账款 C．商业汇票 D．应付票据17.将资金分为所有者权益与负债两大类，其标志是( )。
A.资金来源渠道B.资金流动程度C.资金筹集方式D.资金使用方式18.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。
A.经营租赁B.售后租回C.直接租赁D.杠杆租赁19.不能作为长期借款抵押品的有( )。
A.存货B.股票和债券C.应收账款D.无形资产20. 新设立的股份有限公司申请公开发行股票时，公开发行的股份应达到公司股份总数的（）以上。
A．15％B．25％C．35％D．45％21.优先股股东的权利不包括（）。
对资产的优先要求权 B.优先分配股利权 C.优先认股权 D.管理权22.企业采用（）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。
A.发行债券B.发行股票C.银行借款D.商业信用23.筹资按照是否借助金融机构可以分为（）。
A.权益资金和负债资金B.长期资金和短期资金C. 直接筹资和间接筹资D.内部筹资和外部筹资24.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）。
A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用25.某周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。
A.20B. 21.5C. 38D.39.526. 某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A．887.02 B．1000 C．952.31 D．999.3427. 企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。
A.收款法B.贴现法C.加息法D.分期等额偿还本利和的方法28. 某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（）。
A.6%B.10%C.12%D.18%29. 商业信用筹资最大的优越性在于（）。
A.不负担成本B.期限较短C. 容易取得D.是一种短期筹资形式30.对临动性流动资产运用临时性负债筹资其所需资金,对永久性资产运用长期负债、自发性负债和权益性资本筹资其所需资金,这是( )。
A．稳健型筹资政策 B．配合型筹资政策 C．稳健型筹资政策 D．激进型筹资政策二、多项选择题1.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。
A.取得资金的渠道B.取得资金的方式C.取得资金的总规模D.取得资金的成本风险2.下列各项中，属于经营租赁特点的有( )。
A.租赁期较短B.租赁合同较为稳定C.出租人提供租赁资产的保养和维护等服务D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人3.下列各项属于融资活动的有( )。
A.发行债券B.取得借款C.赊购商品D.发行股票E.融资租赁4.债券同股票相比有如下特点( )。
A.求偿权优于股票B.债券投资风险大于股票C.债权的持有人无权参与公司决策D.债券代表一种债权债务关系5.吸收直接投资与发行普通股的共同缺点是( )。
A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.资本成本高6.长期借款筹资的优点有（）。
A.限制条件较多B.筹资数量有限C.借款成本较低D.借款弹性较大7.融资租赁的具体形式包括（）。
A.营业租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁8.下列所于普通股股东所拥有的权利（）。
A. 股份转让权B. 优先受让和认购新股权C. 股份分配权D. 公司剩余财产分配的请求权9.吸收直接投资的优点包括（）。
A.有利于降低企业资本成本B.有利于加强对企业的控制C.有利于壮大企业经营实力D.有利于降低企业财务风险10. 补偿性余额的约束是借款企业所受的影响有（）。
A.减少了可用资金B.提高了筹资成本C.减少了应付利息D.增加了应付利息11. 按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有（）。
A．卖方不提供现金折扣 B．买方享有现金折扣C．放弃现金折扣，在信用期内付款 D．卖方提供现金折扣，而买方逾期支付12.普通股与优先股的相同点有（）。
A．没有到期日 B．需要支付固定的股利 C．不必偿还本金 D．股利在税后支付13.股票上市的目的有（）。
A．便于确定公司价值 B．便于筹措新资金 C．提高股票的变现力 D．提高公司知名度14.企业筹集自有资金的方式主要有（）。
A．吸收投资 B．发行股票 C．留存收益 D．发行债券15.企业利用吸收直接投资进行筹资，出资人的出资方式主要有（）。
A．现金出资 B．实物出资 C．债权出资 D．工业产权出资16.能够分散企业控制权的筹资方式有（）。
A．吸收直接投资 B．发行普通股 C．发行优先股 D．发行债券17.根据我国有关法律规定，下列股票应予记名的有( )。
A．向发起人发行的股票 B．向社会公众发行的股票C．向法人发行的股票 D．向国家授权的投资机构发行的股票18.下列说法正确的有（）。
A．借款企业希望到期一次还本付息 B．银行希望贷款期内定期等额偿还C．借款企业希望采用贴现法支付利息 D．银行希望采用利随本清法收取贷款利息19. 商业信用筹资的优点是（）。
A．筹资风险小 B．筹资成本低 C．限制条件少 D．筹资方便20. 下列关于营运资金持有政策，说法正确的是（）。
A. 营运资金持有政策可分为宽松的持有政策、紧缩的持有政策和适中的持有政策B．宽松的持有政策是低风险、低收益的政策；紧缩的持有政策是高风险、高收益的政策；适中的持有政策是低风险、高收益的政策C．适中的营运资金持有政策最为符合股东财务最大化这一理论目标D．适中的营运资金持有量受销售水平、存货和应收账款周转速度等多种因素共同作用，难以量化描述三、判断题1. 信贷额度具有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款，贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。
（）2.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。
（）3.从出租人的角度看，杠杆租赁与售后租赁或直接租赁并无区别。
（）4.企业采用定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。
（）5.企业按照销售百分比法预测出来的资金需求量，是企业在未来一定时期资金需求量的增量。
（）6.银行希望企业借款能一次偿还，这样风险较小；企业希望借款能等额偿还，这样利息支付较低。
（）7.在协定有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。
（）8. 租赁作为企业的一种筹资方式，必然影响企业的资本结构。
（）9. A股是指以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。
（）10.买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。
（）11. 普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债券性质。
（）12.对于承租人而言，融资租赁的售后回租形式与杠杆形式完全不同。
（）13.企业的产销数量增加，会引起资金需求增加；反之，则会使资金需要量减少。
（）14. 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。
（）15.某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为1/20，N/50。
若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付贷款。
（）16.特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，如贷款专款专用、不贴现应收票据或出售应收账款以避免或有负债等。
（）17.作为抵押贷款的抵押品可以是股票、债券等有价证券。
（）18.某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在10天后付款，则相当于以36.7%的利息借入100万元，使用期限为20天。
（）19.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。
（）20.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。
（）四、计算题1.某企业2001-2005年的产量与资金占用量的历史资料如下表所示：预计2006年的产量为7.8万件。
要求:试用回归直线法预测2006年的资金占用量。
2. 已知:某公司2004年销售收入为3000万元,销售净利润率为8%,净利润的70%分配给投资者。
2004年12月31日的资产负债表(简表)如下:资产负债表(简表) 单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金80 应付账款100应收账款净额320 应付票据200存货500 长期借款800固定资产净值650 实收资本500无形资产150 留存收益100资产总计1700 负债及所有者权益1700该公司2005年销售净利率和利润留存率保持2004年的水平, 计划销售收入比上年增长40%。