2018年光通信行业分析报告

2018年光通信行业分

析报告

2018年8月

目录

一、光通信：尽享流量爆发红利 (7)

1、数据流量爆发电信数通利好 (7)

2、电信数通发展快速催生光通信市场稳定向上 (9)

二、光模块高速化、自主化步伐加快 (10)

1、光模块：借光器件旺需景气持续，高速需求启动 (10)

（1）光器件需求旺盛，企业走向兼并集中 (10)

①光器件是光传输系统的心脏 (10)

②光器件受益于光通信景气，2022年全球突破141亿美元 (11)

③光器件分类繁杂，我国无源器件竞争力较强 (12)

④光器件厂商市场额分散，未来走向兼并集中 (13)

（2）光器件向好推动光模块增长，制造市场将进一步向中国转移 (14)

①光模块：光器件之基石 (14)

②光模块受益于光器件需求增长 (14)

③产业链不断齐全，制造市场进一步向中国转移 (15)

（3）全球高速光模块需求逐步启动 (16)

2、光芯片：高端领域进口替代空间大 (17)

（1）光芯片是光模块的核心 (17)

（2）国产以低端产品为主，高端领域进口替代空间大 (18)

（3）光芯片国产化进程加快，行业迎来转机 (19)

①集成电路国产化率先引领行业 (19)

②光芯片有望紧随其后 (20)

三、电信市场：5G承载网大力推动光模块需求 (21)

1、5G 将至，承载网先行 (21)

（1）5G步伐加快，2020即将规模商用 (21)

①ITU进程表确认中2020年实现商用 (21)

②3GPP进一步推动5G运行 (22)

（2）承载网先行，5G网络性能需求提升 (23)

①承载网是移动网络通讯的基础 (23)

②5G网络业务环境变化大 (23)

③5G网络应用场景全面升级 (24)

④5G对承载网提出更高要求 (25)

（3）“C-RAN”引入以满足5G承载网新要求 (26)

①核心网架构的“云化”提高效率 (26)

②CU-DU分割，网络灵活度提升 (27)

2、技术与政策驱动我国5G进展领先 (28)

（1）标准领域贡献大，话语权提升 (28)

（2）运营商5G商用规划加快 (29)

（3）设备商的测试力度加大 (31)

（4）政策的助力持续 (31)

3、借势5G承载网，我国光模块市场飞扬 (32)

（1）5G前传光纤为主设备为辅，预计光模块总需求约250亿元 (33)

（2）5G中传与回传OTN可行，预计光模块总需求约227亿元 (36)

①分组增强型OTN+IPRAN方案 (36)

②端到端分组增强型OTN方案 (37)

（3）5G核心网光模块总需求预测约141亿元 (39)

（4）光模块占5G承载投资的4% (40)

四、数据中心成为光模块强劲新下游 (41)

1、数据中心迎来黄金发展时期 (42)

（1）云时代驱动IDC行业发展 (42)

①数据中心是云计算发展的重要基础 (42)

②大数据基础设施走向云化 (42)

2、互联网巨头数据中心需求逐步释放 (43)

（1）全球企业数据中心兴建，ICP资本开支不断扩大 (43)

①全球ICP资本开支不断提升 (44)

②互联网公司成为全球数据中心建设领导者 (44)

（2）我国云计算崛起，互联网企业资本开支潜力大 (45)

①我国云计算市场未来增长潜力大 (45)

②对标美国，我国互联网巨头数据中心投资潜力大 (47)

③我国互联网巨头投资增长，需求进一步释放 (48)

3、光模块市场受益于数据中心扩张升级 (49)

（1）流量横向发展，网络架构升级 (49)

①数据中心内部流量占7成，横向数据传输爆发 (49)

②“Leaf-Spine”网络架构引入满足内部流量升级需求 (50)

（4）100G已成为主流，CWDM4持续上量 (52)

①100G成为海外大型数据中心主流，200/400G紧跟其后 (52)

②CWDM4持续上量 (53)

③硅光光模块或为未来新星 (54)

4、高速化需求火热，数通光模块市场有望于2020年翻倍增长 (55)

（1）数通高速光模块需求全球爆发 (55)

（2）数通光模块市场2020年有望翻倍 (56)

五、重点企业简析 (61)

1、烽火通信：5G承载网光设备领军者 (61)

（1）光网络设备龙头，采集份额业界领先 (61)

（2）5G承载网建设推动光设备需求增长，领军企业受益 (62)

（3）布局光芯片，打破上游核“芯”受制于人的局面 (63)

2、光迅科技：电信数通双轮驱动，高端光芯片可期 (64)

（1）全国光模块龙头，下游通信设备客户源稳定 (64)

（2）拓展数通业务，高速光模块产能进一步提升 (64)

（3）全国顶尖光芯片技术厂商，10G实现国产替代，25G EML有望量产 (65)

3、中际旭创：数通光模块全球翘楚，高端技术领先 (66)

（1）数通光模块全球翘楚，封装工艺领先 (66)

（2）海内外数据中心需求释放，稳定客源保证公司业绩 (67)

（3）400G 光模块领先，稳固尖端光模块地位 (67)

4、新易盛：市场新秀，高端产品突破可待 (69)

（1）生产能力覆盖全面，电信数通持续驱动光模块市场见好 (69)

（2）募投扩增中高速光模块，产能释放，产品结构进一步优化 (70)

5、剑桥科技：高端数通光模块的新生力量 (71)

六、主要风险 (73)

1、运营商5G投资不力风险 (73)

2、数据中心建设不达预期风险 (73)

3、新技术风险 (73)

4、竞争风险 (73)