美国新金融监管法案对中国的借鉴意义

在经济危 机 中的疏忽 之 处 ， 将金 融 消 费者 权 益 保 护作 为危
机 后 金 融 监 管 改 革 的 重 点 。 金 融 危 机 爆 发 后 ， 联 储 迅 速 美
美 国金 融 监 管 改 革 法 案 对 中 国 有 着 重 要 的 启 示 意 义 ，
该 法 案 对 于 我 国加 快 金 融 监 管 体 制 改 革 ， 立 统 一 监 管 体 建
体 现 高 度 关 联 的 现 代 金 融 市 场 中 系 统 性 风 险 的 要 求 。 美 国 要 国 家 的 大 力 扶 持 。 ． ． 金 融 业 一 贯 依 赖 自 由 主 义 力 量 形 成 金 融 体 系 ， 然 这 很 大 ３ ２ ３ 建 立 信 用信 息 法律 体 系 与 财 产 权 利 法 律 体 系 虽 程 度 上 发 挥 了 市 场 的 积 极 作 用 ， 却 容 易 忽 略 了 系 统 本 身 但
户 ， 了消 除这 种 明显 的 信 息 不 对 称 对 于 公 众 的 影 响 ， 府 为 政 特 征 ， 法 对 产 品 蕴 含 的 金 融 风 险 作 出 正 确 得 评 估 ， 而 无 无 从 此 ， 次 美 国政 府 将 加 强 对 重 要 金 融 机 构 、 杂 金 融 产 品 及 此 复
但 从 新 推 行 的 美 国 金 融 监 管 改 革 法 案 来 看 ， 革 后 法 律 欧 美 国家普 遍 存 在 评 级公 司 ， 是 这 一 制 度 在 我 国还 处 于 起 步 改 阶段 。发展 国 内的信 用 评 级 ， 从 以下 方 面着 手 ： 需要
． ． 影 子 银 行 体 系 的 监 管 教 训 ， 一 度 缺 乏 监 管 的 场 外 衍 生 品 ３ ２ １ 消 除 信 用 评 级 行 业 垄 断 将 政 府 应 该 充 分 意 识 到 信 用 评 级 对 于 维 护 我 国 金 融 秩 序 市 场 、 冲 基 金 、 募 基 金 及 其 他 非 银 行 金 融 机 构 等 纳 入 监 对 私
由 于 大 公 司 对 于 信 息 的 账 务 与 控 制 明 显 强 于 中 小 客 法 谨 慎 的 判 断 交 易 风 险 ， 至 遭 遇 金 融 欺 诈 。 也 正 因 为 如 甚 应 当 在 复 杂 金 融 活 动 中 实 施 对 投 资 者 及 消 费 者 利 益 的 保 衍 生 产 品 的 信 息 披 露 ， 强 对 投 资 者 与 消 费 者 利 益 的 保 护 ， 加 护 。鉴 于 此 ， 障 投 资 者 与 消 费 者 的 知 情 权 与 索 赔 权 ， 调 写 人 了监 管 法 案 。 而 对 我 国 而 言 ， 取 美 国 等 国 的 经 验 ， 保 强 吸 需 金 融 机 构 进 一 步 增 强 其 透 明 度 ， 加 复 杂 金 融 产 品 和 衍 生 要 保 证 金 融 监 管 接 近 市 场 ， 理 约 束 金 融 机 构 的 销 售 行 为 ， 增 合 金 融 产 品 的 信 息 披 露 ， 经 成 为 金 融 危 机 爆 发 后 欧 美 监 管 促 进 金 融 机 构 的 自律 和 约 束 ， 实 保 护 消 费 者 和 投 资 者 的 已 切 机构的共识 。 利益 ， 非常重 要 。 这
市 场 经 济 迫 切 要 求 尽 快 解 决 我 国 信 用 严 重 缺 失 的 状 中 ， 于宏 观 的 系统 风 险 有 了 一 个 统 一 监 管 的 机 构 ， 是 原 对 这 完全 靠市场 力量 不 可 能尽 快 建 立我 国统 一 的征 信 和信 来金 融框架里 面 没 有 考 虑 到 的 。金 融 系 统 中 的系 统 性 风 况 ， 所 险， 来源 于微观金融 主体行 为 的外部 性效 应 ， 融监 管 必须 用 评 估 体 系 ， 以 构 建 我 国 征 信 和 信 用 评 估 体 系 之 初 还 需 金
ｌ 新 法 案 施 行 的 必 要 性
的很多经 济体 。在这 场 危 机 结束 后 的 四年 后 ， 当我 们 回头
３ 美 国金 融监 管 改革对 我 国的借 鉴 和启 示
促 进 金 融 机 构 的 自律 和 约 束 ， 施 对 投 资 者 及 消 费 者 实
２０ ０ ７年 的 次 贷 危 机 由 美 国 发 生 ， 而 蔓 延 到 了 世 界 上 ３ １ 保 护 消 费 者 的 合 法 权 益 进 ． 仔 细 思 考 会 发 现 一 个 导 致 次 贷 危 机 具 体 的 原 因 就 是 美 国 金 利 益 的保 护 成 为 当 前 金 融 监 管 的 当 务 之 急 。现 代 金 融 产 品 融 监 管 部 门 对 于 华 尔 街 金 融 巨 头 们 的 监 管 不 力 ， 这 种 不 的 复 杂 性 特 征 ， 得 个 体 消 费 者 常 常 难 以 正 确 理 解 产 品 的 而 使 力很大程度 上是 因为法律 的缺失与落 后 。
保 护条例 ； 求金 融机构 向消费 者提供风 险定价 通知等 。 要 改 革 ， 范 系 统 性 风 险 提 到政 府 议 事 日程 上 来 。 防
的风 险 。 ２ ３ 注 重 对 于 消 费 者 的 保 护 ．
我 国信 用 信 息 立 法 在 目前 只 有 分 散 在 其 他 法 律 法 规 中 的 一 些 保 密 规 范 ， 尽 快 修 订 其 他 法 律 法 规 中 与 信 用 信 息 应
公开 不相适应 的地方 ， 定信用信 息公开 的范 围和程度 。 规 ３ ３ 构 建 宏 观 审 慎 监 管 体 制 和 金 融 监 管 协 调 机 制 。 进 我 ． 推 导致 ２ ０ ０ ７年次 贷 危机 一 个 相 当重 要 原 因 就是 政 府 对 于 金 融 消 费 者 利 益 的 保 护 不 足 。 美 国 政 府 深 刻 反 思 了 自身 国 金 融 监 管 体 制 改 革
ＮＯ．１ ２Ｏ１ ９， ０
现 代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｄ ｓ ｙ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａｅＩ ｕｔ wenku.baidu.com ｎ ｒ
２１ 第 １ ０ ０年 ９期
美 国新 金融监管法案对 中 国的借鉴 意义
刘 旋 李 辰 光
（ 川 大学工商 管理 学院 ， 川 成都 ６０ ４） 四 四 １ ０ １ 摘 要 ：０ ０年 ７月 ２ 日美 国总 统 奥 巴马 亲 手 签 署 新 的 金 融 监 管 法 ， 志 着 历 时近 两年 的 美 国 金 融 监 管 改 革 立 法 完 ２１ １ 标 成 ， 尔街 正 式 掀 开 新 金 融 时 代 序 幕 。 在 经 历 了几 轮 讨 价 还 价 之 后 ， 尔街 对 于 新 法 反 应 平 静 。 然 而 在 表 面 平 静 的 背 后 ， 华 华 华 尔街 正 在 悄 然 改 变 。 纵 观 这 场 变革 ， 们 不 难 看 出 ， 国 的 金 融 监 管体 制 正 在 发 生 着 巨 大 的 变 化 。 通 过 仔 细 分 析 这 场 变 我 美 化 ， 求 能 够 找 到 很 多 能 够供 中 国借 鉴 之 处 。 力 关键词 ： 融 ； 管 ； 案 ； 国 金 监 法 美 中 图 分 类 号 ： ８ Ｆ３ 文 献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （ ０ ０ １—１ ３０ １ ７～ １ ８ ２ １ ） ９０ ４— １
我 管视 野 ， 金融监 管覆盖 了曾经 的监 管盲 区 ， 成 了更 为全 的重 要 积 极 意 义 受 到 垄 断 的 评 级 体 系 是 不 公 正 的 ， 国 使 形 应抓 住金融危 机和 债务危机 给信 用评 级行 业 可持 续 发展带 面的金融监管 视角 。
２ ２ 明确 了风 险评 估 方 式 ．
来 的重大历 史机遇 ， 变 不合 理 的国 际信 用评 级体 系 ， 破 改 打
行业 垄断 。
３ ２ ２ 市 场 主 导机 制 与 国 家扶 持 机 制 相 结 合 ． ．
新 法 案 明 确 了 系 统 性 风 险 评 估 和 管 理 的 方 式 ， 实 现 为 金 融 稳 定 奠 定 了 良好 的 基 础 。 此 次 美 国 金 融 监 管 改 革 法 案
２ 新 法案 的特 点
２ １ 更 加 宽 广 的 检 查 范 围 ． 监 管 的 范 围 和 对 象 更 全 面 。该 法 案 吸 取 了 金 融 危 机 中 对 于
３ ２ 发 展 国 内 的 信 用 评 级 ． 信 用评 级 制 度 是 一个 国家 金融 发展 水 平 的重 要 体 现 ， 然 虽
完 采 取 了 一 系 列 措 施 加 强 消 费 者 保 护 ， 提 高 信 用 卡 的 信 息 系 ， 善 金 融 监 管 行 为 具 有 积 极 的 引 导 和 促 进 作 用 。 我 国 如 推 披 露 ， 消 费 者 提 示 可 调 整 利 率 抵 押 贷 款 风 险 ， 加 消 费 者 应大力 吸收美 国金 融监 管 改 革 的思 路 ， 进金 融 监 管体 制 向 增