15-货币政策工具
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货币政策工具
李梦淙 卢雨思 罗靓
R BR NBR id iff ier
准备金 借入准备金 非借入准备金 贴现率 联邦基金利率 超额准备金利率
1、 准备金市场和联邦基金利率
• 1.1 准备金市场的供给与需求
• 需求曲线
准备金=法定存款准备金+超额准备金
持有这些超额准备金的成本是其机会成本，即把这些 超额准备金贷出去所能获得的利率和作为准备金获得的利 率ier之差。
5
市场均衡
当存款准备金的需求量和供给量 相等，即Rs=Rd时，市场均衡产生 。
7
• 1.2 货币政策工具的变动如何
影响联邦基金利率
公开市场操作 贴现贷款 法定准备金率
公开市场操作
Leabharlann Baidu
贴现贷款
• 法定存款准备金率
结论
当美联储提高法定存款准备金率时，联邦基金利率上升。
■ 准备金市场和联邦基金利率
假设其他条件不变 id>ier时，若iff降低，超额准备金的需求 量增加。因此，iff高于>ier时，曲线Rd向下 倾斜。 当iff<ier时，银行不愿贷出资金，则超额 准备金的需求曲线在图10-1中的ier处开始变 得平坦（无线弹性）。
4
• 供给曲线
Rs=非借入存款准备金（NBR）+借入 准备金（BR）
李梦淙 卢雨思 罗靓
R BR NBR id iff ier
准备金 借入准备金 非借入准备金 贴现率 联邦基金利率 超额准备金利率
1、 准备金市场和联邦基金利率
• 1.1 准备金市场的供给与需求
• 需求曲线
准备金=法定存款准备金+超额准备金
持有这些超额准备金的成本是其机会成本，即把这些 超额准备金贷出去所能获得的利率和作为准备金获得的利 率ier之差。
5
市场均衡
当存款准备金的需求量和供给量 相等，即Rs=Rd时，市场均衡产生 。
7
• 1.2 货币政策工具的变动如何
影响联邦基金利率
公开市场操作 贴现贷款 法定准备金率
公开市场操作
Leabharlann Baidu
贴现贷款
• 法定存款准备金率
结论
当美联储提高法定存款准备金率时，联邦基金利率上升。
■ 准备金市场和联邦基金利率
假设其他条件不变 id>ier时，若iff降低，超额准备金的需求 量增加。因此，iff高于>ier时，曲线Rd向下 倾斜。 当iff<ier时，银行不愿贷出资金，则超额 准备金的需求曲线在图10-1中的ier处开始变 得平坦（无线弹性）。
4
• 供给曲线
Rs=非借入存款准备金（NBR）+借入 准备金（BR）