期货从业《期货投资分析》复习题集(第1655篇)

2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习一、单选题1.就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面( )名会员额度名单即数量予以公布。

A、10B、15C、20D、30>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第1节>持仓分析法【答案】：C【解析】：就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。

2.下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错误的是( )。

A、管理自身头寸的汇率风险B、扮演做市商C、为企业提供更多、更好的汇率避险工具D、收益最大化>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第3节>金融机构外汇业务【答案】：D【解析】：我国商业银行作为境内以及跨国公司的主要结算和融资机构，不但需要管理自身头寸的汇率风险，而且在汇率类衍生品交易中还要扮演做市商等角色。

银行不但自身急需加快外汇衍生业务发展，积极参与外汇市场交易，而且要为企业提供更多、更好的汇率避险工具，规避汇率风险。

3.从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用( )来管理汇率风险。

A、人民币／欧元期权B、人民币／欧元远期C、人民币／欧元期货D、人民币／欧元互换>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第3节>境外投融资【答案】：A【解析】：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买人人民币／欧元看跌期权。

第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。

但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元的汇率风险不能完全规避。

第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。

因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

4.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。

下列不属于量化交易策略思想的来源的是( )。

经验总结经典理论历史可变性数据挖掘>>>点击展开答案与解析【知识点】：第4章>第2节>寻找策略思想【答案】：C【解析】：量化策略思想大致来源于以下几个方面：经典理论、逻辑推理、经验总结、数据挖掘、机器学习等。

5.在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是( )。

A、零息债券的面值投资本金B、零息债券的面值投资本金C、零息债券的面值=投资本金D、零息债券的面值≥投资本金>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第1节>保本型股指联结票据【答案】：C【解析】：在保本型股指联结票据中，零息债券的面值等于投资本金，从而保证了到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，这就是保本结构。

6.下列哪项不是GDP的计算方法?( )A、生产法B、支出法C、增加值法D、收入法>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>国内生产总值【答案】：C【解析】：在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。

三种方法分别从不同的方面反映国民经济生产活动成果。

7.下列有关信用风险缓释工具说法错误的是( )。

A、信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约B、信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。

信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同C、信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体的参考债务，由参考实体之外的第三方>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第3节>信用违约互换基本结构【答案】：B【解析】：B项，信用风险缓释合约是典型的场外金融衍生工具。

信用风险缓释凭证相比信用风险合约，属于更标准化的信用衍生品，不适合灵活多变的银行间市场的交易商进行签订。

8.下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是( )。

A、股指期货远月贴水有利于提高收益率B、与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大C、需要购买一篮子股票构建组合D、交易成本较直接购买股票更高>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第1节>指数化投资策略【答案】：A【解析】：A项，股指期货远月贴水，意味着股指期货空方强势，多方疲软，空方投资者为了能够成交开设空单，不惜让利多方，按照低于市价的价格进行交易，因此多方能够获利。

BD两项，股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如表6—1所示。

C项，股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法，即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合，从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。

表6—1股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与9.( )是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A、避险策略B、权益证券市场中立策略C、期货现货互转套利策略D、期货加固定收益债券增值策略>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第1节>指数化投资策略【答案】：B【解析】：权益证券市场中立策略，是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

10.宏观经济分析的核心是( )分析。

A、货币类经济指标B、宏观经济指标C、微观经济指标D、需求类经济指标>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>国内生产总值【答案】：B【解析】：宏观经济指标的数量变动及其关系，反映了国民经济的整体状况，因此，宏观经分析的核心就是宏观经济指标分析。

11.下列关于外汇汇率的说法不正确的是( )。

A、外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格B、对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法C、外汇汇率具有单向表示的特点D、既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第2节>汇率【答案】：C【解析】：外汇汇率有双向表示的特点，既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格，因此对应两种基本的汇率标价方法：直接标价法和间接标价法。

12.某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。

表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日名次会员简称多头持仓增减会员简称空头持仓增减1A期货公司A、下跌B、上涨C、震荡D、不确定>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第1节>持仓分析法【答案】：B【解析】：一般而言，主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。

由表中数据可知，PTA 期货合约多方持仓数量为155755(=55754+28792+24946+24934+21329)，空方持仓数量为158854(=49614+44567+22814+21616+20243)，多空双方持仓数量相当。

从增减看，多方减持较少，多为增仓，且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。

空方有较多减持，进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好，因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。

13.在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会( )。

A、减小B、增大C、不变D、不能确定>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第2节>多元线性回归分析【答案】：B【解析】：14.下面关于利率互换说法错误的是( )。

A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约B、一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息C、利率互换合约交换不涉及本金的互换D、在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>利率互换与利率风险管理【答案】：D【解析】：选项D，在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率来计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。

在某些情况下，两边的利息计算都是基于浮动利率，只不过各自参考的浮动利率不一样。

15.核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是( )。

A、前两项数据剔除了食品和能源成分B、前两项数据增添了能源成分C、前两项数据剔除了交通和通信成分D、前两项数据增添了娱乐业成分>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>价格指数【答案】：A【解析】：核心CPI和核心PPI与CPI和PPI数据的区别是剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大，如反常气候、石油工业的短暂中断等，而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。

16.一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为( )。

A、0.2B、0.5C、4D、5>>>点击展开答案与解析【知识点】：第4章>第3节>主要测试评估指标【答案】：C【解析】：盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4 17.上海银行间同业拆借利率是从( )开始运行的。

A、2008年1月1 日B、2007年1月4 日C、2007年1月1日D、2010年12月5日>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第2节>利率、存款准备金率【答案】：B【解析】：2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率(Shibor)是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。