中央银行与货币供给
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货 币 供 需 与 均 衡
3.货币供给的外生性和内生性
–所谓“货币供给的外生性与内生 性”，是指货币供给能不能完全地被 货币当局所决定。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
中央银行（基础货币）
货 币 供 需 与 均 衡
商业银行（创造货币）
社会各经济主体（货币供给量）
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
货 币 供 需 与 均 衡
货Hale Waihona Puke Baidu供给的口径
货币供给的过程
货币供给决定的一般模型
货币供给的决定因素
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 一、货币供给的口径
货 币 供 需 与 均 衡
1.货币供给（money supply）是指一 定时期内一国银行系统（包括中央银 行在内）向经济中投入、创造、扩张 （或收缩）货币的金融过程。
对政府的债权A1
货 对商业银行的债权A2 币 = 供 国际储备资产A3 需 其他资产A4 与 均 衡
政府及财政存款L1
对外负债L2
发行债券L3
其他负债L4
+
通货B1
商业银行的准备金存款B2
中央银行、货币供给与货币需求
中央银行的资产负债表
B =A1 +A2 + A3 +A4 −L1 −L2 −L3 −L4 即 货 基础货币=中央银行资产-中央银行非货币性负债 币 B =（A1−L1）+ A2 +（A3−L2）+（A4−L3−L4）即 供 基础货币=政府债权资产净额+对商业银行的债权 需 与 +对外金融资产净额+ 其他资产净额 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 一、货币供给的口径
2.货币供给量
货 币 供 需 与 均 衡
–货币供给量指一国（在企业、个人 及各金融机构中的）一定时点上可用 于交易的货币总存量。 –货币供给的源头是中央银行提供的 基础货币。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 一、货币供给的口径
中央银行、货币供给与货币需求
货 币 供 需 与 均 衡
• 2、该国现金总量M0约为（ ） A 28.7亿 货 B 29.7亿 币 C 30.7亿 D 31.7亿 供 需 3、该国现实货币（M1）总量约为（ ） 与 A 2500亿 均 B 2800亿 C 2900亿 衡 D 3000亿
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡 1.中央银行提供基础货币 基础货币的概念
基础货币对货币供给的影响
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡
基础货币的概念
Base Money,也称货币基数,因其具有使货 币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被 称为高能货币。它是中央银行发行的债务 凭证，表现为商业银行的存款准备金和处 于流通界为社会公众所持有的通货。 表示为：B=C+R
（三）跨国中央银行制度。即由参加某一 货币联盟的所有成员国联合组成的中央银 行制度。 （四）准中央银行制度。是指国家不设中 央银行机构，而是由政府机构、行业协会 和商业银行共同履行中央银行的职责。
中央银行的性质与职能
一、中央银行的性质 中央银行是一国的货币管理机构，在国家金融体系中 居于主导地位。 现代中央银行一般都享有国家赋予的各种特权，如垄 断货币发行、代理国库并发行政府债券、集中保管各 商业银行的存款准备金、制定利率、管理金融市场、 保管黄金与外汇、代表政府履行国际货币金融协定， 从而奠定了中央银行的超然地位。 随着世界各国对经济干预的加强，中央银行更加成为 国家管理经济的部门，其主要任务是代表国家推行货 币政策，维护经济秩序，管理全国的金融机构，调节 社会经济生活，保障国民经济正常稳定发展。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡 2.商业银行存款货币的创造与收缩 原始存款与派生存款 存款准备金与存款准备金率 存款货币的扩张（创造）
存款货币的收缩（消减）
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
中央银行的资产负债表
资产 货 币 供 需 与 均 衡 负债
通货B1
商业银行的准备金存款 B2 政府及财政存款L1 对外负债L2 发行债券L3 其他负债L4
中央银行、货币供给与货币需求
对政府的债权A1
对商业银行的债权A2 国际储备资产A3 其他资产A4
中央银行的资产负债表
原始存款和派生存款
原始存款（Primary Deposit）：是指商业银 行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷 款所形成的存款。是基础货币的一部分。 派生存款（Derivative Deposit）：是相对 于原始存款而言的，是指由商业银行以原始 存款为基础发放贷款而引申出的超过最初部 分存款的存款。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的计量结论 中央银行的资产总额增加，基础货币量必然 币 供 增加；反之，基础货币量减少，反映出中央 需 银行资产总额减少。 与 计算基础货币量的方法有两个：一是根据其 均 定义，将中央银行资产负债表中的现金与商 衡 业银行体系的准备金加总；二是根据上述基 础货币方程式计算。
• 4、该国潜在货币（M2）总量约为（ ） 货 A 4088.6亿 币 B 4588.6亿 供 C 4988.6亿 需 D 5288.6亿
与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 币 供 需 与 均 衡
MS = B · m
1.基础货币：中央银行的行为（外生变量）。 2.货币乘数：m=(1+k+t)/(rd+rtt+e+k)，取决 于中央银行、商业银行和各经济主体的行为
第六章 中央银行与货币供给
第一节 中央银行的产生与类型
一、中央银行产生的客观条件 1、银行券统一发行的需要 2、票据清算的需要 3、最后贷款人的需要 4、金融管理的需要
二、中央银行的类型 主要有单一型、复合型、跨国型、准中央 银行型等。 （一）单一型中央银行制 国家单独建立中央银行机构，使之全面、 纯粹行使中央银行职能，并监管全部金融 企业的制度。 （二）复合中央银行制 在一国之内建立中央和地方两级相对独立 的中央银行机构。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的决定因素 币 中央银行对商业银行等金融机构债权的变动 供 这是影响基础货币最主要的因素。当中央银行 需 增加对商业银行再贴现或再贷款时，基础货币 与 增加；反之，减少。 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
中央银行、货币供给与货币需求
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
• 二、使用广义的货币定义M2 货 币 供 需 与 均 衡
m2=M2/B @M2=D+C+T @B =R+C m2=(D+C+T)/(R+C)=(D+C+T)/(Rd+Re+C) @T =tD @Rd =rdD+rtT= rdD+rttD @Re =eD @C =kD m2=(D+kD+tD)/(rdD+rttD+eD+kD) =(1+k+t)/(rd+rtt+e+k)
中央银行、货币供给与货币需求
货币乘数相关计算
• 已知某国商业银行系统，法定活期存款准备金率 为20%，定期存款准备金率为10%，定期存款与活 期存款比率为0.67，现金漏损率为1%，超额准备 金率为5%。已知该国基础货币数量为980亿，问 1、该国基础货币扩张为商业银行活期存款的倍 数约为（ ） A 2.03 B 3.03 C 4.03 D 5.03
• 银行持有的总准备金为R,其中超额准备金占活期存 款的比率为E/D=e,即E=eD。
中央银行、货币供给与货币需求
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
• 一、使用狭义的货币定义M1 货 币 供 需 与 均 衡
2.推导过程 • m1=M1/B @M1=D+C @B =R+C= Rd+Re+C • m1=(D+C)/(R+C)=(D+C)/(Rd+Re+C) @Rd=rdD+rtT=rdD+rttD @Re=eD @C =kD • m1=(D+kD)/(rdD+rttD+eD+kD)=(1+k)/(rd+rtt+e+k)
二、中央银行的特点
不以盈利为目的 不经营普通银行业务 具有相对独立性
三、中央银行的职能 （一）中央银行是“发行的银行”，对调节货币供 应量、稳定币值有重要作用。 货币发行权一经国家法律形式授予，中央银行即对 调节货币供应量、保证货币流通的正常与稳定负有 责任。现代中央银行则通过掌握货币发行，并以此 为契机来调控货币供应量，保持币值稳定，对国民 经济发挥宏观调控作用。 （二）中央银行是“银行的银行”，它集中管理商 业银行的存款准备金并对它们发放贷款，充当最后 贷款者。 具体表现为：一是充当最后贷款者；二是集中管理 商业银行的存款准备金；三是全国银行的清算中心； 四是为金融机构提供多种服务与指导；五是监督和 管理全国的商业银行。
中央银行、货币供给与货币需求
货 币 供 需 与 均 衡
MS = B · m
货币供给
基础货币
货币乘数
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的计量 币 如果把商业银行的库存现金也视同商业银行在 供 中央银行的准备金存款，则准备金就是中央银行 需 对商业银行的负债；现金就是中央银行对社会 与 大众的负债。 均 因此，通过对中央银行资产负债表的分析， 衡 可以导出基础货币方程式。
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的决定因素 币 国外净资产数额的变动 供 国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际 需 金融机构的净资产组成。当中央银行收购外汇和 与 黄金时，基础货币增加；反之，减少。 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
②基础货币对货币供给的影响 现金运行图 货 币 供 需 与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 ②基础货币对货币供给的影响 币 存款货币的运行——存款准备金 供 运行都在银行体系内进行。 需 存款在运行过程中能够自行扩大（存款乘数）。 与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 基础货币的概念 币 基础货币的来源 供 是货币当局的负债，由货币当局投放并为其所 需 能直接控制的那部分货币，它只是整个货币 与 供给量的一部分。 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 基础货币的概念 币 基础货币的运用 供 --流通于银行体系之外为社会大众所持有的现金， 需 即通常所谓的“通货”。 与 --商业银行的存款准备金（包括商业银行的库存现 均 金以及商业银行在中央银行的准备金存款）。 衡
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
• 一、使用狭义的货币定义M1
货 1.假定 • 流通中的现金（C）和活期存款（D）保持固定的比 币 率，且为：C/D=k，即C=kD 供 • 非交易存款（T）和活期存款保持固定比率：T/D=t, 需 即T=tD 与 • 活期存款的法定存款准备金率为rd,非交易存款的 均 法定存款准备金为rt 衡
（三）中央银行是“国家的银行”，它是国家货币政策 的执行者和干预经济的工具。 中央银行是国家宏观经济管理的一个部门，提供多种服 务。具体包括： 1、代理国库； 2、代理发行政府债券； 3、为政府筹集资金； 4、代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动； 5、制定和执行货币政策，代表国家实施金融监管。
中央银行、货币供给与货币需求
基础货币与货币供应量关系图
B
货 币 供 需 与 均 衡
C
R
C
D
Ms
中央银行、货币供给与货币需求
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
货币供给的基本模型：
货 币 供 需 与 均 衡
MS = m · B
B m = C + R = Ms /B = ？
货币乘数
中央银行、货币供给与货币需求
3.货币供给的外生性和内生性
–所谓“货币供给的外生性与内生 性”，是指货币供给能不能完全地被 货币当局所决定。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
中央银行（基础货币）
货 币 供 需 与 均 衡
商业银行（创造货币）
社会各经济主体（货币供给量）
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
货 币 供 需 与 均 衡
货Hale Waihona Puke Baidu供给的口径
货币供给的过程
货币供给决定的一般模型
货币供给的决定因素
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 一、货币供给的口径
货 币 供 需 与 均 衡
1.货币供给（money supply）是指一 定时期内一国银行系统（包括中央银 行在内）向经济中投入、创造、扩张 （或收缩）货币的金融过程。
对政府的债权A1
货 对商业银行的债权A2 币 = 供 国际储备资产A3 需 其他资产A4 与 均 衡
政府及财政存款L1
对外负债L2
发行债券L3
其他负债L4
+
通货B1
商业银行的准备金存款B2
中央银行、货币供给与货币需求
中央银行的资产负债表
B =A1 +A2 + A3 +A4 −L1 −L2 −L3 −L4 即 货 基础货币=中央银行资产-中央银行非货币性负债 币 B =（A1−L1）+ A2 +（A3−L2）+（A4−L3−L4）即 供 基础货币=政府债权资产净额+对商业银行的债权 需 与 +对外金融资产净额+ 其他资产净额 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 一、货币供给的口径
2.货币供给量
货 币 供 需 与 均 衡
–货币供给量指一国（在企业、个人 及各金融机构中的）一定时点上可用 于交易的货币总存量。 –货币供给的源头是中央银行提供的 基础货币。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 一、货币供给的口径
中央银行、货币供给与货币需求
货 币 供 需 与 均 衡
• 2、该国现金总量M0约为（ ） A 28.7亿 货 B 29.7亿 币 C 30.7亿 D 31.7亿 供 需 3、该国现实货币（M1）总量约为（ ） 与 A 2500亿 均 B 2800亿 C 2900亿 衡 D 3000亿
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡 1.中央银行提供基础货币 基础货币的概念
基础货币对货币供给的影响
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡
基础货币的概念
Base Money,也称货币基数,因其具有使货 币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被 称为高能货币。它是中央银行发行的债务 凭证，表现为商业银行的存款准备金和处 于流通界为社会公众所持有的通货。 表示为：B=C+R
（三）跨国中央银行制度。即由参加某一 货币联盟的所有成员国联合组成的中央银 行制度。 （四）准中央银行制度。是指国家不设中 央银行机构，而是由政府机构、行业协会 和商业银行共同履行中央银行的职责。
中央银行的性质与职能
一、中央银行的性质 中央银行是一国的货币管理机构，在国家金融体系中 居于主导地位。 现代中央银行一般都享有国家赋予的各种特权，如垄 断货币发行、代理国库并发行政府债券、集中保管各 商业银行的存款准备金、制定利率、管理金融市场、 保管黄金与外汇、代表政府履行国际货币金融协定， 从而奠定了中央银行的超然地位。 随着世界各国对经济干预的加强，中央银行更加成为 国家管理经济的部门，其主要任务是代表国家推行货 币政策，维护经济秩序，管理全国的金融机构，调节 社会经济生活，保障国民经济正常稳定发展。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡 2.商业银行存款货币的创造与收缩 原始存款与派生存款 存款准备金与存款准备金率 存款货币的扩张（创造）
存款货币的收缩（消减）
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 币 供 需 与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
中央银行的资产负债表
资产 货 币 供 需 与 均 衡 负债
通货B1
商业银行的准备金存款 B2 政府及财政存款L1 对外负债L2 发行债券L3 其他负债L4
中央银行、货币供给与货币需求
对政府的债权A1
对商业银行的债权A2 国际储备资产A3 其他资产A4
中央银行的资产负债表
原始存款和派生存款
原始存款（Primary Deposit）：是指商业银 行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷 款所形成的存款。是基础货币的一部分。 派生存款（Derivative Deposit）：是相对 于原始存款而言的，是指由商业银行以原始 存款为基础发放贷款而引申出的超过最初部 分存款的存款。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的计量结论 中央银行的资产总额增加，基础货币量必然 币 供 增加；反之，基础货币量减少，反映出中央 需 银行资产总额减少。 与 计算基础货币量的方法有两个：一是根据其 均 定义，将中央银行资产负债表中的现金与商 衡 业银行体系的准备金加总；二是根据上述基 础货币方程式计算。
• 4、该国潜在货币（M2）总量约为（ ） 货 A 4088.6亿 币 B 4588.6亿 供 C 4988.6亿 需 D 5288.6亿
与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 币 供 需 与 均 衡
MS = B · m
1.基础货币：中央银行的行为（外生变量）。 2.货币乘数：m=(1+k+t)/(rd+rtt+e+k)，取决 于中央银行、商业银行和各经济主体的行为
第六章 中央银行与货币供给
第一节 中央银行的产生与类型
一、中央银行产生的客观条件 1、银行券统一发行的需要 2、票据清算的需要 3、最后贷款人的需要 4、金融管理的需要
二、中央银行的类型 主要有单一型、复合型、跨国型、准中央 银行型等。 （一）单一型中央银行制 国家单独建立中央银行机构，使之全面、 纯粹行使中央银行职能，并监管全部金融 企业的制度。 （二）复合中央银行制 在一国之内建立中央和地方两级相对独立 的中央银行机构。
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的决定因素 币 中央银行对商业银行等金融机构债权的变动 供 这是影响基础货币最主要的因素。当中央银行 需 增加对商业银行再贴现或再贷款时，基础货币 与 增加；反之，减少。 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
中央银行、货币供给与货币需求
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
• 二、使用广义的货币定义M2 货 币 供 需 与 均 衡
m2=M2/B @M2=D+C+T @B =R+C m2=(D+C+T)/(R+C)=(D+C+T)/(Rd+Re+C) @T =tD @Rd =rdD+rtT= rdD+rttD @Re =eD @C =kD m2=(D+kD+tD)/(rdD+rttD+eD+kD) =(1+k+t)/(rd+rtt+e+k)
中央银行、货币供给与货币需求
货币乘数相关计算
• 已知某国商业银行系统，法定活期存款准备金率 为20%，定期存款准备金率为10%，定期存款与活 期存款比率为0.67，现金漏损率为1%，超额准备 金率为5%。已知该国基础货币数量为980亿，问 1、该国基础货币扩张为商业银行活期存款的倍 数约为（ ） A 2.03 B 3.03 C 4.03 D 5.03
• 银行持有的总准备金为R,其中超额准备金占活期存 款的比率为E/D=e,即E=eD。
中央银行、货币供给与货币需求
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
• 一、使用狭义的货币定义M1 货 币 供 需 与 均 衡
2.推导过程 • m1=M1/B @M1=D+C @B =R+C= Rd+Re+C • m1=(D+C)/(R+C)=(D+C)/(Rd+Re+C) @Rd=rdD+rtT=rdD+rttD @Re=eD @C =kD • m1=(D+kD)/(rdD+rttD+eD+kD)=(1+k)/(rd+rtt+e+k)
二、中央银行的特点
不以盈利为目的 不经营普通银行业务 具有相对独立性
三、中央银行的职能 （一）中央银行是“发行的银行”，对调节货币供 应量、稳定币值有重要作用。 货币发行权一经国家法律形式授予，中央银行即对 调节货币供应量、保证货币流通的正常与稳定负有 责任。现代中央银行则通过掌握货币发行，并以此 为契机来调控货币供应量，保持币值稳定，对国民 经济发挥宏观调控作用。 （二）中央银行是“银行的银行”，它集中管理商 业银行的存款准备金并对它们发放贷款，充当最后 贷款者。 具体表现为：一是充当最后贷款者；二是集中管理 商业银行的存款准备金；三是全国银行的清算中心； 四是为金融机构提供多种服务与指导；五是监督和 管理全国的商业银行。
中央银行、货币供给与货币需求
货 币 供 需 与 均 衡
MS = B · m
货币供给
基础货币
货币乘数
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的计量 币 如果把商业银行的库存现金也视同商业银行在 供 中央银行的准备金存款，则准备金就是中央银行 需 对商业银行的负债；现金就是中央银行对社会 与 大众的负债。 均 因此，通过对中央银行资产负债表的分析， 衡 可以导出基础货币方程式。
• 四、货币供给的决定因素
货 基础货币的决定因素 币 国外净资产数额的变动 供 国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际 需 金融机构的净资产组成。当中央银行收购外汇和 与 黄金时，基础货币增加；反之，减少。 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
②基础货币对货币供给的影响 现金运行图 货 币 供 需 与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 ②基础货币对货币供给的影响 币 存款货币的运行——存款准备金 供 运行都在银行体系内进行。 需 存款在运行过程中能够自行扩大（存款乘数）。 与 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 基础货币的概念 币 基础货币的来源 供 是货币当局的负债，由货币当局投放并为其所 需 能直接控制的那部分货币，它只是整个货币 与 供给量的一部分。 均 衡
中央银行、货币供给与货币需求
第二节 货币供给
• 二、货币供给的过程
货 基础货币的概念 币 基础货币的运用 供 --流通于银行体系之外为社会大众所持有的现金， 需 即通常所谓的“通货”。 与 --商业银行的存款准备金（包括商业银行的库存现 均 金以及商业银行在中央银行的准备金存款）。 衡
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
• 一、使用狭义的货币定义M1
货 1.假定 • 流通中的现金（C）和活期存款（D）保持固定的比 币 率，且为：C/D=k，即C=kD 供 • 非交易存款（T）和活期存款保持固定比率：T/D=t, 需 即T=tD 与 • 活期存款的法定存款准备金率为rd,非交易存款的 均 法定存款准备金为rt 衡
（三）中央银行是“国家的银行”，它是国家货币政策 的执行者和干预经济的工具。 中央银行是国家宏观经济管理的一个部门，提供多种服 务。具体包括： 1、代理国库； 2、代理发行政府债券； 3、为政府筹集资金； 4、代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动； 5、制定和执行货币政策，代表国家实施金融监管。
中央银行、货币供给与货币需求
基础货币与货币供应量关系图
B
货 币 供 需 与 均 衡
C
R
C
D
Ms
中央银行、货币供给与货币需求
第三节 货币供给决定的一般模型 （乔顿货币乘数模型）
货币供给的基本模型：
货 币 供 需 与 均 衡
MS = m · B
B m = C + R = Ms /B = ？
货币乘数
中央银行、货币供给与货币需求