证券投资概述PPT(共 48张)

A．普通股
B．优先股
C．公司债券
D．国库券
答案：A
解析：普通股属于变动收益证券，所以能够更好地 避免证券投资购买力风险。
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例题
对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券 利息或偿付本金的风险是（ ）
A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D．购买力风险 答案：C 解析：本题的考点是证券投资风险的种类及其含义
K 1ggV
D0

D01gn 1kn

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V

D1 Kg
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例题—证券投资收益
单利计算
例4-1
A企业20X8年4月10日以每股17.25元购入 隆平高科（股票代码000998）10000股， 20x8年8月14日以每股19.8元售出，则该 股票投资的年化收益率为多少？（单利计 算）
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R10* 05% 0*5(10 0100)8 *0 365
1080
36*5 5
R3.1% 5
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复利计算
复利计算方法下的证券收益率就是投资证 券的内含报酬率。
项目投资内含报酬率怎么计算？
投资证券的内含报酬率计算方法与项目投 资内含报酬率计算方法原理完全相同！！ ！
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The Risk-Return Tradeoff
18%
Small-Company Stocks
16%
Annual Return Average
14%
12%
Large-Company Stocks
10%
8%
6%
T-Bonds
4%
T-Bills
2% 0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
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20
R0 .0 2 (1.9 5 1 1.7 6)3 X36 5 4 .049%
1.7 63
431
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例4-3
甲企业20X3年1月1日购入5年期面值1000 元债券，票面利率5%，购入价格为1080 元，该债券年末付息一次，面值在5年后到 期时全额收回。该债券投资的年化收益率 为多少？（单利计算）
5
t1
1(0100*R5)t%
(110R0)0t 10800
R???
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例4-5
A企业20X6年5月9日以每股32元购入甲公 司股票10000股， 20X7年5月9日和20X8 年5月9日分别收到每股股利1元现金股利 ， 20X9年5月9日以每股45元价格出售。 该股票投资的年化收益率为多少？（复利 计算）
。证券投资风险包括违约风险、利息率风险、购买 力风险、流动性风险和期限性风险。违约风险是指 借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。
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证券投资的收益
债券投资的收益评价
债券价值的计算 债券到期收益率的计算
股票价值的评价
股票的预期收益率 股票评价的基本模式 零成长股票的价值 固定成长股票的价值 非固定成长股票的价值
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第二节 债券投资
一、债券投资的目的 获取利息收入 合理利用闲置资金
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二、债券价值的估计
n
V
I
t1 1i
t

F
1i
n
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债券到期收益率（YTM）的计算
n
V
I
t1 1i
t

F
1i
n
当i为未知数时，这就是到期收益率的计算模式。
某五年期债券面值1000元，票面利率8%，每年 末付息一次，问，按1000元买，到期收益率是多 少？按1105元买，到期收益率又是多少？
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比较股票的预期收益率
RIP1P0
P0
这里的I可以表示为证券投资持有期的利 息或股利总额，R指的是持有期收益率， 将R除以持有期年限，可得到年投资收益 率。
单利计算，即不考虑资金的时间价值
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分析不考虑时间价值的收益率等于一定时期 的收益除以投资总额。
年平均收益率，把一定时期的收益率转化为 年平均收益率。
R1.9 9 8 1.2 7X 536 4 5.8 5% 5 1.2 75 126
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例4-2
A企业20X7年6月4日以每股16.73元购入B 股票10000股，20x8年5月9日收到每股10 股0.2元的现金股利，20X8年8月8日以每 股15.91元售出，则该股票投资的年化收益 率为多少？（单利计算）
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固定成长股票的价值P
V D 1 0 1 k g 1D 1 0 1 kg 22 D 1 0 1 kg nn 1 1 K gV D 0D 1 0 1 kg D 1 0 1 kg n 1 n 1
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第三节 股票投资 一、股票投资目的 战略控制 获取收益
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二、股票价值评价
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股票评价的基本模式
n
D V
t t
1i t1
n
V
Dt
t1 1i
t

F
1i
n
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零成长股票的价值
V d k
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第05章 证券投资
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第一节 证券投资概述
证券投资的种类：
短期证券投资和长期证券投资 政府证券投资和企业证券投资 固定收益证券投资和变动收益证券投资 股票投资和债券投资
证券投资的目的：
获取投资收益 实现战略控制
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证券投资的风险与收益
违约风险 利率风险(市场利率变动) 购买力风险(通货膨胀,实际购买力下降) 变现力风险(合理价格出售) 期限风险
Annual Return Standard Deviation
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例题
在通货膨胀期间，一般说来，变动收益债券 ，其购买力风险会高于固定收益债券。（ ）
答案：× 解析：在通货膨胀期间，一般说来，变动收
益证券，其购买力风险会低于固定收益证券 。
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例题
下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险 的是（ ）。
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例4-4
甲企业20X3年1月1日购入5年期面值1000 元债券，票面利率5%，购入价格为1080 元，该债券年末付息一次，面值在5年后到 期时全额收回。该债券投资的年化收益率 为多少？（复利计算）
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净现值
5 t1
1(0100*R5)t%
(110R0)0t 10800